UNIVERSIDAD NACIONAL DE COLOMBIA SEDE MANIZALES

ADMON. FINANCIERA II

(PLANEACION FINANCIERA)

TALLER

Resolver los siguientes ejercicios:

1. Una empresa que de sea realizar una inversión tiene las siguientes alternativas:

 Comprar una máquina cuyo costo hoy es por valor de U$ 75.000, esta se
compraría para una duración de 7 años cuyos ingresos se esperan que
sean por valor de $ 13.250.000 mensuales, los cuales se incrementan en
un 8% cada año, los gastos que genera la máquina son de $ 1.700.000
mensuales los cuales se incrementan en $ 500.000 cada dos años, los
gastos de administración que genera el proyecto ascienden a $ 451.500 de
forma constante, la duración del proyecto es de 7 años, se espera poder
vender la máquina en el séptimo año por un 35% del valor de adquisición.
Adicionalmente en el año 5 hay que hacer una reparación obligatoria cuyo
costo estimado es de U$ 925.
 Tomar en arrendamiento una máquina similar para trabajar con ella durante
7 años, hoy para poder realizar el contrato de arrendamiento se debe
realizar un desembolso por valor de $ 35.258.000, los ingresos que se
espera que genere la máquina son similares a los del punto anterior
durante 7 años, los cánones de arrendamiento son por valor de
$ 3.000.000 mensuales, los cuales se incrementan en un 4,5% cada año
(durante 7 años), al finalizar el proyecto hay que cancelar al dueño de la
máquina $ 125.280.000 por desgaste de esta.

Tasas para la T.M.R.R.=

Tasa libre de riesgo: 2,587% A.S.V. (nominal semestre vencido)

Tasa del mercado:
Beta sectorial:
Riesgo país:
Riesgo devaluación:
Riesgo del inversionista:
Tasa de cambio:
6,357% A.T.A. (nominal trimestre anticipado)
1,42
3,942% E.A.
6,31% E.A.
Tasa adicional 1% E.A.
$ 3.650 por cada dólar.
De acuerdo a los anteriores datos determinar cual de las dos opciones es mejor par la
organización utilizando como criterio el VPN y TIR.
Explique su respuesta.

Las inversiones en su totalidad son con recurso propios, no hay créditos bancarios.

2. Una persona desea hacer una inversión en el montaje de una empresa de acuerdo
a lo presupuestado tiene que hacer las siguientes inversiones:

Maquinaria y equipo: $ 60.000.000

Vehículos: $ 45.000.000
Muebles: $ 10.000.000
Computadores: $ 8.000.000
Edificios y oficinas: $ 100.000.000

También estima que los ingresos que se generen por la venta de sus productos
serán de $ 45.000.000 para el primer año, de $ 56.000.000 para el segundo año, y
de ahí en adelante, estos se incrementaran en un 6,9% cada año, también espera
poder recibir un ingreso en el año 5 (inicio del año 5) por la venta del vehículo por
valor de $ 22.000.000, pero al mismo tiempo tiene que comprar otro cuyo estimado
es de $ 30.000.000, los costos de la operación se estiman en $ 3.500.000
mensuales, los cuales se incrementan en un 8,2% cada año, adicionalmente los
gastos de administración y de ventas del proyecto son de $ 8.000.000 cada año,
los cuales se incrementan es $ 400.000 cada año. La duración del proyecto es de
10 años y se espera poder vender los activos en el año 11 correspondientes a un
43.5% del valor de adquisición.

La tasa de descuento apropiada (T.M.R.R.) es del 24.38% E.A. Determinar la

viabilidad del proyecto de acuerdo al indicador VPN y TIR.

Para financiar este proyecto se cuenta con el 50%, el resto debe ser financiado
con una entidad financiera a una tasa del 16,584% A.S.V. (nominal semestre
vencido).

3. Ud desea comprar una buseta hoy cuyo valor es de $ 70.000.000, el cupo de

operación es de $ 22.000.000, se espera que esta le genere un ingreso por valor
de $ 190.000 diarios, los cuales se incrementan en un 6% cada año de acuerdo la
inflación proyectada, los gastos que le genera se esperan que sean de $ 55.000
diarios, los cuales se incrementan anualmente de acuerdo a la inflación
proyectada, se tiene presupuestado $ 15.000.000 anuales de gastos de reparación
y mantenimiento, se espera poder vender la buseta al cabo de 6 años por valor de
$ 20.000.000 sin cupo, ud. invertiría en este negocio si su costo esperado es del
13% E.A.? (tomar decisión de inversión o no por medio del indicador TIR) sustente
su respuesta de forma clara.