Grupo Nutresa SA (NUTRESA CB) - Estandarizado

En Millones de COP excepto por acción FY 2013 FY 2014 FY 2015 FY 2016

12 meses fin 12/31/2013 12/31/2014 12/31/2015 12/31/2016
Activo total
+ Efectivo, equivalentes y STI 415,478.0 391,863.0 286,064.0 219,322.0
+ Efectivo y equivalentes 415,478.0 391,863.0 286,064.0 219,322.0
+ Inversiones a corto plazo 0.0 0.0 0.0 0.0
+ Cuentas y notas por cobrar 671,919.0 695,720.0 829,193.0 802,561.0
+ Cuentas por cobrar, neto 671,919.0 695,720.0 829,193.0 802,561.0
+ Notas por cobrar, netas 0.0 0.0 0.0 0.0
+ Inventarios 725,323.0 889,622.0 1,086,088.0 1,104,094.0
+ Mat primas 245,139.0 261,469.0 339,195.0 304,804.0
+ Trabajo en proceso 54,608.0 59,883.0 55,703.0 55,754.0
+ Bienes de consumo 250,889.0 383,726.0 374,369.0 497,392.0
+ Otro inventario 174,687.0 184,544.0 316,821.0 246,144.0
+ Otros activos a CP 205,597.0 183,440.0 341,528.0 433,798.0
+ Gastos prepagados — — — —
+ Activos derivados y de cobertura 0.0 0.0 0.0 —
+ Activos mantenidos para la venta — — 71,679.0 100,330.0
+ Impuesto por cobrar 76,627.0 18,692.0 17,114.0 —
+ Activos varios a CP 128,970.0 164,748.0 252,735.0 333,468.0
Activos totales actuales 2,018,317.0 2,160,645.0 2,542,873.0 2,559,775.0
+ Propiedad, planta y equipo; neto 1,456,074.0 2,963,335.0 3,383,722.0 3,383,513.0
+ Propiedad, planta y equipo 2,896,832.0 3,436,068.0 4,132,673.0 4,302,998.0
- Depreciación acumulada 1,440,758.0 472,733.0 748,951.0 919,485.0
+ Inversiones y cuentas por cobrar a LP 383,346.0 119,404.0 109,122.0 95,337.0
+ Inversiones a largo plazo 357,830.0 96,280.0 82,393.0 71,842.0
+ Cuentas por cobrar LP 25,516.0 23,124.0 26,729.0 23,495.0
+ Otros activos a LP 6,722,761.0 6,574,002.0 7,142,335.0 7,660,929.0
+ Activos intangibles totales 2,038,332.0 2,139,901.0 3,213,360.0 3,198,125.0
+ Fondo de comercio 1,478,707.0 1,373,072.0 2,033,403.0 2,034,454.0
+ Otros activos intangibles 559,625.0 766,829.0 1,179,957.0 1,163,671.0
+ Gasto prepagado — — — —
+ Activos de impuestos diferidos — 297,783.0 355,461.0 356,994.0
+ Activos de derivados y de cobertura 0.0 0.0 0.0 —
+ Inversiones en filiales 0.0 83,323.0 109,021.0 164,510.0
+ Activos varios a LP 4,684,429.0 4,052,995.0 3,464,493.0 3,941,300.0
Total Noncurrent Assets 8,562,181.0 9,656,741.0 10,635,179.0 11,139,779.0
Activos totales 10,580,498.0 11,817,386.0 13,178,052.0 13,699,554.0

Pasivo y capital social

+ Cuentas por pagar y devengos 929,373.0 943,975.0 1,158,386.0 1,213,794.0
+ Cuentas por pagar 638,706.0 312,129.0 419,665.0 888,840.0
 + Impuestos incurridos 159,523.0 150,217.0 172,323.0 163,362.0
+ Interés y dividendos por pagar — 55,199.0 59,308.0 —
+ Otras cuentas por pagar y en devengo 131,144.0 426,430.0 507,090.0 161,592.0
+ Deuda CP 407,588.0 455,480.0 1,059,660.0 847,689.0
+ Préstamos CP 407,588.0 455,480.0 1,059,660.0 847,689.0
+ Arrendamientos de capital a CP 0.0 0.0 0.0 0.0
+ Otros pasivos a corto plazo 11,400.0 16,302.0 31,056.0 52,480.0
+ Ingreso diferido 0.0 0.0 0.0 0.0
+ Derivados y cobertura 0.0 0.0 0.0 —
+ Pasivo de impuesto diferido — — — —
+ Pasivos varios a CP 11,400.0 16,302.0 31,056.0 52,480.0
Pasivos totales corrientes 1,348,361.0 1,415,757.0 2,249,102.0 2,113,963.0
+ Deuda LP 1,589,149.0 1,688,797.0 2,034,604.0 2,277,429.0
+ Préstamos a largo plazo 1,589,149.0 1,688,797.0 2,034,604.0 2,277,429.0
+ Arrendamientos de capital a LP 0.0 0.0 0.0 0.0
+ Otros pasivos a LP 212,917.0 681,159.0 851,502.0 923,202.0
+ Pasivos acum 167.0 159.0 159.0 158.0
+ Pasivos de pensiones 7,234.0 0.0 211,533.0 216,744.0
+ Pensiones — 0.0 — —
+ Otros beneficios de jubilac — 0.0 — —
+ Compensación diferida — 209,287.0 — —
+ Ingreso diferido 0.0 0.0 0.0 0.0
+ Pasivo de impuesto diferido — 471,713.0 639,810.0 705,700.0
+ Derivados y cobertura 0.0 0.0 0.0 —
+ Pasivos varios a LP 205,516.0 0.0 0.0 600.0
Total Noncurrent Liabilities 1,802,066.0 2,369,956.0 2,886,106.0 3,200,631.0
Pasivos totales 3,150,427.0 3,785,713.0 5,135,208.0 5,314,594.0
+ Acciones preferentes y capital híbrido 0.0 0.0 0.0 0.0
+ Capital en acciones y APIC 549,132.0 549,133.0 549,133.0 549,133.0
+ Capital común 2,301.0 2,301.0 2,301.0 2,301.0
+ Capital adicional pagado 546,831.0 546,832.0 546,832.0 546,832.0
- Acciones de Tesorería 0.0 0.0 0.0 0.0
+ Beneficios retenidos 380,235.0 1,892,844.0 1,942,455.0 395,734.0
+ Otro capital 6,481,495.00 5,559,778.00 5,516,897.00 7,401,852.00
Capital antes de interés minoritario 7,410,862.0 8,001,755.0 8,008,485.0 8,346,719.0
+ Participación minoritaria/no dominante 19,209.0 29,918.0 34,359.0 38,241.0
Patrimonio total 7,430,071.0 8,031,673.0 8,042,844.0 8,384,960.0
Pasivo y capital totales 10,580,498.0 11,817,386.0 13,178,052.0 13,699,554.0

Referencia
Norma de contabilidad CO GAAP IAS/IFRS IAS/IFRS IAS/IFRS
Acciones en circulación: 460.1 460.1 460.1 460.1
Núm de acciones de Tesorería 0.0 0.0 0.0 0.0
Obligaciones de pensión 7,234.0 — 211,533.0 216,744.0
Arriendos futuros mínimos de operacion 0.0 0.0 0.0 0.0
Arrend capital - Total 0.0 0.0 0.0 0.0
Deuda neta 1,581,259.0 1,752,414.0 2,808,200.0 2,905,796.0
Deuda neta a capital 21.28 21.82 34.92 34.65
Ratio de capital ordinario tangible 62.89 60.57 48.12 49.03
Ratio corriente 1.50 1.53 1.13 1.21
Ciclo de conversión de efectivo 51.36 74.08 86.63 67.08
Número de empleados 17,774.00 22,702.00 — —
Fuente: Bloomberg Pulse con botón derecho para ver transparencia de datos (no disponible p/todos)
 FY 2017 FY 2018
12/31/2017 12/31/2018

435,643.0 347,520.0
307,520.0 263,588.0
128,123.0 83,932.0
906,863.0 966,311.0
906,863.0 966,311.0
0.0 0.0
1,064,334.0 1,204,447.0
283,142.0 309,495.0
65,170.0 64,576.0
451,512.0 539,805.0
264,510.0 290,571.0
278,737.0 302,771.0
29,436.0 32,713.0
7,847.0 16,254.0
6,557.0 6,777.0
184,192.0 192,759.0
50,705.0 54,268.0
2,685,577.0 2,821,049.0
3,395,671.0 3,376,364.0
4,558,352.0 4,770,047.0
1,162,681.0 1,393,683.0
98,815.0 105,127.0
72,306.0 77,062.0
26,509.0 28,065.0
8,129,414.0 7,221,157.0
3,299,576.0 3,253,444.0
2,118,226.0 2,085,908.0
1,181,350.0 1,167,536.0
— 6,664.0
415,072.0 379,753.0
— —
180,451.0 192,795.0
4,234,315.0 3,388,501.0
11,623,900.0 10,702,648.0
14,309,477.0 13,523,697.0

1,373,747.0 1,489,634.0
535,404.0 625,349.0
 207,776.0 228,841.0
68,409.0 73,598.0
562,158.0 561,846.0
557,133.0 522,302.0
557,133.0 522,302.0
0.0 —
24,081.0 30,794.0
0.0 0.0
— 0.0
— 0.0
24,081.0 30,794.0
1,954,961.0 2,042,730.0
2,474,077.0 2,265,743.0
2,474,077.0 2,265,743.0
0.0 —
930,258.0 880,493.0
0.0 0.0
226,574.0 175,036.0
— —
— —
— —
0.0 0.0
702,967.0 704,763.0
— —
717.0 694.0
3,404,335.0 3,146,236.0
5,359,296.0 5,188,966.0
0.0 0.0
549,133.0 549,133.0
2,301.0 2,301.0
546,832.0 546,832.0
0.0 0.0
420,207.0 505,308.0
7,938,316.00 7,236,002.00
8,907,656.0 8,290,443.0
42,525.0 44,288.0
8,950,181.0 8,334,731.0
14,309,477.0 13,523,697.0

CO GAAP CO GAAP
460.1 460.1
— 0.0
226,574.0 175,036.0
0.0 2,095,630.0
 0.0 12,181.0
2,595,567.0 2,440,525.0
29.00 29.28
50.94 49.04
1.37 1.38
63.41 79.78
— —
a de datos (no disponible p/todos)
Grupo Nutresa SA (NUTRESA CB) - GAAP
En Millones de COP excepto por acción FY 2014 FY 2015 FY 2016 FY 2017
12 meses fin 12/31/2014 12/31/2015 12/31/2016 12/31/2017
Ingreso 6,481,813.0 7,945,417.0 8,676,640.0 8,695,604.0
+ Ingresos de servicios y ventas 6,481,813.0 7,945,417.0 8,676,640.0 8,695,604.0
- Coste de ingreso 3,618,717.0 4,507,166.0 4,966,031.0 4,855,635.0
+ Coste de bienes y servicios 3,618,717.0 4,507,166.0 4,966,031.0 4,700,583.0
+ Depreciación + amortización — — — 155,052.0
Beneficio bruto 2,863,096.0 3,438,251.0 3,710,609.0 3,839,969.0
+ Otros ingresos operacionales 0.0 0.0 0.0 25,109.0
- Gastos operacionales 2,198,399.0 2,658,185.0 2,911,511.0 3,090,808.0
+ Ventas, generales y admin 2,037,683.0 2,516,312.0 2,785,966.0 2,841,329.0
+ Ventas y mercadotecnia 1,709,315.0 2,144,502.0 2,384,866.0 2,456,520.0
+ General y administrativo 328,368.0 371,810.0 401,100.0 384,809.0
+ Investigación y desarrollo 0.0 0.0 0.0 0.0
+ Depreciación + amortización — — — 112,948.0
+ Otro gasto operativo 160,716.0 141,873.0 125,545.0 136,531.0
Ingreso operacional (pérdida) 664,697.0 780,066.0 799,098.0 774,270.0
- Ingreso (pérdida) no operacional 88,020.0 175,772.0 254,230.0 251,083.0
+ Gasto de intereses, neto 137,710.0 199,523.0 283,259.0 229,739.0
+ Gastos de intereses 148,338.0 207,415.0 292,231.0 239,821.0
- Ingreso de intereses 10,628.0 7,892.0 8,972.0 10,082.0
+ Otras pérdidas (ing) de inversión — — — —
+ (Benefico) pérdida de cambio de divisas -29,885.0 -29,800.0 -7,231.0 21,146.0
+ Beneficio (pérdida) de filiales -3,222.0 -4,928.0 -6,103.0 -5,994.0
+ Otro (ingreso) pérdida no op -16,583.0 10,977.0 -15,695.0 6,192.0
Ingreso antes de impuestos 576,677.0 604,294.0 544,868.0 523,187.0
- Gasto de impuesto a la renta (Beneficio) -24,853.0 167,140.0 143,333.0 97,777.0
+ Impuesto sobre la renta actual 145,647.0 183,561.0 172,866.0 144,956.0
+ Impuesto sobre la renta diferido -170,500.0 -16,421.0 -29,533.0 -47,179.0
Beneficios (pérdidas) de operaciones con 601,530.0 437,154.0 401,535.0 425,410.0
- Pérdidas (ganancias) extraordinarias net 12,014.0 6,335.0 1,844.0 1,070.0
+ Operaciones discontinuas 12,014.0 6,335.0 1,844.0 1,070.0
+ PE y cambios contables 0.0 0.0 0.0 0.0
Ingreso (pérdida) incl MI 589,516.0 430,819.0 399,691.0 424,340.0
- Minoritarios 2,290.0 2,667.0 3,957.0 4,133.0
Beneficio neto, GAAP 587,226.0 428,152.0 395,734.0 420,207.0
- Dividendos preferentes 0.0 0.0 0.0 0.0
- Otros ajustes 0.0 0.0 0.0 0.0
beneficio neto disponible a accionistas 587,226.0 428,152.0 395,734.0 420,207.0

Beneficio neto disponible a cap común, a 596,981.8 434,487.0 397,578.0 412,893.7

Pérdidas atípicas netas (ganancias) -2,258.3 0.0 0.0 -8,383.3
 Pérdidas (ganancias) extraordinarias netas 12,014.0 6,335.0 1,844.0 1,070.0

Acciones promedio básicas pond 460.1 460.1 460.1 460.1

BPA básicos, GAAP 1,276.24 930.52 860.06 913.25
BPA básicos de ops cont 1,302.35 944.28 864.07 915.57
BPA básicos de ops cont, ajustados 1,297.44 944.28 864.07 897.35

Acciones diluidas promedio pond 460.1 460.1 460.1 460.1

BPA diluidos, GAAP 1,276.24 930.52 860.06 913.25
BPA diluidos de ops cont 1,302.35 944.28 864.07 915.57
BPA diluidos de ops cont, ajustados 1,297.44 944.28 864.07 897.35

Referencia
Norma de contabilidad IAS/IFRS IAS/IFRS IAS/IFRS CO GAAP
EBITDA 829,435.0 980,269.0 1,027,190.0 1,042,270.0
Margen EBITDA (U12M) 12.80 12.34 11.84 11.99
EBITA — — — 790,738.0
EBIT 664,697.0 780,066.0 799,098.0 774,270.0
Margen bruto 44.17 43.27 42.77 44.16
Margen operacional 10.25 9.82 9.21 8.90
Margen de beneficio 9.06 5.39 4.56 4.83
Ventas por empleado 285,517,267.20 — — —
Dividendos por acción 845.60 453.00 489.00 —
Dividendos ordinarios totales en efectivo 194,488.0 208,480.0 224,805.0 —
Gastos de personal — — — —
Ventas de exportación — 3,029.6 — 3,200,210.0
Gasto de renta — — — 216,297.0
Fuente: Bloomberg Pulse con botón derecho para ver transparencia de datos (no disponible p/todos)
 FY 2018
12/31/2018
9,016,066.0
9,016,066.0
4,969,218.0
4,810,586.0
158,632.0
4,046,848.0
7,409.0
3,204,094.0
2,941,880.0
2,549,647.0
392,233.0
—
117,840.0
144,374.0
850,163.0
145,948.0
187,386.0
198,416.0
11,030.0
—
-23,113.0
400.0
-18,725.0
704,215.0
189,324.0
164,423.0
24,901.0
514,891.0
6,135.0
6,135.0
0.0
508,756.0
3,448.0
505,308.0
0.0
0.0
505,308.0

505,606.6
-5,836.4
 6,135.0

460.1
1,098.20
1,111.53
1,098.85

460.1
1,098.20
1,111.53
1,098.85

CO GAAP
1,126,635.0
12.50
861,715.0
850,163.0
44.88
9.43
5.60
—
566.40
260,614.0
—
3,278,678.0
223,598.0
e datos (no disponible p/todos)
 NUTRESA
FLUJO DE CAJA CON PROPOSITOS DE VALORACION
(Miles de Millones de Pesos Colombianos)
2,013 2014 2015 2016
Ventas $ 6,481,813 $ 7,945,417 $ 8,676,640
Costos y Gastos Desembolsables $ 3,618,717 $ 4,507,166 $ 4,966,031
EBITDA $ 2,863,096 $ 3,438,251 $ 3,710,609
(-) Depreciaciones y amortizaciones $ - $ - $ -
UTILIDAD OPERATIVA $ 2,863,096 $ 3,438,251 $ 3,710,609
Impuestos aplicados -$ 24,853 $ 167,140 $ 143,333
UODI $ 2,887,949 $ 3,271,111 $ 3,567,276
(+) Depreciaciones y amortizaciones $ - $ - $ -
F.CAJA BRUTO $ 2,887,949 $ 3,271,111 $ 3,567,276
(-)Inversión en Capital de Trabajo $ 577,750 -$ 16,701 $ 64,494
(-)Inversión en Activos Fijos $ 119,404 $ 109,122 $ 95,337
FLUJO DE CAJA LIBRE $ 2,190,795 $ 3,178,690 $ 3,407,445
Valor de Continuidad

Valoración Part.%
VP Flujo de Caja Libre 7,920.8 47%
VP Vr. de Continuidad 8,830.2 53%
VR. OPERACIONES 16,751.0
(+)Otros Activos no operacionales 270.0
(-)Otros pasivos no operacionales (74.0)
Menos Pasivos Financieros (314.0)
VALOR DEL PATRIMONIO 16,633.0
VALOR DEL PATRIMONIO x Acción 15,016

PROYECCION DEL KTNO

2,013 2014 2015 2016
Ventas 6,481,813 7,945,417 8,676,640
KTNO/Ventas 8.9% -0.2% 0.7%
KTNO 577,750 (16,701) 64,494
Variación 577,750 (594,451) 81,195

Margen EBITDA 44.2% 43.3% 42.8%

 2014 2015
RACION KTNO $ 577,750 -$ 16,701
Inv. Ac Fijos $ 119,404 $ 109,122
2017 2018 1.84% 1.37%
$ 8,695,604 $ 9,016,066
$ 4,855,635 $ 4,969,218
$ 3,839,969 $ 4,046,848
$ 155,052 $ 158,632
$ 3,684,917 $ 3,888,216
$ 97,777 $ 189,324
$ 3,587,140 $ 3,698,892
$ 112,948 $ 117,840
$ 3,700,088 $ 3,816,732
$ 475,960 $ 506,342
$ 98,815 $ 105,127
$ 3,125,313 $ 3,205,263
$ 21,972

2017 2018 2019

8,695,604 9,016,066 5,727
5.5% 5.6% 0.0%
475,960 506,342 -
411,466 30,382 (506,342)

44.2% 44.9%
 2016 2017 2018
$ 64,494 $ 475,960 $ 506,342
$ 95,337 $ 98,815 $ 105,127
1.10% 1.14% 1.17%