+ + + ENTREVISTA: PASCAL SAUGY + + +

VUESTRO MENTOR PERSONAL PARA EL TRADING NR. 09 | SEP 2021 | www.traders-mag.es

Fuerza mental
en el trading
Operar las correcciones

Sweeping en técnica
microtrading
Vendedores agresivos toman
el control.

LOS EXCHANGES
DESCENTRALIZADOS
CREADORES DE MERCADOS
AUTOMATIZADOS (AMM)
UK 5.00 GBP, Latam 6.50 Euros

ISSN (impreso): 2421-8316

ISSN (on-line): 2421-8324
España 5.80 Euros,

Patrocinado por:

TRADERS´ 09.2021 1
 ÍNDICE

36
Índice 09.2021
PORTADA 12
34 Creadores de Mercado Automatizados PERSPECTIVAS
AMM (Automated Market Makers)
Qué son y cómo funcionan 08 TRADERS’ Talk: David Aranzabal
Los exchanges descentralizados más populares funcionan Desde la organización de eventos únicos online hasta
gracias a una revolucionaria innovación conocida como marketing digital y trading sobre divisas, David parece que
creadores de mercado automatizados (AMM). lo ha hecho todo. Cómo responde a la nueva situación
global

14 Cómo crear tu propio fondo de inversión

HERRAMIENTAS con ETFs
Una inversión con claras ventajas
52 Nuevos Productos El sistema de la era industrial nos ha inculcado que
Noticias del mundo de la tecnología. después de una carrera universitaria, era más probable
acceder a un trabajo calificado, con el cual tener un
46 Prueba de Software ingreso remunerado estable.
PATTINVESTOR
Invertir con Patrones Probados Cuantitativamente 22 ¿Cuán importante es la lectura del libro
¿Invertirías en algo que sabes que lleva de órdenes para nuestro scalping?
funcionando desde hace 30 años? Seguramente Una herramienta necesaria en la mecánica moderna
sí, y además lo harías con bastante más confianza del mercado. Si los mercados fueran realmente aleatorios,
y seguridad. sería imposible trabajar con ellos.

51 Reseña de Libro 26 Order block trading

Francisca Serrano Price Action de Precisión para traders minoristas - el
De Funcionaria A Millonaria método permite detectar su actividad y realizar entradas
con precisión

2 TRADERS´ 09.2021
 ÍNDICE

Impressum

Amorgou 14A, 3047 Limassol/Cyprus

Media (CY) Ltd.
Tel.: +44 (0) 7798631716
ESTRATEGIAS E-Mail: info@traders-mag.es

54 Sweeping en tecnica microtrading Servicio de Subscripción:

www.traders-mag.es
Vendedores agresivos toman el control. info@traders-mag.es
En el articulo de hoy plantearemos un escenario tradeable en Tel: +44 (0) 7798631716
estructuras micro. Editor y Jefe de Redacción:
Ioannis Kantartzis y Anastasios Papakostas
60 Fuerza mental en el trading basado en correcciones.
Redactores:
Nuevas oportunidades de beneficios en varias unidades temporales. Lisa Brönner, Carsten Englert, Marko Gränitz,
El trader encuentra constantemente correcciones en los gráficos, Stefan Rauch, Katja Sieveke, Markus Schneider,
Anna-Lena Schwinn, Tina Wagemann, Christine
pero el operarlas lo coloca ante un gran desafío mental: ¿Debería Weißenberger,
seguir u oponerse a un movimiento obvio?
Artículos:
Wieland Arlt, David Pieper, Eduardo Bolinches,
Sergi Sersan, Erik Nemeth, José Antonio González,
José Francisco López, Borja Muñoz, Víctor Gómez
Valenzuela, Javier Alfayate Gallardo, David Galán,
BÁSICOS Alberto Barea, Pablo Gil, Jaume Puig, Josep
Codina Castro, José Alberto Sánchez Martínez,
64 Operando con la Acción del Precio Jorge Labarta, Jose Martínez, Ignacio Hernández
Fradejas, Isaac de la Peña, Carlos Doblado,
Analiza, identifica y opera de forma inteligente. Jose Basagoiti, José Luis Cárpatos, Carlos Cruz
La acción del precio no es más que el resultado de los movimientos Galán Rivero, Carlos Jaureguízar Francés, David
Moreno Ceballos, Jesús Ángel Benito, José Miguel
que realiza el propio precio al ir fluctuando entre niveles Bastida, Paco Pérez, Sergio Puente, Luis Heras,
Sergio Navarro Sánchez.
70 Estrategia de correlación en divisas
Traducción supervisada: Santiago Lorente
Precio y volumen en el EUR/USD
A través del siguiente artículo vamos a intentar sacar partido al Imágenes: Fotolia.com
movimiento de precios que generan los traders institucionales. Datos de Cotización: www.captimizer.de; www.
esignal.com;
www.metaquotes.net; www.metastock.com;
www.tradesignalonline.com; www.tradestation.
com

ISSN (impreso): 2421-8316

74 Tasa de acierto del 90% ISSN (on-line): 2421-8324
con opciones.
Disclaimer:
Pascal Saugy negoció su primera Toda información publicada en TRADERS’ es
acción a los 16 años y luego adquirió únicamente para fines educativos. No pretende
recomendar, promocionar o de cualquier manera
conocimientos en certificados, warrants
sugerir la eficacia de cualquier sistema, estrategia
y CFD. Durante varios años, ha estado o enfoque de trading. Se recomienda a los
manteniendo la plataforma de Finanzas traders que realicen sus propias investigaciones,
desarrollo y comprobaciones para determinar la
junto a sus compañeros de trading Jérôme Schultz y Mirko validez de un concepto para el trading. El trading
Kautz. A través de ella ofrece seminarios, mentoring y señales y la inversión conllevan un alto nivel de riesgo.
Cualquier persona con la intención de operar en
a posibles operadores de opciones.
los mercados financieros debe entender y aceptar
estos riesgos. El rendimiento obtenido en el
pasado no es garantía de los resultados futuros.

COLUMNA
84 Seis hábitos de traders tranquilos y rentables

TRADERS´ 09.2021 3
 utilizando recursos
profesionales
a mi propio ritmo
desde casa.
EDITORIAL

TEMARIO DEL CURSO

DESCUBRIENDO LOS NIVEL PRACTICO
ASPECTOS DEL TRADING
EXITOSO • Estrategias utilizando
Opciones y su aplicación opciones
• ¿Qué impulsa a los
• OTC v intercambios mercados de opciones?
estandarizados • Disminución del valor del
• Descripción general de tiempo
ǶƊȺƧȌȁ˛ǐɐȲƊƧǞȌȁƵȺ§ɐɈɯ • Variables que afectan el
Call precio de una opción.
• Contratos de futuros a • Hazlo al descubierto
negociar, largo v corto. (naked)”
• Apalancamiento, cálculo • Call cubierta
de margen, mark to ‫§ا‬ɐɈƧƊǶǶȯƊȲǞɈɯٌ
market reorganizando la formula
Ioannis Kantartzis ‫ا‬0ǯƵǿȯǶȌȺƮƵ§‫ۋ‬m‫ة‬ɨƊǶȌȲ tradicional
intrinseco y valor de ‫§ا‬ɐɈٌƧƊǶǶȲƊɈǞȌ
Editor jefe y socio de la revista tiempo, ATM, • Variables que afectan el
ITM, OTM precio de una opción
‫ا‬mƊǞǿȯȌȲɈƊȁƧǞƊƮƵɐȁ • Invirtiendo en el petróleo

La única manera de batir el mercado

plan de trading. (WTI)
• Tiempos de negociación • Cobertura de una cartera
y principales noticias ٌٗǐǞɨƵȁȌɈǘǞȁǐǏȌȲ
económicas.
Hace unos meses, el profesional del mercado
• Gestión de riesgos: de capitales
something”
Dr. Andreas Beck
• Cóndores, mariposa,
optimice su relación
PONENTE: IOANNIS KANTARTZISestuvo como invitado en el programa Mission
riesgo/recompensa Money y
collares, respondió
spreads
combinaciones.
y a una
Editor Jefe y Estratega Opciones
• Errores comunes y
pregunta que resulta muy emocionante
ɩɩɩ‫خ‬ǞDzƊȁɈƊȲɈɹǞȺ‫خ‬ƧȌǿٌɩɩɩ‫خ‬ɈȲƊƮƵȲȺٌǿƊǐ‫خ‬ƵȺ para la mayoría de los inversores:
volatilidad implicita.
‫ا‬mƊȺ‫ׅ‬ǐȲǞƵǐƊȺ

“¿Cómo realmente se puede batir el mercado?”

• Martingales

Habló de un aspecto generalmente necesario: una cartera concentrada

en un número relativamente pequeño de acciones especialmente
prometedoras. Con el fin de obtener un mejor rendimiento que el mercado,
hay que desviarse lo suficiente de la de referencia. Por supuesto, se
requiere experiencia para encontrar precisamente las pocas perlas que
luego deben ser ponderadas en alto. Esta es precisamente la tarea
de un gestor de fondos. Al menos debería
serlo. En la práctica, el mundo suele ser
Invertir en conocimiento muy diferente, como explica Beck.
produce siempre los zLos fondos tienen el objetivo de reducir
mejores beneficios. el llamado “tracking error”, es decir, la
desviación frente al índice de referencia
no debe ser demasiado grande. La
consecuencia es que el margen de maniobra de los directivos es limitado y
corren el riesgo de perder su carrera si se centran en unas pocas acciones
bien seleccionadas, aunque el cálculo salga bien a la larga. El más seguro
para el propio trabajo es, por lo tanto, seleccionar los valores preferidos en
una cartera lo más diversificada posible. Estas soluciones más o menos
indexadas no ofrecen posibilidad de un rendimiento superior significativo.
Al otro lado, como inversor privado, Ud. no tiene esas restricciones, pero el
problema aquí es a menudo lo contrario: un
número de empresas demasiado pequeño
o demasiado grande.
TRADERS’ te llega de manera Posiciones sin una estricta gestión del
gratuita. Esto es posible gracias riesgo y una selección de valores subóptima
al apoyo que recibimos por parte y poco estudiada, las que además
de nuestros patrocinadores y se mantienen durante demasiado tiempo.
anunciantes. Por lo tanto, la profesionalización es
Con lo cual, rogamos prestar necesaria para la oportunidad de superar el
atención a sus mensajes y rendimiento en resultados reales.
ayudarles a desarrollar su
negocio. Más aún agradecemos
¡Buen Trading!
cualquier retroalimentación o
comentario. Escríbenos a:
info@traders-mag.es

4 TRADERS´ 09.2021
05.2021
 PERSPECTIVAS – NOTICIAS

Cuota de mercado

El negocio de gestión de activos de BBVA ha cedido terreno en favor de

bancos más pequeños en tamaño, que se han propuesto elevar cuota
de mercado en fondos de inversión por encima de su cuota natural en
el negocio bancario. BBVA ASSET MANAGEMENT, la gestora de fondos
del grupo, tiene 41.236 millones de euros en activos bajo gestión. Es
la tercera gestora de fondos del mercado español, a mucha distancia
del líder, CAIXABANK AM, que gestiona más de 74.766 millones tras
adquirir Bankia, y de SANTANDER AM, que administra 48.884 millones
en fondos. La cuota de mercado de BBVA en fondos ha bajado en año y
medio del 14,93% al 13,7%, mientras otras gestoras de tamaño similar
se han mantenido.

Fuente: Expansión

El principal índice de la bolsa alemana (Dax) estará formado por 40

compañías desde 20 de septiembre de 2021

Union invest planea incluir bitcoins en sus fondos de inversión

La gestora de activos alemana, Union Invest, analiza la posibilidad de

incluir Bitcoins en sus fondos de inversión para sus clientes privados.
Sigue incrementando la adopción de Bitcoin como método de inver-
sión y en este caso ha sido la firma de inversión alemana Union In-
vest. La misma anunció el pasado lunes que evalúa incluir la cripto-
moneda número uno en sus fondos de inversión, según Muyao Shen
en Coindesk.
Un ejecutivo de la firma de gestión de activos le dijo a Bloomberg News
que considerarán agregar bitcoin a una serie de fondos de inversión
disponibles para sus inversores privados, con una exposición máxima
a bitcoin del 2% de los activos totales para cada fondo. No se dio un
cronograma fijo cuando se implementará la nueva estrategia de inver-
sión, pero podría ser tan pronto como el cuarto trimestre de este año.
El DAX, el índice de referencia de la Bolsa alemana, pasará a tener 30
a 40 valores el 20 de septiembre. La decisión se tomó hace un año,
tras el escándalo contable de Wirecard, que hizo tambalear la confian-
za de los inversores en el índice. 33 años después de su creación, el
principal índice de referencia de la renta variable alemana se somete
a su primera gran revisión. El índice DAX seguirá siendo un índice re-
lativamente cíclico después de la reforma, pero tendrá una exposición
ligeramente mayor a los valores defensivos y de crecimiento.
La elección de los miembros del índice ya no estará influida solamente
por el volumen de negociación, sino sobre todo por la capitalización
bursátil. También habrá unos requisitos mínimos de volumen de nego-
ciación para garantizar un cierto grado de liquidez.

Fuente: infobolsa.es Fuente: www.cincodias.com

TRADERS´ 09.2021 5
 PERSPECTIVAS – NOTICIAS

Moneda de oro de Bitcoin

Tras el éxito de la moneda de plata de bitcoin, coininvest.com

lanzó una moneda de oro de bitcoin, limitada a 500 piezas.
“Gracias a nuestra moneda, los coleccionistas pueden ahora
por primera vez adquirir la popular criptomoneda Bitcoin
en forma de oro”, explica Daniel Marburger, director de la
coininvest GmbH. La moneda, acuñada con el oro más puro
de 999,9, tiene características exclusivas. El valor nominal de
la moneda está grabado en mBTC, por ejemplo, que distingue
a la pieza de colección como medio oficial de pago. El nombre
del inventor de Bitcoin, Satoshi, también está grabado como
un código binario en el borde de la moneda. Además de la
denominación y código binario, la moneda también contiene
un relieve simbólico de Bitcoin, expresado en milibitcoins. Un
relieve de la Reina Isabel II adorna el reverso de la moneda. Sin
embargo, el valor del coleccionista debería tomar el precio de
venta de precio de 2.500 euros. Esta cifra es aproximadamente
un 65% superior al valor del metal precioso de unos 1.500
euros por onza troy.

Fuente:www.coinvest.com

¿Inflación temporal?
Porcentaje

Las expectativas de inflación a largo plazo están bien ancladas

Se muestra la curva de la tasa de inflación de equilibrio a 10 años. Representa una medida de las expectativas de inflación a largo plazo y se calcula sobre la diferencia
de rendimiento entre los bonos del Tesoro estadounidenses clásicos a 10 años y los indexados a la inflación. Al 30 de junio de 2021.

Muchos participantes en el mercado han asumido recientemente que la tasa de inflación seguirá aumentando en los próximos doce o dieciocho me-
ses antes de volver a situarse en torno al objetivo de la Fed del 2% a largo plazo. Este es también el escenario que ha sido descontado en el mercado
por la tasa de inflación de equilibrio a 10 años. La tasa era del orden del dos por ciento, lo que significaba que las expectativas de inflación a largo
plazo seguían estando bien ancladas.

Fuente: Taymour Tammadon, T. Rowe Price

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05.2021
 PERSPECTIVAS – NOTICIAS

Los dueños de la Bolsa de Madrid montan al bitcoin un

parqué tradicional

Six Group, el dueño de las bolsas españolas, recibió

este viernes el permiso para crear un mercado en
Suiza de activos digitales, como el bitcoin. Supone “un
importante hito para la digitalización de los mercados
de capitales”, en palabras de la compañía.
En concreto, la Autoridad Suiza Supervisora del
Mercado Financiero (FINMA) otorgó la autorización
para crear Six Digital Exchange (SDX), una bolsa y un
depósito central de valores para activos digitales.
Esta autorización permite a SDX levantar una
infraestructura de negociación, liquidación y custodia
para activos digitales totalmente integrada, según Six.
Es decir, Six habilitará una bolsa tradicional para
los innovadores activos digitales, aún escasamente
regulados.

Fuente: finanzas.com

Las gestoras de fondos españolas elevan un 40% su negocio en Luxemburgo

Dos directores regionales de la Fed se ven

obligados a vender activos que compraron en
2020 por la polémica suscitada

Dos de los doce presidentes regionales de la

Fed, anunciaron recientemente que venderían
activos que compraron en 2020 para intentar
aplacar la polémica suscitada por sus com-
El negocio de las gestoras españolas en Luxemburgo se dispara un 40% en los últimos años,
pras en medio de la pandemia coincidente
como fórmula para ganar visibilidad entre grandes inversores internacionales. El patrimonio
con una influencia inusual en los mercados
que los gestores españoles administran desde Luxemburgo supera ya los 7.377 millones de
del organismo en el que trabajan. La polémi-
euros, según los últimos datos disponibles de Inverco. Santander ha disparado el patrimonio de
ca empezó al saberse, gracias a una publica-
su gestora en Luxemburgo hasta los 2.281 millones, según Inverco. Tras SANTANDER ASSET
ción del WSJ, que el presidente del Banco de
MANAGEMENT, MAPFRE AM y EDM son las firmas con mayor patrimonio en fondos en Luxem-
la Reserva Federal de Dallas, Robert Kaplan,
burgo, con 1.269 y 1.103 millones de euros cada una, respectivamente. Cabe destacar que el
realizó múltiples transacciones bursátiles de
fondo Blackrock Global Funds acumula ahorros de casi 190.000 personas en España y en el año
más de un millón de dólares en 2020, según
de la pandemia ha ampliado su patrimonio más de un 12%; gestoras como Morgan Stanley o
su formulario de divulgación.
Pictet también tienen sociedades en el ducado con más de 8.000 millones

Fuente: El Español Fuente: Expansión

TRADERS´ 09.2021
05.2021 7
 Talk
PERSPECTIVAS

David Aranzabal
Trader, Speaker Internacional y
fundador de FXforaliving, Forex
Day y Trading Mastery Summit

David
Aranzabal
Con una larga trayectoria en los
mercados financieros así como
en la creación de eventos de
Bolsa, David Aranzabal se ha
adaptado a la nueva situación
que atraviesa la industria y nos
habla de sus proyectos y sus
nuevas andaduras

TRADERS’: ¿Qué es exactamente lo que diferencia
a David Aranzabal / Fx for a living de los demás del
sector?
Bueno yo lo resumiría en un mensaje de honestidad y
hacer las cosas con profesionalidad. Son más de 15 años
realizando eventos y programas de formación desde Traders
para Traders. Yo me atrevería a decir que actualmente no hay
nadie (en Español) realizando el mismo número de actividades
orientadas al trading, la inversión y el emprendedor, que las
que hacemos nosotros en este momento.

8 TRADERS´ 09.2021

El futuro que queremos se puede pintar
en un lienzo si tenemos la suficiente fuerza
de voluntad, disciplina y creamos
los procedimientos
TRADERS’: ¿Cuál diría que es su producto estrella?
Quizás sea el más desconocido, no es el que más
solemos difundir, ni el que más público conoce, ni
siquiera es el más caro ni el más numeroso en ventas,
pero es al que yo tengo más cariño, y es nuestro
programa de Mindset aplicado a mejorar tu confianza
y abundancia en la gestión del dinero. Se llama
Psicotrading Fórmula.
La mayoría de la gente pierde en los mercados
financieros, o no es capaz de llevar bien un negocio
siendo emprendedor porque tiene bloqueos a nivel de
su subconsciente en la gestión de sus pensamientos,
limitaciones adquiridas desde la infancia, etc… es lo
que se denomina la historia del dinero.
Desde hace alrededor de dos años he creado un
programa de audios, con mucha tecnología aplicada
en ellos, inspirado en el crack estadounidense John
Ashraf, que ha ayudado a cientos de personas a mejorar
la confianza en sí mismo, eliminar pensamientos
limitantes, trabajar la abundancia y no tener miedo
de ganar dinero (si, esto último está correctamente
escrito.
Nunca he realizado un producto con tan alta cantidad
de satisfacción por parte del trader / emprendedor,
a veces me cuesta incluso creer los comentarios
que escucho en nuestra zona de alumnos, y que
además están narrados de forma espontánea, sin ser
solicitados.
TRADERS’: ¿En qué consiste vuestra oferta?
Somos una empresa completa de formación en
bolsa, pero también en creación de negocios online.
Hay un denominador común en el trader / inversor /
emprendedor, es el deseo de conseguir su libertad
financiera, de tiempo, o de lugar donde vivir.
Mi deseo es que todas las personas puedan crecer
como Traders o emprendedores como yo he realizado
en los últimos 22 años, en los cuales nunca he
trabajado por cuenta ajena y por lo tanto me encanta
poder transmitir el espíritu de emprendedor a todas
PERSPECTIVAS
aquellas personas que quieran emprender este viaje.
Siendo ya más preciso, actualmente organizamos la
Trading Mastery Summit, que se ha convertido en el
mayor evento de conferencias de Bolsa en Castellano
del mundo, con más de 100.000 traders registrados
solo en el los últimos 15 meses.
Tiene una frecuencia Bi anual y es el heredero del Forex
Day, podríamos decir que es todo un ejemplo de cómo
un problema como el Covid, que afectó al desarrollo de
un evento presencial como es el Forex Day en Madrid, el
cual se organizaba todos los años de forma presencial,
puede ser toda una oportunidad para crecer y pasar de
1.000 espectadores al año a la cantidad que hemos
comentado anteriormente, es decir un crecimiento
100X en 15 meses.
También ofrecemos nuestra formación intensiva
de bolsa con programas de seis meses de duración
denominada Tradify Revolution, este programa está
normalmente cerrado durante el año y solo abrimos
también dos veces al año para poder dar el mejor
servicio y formación a los traders. Ahora mismo también
estamos organizando otro Summit Virtual, The One,
que hereda el mismo ADN que su hermano de Bolsa, y
está enfocado en que cualquier persona pueda vivir de
su proyecto digital. Hay un gran denominador común
entre el Trader y el creador de negocios digitales, y he
encontrado que hay un estudio estadístico y métricas
muy similares en ambas profesiones (ROI, ROAS, etc).
En su primera edición hemos conseguido atraer a los 40
mayores expertos de Digital Business. Relacionado con
esto último también realizo el Método Aran, consultoría
estratégica y coaching para que un emprendedor
pueda tener ventas en piloto automático (vemos otro
denominador común entre el Trading y los negocios
digitales, se pueden automatizar los procesos y con
estudios estadísticos similares por ambas partes)
TRADERS’: ¿Cuál es la situación que atraviesa la
economía en España?
Pienso que nos encontramos en uno de los mejores
TRADERS´ 09.2021 9
 PERSPECTIVAS
Tradify Revolution, este programa está normalmente
cerrado durante el año y solo abrimos también
dos veces al año para poder dar el mejor servicio
y formación a los traders
momentos en la historia para emprender, vivir de los
mercados o vivir de Internet en general.
Nunca antes hemos tenido tantísimas oportunidades,
el poder llegar a una formación universal desde
cualquier sitio y la posibilidad de llegar a públicos tan
amplios de una forma tan rápida y con tan poco coste
de oportunidad.
La gente que se queja que no tiene oportunidades
laborales o capacidad de desarrollo pienso que o bien
no ha estudiado lo suficiente todo lo que Internet le
puede ofrecer, o simplemente tiene una visión negativa
de la vida y eso es más difícil de cambiar.
TRADERS’: ¿Cómo ha afectado en los mercados
y en su forma de operar / invertir, eventos como el
Coronavirus o la reciente caída de las criptomonedas?
A nivel de Trading los momentos de volatilidad siempre
son bienvenidos en movimientos intradía o swing
Trading, por ello hemos tenido más oportunidades a
nivel intradiario al tener mayor movimiento o volatilidad
cada día, lo cual es siempre la estrategia favorita para
cualquier trader intradiario.
A nivel de inversión basta decir las grandes
oportunidades que hemos tenido en la bolsa americana
sabiendo aprovechar los retrocesos.
Y hablando de retrocesos, el 50 % de retroceso que
hemos tenido en los mercados de criptomonedas, nos
han dado muy buenos puntos de entrada a largo de
este verano, con lo cual podemos decir que tanto el
2020 y 2021 han sido dos grandes años para tener
buenos puntos de entrada en inversión a largo plazo.
El mercado institucional está dando ya
recomendaciones de inversión de aproximadamente
del 5 % al 10 % del AUM para la gestión de sus clientes,
los primeros ETFs están al caer, y las empresas
10 TRADERS´ 09.2021
empiezan a desviar parte de su tesorería a inversión
en cyptos, para combatir la inflación y perdida de valor
del USD y EUR.
Todo ello va a provocar la entrada de miles de millones
en tokens de criptos, Bitcoin principalmente, lo cual
solo puede apoyar el alza de los precios del nuevo oro
digital, el cual se esta convirtiendo en el mayor refugio
de valor, desde mi punto de vista.
En referencia al ámbito digital, como los eventos y
escuelas de formación, hemos batido también todos
los récords tanto en número de registrados, entradas
vendidas y alumnos de los últimos años, ya que poco a
poco la gente se va dando cuenta que o bien necesita
diversificar o bien encuentra nuevas oportunidades en
los mercados o emprendiendo, todo gracias a Internet.
TRADERS’: ¿Un aviso para alguien que quiera
empezar?
Solo recordar lo que he comentado antes que nos
encontramos en el mejor momento, pero para ello
siempre vas a necesitar a un experto, coach o mentor,
para que te ahorre dinero y disgustos en el camino,
porque aunque hay muchas oportunidades, también es
muy fácil perder todo el tiempo o dinero invertido, ya
que estamos cada vez en un mercado más competitivo
y profesional.
Finalizo como empecé, dando la mayor importancia
a trabajar nuestra mentalidad, creando hábitos y
pautas de higiene mental que nos ayuden a estar cada
día mejor con nosotros mismos y poder imaginar y
priorizar el futuro que cada uno proyectamos..
El futuro que queremos se puede pintar en un lienzo
si tenemos la suficiente fuerza de voluntad, disciplina
y creamos los procedimientos (procesos o sistemas)
para llevarlo a cabo.
 PERSPECTIVAS

TRADERS´ 09.2021 11
 PUBLIREPORTAJE
Ver video / CLICK AQUI
¿Quiere saber qué es un NFT?
En este nuevo vídeo desde CMC Markets nos explican
conceptos básicos del trading con criptomonedas: ¿cuál
es la diferencia entre ether y ethereum?, ¿qué son los NFT?
No se lo pierda. Las criptodivisas están en el punto de
mira de todos los inversores, y se puede acceder a ellas a
través de CFDs, sin necesidad de tener un wallet. Pero el
primer paso es entender algunos conceptos básicos. No se
pierda el canal de YouTube de CMC Markets España, donde
encontrará diversos contenidos sobre Criptos, cómo operar
12 TRADERS´ 09.2021
con ellas a través de CFDs , principales criptodivisas etc.
Ademas tambien encontrará contenido sobre mercados,
análisis técnico o utilización de la premiada plataforma Next
Generation.
Y como última novedad el canal cuenta también con Gerardo
Ortega, analista independiente, con su propia sección cada
Lunes y Viernes aportando su visión de los mercados.
Suscríbase para estar al día de los mercados, y recibir alertas
con las últimas novedades sobre contenidos.
TRADERS´ 09.2021 13
 PERSPECTIVAS

CÓMO CREAR TU PROPIO FONDO DE INVERSIÓN CON ETFS

La inversión preferida de los Norteamericanos

El sistema tradicional de la era industrial nos ha inculcado por generaciones que después de una carrera universitaria,
era más probable acceder a un trabajo calificado, con el cual tener un ingreso remunerado estable. De inmediato
llega el siguiente paso: empezar a aportar lo obligatorio y pensar en tener una jubilación en el futuro. A eso, muchos
agregan algún plan de pensión privado, para mejorar su situación. Pero estos fondos de inversión ofrecidos por
algunos bancos y aseguradoras, sus retornos son variables, y tienen reglamentaciones especiales, muy diferentes al
formato 401K de los EEUU. Es muy atractivo esto ya que existen exoneraciones en el pago de impuestos, y en EEUU el
contribuyente puede gestionar su fondo de pensión en un broker, y si sabe hacerlo, beneficiarse de los beneficios que
se pueden obtener.

Copiar lo que sí funciona

Sandra Bellizzi
Sandra Bellizzi es fundadora de Simplemente
Trading Corp., fundada en 2015. Desempeña su
actividad como trader e inversionista independiente,
gestionando dinero propio desde el año 2009, y
enseña a sus seguidores a través de los cursos
online y operando en vivo en su sala de trading.
Sandra@SimplementeTrading.com
En los últimos años el trading ha tenido una explosión,
es toda una revolución, y los Gobiernos, por falta de
experiencia y conocimientos, no han podido aún regular
en forma adecuada en la mayoría de los países “más
nuevos” en esta especie de revolución financiera que se
ha creado. El principal atractivo radica en la posibilidad
de abrir fácilmente una cuenta en un broker online, y la

14 TRADERS´ 09.2021

oferta es increíblemente amplia y diversa. Cuanto más
nuevos en esto se sumen, más evidente es la “esperanza”
de inmediatamente poder decirle adiós al trabajo, o
generar ingresos que compensen ese trabajo que se
ha perdido, y pensar en generar ingresos en forma fácil
en el trading en cuestión de poco tiempo, ha creado lo
que es la realidad: un porcentaje altísimo de cuentas
pierden dinero, parcialmente o todo, lo que comúnmente
conocemos como “quemar la cuenta”.
Si vives en los EEUU o has tenido oportunidad de viajar
allí, habrás visto que hay diversos canales informativos
de finanzas a toda hora, y que la gran mayoría de
los habitantes está indirectamente involucrada en
las inversiones en el mercado de valores. Incluso he
conversado con personas de más de 60 años que aún
conservan las acciones heredadas de sus padres.
Imagina haber comprado, por ejemplo, acciones de Coca
Cola (una de las favoritas de Warren Buffet) cuando
recién empezaba a cotizar en bolsa.
El mercado Norteamericano ha demostrado ya con creces
que puede vencer a la inflación, así como recuperarse de
las dos peores crisis que hemos tenido en el 2008 y en
PERSPECTIVAS
el 2020. Mi primera inversión fue justamente sin saber
mucho de esto, y realmente compré una especie de
“billete de lotería” cuando el 18 de Marzo, sin entender
mucho de esto, compré el SPY, el ETF que replica al
S&P 500 cuando el futuro de este activo cotizaba en el
entorno de los $600. Y a partir de allí ese ha sido mi foco
de atención permanente, y de ser tan sólo inversionista,
pasé a ser trader independiente que gestiona su propio
capital, siguiendo las reglas más simples aprendidas de
los principales gestores de fondos de inversión de los
EEUU.
En este período de tiempo, a partir del 2009, hemos
observado una política de estímulos por parte de los
Bancos Centrales de EEUU y Europa como nunca se
ha visto. Es bien sabido también que la deuda sigue
creciendo en cantidades siderales, claro que a una tasa
de interés muy baja, casi cero, pero involucrando cada vez
mayor parte de lo que se produce, y en muchos países,
excediendo esta cifra. ¿Te imaginas tener la capacidad
de endeudarte, tener una imprenta en tu casa que
imprima todos los billetes que necesites, casi sin límites?
Eso es lo que está sucediendo, y traerá consecuencias,
TRADERS´ 09.2021 15
 PERSPECTIVAS

El inversor que no cuida de sus finanzas personales y deja todo en manos

de administradores de fondos de inversión sufrirá pérdidas sin dudas

B1 VIX en velas mensuales

Al ser la tendencia de largo plazo alcista, sólo en ocasiones muy puntuales suceden subidas extraordinarias, que habilitan oportunidades de compra a mediano y largo
plazo. Nunca compres con volatilidad baja, siempre espera a que hayan subidas que coincidirán con retrocesos de los índices Americanos. Fuente: Tradestation

claro está, y eso lo sufriremos los que aún no llegamos a
la edad de retiro, sin dudas.
Cuando empecé mi vida laboral nunca pensé en recibir
nada del Gobierno, veía a mi padre cobrar una miseria
cada mes, y si no hubiera sido por el capital generado
durante su vida laboral independiente, no cubría sus
gastos mensuales básicos. Muchas veces, cuando no
tienes esa seguridad que todo el mundo busca, como un
salario fijo, o un retiro con cierto dinero garantizado, la
creatividad aflora y las oportunidades aparecen.
¿Qué es lo que observan los grandes fondos de pensión en
los EEUU?
Es bastante fácil, el índice de la volatilidad, un indicador
conocido en español como “medidor de miedo”, y esa
es la ventana de oportunidad realmente. Cuando en las
noticias veas que todos empiezan a ocupar el programa
haciendo notar el pánico, empieza a buscar oportunidades
de compra.
Cuando el VIX el pasado Marzo de 2020 llegó a la zona
60 y hasta 80, en CNBC varios administradores de fondos
de inversión avisaron de la oportunidad de compra que
se presentaba y la compararon con el 2009, y lo hicieron
en forma muy contundente. Pero no sólo eso, sino que la
reacción llegó una vez que la FED también anunció que
empezaba con los estímulos económicos nuevamente, y
llevaron las tasas de interés una vez más a cero.
Cuando se presenten la confluencia de volatilidad alta
y anuncio FED, es una oportunidad única de compra. La
volatilidad alta que hemos tenido en estos años ha sido
en momentos muy específicos y pocas veces en la zona
40, y es más frecuente la subida a la zona 25.
Lo otro que calculan inmediatamente es qué porcentaje de
retroceso ha tenido cada uno de los índices Americanos;
cuando hablamos de un 10%, por ejemplo, de acuerdo con
el contexto que tengamos (por ejemplo, la FED en política
de compra), se presentan oportunidades de compra. Y
cuando el pasado Marzo las bajadas superaron el 30%
y llegaron a niveles muy interesantes de soporte, como
puede ser una media móvil exponencial de 89 períodos
en gráfico de velas mensuales, fue una oportunidad
de compra muy clara, y no de todos los sectores, sino
principalmente del sector tecnológico y biotecnológico,
ya que fueron las empresas que tenían toda la lógica para

16 TRADERS´ 09.2021

El famoso QQQ replica la rentabilidad del Nasdaq,
el QLD duplica la misma, y el TQQQ la triplica
subir. Todos empezamos a usar la tecnología e internet en
el confinamiento, y los laboratorios y los investigadores
trabajaron, y lo siguen haciendo, más que nunca, en crear
una solución a la crisis generada por el Coronavirus19.
Qué acciones comprar
Los ETFs (Exchange Traded Funds), son una forma de
ganar exposición a un determinado sector de la economía,
pero en forma diversificada, ya que cada acción que
compramos está compuesta por diversas empresas. Hay
una forma de apalancar esa inversión, sin usar futuros u
opciones, y es a través de ETFs apalancados. Algunos
administradores de ETFs permiten ganar exposición y
duplicar y triplicar la rentabilidad del activo subyacente.
Por ejemplo, el famoso QQQ replica la rentabilidad del
Nasdaq, el QLD duplica la misma, y el TQQQ la triplica.
Ahora, cuidado. Porque si el Nasdaq desciende, como lo
hemos visto algunos días el año pasado, 5% en un día, y
más, eso significará en un ETF como el QLD un descenso
del 10% y en el caso del TQQQ de un 15%. Por lo que el
timing y el método de entrada deben ser muy claros, no se
puede improvisar, como en nada en trading, realmente. Un
descenso de más de un 30% en el Nasdaq significa que
B2 Velas mensuales
Mayor rescate de bancos de la historia
Gráfico de velas mensuales que muestra cómo las medias móviles no te permiten hacer compras por 2 años en que finalmente ocurre el Golden Cross, y por qué es
importante tener en cuenta a la FED y su política expansiva.
PERSPECTIVAS
el TQQQ, si bien no llega a valer cero, si puede quemar el
dinero invertido en tu posición. De ahí la importancia de
saber bien cuándo y cómo usarlos.
Estrategia simple de compra de los índices Americanos
Si bien la tendencia a largo plazo del mercado
norteamericano es alcista, deberás prestar atención a
los momentos ideales para realizar compra de cartera,
que evitará que sufras caídas en el valor del fondo
significativas, y aprovecharás mejor los rendimientos de
la tendencia.
Sin dudas, siempre construir cartera en momentos de
alta volatilidad, con el índice VIX en valores de 60 es una
oportunidad que pocas veces se presenta, pueden pasar
años sin ver este valor. Es más habitual tener valores
entre 25 y 40, que, serán interesantes de acuerdo con
otros aspectos de contexto que veremos.
Evitar hacer compras con el índice de volatilidad por
debajo de la zona 10, más interesante será analizar la
posible toma de beneficios.
Continuando con los índices Americanos, en el único
momento que puedes considerar abrir posiciones al alza
y a largo plazo, si la negociación en velas mensuales se
Fuente: Tradestation
TRADERS´ 09.2021 17
 PERSPECTIVAS
Analiza en mayor marco de tiempo, espera por esos retrocesos,
y superarás la rentabilidad de la mayoría de los fondos de inversión
B3 S&P 500 en velas mensuales
Gráfico del S&P 500 en velas mensuales, marcados con rectángulos las dos ocasiones excepcionales que demuestran una vez más que la tendencia de los mercados a
largo plazo es alcista.
encuentra por debajo de la media móvil simple de 200
períodos es cuando se observa un rebote significativo en
un nivel de previo soporte, pero sí o sí acompañado por
una medida extraordinaria por parte de la FED de compra
masiva de activos, como sucedió en Marzo del año
2009 y en Marzo del año 2020. Si esperabas en el 2009
a hacer comprar con el mercado negociando por debajo
de la media móvil de 200, de 50 y la exponencial de 89,
tenías que esperar 2 años para entrar. Vamos a bajar la
temporalidad de velas mensuales a semanales.
Si operas con un sistema Golden Cross, en donde se
espera a que las medias móviles de más rápidas (de
menos valor) crucen a la más lenta, en este caso la media
móvil de 200, en velas semanales también tendrías que
haber esperado dos años para encontrar una oportunidad
de compra desde Marzo 2009 que comenzó el programa
de compras mayor de la historia, el rescate de todo el
sistema financiero.
Podemos enumerar varias crisis importantes que han
tomado lugar en estos últimos 10 años, a partir de que,
tanto en velas mensuales como en velas diarias, el S&P
500 ha negociado siempre por encima de las 3 medias
18 TRADERS´ 09.2021
Fuente: Tradestation
móviles que usamos, y en cada oportunidad el S&P 500
ha retrocedido a su media móvil de 200, en combinación
con el VIX en 40
Agosto y Septiembre 2011, rebaja de calificación de la
deuda de los EEUU por parte de la agencia de certificación
crediticia Standard & Poors, que ocurrió el 5 de agosto
2011, coincidiendo con la llegada al techo establecido de
deuda pública por el Congreso en la crisis financiera del
2009. A partir de allí, lo único que han hecho es seguir
poniendo techos que han sido todos atravesados.
A continuación, en Agosto del 2012 la crisis del sistema
financiero de las “PIGS” (Portugal/ Italia/Irlanda
Grecia/ España) en Europa, otro episodio de volatilidad
que presentó oportunidades de compra, en donde el
protagonista, Mario Draghi, será recordado a lo largo
de la historia. A eso le siguió la crisis China que llevó
nuevamente al VIX a niveles de 40, rematando el año con
Obama y el Congreso de los EEUU ahora con mayoría
opositora Republicana. Una vez más, cada uno de esos
eventos, han coincidido con retrocesos a medias móviles
en gráficas de velas semanales o mensuales, y han
hecho subir al VIX, el índice de volatilidad. Esa tripleta
 El mercado Norteamericano ha demostrado
ya con creces que puede vencer a la inflación
de Golden Cross, VIX en niveles extremos, e índices con
retrocesos de aproximadamente 10%, acercándose a
medias móviles, han creado muy buenas oportunidades
de compras que podemos seguir enumerando.
Agosto 2015, después de cuatro días de caídas
sostenidas, con un VIX llegando a nivel 40, después
de retroceder 10% el S&P 500. Una serie de eventos se
combinaron para crear una “tormenta perfecta”, a falta de
compradores, siguieron ejecutándose órdenes de venta,
que empezaron a estabilizarse a partir del 24 de Agosto,
creando a continuación un nuevo rally que en pocos días
recuperó toda esa bajada importantísima.
Otro momento significativo de subida de volatilidad
a niveles de 40, coincidiendo con un retroceso de
aproximadamente 10%, toque de la media móvil de 200
en velas diarias, ha ocurrido en Febrero 2018 con la crisis
de la subida de los bonos, que afecta no solamente a la
deuda pública soberana, sino también a la deuda de las
grandes corporaciones de los EEUU.
En Diciembre 2018 una vez más otro aumento del VIX a
35, y primer retroceso a la media móvil simple de 200 en
B4 S&P 500 y VIX en velas diarias
Si bien el mercado negocia por debajo de las 3 medias móviles, la media móvil de 200 en velas semanales fue soporte válido.
gráfico de velas diarias en años. Uno de los motivos, los
aumentos sucesivos de las tasas de interés de la FED, una
caída que supera el 10% desde los máximos y alarma y
pánico total en los medios registrando un cierre negativo
para el año. El inversor que no cuida de sus finanzas
personales y deja todo en manos de administradores
de fondos de inversión sufrió pérdidas sin dudas. Pero
para el inversor capacitado, que entiende un poco más
de mercados, se presentó una nueva oportunidad de
compra, que no se veía en mucho tiempo.
Desde ese momento, no hubo otras subidas importantes
del VIX, siempre estuvo en niveles por debajo de 25
incluso, lo que genera una de las subidas más sostenidas y
tranquilas que hemos tenido, hasta la llegada del Covid19
en Marzo 2020. El VIX subió a niveles que no veíamos
en 12 años, y nuevamente la FED sacó su Bazooka y dijo
la frase que todos querían escuchar: “todo lo que sea
necesario”. Cada vez que escuches esas palabras y veas
que la FED sale de compras, tú acompáñala, así como lo
hacen los grandes fondos de inversión y los inversionistas
experimentados.
Fuente: Tradestation
TRADERS´ 09.2021 19
 PERSPECTIVAS

B5 S&P y VIX en velas diarias

En el rectángulo vertical está señalado el crash bursátil, y en los rectángulos más pequeños las oportunidades que cumplen con todas las reglas para ingresar.
Fuente: Tradestation

Conclusión
Espera a que en velas semanales haya negociación por
encima de la media móvil de 200, para mayor confirmación,
y una vez más, cada retroceso de aproximadamente 10%,
en confluencia con volatilidad en 40, oportunidad de
compra, mientras siga la FED comprando.
Analiza en mayor marco de tiempo, espera por esos
retrocesos, y superarás la rentabilidad de la mayoría de los
fondos de inversión. Solamente utiliza ETFs apalancados
al triple como el UPRO, TNA, TQQQ cuando todos los
elementos de la lista estén a tu favor, con volatilidades
bajas. Retrocesos a partir de 5% pueden también ser
considerados como oportunidades de compra también
en un contexto de política expansiva de la FED.
Siempre toma beneficios parciales cuando el activo se
VIX definición
es un valor de referencia que cuantifica el sentimiento de
“miedo” en los mercados, y sube cuando se producen fuertes
movimientos descendentes en los mercados bursátiles, y se
mantiene en valores bajos cuando hay alegría y confianza en
los mercados. Si bien el VIX es el más utilizado para medir
qué ocurre con el S&P 500, el VXN refleja al Nasdaq, el RVX al
Russell 2000 y el VXD al Dow Jones.
aproxime a resistencias, si has comprado en un retroceso
del activo subyacente del 5 al 15%, con un ETF apalancado
por 2 o 3 pueden significar ganancias en cada posición
entre el 10 y hasta 30% y más en pocos días.

Regla número 1 Siempre compra en retrocesos los índices Americanos, 10% promedio y con
VIX entre 25 y 40
Regla número 2 Analiza el escenario en velas mensuales, semanales y diarias.
Regla número 3 Medias móviles utilizadas 50 y 200 simple, 89 exponencial.
Regla número 4 Tomar beneficios escalonados al llegar a resistencias, o subir el stop de
protección.
Regla número 5 El VIX por encima de 60 y la FED en política expansiva son oportunidades
excepcionales, que se presentan 1 vez cada varios años, en este ejemplo, 12
años entre ambos eventos.

20 TRADERS´ 09.2021
 PERSPECTIVAS

TRADERS´ 09.2021 21
 PERSPECTIVAS

¿CUÁN IMPORTANTE ES LA LECTURA DEL LIBRO DE ÓRDENES PARA NUESTRO SCALPING?

Una herramienta necesaria

en la mecánica moderna del mercado
Si los mercados fueran realmente aleatorios, según algunas teorías como la del Random Walk,
sería imposible trabajar con ellos. Afortunadamente no es así, sin embargo, necesitamos tener una
especie de „ventaja“ operativa. Esta necesidad es común a todos los traders que han transcurrido
unos años operando, que han gestionado correctamente los sesgos cognitivos y están listos por
un salto de calidad.

¿Cuál es el típico sendero de uno scalper?
El primer contacto es con el volumen puesto en el eje
del tiempo, el clásico volumen vertical descrito desde la
Giancarlo Prisco
Nacido en Italia, es conocido como trader intradía y
scalper. Trabaja como analista con varias entidades
financieras como Admirals. En Italia colabora
activamente con la página Investire.biz, Volumetrica
Trading y el canal financiero Lefonti.tv. Es también
miembro del team de la XM Live Education.
prisco.giancarlo@gmail.com
época de Wyckoff, que nos permite ver los movimientos
principales de los grandes actores del mercado. El
volumen es uno de los principales indicadores de las
tendencias del mercado y de la liquidez y se compara
con los precios.
Gracias al nacimiento de plataformas avanzadas y
flujos de datos de calidad, hemos visto el nacimiento del
perfil de volumen, el análisis de volúmenes en el eje de
precios. Nos da la visión de la lucha entre compradores
y vendedores, destacando así el volumen negociado por
nivel de precios en una escala vertical. Con el perfil de
volumen, los traders identifican niveles fundamentales

22 TRADERS´ 09.2021
 PERSPECTIVAS

como el VPOC, VWAP y el Area de Valor. denomina “tipificación” de los intercambios, cuyos
A partir del perfil del volumen llegamos al Delta, la cimientos se encuentran en la estructura del OrderFlow
diferencia entre los volúmenes que alcanzaron la oferta (flujo de órdenes). Es una visualización dinámica que
(BID, el precio inmediatamente disponible para vender) cambia constantemente. Nos muestra dos tipos de
menos los que alcanzaron la demanda (ASK, el precio órdenes: aquellas pasivas en el libro de órdenes y su
inmediatamente disponible para comprar). Este análisis variación en el tiempo junto a las órdenes eliminadas
es útil para comprender las áreas más transitadas y del book antes de ser ejecutadas; aquellas activas
comprender los desequilibrios del mercado. (ejecutadas) y su tipificación (volumen ejecutado, marco
La división entre volumen comprado y vendido se de tiempo, precio, si alcanzó la oferta o demanda). Es
realmente interesante el análisis
de estos datos porque nos ofrece
B1 Mini Dow Jones a 1 minuto
la visualización constante de las
ordenes a lo largo del tiempo y como
vienen modificadas.
Para una mejor lectura se puede
utilizar el footprint, un gráfico
de velas tradicional que puede
estar en rango, tiempo, etc. y nos
muestra la parte visible de lo que
se ha ejecutado, conociendo el
predominio de órdenes entre bid
y ask.Algo falta: el book o libro de
El volbook muestra las ejecuciones en el book (columna vertical), mientras que las burbujas (bubbles) son las órdenes. Este instrumento muestra
ejecuciones. Veré una bola verde si tengo una orden que acertó en el ask; una bola roja si tengo una orden que
acertó en el bid. la liquidez de una manera fácil
Fuente: Volbook – Volumetrica Trading de entender. Podemos observar

TRADERS´ 09.2021 23
 PERSPECTIVAS

El libro de órdenes nos muestra una verdad parcial

El otro aspecto interesante es la

B2 Mini Dow Jones a 5 minutos
liquidez y hay la posibilidad de
observarla en el book en cualquier
momento.
En fin, la posibilidad de ver los
icebergs (ordenes de grandes
compradores que no aparecen
el book) ofrece una visión
completamente distinta.

¿Cuál es el mejor uso del libro de

órdenes?
Observad cómo el fuerte bloque de liquidez (zonas amarillas y naranjas) bloquea la subida del precio y ofrece Es muy apta para los traders
una entrada larga cuando ese mismo bloque viene abatido con muchos ejecutados (la grandeza de las
burbujas). que trabajan intradía y scalping,
Fuente: Volbook – Volumetrica Trading pudiendo realizar operaciones muy
rápidas siguiendo el color de las
burbujas. La liquidez atrae y rechaza
B3 Mini S&P500 a 5 minutos a los operadores; el precio en las
proximidades de ella puede crear
una absorción o un agotamiento
(por lo tanto, una reversión) o ser
literalmente “comida” y dar una
continuación de la tendencia.
En definitiva, el libro de órdenes
nos muestra una verdad parcial
(intenciones de compra o ventas
subestimadas o sobreestimadas) y
necesita mucha práctica para tener
En la apertura del índice S&P500, la presencia de órdenes icebergs muestra con claridad la fuerza alcista, junto una buena capacidad de lectura e
a la lectura de los stop run, los números que aparecen el punto mínimo del precio, una orden de venta muy
interpretación.
fuerte que ha acabado con varios niveles del book.
Fuente: Volbook – Volumetrica Trading
Los grandes operadores necesitan
encontrar contrapartes, por lo tanto,
buscan liquidez si son agresivos
la evolución de la cartera de órdenes, cada orden de (market takers) o son golpeados por órdenes de
mercado y la actividad de los algoritmos. mercado si son pasivos (market makers). Ellos quieren
negociar en mercados equilibrados (teoría del mercado
Ejemplo de utilización grafica del libro de ordenes de subastas) y en las horas de mayor intensidad de los
Hoy estudiaremos las características del book a través intercambios.
del análisis de la plataforma Volbook, lo que permite una La lectura de los volúmenes negociados, los precios,
mayor facilidad de lectura del book y por tanto una mejor la velocidad y el tamaño de las ordenes, ayuda a
accesibilidad a esta herramienta. comprender la participación de los grandes actores en el
En el book vemos las ordenes ejecutadas al tick pero mercado y sobre todo la mecánica del mismo mercado.
recibimos más información, es decir, el tamaño de la Por último, el libro de órdenes requiere un flujo de datos
ejecución, con la posibilidad de una visualización tal que de liquidez, que ve todos los niveles del book, que tenga
el área del círculo es mayor cuanto más grande es el el market by order para que se puedan observar los
volumen golpeado. Me identifica claramente el volumen icebergs y que agregue las ordenes. Queda claro que un
y puedo descuidar de los más pequeños, pudiendo ver flujo de datos de baja calidad no es confiable y no es útil
más allá de un milésimo de segundo. para el uso de esta herramienta.

24 TRADERS´ 09.2021
 CONVIÉRTETE PERSPECTIVAS

EN UN TRADER PROFESIONAL

Quiero ser parte de la

próxima generación de
Traders, practicando
la inversión y el
Trading, utilizando Quiero aprender
las últimas Tecnologías a hacer Trading
para destacarme en el ƮƵǏȌȲǿƊ˜ƵɮǞƦǶƵ‫ة‬
Trading y mejorar mis que se ajuste a Quiero aprender
habilidades como mis compromisos a generar ingresos
Trader. laborales y extras con el Trading,
sociales. utilizando recursos
profesionales
a mi propio ritmo
desde casa.

TEMARIO DEL CURSO

DESCUBRIENDO LOS
ASPECTOS DEL TRADING
EXITOSO
Opciones y su aplicación
• OTC v intercambios
estandarizados
• Descripción general de
ǶƊȺƧȌȁ˛ǐɐȲƊƧǞȌȁƵȺ§ɐɈɯ
Call
• Contratos de futuros a
negociar, largo v corto.
• Apalancamiento, cálculo
de margen, mark to
market
‫ا‬0ǯƵǿȯǶȌȺƮƵ§‫ۋ‬m‫ة‬ɨƊǶȌȲ
intrinseco y valor de
tiempo, ATM,
ITM, OTM
‫ا‬mƊǞǿȯȌȲɈƊȁƧǞƊƮƵɐȁ
plan de trading.
• Tiempos de negociación
y principales noticias
económicas.
• Gestión de riesgos:
optimice su relación
PONENTE: IOANNIS KANTARTZIS
riesgo/recompensa
Editor Jefe y Estratega Opciones
• Errores comunes y
ɩɩɩ‫خ‬ǞDzƊȁɈƊȲɈɹǞȺ‫خ‬ƧȌǿٌɩɩɩ‫خ‬ɈȲƊƮƵȲȺٌǿƊǐ‫خ‬ƵȺ
volatilidad implicita.
• Martingales
NIVEL PRACTICO
• Estrategias utilizando
opciones
• ¿Qué impulsa a los
mercados de opciones?
• Disminución del valor del
tiempo
• Variables que afectan el
precio de una opción.
• Hazlo al descubierto
(naked)”
• Call cubierta
‫§ا‬ɐɈƧƊǶǶȯƊȲǞɈɯٌ
reorganizando la formula
tradicional
‫§ا‬ɐɈٌƧƊǶǶȲƊɈǞȌ
• Variables que afectan el
precio de una opción
• Invirtiendo en el petróleo
(WTI)
• Cobertura de una cartera
ٌٗǐǞɨƵȁȌɈǘǞȁǐǏȌȲ
something”
• Cóndores, mariposa,
collares, spreads y
combinaciones.
‫ا‬mƊȺ‫ׅ‬ǐȲǞƵǐƊȺ
TRADERS´ 09.2021 25
 PERSPECTIVAS
ORDER BLOCK TRADING
Price Action de Precisión
para traders minoristas
Este método permite detectar su actividad y realizar entradas con precisión
Uno cuando empieza a operar siempre tiene alguien, el típico
cuñado, que le dice lo que han dicho sobre el mercado, que
trabaja en la bolsa, o lee el petróleo, etc. Profesionales muy
serios suelen desaconsejar operar en momentos en los que
se dan las noticias. Es decir, en momentos de alto volumen
y momentos de divergencias muy elevadas. Y esto tiene un
porqué.
Identificando rangos y consolidaciones
La teoría de Michael Ridpath en The Market Maker (1999)
denominada Bloque de Órdenes u Order Block - como se la
conoce en el argot financiero-, es un conjunto de órdenes de
compra o venta, según cada ocasión, realizadas por un ente
institucional, para hacer que el precio forme una reversión o
se impulse con fuerza en la dirección de la tendencia.
El Smart Money, o capital controlado por entes institucionales;
expertos del mercado, bancos centrales, fondos de inversión
y otros profesionales de las finanzas. Este término fue
acuñado como un término en el mundo de las apuestas, que
se refiere a las apuestas realizadas por apostadores con un
historial de éxito.
Ion Jauregui
Ion Jauregui Conferencista con 12 años de experien-
cia en Desarrollo de Negocios e Inversiones, lleva
desde 2009 en el mundo de la inversión y el Trading,
desarrollando ideas de negocio y como bróker de in-
versión. Actualmente trabaja para el Bróker Británico
de CFD, TIOMarkets como Responsable Regional.
ionjauregui@gmail.com
26 TRADERS´ 09.2021
Conocidos también como Ciclos de Acumulación y
Distribución (o Sell Model) -empleados en teorías de Price
Action-, podemos identificar los rangos y consolidaciones en
el precio debido a que el mercado, solo puede estar en dos
condiciones: haciendo movimientos tendenciales o rangos
consolidando precios. Las consolidaciones dan lugar a
tendencias, por lo que si se visualiza un rango posteriormente
habrá una tendencia.
Por lo general, esto sucede por una razón. Un cliente
minorista quizá puede colocar en el mercado sus mil o cien
mil euros con relativa facilidad, y esto, no afectará en nada
al precio. En cambio, los millones de una gran institución sí
pueden empujar el precio en la dirección no deseada para las
grandes instituciones que buscan ir a favor de la tendencia
sin modificar el precio del mercado.
El Order Block, es un nivel concreto en el precio. Esta vela
concreta, tiene la utilidad por concepto de proporcionar
entradas de alta precisión. Nos provee de la información
necesaria para identificar dónde se dará con elevada
probabilidad una reversión del precio.
Esta metodología permite con gran facilidad de crear
ventanas, realizando entradas al mercado en pullbacks de
tendencia. El método facilita realizar entradas con muy bajo
riesgo, y factor de beneficio (Profit Factor) muy alto.
Los movimientos de Caza de Stop (Stop-Hunt Movements),
se dan en cualquier momento. Los rangos son un momento
excelente para que se dé que los institucionales busquen
cazar stops de este tipo.
Estas situaciones animan a muchos operadores a tomar
posiciones en dicho rango, poniendo los stops en los
bordes, tras darse una ruptura en ambos lados, saltan los
 PERSPECTIVAS

Esta metodología permite con gran facilidad de crear ventanas,

realizando entradas al mercado en pullbacks de tendencia

stops de muchos operadores, tras

B1 Order Block bajista
un movimiento claro y un retroceso, y
tras ese retroceso muchos operadores
asumen que es un pullback que estaban
esperando para entrar nuevamente en
dirección del movimiento primero, y
ahora este mínimo intermedio se vuelve
en una trampa, y una oportunidad para
cazar los stops.

Order Blocks y caza de Stops

Uno de los más famosos Stop Hunts
se da en la apertura del mercado de
Londres. Cuando se anticipa una
dirección clara, los insiders anticipan
la dirección, y saben qué parte del
mercado irá en dirección opuesta. Por
ejemplo, esperan a que el mercado
Gráfico Order Block Bajista es la vela que antecede un movimiento bajista
suba, lo apoyan con las compras e Fuente: Elaboración propia

imprimen velocidad e inercia a dicho

movimiento, que luego revierte con
fuerza y va en dirección contraria. Este tipo de movimientos buscará alcanzar los máximos anteriores para coger liquidez.
suceden en las gráficas de 15 y 30 minutos, pero pueden durar No es un asunto baladí identificar cuándo se da un precio u
varias horas, e incluso en ocasiones días, cuando se ha dado otro, no es un patrón rígido. Detectar una entrada en el 61%
un proceso de acumulación muy elevado, anticipándose una dará mayor cantidad de entradas, pero mayor drawdown, y en
caída bastante grande. el 79% se darán menos entradas con un menor drawdown.
La búsqueda e identificación de estos Order Blocks, forma
parte de una técnica que busca tomar entradas en un Definiendo la tendencia
pullback a favor de la tendencia. Se espera a una maniobra Después de entender esto, conocemos la importancia de
de manipulación institucional donde lo que hacen es regresar definir la tendencia. Cuando el precio haga un movimiento en
con el precio hasta que en teoría los “Market Maker” no contra de la tendencia, debemos saber de que el precio seguirá
hacen más que un bloque de órdenes puestas ahí por los su tendencia y este movimiento es un pullback. Cuando
institucionales para dirigir el precio en la dirección que desean. se dé, sabremos que existe un punto óptimo de entrada,
Venden cuando sube y compran cuando baja. Ahí donde hay es una zona de alta probabilidad de rebote, más que alta,
una reversión, es donde hay Order Blocks. Sólo cuentan las prácticamente asegurada, y esto significa que estamos en lo
partes de la acción del precio donde se ve que el precio ha cierto y que el precio continuará su movimiento tendencial.
cambiado de dirección. Para identificarlos, la clave es la Como podemos apreciar este método permite discernir la
Premisa Direccional (Directional Premise), es decir el rango manipulación y control del precio. Los institucionales hacen
de negociación actual. Es necesario conocer que el precio sus compras y ventas de acuerdo a sus propios intereses,
se va en una dirección en base a fundamentales, tendencias, comprando al ver que el mercado baja, y vendiendo al ver que
secuencia Altos y Bajos (definición de tendencia), etc. el mercado sube.
En base a esto, esperamos un pullback, un retroceso, y que el Esta es su forma de trabajo, es puro sentido común. Sus
Order Block esté a punto de que el precio inicie un movimiento. cuentas son tan grandes que, si no lo hacen así, desplazarían
La alta precisión, sucede cuando se confluye el área 61-79% el precio de golpe en una dirección no deseada, perdiendo
del retroceso de Fibonacci, con un mínimo donde hay stops, sus opciones de ganar dinero en sus operaciones. Así pues,
más alguna resistencia. Este movimiento de Caza de Stops estas instituciones ven que el subyacente seleccionado tiene
se ha diseñado como hemos explicado para barrer stops, y que subir o bajar y lo que hacen es generar un rally, y llega

TRADERS´ 09.2021 27
 PERSPECTIVAS
B2 Order Block alcista
Gráfico Order Block Alcista es la vela que antecede un movimiento alcista
un momento en el que han decidido acelerar el “momento”
o velocidad del mercado. Es aquí donde entra el juego
esta metodología. Un bloque de órdenes institucionales,
puesta a propósito para que el precio se impulse en la
dirección deseada. Por razones fundamentales, el operador
institucional sabe que el precio correspondiente, su valor
intrínseco, es ese.
Tenemos dos tipos de Order Blocks, los Alcistas y los Bajistas:
• Un Bearish Order Block o Bajista (BeOB) es concretamente
una vela alcista que antecede un movimiento bajista.
Los BOB son una serie de órdenes de venta fijadas por
los agentes institucionales cuando el precio está al alza.
Las reacciones del precio se buscan en el Open block o
mitad del bloque.
• El Bullish Order Block (BuOB) es concretamente una
vela bajista que antecede un movimiento alcista. Los
BOB son una serie de órdenes de compra fijadas por los
agentes institucionales cuando el precio está a la baja.
Las reacciones se buscan de la misma manera que el
anterior.
Las características de estos bloques son las siguientes:
El flujo de órdenes de un marco de tiempo mayor es crucial
para identificar los Order Block de Alta precisión en su
Premisa Direccional.
• El Order Block se va a dar en un rango donde hay un
conjunto de órdenes stop loss, sean máximos o mínimos.
• Los stops se suelen fijar por encima de un Pivot Point
alcista o por debajo de uno bajista. Esta razón es por la
que no se rebasa el 50% de la vela Order Block.
• Siempre que se da un movimiento continuado y seguido
es obra de los Market Maker. Suelen verse como un
movimiento suave sin altibajos que dura cerca de 30-
28 TRADERS´ 09.2021
50 pips en el caso de las divisas.
Este movimiento señaliza a los
institucionales alimentando un precio.
Las entradas más apropiadas se ven
en los grandes movimientos fuertes en
los marcos de tiempo mayores.
• Se debe ver cómo el precio regresa
hasta el mínimo de la vela previa a
la vela alcista o bien al máximo de la
vela previa a la vela bajista. En ellas es
donde liquidan las posiciones de otros
operadores con pérdidas.
En marcos de tiempo mayores se
puede ver dónde inicia la vela. En
marcos de tiempo menores se ven
varias velas. Los institucionales actúan
en este periodo. Si acumulasen en
marcos de tiempo mayores, y después
Fuente: Elaboración propia eligiesen niveles de precio (Institutional
Pricing) para vender o comprar en el
punto del Order Block, ¿por qué dejar
que el precio suba o baje hasta el Order Block?
iInstitutional Pricing
La teoría es que ellos acumulan y luego meten grandes
paquetes de órdenes para desplazar el precio, pero ¿por qué
razón no siguen en la fase Profit Release y estropean este
movimiento? La fase Profit Release es un movimiento largo y
continuado donde la clave es la continuación, por eso llaman
a los Retail Traders o Clientes Minoristas, “Dumb Money”. Ya
que estos persiguen el precio, justo lo que los operadores
institucionales desean. De esta manera el Market Maker
comienza a deshacer sus posiciones con la liquidez de los
minoristas, y tomar beneficios. Para ejecutar este engaño es
clave el factor de continuación.
¿Por qué dejan que regrese el precio al Order Block? La
respuesta es que, tras un movimiento, el precio tras retestear
el Order Block, surge la demanda que no procede de los
mismos Institucionales que orquestan el ciclo del 61%. Lo
que sucede aquí es que el precio reconquista la posición
por entradas ajenas al que ha orquestado el movimiento
tendencial, y esto es lo que produce el retesteo en la zona de
Order Block.
¿Cambiará el algoritmo si todos negocian con fractales
(aquellos que negocian sobre patrones repetitivos)? No,
porque los algoritmos que construyen y crean el precio en
los mercados financieros son extremadamente eficientes.
Ellos leen las posiciones y generan el efecto dominó. Los
clientes minoristas no van a operar el mismo producto, ni en
el mismo tiempo, ni en la misma dirección. Si hay posiciones
que resultasen interesantes para el algoritmo al que se las
vaya a barrer, evidentemente lo hará, pero esto no cambiará
nada porque este algoritmo se va a mover en una dirección.

B3 EURUSD H1
Ejemplo en Tradingview.com (EURUSD) 1Hora con un Order Block Alcista y otro Bajista.
Recuerda, los mercados financieros no funcionan como nos
dicen. Nos dicen que los mueve la oferta y demanda, sí, pero
¿de qué forma? Todo es ficticio, no hay experto que pueda
dar una explicación razonable de porque los mercados no se
están cayendo. Es artificial. Es ridículo lo que está pasando
hoy en día, vendrán contándonos cuentos chinos de que
si la reserva federal, que si los tipos de interés… El sistema
financiero mundial es un fraude, me atrevo a escribir. Cuando
vas a pedir un préstamo al banco, el propio banco lo está
creando de la nada, y nosotros le tenemos que pagar el dinero
prestado creado de la nada. Y encima tenemos que pagar
interés por teclear en un ordenador, y lo mismo que sucede
en los bancos centrales. Se inventan el dinero de la nada.
Si los mercados estuviesen reflejando lo que es la economía
real, estaríamos en caída libre. No sucede, ¿por qué? Porque
esto es artificial.
Rentabilidades superiores
¿Cómo es posible que haya gente que gana un montón de
dinero en los mercados financieros?
Todos tienen una característica común, la gran mayoría
de ellos se han pasado un montón de años estudiando
el mercado, se dan cuenta de que hay una estructura, un
comportamiento en el movimiento o formación del precio y
les ayuda a tomar decisiones. El temperamento, la paciencia
y la madera para hacerlo ayuda muchísimo. Ellos detectan
algo, estos movimientos repetitivos.
Unos de los traders/ inversores más grandes de historia de
la humanidad son Jesse Livermore y James Simons. Son los
más grandes por lo siguiente. Livermore, se dio cuenta de
que existe un patrón repetitivo pre calculado. Este individuo,
sin gráficos, con el precio sobre la pizarra se dio cuenta que
había un patrón repetitivo en el movimiento del mercado. Se
puede decir que descubrió el Pivot Point. Cuando se daba
PERSPECTIVAS
Fuente: Metatrader
un retroceso, él hacía sus entradas, y lo mismo cuando se
daba la vuelta (cabe destacar que al final el mercado le quito
todo). Simons, también hizo la misma cosa, se fijaba en la
estructura del precio. Es la misma cosa que hacen los traders
profesionales. Básicamente estamos compitiendo contra
algoritmos de las grandes corporaciones, incluso entre ellos.
Su algoritmo ha de batir al otro algoritmo que está marcando
el precio.
Las noticias y asuntos de información privilegiada son
cuentos también. Powell o Lagarde, aún no nos han dicho
ni los buenos días, y ya se está moviendo el precio. Los
institucionales programan la velocidad del precio en esos
momentos y en lugar de hacer los movimientos en seis, siete
u ocho horas, lo comprimen en veinte minutos. Así de simple.
Es el mismo movimiento que se podría desarrollar en un
periodo expandido, solo que se da de modo brusco en esa
breve franja de tiempo. Sabiendo hacerlo, se puede operar en
las noticias perfectamente, de lo contrario es mejor esperar
fuera del mercado.
Teniendo la inteligencia y la capacidad de interpretación
de un genio y teniendo la paciencia de un monje es lo que
hace falta; si vemos que hay una estructura que nos gusta y
una tendencia, hacemos la entrada. Si no vemos estructura,
sencillamente es mejor no entrar, y no preocuparse. ¿De qué
sirve el método si no tenemos la cualidad de la paciencia?
Una vez dentro, hay que aprender a administrar las
posiciones. Otro elemento a tener en cuenta. Operar de esta
forma no quiere decir que vaya a cambiar algo en el sistema
económico.
Seguirán sucediendo las mismas cosas en el mercado, puesto
que la mayoría de operaciones las llevan computadores
super poderosos. ¿Qué influencia podemos tener? Muy poca,
simplemente hay que ser cuidadoso. No es el método, es el
Trader. Esto nos puede ayudar a ser rentables.
TRADERS´ 09.2021 29
 APARTADO ESPECIAL

Crear un plan
DE TRADING

30 TRADERS´ 09.2021

¿Qué es un plan de trading?
Un plan de trading es una estructura
o un conjunto de directrices para
definir tus operaciones, siendo una
herramienta útil para ayudarte a
centrarte en la planificación y la
ejecución de tu estrategia.
Sin embargo, debemos de tener en
cuenta de que no existe un modelo
único para la creación de un plan
de trading, ya que cada inversor y
tiene su propia manera de invertir,
aunque existen algunos elementos
aceptados por todos los traders a la
hora de crear tu propio plan.
Normas generales del plan de trading
Aunque no hay una única forma de elaborar un plan
de trading, hay ciertas normas que resultan útiles para
todos los inversores:
• Ponerlo por escrito.
Plasmar en un papel las razones por las que quiere
operar y sus objetivos te ayudará a organizar sus
pensamientos.
• Registrar el progreso.
Establecer un método claro y conciso. Hacer un
seguimiento de los mercados y consultar los resultados
de operaciones pasadas.
• Controle sus finanzas.
Gestión monetaria clave para elaborar el plan de
operaciones, especialmente el riesgo.
Establecer estructuras para gestionar el riesgo
¿Qué significa para ti un riesgo alto o bajo? Al cuantificarlo
de antemano, puedes aplicar un enfoque científico
para evaluar si una operación particular es demasiado
arriesgada. Tu escala de riesgo por operación puede ser
similar a ésta:
• Riesgo bajo: 1-2% del capital total
• Riesgo medio: 2-5% del capital total
• Riesgo alto: más del 5% del capital total
• Imprudente: más del 20% del capital total
Estrategias de entrada y salida
La temporización de tus entradas y salidas será la parte
APARTADO ESPECIAL
Riesgo bajo:
1-2% del capital total
Riesgo medio:
2-5% del capital total
Riesgo alto:
más del 5% del capital
total
Imprudente:
más del 20% del
capital total
más estresante y que más te hará pensar de toda la
operación, por lo que existirá un alto riesgo de basar
una decisión en una respuesta emocional, en lugar de en
una estrategia. Por esta razón, puede ser de gran ayuda
establecer criterios y reglas claras de entrada y salida.
Por ejemplo, podrías establecer límites de beneficios/
pérdidas a seguir mientras evoluciona la posición,
así como tener un conjunto de directrices que hayas
establecido en un entorno libre de emociones, lejos de
la presión de una operación en curso.
Simplificar las operaciones y mantener la disciplina
Seguir el plan de trading es un recordatorio constante
para la consecución de objetivos, apoyándonos en el
plan escrito realizado previamente, lo que nos ayudará a
establecer la disciplina de operaciones.
Además, si somos capaces de no salirnos de las bases
establecidas (disciplina), siguiendo con objetividad
y honestidad tus operaciones, esto puede ayudarte a
conocer el rendimiento de las mismas en el mercado,
pudiendo incluso, en ocasiones, realizar pequeñas
modificaciones de nuestro plan, siempre y cuando lo
consideremos importante.
Distingue entre la realidad y la ficción
¿Quién necesita un plan de trading? La respuesta a
esta pregunta es simple: todos. Desde los inversores
primerizos hasta los profesionales experimentados, no
hay nadie que pueda decir inequívocamente que está
por encima de necesitar un plan de trading.
TRADERS´ 09.2021 31
 APARTADO ESPECIAL
Tu experiencia influirá, sin lugar a dudas, sobre la
amplitud de uso y beneficio del plan de trading, pero
usar un plan es algo que revertirá indudablemente en tu
propio beneficio.
¿Cómo crear un plan de trading?
Tu plan de operaciones es una herramienta que sirve
para ajustar tu estilo personal de operar. Puedes incluir
todo aquello que consideres útil, pero a continuación
perfilamos los puntos fundamentales que necesitas:
1. Conócete como inversor: Evaluar tus puntos fuertes
y tus puntos débiles relacionados específicamente
con las operaciones, pero también con cualquier
característica personal que pudiera tener influencia
sobre las mismas.
2. Definir objetivos y tipo de operaciones: Establecer
tus objetivos específicos para definir de una manera
precisa el término de beneficio y plazo adecuado
para nuestra operativa. La mayoría de los planes
de trading requieren que el inversor identifique, de
forma detallada, los objetivos de inversión a nivel
diario, semanal, mensual, cada seis meses, anual y
de por vida.
3. Conocer el tipo de operaciones: Tienes varias
opciones disponibles para operar en los mercados
financieros, como los contratos por diferencia
(CFD), Turbo24 y las barrera. Algunas personas
prefieren seguir un único método de negociación,
otras han incorporado con éxito distintos tipos
de operaciones en el mismo plan. Sea cual sea el
camino que decidas seguir, lo más importante es
que entiendas tus opciones de antemano y que
tomes una decisión, como parte de tu plan de
trading, para seguir un sistema en concreto.
4. Identifica tus mercados y tus plazos preferidos:
Además de conocer los tipos de operaciones en los
que estás interesado, también debes identificar los
mercados que mejor se ajustan a tu forma de operar.
Un factor fundamental es tu nivel de conocimiento
de los mercados concretos (ya sean acciones,
índices, divisas, materias primas...) y de los factores
que les afectan. Cuanto más conocimiento tengas,
y más interesado estés en el tema, mayor será la
atención que prestes. Del mismo modo, debes
considerar cuándo abren estos mercados y si serás
capaz de prestarles la atención adecuada.
5. Crear un sistema de operaciones: Un sistema de
operaciones aplicará una serie de reglas para
convertir las operaciones en un proceso casi
32 TRADERS´ 09.2021
automático. Tendrás que decidir si prefieres que tu
operación sea mecánica, si adoptarás un sistema
de trading y dejarás que te guíe en todas sus
decisiones de operativa o si tomarás tus decisiones
en función de cada caso.
6. Riesgo adoptado: La gestión de riesgo es
posiblemente el aspecto más importante de su
plan de operaciones. Desde el punto de vista de
un plan de operaciones, es importante que tenga
en cuenta las normas de gestión de su dinero y de
su riesgo, establecerlas para que se ajusten a su
estilo de operaciones y seguirlas en los momentos
de operaciones buenas y malas. Algunas preguntas
interesantes podrían ser:
• ¿Qué parte de mis fondos estoy dispuesto a
arriesgar en cada operación?
• ¿Cuántas posiciones estoy dispuesto a llevar al
mismo tiempo?
• ¿Cuál es la máxima exposición que estoy dispuesto
a aceptar?
7. Decide cómo vas a gestionar tus posiciones
abiertas: Este aspecto del plan de trading está
relacionado con la gestión que hagas de tus
posiciones abiertas.
• Gestión emocional: Nos encontramos ante una de
las partes más difíciles de llevar a cabo. Ejemplo:
mover stop loss o cerrar beneficios antes de tiempo.
• Diario de trading: Vital para analizar las operaciones
realizadas. Fallos y aciertos.
• Modificar estrategia: Esto se haría sólo en pequeños
detalles. No tumbar todo un plan por una mala
operación.
8. Registro de operaciones: Resulta sorprendente
cuántas veces descuida la gente este aspecto
del plan de trading, especialmente porque puede
ser una herramienta fundamental de aprendizaje.
Puedes verte gratamente sorprendido por lo fácil
que resulta poder identificar las tendencias de éxito
y usarlas como referencia en operaciones futuras.
9. Prueba tu sistema:Puedes comprobar la validez
del sistema que has elegido en base a sus datos
históricos, para establecer si te habría ayudado
teniendo en cuenta los movimientos recientes del
mercado.
Puedes hacerlo manualmente, pero también
existen herramientas que pueden facilitarte esta
tarea al realizarla de forma automática.
Una opción para probar tu sistema es la cuenta de
demostración.
APARTADO ESPECIAL

TRADERS´ 09.2021 33
 PORTADA

CREADORES DE MERCADO AUTOMATIZADOS AMM (AUTOMATED MARKET MAKERS)

Qué son y cómo funcionan

Los exchanges descentralizados (DEXs) son una de las principales aplicaciones de la tecnología blockchain en
la actualidad y representan un componente esencial dentro del ecosistema de las finanzas descentralizadas
(DeFi). Aunque existen exchanges descentralizados que funcionan con libro de órdenes, de forma similar a como
funcionan los mercados tradicionales, los exchanges descentralizados más populares funcionan gracias a una
revolucionaria innovación conocida como creadores de mercado automatizados (AMM).

Juan Pablo
es Ingeniero Industrial con MBA de London Business
School y más de 11 años de experiencia en banca de
inversión, mercado de capitales, emprendimiento y
prestando asesorías relacionadas con criptoactivos.
Desde 2017 está enseñando sobre la industria
de las criptomonedas en universidades, talleres
corporativos y a través de su canal de YouTube
„Juan en Cripto“ y el podcast „Tune into the Block“.
juanpablo_mejia@hotmail.com
Nota:
Durante el desarrollo de este artículo se utilizará “,”
como separador de miles y “.” como separador decimal.
Los libros de órdenes
Los mercados financieros, como todos los mercados,
funcionan como agregadores de oferta y demanda para
que compradores y vendedores puedan encontrarse
fácilmente e intercambiar sus activos de forma eficiente.
Con el fin de registrar y mostrar de forma organizada las

34 TRADERS´ 09.2021
 PORTADA

Los creadores de mercado son entidades que se encargan de proveer

liquidez a ambos lados del mercado

T1 Profundidad del mercado en ETHUSDC

distintas intenciones de comprar y vender un activo, los ETHUSDC
mercados financieros tradicionales utilizan un libro de CANTIDAD PRECIO
órdenes. 250 2,850
Los libros de órdenes son registros en los que se anota de
vendedores 27 2,808
forma organizada la intención de negociar un activo por
parte de compradores y vendedores. 49 2,795
De forma simplificada, los libros de órdenes contienen 50 2,760
i) la cantidad de un activo X que cada participante 65 2,715
está dispuesto a comprar o vender, y ii) el precio al que
Explicación gráfica de los vendedores de ETH en el libro de órdenes
cada participante está dispuesto a comprar o vender Fuente: Elaboración propia

dicho activo X.Por ejemplo, en un mercado donde los

participantes quieren intercambiar el Activo X (ETH)
por el Activo Y (USDC), el libro de órdenes tendrá las
cantidades que los vendedores de ETH están dispuestos
a vender, ordenadas en forma descendente dependiendo
del precio (denominado en USDC) que cada vendedor
está dispuesto a recibir.
En el ejemplo de Tabla 1, se puede observar que en el libro
de órdenes hay:
• Un vendedor dispuesto a vender 250 unidades de ETH
a un precio de 2,850 USDC
• Un vendedor dispuesto a vender 27 unidades de ETH a
un precio de 2,808 USDC

TRADERS´ 09.2021 35
 PORTADA

Se han venido desarrollando unos nuevos tipos

de exchanges descentralizados que funcionan
como creadores de mercado automatizados

• Un vendedor dispuesto a vender 49 unidades de ETH a Asumiendo que este libro de órdenes representa el interés
un precio de 2,795 USDC de todos los participantes del mercado, si una persona
• Un vendedor dispuesto a vender 50 unidades de ETH a quisiera comprar ETH en este mercado, tendría dos
un precio de 2,760 USDC alternativas:
• Un vendedor dispuesto a vender 65 unidades de ETH a • Ir al libro de órdenes para comprarle a uno o varios de
un precio de 2,715 USDC los vendedores presentes, o
De igual forma, en este libro de órdenes se encuentran las • Ir al libro de órdenes y registrar su interés de comprar
cantidades que los compradores de ETH están dispuestos ETH, especificando la cantidad que desea comprar y el
a comprar, ordenadas en forma descendente dependiendo precio que está dispuesto a pagar en USDC.
del precio (denominado en USDC) que cada comprador En el primer caso, si alguien estuviera interesado en
está dispuesto a pagar. comprar 75 unidades de ETH y estuviera dispuesto a pagar
el precio de mercado, esta persona tendría que pagar 2,715
USDC por las primeras 65 unidades y 2,760 USDC por las
T2 Profundidad del mercado en ETHUSDC, incluyendo los 10 unidades restantes. En este caso, el libro de órdenes
compradores tendría que ser actualizado para remover las unidades de
ETHUSDC ETH que ya no están en venta, pues han sido adquiridas
CANTIDAD PRECIO por la persona del ejemplo.
250 2,850
Vendedores 27 2,808 T3 Profundidad del mercado en ETHUSDC, VWAP
49 2,795 ETHUSDC
50 2,760 CANTIDAD PRECIO
65 2,715 250 2,850
15 2,496 Vendedores 27 2,808
152 2,458 49 2,795
Compradores 78 2,379 40 2,760
95 2,371 15 2,496
50 2,364 152 2,458
Explicación gráfica de los vendedores y compradores de ETH en el libro de Compradores 78 2,379
órdenes.
Fuente: Elaboración propia 95 2,371
50 2,364
Ahora, además del interés de los vendedores, en el libro de Explicación gráfica del libro de órdenes después de realizada la compra.

órdenes se puede ver que hay: Fuente: Elaboración propia

• Un comprador dispuesto a comprar 15 unidades de

ETH a un precio de 2,496 USDC En el segundo caso, si una persona quisiera comprar las
• Un comprador dispuesto a comprar 152 unidades de mismas 75 unidades de ETH pero sólo estuviera dispuesto
ETH a un precio de 2,458 USDC a pagar un precio máximo de 2,450 USDC por unidad,
• Un comprador dispuesto a comprar 78 unidades de esta persona tendría que registrar su interés en el libro de
ETH a un precio de 2,379 USDC órdenes y esperar a que algún vendedor esté dispuesto a
• Un comprador dispuesto a comprar 95 unidades de vender a ese precio.
ETH a un precio de 2,371 USDC En este caso, el libro de órdenes tendría que ser actualizado
• Un comprador dispuesto a comprar 50 unidades de para incluir las nuevas unidades de ETH que esta persona
ETH a un precio de 2,364 USDC quiere comprar.

36 TRADERS´ 09.2021
 PORTADA

TRADERS´ 09.2021 37
 PORTADA

Las condiciones para intercambiar los activos

están definidas en el contrato inteligente

de compra (2,496 USDC) y el menor precio de venta (2,715

T4 Profundidad del mercado en ETHUSDC, mostrar interés USDC) es de 219 USDC (8.77%).
ETHUSDC Cuando un mercado tiene una diferencia del 8.77% entre
CANTIDAD PRECIO el precio máximo al que se está dispuesto a comprar y el
precio mínimo al que se está dispuesto a vender, resulta
250 2,850
muy difícil crear una dinámica fluida entre compradores y
Vendedores 27 2,808 vendedores para que intercambien sus activos.
49 2,795 En situaciones como esta, los creadores de mercado
50 2,760 cumplen un rol sumamente importante, pues al ofrecer
liquidez a ambos lados del mercado disminuyen la
65 2,715
diferencia entre el precio máximo que se está dispuesto a
15 2,496 pagar y el precio mínimo al que se está dispuesto a vender
152 2,458 y hacen que sea mucho más atractivo operar y realizar
75 2,450 intercambios en este mercado.
Compradores Por ejemplo, partiendo de la situación inicial, un creador de
78 2,379
mercado podría incluir en el libro de órdenes su intención
95 2,371
de:
50 2,364 • Vender 10 unidades de ETH a un precio de 2,605 USDC
Explicación gráfica del libro de órdenes después de registrado el interés de
• Vender 20 unidades de ETH a un precio de 2,650 USDC
compra. Fuente: Elaboración propia • Vender 50 unidades de ETH a un precio de 2,730 USDC

Aunque los libros de órdenes funcionan bien para reunir

compradores y vendedores, uno de los problemas más T5 Profundidad del mercado en ETHUSDC, mostrar interés
frecuentes que ocurren en mercados que funcionan ETHUSDC
con esta estructura es que tanto compradores como
CANTIDAD PRECIO
vendedores no encuentran la suficiente liquidez para
250 2,850
realizar sus operaciones y/o el precio al que podrían realizar
su operación es significativamente superior o inferior al 27 2,808
precio al que estarían dispuestos a transaccionar. 49 2,795
Vendedores
50 2,760
Los creadores de mercado
50 2,730
Con el objetivo de proveer mayor liquidez y dinamismo
a los mercados financieros, algunos de los principales 65 2,715
exchanges del mundo decidieron crear una figura conocida 20 2,650
como creadores de mercado (market makers). Los 10 2,605
creadores de mercado son entidades que se encargan de
Explicación gráfica del libro de órdenes con creadores de mercado aportando
proveer liquidez a ambos lados del mercado, registrando liquidez en la oferta. Fuente: Elaboración propia
su interés de comprar y vender un activo determinado en
el libro de órdenes.Debido a que los creadores de mercado Al incluir su intención de vender ETH a distintos niveles
están asumiendo el riesgo de la volatilidad del precio de precio en el libro de órdenes, el creador de mercado
del activo que están dispuestos a comprar y vender, por está creando unas condiciones más favorables para los
lo general esta figura es remunerada por los exchanges compradores que quieren adquirir ETH en este mercado.
y/o por otras entidades interesadas en que los activos en Ahora, gracias al creador de mercado los compradores de
cuestión tengan mayor liquidez y profundidad de mercado. ETH no sólo podrán adquirir el activo a un mejor precio,
Volviendo a nuestro ejemplo inicial, en el libro de órdenes sino que además pueden comprar una mayor cantidad de
original se puede ver que la diferencia entre el mayor precio ETH sin necesidad de mover tanto el precio.

38 TRADERS´ 09.2021
 PORTADA

Uniswap funciona con contratos inteligentes, también

conocidos como pools de liquidez

el mayor precio de compra (2,595 USDC) y el menor precio

T6 Profundidad del mercado en ETHUSDC, el papel del crea- de venta (2,605 USDC) es de sólo 10 USDC (0.39%), lo
dor de mercado
que hace que sea mucho más atractivo operar y realizar
ETHUSDC intercambios de activos en este mercado.
CANTIDAD PRECIO
Introducción a los Creadores de Mercado Automatizados
250 2,850
A pesar de que los creadores de mercado cada vez
27 2,808 tienen una mayor presencia en distintas plataformas y
49 2,795 la mayoría de exchanges de criptomonedas contratan
Vendedores creadores de mercado para incentivar a la realización de
50 2,760
transacciones por parte de sus clientes, recientemente
50 2,730
se han venido desarrollando unos nuevos tipos de
65 2,715 exchanges descentralizados que funcionan como
20 2,650 creadores de mercado automatizados. Estos exchanges
10 2,605 descentralizados, como Uniswap, Curve y Balancer, por
10 2,595 mencionar algunos, agregan liquidez de distintos activos
en contratos inteligentes (conocidos como piscinas de
20 2,550
liquidez o liquidity pools) con instrucciones específicas
15 2,496 sobre las condiciones para que una persona pueda
50 2,470 intercambiar estos activos.
Compradores
152 2,458 En otras palabras, estos DEXs son contratos inteligentes en
los que proveedores de liquidez pueden depositar algunos
78 2,479
activos específicos para que otros usuarios puedan realizar
95 2,471 intercambios entre estos activos.
50 2,464 Así como los creadores de mercado en los exchanges
Explicación gráfica del libro de órdenes con creadores de mercado aportando tradicionales cuentan con un incentivo económico para
liquidez en la oferta y en la demanda.
Fuente: Elaboración propia realizar su actividad, los proveedores de liquidez que
aportan sus activos a los DEXs que operan como AMM
Siguiendo con el ejemplo, un creador de mercado podría también se benefician de una comisión que cobra el
incluir en el libro de órdenes su intención de: contrato inteligente cada vez que alguien interactúa
• Comprar 10 unidades de ETH a un precio de 2,595 con éste.¿Pero qué son los contratos inteligentes?
USDC Los contratos inteligentes son código escrito en una
• Comprar 20 unidades de ETH a un precio de 2,550 blockchain, en el que los desarrolladores de dicho código
USDC pueden programar instrucciones exactas sobre cómo debe
• Comprar 50 unidades de ETH a un precio de 2,470 ejecutarse el código frente a distintas situaciones. Este
USDC código está escrito de la forma SI…, ENTONCES…, dónde
En este caso, al incluir su intención de comprar ETH SI se cumplen unas condiciones, ENTONCES se ejecutan
a distintos niveles de precio en el libro de órdenes, el unas instrucciones.
creador de mercado está creando unas condiciones más Por ejemplo, un contrato inteligente sencillo podría ser
favorables para los vendedores que quieren vender ETH en utilizado como escrow para la ejecución de una apuesta
este mercado. en la que dos personas apuestan a la ocurrencia de dos
Ahora, gracias al creador de mercado los vendedores de eventos opuestos, como puede ser el resultado de lanzar
ETH no sólo podrán vender el activo a un mejor precio, sino una moneda al aire y obtener i) cara o ii) cruz en el momento
que además pueden vender una mayor cantidad de ETH sin que la moneda cae.
necesidad de mover tanto el precio. En este ejemplo, el código del contrato inteligente
Gracias al creador de mercado, la nueva diferencia entre representaría las siguientes condiciones:

TRADERS´ 09.2021 39
 PORTADA
G1 Función de Uniswap (k = x * y)
Gráfica mostrando las distintas combinación en la cantidad de ambos tokens que
un pool debe tener para mantener la constante „k“ inalterada
Fuente: Elaboración propia
• SI la Persona A y la Persona B aportan 5 ETH al
contrato inteligente, ENTONCES el contrato inteligente
generará un número binario aleatorio (0 ó 1).
• SI el resultado del número binario aleatorio es 0,
ENTONCES el contrato inteligente le envía los 10 ETH
a la Persona A y no le envía nada a la Persona B.
• SI el resultado del número binario aleatorio es 1,
ENTONCES el contrato inteligente le envía los 10 ETH
a la Persona B y no le envía nada a la Persona A.
• SI la Persona A aporta 5 ETH al contrato inteligente y
la persona B no aporta nada, ENTONCES el contrato
inteligente le devuelve los recursos a la Persona A.
• SI la Persona B aporta 5 ETH al contrato inteligente y
la persona A no aporta nada, ENTONCES el contrato
inteligente le devuelve los recursos a la Persona B.
• Si ninguna persona aporta los 5 ETH, no haga nada.
En este caso, ninguna de las personas involucradas en
esta apuesta debe confiar en una tercera persona, pues
el código del contrato inteligente es preciso y exacto
con respecto a las instrucciones que debe ejecutar
dependiendo de las condiciones que se cumplan.
Volviendo a los DEXs
Los exchanges descentralizados son contratos
inteligentes cuyo código es “preciso y exacto con respecto
a las instrucciones que debe ejecutar dependiendo de las
condiciones que se cumplan.”
Los DEXs, son exchanges que permiten intercambiar
activos sin que los usuarios deban confiar en una tercera
persona, pues en ningún momento el usuario cede la
custodia de sus activos y sólo debe interactuar con
contratos inteligentes. Por ejemplo, se puede crear un
exchange descentralizado en el que proveedores de
liquidez depositan 1,000 unidades de ETH y 2,600,000 de
unidades de USDC en una posición inicial
40 TRADERS´ 09.2021
Cantidad de ETH en el DEX Cantidad de USDC en el DEX
1,000 2,600,000
Cuando una persona quiere comprar 50 unidades de ETH
pagando con USDC, la persona podría depositar 124,000
USDC al DEX y éste automáticamente le enviaría de vuelta
50 ETH.
Nota:
Las condiciones para intercambiar los activos están
definidas en el contrato inteligente y varían dependiendo
de cada exchange, contrato inteligente o piscina de
liquidez.
Abajo viene la posición del exchange descentralizado
después de realizar la primera operación.
Cantidad de ETH en el DEX Cantidad de USDC en el DEX
950 2,724,000
En este caso, el exchange descentralizado actúa como
un creador de mercado automatizado, pues utiliza los
activos suministrados por los proveedores de liquidez
para garantizar el intercambio de USDC por ETH de forma
automatizada, sin la intervención de ningún tercero.
Continuando con este ejemplo, si después llega una nueva
persona que quiere vender 50 ETH para recibir a cambio
un pago USDC, esta persona podría enviar sus 50 ETH al
exchange descentralizado, para que éste automáticamente
le envíe de vuelta 123,000 USDC.
Abajo viene la posición del contrato inteligente después de
realizar la segunda operación.
Cantidad de ETH en el DEX Cantidad de USDC en el DEX
1,000 2,601,000
Nuevamente, volvemos a ver cómo el exchange
descentralizado actúa como un creador de mercado
automatizado, permitiendo el intercambio de ETH por
USDC.
Si observamos los números del ejemplo en detalle,
podremos ver que después de las dos transacciones el
DEX ahora cuenta con la misma cantidad de ETH con la
que empezó, pero tiene una mayor de USDC.
Uniswap V1
Uniswap es uno de los principales exchanges
descentralizados del mundo, construido en la red de
Ethereum. Este exchange descentralizado permite
intercambiar tokens creados en la red de Ethereum, sin
necesidad de tener una contraparte distinta de un contrato
inteligente.
Recientemente, Uniswap superó los 8 mil millones de
dólares bloqueados en el protocolo y frecuentemente
supera en volumen diario de negociación a la mayoría de
exchanges de criptomonedas que funcionan de forma
 PORTADA

La nueva versión de Balancer (Balancer V2) incorpora

un nuevo módulo que permite aprovechar la liquidez no utilizada
para aportarla a otros protocolos DeFi

centralizada. Los 8 mil millones de

dólares bloqueados en Uniswap, son G2 Función de Uniswap después de un intercambio
recursos que proveedores de liquidez
han depositado en los contratos
inteligentes de este protocolo, con el
fin de acceder a una porción de las
comisiones que pagan los usuarios

Uniswap
Uniswap funciona con contratos
inteligentes, también conocidos
como pools de liquidez, en los que
proveedores de liquidez pueden
bloquear un par de activos (por
ejemplo, ETH y USDC) en distintas
cantidades, pero con un valor total
equivalente, para que otras personas
puedan realizar intercambios entre
Gráfica mostrando como el cambio en la cantidad de un token en el pool debe representar un cambio opuesto
estos dos activos. en la cantidad del otro token para mantener la constante „k“ inalterada.
La clave para el funcionamiento de Fuente: Elaboración propia
Uniswap reside en la fórmula que
tienen sus contratos inteligentes para
el intercambio de activos. Esta fórmula es:
k=x*y multiplicado por la cantidad de tokens del Activo B antes
Donde: del primer envío.
• “k” es una constante que el contrato inteligente debe En la gráfica 2 se pueden apreciar la posición inicial y la
mantener. posición final del contrato inteligente con las cantidades
• “x” es la cantidad de tokens de uno de los activos respectivas de tokens del Activo A y del Activo B en ambos
bloqueados en el contrato inteligente (Activo A). momentos (antes de la transacción y después de la
• “y” es la cantidad de tokens del otro activo bloqueado transacción).
en el contrato inteligente (Activo B). Para ver esto en un ejemplo, vamos a asumir que el con-
Aplicando esta fórmula, obtenemos el gráfico 1 trato inteligente empieza con 1,000 tokens de ETH (Activo
De acuerdo con esta fórmula, cada vez que alguien A) y 2,600,000 tokens de USDC (Activo B). Aplicando la
interactúa con Uniswap para intercambiar activos, el fórmula de:
resultado de multiplicar la cantidad de tokens del Activo A Uniswap k = x * y, obtenemos que k = 1,000 * 2,600,000 =
por la cantidad de tokens del Activo B después de realizar 2,600,000,000.
la transacción, debe ser igual al resultado de multiplicar la
cantidad de tokens del Activo A por la cantidad de tokens ESTADO INICIAL
del Activo B antes de realizar la transacción.
x Cantidad de ETH 1,000
En otras palabras, si un usuario envía tokens del Activo A al
contrato inteligente, el contrato inteligente le debe devolver y Cantidad de USDC 2,600,000
al usuario una cantidad de tokens del Activo B en la medida k Invariant 2,600,000,000
exacta para que después del envío la cantidad de tokens Teniendo en cuenta que el valor total de los ETH en el
del Activo A multiplicado por la cantidad de tokens del contrato inteligente es equivalente al valor total de los
Activo B sea igual a la cantidad de tokens del Activo A USDC, con la información anterior se puede deducir el

TRADERS´ 09.2021 41
 PORTADA

Si el precio de ETH está significativamente más bajo

en un exchange, alguien va a comprar ETH en este exchange
para venderlo más caro en otro exchange

precio de ETH denominado en USDC y el precio de USDC de USDC que mantiene la constante k inalterada. Con esta
denominado en ETH. operación, las nuevas cantidades de tokens en el contrato
Precio ETH en USDC 2,600 inteligente serían:

Precio USDC en ETH 0.00038 x Nueva Cantidad de ETH 1.050.00

Si una persona quiere adquirir 50 ETH en el exchange y Nueva Cantidad de USDC 2,476,191.00
descentralizado pagando con USDC, esta persona deberá k Invariant 2,600,000,000
aportar una cantidad de USDC que mantenga la constante Esto significa que al recibir los 50 ETH del vendedor, el
k inalterada. En este caso, la persona que quiere adquirir contrato inteligente envía 123,809 USDC al vendedor
50 ETH tendría que enviar 136,842.11 USDC al contrato de forma automática y sin requerir la intervención de
inteligente y las nuevas cantidades de tokens en el contrato ninguna entidad externa. Con las nuevas cantidades de
inteligente serían: tokens, podemos volver a obtener el valor de cada token
x Nueva Cantidad de ETH 950.00 denominado en el otro token.
y Nueva Cantidad de USDC 2,736,842.11 Precio ETH en USDC 2,358.28
k Invariant 2,600,000,000 Precio USDC en ETH 0.00042
Con las nuevas cantidades de tokens, podemos volver En este caso, la presión vendedora del vendedor de ETH
a obtener el valor de cada token denominado en el otro hizo que el precio de ETH bajara, pasando de 2,600 USDC
token. en el momento inicial a 2,358.28 USDC después de la
Precio ETH en USDC 2,880.89 transacción.

Precio USDC en ETH 0.00035

Consideraciones importantes
Como es de esperarse en cualquier mercado, la presión
En los ejemplos que acabamos de observar, un intercambio
compradora del comprador de ETH hizo que el precio de
de 50 ETH movería el precio de ETH en cerca de un 10%.
ETH subiera, pasando de 2,600 USDC en el momento inicial
Sin embargo, el impacto en el precio es mucho menor
a 2,880.89 USDC después de la transacción.
en la medida que hay más liquidez en el exchange
Partiendo de la situación inicial, ahora vamos a asumir
descentralizado. Por ejemplo, si la posición inicial del
que una persona quiere vender 50 ETH en el exchange
contrato inteligente fuera 10,000 ETH y 26,000,000 USDC,
descentralizado y obtener a cambio USDC. En este caso,
la misma operación de 50 ETH movería el precio en
la persona recibirá del contrato inteligente una cantidad
menos del 1%. Como es de esperarse,
si la posición inicial del contrato
inteligente fuera 100,000 ETH y
B1 Función de Uniswap V3
260,000,000 USDC, la operación de
50 ETH movería el precio en menos
de 0.1%.Por otro lado, algunas
personas se pueden preguntar
¿quién controla que los precios no se
salgan de control? Y la respuesta no
podría ser más sencilla, el mercado.
Teniendo en cuenta que ETH y USDC
se negocian en cientos de exchanges
alrededor del mundo (centralizados
Imagen mostrando como en Uniswap V3 los proveedores de liquidez del pool pueden escoger un rango y descentralizados), si el precio de
específico para proveer liquidez.
Fuente: Elaboración propia
ETH está significativamente más

42 TRADERS´ 09.2021
 PORTADA

• Se elimina la posibilidad de
G3 Impermanent Loss cometer errores, pues el contrato
inteligente es exacto
• Se elimina la posibilidad de
fraude, pues no hay intermediarios
corruptibles
• El usuario nunca tiene que ceder
la custodia de sus activos

Nuevos desarrollos
Uno de los proyectos que
personalmente me parecen más
interesantes dentro del ecosistema
de las finanzas descentralizadas es
Balancer. Balancer funciona como un
creador de mercado automatizado,
pero a diferencia de Uniswap, los
contratos inteligentes de Balancer
Gráfico mostrando el efecto del impermanent loss frente a una estrategia de mantener la posición inicial sin
hacer rebalanceos, en el evento que sólo uno de los dos tokens del pool suba de valor.
se pueden programar para cobrar
Fuente: Elaboración propia
distintos niveles de comisión
y pueden tener hasta 8 activos
distintos y en proporciones que no
alto en un exchange que en los demás, se presenta una sean necesariamente equivalentes. Para lograr esto, los
oportunidad de arbitraje que alguien en el mercado va a contratos inteligentes de Balancer utilizan una fórmula
explotar comprando ETH en alguno de los exchanges mucho más compleja que explico a continuación:
donde está barato y vendiéndolo en el exchange que
tiene el precio más alto. Del mismo modo, si el precio de
ETH está significativamente más bajo en un exchange,
alguien va a comprar ETH en este exchange para venderlo
más caro en otro exchange. Incluso, en este momento
existen bots programados para revisar los precios de
distintos activos en distintos exchanges descentralizados
y aprovechar estas oportunidades de arbitraje casi que
en el mismo instante en que estas diferencias de precios
Donde:
aparecen.Aunque por motivos de simplicidad, los ejemplos
• “V” es la constante que el contrato inteligente debe
que hemos visto hasta el momento no incluyen la comisión
mantener.
que los usuarios deben pagar al exchange descentralizado
• “B” es la cantidad de cada activo.
con cada interacción. En la primera versión de Uniswap,
• “W” es el peso de cada activo dentro del contrato
por cada transacción que un usuario realizaba con el
inteligente.
exchange descentralizado, el usuario debía pagar una
• “t” es el número de activos en el contrato inteligente
comisión del 0.3% de la transacción. De este modo, con
que puede ir desde 2 hasta 8.
cada nueva transacción el exchange descentralizado
En la imagen 1 se pueden observar algunos de los pools
aumenta el valor total de sus activos y los proveedores de
de liquidez que existen en Balancer, con distintos activos y
liquidez que aportaron sus activos al contrato inteligente
distintas participaciones de cada activo.
obtienen un beneficio por esto. Pero los beneficios de
Adicionalmente, la nueva versión de Balancer (Balancer
los exchanges descentralizados no son únicamente para
V2) incorpora un nuevo módulo que permite aprovechar la
los proveedores de liquidez. Gracias a que los contratos
liquidez no utilizada para aportarla a otros protocolos DeFi
inteligentes se ejecutan de forma automática, inmediata y
y obtener una rentabilidad adicional que beneficia a los
sin la intervención de ningún intermediario, las personas
proveedores de liquidez.
que interactúan con estos creadores de mercado
A pesar de que Balancer haya dado pasos muy importantes
automatizados acceden a los siguientes beneficios:
y sigue innovando en la industria de los AMM, Uniswap
• Mayor velocidad en la ejecución de las transacciones y no se ha quedado atrás y en su nueva versión (Uniswap
cumplimiento inmediato
V3) ha incorporado dos cambios importantes. El primer

TRADERS´ 09.2021 43
 PORTADA
cambio es que ahora Uniswap ofrece a los proveedores de
liquidez la posibilidad de definir la comisión que quieren
cobrar cuando alguien interactúe con los recursos que cada
proveedor de liquidez ha aportado. Aunque no es tan flexible
como Balancer, que permite cualquier nivel de comisiones,
Uniswap V3 permite escoger comisiones entre 0.05%, 0.3%
y 1%. Pero el cambio más interesante de Uniswap V3 es que
ahora los proveedores de liquidez pueden escoger un rango
de precios en el que quieren ofrecer su liquidez.Mientras que
en Uniswap V1 la liquidez aportada cubría todos los posibles
rangos de precios, ahora cada proveedor de liquidez puede
escoger en qué rango de precio quiere ofrecer su liquidez, lo
que permite hacer un uso mucho más eficiente del capital.
En el gráfico 3 se muestra cómo un proveedor de liquidez
puede escoger un rango de precios para aportar liquidez
con el capital que está aportando al pool. En este caso, si el
precio del Activo A con relación al precio del Activo B supera
el rango definido, el proveedor de liquidez dejará de recibir
comisiones por las transacciones realizadas en este pool y
quedará con una posición de 100% el Activo B. En el caso
contrario, si el precio del Activo A con relación al Activo B
retrocede por debajo del límite inferior del rango, el proveedor
de liquidez también dejará de recibir comisiones por las
transacciones realizadas en este pool y en esta oportunidad
quedará con una posición de 100% el Activo A.
Riesgos
A pesar de que los creadores de mercado automatizados
son muy prometedores, es importante mencionar que esta
innovación tiene algunos riesgos asociados. Además del
riesgo de mercado, que con la volatilidad de los criptoactivos
es un riesgo que siempre hay que considerar, también existe
el riesgo conocido en inglés como Impermanent Loss. Para
no entrar en mucho detalle, el Impermanent Loss se podría
resumir como el riesgo de dejar de ganar si el precio de
uno de los activos del pool sube mucho y el precio del otro
B2 Efecto del Impermanent Loss
Incremento del precio de uno de los activos
44 TRADERS´ 09.2021
activo en el pool se mantiene, baja o simplemente no sube
lo suficiente. Lo que ocurre en esta situación, es que para
mantener las proporciones del pool (por ejemplo 50% ETH
y 50% USDC), el pool automáticamente está vendiendo el
activo con mejor desempeño y comprando el otro activo.
Este constante rebalanceo hace que, sin considerar las
comisiones que se pueden ganar en el pool, el desempeño
de un portafolio que empieza 50/50 y nunca se modifica sea
superior al desempeño de un portafolio que empieza 50/50 en
un pool y que se rebalancea para mantener esta proporción.
En la siguiente gráfica se puede observar el impacto del
Impermanent Loss en el ejemplo descrito anteriormente:
Otro riesgo que es muy importante considerar es el riesgo
tecnológico. Aunque la gran mayoría de los protocolos DeFi
son auditados y probados antes de lanzar oficialmente al
público, los contratos inteligentes son inmutables y si llegase
a haber un error en la lógica del código, este error podría llegar
a causar la pérdida parcial o total del capital aportado al pool.
Algo que resulta aún más complejo y que se especula que
ha pasado en distintas ocasiones, es que los desarrolladores
de un contrato inteligente pueden dejar una vulnerabilidad
en el código de éste, con el objetivo de explotar esta
vulnerabilidad cuando el contrato tenga una cantidad de
recursos comprometidos importantes. Este riesgo se puede
mitigar parcialmente, haciendo una auditoria independiente
del contrato inteligente que se quiere utilizar y/o utilizando
únicamente proyectos de gran reputación, en los que se ha
contribuido un gran cantidad de recursos previamente por un
periodo de tiempo considerable.
Conclusión
Los AMM son una de las grandes innovaciones del ecosis-
tema DeFi, que utilizan los recursos de los proveedores de
liquidez para reemplazar a los creadores de mercado tradi-
cionales. Además, los AMM permiten que cualquier persona
contribuya su liquidez y pueda participar de forma pasiva en
la dinámica de los mercados, sin ne-
cesidad de tener contactos, grandes
capitales o una larga experiencia ha-
ciendo trading.
Aunque es poco probable que los ex-
changes descentralizados (DEXs) re-
emplacen a los exchanges tradiciona-
les en el corto plazo, esta innovación
tecnológica todavía está en su infan-
cia, está evolucionando rápidamente y
cada vez hay mayor liquidez y mayores
volúmenes de negociación.
Al final, la decisión recaerá en los usua-
rios finales, que cada vez tienen más
opciones y mayor facilidad para cam-
biar de solución con tan sólo un par de
Fuente: Elaboración propia clics en sus ordenadores personales.
 PORTADA

GLOBAL NPL
5-7 October 2021
Virtual Summit

The leading event for

the global NPE market

Sponsors

TRADERS´ 09.2021 45
 HERRAMIENTAS

PRODUCTOS REVISIÓN WEB PRUEBA DE SOFTWARE RESEÑA DEL LIBRO REVISIÓN DE LA APP

PATTINVESTOR

Invertir con Patrones Probados

Cuantitativamente
¿Invertirías en algo que sabes que lleva funcionando desde hace 30 años? Seguramente sí, y además
lo harías con bastante más confianza y seguridad. Actualmente vivimos unos tiempos en los que
es difícil o imposible encontrar oportunidades de inversión con riesgo cero. Y todos aquellos que no
quieran asumir ningún riesgo están abocados a la pérdida de su patrimonio. Así que, asumir riesgos
vamos a tener que asumirlos, pero sabiendo controlar el riesgo de forma adecuada.

¿Pero cómo podemos controlar nuestro riesgo en la
inversión en Bolsa o el trading?
Somos de la idea de que la Naturaleza y nosotros mismos
nos regimos por ciclos y patrones de comportamientos
que son predecibles en determinados momentos.
Si tuviéramos que predecir el futuro de un amigo o familiar
nuestro, seríamos incapaces de hacerlo y no acertaríamos
nunca. Pero, al haber vivido con esa persona tantos años
y situaciones diferentes, sí que seríamos capaces de
predecir con una alta probabilidad de acierto cómo puede
comportarse o reaccionar ante determinados momentos
o situaciones.Por este motivo nació Pattinvestor. Es una
herramienta que busca esos momentos o situaciones
predecibles entre miles de activos, para sacar provecho de
ellos. Hemos probado esta herramienta y os ofrecemos
un resumen de lo que puede ofrecer.
Existen muchísimas situaciones diferentes, que son
motivo de estudio, y de las que pueden salir patrones.
Situaciones de carácter Estacional, Técnico o de Estructura
de Precio, Value o Macro. Todas ellas las irán incorporando
a la plataforma, y cualquiera podrá participar aportando y
ganar dinero con ello.
En cualquier proceso de inversión o desarrollo de una
estrategia de trading, tenemos que seguir unos pasos
antes de enfrentarnos directamente al mercado:
1. Detectar una ineficiencia o patrón aprovechable
(Oportunidad) en un mercado o activo
2. Ver si aporta valor real a la inversión o al trading
3. Desarrollar una estrategia con método basándonos
en esa ineficiencia
4. Invertir o hacer trading en mercado real
Sin patrón o ineficiencia nos adentramos a ciegas en
los mercados, asumiendo una probabilidad muy alta de
pérdida.

46 TRADERS´ 09.2021
 HERRAMIENTAS

B1 Panel Principal mostrando ineficiencias y patrones particulares de cada activo

También entrando en “Oportunidades HOY” accederás a otro panel con las mejores oportunidades basadas en patrones que se están produciendo hoy mismo y por lo tanto
son aprovechables. Y entrando en “Rankings Históricos” accedes a otro panel donde podrás ordenar cuáles son las mejores oportunidades históricas en cada patrón y
sobre qué activos se producen. Fuente: Pattinvestor

¿Pero cómo podemos detectar ineficiencias esperar de él en cuanto a rentabilidad y riesgo

aprovechables?
• Observando el mercado de forma manual, mercado
a mercado.
• Analizando millones de activos en busca de
ineficiencias concretas
• Machine Learning
• Probando ideas ya existentes en múltiples activos
• Para cualquier inversor o trader, es una labor
tediosa, complicada, que requiere de recursos y
conocimientos, y que conlleva muchísimo tiempo.
Algo que no podemos permitirnos.
Por eso, Pattinvestor,
• Detecta ineficiencias y patrones de diferentes tipos,
adaptados a diferentes perfiles de inversores, sobre
miles de activos.
• Nos dice con qué fiabilidad se ha comportado el
patrón en el pasado en cada activo, y qué podemos
• Nos dice diariamente qué patrones o ineficiencias se
están produciendo en ese momento exacto y sobre
qué activo, para que pueda ser aprovechado
Así que, tan sólo tendríamos que
• invertir directamente en el patrón sobre el activo o
mercado indicado
• o desarrollar una estrategia con método, basada en
esa ineficiencia o patrón sobre ese activo indicado.
Las ventajas son claras:
• Nos ahorra tiempo de búsqueda y estudio
• Nos facilita la labor de encontrar activos en los que
invertir o sobre los que desarrollar estrategias
• Nos ofrece multitud de ideas de trading respaldadas
cuantitativamente
• Incrementa notablemente nuestra probabilidad de
éxito
• Reduce nuestra incertidumbre y riesgo

05.2021 47
TRADERS´ 09.2021
 HERRAMIENTAS

B2 Panel Principal del activo seleccionado

A la derecha tenemos el menú con los patrones almacenados hasta el momento, y se muestra la curva de rentabilidad histórica conseguida por el patrón seleccionado, así
como las rentabilidades anuales conseguidas históricamente, sobre este activo. Podemos ir escogiendo patrones de la derecha para ver los resultados sobre dicho activo.
Fuente: Pattinvestor

Pattinvestor nos dice con qué fiabilidad se ha comportado

el patrón en el pasado en cada activo

• Nos da confianza y seguridad al invertir o hacer y se van a ir incorporando a la plataforma. Labor en

trading. la que participará la Comunidad de Pattinvestor y se
• beneficiará de ello. Todas aquellas personas que deseen
¿Qué tipo de ineficiencias podemos encontrar? aportar ideas, ineficiencias que aporten valor lo podrán
Las ineficiencias o patrones en esta herramienta las hacer y ganar dinero con ello. Serán votadas por la
tienen categorizadas por: comunidad libremente, y aquellas ideas que sean más
• Estacionales votadas y que aporten valor real, serán incorporadas a
• Técnicas o de Estructura de Precios la plataforma para poder ser utilizadas por todos. Y la
• Value o Macro persona que lo aportó, ganar dinero con ello, de forma
Sobre más de 5.000 activos (Acciones y Futuros). periódica y regular.
También se irán incorporando Cryptos, ETFs y productos
apalancados como los CFDs. Permite conocer mejor cada activo, con sus
El número de patrones e ineficiencias va a ir aumentando ineficiencias y patrones particulares

48 TRADERS´ 09.2021
 HERRAMIENTAS

B3 Panel de Rankings para seleccionar las mejores oportunidades en base a patrones seleccionados

Seleccionando el patrón que deseemos del menú de la derecha nos muestra un ranking de las mejores oportunidades en base a ese patrón y sobre qué activo se producen.
Se muestra la curva de rentabilidad acumulada histórica, así como las rentabilidades anuales obtenidas.
Fuente: Pattinvestor

Pattinvestor nos facilita la tarea de avisarnos diariamente

qué patrones se están produciendo

No todos los patrones funcionan sobre todos los activos.
Cada activo tiene su propia personalidad e ineficiencias.
Entrando en el panel de cada activo encontramos el
gráfico histórico del activo, así como los patrones
almacenados hasta el momento y podemos consultar
lo que funciona sobre este activo seleccionado, en
concreto.
Nos ayuda a conocer mucho mejor el activo seleccionado
y saber qué ineficiencias o patrones están funcionando
sobre él, y pueden ser aprovechables…si las hubiera.
El número de estudios e ineficiencias irá creciendo, lo
que les permitirá tener una visión mucho más amplia y
cubrir ineficiencias de muchos tipos diferentes.
Encuentra las mejores oportunidades de inversión
basadas en ineficiencias
Sin embargo, tener que ir activo a activo buscando
alguna ineficiencia o patrón que funcione sobre algún
activo parece una tarea un tanto ardua.
Lo que desearíamos es disponer de buenas oportunidades
en base a alguno de los patrones almacenados y que nos
dijeran sobre qué activos se producen. De esa manera
podríamos:
• Invertir o hacer trading cuando se dé esa situación,
o bien
• Realizar multitud de estrategias que se activen
cuando ese patrón se produzca

TRADERS´ 09.2021 49
 PORTADA
HERRAMIENTAS

B4 Panel de Oportunidades Hoy, diarias, para poder realizarlas en este mismo día.

Panel mostrando las mejores oportunidades que se están produciendo ese mismo día en cada uno de los patrones y sobre qué activos. Se puede filtrar por patrón y ordenar
por Ranking, Sharpe, Rentabilidad. Además, nos indica cuándo tenemos que abrir y cuándo cerrar la posición. Para que no se nos escape ninguna oportunidad por no poder
seguirlas. Fuente: Pattinvestor

Ya que sabríamos que históricamente se ha comportado
muy bien en el pasado.
Es una manera de crear un portfolio de múltiples
estrategias que históricamente han funcionado bien y
que se vayan ejecutando según se vayan produciendo
las situaciones que provocan cada patrón.
Diversificamos en activos y estrategias. Pattinvestor
nos lo proporciona en “Rankings Históricos”.
Diariamente sabrás qué patrones
produciendo y sobre qué activos
Y qué rentabilidad, fiabilidad y riesgo han conseguido
hasta la fecha. Todo listo simplemente para que
puedas invertir en el mercado aplicando un método
sencillo.
Muchas veces conocemos que un patrón está
funcionando sobre un activo determinado. Sin
embargo, no podemos vigilar constantemente cada
activo para ver cuándo se produce dicha situación y
aprovecharla. Esto hace que se nos escapen multitud
de oportunidades de inversión o trading.
Pattinvestor nos facilita la tarea de avisarnos
diariamente qué patrones se están produciendo,
sobre qué activos y qué resultados han generado en
se están el pasado.
Pensamos que con Pattinvestor sabrás dónde invertir,
cómo entrar, en qué momento y cuándo salir, y lo
mejor de todo…por qué hacerlo.
Además, registrarse es sencillo y gratis con tan sólo
un email real y una contraseña inventada por ti mismo.

50 TRADERS´ 09.2021
 HERRAMIENTAS

PRODUCTOS REVISIÓN WEB PRUEBA DE SOFTWARE RESEÑA DEL LIBRO REVISIÓN DE LA APP

DE FUNCIONARIA A MILLONARIA
Ficha Bibliográfica
FRANCISCA SERRANO Título: De Funcionaria A
Francisca Serrano es trader en los mercados de futuros Millonaria
de Estados Unidos. En siete años pasó de ser funcionaria Editorial: Espasa; N.º 1 Edición (3
de carrera, aunque mileurista, a millonaria. Es autora de Febrero 2021)
ocho libros, en los que comparte sus conocimientos y Idioma: Español
su experiencia, entre otros Escuela de bolsa, Mueve tus Tapa Blanda: 280 Páginas
ahorros y gánate un sueldo, Hijo rico, hijo pobre, Trading Pvp (España): 19,90 €
para todos, Análisis técnico de trading y bolsa para Isbn-10: 8467061340
Dummies y Escuela de trading. Isbn-13: 978-8467061345
Peso Del Producto: 316 G
Especializada en derecho administrativo, su actividad Formato: 15 X 1.5 X 23 Cm
profesional comenzó en el sector inmobiliario, donde
desarrolló su carácter especulativo y nació su deseo
de invertir. Al inicio de la crisis decidió formarse en
bolsa con los mejores traders. Ha recibido cursos
en Colombia, México y República Dominicana,
terminando su formación en Estados Unidos. Ha
sido la única española invitada al Money Show
de Las Vegas. Ha sido columnista en las revistas
Mujer Hoy e Inversión & finanzas.com y colabora
en los programas de bolsa de Capital Radio y,
desde 2020, en Espejo Público. Es CEO de www.
tradingybolsaparatorpes.com

Cambia de vida y hazte rico siguiendo los

consejos para invertir en acciones de Francisca
Serrano, la trader que pasó de funcionaria
mileurista a millonaria en siete años. Para ser
rico, afirma la autora, hay que tener mentalidad
de rico. Por ello es necesario «cambiar el chip»
y aprender las claves para que el dinero deje de
ser un problema y se convierta en el aliado que
te permita conse- guir la vida que deseas vivir.
¿Cómo? Haciendo que tu dinero trabaje para ti.
¿Dónde? En la bolsa.
Francisca Serrano desvela en este libro todos
los secretos para perderle el miedo a la bolsa y
conseguir la independencia financiera gracias
Adaptive
a la inversión en acciones, desde detectar las
propias creencias limitantes para superarlas,
hasta las fórmulas para controlar los gastos,
ahorrar e invertir con acierto en función de las
tendencias de los mercados. El camino a la riqueza también
se aprende y Francisca Serrano nos lo muestra paso a como inversora de éxito. Una guía clara y accesible para
paso en este libro, con una completa batería de consejos, iniciarse en el mundo de las acciones, de la mano de una
recomendaciones y trucos, fruto de su experiencia personal experta.

TRADERS´ 09.2021 51
 HERRAMIENTAS
PRODUCTOS REVISIÓN WEB PRUEBA DE SOFTWARE
NUEVOS PRODUCTOS
Noticias del mundo de la tecnología
La versión 6.3 de AlgoTrader ahora incorpora una
nueva interfaz de usuario que proporciona una mejor
visualización de sus activos en distintos lugares de
negociación, como pueden ser las diferentes bolsas de
valores y bancos externos.
Todos los activos se pueden mostrar en forma de tablas
y gráficos circulares siempre que provengan de los
centros de negociación a los que estemos conectados.
Además, las agregaciones dinámicas son posibles por
tipo de cartera, cuenta y activo. A través de los agentes
que tengamos conectados, ahora es posible iniciar
una transferencia de blockchain entre dos carteras
conectadas. Otras características nuevas descritas a alto
nivel son:
• Integración completa de la API de Fireblocks
• Soporte de carteras a varios niveles
• Nuevos informes de rendimiento
• Adaptadores a Bitcoin Suisse, EQONEX, Bitpanda,
FTX, Huobi Derivatives y CoinMarketCap
Sitio web: www.algotrader.com
TraderFox estará para todos los suscriptores de
TraderFox Morningstar
Data package ha implementado una nueva función en la
herramienta de gestión de carteras, con la que se pueden
determinar cuáles son las carteras óptimas. El módulo de
búsqueda de carteras combina las ideas de Markowitz
(diversificación de riesgos) con la selección de valores
basada en diversos factores. Se puede usar un control
deslizante para configurar qué propiedades de cada
factor debe cumplir el depósito, por ejemplo, impulso,
52 TRADERS´ 09.2021
RESEÑA DEL LIBRO REVISIÓN DE LA APP
crecimiento y calidad. Después de completar el proceso
de optimización, se determina una cartera que implementa
estas propiedades de los distintos factores con la menor
variación posible en su cartera.
Sitio web: www.traderfox.de
El lanzamiento de Python 3.10 está programado para
el 4 de octubre. A medida que entremos en la fase
de pre-lanzamiento, y hasta el lanzamiento final, solo
se realizarán cambios de código probados que sean
correcciones de errores claros. Los clientes deben usar la
última versión preliminar para verificar la compatibilidad
de sus proyectos e informar de cualquier problema que
les surja. Muchas de las nuevas características de Python
3.10 aún están en proceso según la planificación. Entre
ellas se incluyen:
• variables de especificación de parámetros
• alias de tipo explícito
• números de línea precisos para la depuración, otras
herramientas y mucho más.
Sitio web: www.strategyquant.com
Con el soporte de la plataforma Quantower, dxFeed
pone ahora a disposición de los traders privados los
datos históricos del mercado, pero a mayor escala. La
nueva profundidad de datos históricos del mercado
para los traders privados incluye todos los datos de los
últimos 2 años en ticks, así como los datos agregados
registrados por minuto, y por hora, durante los últimos 5
años. La velocidad de entrega no se ve afectada gracias
al protocolo de transferencia dxFeed, desarrollado
 HERRAMIENTAS

B1 E-mini Nasdaq 100 Futures (NQ) de 15 minutos

recientemente para ser utilizado en

todas las franjas horarias. El nuevo
algoritmo permite una compresión de
8 a 40 veces y es fundamental para un
acceso rápido a grandes cantidades
de datos históricos.
Sitio web: www.dxfeed.com

Guidants no solo ha optimizado la

función de arrastrar y soltar y la vista
en forma de tabla para los depósitos,
sino que también ha implementado
un nuevo sistema de semáforos. Lo
cual significa que los usuarios tienen
una visión general de la disponibilidad
de los sistemas y pueden ver de
manera inmediata e inequívoca en rojo, amarillo
o verde si las guías generales, así como las funciones
básicas, las opciones de trading y la oferta de precios
están funcionando correctamente.
La nueva página de estado de Guidants también
proporciona una visión detallada de la disponibilidad
técnica de la plataforma, en la que el historial diario,
e incluso horario, muestra exactamente cómo están
funcionando los sistemas.
Sitio web: www.guidants.com
Koyfin presenta con su última actualización en julio la
instantánea de dividendos (DVD).
Esta nueva función brinda a los usuarios una visión
en profundidad de la política general de dividendos de
una empresa, incluido su rendimiento, índice de pago,
historial de dividendos y desglose del rendimiento para los
accionistas.
Además, ahora existe la opción de analizar el beneficio
bruto y las métricas de valoración asociadas según las
diferentes áreas.
Lo cual incluye:
• Rentabilidad bruta
• Margen de Rentabilidad bruta
• Rentabilidad bruta CAGR
• Rentabilidad / Rentabilidad bruta
• Valor de la empresa / Rentabilidad bruta
• Rentabilidad bruta / rentabilidad del valor empresarial
• Rentabilidad bruta / rentabilidad del capital de
mercado.
Sitio web: www.koyfin.com

TRADERS´ 09.2021 53
 ESTRATEGIAS

SWEEPING EN TÉCNICA MICROTRADING

Vendedores agresivos toman el control

Actualmente contamos con un mercado en general de renta variable muy alcista y con volatilidad baja durante
todo el verano 2021, aunque estos últimos días (primera semana septiembre a la hora de escribir) comienza a
subir algo más (estadísticamente septiembre es de los meses más volátiles del año).

A nivel estructural y técnico basándonos en un análisis

José María Martín Núñez
De profesión Desarrollador Web y desde 2015
reconvertido en DayTrader. Especulador en mer-
cados financieros, principalmente renta variable,
trabajando al contado con acciones y futuros:
Índices. Basa su operativa en análisis de datos
volumétricos en la microestructura de precios,
apoyándose en técnicas de tape reading y trading
algorítmico.
fintrainversion@gmail.com
volúmetrico, observamos en el gráfico 1 que el mercado día
tras día hace máximos y mínimos crecientes dejándonos
áreas de valor también crecientes con esos patrones de P
(patrón alcista, si aplicamos conceptos de volume profile)
y donde vemos cómo toda la concentración de volumen
la tenemos situada por la parte alta, dándole validez a esa
idea bullish.
Los principales índices bursátiles están todavia en
máximos históricos, sin aún síntomas de posible
corrección. Como siempre que todo sube, se espera ya

54 TRADERS´ 09.2021
 ESTRATEGIAS

desde hace algunas semanas algún

B1 E-mini Nasdaq 100 Futures (NQ) de 15 minutos
tipo de corrección que “suavice
precios”.
Por el momento nuestro sesgo
es alcista y a la hora de plantear
estrategias operativas, tipo swing
vamos a favorecer movimientos
tendenciales al alza.
En el artículo de hoy planteamos un
escenario tradeable en estructuras
micro. Estas estructuras que
principalmente trabajan los
operadores de corto plazo tipo
scalpers o daytraders.
No somos buscadores de
tendencias, sino operadores de ticks Podemos ver la evolución del activo durante los últimos 4 días, mostrando su fortaleza alcista. Indicadores:
o puntos rápidos. Nuestra forma Volumen en tiempo, Volume profile.

de trabajar el mercado es detectar Fuente: Ninjatrader8

TRADERS´ 09.2021 55
 ESTRATEGIAS
Una LTHL no es más que una zona
donde el precio quiere negociar
comportamientos y acciones que se desarrollen en
cuestión de milisegundos e intentamos aprovecharnos de
ello.
Personalmente no sigo ningún tipo de análisis técnico
tradicional basado en figuras geométricas (chartismo).
Todo lo que tengo que hacer es recoger datos en tiempo
real y saber interpretarlos lo más rápido posible. Cada
vez estoy más convencido de que para hacer scalping
(operativa de corto plazo), tienes que tener conocimientos
de trading algorítmico. Por lo tanto si queréis ser scalpers
lo primero que debéis de saber es que sin level 2 no seréis
un trader de garantías. Al final el level 2 te hace ver un
poco más de lo que tenemos. Nunca podremos saber
qué cantidad de órdenes y qué intereses hay detrás de
esas grandes pasivas que detectamos, pero con esta
información podemos intuir pautas de comportamiento
profesional.
El activo que trabajaré para esta operativa será un producto
de derivado del mercado de futuros (CME Group), índice
Nasdaq100 (tecnológico).
Este gráfico de velas japonesas con indicador de volumen
en tiempo y volume profile a mi como operador sólo me
B2 E-mini Nasdaq 100 Futures (NQ)
Desplazamiento de precios buscando nueva zona de negociación, posiblemente en los 15600 puntos. Zona de
Long Term High Limit.
56 TRADERS´ 09.2021
servirá para tener un control de precios y saber dónde nos
encontramos. No hago ningún tipo de análisis operativo en
este tipo de gráficos. De aquí rescato unos datos que me
van a ser de mucha utilidad y que los tengo anotados como
un primer checklist de zonas importantes a trabajar en una
estructura más micro.
Por ejemplo, dónde el precio cierra el día anterior, dónde el
precio hizo el máximo en overnight, Vpoc o zona de mayor
negociación en el día... Estas zonas al final, son soportes y
resistencias que para mí tienen mucha relevancia cuando
el precio llega, puesto que cuando son testeadas suelen
ocurrir “acciones profesionales” donde tenemos que saber
interpretarlas.
Introducción a la operativa
Nos centraremos en identificar algunos niveles de oferta
o demanda importantes, da igual el sentido (alcista o
bajista). Lo ideal es detectar zonas de Long Term High
Limit, grandes niveles donde el precio probablemente sea
imantado y atraído por esa concentración de “órdenes
pasivas” que perduran en el tiempo. De llegar el precio a
esas zonas pues ya podríamos plantear la estrategia para
entrar a mercado.
Todo ello analizando el mapa de
limitadas, usando un software
específico y teniendo acceso al nivel
de datos level 2 que nos permite
poder ver esas órdenes pendientes
de ejecución en cualquier nivel de
precios.
Trabajaremos con una herramienta
que nos ayudará a entender y ver qué
nivel de oferta y demanda tenemos
en un mercado financiero. Nunca
podremos saber a ciencia exacta
qué cantidad de órdenes hay en un
mercado dispuesto a ser ejecutadas
y con qué fines! ¡Ojala! Pero creo que
es suficiente con que detectemos
esas zona de gran demanda/oferta y
trabajar sobre ellas para plantear un
Fuente: Bookmap escenario operativo.
 ESTRATEGIAS

Proceso operativo y zonas altamente negociables y con la consideración de

Buscaremos esos niveles de LTHL que llaman la atención imán de precios.
y que tienen una duración en tiempo permanente de Ya observamos algo interesante en el gráfico 3. El Nasdaq
aproximadamente 30 minutos. cae desde niveles de 15,640 aproximadamente, donde ese
Lo hacemos a través de un mapa de limitadas o LOB y nivel que en principio parecía un fuerte nivel de compras
usando un software profesional como es Bookmap. pasivas pues no ha sido tal, puesto que la oferta agresiva
Comenzamos a observar la sesión del día anterior y la del ha consumido todo el nivel de precios y ha desplazado
día operativo y sacamos algunas
conclusiones. El precio del activo
B3 E-mini Nasdaq 100 Futures (NQ)
se encuentra en fase correctiva al
último impulso importante del día
anterior.
Monitoreamos la sesión europea y
ponemos el foco de atención para
la sesión del día operativo en un
nivel de número redondo y un nivel
importante en cuanto a estructura
de precios. Se trata del nivel de
los 15,600 puntos que coincide
aproximadamente con el nivel de
mayor volumen del día anterior y
también de lo que va de sesión del
día operativo.
Por lo tanto, ya tenemos ahí un
nivel para trabajar, pero ¿para Layering dinámico en varios niveles de precios. Escalera bajista mientras el movimiento es acompañado por
qué? ¿largos o cortos…? Pues esa esas limitadas que siguen el precio desde arriba hacia abajo.

pregunta todavía no tiene respuesta Fuente: Bookmap

porque necesitamos que el precio

ataque el nivel y esté en esa zona
operativa y de momento no ha
B4 E-mini Nasdaq 100 Futures (NQ)
llegado como pueden ver en el
siguiente gráfico 2.
Una LTHL no es más que una zona
donde el precio quiere negociar y lo
podemos intuir porque añaden altos
niveles de limitadas, lo que nos
hace pensar de primeras que puede
ser que ese nivel de demanda no
sea una mera ilusión y en realidad
sea una mano fuerte que está
esperando a negociar en ese nivel
de precios. El paso del tiempo
nos confirmará esta hipótesis. El
software muestra con colores las
zonas relevantes. En este caso
colores rojizos y anaranjados Pullback nuevamente a lo que era un gran soporte que ahora se convierte en una gran resistencia. Observamos
le dan un significado de mayor cómo nuevamente aparece en ese nivel de precio oferta limitada pasiva.
concentración de órdenes pasivas, Fuente: Bookmap

TRADERS´ 09.2021 57
 ESTRATEGIAS
Buscaremos esos niveles de LTHL que tienen una duración
en tiempo permanente de aproximadamente 30 minutos
el precio a la baja fuertemente. Pero lo curioso es lo que
ocurre un momento después donde el propio nivel vuelve
a recargarse de órdenes pasivas en el nivel de lo que
antes era un soporte roto ahora se convierte en un nivel
de resistencia y donde se producen absorciones de todo
ese intento de compras a mercados que tratan de llevar
el precio hacia arriba.. el resultado es que de momento la
oferta tiene el control de precios.
Una vez traspasado el nivel y observar como testean
(pullback) el mismo y nuevamente sin tener continuidad
por arriba, sino que todo intento de compra agresiva está
siendo absorbido por la oferta, ahora limitada, de ese
mismo nivel y con aceleración de precios a la baja tras
detectar ráfagas de big trades (vendedores agresivos que
hacen mover el precio rápidamente a la baja).
En el momento que el precio ya testea el nivel y comienza
a bajar es curioso cómo, a medida que continúa bajando,
observamos un layering de todo el nivel, es decir la zona
que era en principio un pequeño nivel ahora es una gran
zona de grandes limitadas de oferta ya confirmadas. El
color anaranjado de ese nivel se desplaza con el precio
(layering dinámico).
Fijaos como esa liquidez que acompaña al precio siempre
queda unos ticks por encima y no llega a tocar nunca ni es
B5 E-mini Nasdaq 100 Futures (NQ) de 500 ticks
Proceso de ejecución operativa en un gráfico de 500 ticks. Se puede apreciar en la imagen un stop loss y un
precio de entrada.
58 TRADERS´ 09.2021
consumida, a diferencia que la liquidez que observamos
por abajo y que sí es absorbida ya que el resultado es
que la oferta agresiva desplaza el precio a la baja en esos
momentos. Todas las órdenes que van apareciendo por
debajo del precio en forma de limitadas de compra son
“engullidas” por vendedores a mercado que desplazan el
precio. Curioso también cómo se observan esos tonos
más azules cerca del precio cuando va en caída. Eso
es una retirada de órdenes pasivas o lo que los tape
reading llaman hacer “pulling”. Son procesos muy rápidos
pero trabajando con un mapa de limitadas, todo esto es
detectable.
Tenemos ya el precio prácticamente en la zona que
buscábamos 15,600 puntos, y que sabíamos que podía
actuar como imán de precios. Observamos cómo se
produce una aceleración muy vertical en lo que un tape
reading denomina proceso de sweep (aceleración de
precios muy vertical con una entrada importante de
momentum que genera muchas ineficiencias en precios y
vacíos de liquidez). Esto tiene muchas lecturas, el utilizar
este tipo de estrategias como es el sweeping.
Por ejemplo, cuando ya sabemos que es un nivel importante
de precios puede ser que un profesional utilice esta técnica
como un nivel de rotura de stop loss, conociendo que
probablemente en ese nivel muchos
traders pensarán que es el gran nivel
de demanda y sabiendo que ahí habrá
un posicionamiento importante al
alza, pues se posicionarán largos.
En este caso la interpretación que yo
hago es en base a este fundamento,
sólo que yo al detectar el sweep pues
pienso totalmente lo contrario y me
alineo con la tésis de que puede ser
este sweep una jugada para eliminar
participantes del mercado.
En el gráfico 4, efectivamente
confirmamos el Sweeping generando
esos vacíos de liquidez y moviendo
el precio entorno a 15 puntos de
forma muy rápida y recuperando
nuevamente el nivel inicial. Ahora ya
Fuente: Bookmap tenemos todo lo que necesitamos.
 ESTRATEGIAS

Colocamos un stop de protección de 2 puntos por encima

de lo que creemos que es la zona defensiva

Buscábamos un nivel y ya tenemos el precio en el nivel. razón y desplaza dándole continuidad al movimiento
Detectamos maniobra de manipulación de precios con esa orquestado desde niveles superiores. Una vez tengamos
aceleración y ahora lo que necesitamos es que el nivel de nuestro objetivo alcanzado, protegemos nuestra posición
15,600 contenga el precio y se forje un gran nivel duro de con un stop dinámico de beneficios y lo que hacemos
romper al alza. es ir siguiendo al precio hasta que nos saque de nuestra
El contexto sigue siendo claramente vendedor y lo que posición vendedora.
planteamos ahora es ver si este “sweep” tiene continuidad El precio siguió avanzando hasta encontrar otra nueva
o por el contrario si desde ahí comienza el precio a subir. zona de negociación donde “pasarán más cosas”, pero
Recuerden que el nivel de 15,600 es un nivel de compras esto ya es otro planteamiento con distintos matices al que
limitadas por tanto es un gran nivel desde donde se hemos planteado nosotros aquí.
puede comenzar a fraguar una tendencia alcista, si toda
venta agresiva fuese absorbida. Y lo que observamos a Gestión de la operativa
continuación es que el precio una vez realiza el sweep, El objetivo de profit era un ratio beneficio de 1:2 sin
fijaos como vuelve a testear la zona de 15,600 y sobre todo automatizar mi entrada, gestionando de forma discrecional
lo que yo aprecio es como se vuelve a recargar ese nivel mi operativa. Finalmente cierro la operación con un
en forma de refreshing constante y ahora sí dejando más breakeven +10 puntos.
pistas de la jugada que están fraguando. Resumimos nuestro setup en estos puntos:
Es decir, comienzan nuevamente a aparecer importantes 1. Observar zonas de alta concentración de órdenes
limitadas pasivas, pero ahora sí podemos confirmar que el limitadas duraderas en tiempo (Long Term High Limit)
nivel de 15,600 es un importante nivel de oferta pasiva que 2. Observación del precio cuando llega a la zona de LTHL
ha absorbido todo intento de compras agresivas y cuyo 3. Actuar aplicando una operativa basada en trading
resultado final es mover el precio a la baja y continuar su algorítmico en función de la reacción que tiene el
caída. El gráfico 5 ya nos confirma nuestras previsiones. precio en el nivel indicado.
Nuevamente el nivel nos lo muestra
el mapa de limitadas en colores
B6 E-mini Nasdaq 100 Futures (NQ)
más rojizos y anaranjados indicando
presencia importante de niveles
de limitadas pasivas en el lado de
la oferta. Ahora ya sólo nos queda
posicionarnos rápidamente del lado
de la oferta y darle continuidad al
movimiento puesto que denotamos
intenciones bajistas.

Entrada Corto al mercado

La entrada a mercado normalmente
la hacemos desde un dom.
Colocamos un stop de protección de 2
puntos por encima de lo que creemos
que es la zona defensiva y donde
tenemos las probabilidades de éxito. El Resultado de la operativa cómo la oferta tiene el control de precios en ese momento y cómo ahora aparecen
nivel de los 15,602 aproximadamente. nuevas zonas posibles donde el precio negociará.
El precio efectivamente nos da la Fuente: Bookmap

TRADERS´ 09.2021 59
 ESTRATEGIAS

FUERZA MENTAL EN EL TRADING BASADO EN CORRECCIONES

Nuevas oportunidades de beneficios

en varias unidades temporales
El trader encuentra constantemente correcciones en los gráficos, pero el operarlas lo coloca ante un gran desafío
mental: ¿Debería seguir u oponerse a un movimiento obvio? El siguiente artículo muestra que este último puede ser
bastante lucrativo si se observan ciertas condiciones marco.

Ilusión óptica
Las opiniones no podrían ser más diferentes: el trader A
opera en un gráfico de 1 minuto, el trader B prefiere el gráfico
de 60 minutos y el trader C usa el gráfico semanal. Cada
uno de estos 3 opina que ha elegido la unidad temporal
ideal, y la defenderá en sus conversaciones con otros
trader. ¿Pero es éste realmente el caso? ¿O hay un mínimo
común denominador de las diferentes unidades temporales?
Básicamente, cualquier gráfico que se presente en unidades
temporales se basa en la lista de ““Tiempos y Ventas (Time
x Sales)”. Entonces, el trader está sujeto al engaño de los
gráficos. Básicamente, el programa crea el gráfico que
resume y procesa la lista de “Tiempos y Ventas”. Entonces,
no hace nada más que graficar los datos y sepárelos en
gráficos diminutos de diferentes longitudes. El mínimo
común denominador de las unidades temporales es siempre
la lista de “Tiempos y Ventas”. El trader definitivamente debe
ser consciente de ello. Con este conocimiento previo, hay
varias conclusiones para la técnica de mercado: si la lista de
“Tiempos y Ventas” es siempre el elemento más pequeño,
entonces, en última instancia, no puede haber “otros” datos
presentes en las siguientes unidades temporales más
grandes. En consecuencia, es puramente una cuestión
de representación visual de los datos por el programa de
gráficos. Esto también da como resultado la lógica de salida.
¿Por qué entrar siempre cuando la fiesta ya terminó?
Si mentalmente das un paso más, evitas entrar en un punto
2 desde la perspectiva de la técnica del mercado (Figura 1).
Para explicar: la ruptura a través de un punto 2 se considera
una confirmación de tendencia o una continuación de la
tendencia en la técnica del mercado. Los puntos se cuentan
desde el inicio del movimiento (1) hasta el primer máximo
/ mínimo (2) y luego hasta la corrección (3). Después de la

60 TRADERS´ 09.2021

Ninguno de nosotros puede predecir los movimientos.
Pero puede jugar con probabilidades
corrección, el mercado debe reanudar el movimiento en la
dirección de la tendencia e ir por encima o por debajo del
máximo / mínimo del primer movimiento. En lugar de entrar
en un punto 2, es mejor comprar en la corrección hacia el
punto 3. Esto se debe a que puede negociar un movimiento
rápido desde el mínimo de corrección (punto 3) al nuevo
punto 2. Pero, ¿cómo saber si el mínimo actual realmente
define el punto 3 desde el punto de vista de la tecnología de
mercado? No se sabe. Solo sabe cuándo le han sacado, que
probablemente no fue el mínimo actual después de todo.
Para reducir esta incómoda experiencia para la mayoría de
los traders, es mejor mirar una unidad temporal más profunda
que la que está operando actualmente. Un ejemplo: usted
opera en el gráfico de 60 minutos y también actúa en el
gráfico de 10 minutos. Allí es mucho más probable que vea
un cambio de dirección inminente porque el gráfico de 10
minutos constituye 6 unidades temporales de un gráfico de
60 minutos.
La combinación de unidades temporales
Por lo tanto, el siguiente procedimiento es adecuado para
abordar eficazmente la corrección:
Primer paso. Está operando en el gráfico de 60 minutos
y está buscando una corrección en un posible punto 3 en
la tendencia actual del mercado. Desde una perspectiva
técnica del mercado, ya se ha formado
una tendencia alcista (1-2-3), que ya
B1 Gráfico de 60 minutos.
se confirmó con una nueva ruptura
del punto 2. Actualmente, el mercado
se encuentra en una corrección, que
posiblemente podría terminar (a la
derecha en la Fig.1).Segundo paso. Si
ha encontrado una situación de este
tipo en el gráfico, active además la
unidad temporal subordinada, aquí,
por ejemplo, el gráfico de 10 minutos
(imagen 2). Si ahí ve un cambio de
dirección confirmado, puede atreverse
a entrar, siempre que el precio cotice
por encima del máximo de la última
barra en el gráfico de 10 minutos (ver
primer y segundo intento de entrada).
Detén la lógica. Ahora hay 2 posibilidades
con salida: Independientemente de si Desde un punto de vista técnico, se formó una tendencia alcista 1-2-3, que ahora se está corrigiendo.
utiliza un gráfico de 60 minutos o de 10
ESTRATEGIAS
minutos, la salida pertenece inicialmente al último punto 3 de
la unidad temporal en la que normalmente opera. Si éste es el
gráfico de 60 minutos, la salida pertenece a su último punto 3.
Si, por el contrario, prefiere menos riesgo, pero acepta que lo
detengan con más frecuencia, mire más de cerca el gráfico de
10 minutos. Para una mejor visualización, el área resaltada del
gráfico de 60 minutos se agranda y se muestra como un gráfico
de 10 minutos (Figura 2). En este caso, la salida pertenece
al último mínimo relativo de la unidad temporal subordinada
en el gráfico de 10 minutos, es decir, en 121,33 (línea roja,
primer intento de salida inicial). Por lo tanto, si está operando
en el gráfico de 60 minutos y busca una fuerte proximidad al
mercado, coloque el límite de pérdidas en el último mínimo
relativo en el gráfico de 10 minutos. Esto significa que está
mucho más cerca del mercado, pero también puede detenerse
más rápido, aunque el mercado se mueva posteriormente en
la dirección que prefiera. Básicamente, eso no es un problema,
siempre que tenga una buena administración del dinero. Esto
significa que el trader puede entrar inmediatamente a una
nueva posición sin perder el 50 % de su cuenta de trading. Una
afirmación algo exagerada, pero lamentablemente a menudo
cierta. A cambio, por supuesto, también existe la opción de
utilizar un segundo intento de entrada. Dado que desea operar
con la tendencia en el gráfico de 10 minutos, también debe
ajustar la lógica de salida: El trading de tendencia asume
Se ha producido un cambio de tendencia. De una tendencia
a la baja 1-2-3 a una tendencia al alza (1) - (2) - (3). Los
máximos ascendentes y los mínimos ascendentes establecen
la tendencia ascendente.
Fuente: www.tradesignalonline.com
TRADERS´ 09.2021 61
 ESTRATEGIAS
que los precios consisten en movimiento y corrección. Por lo
tanto, siempre puede seguir el límite en una tendencia alcista
solo cuando el mercado haya desarrollado nuevos máximos y
mínimos ascendentes. De acuerdo con esta lógica, el límite en
el último mínimo relativo pertenece a una tendencia alcista.
Un juego con los demás participantes del mercado
¿No hay forma de conocer los puntos probables de una
corrección? Bueno, dejando a un lado la bola de cristal, hay
por lo menos una forma de ponerse a sí mismo en los zapatos
de otros participantes del mercado - y eso es exactamente
donde está la mentira de la clave del éxito del trading. Ninguno
de nosotros puede predecir los movimientos. Pero puede
jugar con probabilidades y lo que otros participantes del
mercado podrían o no hacer en determinadas situaciones.
Posibles puntos de movimiento basados ​​en los niveles de
Fibonacci
Si sabe que, por ejemplo, los retrocesos de Fibonacci son
considerados por los traders en general, utilice estos niveles
de corrección a su favor. No se trata de hacer un pedido a
ciegas en los niveles de retroceso, sino de buscar un cambio
de dirección en las unidades temporales subordinadas en
esos puntos. Con la ayuda de la herramienta de retroceso de
Fibonacci, se dibuja una línea de conexión en el gráfico de 60
minutos desde el comienzo del movimiento (100 %) hasta
su punto más alto (0 %). Cualquier retroceso en el precio de
este movimiento se conoce como retroceso. Debe prestar
especial atención a las ratios de corrección de 38,2, 50 y 61,8
%, ya que los demás participantes del mercado también los
tienen en cuenta y se puede especular que habrá movimiento
alrededor y en estos puntos (Fig. 3). En este ejemplo tenemos
una tendencia que se ha establecido en el mercado y que se
basa en un índice de corrección. ¿Por qué es así? Porque se
B2 Gráfico de 10 minutos
- Entrada 1er intento Salida inicial 1er intento en 121,33
- Entrada 2do intento Salida inicial 2do intento en 121,33 y salida de transferencia a los puntos
relativamente bajos
- Se queda fuera
La corrección también se puede ver en la unidad temporal subordinada. La primera entrada está por encima del
máximo de la vela roja en el retroceso del 38,2 %. La posición se detiene debido a la señal. El segundo intento
de retroceso del 50 % funciona mejor e inmediatamente se convierte en una ganancia.
62 TRADERS´ 09.2021
puede suponer que aquellos participantes del mercado que
mantienen posiciones largas ahora obtendrán sus primeros
beneficios tras la subida de los últimos días. Y dado que los
participantes del mercado observan ampliamente los índices
de corrección de Fibonacci, es probable que se produzca una
profecía autocumplida. Sin embargo, no es recomendable
utilizar los niveles de Fibonacci como único elemento para
las decisiones de trading. Más bien, solo deberían descubrir
los puntos probables en los que, desde el punto de vista de la
tecnología del mercado, puede surgir un movimiento. Entonces,
la herramienta Fibonacci es una herramienta que solo debe
usarse junto con la imagen completa. En el movimiento
posterior del mercado había llegado el momento: los precios
volvieron a subir casi exactamente al nivel de Fibonacci del 38,2
%; se creó un nuevo punto 3. Este era un buen momento para
tomar una posición larga en la tendencia alcista. Se necesita
una gran fuerza mental para oponerse al movimiento obvio en
el gráfico. Sin embargo, en una inspección más cercana, son
precisamente estas operaciones las que están coronadas por
el éxito, ya que usted está involucrado en la reanudación de la
tendencia en una etapa temprana. Y a través de la interacción
de las unidades temporales individuales, rápidamente se dará
cuenta de que no está actuando en contra del movimiento
obvio, sino en la dirección de la tendencia general. Por lo tanto,
ha implementado la idea central del “panorama general” en la
unidad temporal subordinada.
Gestión de trading
Ahora veremos que se cumplen varias condiciones para
usted:
• Desde un punto de vista técnico, tiene una tendencia
alcista (1-2-3) en el gráfico de 60 minutos, que ya ha sido
confirmada.
• Corregido el rumbo actual.
• Los retrocesos de Fibonacci
de 38,2 o 50 % se encuentran en
las inmediaciones de la corrección.
• El movimiento rota en la unidad
temporal subordinada (aquí: gráfico de
10 minutos).
El uso específico del capital y, sobre
todo, unos riesgos calculables son
decisivos para el éxito como trader. No
quiere arriesgar más del uno % del total
de la cuenta por operación debido a la
administración del dinero. La primera
oportunidad surge a las 9:05 am (Fig.
2). Allí verá el precio girando al nivel
de Fibonacci del 38,2 % por primera
vez. Entras por encima del máximo
de la vela roja. Si puede poner el stop
en el último punto 3 en el gráfico de
Fuente: www.tradesignalonline.com 10 minutos (121.33) y la entrada está
 ESTRATEGIAS

El trading de tendencia asume que los precios

consisten en movimiento y corrección

en 121.43, el siguiente trading resulta: Usted define el valor porque la situación del mercado y las acciones de los otros
esperado en el precio 121.81, que marca el último máximo participantes del mercado se podían prever hasta cierto
antes de la corrección. Así que espera que las cotizaciones punto. Esto fue reforzado por la profecía autocumplida de los
se desarrollen hasta 121,81. Aunque esto es superficialmente niveles de Fibonacci. Estas operaciones muestran claramente
contrario a la técnica del mercado, no debe realizar ninguna que entrar en ratios de corrección tiene buenas posibilidades
operación que tenga una relación riesgo / beneficio peor que de obtener beneficios. Aun así, siempre debe estar listo para
1,5 (Tabla 1). De acuerdo con su gestión de riesgos, ahora un segundo intento.
puede entrar largo con un tamaño de posición adecuado. A La limitación estricta del riesgo al 1 % del capital da como
continuación, la orden se ejecuta en 121,43. Dado que está resultado diferentes tamaños de posición, pero el riesgo
negociando la tendencia en la unidad temporal pequeña (10 asumido sigue siendo el mismo. El lector atento ahora tendrá
minutos) en la dirección de la unidad temporal superior (60 una pregunta más: ¿y si hubiera colocado el límite de salida
minutos), está esperando que se desarrolle una tendencia en el último punto 3 del gráfico de 60 minutos en la primera
(1-2-3) en el sentido del mercado. Desafortunadamente, una operación? Un pensamiento interesante que sugiere que la
señal lo detiene en 121.38. Surgió del hecho de que el precio ha frecuencia de negociación debería disminuir con la misma
formado mínimos ascendentes, pero desafortunadamente no lógica de negociación y aumentar la unidad temporal y la
tiene máximos ascendentes. Así, el primer saldo es negativo: expectativa de ganancias debería ser mayor. En este caso,
entrada larga en 121,43, salida en 121,38. Sin embargo, dado su entrada larga está en 121.43 (vea la primera operación), la
que la tendencia predominante en 60 minutos todavía está salida inicial está en el último punto 3 del gráfico de 60 minutos
intacta y el mercado está solo en una fase de corrección, en 121.17 (Fig. 3). Está entrando en una operación aquí que
busca una nueva entrada cerca del retroceso de Fibonacci tiene una relación riesgo / beneficio de solo 1,46. Como en
al 50 %. No tiene que esperar mucho para ello. A las 11:45 la segunda operación, sería detenido tirando del stop por
surge una nueva entrada cuando el precio vuelve a girar en debajo de los mínimos relativos, es decir, en 121,62 (Fig. 2).
121,36. Nuevamente, entra por encima del máximo de la vela Sin embargo, debido a que el tamaño de la posición posible
roja y coloca el stop por debajo del mínimo relativo del gráfico es menor para el mismo riesgo, usted logra una ganancia
de 10 minutos (121,22). Se ejecutan a 121,36 y apuestan a la general menor. Por lo tanto, vale la pena observar de cerca
subida de precios. En este caso, la idea también es la misma: las sutilezas de la corrección en las unidades temporales
desea negociar la tendencia en el gráfico de 10 minutos en subordinadas y compararlas con la unidad temporal superior.
la dirección de la unidad temporal más alta, aquí el gráfico
de 60 minutos. El segundo intento es
prometedor, ya que el trading genera
B3 Nivel de Fibonacci
ganancias de inmediato. A medida que
los precios finalmente se corrigen y
luego suben ascendentes y más bajos,
El precio se corrige al nivel de Fibonacci en 38,2% y 50%
puede ajustar el tope por primera vez
(línea roja, segundo intento de tope
inicial). Al final, el dios del mercado de
valores tuvo buenas intenciones con
usted: la idea de negociar la corrección
en el gráfico de 60 minutos funcionó. El
segundo saldo parece decididamente
mejor: entrada larga en 121,36. Se
detiene tirando del stop por debajo de
los mínimos relativos en una tendencia
alcista a las 20:30 a 121,62.

El círculo se cierra
El mercado corrige a los niveles de Fibonacci en 38,2 y 50 %
Recibió una señal en el gráfico de
60 minutos y entró allí dos veces Fuente: Fuente: www.tradesignalonline.com

TRADERS´ 09.2021 63
 BÁSICOS

OPERANDO CON LA ACCIÓN DEL PRECIO

Analiza, identifica y opera de forma inteligente

Si me remonto en el tiempo 15 años atrás cuando me iniciaba como trader tras ser un simple inversor de acciones
con algo de éxito, y alguien me dijera que iba a diseñar estrategias, enseñar, y progresar tanto con la Acción del Precio,
jamás le hubiese creído. Es más, pensaría que estaba loco y que no podría hacerme cambiar de parecer en cuanto
a operar con indicadores técnicos, entrar sin un ratio concreto, o simplemente, realizar una gestión pasiva de mis
posiciones a pesar de que los mercados financieros cambiaran drásticamente. Es decir, errores de principiantes muy
conocidos por todos nosotros y que siguen lastrando lentamente a miles de noveles a una “ruina segura”.

Recordemos qué es la acción de precio

Rubén López
Rubén López ha sido uno de los adjuntos en el “Curso
de trading y operador de bolsa“ impartido en la UNED.
Actualmente, es trader y conferenciante en medios
financieros como Rankia, TheForexDay e Interecono-
mía. Ha creado diferentes programas para traders, el
más famoso... “Conviértete en Trader con la Acción
del Precio”.
rubenlg@bolsacfd.es
64 TRADERS´ 09.2021
Lo primero de todo es determinar en qué consiste la
Acción del Precio, o “Price Action” en inglés, ya que,
así es como se conoce en el resto del mundo.
La acción del precio no es más que el resultado
de los movimientos que realiza el propio precio al
ir fluctuando entre niveles, mientras va creando
tendencias a su paso. Estos movimientos, causados
por la ley de oferta y demanda, son registrados
debidamente en un gráfico que nos servirá de estudio
 BÁSICOS

y análisis en un futuro inmediato.

Por lo general, podemos concluir G1 AUDUSD con Macro D1 y Micro H1
que la acción del precio es lo que
hace el precio en ese momento.
Es decir, lo que están reflejando
sus movimientos en el momento
actual de nuestro análisis.
Ya sea que enfrentemos una
tendencia alcista o bajista, sea que
veamos volatilidad o bajo volumen
en el mercado, la realidad es que lo
que está haciendo ahora el precio
es para nosotros una información
vital y muy valiosa a la hora de
Vemos como la evolución dentro de la tendencia bajista entre el punto A y B, deja ver claramente una secuencia
operar. bajista de continuidad hasta el final del gráfico. Además, a simple vista, podemos identificar dos posibles
escenarios de continuidad que servirían a la micro para un futuro posicionamiento como zonas de altas
Por suerte, no es sólo con la única probabilidades.
información que podemos contar Fuente: Metatrader 4
para analizar correctamente un
activo, sino que traeremos a Entendiendo la acción de precio
colación algunos otros elementos que nos aportarán Como decíamos, ver el movimiento del precio no es
más información si cabe. la única información con la que contamos. Ya que,
a pesar de no ser adivinos de bola de cristal, todos

TRADERS´ 09.2021 65
 BÁSICOS

La acción del precio no es más que el resultado

de los movimientos que realiza el propio precio
al ir fluctuando entre niveles

contexto muy generales para ir

G2 AUDUSD, D1 y H1 introduciendo nuestras posiciones
donde la mayoría de manos fuertes
van a manipularnos, o donde
tendremos que realizar otra serie
de operaciones compensatorias
con la falsa esperanza de ver
incrementos de capital al final de
un largo periodo, como ocurre en el
caso cuando promediamos.
Obviamente, al igual que sucede
con el análisis técnico, no todo
es malo, ni todo es bueno cuando
utilizamos la acción del precio, pero
Detallamos 2 tipos de entradas; En color rojo vemos dos entornos A y B que nos ayudan a ver una entrada veamos algunas de sus virtudes e
por línea de tendencia que es perforada por el precio hacia el lado de la tendencia de fondo. En color verde
inconvenientes:
podemos ver las entradas 1 y 2 con micro secuencia del precio en continuidad a favor de la tendencia original.
Fuente: Metatrader 4
Ventajas:
1. No necesita el uso de
conocemos ciertas reglas básicas de geometría, indicadores técnicos para operar, es decir, no
donde sabemos que, por un solo punto, pueden pasar requiere el uso de ninguna referencia extra en
infinitas líneas rectas. Así mismo, entre dos puntos (A el gráfico para generar las señales de entrada o
y B) sólo puede pasar una línea o, mejor dicho, dos salida.
puntos determinan una línea recta. A B 2. Puede actuar en cualquier escenario o situación
Estas sencillas referencias de la geometría básica de mercado, ya que es un método de negociación
que además son de sentido común serán el bursátil basado en el propio movimiento del precio
trasfondo a través del cual podremos ir construyendo y no dependiente de noticias, manipulaciones o
nuestro análisis y avance con el precio. Ya que, los requerimientos técnicos.
movimientos que el precio reflejó en el pasado serán 3. Aunque podemos hacer una división de bloques
nuestro primer punto de apoyo para el análisis (A). temporales que nos servirán para operar más
Desde ese comienzo, tan sólo tendremos que mirar eficazmente, el Price Action, no está sujeto a un
lo que está realizando actualmente el movimiento del marco o franjas temporales concretas, sino que
precio para determinar nuestro segundo punto (B). De puede intervenir en cualquier temporalidad de
esta manera, ya tenemos una línea recta que se puede mercado.
prolongar como si de una proyección se tratase para 4. No existe limitación alguna a la hora de aplicarlo
poder plantear un posible futuro. en un activo concreto, sino que podemos analizar,
Ventajas e inconvenientes de la acción de precio identificar y operar en cualquier activo que
Si hablamos de “Price Action”, hablamos también contenga graficados sus movimientos en un
de una materia más amplia y profunda que el registro que podamos posteriormente revisar.
simple análisis técnico clásico, donde ciertas 5. Tenemos mayor capacidad analítica y de gestión,
variables rígidas nos intentan dar unas directrices o ya que conocemos en cada tramo que está

66 TRADERS´ 09.2021
 BÁSICOS

La realidad es que lo que está haciendo ahora el precio

es para nosotros una información vital
y muy valiosa a la hora de operar.

sucediendo y podemos actuar

en consecuencia. G3 AUDUSD, D1 y H1, ejemplo macro
6. Mayor definición y claridad
en el tipo de entrada que
se plantee en el mercado.
Ya sea que se den en giro o
continuidad, podremos aplicar
una u otra técnica con mayores
probabilidades a nuestro favor.
7. Mejor rentabilidad de forma
generalizada, puesto que en
cada entrada mantenemos
el ratio que mejor se adapta
en cada ocasión, ya sea Vemos tras un movimiento bajista inicial que rompe el tramo anterior, un leve retroceso y una continuidad
macro o micro, haciendo que que marca una entrada en la línea de color azul a favor de la tendencia bajista. En la parta superior su stop de
color verde y en la inferior encontramos el tp de color negro. El ratio es 1/1, es decir, si hemos seleccionado
se multiplique varias veces por ejemplo un 1% por operación macro, esa sería exactamente la ganancia acumulada en esta operación.
nuestro riesgo durante la Fuente: Metatrader 4
evolución de la operación.
8. Menor tiempo de espera para
la recuperación de la inversión dispuesta.
Consideraciones generales sobre la acción de
Inconvenientes: precio
1. Es necesario tener mayores conocimientos para Antes de poder operar correctamente utilizando la
poder analizar correctamente e ir llevando una acción del precio, debemos hacer un alto en el camino
gestión activa de nuestra posición mientras esta para relatar una serie de aspectos técnicos y generales
evoluciona. que nos serán muy útiles para tener una buena
2. Mayor implicación durante el proceso, ya que resolución en nuestras operaciones.
requiere estar pendiente de nuestras posiciones • Lo primero de todo es entender que la acción
de forma constante y más cercana que con otro del precio es un método en el que utilizamos el
tipo de métodos, donde simplemente se compra precio del activo como filtro para posicionarnos en
o se vende arriesgando a futuro todo el capital el mercado y, por lo tanto, debemos entender lo
disponible. que nos dice en cada momento. De esta manera,
3. Necesito sujetarme siempre a un análisis general necesitamos conocer la sintonía que relata el
previo que me marca la situación macro para luego precio cuando acontecen ciertos movimientos en
poder incluir mi análisis micro justo antes de la el gráfico, o cuando tenemos frente a nosotros un
entrada. tipo de comportamiento específico, ya que todos
4. El Price Action no es para todo el mundo, ya estos detalles, nos ayudará a tener un contexto
que requiere excelentes dosis de paciencia y general de situación muy propicio para el análisis.
autoconocimiento, a la vez que depuramos un • Es necesario conocer las diferentes fases de
sesgo psicológico sano para enfrentar al mercado gestión que acontecen dentro del proceso, ya
en todas sus facetas. que su desconocimiento no sólo nos privará de

TRADERS´ 09.2021 67
 BÁSICOS
Podemos concluir que la acción del precio
es lo que hace el precio en ese momento.
la posibilidad de potenciar nuestro capital hasta
niveles óptimos, sino que nos irá conduciendo a
repetir errores que podrían deshinchar nuestros
beneficios, o lo que es aún peor, lapidar el capital
de nuestra cuenta de trading.
• Otra de las primeras consideraciones que tenemos
que realizar es fijar con anterioridad, los activos
más oportunos para nosotros. Aquellos que más
nos gusten, con los que tengamos más afinidad o
conocimiento, y los que nos gustaría vigilar más
de cerca, ya que será más fácil trabajar con ellos
por estar más familiarizados.
• Debemos buscar confluencias con el precio,
es decir, no sólo nos vamos a enfocarnos en
revisar el contexto de los últimos movimientos
del precio según la situación general del activo,
sino que, además, vamos a escanear qué otras
cosas suceden a la vez o de manera cercana a
nuestra operación, indicándonos el mismo criterio,
dirección e intención del precio. De esa forma, no
sólo tendremos la información del último tramo
que el precio haya creado, sino que existirán otras
situaciones o particularidades que nos refuerzan
el análisis o tentativa de operar hacia ese lado de
mercado. Ejemplos de ello, podrían ser secuencias,
estructuras, niveles, zonas, etc.
• Debemos determinar las franjas temporales que
vamos a utilizar para poder buscar correlaciones
con el precio. Cuando somos capaces de buscar
una relación o escala temporal entre dos franjas,
es más fácil determinar movimientos mayores o
macro, y movimientos menores o micro. Esto será
determinante a la hora de situar nuestros stops,
fijar nuestros objetivos y estructurar una fase
de gestión a partir del ratio seleccionado. De ahí
que luchemos por un… “Riesgo micro y Beneficio
macro”
Operativa con la acción de precio
Teniendo en cuenta todo lo anteriormente mencionado,
ya nos encontramos en posición de comenzar a
68 TRADERS´ 09.2021
relatar en que consiste la operativa más comúnmente
utilizada cuando trabajamos con la acción del precio.
Para que esta alianza con el precio tenga sentido, lo
primero de todo será realizar un análisis general de
situación o un análisis macro. Para ello, utilizaremos
las franjas temporales mayores o macro, tales como las
franjas horarias mayores, diarias o incluso superiores.
Con ello, conseguiremos tener una temporalidad base
para los movimientos generales y una franja menor
que utilizaremos posteriormente para los movimientos
micro. Por ejemplo, podríamos utilizar diario para la
macro y horario para la micro. (D1-H1)
A continuación, necesitamos determinar si tenemos
un ciclo alcista o bajista, si está abierto o cerrado,
si existe una tendencia de fondo mayoritaria o
secundaria, etc. De esta forma, estaremos haciendo
una gran aproximación a lo que muy probablemente
el precio terminará haciendo al devenir de los días o
en sus siguientes movimientos, ya sean de repetición
o cambio.
Ahora, nos toca revisar el tipo de secuencia que trae
el precio, ya sea que parta de una tendencia alcista
o bajista, de seguro habrá dejado una estela más
inmediata de continuados altos y bajos que nos
reflejan una secuencia alcista o bajista. Es entonces
cuando debemos extender nuestra vista y localizar el
último movimiento precedente o más relevante que
haya quebrado un tramo anterior de esa secuencia.
La calidad de dicho movimiento será determinante
para nuestro análisis y posterior operativa, ya que,
si ese movimiento es una expansión, indicará fuerza
e intensidad por parte de las manos fuertes quienes
podría insistir después en dicha dirección. Si ese
movimiento más significativo es una compresión,
indicará algo más de debilidad y duda que necesitará
de un segundo movimiento para manifestar una mayor
credibilidad en esa dirección.
Tras haber identificado ese desplazamiento mayor y
haber calificado el movimiento, nos sentiremos más
cómodos en buscar un escenario, es decir, determinar
si el mercado está relatando un giro o una continuidad.
 BÁSICOS

Nosotros seguimos al precio, pero no

perseguimos al precio

G4 AUDUSD, D1 y H1, ejemplo micro

No olvidemos que un giro, por

lo general parte de zonas de
acumulación y distribución macro,
mientras que una continuidad
los momentos de acumulación y
distribución que crea el precio para
iniciar los siguientes impulsos,
serán en temporalidades micro.
Por ejemplo, movimientos de
giro en H1 y movimientos de
continuidad en M5. Mismo gráfico, pero aplicamos una entrada micro de color azul a favor de la tendencia bajista. Su stop se
sitúa inmediatamente arriba con letras rojas, y su objetivo fijado en la línea negra de tp del macro, nos da
Una vez determinado si el mercado una operación con ratio 5/1, llegando incluso hasta 7/1. Es decir, si hubiésemos seleccionado un 0.5% por
está en giro o continuidad, operación micro, esta entrada nos hubiera proporcionado un 2.5% de rentabilidad.

estaremos muy cerca de nuestra Fuente: Metatrader 4

entrada, pero es aquí cuando

comenzamos a tomar consciencia
de si nuestro stop irá al giro o al escenario. Ya de los casos hasta un buen TP.
que, dependiendo de uno u otro, el stop será más Veamos un par de casos de cómo actúan los ratios
distante o cercano, con respecto a la recompensa y macro y micro con este protocolo.
la probabilidad de que llegue a nuestro objetivo será
mayor. Aterrizando conceptos
Por fin llegamos al penúltimo paso, seleccionando la Después de todo lo mencionado, hacemos un breve
técnica de entrada que vamos a utilizar para entrar en resumen de como operar al utilizar una de las materias
mercado. Ya sea a través de una trampa de mercado, más sinceras y eficaces que existen para operar en los
la ruptura de una línea de tendencia con el precio, mercados financieros.
un rompimiento a un nivel o una micro secuencia Recordemos:
del precio, deberemos tener muy claro cómo utilizar Con la Acción del Precio, podremos operar sin la
cada una de estas en esos entornos, identificando una necesidad de indicadores técnicos en cualquier
vela más o menos significativa que, alineada hacia subyacente y en cualquier temporalidad que se
esa dirección de mercado, apoye nuestra técnica de deseemos.
entrada. Además, podremos operar en cualquier situación de
De esta forma, hemos ido alineando todo desde lo mercado que ocurra, obteniendo el mejor ratio para
general a lo concreto, desde entornos mayores a nuestra operación en función de si aplicamos macro
menores, guiados por el propio precio que ha ido o micro.
señalándonos un sendero en tiempo y forma, para que Con ella, entendemos la situación real de lo que está
nosotros, quienes tan sólo hemos ido descifrando su pasando en el mercado y podremos situarnos en un
vocabulario paso a paso, podamos tener una ventana giro o continuidad del precio utilizando una variedad
de oportunidad en la que las probabilidades estarán de entradas y gatillos determinados.
de nuestra parte y el ratio será más que favorable… Siempre sabremos situar un stop y un tp, por lo que
El resto, lo pondrá el precio iniciando un nuevo nuestro peor o mejor escenario es conocido desde el
movimiento que empujará nuestra orden en la mayoría principio.

TRADERS´ 09.2021 69
 BÁSICOS

ESTRATEGIA DE CORRELACIÓN EN DIVISAS

Precio y volumen en el EUR/USD

A través del siguiente artículo vamos a intentar sacar partido al movimiento de precios que generan
los traders institucionales. Por todos es sabido que las grandes compañías cuentan con numerosos
analistas y traders, los primeros se encargan de efectuar los análisis técnicos y fundamentales de los
diferentes activos y los segundos llevan a cabo las estrategias que se ajustan a su operativa.

Si son las grandes empresas las que agitan el mercado

Javier Plaza
Javier Plaza, ingeniero y apasionado por los
mercados financieros. Senior Sales, trabaja en
Admiral Markets desde 2013. Especialista en la
optimización de estrategias a través de la estadística,
lleva a cabo operativas con herramientas basadas en
la correlación entre el volumen y el precio. Colabora
activamente en intervenciones en medios.
javier.plaza@admiralmarkets.com
¿Por qué no sacamos partido a sus movimientos? ¿Por qué
no evitamos operar cuando hay ruido en el mercado?Estas
preguntas me llevaron a optimizar una estrategia en el
EUR/USD basada en tres indicadores, herramienta de
correlación entre el precio y volumen, Market Profile y el
Índice dólar.En primer lugar, haré un breve resumen de
cada uno de ellos y antes de concluir el articulo pondremos
en práctica la teoría a través de un ejemplo reciente en el
principal par de divisas.

70 TRADERS´ 09.2021
 BÁSICOS

Si estamos ante una tendencia bajista y muestra niveles

de mínimos relativos, significa que el USD tiene debilidad respecto al resto
de divisas y por lo tanto eso puede provocar una subida de precios en el corto plazo.

Indicador Market Profile

B1 Indicador Market Profile en el activo Eur/usd, 30 minutos
Este indicador de volumen se gráfica
directamente sobre el precio de la
plataforma y consta de los siguientes
parámetros:
• Eje Vertical: nivel de precios del
activo.
• Eje Horizontal: nos muestra la
acumulación de precios, a mayor
sección, mayor será el tiempo
que la cotización a estado en
dicho nivel.
Gráfico que demuestra la acumulación de precios así como el nivel donde se mantuvo la cotización más tiempo.
• Punto de control: nos muestra el
nivel donde se ha mantenido la Fuente:Metatrader 5

cotización mas tiempo durante la

sesión de negociación.
• Área de valor: se trata de una zona la cual comprende
el 70% de las transacciones diarias
• Sombra superior e inferior: detalla el histórico de
aquellos niveles con menos transacciones diarias.
Con el Market Profile, trabajaremos en un time-frame de
30 minutos y cada figura hará referencia a una sesión de
negociación.
Señal de entrada a través del Market Profile
• Colocaremos la línea de soporte en la base del área
de valor del Market Profile 1
• Colocaremos la línea de resistencia en el techo del
área de valor del Market Profile 1
• Una vez comience la siguiente sesión de negociación
y por lo tanto se grafique el Market Profile 2,
esperaremos a que los precios reboten en los niveles
de soporte o resistencia marcados en la sesión
anterior.
• Para confirmar la señal de compra, esperaremos a que
dos velas consecutivas alcistas confirmen el rebote.
• Para confirmar la señal de venta, esperaremos a que
dos velas bajistas consecutivas confirmen el rebote.
Indicador de correlación entre volumen y precio
El segundo de los indicadores muestra una correlación
entre el precio de un determinado activo y el volumen.
• Si el precio es superior a la media correspondiente
suponemos que el estado de la tendencia favorece a
la compra. Utilizaremos el volumen de compra.
• Si el precio es inferior a la media correspondiente
suponemos que el estado de la tendencia favorece a
la venta. Utilizaremos el volumen de venta.
El periodo de la media con la que comparamos el precio
se puede personalizar y el tipo de media puede ser simple,
exponencial, lineal y ponderada.
Señal de salida a través del indicador volumen-precio
• Si los precios rebotan en la resistencia marcada en el
market profile anterior estaremos ante una señal de
venta y por lo tanto cerraremos la orden una vez se
agote la presión bajista
• Si los precios rebotan en el soporte marcado en el
market profile anterior estaremos ante una señal de
compra y por lo tanto cerraremos la orden una vez se
agote la presión alcista.

TRADERS´ 09.2021 71
 BÁSICOS

Con el Market Profile, trabajaremos en un time-frame de 30 minutos

y cada figura hará referencia a una sesión de negociación

B2 Indicador de correlación entre volumen y precio en EUR/USD, 30 minutos

Puntos de rebote en resistencia o soporte.

Fuente: Pattinvestor

Índice Dólar
Este indicador mide la fuerza del dólar respecto a una
serie de monedas extranjeras. Para calcular este valor lo
hacemos siguiendo una proporción desigual que veremos
a continuación:
• Euro: 57.6%
• Yen Japones: 13.6 %
• Libra Esterlina: 11.9%
• Dólar Canadiense: 9.1%
• Corona Sueca: 4.2%
• Franco Suizo: 3.6%
Con este indicador trabajaremos de manera auxiliar, no
tiene tanta relevancia como los anteriores, pero optimiza
nuestras entradas y salidas.
• Si estamos ante una tendencia alcista y muestra
niveles de máximos relativos, significa que el USD tiene
fortaleza respecto al resto de divisas y por lo tanto eso
puede provocar una caída de precios en el corto plazo.
• Si estamos ante una tendencia bajista y muestra
niveles de mínimos relativos, significa que el USD tiene
debilidad respecto al resto de divisas y por lo tanto
eso puede provocar una subida de precios en el corto
plazo.
• bajista debemos de plantearnos el cierre de la orden.
Ejemplo EUR/USD días 7 y 8 de septiembre
El pasado día 7 de septiembre, podemos observar cómo
se forma el Market Profile 1 con su respectivo punto de
control y área de valor. Cabe destacar que la figura tan solo
tiene sombra inferior.
• Marcamos el soporte en la base del área de valor y la
resistencia en la parte del techo dicho área.
El día 8 del mismo mes, se empieza a formar el Market
Profile 2 en un nivel de precios inferior, que además está
fuera del rango del área de valor del Market Profile 1.
Señal de venta
• Premisa 1: esperaremos a que dos velas bajistas
consecutivas cierren por debajo del nivel marcado
confirmando de esta forma el rebote.
• Premisa 2: debemos de verificar que en el indicador de
correlación entre precio y volumen existe una presión
bajista.
• Premisa 3: Como es una orden de venta, nos fijaremos
si existe una tendencia alcista en el índice dólar.
Debemos de recordar la correlación negativa entre
este índice y el eur/usd.
Señal de salida en orden de venta
• Premisa 1: Haremos seguimiento al indicador de
correlación, si existe un agotamiento de la presión
• Premisa 2: La tendencia alcista que viene siguiendo
el índice dólar se ha visto rebasada y por lo tanto el
USD se está debilitando respecto al resto de divisas, se

72 TRADERS´ 09.2021
 Las ganancias acumuladas no son muy elevadas, a cambio,
el drawdown o perdidas flotantes se verán reducidas

B3 Índice Dólar, marco temporal de 30 minutos

El gráfico muestra la fortaleza o debilidad del USD respecto al resto de las divisas en la cesta.
Fuente: Metatrader 5

fortalece la idea del cierre de nuestra

orden. B4 EUR/USD, 30 minutos
Es importante señalar que a través de
nuestra estrategia damos pequeños
mordiscos al mercado, es muy
probable que nuestras ordenes no
estén abiertas durante más de una
jornada de negociación.
Esto implica que las ganancias
acumuladas no son muy elevadas,
a cambio, el drawdown o perdidas
flotantes se verán reducidas
considerablemente. La principal
misión de la estrategia es evitar operar
en mercados laterales y es por ello por
lo que debemos cancelar la operativa
si los precios empiezan a cotizar en
la zona del área de valor del Market
Profile anterior. En nuestro ejemplo
hemos tenido unas ganancias de Un aspecto holístico de nuestro análisis sobre la correlación y agotamiento o no de la presión bajista.

160 puntos. Fuente: Pattinvestor

TRADERS´ 09.2021 73
 PERSONAS

74
74 TRADERS´ 09.2021
06.2021
 PERSONAS

TASA DE ACIERTO DEL 90% CON OPCIONES

PASCAL SAUGY
Pascal saugy negoció Su Primera Acción A Los 16 Años Y Luego Adquirió Conocimientos En Certificados,
Warrants Y Cfd. al Comienzo De Sus Estudios Se Incorporó A La Asociación Bursátil De Karlsruhe Y Se Puso
En Contacto Con La Asociación Federal De Asociaciones Bursátiles De Las Universidades Alemanas (Bvh).
en 2014 Fue Elegido Miembro De La Junta Y Responsable De Proyectos. uno De Ellos Fue El Relativo A La
Licencia Bursátil De Bvh, Que Estableció Como Estándar Y Que Aún Hoy Gestiona. después De Completar Sus
Estudios, Pascal saugy Se centró En El Trading De Opciones Durante Todo Un Año. y Le Fue Tan Bien, Que Ha
Seguido Operando Como Su Trabajo Principal Hasta El Día De Hoy. durante Varios Años, También Ha Estado
Manteniendo La Plataforma De Finanzas Junto A Sus Compañeros De Trading Jérôme schultz Y mirko kautz.
a Través De Ella Ofrece Seminarios, Mentoring Y Señales A Posibles operadores De opciones. marko gränitz Se
reunió Con Él En Karlsruhe Para Entrevistarlo.

TRADERS’: ¿Recuerda cuál fue la primera acción
que operó?
Saugy: sí, más o menos. Tenía 16 años y todavía
necesitaba la firma de mis padres para poder operar.
Compré acciones de siemens a 1.000 Euros y tuve suerte
de inmediato: el precio de las acciones subió un 10 % y así
obtuve mi primer beneficio. Durante los siguientes años,
continué negociando con acciones, pero también probé
otros instrumentos como certificados, warrants y cfd.
TRADERS’: ¿Cómo terminaste metido en opciones?
Saugy: comencé a experimentar con ellas en el 2012.
El tema me pareció emocionante, dado el perfil de pago
asimétrico, ya que se pueden implementar de esta manera
los enfoques no direccionales. Sin embargo, inicialmente
solo me preocupaban las estrategias clásicas, es decir, la
compra de opciones de compra y venta, ya que lo conocía
por los warrants. Sin embargo, con el tiempo, este tipo de
negociación resultó ser un gran desafío mental, ya que mi
tasa de aciertos era simplemente demasiado baja y, por
lo tanto, a menudo estaba tenso. El principal problema
era que el tiempo corría constantemente en contra de
mis posiciones y consumía mis ganancias. Por lo tanto,
estaba constantemente en conflicto acerca de si tomar
ganancias temprano o si mantener las posiciones más
tiempo para mejorar el retorno.
TRADERS’: ¿Así que estabas buscando un enfoque
diferente?
Saugy: sí, al continuar investigando el tema, se me
ocurrió la idea de cambiar de bando y hacer operaciones
cubiertas. De esta manera, el viento en contra de la pérdida
constante del valor por tiempo se convirtió en un viento
en contra de la ganancia sistemática del valor por tiempo.
Mis tasas de aciertos eran ahora mucho más altas, lo
que era psicológicamente importante para mí, aunque las
ganancias promedio ahora eran menores que las pérdidas
promedio. En general, las matemáticas fueron y son
claramente positivas con este tipo de operaciones.
TRADERS’: ¿Qué pasó después?
Saugy: en 2013 trabajé en el departamento de certificados
de un conocido banco alemán. Sin embargo, después
de un tiempo, me di cuenta de que este trabajo estaba
demasiado lejos del mercado para mí. Tenía muchas
ganas de acercarme y operar. Entonces, después de
graduarme, decidí arriesgarme y me di un plazo de un año
para convertirme en trader profesional. Desde entonces,
he sido un operador de opciones puro. Aunque tuve éxito
con los cfd con anterioridad, decidí centrarme en las
opciones.
TRADERS’: ¿Puede describirnos su enfoque
operativo en detalle?
Saugy: claro, opero principalmente opciones mensuales
en acciones estadounidenses con un tiempo hasta el
vencimiento de 45 días y un delta de alrededor de 16.
Esto significa que estoy vendiendo opciones fuera del
dinero, especialmente opciones de venta, que tienen una
probabilidad de ejecución del 16 % en el dinero al final del
plazo. Y de acuerdo con la definición clásica de la delta,
también significa que el precio de la opción se mueve
inicialmente 16 centavos si el activo subyacente cambia
de precio en 1 dólar estadounidense.
Por tanto, la reactividad del precio de la opción es
inicialmente bastante baja. Esto también significa que
puedo esperar una tasa de acierto de alrededor del 84
% de todas las operaciones en las que la opción vendida

TRADERS´ 09.2021 75
 PERSONAS

El principal problema era que el tiempo corría

constantemente en contra de mis posiciones

ofrece un óptimo relativo en términos

B1 ¿Comprar O Vender Opciones?
de potencial de ganancias en relación
con el margen que se depositará en
Comprador Vendedor el agente de bolsa. Los operadores de
opciones también deben considerar
este índice para evitar tener una
Beneficio Teóricamente Teóricamente
cantidad desproporcionada de capital
Ilimitado Ilimitado
inmovilizado en comparación con el
Limitado Limitado rendimiento esperado.
Riesgo
A Prima A Prima
TRADERS’: Eso suena muy
emocionante. ¿Cómo selecciona
A primera vista, parece que uno debería comprar opciones, ya que el riesgo limitado se compensa con un entonces las acciones específicas
potencial de ganancias teóricamente ilimitado, mientras que la venta a corto solo trae ganancias limitadas
con un riesgo teóricamente ilimitado. Aun así, vender opciones, si se hace correctamente, es más atractivo. como subyacentes para sus
Porque cuando se aplica sistemáticamente, es comparable a la venta de seguros, y así es como las grandes operaciones de opciones
corporaciones ganan miles de millones cada año.
cubiertas?
Saugy: aquí se pueden obtener
Fuente: Metatrader 4

pequeñas ventajas, que puedo usar

caduca sin valor al final del plazo y puedo registrar la prima
como ganancia neta.
TRADERS’: ¿Por qué solo 45 días de plazo y un delta
de 16?
Saugy: estos valores se derivan de diversas pruebas
posteriores así como de mis propios análisis y experiencias.
Me refiero a esta combinación como el punto óptimo o
dulce, donde las posiciones de venta tienen las mejores
posibilidades de éxito con mi enfoque. Si elige un delta
significativamente más bajo que 16, la tasa de aciertos
continúa aumentando, pero en las fases turbulentas y
choques puede volverse mucho más incómodo si las
opciones de venta, de repente, se vuelven más agresivas y
amenazan con correr rápidamente hacia su precio base o
incluso por debajo del dinero. Por lo tanto, la distribución
de los rendimientos sería más volátil a largo plazo de lo
necesario, y eso también podría afectar al desarrollo
estable a largo plazo de la cartera.
TRADERS’: ¿Y si elige el delta significativamente
superior a 16?
Saugy: entonces, la tasa de aciertos disminuye y se deben
administrar más operaciones durante su vida útil, lo que
significa un coste y esfuerzo adicionales. Lo mismo ocurre
con el tiempo restante hasta el vencimiento, que junto con
un delta de 16 no debería ser significativamente menor o
mayor que 45 días para incluir el punto óptimo en la pérdida
de valor temporal. Además, la configuración también
para mejorar aún más mi tasa de
aciertos. El factor más importante aquí es la volatilidad
implícita (iv) de la acción en cuestión, que se cotiza en
las opciones. Selecciono acciones aquí donde el iv es
actualmente más alto que en el pasado. Evalúo esto sobre
la base de los dos índices ivr (rango) y ivp (percentil), los
cuales deberían estar por encima de 50 e idealmente por
encima de 70. Más importante de los dos es el ivp, que
analizo durante 12 meses y 3 años. Además, por supuesto,
también es ventajoso si la volatilidad general del mercado
es más alta de lo habitual en dicho momento, ya que esto
también influye positivamente en las primas de opción
alcanzables.
TRADERS’: ¿Qué más es importante en la selección
de acciones aparte de la volatilidad implícita?
Saugy: otro factor que utilizo es la técnica del gráfico. En
base a esto, selecciono precios de ejercicio adecuados
para las opciones de venta a corto que, por ejemplo,
están algo protegidas por debajo de importantes niveles
de soporte. Además, la tendencia predominante de la
acción debería apuntar en la dirección correcta, es decir,
apuntando al alza cuando se vende una opción de venta.
Además, verifico si las cifras trimestrales vencen durante
el plazo de la opción y, de ser así, si se han asociado con
saltos de precios excesivamente grandes en el historial de
las acciones respectivas. Las brechas de precios del 3 al
5 % todavía están bien y no discuten una operación cuyo
período de tenencia se extiende más allá de la fecha de
publicación. Sin embargo, las acciones de biotecnología

76 TRADERS´ 09.2021
 PERSONAS

Selecciono acciones aquí donde el IV es actualmente

más alto que en el pasado

en particular se excluyen debido al

B2 Alta Tasa De Aciertos
posible efecto sorpresa. En última
instancia, combino varias ventajas
para lograr la mayor tasa de aciertos
posible: la pérdida fundamental del
valor temporal de las opciones, una
iv creciente y la tendencia de la
acción.

TRADERS’: ¿Cuál es su tasa de

acierto en su trading?
Saugy: dependiendo de la fase del
mercado, tengo entre 85 y 90 % de
operaciones ganadoras.

TRADERS’: ¿Cuándo se vuelve

activo cuando los trades van en
su contra?
Saugy: mi límite de recompra en
caso de pérdida es el 200 % de la
prima inicial cobrada. Entonces,
si he vendido una opción a 1 dólar
estadounidense (o 100 dólares
La ventaja de suscribir opciones fuera del dinero es que la mayoría de las operaciones resultarán rentables.
El gráfico muestra cuatro ejemplos de situaciones en las que los inversores se benefician de una venta
corta correspondiente: los precios suben bruscamente, suben ligeramente, se mueven lateralmente y bajan
ligeramente los precios. Solo en uno de los cinco escenarios, es decir, con una fuerte caída de los precios, se
registraría una pérdida potencialmente grande. Aprovechando pequeñas ventajas adicionales, pascal saugy
logra una tasa de aciertos del 85 al 90 %, dependiendo de la fase del mercado.
Fuente:www.Tradesignalonline.Com

estadounidenses por cada 100

acciones por contrato) y el precio
sube a 3 dólares estadounidenses, recompro la opción. poco menos de la mitad del plazo que queda al inicio de
Alternativamente, salgo cuando el precio de la acción la operación. Entonces tiene más sentido abrir una nueva
alcanza el precio de ejercicio de la opción o poco antes de operación que querer sacar el último 20 % y tener que
que el delta alcance la marca asociada de 50. esperar comparativamente mucho más para ello, o quizás
terminar teniendo mala suerte si la acción da un salto
TRADERS’: ¿Y cómo se procede en caso de ganar? inesperado en la dirección equivocada.
Saugy: si todo sale según lo planeado, cierro la posición
cuando se alcanza el 80 % de la posible prima total mediante
la recompra de la opción. Todo lo que necesito hacer es
colocar una orden limitada y esperar a que se alcance y se Extintor En El S&P 500
ejecute. En el ejemplo anterior, es decir, cuando el contrato
se vende por 1 dólar estadounidense, tendríamos una tasa A Principios De Agosto, Pascal saugy estableció Un margen In-
verso Del índice Vix de 0 Dólares. la Operación Se Estableció En
de 20 centavos. Por cierto, para la provisión de liquidez
Vix Con Un Plazo De Hasta El 14 De Septiembre:
a través de órdenes limitadas de reembolso máximo
• Un Contrato A Corto Cada Uno Con Un Precio De Ejercicio
inteligente, en aproximadamente un tercio de los casos De 21 Puntos
en los que esto conduce a una reducción del diferencial, • Dos Contratos Largos Cada Uno Con Un Precio De Ejerci-
hay incluso pequeños reembolsos de la operación como cio De 30 Puntos.
bonificación, lo que reduce significativamente mis costes La Cobertura Era Gratuita Cuando Se Abrió La Operación. es-
pecialmente Cuando El Vix Se Ajusta Rápida Y Fuertemente, La
de trading a la larga.
Construcción Puede Dar Sus Frutos 2 Veces Como Resultado
Del Aumento De La Volatilidad. la Única Desventaja Es Que Hay
TRADERS’: ¿Cuánto tiempo se toma para cerrar las Que Gestionar La Posición A Tiempo Antes De Que Finalice El
operaciones ganadoras de esta manera? Plazo Debido Al “Pit” Entre 21 Y 30 Puntos.
Saugy: el promedio es de 21 días, es decir, después de

TRADERS´ 09.2021 77
 PERSONAS

La tendencia predominante de la acción

debería apuntar en la dirección correcta

venta de opciones de compra fuera

B3 Trading De Ejemplo En Pg&E del dinero de la misma cantidad. La
razón de ello, en mi opinión, es que
muchos participantes del mercado
quieren protegerse contra la caída
de precios comprando opciones de
venta. Esta gran demanda permite
que el grupo numéricamente más
pequeño de vendedores de opciones,
que aseguran este riesgo de precio,
por así decirlo, obtenga una prima
atractiva a través del mecanismo de
mercado. Una excepción interesante
son las acciones de empresas como
gamestop o amc entertainment, que
han aumentado enormemente en
un corto período de tiempo sin una
razón fundamental real; aquí, las
operaciones son en realidad más
Después de que la participación de pg&e (abreviatura pcg) cayera a 50 dólares estadounidenses en 2017 caras. Probablemente esto se deba a
debido a noticias sorprendentemente negativas, pascal saugy vendió inicialmente dos opciones de venta de que la demanda es significativamente
dinero el 16 de octubre con un precio de ejercicio de 45 dólares y un plazo hasta el 17 de noviembre. Debido
al aumento significativo en la volatilidad implícita causado por la caída de los precios, pudo cobrar una prima mayor como cobertura contra las
atractiva de 75 dólares por contrato (es decir, por 100 acciones). El mismo día, luego de que el precio de la
caídas y, por lo tanto, los vendedores
acción volviera a bajar, agregó dos contratos más por una prima de us $ 120 cada uno. Para su propia sorpresa,
pudo cerrar la operación al día siguiente después de que las acciones subieran abruptamente al recomprar las tienen aquí un mayor poder de fijación
cuatro opciones por $ 0,20. Eso fue equivalente a una ganancia neta de $ 310.
de precios.
Fuente:www.Tradesignalonline.Com

TRADERS’: ¿Existen otras

TRADERS’: ¿Y si la posición no alcanza uno de los
dos límites de recompra?
Saugy: en este caso, comienzo a administrar la posición
al menos una semana antes de que expire, es decir, para
reducir el riesgo o cerrar la operación manualmente.
La razón de ello es que el riesgo de gamma y, en última
instancia, delta se vuelve demasiado grande para mí poco
antes de que expire. Los saltos repentinos de precios en
la dirección incorrecta son entonces particularmente
incómodos.
TRADERS’: ¿Por qué confia predominantemente en
la venta de opciones de venta?
Saugy: existe el efecto clásico de una “sonrisa de
volatilidad” sesgada. Esto significa que las volatilidades
implícitas valoradas en las opciones son más altas para
las opciones fuera del dinero, pero especialmente del lado
de la venta. En consecuencia, se pueden lograr primas
más altas con la venta de opciones de venta que con la
ventajas o desventajas de la venta
de opciones de venta o de compra?
Saugy: un riesgo importante de opciones de venta en
acciones individuales son las posibles adquisiciones.
A menudo, el precio de las acciones aumenta de la
noche a la mañana y, además, prácticamente toda
la volatilidad se elimina de la tendencia del precio.
Esto golpea a los vendedores de opciones con el
doble de fuerza y puede
​​ generar grandes pérdidas.
En el caso de las opciones de venta, también existen
mejores oportunidades para ajustar la posición si la
participación respectiva cayera bruscamente. Esto se
debe a que el colapso a menudo hace que la volatilidad
aumente aún más, lo que hace que sea interesante
abrir nuevas opciones de venta a corto plazo en
términos de opciones más largos, por ejemplo.
TRADERS’: ¿Algunas veces opera spread con
opciones de venta?
Saugy: trato de mantener mi operación lo más simple

78 TRADERS´ 09.2021
 PERSONAS

Si elige un delta significativamente más bajo que 16, la tasa

de aciertos continúa aumentando

posible de acuerdo con la regla

B4 Otra Operación En Pg&E
kiss (mantenlo simple y estúpido)
y prefiero operar a corto con
opciones directamente, es decir,
“desnudo”. La razón es que las
operaciones se realizan más rápido
que con los diferenciales, que a
menudo alcanzan su objetivo de
ganancias muy tarde, generalmente
en la última semana de su plazo,
debido a los efectos opuestos
de ambas posiciones parciales.
Por otro lado, su relación entre
la prima conseguida y el margen
utilizado es mejor. Por lo tanto, es
posible de esta manera negociar
acciones especialmente caras
nominalmente, teniendo una cuenta
muy grande. En diciembre, nuevamente hubo malas noticias para las acciones de pg&e, lo que provocó un importante hueco
de precios a la baja. La volatilidad implícita se disparó de nuevo. Esta vez, pascal saugy vendió dos opciones de
venta con un precio base de $ 40 y un plazo hasta el 16 de febrero de 2018 por una prima de $ 100 por contrato.
TRADERS’: ¿También opera Dieciocho días después, el 8 de enero, pudo recomprar la posición a $ 0.20 O $ 20 por contrato, a pesar de que
opciones en eurex? las acciones solo se negociaban lateralmente en general. Esto muestra cuánto contribuye la disminución en la
volatilidad implícita a la probabilidad de ganancia.
Saugy: el 95 % de mis operaciones
se realizan en el mercado Fuente:www.Tradesignalonline.Com

estadounidense, porque allí hay

mucha más liquidez que en eurex.
Sin embargo, de vez en cuando también realizo algunas
operaciones con opciones sobre acciones alemanas.
Un ejemplo fue sap después del colapso que siguió a la
publicación de caída de ganancias, que resultó en una iv alta.
TRADERS’: ¿Y otros mercados?
Saugy: también opero opciones sobre futuros de materias
primas y divisas, lo cual es una buena diversificación dada
la correlación a menudo baja con el mercado de valores.
Además, las opciones de compra y venta al descubierto
son equivalentes, ya que no hay riesgo de adquisición
como ocurre con las acciones.
Y especialmente cuando los mercados de valores están
estancados en un período prolongado de volatilidad
extremadamente baja, como en 2017, a veces hay
oportunidades mucho mejores en los mercados de
materias primas y divisas.
TRADERS’: ¿Sigue usted la misma configuración en
estos mercados que en las acciones?
Saugy: el enfoque es muy similar, pero aquí tengo un punto
óptimo ligeramente diferente. El delta es ligeramente más
bajo, de alrededor de 10 con un vencimiento restante
ligeramente más largo de 60 a 80 días. Y mi límite de
recompra en caso de pérdida es mucho más bajo, alrededor
del 100 %.
TRADERS’: ¿También opera opciones en el vix?
Saugy: solo ocasionalmente en fases de mercado
extremas y solo con tamaños de posición pequeños.
Mi enfoque es que la volatilidad tiene que volver a caer
tarde o temprano. En consecuencia, vendo opciones de
venta con un vencimiento más largo en el vix.
TRADERS’: ¿Cuántas posiciones tiene en cartera en
cualquier momento?
Saugy: para mantener una visión general, hay en promedio
un máximo de 10 a 12 posiciones. Mi objetivo es correr el
menor riesgo posible y preferir perder una operación que
hacer demasiadas operaciones innecesarias de las que
luego me arrepiento.

TRADERS´ 09.2021 79
 HERRAMIENTAS

Mi límite de recompra en caso

de pérdida es el 200 % de la prima inicial cobrada

expectativas generales del mercado

B5 Transacción Con Pérdidas En Tesla
debido a la alta correlación de
muchas acciones entre sí, esto
juega un papel importante. Pero al
mismo tiempo, es difícil tener una
expectativa informada. Por esta
razón, miro varios indicadores todos
los días, como el índice fear & greed
de cnn, el índice put / call, el vix, así
como los promedios móviles: más de
21 días en el corto plazo y más de 200
días en el largo plazo. Basándome en
estos datos y en mi propia experiencia
operativa y de mercado, luego tomo la
decisión de abrir nuevas posiciones
ese día y, de ser así, de qué tamaño.
Desde la apertura de ee. Uu. A las 3:30
Al inicio de la negociación el 27 de marzo de 2018, saugy vendió dos opciones de venta con un precio base pm, luego implemento operaciones o
de $ 50 con un ingreso por primas de $ 1,470. Sin embargo, a medida que avanzaba el día, la acción rompió ajuste de posiciones, lo que me lleva
el soporte y se deslizó. Así que recompró los contratos para estar seguro y se dio cuenta de una pérdida de
alrededor de $ 750. Esa fue la decisión correcta: al día siguiente, la acción abrió con un hueco a la baja. un promedio de 60 a 90 minutos al día.

Fuente:www.Tradesignalonline.Com
TRADERS’: ¿Usted utiliza estrategias de cobertura
general para su cartera?
Saugy: dado que las acciones individuales están altamente
correlacionadas, especialmente en tiempos de crisis y, por
lo tanto, colectivamente pueden correr fuertemente en mi
contra, utilizo una “cobertura de extinción de incendios” en
el s&p 500, que funciona mejor allí. La configuro lo más
barato posible en tiempos de mercados tranquilos y baja
volatilidad. Si realmente se produce una recesión, esto me
permite evitar un aumento brusco del margen necesario y,
por lo tanto, seguir siendo capaz de actuar. Dependiendo de
la situación, entonces puedo decidir dejar mis operaciones
y el extintor en su lugar o cerrar (parcialmente) la cobertura,
así como las operaciones perdedoras correspondientes.
TRADERS’: Hasta ahora hemos
hablado en detalle sobre su
enfoque operativo. ¿Puede también hablarnos
brevemente sobre su estrategia para inversiones a
largo plazo?
Saugy: con este fin, he creado una sociedad de
responsabilidad limitada en la que gestiono mi cartera a
largo plazo. El objetivo es lograr dividendos y ganancias
de precios. Solo vendo activos existentes si una empresa
ya no me convence fundamentalmente. A diferencia del
trading, aquí los fundamentos juegan un papel decisivo.
De lo contrario, las posiciones se reequilibran solo una
vez al año para que no diverjan demasiado. De hecho, las
opciones también juegan un papel en esta cartera, ya que
suscribo opciones de venta cubiertas en efectivo para
lograr un cierto “dividendo sustituto” sobre las acciones
que me gustaría comprar a un precio más bajo.

TRADERS’: ¿Tiene una rutina fija de mañana o diaria
que sigua?
Saugy: sí, absolutamente. Paso mucho tiempo con
mi familia por la mañana antes de leer las noticias y
hacer mi análisis previo a la operativa alrededor de las
2 p.M. Principalmente porque mi trading depende de las
TRADERS’: ¿Cómo funciona eso exactamente?
Saugy: digamos que quiero comprar una acción que
actualmente se cotiza a $ 100 a $ 95. Para hacer esto,
vendo una opción de venta con un precio de ejercicio de
95 dólares para endulzar el período de espera al ganar una
prima. Si el precio de la acción cae por debajo del precio

80 TRADERS´ 09.2021
 HERRAMIENTAS

Existe el efecto de una “sonrisa de volatilidad” sesgada donde las volatilidades

implícitas son más altas para las opciones fuera del dinero

de ejercicio al final del plazo de la B6 Vuelve A Intentarlo En Tesla

opción de venta, lo consigo en la
cuenta de valores.
Si no baja lo suficiente o incluso
sube, al menos obtengo la prima.
Sin embargo, me gusta comprar
acciones que quiero tener en
cualquier caso directamente,
porque la entrada se puede perder
permanentemente a través de la
opción de venta.
Por cierto, la idea de ingresar vía
la venta de opciones de venta
es exactamente lo opuesto a mi
cartera de operaciones, donde
quiero evitarlo debido al requisito de
margen que es significativamente Dos días después de la operación perdedora de la figura 5, hubo otra configuración en tesla. El precio había
caído aún más y la volatilidad implícita volvió a aumentar significativamente. Entonces, el 29 de marzo, saugy
más alto y, por lo tanto, cerrar la pudo vender la misma opción de venta con un precio de ejercicio de 50 dólares por una prima considerable
de 2700 dólares. Esta vez funcionó: el precio de la acción subió, la volatilidad implícita cayó y el precio de la
posición a más tardar cuando se opción cayó un 80 % el 13 de abril, cuando la posición se cerró con una ganancia restante de alrededor de $
alcance el precio de ejercicio. Se 2,160. Los dos intentos de tesla muestran que vale la pena adherirse a la gestión de riesgos en cualquier caso y
limitar las pérdidas y más bien comenzar un nuevo intento más tarde si surge una nueva configuración.
trata de dos enfoques de trading Fuente:www.Tradesignalonline.Com
claramente diferentes, lo que se
debe al diferente horizonte de
inversión.
Al hacerlo, siempre cambio B7 Tres Operaciones En wirecard
las ganancias que exceden mi
coste de vida total de la cuenta
de operaciones a la cuenta de
inversión.
Esto mantiene mi cuenta de
operaciones al mismo nivel, lo que
me facilita psicológicamente el
trading.

TRADERS’: ¿Alguna vez tuvo

una pérdida realmente grande?
Saugy: una situación que recuerdo
bien fue el desastre de fukushima
en 2011, cuando estaba operando
con el yen a través de cfd de divisas
y estaba en el lado equivocado
El gráfico muestra tres operaciones de venta de opciones de venta en wirecard en 2019, en las que saugy
cuando la moneda no solo subió negoció un contrato cada una con precios base de 100 (primera y tercera operación) y 80 euros (segunda
inesperadamente, sino también con operación). Las tres operaciones fueron rentables y dieron como resultado un beneficio total de alrededor de
2200 euros. El ejemplo muestra que el trading de buenas opciones puede ser más relajado que el trading de
mucha fuerza. acciones en sí, especialmente si es tan volátil durante un largo período de tiempo.
En ese momento, gané bastante
experiencia con mis pérdidas. Fuente:www.Tradesignalonline.Com

TRADERS´ 09.2021 81
 PERSONAS

B8 Ejemplo Extremo De tilray

finalmente intervino y compensó a

los operadores por sus pérdidas por
debajo de la marca de 0 dólares. Esta
noticia fue un gran alivio para mí.

TRADERS’: ¡Gracias por las

emocionantes informaciones
sobre su trading! Como
conclusión, ¿qué le gustaría decir
a nuestros lectores?
Saugy: es importante saber que
muchos caminos conducen a roma.
Es crucial encontrar un enfoque
operativo que no solo funcione de
manera demostrable y reproducible,
sino que también se adapte a su
propia personalidad.
Esta es la única forma en que un
trader pueda realmente ceñirse
Después de la opi, la participación aumentó en más del 1000 % a raíz de un sentimiento eufórico de la fiebre del a una estrategia en las buenas y
oro en las acciones de cannabis, además impulsado por una pequeña contracción. Los precios de ejercicio más en las malas. Después de todo, la
distantes para las opciones de tilray eran de $ 300 y $ 310 a mediados de septiembre de 2018. La volatilidad
implícita de las opciones con un plazo restante de 30 días aumentó a un increíble 400 %. El 19 de septiembre, consistencia en el logro de retornos
pascal saugy vendió solo una de los 300 activos más líquidos por us $ 43 (us $ 4,300 por contrato de opciones)
a precios de alrededor de us $ 250. Fue un poco prematuro, pero antes quería tener un pie en la puerta. El
es muy importante si realmente
precio cayó, provocando el colapso de la enorme volatilidad implícita. Poco después, hizo otra entrada corta quiere ganarse la vida con el mercado
por una prima de $ 49 a alrededor de $ 270. Pero la acción siguió subiendo y justo por debajo de la marca de
$ 300, pudo abrir una tercera posición corta en las mismas opciones de octubre por $ 59, y un poco más tarde
de valores. Al final, es un oficio
un cuarto, prácticamente en el máximo, por tanto, como $ 69. La última operación significó que pudo vender el exigente que hay que aprender y
„seguro“ restante de 30 días en la parte superior con un colchón enorme en la acción actual precio del 23 % (!).
La volatilidad implícita era ahora incluso superior al 500 %, lo que correspondía a una expectativa del mercado poder aguantar psicológicamente.
igualmente alta y absurda de la fluctuación anual de precios. Este fue el máximo absoluto del movimiento. El
resto del día transcurrió con múltiples interrupciones de trading. Solo 2 días después, saugy pudo recomprar
las ventas por 5 dólares cada una, obteniendo un orgulloso beneficio total de alrededor de 20.000 Dólares. TRADERS’: Finalmente, una
Fuente:www.Tradesignalonline.Com pregunta sobre su proyecto
favorito, la licencia operativa
de bvh. ¿Por qué querías seguir
TRADERS’: ¿Y con opciones? ¿Cuál fue la peor manteniéndola después de tu tiempo en el consejo?
pérdida que puedes recordar y cómo sucedió? Saugy: por un lado, estuve involucrado en los procesos de
Saugy: por supuesto, he tenido operaciones individuales gestión entre bastidores.
que superaron mi límite de pérdidas del 200 %. Pero lo que Pero, sobre todo, disfruto al presentar a un gran número
realmente recuerdo es mi posición larga en el futuro del de personas, en su mayoría jóvenes, el tema del mercado
petróleo crudo e-mini (símbolo qm), que abrí en abril de de valores. Para mí es un verdadero enriquecimiento poder
2020 como cobertura para una opción corta. Eso fue el ayudar a organizar todo cada año.
día del histórico accidente del petróleo. Había ingresado El éxito de nuestra estrategia de seminarios web para
a 2,5 centavos, luego los precios se deslizaron a territorio los 4 componentes del curso también demuestra que
negativo por primera vez en la historia. Pero mi plataforma tenemos razón, especialmente en el año corona 2020. En la
de operaciones no podía mostrarlo, y yo no podía vender. primavera, cuando golpeó la pandemia, de repente tuvimos
Al final del día, me liquidaron en menos 36 dólares y 18.000 Inscripciones y más tarde 9.000 Participantes en
me enfrenté a una pérdida de seis cifras. Pero como vivo. Y esa respuesta es, por supuesto, motivadora.
se trataba de un problema técnico, el agente de bolsa La entrevista fue realizada por marko gränitz.

82 TRADERS´ 09.2021

Avance del próximo número
Portada: Ganar dinero con la caída de los precios
Aunque la venta en corto se considera a menudo
casi una brujería, Los traders profesionales saben
que la venta en corto es un efectivo y a veces incluso
necesario instrumento en el mercado. En este artículo
vamos a analizar los beneficios, pero también los
riesgos de la venta en corto.
PERSONAS
Entrevista: Urban Jäkle
Urban Jäkle tiene unos 25 años de experiencia en
el mercado de valores. El físico comenzó pronto
a programar probando sus conceptos de trading
para lograr que sean reproducibles, con resultados
verificables. Marko Gränitz le entrevistó y le preguntó
por su forma de operar.
TRADERS´ 09.2021 83
 ESTRATEGIAS
COLUMNA
Seis hábitos de traders tranquilos y rentables
Yvan Byeajee
Yvan Byeajee alcanzó el éxito en el trading
combinando la atención plena y la meditación,
los buenos procesos en sus operaciones y los
principios empresariales eficaces. Byeajee
forma parte de un capítulo del libro del Dr. Brett
Steenbarger „Trading Psychology 2.0” y publicó
su propio libro, „From Zero to Hero“
. www.tradingcomposure.com
Empecemos de forma drástica: ¡todos somos
esclavos! Como seres humanos somos esclavos de
las sustancias, de las actividades, creencias, ya sea el
azúcar, el café, la comida, el sexo o las drogas, el éxito,
el dinero, el juego, la espiritualidad o el éxito a nivel
personal.
Por supuesto, no todos son adictos al mismo nivel pero
todos y cada uno de nosotros es adicto. Estamos en
constante búsqueda, que se expresa en el trading a
través del “sobreoperar”.
Tal vez el mercado le ofrece lo que probablemente sea
una oportunidad en forma de un raro setup.
Usted entra pero poco después viola sus reglas de
trading: Elige un tamaño de posición demasiado
grande, quita su stop-loss, y así sucesivamente...ni
siquiera saber por qué.
Has cometido estos errores innumerables veces y has
sufrido las consecuencias en forma de pérdidas. Y, sin
embargo, lo vuelves a hacer.
Porque lo que es conocido como sobreoperar es un
comportamiento compulsivo.
El impulso subyacente
Todas las adicciones tienen básicamente la misma
raíz: ansiamos por nuestros sentimientos.
Analicemos esto. Digamos que usted está
constantemente rompiendo sus reglas de trading.
Hágase las siguientes preguntas:
84 TRADERS´ 09.2021
ÚLTIMA PÁGINA
• ¿Por qué estoy rompiendo mis reglas? Tal vez no te
guste perder o equivocarte. Son síntomas de una
adicción a la certeza.
• ¿Por qué soy adicto a la certeza? Hay
• innumerables razones: Estás desesperado por
ganar dinero, te gusta la seguridad, quieres
mantener tu familia y mucho más.
• ¿Y por qué? Podrías decir: Bueno, no sé
por qué - ¡simplemente porque! Pero básicamente, el
motivo principal
siempre radica en la satisfacción de un sentimiento.
La fuerza de voluntad no es suficiente
Así que nuestra verdadera adicción es a nuestros
sentimientos- y eso nos lleva a actuar en exceso. Como
no podemos superar la adicción y la compulsión con la
lógica, la pura fuerza de voluntad no es suficiente para
evitar que nos excedamos.
Si observas tus pensamientos y sentimientos te
darás cuenta de que la adicción y la compulsión
son impulsadas por un breve pensamiento que
parpadeadestellos en su conciencia. Este pensamiento
funciona como una especie de gatillo. Sin que te des
cuenta, comienza a crecer y a partir del breve destello,
viene una cadena de pensamientos más pesada. Tu
cuerpo y tu mente empieza a decirte: tengo que hacer
esto. Tengo que eliminar este stop loss ahora. Con
cada segundo que pasa, tu mente racional lucha contra
el impulso de actuar demasiado...en vano.
Fíjese en el gatillo
Entonces, ¿qué podemos hacer? Tenemos que ser
conscientes del desencadenante inicial, reconocerlo
como tal y detener su desarrollo antes de que se
convierta en una compulsión.Curiosamente, basta con
eliminarla. Esto rompe el desarrollo de un débil impulso
a la cadena de pensamientos estresantes. Cuando
la conciencia se refuerza con la práctica regular, se
convierte en práctica regular en sí, se convierte en un
hábito mental, que conduce a una mayor coherencia en
nuestras acciones.