ADMINISTRACIÓN

Y NEGOCIOS

FUNCIONES Y ADQUISICIONES
Ejemplo de subtítulo

NOMBRE: Andrea Castillo

María Melys Peña
Tamara Piña
CARRERA: Ingeniería Comercial
ASIGNATURA: Estrategia Financiera
PROFESOR: Emilio González
SECCION: 693
FECHA: 25 de junio de 2019
1 INDICE
2 INTRODUCCION
3 VALORIZACION DE EMPRESA
3.1 Tipos de valor
3.1.1 Social
El valor social de la empresa:

Es el resultado generado cuando los recursos, procesos y políticas se combinan para

generar mejoras en la vida de las personas o de la sociedad en su conjunto. 
El valor para el propietario es fundamental para el futuro de la empresa; en otro caso, no
habría accionistas dispuestos a invertir, lo que abocaría al cierre.
Pero ese no puede ser el único objetivo. El éxito de una empresa se fundamenta en su
capacidad para aportar valor a todos sus grupos de interés, entre los que, además de los
accionistas, destacan especialmente los clientes, los empleados y el entorno social.
La responsabilidad de la empresa es, en primer lugar, económica, pero también
medioambiental y social, máxime desde que la conciencia ciudadana considera a las
empresas como pilar fundamental de nuestro sistema, otorgando rango estratégico a la
Responsabilidad Social Empresarial, conjunto de actividades y programas que fijan la
empresa en la esencia del entorno en que se desarrolla. [ CITATION cir \l 13322 ]
Un valor social, es un factor que proporciona coherencia, veracidad y seguridad en
nuestras acciones como Empresa, las cuales repercuten en el buen desempeño de
empleados y por ende en personas en una sociedad.
Los valores sociales son un conjunto de valores reconocidos como parte del
comportamiento social que se espera de las personas que forman parte una comunidad.
Los valores sociales son una clasificación de los valores en general, entendiendo que
son una representación de las cualidades y las virtudes que poseen y representan a una
persona, hecho u objeto.
También, se puede decir que los valores sociales pretenden alcanzar y mantener el
equilibrio en las conductas de los individuos. No obstante, en ocasiones los valores
pueden generar contravalores a partir de su interpretación.
La importancia de los valores sociales radica en que fortalecen las relaciones humanas,
por lo que se reconoce la necesidad de poner en práctica el respeto, la amistad, la
justicia, la libertad, el amor, la honestidad, la tolerancia y demás valores, con la finalidad
de procurar un mejor futuro.
Es importante resaltar que los valores sociales pueden ajustarse o reorganizarse a lo
largo del tiempo y, a medida que las necesidades de la sociedad y de los individuos se
modifican.
Por tanto, no existe un orden estricto de cuáles son los valores sociales más
importantes. En la actualidad, puede ser el respeto, pero en un futuro puede ser la
libertad.
De allí que, los valores sociales se consideren como trascendentales, ya que,
intervienen en el actuar individual o social de las personas a fin de conseguir mejores
condiciones de vida.
Ningún valor social actúa de manera independiente porque, en conjunto, forman una
cadena de valores que, al repetirse una y otra vez, forjan resultados positivos. [ CITATION
Adr \l 13322 ]

Existen diversos valores que se pueden considerar como valores sociales. Sin embargo,
es importante exponer cuáles son los principales valores sociales:
 Respeto
 Justicia
 Amor
 Libertad
 Tolerancia.
3.1.2 Ético
Los valores éticos son guías de comportamiento que regulan la conducta de un
individuo. En primer lugar, la ética es la rama de la filosofía que estudia lo que es moral y
realiza un análisis del sistema moral para ser aplicado a nivel individual y social.
Entre los valores éticos más relevantes se pueden mencionar: justicia, libertad, respeto,
responsabilidad, integridad, lealtad, honestidad, equidad, entre otros.
Los valores éticos se adquieren durante el desarrollo individual de cada ser humano con
experiencia en el entorno familiar, social, escolar e, inclusive, a través de los medios de
comunicación.
Los valores éticos demuestran la personalidad del individuo, una imagen positiva o
negativa, como consecuencia de su conducta. Asimismo, se pueden apreciar las
convicciones, los sentimientos y los intereses que la persona posee .
Por tanto, los valores éticos permiten regular la conducta del individuo para lograr el
bienestar colectivo y, una convivencia armoniosa y pacífica en la sociedad. [ CITATION
val18 \l 13322 ]

Es fundamental que en las empresas imperen ciertos lineamientos basados en principios

y valores éticos, que fomenten la transparencia en los procesos internos de la
organización y que contribuyan al desarrollo de sus empleados, para que laboren con
honradez y responsabilidad. 
Muchas empresas desarrollan un código de ética para crear un ambiente laboral basado
en la honestidad, en el respeto y la tolerancia. [ CITATION rui17 \l 13322 ]
Algunos de los valores éticos que se implementan son:
 Lealtad.
 Compromiso.
 Calidad.
 Solidaridad.
 Justicia.
  Integridad.
 Legalidad.
 Responsabilidad social.
 Sustentabilidad.
3.1.3 Económico
Los valores económicos son conceptos económicos que se relacionan con el precio de
los bienes y servicios en el mercado, así como con las valoraciones que los individuos
hacen respecto de esos bienes y servicios.

¿Que son los valores económicos? en economía, el valor es definido como la medida del
beneficio que provee el consumo de bienes y servicios a los agentes económicos.
Normalmente su medición se hace en términos monetarios. [ CITATION htt3 \l 13322 ]
Incorporar en la administración de empresas el modelo de gestión del valor económico
implica que la dirección de la entidad debe preocuparse de forma eficaz en la generación
de este valor económico y en su distribución equitativa, lo cual obliga a comprender su
naturaleza y la importancia de la empresa como ente fundamental de la actividad
económica. En este contexto, surgen tres planteamientos que están directamente
relacionados con la empresa y su capacidad para crear valor económico: los agentes
económicos involucrados en la misma, la forma de entender o modelar la empresa y la
relación entre el mercado real y el mercado financiero. En este orden, el objetivo de este
artículo es establecer las bases en las que se sustenta este valor y las consideraciones
que la dirección debe tener presente para gestionarlo [ CITATION Ale11 \l 13322 ]
La teoría de la valoración económica se basa en preferencias y elecciones individuales.
La gente expresa sus preferencias a través de las elecciones que hacen de acuerdo con
sus ingresos o su tiempo disponible.
Josh Kaufman, autor del libro MBA personal, explica que esto implica que los
comerciantes deben averiguar lo que sus clientes potenciales valoran más que el poder
de compra del dinero que poseen. Identifica nueve valores económicos comunes que la
gente normalmente considera al evaluar una compra potencial:

 Eficacia
 Velocidad
 Fiabilidad
 Facilidad de uso
 Flexibilidad
 Emoción
 Costo
Kevin Mayne, por su parte, indica que las cosas que son rápidas, confiables, fáciles y
flexibles son convenientes, mientras que las cosas que ofrecen calidad, estatus,
atractivo estético o impacto emocional son de alta fidelidad. Estos dos conceptos,
conveniencia y fidelidad, determinan la decisión de compra.
En definitiva, la forma en que las personas eligen gastar sus ingresos y su tiempo
determina el valor económico de un bien o servicio. [ CITATION Dei \l 13322 ]
3.2 Tipos de valor de empresa

3.2.1 Empresa en marcha

El negocio en marcha es un término contable para una empresa con recursos
necesarios para seguir operando sin la amenaza de una liquidación en el futuro
previsible, generalmente considerado como al menos dentro de doce meses. Implica
para el negocio la declaración de intención de continuar con sus actividades al menos
durante el próximo año.[ CITATION Hel \l 13322 ]

3.2.2 Empresa en liquidación

El valor de liquidación es el importe que podría obtenerse si el negocio dejara de
funcionar, se vendieran independientemente los activos y a la suma resultante se le
descontara el monto de las deudas y los gastos de liquidación.
Se dice que el valor de liquidación es el valor mínimo que un vendedor estaría dispuesto
a recibir por su negocio, considerando el valor de sus activos y la cancelación de las
deudas. Normalmente el valor de liquidación es menor que el valor que puede tener una
empresa en marcha, debido a la llamada plusvalía o valor de la organización (good-will).
Sin embargo, cuando determinada industria está en declinación y las empresas del
sector no tienen futuro alguno, el valor de liquidación de los activos puede llegar a ser
mayor al de la empresa en marcha.
El valor de liquidación como método de valorización presenta algunas limitaciones:
Es aplicable solamente a empresas que están terminando sus operaciones, y es poco
relevante para negocios en marcha. En la mayoría de casos, las empresas no se
valorizan para ser liquidadas y suelen tener un uso alternativo. Sin embargo, en periodos
de fuerte recesión económica, cuando las utilidades son reducidas o inexistentes, este
valor puede cobrar significado.
“Se basa en los valores hipotéticos o supuestos a los que podría venderse o rematarse
los activos de la empresa, lo cual es difícil de estimar” (Bradford, 1993: 29, 31).
Ignora el valor integral del negocio, pues lo considera como un conjunto de activos que
serán vendidos independientemente9.
No toma en cuenta el valor de los activos intangibles del negocio, los cuales se pierden
al liquidar la empresa. [ CITATION Bea \l 13322 ]

3.2.3 Total activos

Un activo financiero es un instrumento financiero que otorga a su comprador el derecho

a recibir ingresos futuros por parte del vendedor. Es decir, es un derecho sobre los
activos reales del emisor y el efectivo que generen
El activo son los bienes, derechos y otros recursos de los que dispone una empresa,
pudiendo ser, por ejemplo, muebles, construcciones, equipos informáticos o derechos de
cobro por servicios prestados o venta de bienes a clientes. También, se incluirían
aquellos de los que se espera obtener un beneficio económico en el futuro. [ CITATION
rev \l 13322 ]

En las registraciones o registros contables cuando se produce una variación de un

elemento de activo, ésta puede ser de dos tipos:

 aumento del activo, se carga o debita anotándose en el debe o

 disminución del activo se abona o acredita, esto es, se realiza una anotación en
el haber.

Su saldo al finalizar el ejercicio contable es siempre deudor o cero.

Ejemplos de activos: Caja, Valores a depositar, Rodados, Marcas Registradas,

Mercaderías, Deudores por venta.

El activo se divide en dos partes:

 Activo no corriente o fijo: en este grupo se incluyen aquellos bienes y derechos

que se mantendrán en la empresa durante más de un año. No se adquieren para
su venta o comercialización.

Ejemplos de activos no corrientes: maquinaria o bienes inmuebles.

 Activo corriente o circulante: aquí se incluyen los bienes y derechos que

permanecerán en la empresa menos de un año, es decir, se adquieren con el fin
de venderlos o consumirlos a corto plazo.

Ejemplo de activos corrientes o circulante: las existencias.

La valoración de los activos es el proceso por el cual se le asigna un valor monetario a

cada uno de los elementos que integran la empresa. Éstos activos pueden valorarse con
diferentes criterios según las distintas situaciones en las que pueden encontrarse, ya sea
por su forma de adquisición, su valor a la hora de la venta o su producción.
Numeramos aquí los distintos criterios de valoración.

3.2.4 Total patrimonio

Corresponde al capital y reservas de los accionistas de la empresa, y está representado

por las siguientes cuentas:

 Capital: efectivamente pagado a la fecha del Balance.

  Reservas de revalorización: mayor Valor obtenido en la colocación
de Acciones de pago respecto del valor nominal.
 Reserva Legal: pérdidas generadas en ejercicios anteriores y no absorbidas a la
fecha del balance (menos);Utilidad del Ejercicio.[ CITATION htt2 \l 13322 ]

Es nada más que el valor de todos tus activos (propiedades) menos la suma de tus
pasivos (responsabilidades). Entonces, el patrimonio neto es igual al valor de todo lo que
posees (casa, coche, dinero en efectivo, etc.) menos tus responsabilidades (préstamos,
impuestos sin pagar, deudas, etc.).[ CITATION KAM17 \l 13322 ]

Por tanto, se considera patrimonio:

- Los bienes, tanto materiales físicos como inmateriales: podemos citar edificios,
el dinero que se tenga en caja, la maquinaria, el mobiliario, las existencias
de productos, las patentes, etc.
- Los derechos: se refiere a lo que nos deben, nos permiten ejercer una facultad.
Pueden figurar los préstamos concedidos, o las cantidades adeudadas por los
clientes.
- Las obligaciones a que ha de hacer frente la empresa: entre éstas podemos
señalar las deudas con proveedores, los créditos a favor de bancos, etc.

Formula:
El patrimonio neto = tus propiedades – tus responsabilidades

3.2.5 Valor económico:

EVA. Es un método de desempeño financiero para calcular el verdadero beneficio

económico de una empresa. 
El Valor Económico Agregado (EVA) es el importe que queda en una empresa una vez
cubiertas la totalidad de los gastos y la rentabilidad mínima proyectada o estimada, así lo
afirma Federico Li Bonilla, académico de la Escuela de Ciencias de la Administración de
la Universidad Estatal de Costa Rica.
Según Bonilla, este es un método de desempeño financiero para calcular el verdadero
beneficio económico de una empresa. Además, el EVA considera la productividad de
todos los factores utilizados para realizar la actividad empresarial.

Ventajas del EVA

Cuatro ventajas principalmente del cálculo de este indicador:

  Permite identificar los generadores de valor en la empresa.
 Provee una medición para la creación de riqueza que alinea las metas de los
administradores con las metas de la compañía.
 Permite determinar si las inversiones de capital están generando un rendimiento
mayor a su costo.
 Combina el desempeño operativo con el financiero en un reporte integrado que
permite tomar decisiones. [ CITATION And171 \l 13322 ]

Otras ventajas para el valorar el éxito de empresarial son:

 Es fácil de calcular.

 Se puede aplicar por áreas de negocio y contempla el riesgo empresarial.

 Tiene en cuenta todos los costes financieros, tanto de los recursos propios como
ajenos.

 Permite identificar los generadores de valor en la empresa.

 Provee una medición para la creación de riqueza que alinea las metas de los
administradores con las metas de la compañía.

 Permite determinar si las inversiones de capital están generando un rendimiento

mayor a su costo. [ CITATION htt1 \l 13322 ]

Calculo:

De acuerdo con Bonilla, el EVA es igual a:

La utilidad de las actividades ordinarias antes de intereses y después de impuestos

(UAIDI) ( - ) el valor contable del activo ( x ) el costo promedio del capital.

3.2.6 Valor contable

Valor contable, también llamado valor matemático, es el valor de la

empresa según balance, que viene dado por la diferencia entre el activo y el pasivo
exigible o valor del neto patrimonial. En el lenguaje corriente el concepto de valor
contable de la empresa se identifica con el de valor sustancial neto. [ CITATION eco1 \l
13322 ]

El valor contable o valor en libros es el importe neto por el que un activo o un pasivo se
encuentra registrado en el balance una vez deducida, en el caso de los activos, su
amortización acumulada y cualquier corrección valorativa por deterioro acumulada que
se haya registrado. [ CITATION ele \l 13322 ]
El valor contable de una compañía representa el exceso de los activos de la misma
respecto de sus pasivos. En términos simples, el valor contable de una compañía te dice
cuánto dinero quedaría para los accionistas si la empresa tuviese que liquidar de
inmediato, vender todos sus activos y pagar todos sus pasivos. El valor contable es una
medida que es ampliamente utilizada por los inversores para determinar si una empresa
es una atractiva oportunidad de inversión. Si el valor del mercado de acciones de una
empresa es inferior al valor del libro contable, la compañía cotiza con un descuento
significativo. [ CITATION Con18 \l 13322 ]
El Valor contable sirve para asignar una valoración monetaria a cada uno de los
elementos que forman parte de una empresa y saber qué proporción del patrimonio neto
corresponde a cada una de las acciones en que se divide. [ CITATION myt \l 13322 ]

Formula:
Valor Contable = Precio de adquisición – Amortización acumulada – Deterioros de
valor
Para calcular el Valor Contable de una empresa se debe tener en cuenta el balance de
situación, la cuenta de pérdidas y ganancias, el dinero en efectivo, etc.; siendo el valor
contable de cada acción el resultado de dividir el patrimonio neto entre en número de
acciones que conforman la empresa.

Ejemplo:
La empresa compra un activo a un precio de adquisición de 5.000 y se ha realizado
amortizaciones por valor de 2.000, su valor contable o en libros será de 3.000 (5.000 -
2.000).

3.2.7 Valor bursátil

Definición:
Tasación o valoración de una acción o título económico con el objetivo de determinar su
valor en el mercado. Precio al que se ha realizado la compraventa de un valor mobiliario,
en una bolsa de valores, o de una divisa, en el mercado de moneda extranjera. También
se aplica al precio ofertado en cualquier mercado organizado. [ CITATION exp \l 13322 ]
El valor de mercado bursátil es aquel que se obtiene como producto de la cotización de
las acciones de la empresa en la bolsa de valores; por lo tanto, es resultado de la
interacción de varios agentes económicos cada uno de los cuales actúa en función de su
propio interés. No es un valor asumido por un comprador o un vendedor específico.
El valor bursátil se calcula multiplicando el precio de mercado de las acciones por el
número de acciones y representa el valor total atribuido a la empresa por el mercado
bursátil en relación con otras oportunidades de inversión.
Este método presenta las siguientes limitaciones:
A. Sólo es aplicable a las empresas que cotizan sus acciones en el mercado bursátil
y mantienen cierta actividad en el mismo.

B. El precio alcanzado por las acciones de una empresa en la bolsa de valores

indica el valor que el mercado le otorga a esta empresa. Sin embargo, los precios
de mercado de la bolsa de valores no necesariamente reflejan el valor económico
de la empresa. Los mercados bursátiles muchas veces tienden a exagerar los
movimientos de precios ya sea al alza o a la baja, tal como lo sucedido durante la
crisis financiera del Asia.

C. Además, los mercados bursátiles en las economías en desarrollo distan mucho de

ser mercados eficientes. “Estos mercados se caracterizan por ser sumamente
débiles, presentar una significativa fluctuación de precios, poca diversidad de
instrumentos financieros y una fuerte concentración de inversionistas locales más
interesados en una recuperación rápida de su dinero que en una expectativa de
mediano o largo plazo de compartir dividendos” (Indacochea, 1993: 27).

3.2.8 Valor mercado

El valor de mercado es el valor de un producto, bien o servicio determinado por

la oferta y demanda del mercado, ya que es el importe neto que un vendedor podría
obtener de la venta de dicho producto, bien o servicio en condiciones estándares de
comercio en el mercado, por ello, a veces también se le conoce como valor de mercado
abierto, aunque este término tiene una definición diferente en estándares diferentes.
Según las Normas Internacionales de Valoración, el valor de mercado es definido como
«la cantidad estimada por la cual una propiedad podría ser intercambiada, en la fecha de
valoración, entre un comprador y un vendedor en una transacción en condiciones de
plena competencia dónde las partes actúan con conocimiento y sin coacción». [ CITATION
htt11 \l 13322 ]

El significado de valor de mercado es el valor de un bien, producto o servicio,

determinado por la oferta y demanda del mercado en un momento determinado. Se trata
del importe neto que un vendedor podría conseguir a partir de la venta de dicho servicio
o producto.
Otra definición de valor de mercado es la cantidad estimada por la cual una propiedad
podría ser intercambiada entre un vendedor y un comprador en una operación que
transcurra en condiciones de plena competencia, en donde los participantes actúen sin
coacción y con total conocimiento.
El concepto valor de mercado se emplea con más frecuencia en mercados en
situaciones de desequilibrio, donde los precios del mercado no muestran el verdadero
valor de mercado real. [ CITATION eco \l 13322 ]

4 CONCEPTO DE EVA

4.1 Definición
El EVA (Economic Value Added), cuyas siglas en ingles significan valor económico
agregado, mide el valor generado para los accionistas una vez descontado el costo del
capital al rendimiento obtenido. Si el beneficio obtenido es inferior a su costo de capital
entonces el retorno de la inversión no cumple con la tasa de retorno que los socios
pueden obtener invirtiendo en otros negocios de riesgo similar.

Son muchas las ventajas que presenta el EVA frente a las limitaciones de otros

indicadores:

– El EVA puede calcularse para cualquier tipo de empresa, independientemente de su

tamaño.

– Es fácil de implementar y de comprender por parte de sus usuarios.

– Se puede calcular también por unidad de negocio o centro de responsabilidad.

Determinándose así que activos o unidades aportan más valor y cuales destruyen valor.

– Esto a su vez ayuda a establecer objetivos de manera individualizada y a evaluar las

decisiones adoptadas por un directivo y su efecto en el EVA.

– Sirve para distribuir de forma eficiente los recursos de los que dispone una compañía
entre las diferentes líneas de negocios o productos, pues al obtener el EVA generado
por cada una de ellas, podemos optar por lo más favorable. Luego, el EVA también
puede usarse para evaluar inversiones.

– Las empresas que han implementado el EVA como herramienta de gestión pactan los
criterios contables a utilizar en su cálculo, por tanto reduce las manipulaciones
contables.

– No desincentiva la inversión en activos que puedan perjudicar la rentabilidad a largo

plazo, como pueden ser las inversiones en investigación y desarrollo.

– Tiene en cuenta todos los recursos que se están utilizando (incluidos los aportados por
los accionistas) y el costo de los mismos.
En definitiva, el EVA no tiene como único fin la creación de valor para el accionista, sino que se
trata de una herramienta para mejorar la gestión, motivar al personal en la consecución de unos
objetivos comunes, ayudar en la toma de decisiones y evaluar a los directivos.[ CITATION Emp10 \l
13322 ]

4.2 cálculo
El EVA se calcula a partir de los ingresos operacionales netos ajustado después de
impuestos más conocido como NOPAT (Net Operating Profit After Tax) menos el total de
activos multiplicado por su costo de capital (WACC), siendo la fórmula como sigue:

EVA es igual a:

La utilidad de las actividades ordinarias antes de intereses y después de impuestos

(UAIDI) ( - ) el valor contable del activo ( x ) el costo promedio del capital.

Por un lado, el UAIDI se obtiene sumando a la utilidad neta los intereses y eliminando
las utilidades extraordinarias.

En síntesis, si el resultado del cálculo del EVA es positivo: se crea valor. Si el resultado
del cálculo del EVA es negativo: se destruye valor

4.3 EJEMPLO DE EVA (EJERCICIO)

Ejemplo de EVA:
Usted consigue inversionistas que lo proveen con $10.000, para comenzar su negocio.
Ellos le cobran el 10% de interés por el uso de ese dinero.
Al final del año, el restaurante tiene los siguientes resultados:

+ Ventas $15.000
- Gastos $13.000
= Utilidad Operativa A/I $2.000
- Impuesto al 25% $500.- (2000*25%)
 = Utilidad Operativa Neta
Después de Impuesto $1.500

5 FUNCIONES Y ADQUISICIONES DE EMPRESA.

5.1 Funciones:

Las fusiones y adquisiciones de empresas, conocidas también por sus siglas en

inglés “M&A” (siglas de "Mergers and Acquisitions") se refieren a un aspecto de la
estrategia corporativa que se ocupa de la combinación y adquisición de otras
compañías, así como otros activos. La decisión de realizar una fusión o una adquisición,
es una decisión de tipo económico, específicamente consiste en una decisión
de inversión, entendiéndose como tal, la asignación de recursos con la esperanza de
obtener ingresos futuros que permitan recuperar los fondos invertidos y lograr un cierto
beneficio. Por lo tanto, una fusión o una adquisición será exitosa si el precio de compra
es inferior al valor actual (VA) del flujo efectivo (FE) incremental asociado a la operación.
Si esto es así, esta decisión de inversión crea valor para los accionistas y se puede
considerar exitosa, de lo contrario se dice que destruye valor y es considerada como un
fracaso.
Las fusiones se caracterizan por la unión de dos o más empresas y la pérdida de la
personalidad jurídica de al menos una. Hay 3 modelos principales de fusión:

 Fusión pura: se presenta cuando dos o más empresas de tamaño similar se

unen para formar una nueva empresa, a la cual aportan todo su capital y sus
recursos. Las entidades originales se disuelven.
 Fusión con aportación parcial al activo: una de las empresas es absorbida por
otra o por un conglomerado. La empresa que absorbe no cambia su razón social
ni su personalidad jurídica; la empresa absorbida sí.
 Fusión por absorción: una de las empresas que se fusiona aporta sólo una
parte de su capital. Aunque se genera una nueva sociedad, cada empresa puede
seguir existiendo de manera independiente a las otras.

[ CITATION htt \l 13322 ]

5.2 Adquisiciones

La fórmula convencional para la adquisición de empresas ha sido la compra-venta. Sin

embargo, en los últimos se han empleado dos técnicas adicionales:

 Apalancamiento financiero: se presenta cuando una empresa es incapaz de

asumir por sí sola los costes de un proyecto o iniciativa. La segunda empresa se
convierte en la fuente de financiación.
 Oferta de adquisición de acciones: esta relación se establece cuando una
empresa compra una parte o todas las acciones del capital social de otra. En el
 momento del cierre del acuerdo deben quedar establecidos elementos como el
precio, la participación, el futuro de los trabajadores, etc.

[ CITATION htt \l 13322 ]

5.3 Fusiones y adquisiciones: Ventajas y Desventajas 

 Una fusión es legalmente sencilla y no cuesta tanto como otras formas de

adquisiciones.  

 Evita la necesidad de transferir el título de cada activo individual de la empresa

adquirida a la que hace la adquisición. 
 Una fusión debe de ser aprobada por medio del voto de los accionistas de cada
empresa, normalmente se requiere los votos de dos terceras partes. 

 Consiste en comprar las acciones con derecho a voto entregando a cambio

efectivo, acciones de capital y otros valores. 
 El procedimiento de compra suele realizarse a través de una oferta directa, que
prácticamente es una oferta pública para la compra de acciones. [ CITATION
Hum161 \l 13322 ]

Los motivos que llevan a las empresas a realizar fusiones y adquisiciones se pueden
dividir en tres grupos:

 La búsqueda de sinergias entre las empresas involucradas en la transacción, que

darán un mayor valor a los accionistas.
 Temas de especulación de mercado, administradores con exceso de confianza en
la transacción.
 Aumentar el poder de la empresa en sus diferentes frentes, de manera cualitativa,
más que cuantitativa antes de la transacción. (González 2007).

¿Cómo se decide si una fusión o adquisición es exitosa o fallida?

Las fusiones y adquisiciones necesitan verse como lo que son, una inversión como
cualquier otra y, ¿cómo se mide el éxito de una inversión? Retorno real de la
inversión versus el retorno esperado, así es como debe medirse el éxito de las fusiones
y adquisiciones. [ CITATION Jav18 \l 13322 ]
6 CONCLUSION
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