actividad económica y cada vez más arreglos institucionales (ecosistemas) más sofisticados están poblando mercados más desarrollados, ya que las oportunidades de crecer rápido y grande en nichos específicos de esos mercados atraen a todos los interesados necesarios para que estos ecosistemas trabajo (emprendedores, inversores, oficinas de transferencia tecnológica de universidades, aceleradoras de empresas, contrataciones públicas y corporativas, etc.). Frente a esto, en mercados menos desarrollados, algunas agencias de innovación han estado poniendo a prueba programas de startups impulsados por oportunidades, tratando de hacer frente a algunas de las barreras que estos mercados enfrentan para identificar, seleccionar y dar a startups potencialmente altamente productivas una oportunidad real de triunfar. Este artículo presenta los resultados de una evaluación de impacto de uno de esos programas: Startup Perú. Al hacerlo, el documento innova de tres maneras, en comparación con las evaluaciones de impacto tradicionales: primero, analiza y enfatiza la importancia de la selección de los candidatos más adecuados en la efectividad del programa y, por lo tanto, el papel de la reasignación de recursos a la mayoría de los casos. opciones productivas que deben jugar las políticas públicas a la hora de diseñar e implementar este tipo de programas. En segundo lugar, la evaluación explota un conjunto integral de observables de los emprendedores, los equipos emprendedores, el espíritu emprendedor y el ecosistema, así como indicadores de rasgos no observables como la aversión al riesgo, la confianza en uno mismo, etc. En tercer lugar, el artículo presta atención al impacto condicionado a la supervivencia para evitar los cambios de composición inducidos por la mortalidad de las empresas. El documento encuentra efectos positivos sobre el desempeño del emprendimiento (ventas, contratación, inversión externa, calidad del empleo, etc.) pero no logra encontrar impacto en los ingresos de los emprendedores. Los análisis muestran que, en gran medida, esto es consecuencia de una selección deficiente que depende en gran medida de las habilidades blandas, mientras que la evidencia confirma la importancia de los observables tradicionales, como la experiencia del empresario líder (como empresario y en el mismo sector del emprendimiento) o la orientación del empresario. el espíritu empresarial (B2B en lugar de B2C) como los principales impulsores del éxito. Si se hubiera llevado a cabo una discriminación positiva, los efectos del programa podrían haberse duplicado con un presupuesto igual o menor. Las implicaciones de política en la selección están conduciendo actualmente el rediseño del programa y el diseño de un programa similar en otros ecosistemas de la región. Clasificación JEL: C93, M13, L2 6, O12, J24 Palabras clave: ecosistema, emprendimiento, efectividad, necesidad, oportunidad, innovación, selección, puesta en marcha 1. Introducción Los ecosistemas empresariales y los programas de iniciativa empresarial que los acompañan han aumentado drásticamente durante las últimas décadas. 1 Perú, un país de ingresos medios en crecimiento con una participación del 84% 2 de empresas jóvenes, no es una excepción. Durante la última década, Perú ha sido testigo del surgimiento y crecimiento tanto del número de empresas jóvenes que ingresan a la economía 3 como del número de programas destinados a atender las necesidades de estos recién llegados. 4 Inspirados en la práctica internacional, estos programas han brindado diferentes soluciones y servicios para contrarrestar la escasez que enfrentan los emprendedores que intentan hacer avanzar una idea de negocio potencialmente exitosa. El programa público más emblemático de emprendimiento innovador en Perú es Startup Perú y desde 2014 ha proporcionado capital semilla e incubación (a través de incubadoras participantes) a más de 300 beneficiarios. Además del apoyo a los emprendedores, el programa también ha proporcionado un financiamiento sustancial para fortalecer el ecosistema a través de donaciones para cubators, donaciones para soft-landing, donaciones para el desarrollo de ecosistemas regionales, financiamiento de fondos de capital riesgo, etc. A pesar de todos estos esfuerzos , hasta la fecha no se ha realizado ninguna evaluación de impacto. Este documento evalúa si el trato directo a los emprendedores ha sido impactante en una serie de resultados, que van desde el desempeño de la startup hasta los retornos para el emprendedor. El documento aborda una serie de preguntas: ¿Cómo el programa siguió un mecanismo de selección apropiado para identificar las empresas emergentes más prometedoras? ¿Las características duras del empresario líder (como la experiencia previa en una actividad empresarial exitosa o la experiencia laboral previa relevante en el mismo sector que el de la startup) influyen más en la selección? ¿Y sobre la eficacia? ¿Qué impacto tiene el programa en los resultados de los empresarios y en los resultados del espíritu empresarial? ¿El impacto es heterogéneo por grupo de beneficiarios? Las principales lecciones extraídas son las siguientes: • Los impactos del programa de emprendimiento empresarial innovador más estigmático del Perú son positivos y significativos para el emprendimiento. La evaluación de los resultados a nivel de emprendedor (por ejemplo, ingresos) no muestra diferencias significativas entre los grupos tratados y de control. La elección es importante, y las prácticas actuales cuando la asignación no es aleatoria son incompatibles con la discriminación positiva intencionada de los mejores candidatos. Es decir, los programas con un proceso de selección secuencial en el que la asignación está determinada por un tono subjetivo, terminan eligiendo en función de las habilidades blandas de los lanzadores, mientras que las puntuaciones sobre los observables de sus ideas de negocio, sus firmas reales o los propios emprendedores lo son, para todos. propósitos prácticos, descartados como predictores de éxito y clasificados al azar. • Si la discriminación positiva se hubiera implementado siguiendo los criterios de clasificación sugeridos por el puntaje de propensión, se podría haber logrado hasta el doble del impacto, con un presupuesto similar o menor. Estos hallazgos han comenzado a influir a través de algunas prácticas de monitoreo y evaluación para mejorar el diseño y la implementación de los programas de emprendimiento. Por ejemplo, en S tartup Perú, la implementación de la evaluación de impacto luego de cinco generaciones del programa permitió la sistematización y digitalización de la encuesta de aplicación, y por ende la automatización de la recolección de la línea de base. Esto mejoró sustancialmente las capacidades de seguimiento de la agencia para este programa y ha permitido una observación más ágil de la eficacia de la asignación (en lo que respecta a la discriminación positiva de los candidatos). De hecho, también se revisó el mecanismo de asignación y se presta mayor atención a la información de aquellas características que demostraron influir en el éxito. Si bien esta información no es vinculante para la selección, los evaluadores la utilizan en la fase de datación rápida para sopesar los observables relevantes que en las rondas anteriores se ignoraron sistemáticamente. Esperamos que estos hallazgos también ayuden a rediseñar otros programas de inicio existentes y guíen el diseño de políticas relacionadas con el desarrollo empresarial en la región. El resto del documento está estructurado de la siguiente manera: la Sección II proporciona una revisión sucinta de la literatura sobre la eficacia de los programas de emprendimiento; La Sección III presenta una breve descripción de Startup Perú; La Sección IV informa los resultados y la Sección V concluye. 2. ¿Funcionan los programas de inicio? Evidencia existente sobre la efectividad de los programas de startups Uno de los principales impulsores de este estudio es conocer la efectividad de los programas de startups en Perú. Las políticas nacionales vigentes los colocan en la primera línea de las estrategias productivas y de empleo para el fomento de la actividad empresarial, ya sea para generar autoempleo o para estimular el sector privado. actividad y negocio productivo, 5 y por tanto incrementar las vacantes laborales. Actualmente, el programa de emprendimiento impulsado por oportunidades más estigmático del país es Startup Perú 6. ¿Qué dicen las evaluaciones de impacto existentes de programas similares sobre la utilidad de los programas de inicio para lograr los objetivos antes mencionados? ¿Existen diferencias específicas según el tipo de programa, la región en estudio o la estrategia de identificación aplicada? ¿Los tratamientos específicos demuestran ser más impactantes? ¿Es el tiempo entre el tratamiento y la evaluación un tema importante para detectar efectos? Para comenzar esta revisión, es prudente resaltar la principal diferencia entre los resultados esperados de los programas de emprendimiento orientados al empleo, como Fondoempleo, y los programas de startups orientados a la innovación, como StartUp Perú. Las primeras responden a la necesidad de crear puestos de trabajo a través de actividades de autoempleo y, por tanto, tienen como objetivo potenciar el empleo o mejorar la empleabilidad. El segundo responde al objetivo de promover ideas o soluciones innovadoras comercialmente adecuadas. Así, mientras los primeros están enfocados al emprendedor, los segundos están más orientados al emprendimiento y a todos los factores determinantes de su éxito (emprendedor, proyecto, ecosistema). Esta diferencia determinará la teoría del cambio detrás de cada tipo de intervención, los beneficiarios objetivo, los tratamientos específicos y los resultados esperados relevantes. Si bien la literatura sobre la taxonomía del emprendimiento según su impulso motivacional (necesidad de trabajo u oportunidad de un negocio) es abundante 7, 8, existe literatura existente sobre la efectividad de los programas de emprendimiento dirigidos a mejorar cualquiera de estos dos tipos de actividades empresariales. no lo es, especialmente para los programas de inicio orientados a la innovación que son bastante recientes en la región 9. Uno de los estudios sistemáticos más completos sobre la eficacia de los programas de emprendimiento orientados al empleo en los países en desarrollo hasta la fecha es el documento de Honorati y Cho (2014). Su análisis de metarregresión revisó 37 evaluaciones de impacto (experimentales y cuasi experimentales que cubren 25 países de todas las regiones del Banco Mundial, con un 28% de de las estimaciones concentradas en ALC) y extrajo lecciones de los efectos (y el diseño) de dichos programas. El documento observa una amplia variación en la efectividad del programa a través de diferentes intervenciones según los resultados, los tipos de beneficiarios y el contexto del país. En general, encuentran que los programas de emprendimiento tienen un impacto positivo y grande para los jóvenes y en el conocimiento empresarial y la práctica de gestión, pero no se traducen de inmediato en la configuración y expansión del negocio o en un aumento de los ingresos. Es decir, estos programas pueden afectar el comportamiento gerencial de los beneficiarios en el corto plazo, pero no fomentan mejoras en el desempeño empresarial en el mediano / largo plazo. También es relevante que en un estudio más reciente sobre los efectos a largo plazo de la capacitación gerencial, Bloom et al (201 8) encuentran que la mitad de las prácticas de manejo adoptadas por los beneficiarios se eliminan ocho años después del tratamiento. En una nota relacionada, Fairlie, Karlan y Zinman (2015) en su artículo “Behind the GATE Experiment: Evidence on Effects of and Rationales for Subsidised Entrepreneurship Training” también encuentran que en los Estados Unidos, los programas de capacitación empresarial han sido más efectivos para los desempleados. personas y solo a corto plazo. Otra referencia influyente en la literatura es la revisión cualitativa sobre programas de formación empresarial para emprendedores realizada por McKenzie y Woodruff (2013). Su revisión cubre 16 ECA y 1 RDD, incluido un experimento de emprendimiento de primera necesidad realizado en Lima y Ayacucho en 2003, que hasta la fecha, es la única referencia publicada sobre el tema en Perú (Karlan y Valdivia 2011). De acuerdo con H onorati y Cho (2014), afirman que la mayoría de los estudios encuentran que los propietarios de empresas existentes implementan algunas de las prácticas enseñadas en la formación, pero la magnitud de estas mejoras en la práctica suele ser relativamente modesta. Pocos estudios encuentran impactos significativos en las ganancias o las ventas, aunque algunos de los estudios con más poder estadístico lo han hecho. Los autores señalan que hasta la fecha hay poca evidencia que ayude a orientar a los formuladores de políticas en cuanto a si los impactos encontrados provienen de empresas capacitadas que compiten con otras empresas y obtienen sus ventas, o si provienen de mejoras en la productividad. Por el lado de los programas de inicio orientados a la innovación, la literatura sobre efectividad es muy escasa. Hasta donde sabemos, las evaluaciones de impacto de Startup Chile realizadas por Verde (201 6) y González - Uribe y Leatherbee (2015) son la única evaluación completa existente para este tipo de programa en la región hasta la fecha 10. Verde (2016) no pudo encontrar impacto en la continuidad de la puesta en marcha, formalización de la empresa o cualquier resultado relacionado con el desempeño de la empresa (ventas, devoluciones, contratación). Solo se encontraron efectos positivos para el apalancamiento financiero. Está comenzando a surgir nueva literatura. González - Uribe y Reyes (201 9) evalúan el impacto de los servicios de aceleración empresarial en Cali, Colombia. Los autores encuentran que los servicios de aceleración aumentan los ingresos de los emprendedores incipientes, duplicando las ventas de proyectos similares a los que se les asignó un panel más estricto y, por lo tanto, no recibieron servicios de aceleración. Además, los autores encuentran que el impacto es impulsado por emprendedores de alta calidad que son capaces de acelerar su crecimiento, pero que no tienen impacto en proyectos de baja y media calidad. Un ECA destacable del Programa de Emprendimiento de Alto Impacto del Instituto Nacional del Emprendedor (INADEM) de México, actualmente en proceso y que se espera reportar primeros resultados después de 2019, también se sumará a esta naciente literatura 11. 3. El Programa StartUp Perú (SUP) fue una iniciativa del gobierno peruano para fomentar la innovación y la productividad en el país. En 2014, Innovate Perú, la agencia de innovación del país, lanzó su primera convocatoria para emprendedores que atrajo a más de 510 proyectos de todo el país y seleccionó a su primera generación de beneficiarios (23). SUP opera desde entonces y ha lanzado 7 convocatorias hasta 2019, cada una con mayor número de postulantes. La última convocatoria atrajo alrededor de 1000 proyectos. Este trabajo se centra en las primeras cinco generaciones, de 2014 a 2017, a través de las cuales se apoyaron 287 proyectos de emprendimiento. Cada generación de beneficiarios hasta la quinta generación comenzó con una convocatoria abierta para que los emprendedores se postulen a través del sitio web de Innovate Perú donde los emprendedores explicaron su modelo de negocio, cuál es la innovación de su modelo y cómo planean hacer crecer su negocio. Si bien la convocatoria está abierta para todos, el proceso de selección admite al participante a través de dos canales: por un lado, las incubadoras y aceleradoras de empresas pueden “patrocinar” proyectos; si lo hacen, la primera ronda de evaluación de esos proyectos estará a cargo de ellos. Por otro lado, si un proyecto no es patrocinado por una incubadora, el solicitante envía su información para evaluación a través del sitio web externo e Innovate Perú lo asigna a un evaluador externo que calificará el proyecto por sus méritos. Tanto las incubadoras como los evaluadores externos otorgan una puntuación a cada proyecto que varía de 1 a 5 en función de las preguntas abiertas respondidas por los emprendedores en el formulario de solicitud. En esta primera etapa se evalúan cuatro criterios: qué tan innovadora es la propuesta (20%), el modo de negocio potencial (20%), el potencial de valor agregado y crecimiento (30%) y la capacidad de ejecución y compromiso del equipo (30%). ). La segunda fase del proceso de selección consiste en un pitch de 7 minutos que realizan los emprendedores ante un panel de expertos conformado por expertos locales en emprendimiento, de ficiales de Innóvate Perú y funcionarios de StartUp Perú. Según el tono, el panel decide si el proyecto gana un lugar en el programa. Sin embargo, en esta fase no hay puntaje o umbral que el comité deba aplicar, la única información disponible es si el proyecto fue aceptado o no. Una vez que un proyecto es seleccionado como beneficiario, se asigna a una incubadora donde recibirá entre 12 y 18 meses de asistencia técnica. Además, la incubadora verificará y aprobará el desembolso del capital semilla para los proyectos. Los beneficios que reciben los emprendedores dependen del tipo de proyecto que tengan. La primera línea del programa se denomina “Emprendedores Innovadores” donde pueden postularse emprendedores con idea de negocio o una empresa registrada con menos de un año de antigüedad. Aquellos que son seleccionados en esta línea reciben alrededor de $ 15,000 como capital semilla no reembolsable y un año de incubación / aceleración. La segunda línea se llama “Emprendimientos Dinamicos”, la cual está diseñada para firmas establecidas entre 1 y 5 años y que tienen ventas anuales de al menos $ 10,000. Los beneficiarios de esta línea reciben alrededor de $ 30.000 como capital inicial no reembolsable, así como un año de incubación / aceleración 12. Los proyectos patrocinados reciben los servicios de incubación / aceleración en la organización patrocinadora y los que no fueron patrocinados son asignados a una incubadora / aceleradora según su tipo y ubicación 13. Para efectos de la evaluación, las primeras 5 generaciones de SUP están compuestas por 278 emprendedores apoyados, 82% en la línea “Emprendedores Innovadores” y 18% en la línea “Emprendimientos Dinamicos”. Aunque la información sobre su modelo de negocio se recopiló durante la aplicación, no hubo un registro de variables cuantitativas como ventas, ganancias o características del emprendedor recopiladas en la línea de base. En 2017, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) como parte de su agenda de conocimiento, comenzó a trabajar con Innovate Perú en la evaluación del programa. Para ello diseñamos una encuesta retrospectiva para obtener información sobre el emprendedor, el equipo y el proyecto. Para la primera generación de emprendedores se pretendía recordar información de hace 3 años y para la quinta generación hace solo un par de meses. Establecimos un protocolo estricto para recolectar datos y trabajamos con una de las empresas de recolección de encuestas más prestigiosas del Perú para garantizar la calidad de los topógrafos y, por lo tanto, la calidad de la información. En general, pudimos recopilar información sobre 224 beneficiarios (81%) y 435 proyectos que pasaron por la ronda de lanzamiento pero no fueron seleccionados. En 2019, hicimos un seguimiento de esos 659 emprendedores y llegamos al 86% de ellos (Tabla 1). Como se explica en las siguientes secciones, nuestra estrategia de identificación se basará en encontrar emprendedores similares dentro de la muestra de no beneficiarios. Por lo tanto, diseñamos un cuestionario muy detallado que nos permite confirmar que algunos de esos no beneficiarios son realmente comparables a los beneficiarios y podrían utilizarse como unidades de control válidas para simular adecuadamente el escenario contrafactual. En cuanto al emprendedor, se hicieron preguntas relacionadas con su educación, ocupación, ingresos, experiencia en el mercado laboral y experiencia como emprendedor, y variables de caracterización básica como edad o estado civil, entre otras. Sin embargo, la literatura ha demostrado que iniciar un negocio exitoso no depende solo de esas variables tradicionales, sino también de variables blandas como habilidades gerenciales y emprendedoras, preferencias de riesgo, motivación, etc. Nuestro cuestionario incluía diferentes pruebas de autoevaluación. identificar tales variables que, como se mostrará en la siguiente sección, nos ayudarán a explicar tanto la selección como el éxito futuro de los proyectos. También preguntamos por el equipo que formaba parte del proyecto, su implicación y su experiencia. En cuanto al proyecto, se recogieron datos sobre el estado inicial del proyecto, la trayectoria de ventas, utilidades y exportaciones, si había recibido financiamiento o no antes de SUP, y caracterización en cuanto al sector, principales clientes (b2b, b2c o b2g). ), su oferta al mercado (productos físicos, servicios o productos intangibles), y el nivel de innovación del proyecto (local, nacional o internacional). Los cuestionarios de referencia y de seguimiento se presentarán como anexos electrónicos en una versión posterior de este documento. 4. Resultados 4 . 1 Caracterización de los solicitantes del B como eline La encuesta de línea de base identificó que la mayoría de los líderes de los programas de emprendimiento pueden caracterizarse como jóvenes, educados y solteros. El 83% de los proyectos de emprendimiento están dirigidos por hombres, el 70% de todos los solicitantes son solteros y el 93% de ellos tiene al menos un título universitario. Sin embargo, esos líderes no están solos; El 93% de ellos tiene un equipo emprendedor, siendo el tamaño medio del equipo de 3 personas. Estos equipos también suelen estar compuestos por jóvenes educados; pero vemos una mayor participación de mujeres: el 53% de los equipos están compuestos solo por hombres, el 3% solo por mujeres y el 44% de ellos tienen un equipo mixto. La Tabla 2a muestra las estadísticas descriptivas para el eader promedio es 9 años, mientras que la mediana de la experiencia sectorial es 4. Además, el 45% de ellos ya tenía una experiencia previa como emprendedores, aunque la mayoría de ellos no tuvo éxito. La mediana del número máximo de empleados que tenían esas empresas anteriores era de 4 empleados. Sin embargo, la ocupación principal de muchos de los líderes de esos equipos no es su puesta en marcha. Solo el 25% de ellos trabaja a tiempo completo en sus empresas, mientras que el resto de ellos está en el mercado laboral o trabaja en otra empresa anterior. En ese sentido, los datos muestran que podría haber un problema de motivación entre los emprendedores que se postulan para StartUp. Solo el 55% de los solicitantes del programa mencionan que su principal motivación para iniciar un negocio es que identificaron una oportunidad comercial o que tienen las habilidades comerciales para ser emprendedores. El otro 45% de los solicitantes menciona que su principal razón son los beneficios no pecuniarios de ser emprendedor, como ser su propio jefe o tener tiempo flexible; o que lo hacen por necesidad (deben cuidar a un familiar o porque les cuesta trabajo encontrar trabajo). Estos resultados son similares para beneficiarios y no beneficiarios. Continuando con la caracterización de las habilidades “blandas” de los emprendedores (Tabla 2b), la encuesta les pidió a los emprendedores que calificaran qué tan seguros se sentían sobre diferentes aspectos de la propiedad de un negocio. Los resultados indican que los solicitantes se sienten más confiados en tareas relacionadas con habilidades emprendedoras como proponer nuevas ideas, perseverar para lograr metas o planificar un proyecto que con habilidades financieras. Entre las tareas en las que se sienten menos seguros se encuentran estimar la demanda de un producto, negociar habilidades, valorar un negocio para comprar o vender y convencer a una persona para que financie su negocio. En cuanto a sus actitudes de riesgo, la encuesta administrada a los postulantes de StartUp también les preguntó si preferían $ 250,000 para ciertos (Riesgo 1) o un millón de dólares con diferentes probabilidades, comenzando en el 25% (Riesgo 2) y pasando al 50%, 75%, y 90% (Riesgo 5). Los resultados indican que los solicitantes de StartUp son menos adversos al riesgo, y muchos de ellos prefieren el 25% o 50% de probabilidad de un millón en comparación con 250.000 dólares con certeza. Una parte importante de los beneficios esperados de participar en StartUp Perú es recibir servicios de una incubadora. Aunque los beneficiarios están vinculados a una incubadora, los no beneficiarios pueden inscribirse para recibir los servicios de cualquier incubadora. Los datos muestran que el 30% de los no beneficiarios han recibido servicios de una incubadora. CIDE, Boincuba y UTEC son las incubadoras con mayor número de emprendedores que reciben sus servicios. Para las ideas de negocios, la encuesta preguntó a los emprendedores en cuántos meses esperaban abrir una empresa cuando presentaron una solicitud para StartUp. La respuesta mediana fue de 6 meses. Además, la Tabla 6 muestra cuántos de los emprendedores con una idea de negocio habían avanzado en diferentes aspectos de su negocio, como estructurar un modelo de negocio o probar su mercado. productos. Muchos de ellos todavía tienen que avanzar más en completar esos aspectos antes de comenzar una firma. En términos de financiamiento, el 60% de ellos no ha buscado opciones de financiamiento y solo el 8% de ellos ha solicitado un préstamo para iniciar sus empresas. Para aquellos que han estimado cuánto dinero necesitaron para establecer sus empresas, en promedio esperan necesitar alrededor de S /. 70.000, mientras que la mediana es S /. 50.000. Es importante aclarar que StartUp ofrece capital semilla de PEN 50,000 por lo que podría haber influido en algunas de las respuestas de los emprendedores. Si bien la mayoría de los emprendedores no ha buscado opciones de financiamiento ni solicitado un préstamo, la mayoría considera que la falta de financiamiento es su principal desafío. Los siguientes desafíos que identifican están relacionados con las habilidades de los emprendedores: falta de experiencia o falta de tutoría. De acuerdo con el diseño del programa, esto es algo que se supone que las incubadoras deben brindar a los emprendedores de tratamiento. Casi toda la muestra de emprendedores con empresas los tiene registrados en la SUNAT (93%), la agencia tributaria del Perú. Sin embargo, eso no significa que todas las empresas estén completamente establecidas y sean formales. Casi la mitad de ellos todavía se encuentran en la casa del emprendedor (51%), y solo el 36% de ellos tiene la licencia municipal requerida para los negocios. Estos resultados tienen sentido en el contexto de nuevas empresas que recién están ingresando al mercado. La edad promedio de las empresas que solicitan el programa es de dos años y la edad promedio es de un año. La edad de los empresarios tratados es menor que la de los candidatos a control, dado que los requisitos del programa es que la empresa tenga 5 años o menos. La mayoría de las fuentes de financiación que utilizaron estos emprendedores para iniciar sus empresas provinieron de ahorros personales (85% del capital inicial) y, en cierta medida, préstamos de amigos y familiares (6%). Para los emprendedores de tratamientos, recibir capital semilla de concursos como StartUp Perú ha sido otra fuente de financiamiento (11%). Para cuantificar el tamaño de las empresas, el número de empleados proporciona una buena imagen de la composición de las nuevas empresas. La empresa mediana tenía 7 empleados en total, 3 de los cuales son a tiempo completo. En términos de ventas, las empresas registraron ventas promedio de PEN136 mil s el año anterior a la aplicación del programa. Las diferencias por generación se controlan en el análisis como se comenta más adelante. 4.2 Valoración de impacto E Utilizamos una metodología de emparejamiento de puntaje de propensión de kernel entre los emprendedores solicitantes con puntajes iniciales entre 3.5 y 4 (83% de los emprendedores están en este rango). La Tabla 4a muestra fuertes similitudes y observables cruzados tanto para el grupo de tratamiento como para el grupo de donantes (solicitantes dentro del rango de 3.5 y 4 que pasaron a la fase de lanzamiento pero no fueron seleccionados por el panel). Esta fue la primera evidencia para sospechar sobre la efectividad del mecanismo de selección. ya que realmente no fue capaz de discriminar sobre la mayoría de las características observables de los emprendedores, equipos o proyectos emprendedores. Por otro lado, esta salvedad permitió que la estrategia de identificación funcionara ya que las unidades no tratadas no fueron discriminadas positivamente y la selección se realizó independientemente de la mayoría de las características observables que pueden influir en los resultados del programa. En otras palabras, era más probable encontrar candidatos buenos y no tan buenos en ambos grupos. La tabla 5 muestra cómo las pruebas de equilibrio para los valores previos al tratamiento de las variables seleccionadas. Esto incluye el equilibrio en variables tradicionales como edad de la empresa, número inicial de empleados, edad del emprendedor, educación o tener un equipo emprendedor, hasta variables más complejas como preferencias de riesgo e índices de habilidades. Las tablas 6 a 11 muestran los diferentes impactos del programa. Primero, el programa triplica las posibilidades de que las ideas de negocios sobrevivan entre la línea de base y la línea de seguimiento. Condicional a la supervivencia, las empresas emergentes tratadas vendieron casi PEN200 miles más en comparación con sus controles. En comparación con las unidades de control, 14%, 20% y 9% más de empresas tratadas alcanzaron ventas de S / .50.000, S / .100.000 y S / .500.000 en 2018. Las nuevas empresas tratadas generaron 4,7 empleos más, 3,7 de los cuales fueron permanentes y los salarios promedio mensuales pagados a estos empleados fueron S /. 422 superiores a los observados para los trabajadores de las unidades de control. Finalmente, el programa también tuvo un impacto positivo en la financiación empresarial: la inversión privada se recibió después del tratamiento en un 7,8% más de unidades tratadas que sus respectivos controles y un 9,5% más de startups tratadas alcanzaron el punto de equilibrio. Los resultados no son tan buenos para los ingresos de los empresarios, ya que los ingresos de los controles son estadísticamente equivalentes a los de los empresarios líderes que participaron en el programa. Una descomposición según la probabilidad de éxito de los emprendedores muestra un impacto negativo y significativo en la parte baja de la distribución y un alto impacto en la parte alta. Esto nos lleva a la discusión sobre la importancia de una selección efectiva de beneficiarios y las limitaciones de la efectividad de la política orientada a la productividad cuando los beneficiarios productivos improbables distorsionan las asignaciones hacia candidatos más adecuados. 4.3 La importancia de la elección: ALGUNOS D rawbacks identificados en el P roceso de Asignación Como se explicó anteriormente, la selección de los beneficiarios constaba de dos etapas. La puntuación inicial y los resultados del tono. Esta subsección trata de explorar más a fondo cómo funciona este proceso y cómo el proceso de selección determina el tipo de beneficiarios que reciben el capital semilla. La Figura 1 muestra que el 52 por ciento de los beneficiarios reportaron ingresos más bajos que sus unidades comparables no tratadas. Para ese mismo grupo, las ventas fueron prácticamente iguales a las observadas en sus controles. Más Más interesante, el eje horizontal representa la probabilidad de éxito basada en características. El 52 por ciento mencionado de beneficiarios de baja calidad tiene una probabilidad de éxito ligeramente superior al 20%. En otras palabras, de cada 10 beneficiarios seleccionados por el panel, 5 eran de baja calidad y de ellos, solo 1 tenía posibilidades de éxito. El intervalo de confianza del impacto en los ingresos es estrictamente superior a cero para solo el 15% de los beneficiarios, que a su vez tienen más del 65% de posibilidades de éxito. Si la selección hubiera tenido en cuenta los predictores del éxito, el impacto del programa se habría duplicado utilizando el mismo presupuesto. Más interesante aún, las asignaciones incorrectas debido a una selección ineficaz podrían generar efectos más profundos en el mercado laboral y en el bienestar a largo plazo de las personas, ya que el programa podría sostener artificialmente nuevas empresas no productivas que, en ausencia del programa, habrían fracasado e inducido a su desarrollo. Los propietarios opten por un camino de dependencia laboral. La Tabla 12 muestra que casi el 50% de los no beneficiarios con proyectos de baja calidad terminan trabajando como empleados formales, mientras que casi el 60% de los emprendedores renovadores de baja calidad permanecen como startups. 5. Conclusiones Las principales lecciones extraídas son las siguientes: • Los impactos del programa de emprendimiento innovador más estigmático del Perú son positivos y significativos, para el emprendimiento. La evaluación de los resultados a nivel de emprendedor (por ejemplo, ingresos) no muestra diferencias significativas entre los grupos tratados y de control. • La selección importa, y las prácticas actuales cuando la asignación no es aleatoria son inconsistentes con la discriminación positiva intencionada de mejores candidatos. Es decir, los programas con un proceso de selección secuencial en el que la asignación está determinada por un tono subjetivo, terminan eligiendo en función de las habilidades blandas de los lanzados mientras que los puntajes sobre los observables de sus ideas de negocios, sus firmas reales o los propios emprendedores lo son, por lo general. todos los propósitos prácticos, descartados como predictores de éxito y clasificados al azar. • Si la discriminación positiva se hubiera implementado siguiendo los criterios de clasificación sugeridos por el puntaje de propensión, se podría haber logrado hasta el doble del impacto, con un presupuesto similar o menor.