1

¨
FACULTADDECI
ENCI
ASECONÓMI
CASADMI
NISTRATI
VASYCONTABLES¨

CURSO:
MÉTODOSYTÉCNI
CASDEESTUDI
OUNI
VERSI
TARI
O

TRABAJOMONOGRÁFI
CO

TEMA:
ELCI
CLOECONÓMI
CO

PROFESOR:
MG.MANUELANTONI
OZEVALLOSALVARADO.

I
NTEGRANTES:

 FI
ORELLACLAUDI
AHUAMANCALLAÑAUPA

 ANDREEBUSTOSCHUQUI
ZUTA

 MARI
SELYULI
ANAGAMARRALAURA

 ADABELLETABATHAGONZÁLEZAGUI
LAR

 ARELIYOUNGMICAÑARIMENDOZA

 ALEJANDRACAMI
LAHERRERAGONZALES

 DALI
AESQUI
VELMI
SME
 2

Í
NDI
CE:

I
NTRODUCCI
ÓN: 3

CI
CLOECONÓMI
CO: 4

FASES: 5

RECUPERACI
ÓN: 6

LAEXPANSI
ÓN: 7

AUGE: 11

RECESI
ÓNECONÓMI
CA: 14

DEPRESI
ÓN: 16

DURACI
ÓNDELCI
CLOECONÓMI
CO: 18

CONCLUSI
ÓNGRUPALDELCI
CLOECONÓMI
CO: 21

BI
BLI
OGRAFÍ
AS: 22
 3

I
NTRODUCCI
ÓN:

Ani
velmundi
all
aeconomí
aesunel
ement
obási
copar
aquel
asoci
edadse

puedadesar
rol
l
arporel
l
oesi
mpor
tant
etenerconoci
mient
osobr
equeesElCi
clo

Económi
coycomol
aeconomí
adecadapaí
sest
áconst
ant
ement
evi
ncul
adaaest
e.

Hoyendí
aladi
námi
cadel
avi
daeconómi
canoesl
i
neal
ment
eter
minada,si
noque

sedadeunamaner
apsí
qui
cadondesepr
esent
alaof
ert
ayl
ademandaexpr
esando

l
asbaj
asyal
tasdel
ospr
eci
osdeundet
ermi
nadopr
oduct
opor
quecuandounPBI

esal
tol
aeconomí
acr
ecef
áci
l
ment
eygener
amay
ort
rabaj
o.Real
ment
e elest
ado

enel
queseencuent
raunpaí
sest
áest
rechament
evi
ncul
adoconel
cicl
oeconómi
co

y
aquedependedel
asact
ivi
dadeseconómi
casysoci
alesquesedesar
rol
l
enpar
a

est
arenunadet
ermi
nadaet
apadel
cicl
o.

Nuest
ro pr
inci
palobj
eti
vo como gr
upo yest
udi
ant
esper
teneci
ent
esa l
a

Facul
tadde Ci
enci
asEconómi
casAdmi
nist
rat
ivasyCont
abl
es,esell
l
enarde

conoci
mient
os a l
a pobl
aci
ón y hacer
les saber sobr
elai
mpor
tanci
a y el

f
unci
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ent
o que v
an t
eni
endo l
os di
ver
sos f
act
ores delci
clo económi
cos

ademásdeconocerl
aoper
ati
vi
dadquet
ienecadaunodeel
l
os.

Est
etr
abaj
o monogr
áfi
co t
iene l
afi
nal
i
dad de demost
rarmedi
ant
ela

r
ecopi
l
aci
óndei
nfor
maci
ónelapr
endi
zaj
eyelanál
i
sisobt
eni
dosobr
eelt
ema

i
nvest
igado.
 4

CI
CLOECONÓMI
CO:

Losci
cl
osof
luct
uaci
onescí
cli
casdel
aact
ivi
dadeconómi
capuedendef
ini
rse

comol
asosci
l
aci
onesdel
aact
ivi
dadeconómi
caquedanl
ugaral
aexpansi
ónyl
a

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racci
ónal
ter
nadadel
aeconomí
aenf
ormadeev
ent
ossucesi
vos.Est
oimpl
i
ca

queelcr
eci
mient
oeconómi
conoesunpr
ocesol
i
nealdei
ncr
ement
oenl
acant
idad

debi
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vici
ospr
oduci
dos,
sinoquesepr
esent
anal
ter
nat
ivament
eépocasde

augesyr
ecesi
ones.Elconcept
odeci
cloeconómi
coser
efi
ereal
asf
luct
uaci
ones

per
iódi
casdel
aact
ivi
dadeconómi
caenelcont
ext
odel
atendenci
aalcr
eci
mient
o

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azo.Elci
cl
oesl
asucesi
óndeper
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eci
mient
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pr
oduct
o,segui
do de per
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racci
ón.Elci
cloi
mpl
i
ca cambi
os ent
re

per
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ápi
docr
eci
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apr
oducci
ón(
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aci
ónypr
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per
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elat
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oodecl
i
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cont
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ónyr
ecesi
ón)
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oduci
dosen

elt
ranscur
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iempo.Est
as f
luct
uaci
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alment
e en

t
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oduct
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utodeunadet
ermi
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ocesode

desar
rol
l
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cl
oeconómi
co,enespeci
alenelcor
topl
azo,t
ambi
énsesuel
e

denomi
narcoy
unt
ura.

(
Raposo,
2010)

Elci
clo económi
co esunf
enómeno quecor
respondeal
asosci
l
aci
ones

r
eit
eradasenl
ast
asasdecr
eci
mient
odel
apr
oducci
ón,elempl
eoyot
rasv
ari
abl
es

macr
oeconómi
cas,enelcor
topl
azo,dur
ant
eunper
íododet
iempodet
ermi
nado,

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alment
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os años. Los ci
clos económi
cos t
ienen una ser
ie de

car
act
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cascomunesquet
iendenar
epet
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ocuent
anconampl
i
tudesy

per
íodosmuyv
ari
abl
es.

Sonl
asv
ari
aci
onesdel
aof
ert
aydemandaagr
egadasexpr
esadasenal
zasy
 5

baj
asqueser
epi
tenconci
ert
aper
iodi
cidadal
olar
godel
osaños.

Lasf
luct
uaci
onesdel
aeconomí
asuel
enl
l
amar
seci
cloeconó­mi
co.Como

sugi
ereest
aexpr
esi
ón,
lasf
luct
uaci
oneseconómi
­cascor
respondenal
oscambi
os

del
asi
tuaci
ón económi
ca.Cuando elPI
Brealcr
ecer
ápi
dament
e,l
asi
tuaci
ón

económi
caesbuena.Dur
ant
eesosper
iodosdeexpansi
óneconómi
ca,
lamay
orí
ade

l
asempr
esasobser
vanquet
ienenmuchoscl
i
ent
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ici
osaument
an.

Cuandoel
PIBr
eal
dismi
nuy
edur
ant
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ecesi
ones,
lasempr
esast
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obl
emas.

Dur
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racci
ón económi
ca,l
as v
ent
as yl
os benef
ici
os

di
smi
nuy
enenl
amay
orí
a.Laexpr
esi
ónci
cloeconómi
coesal
goengañosa,y
aque

par
ece suger
irque l
as f
luct
uaci
ones económi
cas si
guen una paut
aregul
ary

pr
edeci
ble.Enr
eal
i
dad,
lasf
luct
uaci
oneseconómi
casnosonenabsol
utor
egul
aresy

casi
siempr
esoni
mposi
blesdepr
edeci
rconmuchapr
eci
sión.

(
Resi
co,
11)

FASES:

Aunquenohayunconsensogener
alsobr
eelnúmer
oyl
adenomi
naci
ónde

l
asf
asessepuededeci
rqueést
asson:r
ecesi
ón,depr
esi
ón,r
ecuper
aci
ónyauge,a

cont
inuaci
ón,
unasí
ntesi
sdesuspr
inci
pal
escar
act
erí
sti
cas:

Depr
esi
ón:
Hayper
iodosdeest
ancami
ent
odondepr
áct
icament
esedet
ieneel

pr
ocesodepr
oducci
ón.Const
it
uyel
aver
dader
acaí
dadel
aeconomí
a,enest
afase

sev
anf
ormandol
osel
ement
osqueper
mit
anpasaral
aot
raf
ase.Est
asf
asesse

danporel
mov
imi
ent
ocapi
tal
i
staynodependendel
avol
unt
addel
hombr
e.

Recuper
aci
ón: Fase del ci
clo económi
co que se car
act
eri
za por l
a

r
eani
maci
óndel
asact
ivi
dadeseconómi
cas,aument
aelempl
eo,l
apr
oducci
ón,l
a

i
nver
siónyl
asv
ent
as.Lasv
ari
abl
eseconómi
cast
ienenunmov
imi
ent
oascendent
e,
 6

queser
efl
ejaenl
aact
ivi
dadeconómi
caengener
al,
tendi
éndoseal
plenoel
empl
eo.

Auge:Fase delci
clo económi
co donde t
oda l
a act
ivi
dad económi
ca se

encuent
raenunper
iodo depr
osper
idad yapogeo.Elauger
epr
esent
atodo l
o

cont
rar
iodel
adepr
esi
óndondehaydecadenci
aElaugepuededur
ardef
orma

v
ari
abl
eyaseaquedur
emuchosañoscomosol
ounoscuant
osmeses,segúnl
as

condi
ci
oneseconómi
cas.Alest
ancar
sel
apr
oducci
ónv
ienedenuev
olacr
isi
sy

comi
enzaunnuev
oci
cl
oeconómi
co.

Recesi
ón:Exi
steunr
etr
ocesor
elat
ivodet
odal
aact
ivi
dadeconómi
caen

gener
al.Las act
ivi
dades en gener
al.Las act
ivi
dades económi
cas:pr
oducci
ón,

comer
cio,banca,et
c.,di
smi
nuy
enenf
ormanot
abl
e.Dur
ant
elascr
isi
sseacent
úan

l
as cont
radi
cci
ones delcapi
tal
i
smo,hay un exceso de pr
oducci
ón de ci
ert
as

mer
cancí
asenr
elaci
ónconl
ademandaent
ant
oquef
alt
apr
oducci
ónenal
gunas

r
amas.Hay una cr
eci
ent
e di
fi
cul
tad par
avenderdi
chas mer
cancí
as.Muchas

empr
esasqui
ebr
an.Sei
ncr
ement
ael
desempl
eoysubempl
eo.

(
Mal
donado,
2014)

RECUPERACI
ÓN:

-
Laf
aseder
ecuper
aci
óneselpunt
odei
nfl
exi
ónent
rel
asf
asesdedepr
esi
ón

yexpansi
ón.Dur
ant
eelper
íododer
ecuper
aci
ónser
eact
ival
aact
ivi
dadeconómi
ca.

Cuandosepr
oduceuni
ncr
ement
odel
ademanda,l
apr
oducci
ónyl
ainv
ersi
ón

aument
an.Lasempr
esasr
ecuper
anl
aconf
ianzaenelmer
cado.Laest
imul
aci
ónde

l
ainv
ersi
ónpr
ovocal
amej
oradel
aeconomí
a.Losbancosexpandenelcr
édi
toyl
os

mer
cadosdev
alor
esser
eact
ivan.Hayunaument
oenelempl
eo,l
apr
oducci
ón,el

i
ngr
esoyl
ademandaagr
egada;l
ospr
eci
osyl
asgananci
asempi
ezanasubi
r,yl
os

negoci
osseexpanden.Seconsi
der
aquel
aeconomí
aest
áenexpansi
óncuandol
a
 7

f
aseder
ecuper
aci
ónsuper
ael
picodel
cicl
oant
eri
or.(
Suár
ez,
2014)

-
Enest
afasel
aact
ivi
dadeconómi
casev
arecuper
andodef
ormapaul
ati
na,

esdeci
r,l
acur
vaempi
ezaaascender
.

Exi
steunamej
oraporel
aument
ode:

-
Producci
óndebi
enesyser
vici
os:
aument
o.

-
Empl
eo:
aument
o.

-
Consumo:
aument
o.

-
Inv
ersi
ón:
aument
o.

(
Trenza,
2019)

Aquí
,secomenzar
áapr
esent
arunr
asgodear
moni
zaci
óndel
aact
ivi
dad

económi
casat
isf
act
ori
ament
e;set
ender
aalpl
enoempl
eo(
quet
odosl
osf
act
ores

del
apr
oducci
ónseencuent
ranocupados)
,conuni
ncr
ement
oenl
apr
oducci
ón,l
os

sal
ari
os,
lospr
eci
osyl
ast
asasdei
nter
és.

Medi
ant
e est
as descr
ipci
ones,se podr
íar
eal
i
zarl
a medi
ción delci
clo

económi
col
oscual
espuedenser
:a)Decr
isi
sacr
isi
sób)Der
ecuper
aci
óna

r
ecuper
aci
ón,
car
act
eri
zandoasíl
adur
aci
ónyl
aampl
i
tuddel
cicl
o.(
Jiménez,
2011)

LAEXPANSI
ÓN:

¿
QuéesExpansi
ónEconómi
ca?

Laexpansi
óneconómi
caesunaf
asedelci
cloeconómi
co,queconsi
steenel

paso deunadepr
esi
ónaunpi
co,esdeci
r,hayuncr
eci
mient
o ext
remo del
a

act
ivi
dadeconómi
ca,
alav
ezqueel
Product
oInt
eri
orBr
utoseexpande.

Elci
cl
oeconómi
coest
áfor
madopordosf
ases,unadecont
racci
ónyot
rade
 8

expansi
óneconómi
ca,cuandosepasadeunadepr
esi
ónaunaexpansi
ón,sedi
ce

queseest
árecuper
ando.

Ladur
aci
ónmedi
adeunaExpansi
óneconómi
ca,sondet
resacuat
roaños,

per
ohanl
l
egadoadur
armenosdeunaño,
yot
rashast
adi
ezaños.

¿
Cómosedesar
rol
l
a?

Cuandosepr
oduceuncr
eci
mient
oeconómi
co,
esdebi
doauncr
eci
mient
odel

PI
B,esdeci
r,elpoderadqui
sit
ivo porper
sona de un paí
saument
a de f
orma

consi
der
abl
e.

Lasr
azonespar
aquesur
jaest
ecr
eci
mient
o,sepuededeberalpr
ogr
eso

t
ecnol
ógi
co,al
ainv
ersi
ón,acumul
aci
óndecapi
tal
,laaper
tur
aanuev
osmer
cados,

et
c.

Act
ual
ment
elospaí
sesquemáscr
ecensonl
osdeEur
opaocci
dent
al,y

al
gunascol
oni
asdeEEUU,CanadáyAust
ral
i
a,t
ambi
énpodemosdeci
r,queel

cont
inent
edeAsi
ahacr
eci
domásqueÁf
ri
caenest
eúl
ti
mosi
glo.

¿
Porquésepr
oducel
acr
isi
seconómi
ca?

Unf
act
ori
mpor
tant
equesesuel
erepet
irenmásdeunacr
isi
syaanal
i
zada,

eselcr
édi
tobar
ato,
quegener
arádoscami
nos,
unoani
mar
áal
ainv
ersi
ón,
mient
ras

queel
otr
o,desani
mar
áal
ahor
ro.

Másbi
enconest
asi
tuaci
ón,l
oquei
nter
esaescompr
aryendeudar
se,sobr
e

t
odov
ivi
endasquesoni
nver
sionessegur
as,y
aque,l
atendenci
adesupr
eci
oesal

al
za,
todoest
o,al
final
conl
l
evaaundesaj
ust
e,queexpl
otar
ácuandoseobser
veque

l
ainv
ersi
ónhasi
doexcesi
vayequi
vocada.

Aunquepar
ezcaqueest
all
ader
epent
e,noesasí
,yaque,porej
empl
o,l
aque
 9

act
ual
ment
evi
vi
moscomenzóent
reel
año2007o2008.

(
GONZÁLES.
,s.
f.
)

EXPANSI
ÓN:
Fasedemay
orcr
eci
mient
oeconómi
co.

(
Ari
as,
2015)

Laex
pansi
óneconómi
ca,t
ambi
énconoci
dacomof
aseder
ecuper
aci
ón,en

r
efer
enci
aaunaeconomí
ayelci
cloeconómi
co,eself
enómenoqueexper
iment
a

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adet
ermi
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quel
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ores.Ent
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i
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ivi
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mient
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apobl
aci
ón,asícomof
act
oresde

ci
cloeconómi
co.

Lapal
abr
aexpansi
ónsi
gni
fi
cacr
eci
mient
o.Laeconomí
a,ali
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re

conot
rasci
enci
as,t
ieneuncompor
tami
ent
ocí
cli
co.Dent
rodeesosci
closexi
sten

v
ari
asf
ases,
aunquenoest
ándet
ermi
nadasporelconsensodeeconomi
stas.Ent
re

el
l
as,siexi
steunconsensodecuat
rof
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ini
dasquei
ntegr
anelci
clode

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a.Est
assonexpansi
ón,auge,r
ecesi
ónydepr
esi
ón.Laexpansi
ón

i
ntegr
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rodelci
cloeconómi
co,suponeunadel
asdosf
asesbási
casdet
odo

ci
clo económi
co.A di
fer
enci
a de l
afase de auge,se i
dent
if
ica como l
afase

ascendent
edelci
cl
oeconómi
co,esdeci
r,cuandol
aeconomí
aest
ácr
eci
endo,al

mi
smot
iempoquecr
ecel
aact
ivi
dadeconómi
ca.

Car
act
erí
sti
casdel
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óneconómi
ca:

Ent
rel
osel
ement
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aci
l
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nosel
ident
if
icarl
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ón

económi
cadent
rodeunci
cloeconómi
coseencuent
ran:

 I
ncr
ement
odel
aact
ivi
dadeconómi
ca.
 10

 Aument
odel
product
oint
eri
orbr
uto(
PIB)
.

 I
ncr
ement
odel
PIBpercápi
ta.

 May
orcr
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eo.

 Aument
odel
ainv
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ón.

 I
ncr
ement
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consumo.

 May
orconcesi
óndecr
édi
tobancar
io.

Elhechodequeal
gunodeest
ossucesossepr
oduzcadef
ormaai
sladano

i
mpl
i
caquel
aeconomí
aseencuent
rei
nmer
saenunaf
asedeexpansi
óneconómi
ca.

No obst
ant
e,sise dan v
ari
os de est
os f
enómenos de f
orma si
mul
tánea,si

podr
íamosest
arhabl
andodeunaexpansi
óneconómi
ca.

¿
Cuánt
odur
aunaexpansi
óneconómi
ca?

Aunquenoexi
steunadur
aci
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ini
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eladur
aci
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asede

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óneconómi
ca,l
adur
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alaf
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ón

dent
rodeunci
cloeconómi
cov
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aent
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ant
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sti
dof
ases

expansi
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rasquesehan

al
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a9y10años.

Ladur
aci
óndeunaf
aseex
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vapuedev
ari
arenf
unci
óndel
adur
aci
ónyel

compor
tami
ent
odelci
cloeconómi
co.Cuandounaeconomí
ahasuf
ri
dounagr
an

r
ecesi
ón,l
acapaci
daddecr
eceressuper
iory
,porende,l
afasedeexpansi
ón

económi
caor
ecuper
aci
ónpodr
íaal
argar
semásdel
amedi
acont
empl
ada.

Cr
ít
icasal
PIBcomoi
ndi
cadordeexpansi
óneconómi
ca
 11

Conl
all
egadadel
aeconomí
aci
rcul
aryeldesar
rol
l
osost
eni
ble,muchos

economi
stashansi
dodur
ament
ecr
ít
icosconl
amedi
daadopt
adapar
amedi
rla

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ónyeldesar
rol
l
odeunaeconomí
a.Par
amuchosaut
ores,
elcr
eci
mient
odel

PI
B no si
gni
fi
caquel
aeconomí
aest
édesar
rol
l
ándose,o,mej
ordi
cho,quel
a

economí
a no muest
re una gr
an expansi
ón económi
ca en t
érmi
nos de PI
B no

si
gni
fi
caquel
aeconomí
anoest
édesar
rol
l
ándose.

ElPI
B,comoi
ndi
cador
,mi
del
apr
oducci
óndebi
enesyser
vici
osenunl
ugar

det
ermi
nado,
enunt
iempoacot
ado.Si
nembar
go,
podemosobser
varsi
tuaci
onesen

l
osque,dadal
adi
smi
nuci
óndel
apobl
aci
ónenunpaí
s,elPI
B puedehaber
se

mant
eni
doconst
ant
ey,aunasí
,nohabercr
eci
donadaent
érmi
nosabsol
utos,per
o

síent
érmi
nosdePI
B perCápi
ta.Unasi
tuaci
ónquecompl
i
car
íaelev
aluaruna

expansi
óneconómi
caque,
ent
érmi
nosdecr
eci
mient
osdel
PIB,
quedar
íaocul
ta.

(
Mor
ales,
2020)

AUGE:

AUGEDELCI
CLOECONÓMI
CODELPERÚ

Al
ber
toFuj
i
mor
ireci
bel
apr
esi
denci
ael28dej
uli
ode1990coní
ndi
cesser
ios

dehi
per
inf
laci
ónyunaenor
mer
ecesi
ón.Fuj
i
mor
itendr
íaqueenf
rent
arseent
oncesa

unaeconomí
adi
sti
ngui
daporuna“
inf
laci
ónal
taei
nest
abl
e,gr
avesdi
stor
sionesen

l
aest
ruct
uradepr
eci
osr
elat
ivos,r
ecesi
ón,desempl
eoyr
educci
óndel
osi
ngr
esos

r
eal
esdel
ost
rabaj
ador
es,caí
da en l
osi
ngr
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but
ari
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sist
enci
a del

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l
ibr
iof
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,agr
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ent
odelpr
ocesodedesi
nter
medi
aci
ónf
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a

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bil
i
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o col
apso cambi
ari
o.Una v
ezen elpoder
,elpr
ogr
ama

económi
codeFuj
i
mor
inoseal
ejómuchodel
apr
opuest
adelcandi
dat
ooposi
tor
;

pr
opusoun“
trat
ami
ent
odeshock”par
alaeconomí
aper
uanaquecombi
nabaun
 12

pr
ogr
amadeaust
eri
dadpar
areduci
reldéf
ici
tfi
scalyl
ainf
laci
ón,
yasír
est
abl
ecerl
a

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a.Esasícomoenl
ospr
imer
osañosdel
adécadadel
osnov
ent
a,sel
ogr
a

r
ever
ti
rlacr
isi
sexi
stent
epormedi
odeunampl
i
opr
ogr
amadeest
abi
l
izaci
ónque

abor
dó numer
osos pr
obl
emas macr
oeconómi
cos e i
nici
ó un l
argo pr
oceso de

r
efor
mas est
ruct
ural
es que sent
aron l
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a un f
uer
te cr
eci
mient
o

económi
coenel
fut
uro.

El
progr
amacont
ri
buy
óaunoscuant
osl
ogr
os:
i)r
educci
óndr
ást
icadel
déf
ici
t

pr
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ari
o;i
i
)el
i
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óndel
oscont
rol
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eci
osyl
i
ber
ali
zaci
óndel
os

mer
cadosf
inanci
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i
i)aper
tur
aal
aact
ivi
dadeconómi
ca;i
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aleci
mient
odel

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copar
alaej
ecuci
óndel
apol
í
ticamonet
ari
a,yv
)ref
uer
zodel
asuper
visi
ón

f
inanci
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aregul
aci
ónpr
udenci
al(
Sant
os,
2015)
.

Al
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oscl
aveexpl
i
cancómosel
ogr
arev
ert
irl
acr
isi
sexi
stent
e:

 Elcambi
o en l
afor
mul
aci
ón del
aact
ivi
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i
caydel
agest
ión del

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erno,
fueunapi
ezai
mpor
tant
edent
rodel
asr
efor
masempr
endi
dasporel

gobi
ernoquesei
nst
alóaf
inesdej
uli
ode1990.Est
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endi
eronl
a

r
eest
ruct
uraci
óndelsi
stemat
ri
but
ari
o,l
aref
ormaf
iscal
,lospr
ogr
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r
einser
ciónymanej
odel
adeudapúbl
i
caext
erna,
elnuev
orolempr
esar
ialdel

gobi
erno,
lasr
efor
massoci
alesyelnuev
opapelenl
aregul
aci
óndeser
vici
os

públ
i
cosymer
cadosf
inanci
eros.

 Elpr
ogr
amadeest
abi
l
izaci
ón,
ini
ciadoenagost
ode1990,
sesust
ent
óendos

pi
l
aresbási
cos:l
apol
í
ticamonet
ari
a/cambi
arayl
apol
í
ticaf
iscal
.Elpr
imer

pasof
uel
asepar
aci
óndel
apol
í
ticamonet
ari
ayl
osr
equer
imi
ent
osf
iscal
es,

r
est
ri
ngi
endoelf
inanci
ami
ent
opr
imar
ioalsect
orpúbl
i
coyal
abancade

f
oment
o.
 13

 La pol
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tica de est
abi
l
izaci
ón de l
os pr
imer
os años,t
ambi
én consi
der
ó

cambi
osi
mpor
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esenelmanej
odelgast
oyl
osi
ngr
esost
ri
but
ari
os.Dent
ro

del
aspr
imer
asmedi
dasdecor
recci
ón f
iscal
,seel
i
minar
on subsi
diosy

exoner
aci
onesent
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faspúbl
i
cas,
ser
est
ri
ngi
óelf
inanci
ami
ent
opr
imar
iodel

déf
ici
tpúbl
i
co,se cr
ear
on cont
rol
es de Caj
a Fi
scaly se r
efor
mul
óla

est
ruct
urat
ri
but
ari
a.

 Elpr
ocesoder
efor
masest
ruct
ural
essei
nici
óapar
ti
rdemar
zode1991.Est
e

conj
unt
oder
efor
mascompr
endi
ólal
i
ber
ali
zaci
óncomer
cial
,delmer
cadode

capi
tal
es,delsi
stemaf
inanci
ero,ydelmer
cadol
abor
al,yelcambi
oenl
a

f
ormul
aci
óndel
aact
ivi
dadpúbl
i
caydel
agest
ióndel
gobi
erno.

 Ent
re1990y1997,seobser
vauncr
eci
mient
odel
aeconomí
aquesedebi
óa

l
oscambi
osenl
apol
í
ticamacr
oeconómi
caquer
eor
denar
onl
osequi
l
ibr
ios

bási
cosyal
arei
nser
ciónenelmer
cadof
inanci
eroi
nter
naci
onal
,sust
ent
ada

enelr
econoci
mient
odel
avol
unt
addepagoyl
aconf
ianzaquegener
óel

pr
ocesodepaci
fi
caci
ón.Est
ascondi
cionesper
mit
ier
onuni
mpor
tant
efl
ujode

capi
tal
esext
ranj
erospar
ti
cul
arment
eal
a bol
sa de v
alor
esyalsi
stema

f
inanci
ero.

Elper
íodo1993-1998mar
cól
areanudaci
óndelcr
eci
mient
osost
eni
do,al
go

quenoseobser
vabadesdepr
inci
piosdel
osañosset
ent
a.Si
nembar
go,
enel
añode

1998,sedaunaet
apadecont
racci
óneconómi
caenelper
íodo post
eri
oral
a

est
abi
l
izaci
ón,yunr
ecor
dat
ori
odel
asv
ulner
abi
l
idadesdePer
úant
elosshocks

ext
ernos.Dur
ant
eest
aet
apaseadopt
aronunascuant
asr
efor
masest
ruct
ural
es

adi
ci
onal
esquei
ncl
uyer
onl
aref
ormat
ri
but
ari
a,l
areest
ruct
uraci
óndelsi
stemade

pensi
ones,l
apr
ivat
izaci
óndeempr
esaspúbl
i
casyelf
ort
aleci
mient
odelsi
stema
 14

f
inanci
ero.Además,
Per
úfi
nal
ment
enor
mal
i
zór
elaci
onescont
odossusacr
eedor
es

ext
ernos.(
Sant
os,
2015)
.

Apar
ti
rdeal
l
í,enl
osañossi
gui
ent
es,másespecí
fi
cament
ede1999a2007,

seev
idenci
aunadesacel
eraci
ónt
empor
aldelcr
eci
mient
o,ungi
roposi
ti
voenl
as

cuent
asf
iscal
es,mej
orasenl
ascondi
cionesext
ernasyunapr
ofundi
zaci
óndel
as

r
efor
mas. En par
ti
cul
ar, el pr
oceso de r
efor
ma cont
inuó con dos hi
tos

macr
oeconómi
cos:i
)lai
ntr
oducci
óndeunar
egl
afi
scalen1999yi
i
)laadopci
ónde

unr
égi
mendemet
asdei
nfl
aci
ónen2002.Laeconomí
acr
eci
óenpr
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oauna

t
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inal
ment
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nfl
aci
ónani
vel
es

si
mil
aresal
osobser
vadoseneconomí
asav
anzadas,conunpr
omedi
odel2½%.

(
Sant
os,
2015)
.

A par
ti
rdel2008Per
úexper
iment
ounper
íododeauge,l
adeudapúbl
i
ca

pr
esent
abaunacont
inuadat
ray
ect
ori
adescendent
eyenel
pri
mersemest
rede2008

Per
úreci
bióelgr
adodei
nver
sión(
elt
ercerpaí
sdel
aregi
ónenobt
ener
lo)
.No

obst
ant
e,elmundocambi
oensept
iembr
ede2008conelcomi
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acr
isi
s

f
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al.Af
ort
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alf
ue

l
i
mit
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aci
asal
arapi
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aronl
asmedi
dasder
espuest
a,que

i
ncl
uyer
onunv
igor
osoest
ímul
omonet
ari
oyf
iscal
.(Sant
os,
2015)
.

Ya en elaño 2013 Per

ú es consi
der
ado uno de l
os paí
ses de may
or

di
nami
smoenAmér
icaLat
ina,conunat
asadecr
eci
mient
opr
omedi
odelPI
Bde

6.
1%anual
.El
fir
mecr
eci
mient
odel
empl
eoyl
osi
ngr
esosr
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oconsi
der
abl
ement
e

l
ast
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eza.Lapobr
ezacay
óde52.
2%en2005a26.
1%en2013,l
oque

equi
val
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rque6.
4mi
l
lonesdeper
sonasdej
arondeserpobr
esdur
ant
eese

per
iodo.Lapobr
ezadi
smi
nuy
óde30.
9% a11.
4% enesemi
smol
apso.(
Banco
 15

Mundi
al,
2019)

Ent
re2014y2018,
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óndel
aeconomí
asedesacel
eróaunpr
omedi
o

de3.
2% anual
,est
ogener
óunacaí
dat
empor
aldel
ainv
ersi
ónpr
ivada,menor
es

i
ngr
esosf
iscal
esyunadesacel
eraci
óndelconsumo.Si
nembar
go,dosf
act
ores

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ect
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eelpr
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o,per
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í
ticaf
iscal
,comol
apol
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ticamonet
ari
ay

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ari
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odel
apr
oducci
ónmi
ner
a,debi
doal
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aci
ónde

l
ospr
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osgest
adosdur
ant
elosañospr
evi
os,
loquei
mpul
sól
asexpor
taci
onesy

cont
rar
rest
óladesacel
eraci
óndel
ademandai
nter
na.(
BancoMundi
al,
2019)

RECESI
ÓNECONÓMI
CA:

 
Unar
ecesi
ónesundecr
eci
mient
odel
aact
ivi
dadeconómi
cadur
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eun

per
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ici
alment
eseconsi
der
aqueexi
ster
ecesi
óncuandol
a t
asade

v
ari
aci
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B esnegat
ivadur
ant
edost
ri
mest
resconsecut
ivos.Vul
gar
ment
ese

conocí
acomoper
iodode“
vacasf
lacas”
.(Ar
ias,
2012)

Seent
iendeporr
ecesi
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dasi
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fi
cat
ivadel
aact
ivi
dadeconómi
ca

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conj
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odel
aeconomí
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aunnúmer
osuf
ici
ent
edemeses,
y

que se r
esul
tav
isi
ble en t
érmi
nos de pr
oducci
ón,empl
eo,r
ent
areal
,yot
ros

i
ndi
cador
es.La r
ecesi
ón comi
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a economí
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canza su máxi
mo y

t
ermi
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canzasumí
nimo.Ent
reelmí
nimoyelmáxi
mo,l
aeconomí
ase

hal
l
aenexpansi
ón.

Lar
ecesi
óneconómi
caesl
afasedel
 
cicl
oeconómi
co 
enl
aquel
aact
ivi
dad

económi
caser
educe,
dismi
nuy
eel
consumoyl
ainv
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ónyaument
ael
desempl
eo.

En elsi
gui
ent
e gr
áfi
co podemos v
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empl
o de r
ecesi
ón,con dos
 16

t
ri
mest
res de cr
eci
mient
o negat
ivo.Sielcr
eci
mient
o negat
ivo cont
inuase se

t
rat
arí
a deunar
ecesi
óneconómi
camásal
argadaenelt
iempo.Si
nembar
go,siel

cr
eci
mient
o negat
ivo se pr
oduj
ese sol
o dur
ant
e un t
ri
mest
re no

podr
íamos 
consi
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ici
alment
e ese decr
eci
mient
o como una r
ecesi
ón

económi
ca.

Car
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oneseconómi
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oducci
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nuci
ón

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consumo 
por
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aci
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tal
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luct
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cor
rupci
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í
tica 
y económi
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r
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ivadasporf
uer
tesosci
l
aci
onesdel
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egada.

Tambi
énunar
ecesi
ónesi
ncent
ivadaporcr
isi
ssani
tar
ias,
comoel
COVI
D-19.

Sí
ntomasdeunar
ecesi
ón:

-Aument
odeldesempl
eo,ant
elai
ncapaci
daddegener
arnuev
osempl
eos

por
quenohaycr
eci
mient
o;enelcasodeuncr
eci
mient
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ivo,aument
anl
os

despi
dos.

-Di
smi
nuci
óndel
consumo,
yaseaporel
aument
odepr
eci
os(
inf
laci
ón)
,opor
 17

l
adi
smi
nuci
óndel
acapaci
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menosdi
ner
o,may
orest
asasde

i
nter
ésencr
édi
tos,
etc)
.

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oenl
acar
ter
avenci
dadel
oscr
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tos,pr
ovocadaporl
afal
tade

capaci
daddepagodel
osdeudor
es,queasuv
ezespr
ovocadaporl
ainf
laci
ónyel

aument
oent
asasdei
nter
és.

-Di
smi
nuci
óndel
PIB,
yaquedi
smi
nuy
eel
consumo.

-Aument
odei
nvent
ari
os,
sobr
etodoenl
aindust
ri
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act
urer
a

Causasdel
arecesi
óneconómi
ca

Unadel
aspr
inci
pal
escausasdel
arecesi
ónsuel
eserl
asuper
producci
ón

acont
eci
dal
osañosant
eri
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eci
mient
oeconómi
coyelaument
ode

l
ospr
eci
os.Elaument
odepr
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ment
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eri
aspr
imas,
los

í
ndi
cesbur
sát
il
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ivi
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eaument
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osl
l
evaamuchagent
ea

endeudar
seapr
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ca,pr
ovocandoasíque,mást
arde,

l
aral
ent
izaci
óndel
aeconomí
aseamásf
uer
teyl
aeconomí
acai
gaenr
ecesi
ón.

Cuandounar
ecesi
óneconómi
caesmuyi
ntensaypr
olongadaenelt
iempose

denomi
na 
depr
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ón económi
ca.
 Las r
ecesi
ones se r
efl
ejan cl
arament
e en

l
os 
mer
cadosf
inanci
eros 
medi
ant
elacaí
dadel
os 
índi
cesbur
sát
il
es.(
economi
sta,

s.
f.
)

DEPRESI
ÓN:

Ladepr
esi
óneconómi
caesl
afasepost
eri
oral
arecesi
óneconómi
ca.Las

consecuenci
as ycar
act
erí
sti
cas de una depr
esi
ón son si
mil
ares a l
as de una

r
ecesi
ón,per
o de may
ormagni
tud.Tant
o en t
iempo,como en decr
eci
mient
o

económi
co.Est
eest
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ónydepr
esi
ónseconocecomoest
anf
laci
ón.
 18

CausasyCar
act
erí
sti
casdel
aDepr
esi
ónEconómi
ca:

La depr
esi
ón económi
ca t
iene car
act
erí
sti
cascomo l
asf
asesy
a que l
a

depr
esi
óneconómi
cat
iener
elev
anci
aconl
arecesi
ónynoesequi
vocadopensar

queesl
omi
smoyl
opodemoscompr
obarpor
quecuandoenunar
ecesi
ónl
os

pr
eci
osbaj
anest
osenelci
clo del
adepr
esi
óneconómi
casedamásenuna

hi
per
inf
laci
ónodef
laci
ónasuv
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osepuedej
unt
ardondecr
eaunest
ado

i
nfl
aci
ón.Est
eest
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nfl
aci
ónydepr
esi
ónseconocecomoest
anf
laci
ón.

Est
aCausadeDepr
esi
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empl
o:

Lat
eor
íaCapi
tal
i
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ati
enecomoalci
clodedepr
esi
óncomounadel
as

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esyi
ndeseabl
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asesqueel
cicl
oeconómi
copuedeobt
ener

Mar
xismo:Par
ael
l
osest
eci
clo económi
co esunaobst
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clo

económi
co

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tar
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co:Est
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cos a

t
rav
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aci
rcul
aci
ónt
otaldedi
ner
oenuna

economí
a,queesi
gualalgast
onomi
nal
,sedebemant
eneraunni
velconst
ate.Las

f
luct
uaci
onespr
ovocansev
erosv
aiv
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aeconomí
aqueel
evanl
amagni
tudde

l
osci
closeconómi
cos.

¿
Cuándoest
amosendepr
esi
óneconómi
ca?

Sesuel
ehabl
ardedepr
esi
óncuandol
arecesi
ónseacent
úaenelt
iempoy

cuandol
aact
ivi
dadeconómi
canomuest
rasí
ntomasdemej
oraenal
gunosdesus

pr
inci
pal
esaspect
os.Si
nembar
go,noexi
steunconsensosobr
ecuándounacr
isi
s

económi
capasadeserunar
ecesi
ónaserconsi
der
adaunadepr
esi
ón.Asícomol
a
 19

r
ecesi
ónsedacuandoexi
stendost
ri
mest
resconsecut
ivoscont
asasnegat
ivasde

v
ari
aci
óndel
PIB,
noexi
stemedi
dapar
adet
ermi
narcuandoexi
steunadepr
esi
ón.

CausasDeLaDepr
esi
ónEconómi
ca:

Porunl
ado,comoseñal
óKey
nes,porundescensodel
ademandaagr
egada.

Est
acaí
dadel
ademandaagr
egadapr
ovocar
íaunar
educci
óndel
apr
oducci
ónde

Y2aY1.Tambi
énpodr
íaest
armot
ivadaporunacaí
dadel
aof
ert
aagr
egada,es

deci
r,quel
asempr
esasdel
aeconomí
a,porl
osmot
ivosquesean,r
eduj
eransu

pr
oducci
ón.

Elmej
orej
empl
odeunadepr
esi
óneconómi
cahasi
dol
aregi
str
adaani
vel

mundi
al.
Est
eini
ci
a en elaño 1929 yseext
iendedur
ant
ela si
gui
ent
edécada,

conoci
éndose como l
a Gr
an Depr
esi
ón.Como r
espuest
aal
a Gr
an Depr
esi
ón,

Key
nesdesar
rol
l
ósut
eor
ía,l
acualper
mit
ióex
pli
carl
asf
uer
zasquepr
oducenl
as

f
luct
uaci
oneseconómi
casysugi
ri
ócómopuedenl
osgobi
ernoscont
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arelci
clode

l
aeconomí
a.LaGr
anDepr
esi
ónaf
ect
ópr
áct
icament
eat
odosl
ospaí
sesdelmundo,

debi
do f
undament
alment
ealder
rumbedelsi
stema f
inanci
eroi
nter
naci
onal
,así

comoal
aadopci
ónenmuchospaí
sesdeunapol
í
ticadeel
evadosar
ancel
es,que

t
ení
acomof
inal
i
dadel
prot
egeral
ospr
oduct
oresl
ocal
esdel
osbi
enesext
ranj
eros.

DURACI
ÓNDELCI
CLOECONÓMI
CO:

Los ci
cl
os económi
cos no t
ienen una dur
aci
ón det
ermi
nada. Si
n

embar
go,
 
est
udi
os est
adí
sti
cos han di
sti
ngui
do ci
clos económi
cos de di
fer
ent
e

t
amaño,
clasi
fi
cándol
osdel
asi
gui
ent
emaner
a:

Cor
tos:Ti
enenunadur
aci
ónmedi
ade40meses,nosuel
enl
l
egaral
afase

de 
depr
esi
ón.Tambi
énseconocencomoci
clospequeñosodeKi
tchi
n.
 20

Medi
os:Ti
enenunadur
aci
ónmedi
ade7y11años.Sonunaser
iedeci
clos

cor
tos,queno l
l
eganasuper
arsecompl
etament
eyacabandesembocando en

una 
cri
siseconómi
ca.Tambi
énseconocecomoci
clode 
Jugl
ar.

Lar
gos:
 
Tienenunadur
aci
óndeent
re47y60años.
 ,deunpr
omedi
ode54

añosdedur
aci
ón.Lasf
asessonsuav
esyl
ent
as,
requi
eremuchot
iempopar
all
egar

alaugeycuandohayunar
ecesi
ónsuel
eserl
ent
a,per
odesembocaendepr
esi
ones

económi
casdemagni
tudhi
stór
ica.Tambi
énseconocencomo 
cicl
osdeKondr
ati
eff

Dur
aci
ón:

Se puede habl
arde dur
aci
ón alper
iodo de t
iempo que abar
ca un ci
clo

económi
co.Est
adur
aci
ón,esmuydi
fí
cildemedi
ryaqueest
asosci
l
aci
onesest
án

suj
etasadi
fer
ent
esv
ari
aci
onesqueocasi
onanuncambi
oencual
qui
eri
nst
ant
edel

per
iododel
cicl
o,asícomot
ambi
éni
nfl
uyenensur
ecur
renci
a.

Est
acar
act
erí
sti
caesi
mpor
tant
eyaquedef
ini
ráelr
asgodeunci
clo,l
os

cual
essepuedencl
asi
fi
cardeacuer
doasudur
aci
ón:

a)Losci
cl
oseconómi
cosconper
iodoapr
oxi
madament
ede50años.Los

l
l
amadosci
closdeOndaLar
ga.

b)Losci
cl
osGr
andes,
quepuedenserde7a11años.

c)Losci
closCor
tos,
de3a4años.

¿
QuéEsUnCi
cl
oEconómi
co?¿
Dur
anTodosLoMi
smo?

Unci
cloeconómi
coesunaf
luct
uaci
ónr
egul
arenl
aact
ivi
dadeconómi
ca,
que

en t
eor
íat
iene cuat
rof
ases que se v
an r
epi
ti
endo:l
a expansi
ón,l
a cr
isi
s,l
a

depr
esi
ónyl
arecuper
aci
ón.
 21

Haymuchast
eor
íassobr
eelci
clo,yv
ari
asdeel
l
assost
ienenquesuor
igen

noeseconómi
co,
puest
oqueescl
aroquehayf
act
oresnoeconómi
cosquei
nfl
uyen

sobr
e l
a act
ivi
dad. Pensemos por ej
empl
o en l
a met
eor
ologí
a, que f
ue

i
mpor
tant
ísi
madur
ant
ecasit
odal
ahi
stor
iaeconómi
camundi
al,
puest
oquedur
ant
e

mi
l
esdeañosel
sect
oreconómi
comási
mpor
tant
e,condi
fer
enci
a,f
uel
aagr
icul
tur
a.

Per
otambi
éni
nfl
uyesobr
elaeconomí
aelcambi
otecnol
ógi
co,l
ademogr
afí
a,l
a

sal
ud de l
a pobl
aci
ón,l
a expansi
ón de l
os mer
cados (
pensemos en el

descubr
imi
ent
odeAmér
ica)y
,porsupuest
o,l
apol
í
tica(
pensemosenl
asguer
ras)
.

Ent
rel
ast
eor
íasquesef
ij
anenl
asr
azonesest
ri
ctament
eeconómi
caspar
a

l
osci
clos,
loseconomi
stashanpr
est
adoat
enci
ónsobr
etodoal
diner
oyal
crédi
to,
al

ahor
royal
ainv
ersi
ón.Nohayci
closdel
ami
smadur
aci
ón,yhaydi
ver
sast
eor
ías

sobr
ecuánt
odur
an:uneconomi
star
usol
l
amadoKondr
áti
evl
l
egói
ncl
usoapl
ant
ear

l
aideadequel
osci
cl
ossonmuypr
olongadosyhabl
ódeunasondasl
argascon

f
luct
uaci
onesquedur
aban50años.

(
Jiménez,
ZonaEconomi
ca,
2021)
 22

CONCLUSI
ÓNGRUPALDELCI
CLOECONÓMI
CO:

Enconcl
usi
ón,l
osci
closeconómi
cossonf
asesquedet
ermi
nanl
asi
tuaci
ón

delpaí
s,per
oensicadaci
clot
ienecosasencomúnnosr
efer
imosal
osper
iodosal

deexpansi
ónyelder
ecesi
ón,
loqueesal
gonor
malal
olar
godet
odal
ahi
stor
iade

l
aeconomí
a,per
oact
ual
ment
enoexi
steunar
egl
aquer
egul
elopel
i
grosodelci
clo

económi
coy
aqueest
eesmuyi
nest
abl
enosesabecómoaf
ect
aragr
avement
ela

economí
adeunpaí
s,per
oensil
aimpor
tanci
adeanal
i
zarl
osci
closeconómi
cos

r
adi
caenquepodemossaberquecuandol
aeconomí
aseest
abi
l
izaexi
stemej
or

empl
eoyporl
otant
ounamej
oradev
ida

Al
gonegat
ivodel
osci
closeconómi
cosesl
acr
isi
seconómi
cacomol
ade

Venezuel
aquebaj
ocr
uel
ment
esueconomí
aconl
abaj
adepr
eci
odesupet
ról
eo

est
odesdeel2013,yenest
ecasopodemosv
ercómoaf
ect
aunadel
asf
asesdel

ci
cloeconómi
coest
amoshabl
andodelci
clol
l
amadoDepr
esi
ónquenoshabl
ade

unaet
apadondenoseencuent
ramej
orí
asenelpr
esent
eyf
utur
o,per
ocual
qui
era

del
aset
apasdelci
cl
oeconómi
cocomoelRecuper
aci
ónyexpansi
ónquet
iene

si
mil
i
tudes en al
gunos aspect
os como es elde r
ecuper
aci
ón que es el

est
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ent
oocr
eci
mient
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ónsol
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eci
mient
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a

economí
asemant
iene,
casocont
rar
ioquesonl
osci
closcomoelAuge,Recesi
óny

depr
esi
ónquenoshabl
aengener
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aeconómi
cayl
acr
isi
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paí
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i
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o en conj
unt
o con elgr
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inal
i
zamosl
a concl
usi
ón

af
ir
mandodequeest
osci
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anpormuchot
iempoynosedat
odosl
os

ci
closdeunsol
ogol
peenal
gunospaí
sessisucedeest
opasandodedosañosa

ci
ncoañosapr
oxi
madament
e.
 23

BI
BLI
OGRAFÍ
AS:

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NA.
GOB.
AR. (
s.f
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. ARGENTI
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GOB.
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nmi
graci
on/
la-
expansi
on-
economi
ca

Ar
ias, A. S. (
09 de may . Economi
o de 2012) pedi
a. Obt
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do de

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//economi
pedi
a.com/
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ini
ciones/
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ias,A.S.(
2012deMay .Economi
ode2012) pedi
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//economi
pedi
a.com/
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economi
ca.
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Ar
ias, A. S. ( . ECONOMI
28 de MAYO de 2015) PEDI
A. Obt
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//economi
pedi
a.com/
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08deAbr
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ménez, L. P. ( . Zona Economi
12 de 06 de 2021) ca. Obt
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do de
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ht
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//www.
zonaeconomi
ca.
com/
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ales, F. C. ( . ECONOMI
06 de MARZO de 2020) PEDI
A. Obt
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do de

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Sánchez,P.F.(
23deJuni .Expanci
ode2021) on.
com.Obt
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expansi
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