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FInversión extranjera: impacto en la

economía de China

RogerY.W. Tang, Ali M. Metwalli y Ola Marie Smith

F
primer trimestre de 2010,
inversión (IED) La inversión extranjera directa (IED) ha sido un los ingresos brutos de China
oreign
ha sidodirecto
una clave motor clave del crecimiento económico, la producto tic (PIB)
impulsor de la economía globalización de los negocios y la expansión del aumentó 11,9 por ciento
crecimiento, globalización comercio internacional. Y en la era actual de de un año antes. El
de negocios y expansión Internet y la globalización, el impacto de la IED y propósito de este artículo
de la internacionalización las empresas con inversión extranjera (FIE) en la es explicar algunos
comercio internacional durante cambios importantes en
economía de un país anfitrión será más
muchas décadas. Hemos visto La economía de China en
profundo que en el siglo XX.
muchos ejemplos en las dos últimas décadas y explicar el
Teniendo en cuenta todo eso, ¿qué papel desempeñan las
América del Norte, Oeste papel desempeñado por las
empresas de inversión extranjera en la economía del país más
en Europa, Japón, empresas con inversión extranjera
poblado del mundo: China? ¿Y cuáles son las implicaciones para
El sudeste de Asia, en la economía del país.

Taiwán, Brasil, los inversores? © 2010 Wiley Periodicals, Inc.

crecimiento y comercio
México, y la mayoría expansión. En las siguientes
recientemente, China. En secciones, nosotros
En la era actual de Internet y la En este proceso de transformación, la IED discutirá estos temas:
globalización, el impacto de la IED y las empresas con inversión extranjera
y las empresas con inversión desempeñaron un papel vital en la • inversión extranjera directa en
extranjera (FIE) en la economía de modernización de la economía de China y China;
un país anfitrión será más en la expansión significativa de su • fuentes y destino de la IED
profundo que en el siglo XX. producción industrial y comercial. En en China;
China inició su reforma En 2009, casi todos los principales • empresas con inversión extranjera en
económica y abrió sus puertas a los países industriales experimentaron China;
inversores extranjeros en 1979. una crisis financiera y una recesión. • empresas con inversión extranjera y su impacto en

Desde entonces, la economía de Estados Unidos, Reino Unido, Japón, el comercio exterior de China;

China ha estado creciendo a una tasa Hong Kong y Taiwán tuvieron tasas • El impacto de las empresas con inversión extranjera en la

promedio de alrededor del 10 por de crecimiento negativas ese año. producción industrial y el empleo; y

ciento anual. En tres décadas, China China e India fueron • Divisas de China
se ha transformado con éxito de una dos de unas pocas excepciones. En 2009, cuestiones de reserva y moneda.
economía atrasada y orientada a la China creció a una tasa respetable del 8,4
agricultura a una economía moderna por ciento, mientras que India creció a Las conclusiones e implicaciones para
e industrializada. una tasa del 6,1 por ciento. En el los inversores estadounidenses serán

© 2010 Wiley Periodicals, Inc.

Publicado en línea en Wiley Online Library (wileyonlinelibrary.com).
DOI 10.1002 / jcaf.20624 25
26 The Journal of Corporate Accounting & Finance / Septiembre / Octubre de 2010

discutido hacia el final del También se muestran los porcentajes de la 2009, la IED total utilizada a precios
artículo. participación de EE. UU. En la IED en China corrientes fue de alrededor de $ 959 mil
para esos años. En el Cuadro 1, podemos millones. Durante los últimos 20 años, la

IED EN CHINA observar que la IED utilizada en China fue
sólo de alrededor de $ 3.4 mil millones en
En los últimos años, China ha sido 1989. Desde entonces, la IED utilizada ha
uno de los principales países aumentado casi de manera constante a $
receptores de IED. El Cuadro 1 92.4 mil millones en 2008. Debido a la
presenta las estadísticas de IED recesión económica mundial, la IED utilizada
utilizada (o realizada) en China y la disminuyó en un 2.6 por ciento a alrededor
inversión directa de Estados Unidos en de $ 90 mil millones en 2009. Desde 1989
China de 1989 a 2009. hasta
IED ha transformado completamente la
economía china y ha expandido
significativamente el comercio
internacional de China.
La inversión directa de Estados
Unidos en China fue de alrededor de $
284 millones en 1989 (ver Anexo 1). Eso
representó alrededor del 8,4 por ciento
de la IED total en

Exhibición 1

Inversión extranjera directa utilizada en China y participación de Estados Unidos (montos en millones de dólares estadounidenses)

Año IED utilizada en China IED estadounidense en China Participación en EE. UU. (%)

1979–1988 12,473
1989 3.393 284 8,37
1990 3.487 456 13.08
1991 4.366 323 7.40
1992 11,088 511 4.61
1993 27,515 2.063 7,50
1994 33,767 2,491 7.38
1995 37,521 3,083 8.22
1996 41,726 3,443 8.25
1997 45,257 3,239 7.16
1998 45,463 3.898 8.57
1999 40,319 4.126 10.23
2000 40,715 4.384 10,77
2001 46,878 4.430 9.45
2002 52,743 5.420 10.28
2003 53,505 4.200 7,85
2004 60,630 3.940 6,50
2005 72,406 3,070 4.24
2006 72,715 2.865 3,94
2007 83,521 2.616 3.13
2008 92,395 2,944 3,19
2009 90,033 3,576 3,97
1989-2009 total 959,443 61,362 6,40
Fuente: Anuario estadístico de China, varios años; Agencia de Promoción de Inversiones de China.

DOI 10.1002 / jcaf © 2010 Wiley Periodicals, Inc.

The Journal of Corporate Accounting & Finance / Septiembre / Octubre de 2010 27

China en ese año. De 1990 a 2002, la IED FUENTES Y DESTINO DE LA fueron $ 26,3 mil millones y $ 24,5 mil
estadounidense en China aumentó casi de IED EN CHINA millones, respectivamente. Si revisamos
manera constante y alcanzó su punto máximo los datos anuales detenidamente,
de aproximadamente 5.400 millones de dólares Muchos países han notaremos que Taiwán fue el segundo
en 2002. Después de 2002, proporcionado fondos de inversión mayor inversor directo de 1992 a 1997,
La inversión directa de Estados Unidos directa a China durante las últimas mientras que Estados Unidos se convirtió
en China disminuyó durante varios dos décadas. El Cuadro 2 muestra los en el segundo mayor proveedor de IED
años; en 2008, volvió a aumentar. La diez principales países o territorios de en China en
inversión directa de Estados Unidos en origen de IED utilizada en China de 1998.
2009 fue de alrededor de $ 3.6 mil 1992 a 2000. Durante ese período, De 1992 a 2000, Singapur
millones, y eso representó alrededor del China recibió un total de $ 323,3 mil proporcionó $ 16.7 mil millones de
4 por ciento de toda la IED en China en millones de IED de otros países. De inversión directa en China (ver Anexo
ese año. De 1989 a 2009, las empresas esta cantidad, $ 156,2 mil millones (o 2). Las Islas Vírgenes (un paraíso
estadounidenses invirtieron un total de 48,3 por ciento) fueron fiscal) se convirtió en una importante
$ 61,4 mil millones de inversión directa proporcionados por inversores de fuente de IED en China en
en China, Hong Kong. El segundo país inversor 1997. De 1995 a 2000, las Islas Vírgenes
representando alrededor del 6,4 por más grande fue Estados Unidos, que proporcionaron 13.100 millones de
ciento de la IED total en China proporcionó 27.300 millones de dólares de IED en China. Otros países que
durante ese período. Los detalles de dólares de IED (o el 8,5 por ciento) a proporcionaron cantidades significativas
la IED en China de otros países de China. Esto fue seguido de cerca por de IED en China fueron Corea del Sur,
origen se discutirán en la siguiente inversores taiwaneses y japoneses. Estados Unidos.
sección. Inversiones de Taiwán y Japón Reino, Alemania y Francia.

Anexo 2

Los diez principales países / territorios de origen de IED utilizada en China, 1992-2000 (cantidades en millones
de US $)
País / Territorio 1992-2000
y rango 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 Total

Total de IED 11,008 27,515 33,767 37,521 41,726 45,257 45,463 40,319 40,715 323,292
1. Hong Kong 7,507 17.275 19,665 20,060 20,677 20,632 18,508 16,363 15.500 156.187
2. Estados Unidos 511 2.063 2,491 3,083 3,443 3,239 3.898 4.126 4.384 27.329
3. Taiwán 1.051 3,139 3.391 3,162 3,475 3289 2,915 2.599 2.296 26.316
4. Japón 710 1.324 2.075 3.108 3.679 4.326 3.400 2,973 2.916 24.513
5. Singapur 122 490 1,180 1.851 2,244 2.606 3.404 2,642 2.172 16.712
6. Islas Vírgenes 304 538 1,717 4.031 2.659 3.833 13.082
7. Corea del Sur 119 374 723 1.043 1,358 2,142 1.803 1,275 1.490 10.326
8. Reino Unido 38 221 689 914 1,301 1.858 1,175 1.044 1,164 8,404
9. Alemania 89 56 259 386 518 993 737 1,373 1.041 5.453
10. Francia 45 141 192 287 424 475 715 884 853 4.016

Fuente: Manual estadístico de China, varios años; Agencia de Promoción de Inversiones de China.

© 2010 Wiley Periodicals, Inc. DOI 10.1002 / jcaf

28 The Journal of Corporate Accounting & Finance / Septiembre / Octubre de 2010

Anexo 3

Los diez principales países / territorios de origen de IED utilizada en China, 2001-2008 (montos en miles de millones de
)
EL DÓLAR AMERICANO $

Rango País / Territorio 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2001-2008 Total
Total de IED 46,88 52,78 53,50 60,63 72,41 72,72 83,52 92,40 534.80

1 Hong Kong 16,72 17,86 17,70 19.00 17,95 20.23 27,70 41.04 178,20

2 Islas Virgenes 5,04 6.12 5.78 6,73 9.02 11.25 16.55 15,95 76,44

3 Japón 4.35 4.19 5,05 5.45 6.53 4.60 3,59 3,65 37,41

4 Corea del Sur 2.15 2,72 4,49 6.25 5.17 3,89 3,68 3,14 31.49

5 Estados Unidos 4.43 5.42 4.20 3,94 3,07 2,87 2,62 2,95 29,50

6 Taiwán 2,98 3,97 3.38 3.12 2.15 2.14 1,77 1,90 21.41

7 Singapur 2.14 2,34 2,06 2.01 2,20 2,35 3,18 4.44 20,72

8 Islas Caimán N/A 1,18 0,87 2,04 1,95 2.10 2,57 3,14 13,85

9 Samoa Occidental N/A 0,88 0,99 1,13 1,35 1,54 2.17 2,55 10,61

10 Alemania 1,21 0,93 0,86 1.06 1,53 3,25 0,73 0,90 10,47

Fuente: Anuario estadístico de China, varios años; Agencia de Promoción de Inversiones de China.

Juntos, los diez principales países o 1992 a 2000. Las Islas Vírgenes Mismo periodo. Curiosamente, las Islas
territorios de origen proporcionaron contribuyeron con 76.400 millones de Caimán y Samoa Occidental (dos
alrededor del 90,4 por ciento de toda la dólares (o el 14,3 por ciento) de la IED y paraísos fiscales) también
IED en China entre 1992 y 2000. se convirtieron en el segundo mayor proporcionaron alrededor de $ 13,9 mil
El Cuadro 3 proporciona una lista proveedor de IED en China. Las Islas millones y $ 10,6 mil millones,
más reciente de los diez principales Vírgenes son un conocido paraíso fiscal y respectivamente, a China entre 2001 y
países o territorios de origen de IED son el domicilio de muchas grandes 2008. Estos dos paraísos fiscales no
utilizada en China de 2001 a 2008. empresas extraterritoriales. tenían IED significativa en China antes.
Durante ese período, la IED siguió El tercer mayor proveedor de IED 2001.
creciendo, y China recibió un total de de China fue Japón, que proporcionó $ El Cuadro 4 muestra las
534,8 mil millones de dólares. 37,4 mil millones (o el 7 por ciento) de la empresas con inversión extranjera
león de la IED de otros países. Al IED en China entre 2001 y 2008. Corea registradas y la inversión total por
comparar el Anexo 2 con el Anexo 3, del Sur y Estados Unidos provincias y ciudades a fines de
podemos observar que las listas de proporcionaron $ 31,5 mil millones y 2008. Actualmente, China tiene 22
países en las dos exhibiciones son 29,5 mil millones de IED, provincias, 5 regiones autónomas
bastante similares, pero las respectivamente, durante el mismo y 4 municipios principales bajo el
clasificaciones han cambiado con la período. período. Taiwán proporcionó $ control del gobierno central. Las
excepción de Hong Kong. Hong Kong 21,4 mil millones (o el 4 por ciento) de 22 provincias en orden alfabético
siguió siendo el principal inversor, IED en China entre 2001 y 2008, son Anhui, Fujian, Gansu,
aportando el 33,3 por ciento de la IED mientras que Singapur contribuyó con $ Guangdong, Guizhou, Hainan,
en China; sin embargo, esto es menos 20,7 mil millones. Alemania proporcionó Hebei, Heilongjiang, Henan,
que el 48,3 por ciento de la IED de alrededor de $ 10.5 mil millones en Hubei, Hunan, Jiangsu, Jiangxi,
Hong Kong procedente de inversión directa durante el Jilin, Liaoning, Qinghai,

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Anexo 4

Empresas registradas con inversión extranjera y la inversión total a finales de 2008 *

Inversión total para 2008

2008 Número de Cantidades en Exportaciones 2008

Rango de provincias totales y Inversión extranjera Miles de millones de (Cantidades en

Inversión Ciudades Empresas (Unidades) EL DÓLAR AMERICANO $ % del total Miles de millones de dólares estadounidenses)

Total 434,701 2.261,6 100,0%

1 Jiangsu 49,928 415,9 18,4% 174,95
2 Guangdong 90,114 372,6 16,5% 255,67
3 Llevar a la fuerza 51,532 294,0 13,0% 113,56
4 Zhejiang 28.533 158,3 7,0% 54.22
5 Liaoning 22,321 124,8 5,5% 20.27
6 Fujian 23,809 112,1 5,0% 32,50
7 Shandong 32,052 101,2 4,5% 50,60
8 Beijing 22,485 98,3 4,4% 23.06
9 Hainan 4.921 96,7 4,3% 0,65
10 Tianjin 14,536 93,8 4,2% 28,90
11 Sichuan 9.398 42,1 1,9% 3,55
12 Hubei 7.560 34,0 1,5% 3,79
13 Hebei 10,536 33,8 1,5% 9,75
14 Jiangxi 6.640 33,5 1,5% 3,78
15 Henan 11,166 29,3 1,3% 1,71
dieciséis Hunan 5,085 26,6 1,2% 1.05
17 Guangxi 4.297 25,8 1,1% 1,62
18 Anhui 5.523 25,5 1,1% 3,19
19 Chongqing 4.333 23,8 1,1% 0,96
20 Mongolia interior 2,326 22,2 1,0% 0,91
21 Shanxi 2,168 18.0 0,8% 1,28
22 Jilin 4.158 17,5 0,8% 1,34
23 Heilongjiang 5,901 16,2 0,7% 0,81
24 Yunnan 4.084 14,1 0,6% 0,43
25 Shaanxi 4.312 13,7 0,6% 1,10
26 Xinjiang 1.402 4.6 0,2% 0,23
27 Gansu 2,142 3.8 0,2% 0,17
28 Qinghai 469 3.3 0,2% 0,05
29 Guizhou 2.201 3.2 0,2% 0,24
30 Ningxia 637 2.4 0,1% 0,19
31 Tíbet 132 0,5 0,0% 0,00

Fuente: Anuario estadístico de China, 2009.

* Las cantidades y los porcentajes pueden no coincidir con los totales debido al redondeo.

© 2010 Wiley Periodicals, Inc. DOI 10.1002 / jcaf

30
Shaanxi, Shandong, Shanxi, Sichuan,
Yunnan y Zhejiang. Además, China
también considera a Taiwán como
su vigésimo tercera provincia. Las
cinco regiones autónomas son
Guangxi, Mongolia Interior, Ningxia,
Xinjiang Uygur y Xizang (Tíbet). Los
cuatro municipios principales bajo
el control del gobierno central son
Beijing, Tianjian, Shanghai y
Chongqing. Cada una de estas
cuatro ciudades principales tiene
una población de más de 10
millones. Además, las regiones
administrativas especiales (RAE) de
Hong Kong y Macao también se
consideran partes de China. Las RAE
de Hong Kong y Macao tienen sus
propios directores ejecutivos y han
un alto grado de autonomía,
pero China controla tanto sus
asuntos exteriores como sus
asuntos de defensa. En el
Cuadro 4 se muestra un
desglose de las FIE por
provincia / ciudad. En el Cuadro
5 se muestra un mapa de todas
las provincias y ciudades bajo el
control del gobierno central,
Hong Kong y Macao.
El Anexo 4 muestra
que a finales de 2008, hubo
434,701 empresas con inversión
extranjera que operan en China con una
inversión total de $ 2,262 mil millones.
La mayoría de las FIE están ubicadas en
provincias y ciudades costeras. Por
ejemplo, la provincia de Jiangsu tenía
49,928 FIE con una inversión total de
alrededor de $ 416 mil millones, y la
provincia de Guangdong tenía 90,114 FIE
con una inversión de $ 373 mil millones.
Juntos, Jiangsu y Guangdong tenían
alrededor del 35 por ciento de la IED
nacional. Otras provincias que recibieron
grandes cantidades de IED incluyeron
Zhejiang ($ 158 mil millones, o el 7 por
ciento), Liaoning ($ 125 mil millones o el
5,5 por ciento), Fujian ($ 112,1 mil
millones o el 5 por ciento) y Shandong ($
101 mil millones o el 4,5 por ciento). .
Entre las cuatro ciudades principales,
Shanghai
DOI 10.1002 / jcaf
The Journal of Corporate Accounting & Finance / Septiembre / Octubre de 2010
recibió $ 294 mil millones (13 por
ciento), Beijing recibió $ 98,3 mil
millones (4,4 por ciento), Tianjin $
93,8 mil millones (4,2 por ciento) y
Chongqing recibió sólo $ 23,8 mil
millones (1,1 por ciento). La mayoría
de las demás provincias enumeradas
en el Anexo 4 están ubicadas en las
regiones central u occidental de
China. Las provincias como Gansu y
Qinghai y las regiones autónomas
como Xinjiang, Ningxia y el Tíbet no
son populares entre los inversores
extranjeros porque estas regiones
están menos desarrolladas y no
tienen una proximidad geográfica
cercana a los inversores extranjeros
de Hong Kong, Taiwán, Japón. y Corea
del Sur. Dado que la mayoría de las FIE
Provincias como Gansu y
Qinghai y las regiones autónomas como
Xinjiang, Ningxia y el Tíbet no son
populares entre los inversores
extranjeros porque estas regiones están
menos desarrolladas y no tienen una
proximidad geográfica cercana a los
inversores extranjeros de Hong Kong,
Taiwán, Japón y Corea del Sur.
están ubicadas en provincias y
ciudades de la costa oriental, la
mayoría de las exportaciones de China
también provienen de esas provincias y
ciudades, como se muestra en
Cuadro 4.
INVERSIÓN EXTRANJERA
EMPRESAS EN CHINA
Las empresas con inversión
extranjera en China operan en
muchas industrias diferentes.
Estadísticas recientes publicadas por
el gobierno chino indican que en
En 2007, aproximadamente la mitad de la IED
utilizada se invirtió en industrias
manufactureras, mientras que alrededor de 20
por ciento estaba en bienes raíces.
Aproximadamente el 10 por ciento de la
IED se destinó a las industrias financiera
y bancaria. Algunas de las FIE pueden ser
bastante grandes en términos de ventas
anuales. El Cuadro 6 muestra las 100 FIE
más grandes medidas por ventas anuales
para 2008. Podemos observar que estas
100 FIE más grandes eran subsidiarias de
compañías multinacionales importantes
como Nokia, Volkswagen, General
Motors, Motorola, Toyota, Honda, Nissan,
Hewlett Packard, Dell, Etcétera. La FIE
más grande fue Hongfujin Preci- sion
Industry (Shenzhen), con ventas anuales
de alrededor de $ 27 mil millones, y la
segunda FIE más grande fue
Nokia Telecommunica-
ción, con ventas de alrededor de $
13,8 mil millones. Algunos grandes
Las empresas multinacionales
tienen más de una subsidiaria
entre las 100 principales. Por
ejemplo, Volkswagen tiene Fay-
Volkswagen Sales (No. 5),
Shanghai Volkswagen
Automotive Sales
(No. 13), y Shanghai
Volkswagen Automo-
tivo (núm. 17). Toyota tiene
Dongfeng Toyota Auto
Ventas (No. 14), Tianjin
Toyota Auto (No. 24) e
Inversión Toyota Automobile
(China) (No. 48). Dell tiene una
computadora Dell (Xiamen) (No.
56) y Dell Computer (China) (No. 63).
Curiosamente, Lenovo se considera
una FIE y tiene productos de
información de Lenovo (Shenzhen) (n. °
25), Lenovo (Beijing) (n. ° 31) y Lenovo
(Shanghai) (n. ° 84). Las acciones de
Lenovo cotizan en la Bolsa de Valores
de Hong Kong y puede considerarse
un inversor de Hong Kong. Podemos
decir por los nombres de las empresas
que muchas empresas con inversión
extranjera en China son empresas
conjuntas con empresas chinas.
Algunas son empresas extranjeras de
propiedad absoluta como Amway
(China) (No. 92),
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The Journal of Corporate Accounting & Finance / Septiembre / Octubre de 2010
Anexo 5
Sony (China) (n. ° 61) y Wal-Mart
(China) Investment (n. ° 83).
En 2009, muchas empresas
multinacionales continuaron
invirtiendo en China. Los siguientes
son algunos ejemplos:
• Samsung decidió en 2009
invertir $ 1 mil millones
adicionales para desarrollar
más productos y expandir sus
operaciones en China.
• General Motors (GM)
anunció en agosto de 2009
que está formando un 50-50
© 2010 Wiley Periodicals, Inc.
Mapa de China con provincias
empresa conjunta con FAW
Group Cooperation al realizar
una inversión combinada de 2
mil millones de yuanes ($ 293
millones) para fabricar camiones
ligeros en Changchun, provincia
de Jilin.
• Volkswagen AG anunció en
septiembre de 2009 que
invertirá 4 mil millones ($ 5,83
mil millones) para aumentar la
producción y expandir la
capacidad en China para 2011.
• En septiembre de 2009,
Ford Motor Company
31
anunció que gastaría 490
millones de dólares en una nueva
planta en China que podría
aumentar significativamente la
producción de Ford en China. La
planta podría estar lista en 2012.
• Novartis anunció en
Noviembre de 2009, que gastaría
mil millones de dólares para ampliar
su centro de I + D en Shanghai y
contratar a unos 1000 nuevos
empleados.
• También en noviembre de
2009, Walt Disney Company
obtuvo la aprobación de la
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32 The Journal of Corporate Accounting & Finance / Septiembre / Octubre de 2010

Anexo 6

Las 100 principales empresas con inversión extranjera en China, 2008 (montos en miles de millones de dólares estadounidenses)

2008 Total 2008 Total

Rango Compañía Ventas Rango Compañía Ventas

1 Industria de precisión de Hongfujin (Shenzhen) 26,99 30 China Eastern Airlines 5,03

2 Telecomunicaciones de Nokia 13,78 31 Lenovo (Pekín) 4,77
3 China Offshore Petroleum (China) 11.36 32 Beijing Sony y Ericsson Putian 4,70
4 Dagong (Shanghai) Computadora 10.54 Comunicación móvil

5 Fay-Volkswagen Ventas 10.42 33 Daye (Shanghai) Tecnología informática 4,65

6 Dafong (Shanghai) Computer 9.48 34 Guangzhou Toyota Automobile 4.62
7 Angang Steel 9.43 35 Fujian Jielian Electronic Sinopec 4.57
8 Automóvil GM de Shanghai 9.37 36 Hainan Petrochemical 4.32
9 Fay-Volkswagen 9.22 37 Hongfutai Precision Electronics 4.15
10 Motorola (China) Electronic 8,10 38 Changan Ford-Mazda Auto 4.14
11 Maanshan Steel 7.29 39 Sinochem Fertilizer 3,85
12 Huaneng International Power Shanghai Ventas de 7.26 40 Tecnología internacional de Xijie 3,62
13 automóviles Volkswagen Dongfeng Toyota Ventas 7.24 41 Ningbo Qimei Electronics 3,57
14 de automóviles 7.15 42 Ciencia y tecnología Flextronics 3,49
(Zhuhai)
15 Dongfeng Auto 7.06
43 Shanghai Secco Petrochemical 3,49
dieciséis Air China 6,77
44 Shanghai Hewlett Packard 3.38
17 Shanghai Volkswagen Automotive 6,74
45 Beijing Hyundai Auto 3.38
18 Yingshunda Ciencia y tecnología 6,43
46 Comercialización de CNOOC y Shell 3.37
19 Nokia (China) Inversión 6,40 Petrochemicals
20 Aerolienas de China del Sur 6,35 47 Acero de Zhangjiagang Hongfa 3.35
Industria de precisión de 6,08 48 3.32
21 Toyota Automobile (China) Investment
Futaihong (Shenzhen)
49 Shanghai Friendship Group 3.30
22 Cobre Jiangxi 5,96
50 Hangzhou Motorola Móvil y 3,29
23 Guangzhou Honda Automóvil 5,96 comunicación
24 Tianjin Toyota Auto 5,92 51 Inversión y desarrollo de Henan 3,28
25 Producto de información de Lenovo (Shenzhen) 5.70 Shuanhui
26 Ciencia y tecnología de la 5,64 52 Equipo refrigerante 3,20
comunicación de Tianjin Samsung Guangdong Midea

27 Inversión Nissan (China) 5.41 53 Acero inoxidable Zhangjiagang Pohang 3.11

28 Ciencia y tecnología de Qunkang 5.31 Shanghái Zhenhua Gangkou Jixie 3,02
54
(Shenzhen) (Jituan) Gufen

29 Petroquímica del Pacífico Occidental de Dalian 5.12 55 Comercio de materiales de Shanghai 3,02
Continuado

DOI 10.1002 / jcaf © 2010 Wiley Periodicals, Inc.

The Journal of Corporate Accounting & Finance / Septiembre / Octubre de 2010 33

Anexo 6

Las 100 principales empresas con inversión extranjera en China, 2008 (montos en miles de millones de dólares estadounidenses) (Continuado)

2008 Total 2008 Total

Rango Compañía Ventas Compañía de rango Ventas

56 Computadora Dell (Xiamen) 2,97 78 Campana de Shanghai Alcatel 2,32

57 Hierro y acero de Rizhao 2,94 79 TCL King Electronic (Huizhou) 2,29
58 Ciencia y tecnología Flextronics 2,94 80 Shenzhen Huawei móvil 2,27
(Zuhai) Comunicación
59 Fushiking Jingmi Zujian (Beijing) 2,91 81 Nanjing Ericsson Panda Communication 2.27 Participación

60 Dongfeng Peugeot Citroen Automobile 2,90 82 accionaria de la industria del carbón de Yanzhou 2.26

61 Sony (China) 2,79 83 Inversión en Wal-Mart (China) 2.25

62 Mongolia Interior Mengniu Dairy 2,76 84 Lenovo (Shanghái) 2.23
Participación
85 Shanghai Samsung Semiconductor 2.20
63 Computadora Dell (China) 2,71 86 Inversión de Samsung (China) 2.18
64 Weixinzitong (Kunshan) 2,70 87 Productos cárnicos de Linyi Xincheng Jinluo 2.16
sesenta y cinco Tecnología de Changshuo (Shanghai) 2,69 88 Cobre Jinlong 2.15
66 Weizhizitong (Kunshan) 2,68 89 Shenyang Huachen Jinbei Auto 2.07
67 Dongfeng-Honda Auto 2,66 90 Monitor electrónico Tianjin Samsung 2.06
68 Grupo eléctrico de Shanghai 2,63 91 LG Electron (Huizhou) 2.03
69 BASF-YPC 2,56 92 Amway (China) 2.02
70 Tagnshan Guofeng Hierro y acero 2.51 93 Automóvil Anhui Jianghuai 2.02
71 Camión CNHTC Jinan 2,50 94 Electrodomésticos Inventec (Pudong) 2.00
72 BMW (China) Comercio de automóviles 2,47 95 Acero Zhangjiagang Hongchang 1.99
73 Rizhao Steel 2,41 96 Aeropuerto Internacional de Shanghai Pudong 1.95

74 Qisda (Suzhou) 2,40 Aceites de aviación

75 Dafu (Shanghai) Informática y 2,40 97 Aceites y granos de Donghai (Zhangjiagang) 1,95

tecnología 98 P&G (GZ) 1,94
76 Componentes electrónicos afilados de Wuxi 2,35 99 Freescale Semiconductor (China) 1,94
77 Mercedes-Benz (China) 2,33 100 Matsushita Electronic (China) 1,93

Gobierno central chino para
construir un Shanghai Disneyland.
El parque inicial costará alrededor
de $ 3.5 mil millones para construir
en el distrito de Pudong de la
ciudad.
• El 11 de noviembre de 2009,
Exxon Mobil inició una refinación
de $ 4.5 mil millones y
complejo petroquímico en la
provincia de Fujian y planea abrir
y operar al menos 750 estaciones
de servicio en China.
Corporación McDonald's
representa otra historia de éxito
empresarial en China. La empresa
abrió su primer punto de venta
en Shenzhen, China, en 1990. En marzo
de 2010, McDonald's tenía alrededor de
1,100 puntos de venta en China, y
esperan aumentar el número de puntos
de venta a un total de 2,000 para fines de
2013. A principios de
2010, McDonald's empleó a unas
60.000 personas en China. En
2008, China representó

© 2010 Wiley Periodicals, Inc. DOI 10.1002 / jcaf

34 The Journal of Corporate Accounting & Finance / Septiembre / Octubre de 2010

alrededor del 23 por ciento de los ingresos de
McDonald's de la región de Asia Pacífico y
Medio Oriente y África, y su participación está
creciendo. Un funcionario de la compañía ha
dicho que China es el mercado de más rápido
crecimiento tanto desde el punto de vista de
los ingresos como desde el punto de vista de
los ingresos.
En marzo de 2010, McDonald's
también inauguró la primera
Universidad McDonald's Hamburger
en China al invertir 250 millones de
yuanes (o $ 36,6 millones) en la
universidad de Shanghai. Será una
escuela de capacitación de McDonald's
para áreas como el desarrollo de
talentos locales y la administración de
bienes raíces.
los porcentajes subieron al 45,8 por ciento en
1994. Los porcentajes de las exportaciones de las
empresas con inversión extranjera también
aumentaron del 12,6 por ciento en 1990 a
28,7 por ciento en 1994. En 1999, las importaciones de
las empresas con inversión extranjera fueron de $ 85,9
mil millones, lo que representa el 51,8 por ciento del
total de las importaciones nacionales. En el mismo año,
las exportaciones de las empresas con inversión
extranjera ascendieron a 88.600 millones de dólares, lo
que equivale al 45,5 por ciento del total de las
exportaciones nacionales.
Las importaciones y exportaciones de China
siguieron aumentando rápidamente de 2000 a 2008, al
igual que las importaciones y exportaciones de
empresas con inversión extranjera. En 2008, las
importaciones de las empresas con inversión extranjera
alcanzaron un récord de 620.000 millones de dólares, o
el 54,7 por ciento del total nacional. Exportaciones por
Exportadores de FIE en China. En la
parte superior de la lista se encuentra
Foxconn Preci- sion Industry (Shenzhen),
que exportó $ 14.5 mil millones en
bienes en 2005 y $ 18.3 mil millones en
2006. Foxconn es una subsidiaria de
Hong Hai Enterprise con sede mundial en
Taiwán. Foxconn es conocido por
ensamblar el iPod y el iPhone para Apple.
También producen computadoras
portátiles y otros productos electrónicos
para Dell y otros productos de marcas
estadounidenses. También se incluyen en
la lista las subsidiarias estadounidenses
como Motorola (China) Electronics,
Hangzhou Motorola Mobil
Telecommunication Equipment, Intel
Technology (China), Dell

FIES Y SU IMPACTO EN EL (Xiamen) y filiales de

EXTERIOR DE CHINA
COMERCIO
Durante las últimas dos décadas, la IED
tuvo un impacto significativo en la expansión
del comercio exterior de China. El Cuadro 7
muestra las importaciones y exportaciones de
las empresas con inversión extranjera y
también sus porcentajes en los totales de las
importaciones y exportaciones nacionales de
1980 a 2009. Podemos observar que en la
primera década después de que China adoptó
su política de puertas abiertas en 1979, las
empresas con inversión extranjera tenían sólo
una pequeña impacto en las importaciones y
exportaciones de China. Por ejemplo, de 1980
a 1984, las importaciones y exportaciones de
las empresas con inversión extranjera
representaron no más del 1,5 por ciento de los
totales nacionales. Los porcentajes del
comercio de la FIE con respecto al total
nacional aumentaron gradualmente de 1985 a
1989, pero los porcentajes aún eran menos
otros conocidos
empresas multinacionales
La primera mitad de la década de 1990 fue testigo
(MNC), incluidas Nokia,
de aumentos significativos en el comercio de FIE Samsung, Sony, Ericsson, etc. En
en relación con el comercio exterior de China. Por
conjunto, estas 25 empresas con
inversión extranjera exportaron
ejemplo, las importaciones de las empresas con
un total de 108.200 millones de
inversión extranjera representaron el 23,1 por dólares en bienes a otros países
en 2006.
ciento del total nacional en 1990, pero los
porcentajes correspondientes subieron al 45,8 por
IMPACTO DE FIES EN
PRODUCCIÓN INDUSTRIAL
ciento en 1994.
Y EMPLEO
La IED en China no solo
Las empresas con inversión extranjera alcanzaron ayudó a expandir el comercio
un récord de $ 790.5 mil millones, o el 55,3 por exterior de China, sino que también
ciento del total de exportaciones nacionales. El año proporcionó los siguientes beneficios
2009 fue un año de recesión y crisis financiera, pero a corto y largo plazo para la
las empresas con inversión extranjera en China aún economía de China, como lo explica
lograron importar $ 545,2 mil millones en bienes y Edward Tse en su nuevo libro, La
exportar $ 672,2 mil millones en mercancías. En estrategia de China:
2009, las importaciones y exportaciones totales

del 15 por ciento de los totales nacionales. combinadas de las empresas con inversión A corto plazo, la [IED] ha
extranjera ascendieron a 1.217.400 millones de aportado inversiones
dólares, lo que representó el 55,2 por ciento del , creó puestos de trabajo y
total nacional. demanda, impulsó el comercio,
La primera mitad de la década de 1990 fue testigo y estimuló en general
de aumentos significativos en el comercio de FIE en Muchas empresas de inversión extranjera la economía; a largo
relación con el comercio exterior de China. Por ejemplo, importantes son el motor de las exportaciones de plazo, expuso a las
las importaciones de las empresas con inversión China. El Cuadro 8 muestra las 25 principales empresas chinas a
extranjera representaron empresas con inversión extranjera con exportaciones competencia y la
23,1 por ciento del total nacional en significativas en 2005 y 2006. La lista parece el quién mejores prácticas de
1990, pero el correspondiente es quién de los más poderosos negocios globales. Lo mejor

DOI 10.1002 / jcaf © 2010 Wiley Periodicals, Inc.

The Journal of Corporate Accounting & Finance / Septiembre / Octubre de 2010 35

Anexo 7

Importaciones y exportaciones de FIE en China, 1980-2009 (cantidades en miles de millones de dólares estadounidenses)

Importaciones Exportaciones

Año Total Nacional FIE % Cuota Total Nacional FIE % Cuota

1980 20,0 0,03 0,2% 18,1 0,01 0,1%

1981 22,0 0,11 0,5% 22,0 0,03 0,2%
mil novecientos ochenta y dos 19,3 0,28 1,4% 22,3 0,05 0,2%
1983 21,4 0,29 1,4% 22,2 0,33 1,5%
1984 27,4 0,40 1,5% 26,1 0,07 0,3%
1985 42,3 2,06 4,9% 27,4 0,30 1,1%
1986 42,9 2,40 5,6% 30,9 0,58 1,9%
1987 43.2 3.37 7,8% 39,4 1,21 3,1%
1988 55,3 5.88 10,6% 47,5 2,46 5,2%
1989 59,1 8.80 14,9% 52,5 4,91 9,4%
1990 53,3 12.30 23,1% 62,1 7.81 12,6%

1991 63,8 16,91 26,5% 71,9 12.05 16,8%

1992 80,6 26,39 32,7% 84,9 17,36 20,4%

1993 104,0 41,83 40,2% 91,7 25.24 27,5%

1994 115,6 52,93 45,8% 121,0 34,71 28,7%

1995 132,1 629,4 47,7% 148,7 46,88 31,5%

1996 138,8 75,60 54,5% 151,1 61,51 40,7%

1997 142,4 77,72 54,6% 182,7 74,90 41,0%

1998 140,2 76,71 54,7% 183,8 80,96 44,1%

1999 165,7 85,88 51,8% 194,9 88,63 45,5%

2000 225,1 117,27 52,1% 249,2 119,44 47,9%

2001 243,6 125,86 51,7% 266,2 133,24 50,1%

2002 295,2 160.29 54,3% 325,6 169,94 52,2%

2003 412,8 231,91 56,2% 438,3 240,34 54,8%

2004 561,4 324.56 57,8% 593,4 338,61 57,1%

2005 660,1 387,51 58,7% 762.0 444,41 58,3%

2006 791,6 472,62 59,7% 69,1 563,83 58,2%

2007 956,3 560,95 58,7% 1.217,8 695,37 57,1%

2008 1.133,1 619,96 54,7% 1.428,6 790,49 55,3%

2009 1.005,6 545.21 54,2% 1.201,7 672.20 55,9%

Fuente: Agencia de Promoción de Inversiones de China.

© 2010 Wiley Periodicals, Inc. DOI 10.1002 / jcaf

36 The Journal of Corporate Accounting & Finance / Septiembre / Octubre de 2010

Anexo 8

Exportaciones de las 25 principales empresas con inversión extranjera en China, 2005-2006 (cantidades en millones de dólares EE.UU.)

2006
Rango Compañía 2005 2006
1 Industria de precisión Foxconn (Shenzhen) 14,474 18,264
2 Mingshuo Asus (Suzhou) 6.212 9.567
3 Electrónica de Motorola (China) 6.451 6.174
4 Tecnología Invetec de telecomunicaciones 3,503 5.912
5 móviles de Nokia Shouxin 4.199 5.688
6 Shenzhen Futaihong Industria sofisticada 1.049 4.687
7 Industria informática de Renbao (China) 730 4.556
8 Computadora Dagong (Shanghai) 3.363 4.484
9 Computadora Tech-Front (Shanghai) 4.039 4.083
10 Productos de información de Lenovo de semiconductores 3,538 4.076
11 electrónicos de Samsung (Suzhou) (Shenzhen) N/A 3.878
12 Equipo de telecomunicaciones móviles de Hangzhou Motorola 1.311 3,789
13 Daye (Shanghai) Tecnología informática 3,238 3.355
14 Industria de Weichangli 1,585 3.342
15 Tecnología Innocom (Shenzhen) 1,532 3,072
dieciséis Fujian Jielian Electronic 2,336 2.907
17 Beijing Sony & Ericsson Putian Tecnología Intel de 2.302 2.822
18 comunicación móvil (China) 2,490 2,770
19 Alambres y cables de Youda (Suzhou) 1.831 2,319
20 Dell (Xiamen) 2,434 2.306
21 Benq Corp. 2,363 2,157
22 China Offshore Petroleum (China) Renbao 2,368 2,153
23 Information Technology (Kunshan) Tianjin 2,376 2,144
24 Samsung Telecom Technology Yinghuada 1,178 2.054
25 (Shanghai) Technology N/A 2.025

Fuente: Agencia de Promoción de Inversiones de

China. N / A = No disponible.

Los gerentes chinos pueden empresas, o establecer sus el proceso. Franqueza

ir a trabajar para empresas propias empresas emergentes, también ha traído productos
multinacionales, pero utilizando las habilidades extranjeros a China, lo que a
muchos también regresarán que han adquirido y su vez ha alentado a las
y trabajarán para chinos transmitiéndolas a otros en empresas chinas a

DOI 10.1002 / jcaf © 2010 Wiley Periodicals, Inc.

The Journal of Corporate Accounting & Finance / Septiembre / Octubre de 2010 37

La expansión de la producción industrial por parte de

las empresas con inversión extranjera tuvo un

Anexo 9 profundo impacto en la producción industrial nacional

china. En 2008, las producciones industriales de las

empresas con inversión extranjera representaron

Productos industriales de las empresas con inversión extranjera como porcentaje de los
29,5 por ciento del total
productos industriales nacionales * (valor de los productos en miles de millones de yuanes chinos)
nacional chino.
Según la edición de 2009 de Anuario

Productos industriales industriales nacionales estadístico de China, en 2008, el número medio

Año Salidas por FIE Compartir %

de empleados de todas las empresas con
inversión extranjera en China fue de unos 25,8
1990 1.907 45 2,28 millones. La mayoría de los empleados de la FIE
1991 2,314 122 5.29 se encuentran en las provincias costeras. La
provincia de Guangdong tuvo la mayor
1992 2,915 207 7.09
cantidad, con 9,2 millones de empleados;
1993 4.051 370 9.14 Jiangsu tenía 4,4 millones, mientras que
1994 7.687 865 11.25 Zhejiang tenía 2,2 millones. En 2008, la

1995 9.197 1.315 14.30 producción industrial total de todas las

empresas con inversión extranjera fue de
1996 9,960 1,508 15.14
14,979 mil millones de yuanes (o alrededor de $
1997 5.615 1.043 18.57 2,157 mil millones).

1998 5.820 1.416 24,34

1999 6.378 1,770 27,75
RESERVA Y MONEDA DE
2000 7.396 2,315 31.29
CAMBIO DE CHINA
2001 9.475 2.652 27,98 CUESTIONES

2002 10.120 3.377 33,37

En China, el comercio internacional está
2003 12,831 4.602 35,87 estrechamente vinculado a la IED, porque alrededor

2004 18,722 5.885 31,43 del 55 por ciento de las importaciones y

exportaciones del país son realizadas por empresas
2005 24,963 7.840 31.41
con inversión extranjera. A medida que las
2006 31.563 9,942 31,50 empresas de inversión extranjera amplían su

2007 40,449 12,504 30,91 comercio con países extranjeros, el comercio

exterior de China también aumenta
2008 50,745 14,979 29,52
significativamente. En 2008, China se convirtió en el

Fuente: Agencia de Promoción de Inversiones de China. segundo mayor exportador, con 1.428.000 millones

* Los tipos de cambio promedio entre el dólar estadounidense y el yuan chino de 1990 a 2008 se pueden encontrar en el Anexo 10. de dólares de exportaciones de mercancías. Las
exportaciones de Alemania en 2008 fueron de $
1,462 billones, levemente más altas que las de
China. Las exportaciones estadounidenses en 2008

de sus productos nacionales. Dieciocho fueron de $ 1,287 mil millones. En 2008, las
producir sus propias
años después, en 2008, la producción importaciones de China fueron de $ 1,133 mil
versiones. (pág.40)
industrial nacional se expandió millones. La mayoría de los países industrializados

El Cuadro 9 ofrece más pruebas de la significativamente a 50,745 mil millones se vieron afectados por la crisis financiera mundial

expansión de la producción industrial nacional y yuanes, mientras que la producción industrial y la recesión en 2009. China de las empresas con
del papel que desempeñan las empresas con inversión extranjera se dispararon a 14.979 exportaciones se redujeron a $ 1,2 billones,

inversión extranjera en China. En 1990, la
producción industrial nacional de China fue de
alrededor de 1.970 mil millones de yuanes, y la
producción industrial de las empresas con
inversión extranjera en 1990 fue de 45 mil
mil millones de yuanes. En otras palabras, mientras que las exportaciones de Alemania sufrieron
de 1990 a 2008, China sufrió una fuerte caída a alrededor de $ 1,1 billones,
la producción industrial aumentó en 798 mil millones. El mer-
26 veces, y las exportaciones de bienes industriales para 2009 fueron
Las opciones de venta de las empresas con inversión extranjera aumentaron en 332 $ 1,057 mil millones. Como resultado, China

millones de yuanes, lo que representa solo el 2,3 veces durante el mismo período. se convirtió en el mer-
por ciento. Es seguro concluir que el exportador de chandise en 2009.

© 2010 Wiley Periodicals, Inc. DOI 10.1002 / jcaf

38 The Journal of Corporate Accounting & Finance / Septiembre / Octubre de 2010

Las importaciones de China en 2009 un dólar estadounidense. De acuerdo a un Los presidentes de los bancos centrales
fueron de alrededor de $ 1 billón. Wall Street Journal informe, muchos de India y Brasil también se unieron a
Estados Unidos fue el mayor importador Funcionarios estadounidenses, miembros de la Estados Unidos para instar a la
en 2009 con importaciones de El Congreso de los Estados Unidos y apreciación de la moneda china, el
$ 1,558 mil millones. otros comentaristas ven el aumento renminbi.
A medida que China ha expandido constante de las reservas de China como Quizás este sea un buen
su comercio exterior en los últimos una prueba de los esfuerzos de China por momento para revisar el valor del
años, el país también ha acumulado un reducir el valor de su moneda, en yuan frente al dólar estadounidense
superávit comercial y una reserva de perjuicio de los socios comerciales. En un durante los últimos 30 años. El Cuadro
divisas sustanciales. Por ejemplo, de discurso pronunciado al público a 10 muestra el tipo de cambio
2005 a 2009, el superávit comercial total principios de marzo de 2010, el promedio del dólar estadounidense
de China fue de aproximadamente 1,03 presidente Obama instó a China a frente al yuan chino de 1980 a 2009.
billones de dólares. A finales de 2009, la adoptar un “tipo de cambio orientado al Estos datos se publicaron en la edición
reserva de divisas de China era de unos mercado que haría una contribución de 2009 de laAnuario estadístico de
2,4 billones de dólares, la mayor entre esencial a ese esfuerzo de reequilibrio China. Como se muestra en el Anexo
todos los países. Superávit comercial global”. En una carta al Departamento del 10, el tipo de cambio era de 1,50 yuanes
sustancial de China con Estados Unidos Tesoro a mediados de marzo de 2010, por dólar estadounidense en 1980. El
durante los últimos cinco años y rápida 130 miembros del Congreso exigieron yuan chino se depreció gradualmente
acumulación de China que "a menos que China permita que el frente al dólar estadounidense de 1981
yuan aumente de valor, Estados Unidos a 1993. En 1994, después de una
de la reserva de divisas se han debería imponer aranceles a los devaluación sustancial, el yuan se fijó a
convertido en temas polémicos en productos chinos". En una reunión de una tasa de 8,6212 por dólar
sus relaciones con Estados Unidos. ministros de finanzas y directores de estadounidense. Dólar estadounidense.
En marzo de 2010, China mantuvo bancos centrales de los países del Grupo De 1995 a 2005, el yuan se negoció a
su moneda, el yuan, a una tasa fija de los Veinte (G20) en Washington, DC, una tasa de 8,2 a 8,3 por dólar
de alrededor de 6,83 a en abril de 2010, estadounidense. Desde 2005

Anexo 10
Tipo de cambio promedio del dólar estadounidense al yuan chino, 1980–2009

10.00

9.00 8.6187

8.2985 8.2770 8.2768

8.1917
7,9718
8.00
7.6040

6,9451 6,9451
7.00

6,00 5.7620
5.5146
5.3233
Yuan

5,00 4.7832

Tipo de cambio
(Yuan por dólar estadounidense)

4,00 3.7221 3.7221 3.7651

3.4528

2.9366
3,00
2,32

1,98
1,89
2,00 1,70
1,50

1,00

0,00
s
do
y
a
nt
he
oc
s
to
80

81

84

86

87

88

89

90

91

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Fuente: Anuario estadístico de China, varios años.

DOI 10.1002 / jcaf © 2010 Wiley Periodicals, Inc.

The Journal of Corporate Accounting & Finance / Septiembre / Octubre de 2010
Hasta 2009, el gobierno chino revaluó
el yuan en aproximadamente
18,2 por ciento. A principios de 2010, el
yuan se negociaba a una tasa de
6,8282 por dólar estadounidense. En
resumen, el tipo de cambio entre el
dólar estadounidense y el yuan chino
ha fluctuado sustancialmente durante
las últimas tres décadas. China es la
economía más grande cuya moneda
no utiliza un tipo de cambio flotante. El
Fondo Monetario Internacional estimó
que la producción económica de China
en 2010 será de más de $ 5 billones, o
alrededor del 9 por ciento de la
producción total mundial. Ahora China
se encuentra en una posición sólida
para avanzar hacia un tipo de cambio
más orientado al mercado.
De hecho, una gran parte de las
reservas de China se invierte en valores
del Tesoro de Estados Unidos. Por
ejemplo, a fines de enero de 2010, las
tenencias de China de deuda
estadounidense eran de $ 889 mil
millones, y esto representó una
disminución de $ 5,8 mil millones de las
tenencias en diciembre de 2009. En
comparación, las tenencias de Japón de
La deuda estadounidense en enero de 2010
fue de $ 765,4 mil millones. Es muy poco
probable que China reduzca
sustancialmente su deuda estadounidense
en el futuro. De lo contrario, puede tener un
impacto bastante negativo en la
Economía de Estados Unidos.
CONCLUSIONES Y
IMPLICACIONES PARA NOSOTROS
INVERSIONISTAS
Este artículo explica la importante
expansión de la IED y las inversiones
extranjeras directas en China durante las
últimas dos décadas y su impacto en la
economía de China. La IED y las FIE han
desempeñado un papel importante en la
expansión de la producción industrial y
comercial del país y han proporcionado
millones de puestos de trabajo a los
ciudadanos chinos. Las principales fuentes
de IED en China incluyen Hong Kong, el
© 2010 Wiley Periodicals, Inc.
Estados Unidos, Japón, Taiwán y
Singapur. En los últimos años,
muchas empresas multinacionales
también han invertido en China a
través de sus sociedades holding en
algunos paraísos fiscales como las
Islas Vírgenes, las Islas Caimán y
Samoa Occidental.
Las provincias costeras son los
lugares más populares de IED en
China. Las provincias de Guangdong,
Jiangsu, Fujian y Shan- dong y la ciudad
de Shanghai han recibido grandes
cantidades de IED en los últimos años.
Aproximadamente la mitad de la IED
se invirtió en la manufactura, mientras
que el 20 por ciento en bienes raíces; la
industria financiera atrajo otro 10 por
ciento de los proyectos.
La IED y las inversiones extranjeras
directas en China seguirán
desempeñando un papel importante en la
economía china en el futuro. Muchas
multinacionales con sede en Estados
Unidos tienen mucho éxito en China. Los
ejemplos incluyen McDonald's, Dell, GM,
Wal-Mart y muchos otros. En el futuro, los
inversores estadounidenses deben revisar
o revisar sus estrategias en las siguientes
áreas para seguir obteniendo buenos
resultados en China:
• Estrategias de marketing y
productos: Esto se debe a que el
mercado de China se volverá
más diversificado, más
sofisticado y de varios niveles.
Una razón clave es que el ritmo
de urbanización se acelerará en el
futuro. En la década de 1990,
alrededor de tres cuartas partes
de la población vivía en áreas
rurales. Actualmente es 50-50,
dividido uniformemente. Por
2020, Edward Tse predijo que
el 60 por ciento de la gente
vivirá en ciudades y áreas
urbanas.
• Estrategias de precios de transferencia:
En el futuro, habrá más
comercio intracompañía
entre empresas hermanas.
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relacionadas con las operaciones de
China, y algunas transacciones pueden
implicar sociedades de cartera en un
paraíso fiscal extraterritorial.
Las autoridades fiscales de Estados
Unidos y China han adquirido mucha
experiencia en investigaciones
fiscales y de precios de transferencia.
Muchos gobiernos han trabajado
juntos para combatir las
manipulaciones de los precios de
transferencia. Las regulaciones de
precios de transferencia en China
también serán más detalladas y
sofisticadas en el futuro.
• Fusiones y adquisiciones
(M&A) estrategias: Más
Las fusiones y adquisiciones serán
realizadas por empresas multinacionales
para iniciar o ampliar sus operaciones en
China. Las empresas deberán tener más
cuidado al seleccionar los objetivos de
fusiones y adquisiciones y estudiar las
nuevas regulaciones para las fusiones y
adquisiciones y las prácticas
anticompetitivas.
• Coberturas y otras
estrategias para minimizar
el riesgo cambiario: Se
espera que el gobierno
chino adopte una política de
apreciación gradual de su
moneda en un futuro no
muy lejano.
En conclusión, China es una economía
en rápido crecimiento y un gran mercado
de consumidores cambiante que requiere
una revisión frecuente de todos los
aspectos de las estrategias de gestión e
inversión. Sin embargo,
Las empresas estadounidenses y
otras empresas multinacionales que
tengan la paciencia y las estrategias
de gestión y productos eficaces
podrán afrontar los retos del
mercado chino en el futuro.
REFERENCIA
Tse, E. (2010). La estrategia de China: Aprovechar
el poder de la economía de más rápido
crecimiento del mundo. NewYork: Basic
Books.
DOI 10.1002 / jcaf
40 The Journal of Corporate Accounting & Finance / Septiembre / Octubre de 2010

Roger YW Tang, PhD, CMA, CIA, es profesor de contabilidad y la Cátedra Upjohn de Administración de Empresas
en Western Michigan University. Ha escrito artículos y libros en las áreas de precios de transferencia, fusiones y
adquisiciones y sistemas contables en países en desarrollo.Ali M. Metwalli, PhD, es profesor de finanzas en la
Western Michigan University. El Dr. Metwalli enseña comunicación empresarial global e intercultural, política
empresarial y entorno social y ético, y estrategia financiera. Los intereses de investigación del Dr. Metwalli son las
fusiones y adquisiciones, el costo cultural de hacer negocios a nivel mundial y la industria del cuidado de la salud.
Ola Marie Smith, PhD, CPA, es actualmente profesor asociado de contabilidad en Western Michigan University.
Enseña contabilidad gerencial y sistemas de información contable. Ha investigado y publicado varios artículos
sobre medición del desempeño en el ámbito empresarial y sin fines de lucro. Recibió su doctorado en contabilidad
de la Universidad Estatal de Michigan en 2003. Antes de su carrera en el mundo académico, la Dra. Smith trabajó
durante diez años en administración corporativa y seis años en contabilidad pública. Durante ese tiempo, obtuvo
un MBA y se convirtió en contadora pública certificada.

DOI 10.1002 / jcaf © 2010 Wiley Periodicals, Inc.