Asignatura:

Finanzas Internacionales

Licenciada:
Sandra Noemy Ramos Argueta

Alumna:
Joselinne Michelle Mejía Ortega

N° de cuenta:
2017-1900171
 Términos clave

American Depository Receipt (ADR): En respuesta a las necesidades de las empresas

extranjeras y de los inversionistas nacionales, los intermediarios financieros crearon un
instrumento llamado ADR.

Bono convertible: El dueño de un bono convertible (convertible bond) tiene el

derecho de cambiarlo por cierto número de acciones de la empresa emisora.
Bono cupón cero: El emisor de bonos cupón cero, también llamados bonos de
descuento puro, no paga ningún interés durante su vida y reembolsa el valor
nominal al vencimiento.
Bonos chatarra: Los bonos que no tienen el grado de inversión se llaman bonos
chatarra (junk bonds), bonos especulativos o, eufemísticamente, bonos de alto
rendimiento. En la mayoría de los países, los inversionistas institucionales no
pueden invertir en bonos especulativos.
Bonos en dos monedas: Un bono en dos monedas paga cupones a tasa fija en la
misma moneda que el principal, pero al vencimiento éste se paga en otra moneda.
Listado cruzado: Es cuando las empresas transnacionales tienen sus acciones
listadas en varias bolsas de valores en diferentes países.
Sindicato suscriptor: Un emisor que desea obtener fondos contacta un banco de
inversión que encabeza un sindicato suscriptor (underwriting syndicate) en el que
participan otros bancos de inversión y bancos comerciales.
Tasa de cupón: Sirve para calcular el valor del cupón anual.
Tasa flotante: Son bonos a mediano plazo que pagan cupones trimestrales o
semestrales indexados a alguna tasa de referencia, por lo general a la Libor.
Centros bancarios internacionales (offshore banking centers): Son centro de
los grandes bancos pueden ser como las instituciones corresponsales, oficinas
representativas, filiales y sucursales fuera del país huésped.
Emerging Market Bond Index Plus (EMBI +): Representan los bonos de los países
en vías de desarrollo.
Euro interbank offered rated (Euribor): Es la tasa de referencia para los
préstamos en euros que publica la European Banking Federation.
Morgan Stanley Capital International (MSCI): Publica varios índices que pueden
servir de guía en las decisiones de inversión.
Tasa interbancaria de Londres (Libor): Es la principal tasa de referencia en los
mercados financieros internacionales. También se incluye una breve reseña sobre
tres crisis de la deuda.
Tasa forward: Es la tasa futura cupón- cero implícita en el día de hoy en la
estructura temporal de tipos de interés.
 Warrant: Son bonos normales que incluyen la opción de compra de la acción de la
empresa emisora a un precio de ejercicio dado.
World Equity Benchmark Shares (WEBS): Ofrecen portafolios que replican
índices internacionales de MSCI.

Preguntas
1. ¿Por qué los bancos grandes operan en escala global?
Los bancos grandes operan en escala global porque operan en diferentes centros
financieros y proporcionan servicios para sus clientes corporativos, además facilita
el financiamiento del comercio internacional y permite a las corporaciones a obtener
fondos sobre emisión de valores y préstamos.

2. ¿Qué tipo de presencia en el extranjero puede tener un banco internacional?

Como banco corresponsal que es la opción menos costosa y permite establecer un
vínculo con una institución de otro país en un centro financiero, como oficina
representativa que permite ayudar a los clientes corporativos del banco en otro país,
como sucursal extranjera la cual opera como un banco local, pero es parte del banco
pariente y por ultimo como una filial extranjera que es un banco local cuyo dueño es
el banco pariente extranjero.

3. ¿Qué ventajas ofrecen Offshore banking centers?

Buscan depósitos de los inversionistas internacionales y conceden préstamos en
monedas diferentes a la moneda del país huésped. No están restringidos por
requisitos de reserva, seguro de depósito ni leyes de divulgación de información, lo
que les concede una ventaja competitiva en relación con los bancos que únicamente
operan en su país de origen.

4. Explique la importancia de la tasa Libor.

La tasa Libor se ofrece en 10 monedas a 15 plazos.
Es la tasa de referencia en el mercado internacional de dinero. 350.000.000 de
dólares del valor subyacente de diferentes instrumentos derivados están en
vinculados con la tasa Libor.

5. ¿Quién y cómo utiliza Forward rate agreements?

Los Eurobonos que aceptan depósitos y otorgan créditos están expuestos al riesgo
de la tasa de interés, Si las tasas de interés se reducen por abajo de la tasa
acordada, el comprador del FRA paga al vendedor la diferencia entre la tasa del
mercado y la tasa acordada, multiplicada por el principal nacional. Si la tasa del
mercado sube por arriba de la tasa acordada, el vendedor del FRA paga al
comprador el incremento en el costo de interés.
6. Explique las causas principales de las recurrentes crisis de la deuda.
Los bancos acreedores eran renuentes a otorgar quitas al principal, reducir los
intereses u otorgar nuevos créditos, solo concedían plazos nuevos y sumaban los
intereses pendientes al principal, aumentando todavía más el monto de la deuda.

La falta de acceso de los países emergentes a los mercados internacionales frenaba

su desarrollo.

El estancamiento de los países en vías de desarrollo aumentaba su pobreza y

deterioraba el clima político. Además, los países industrializados perdían
importantes mercados para sus exportaciones y sus bancos no podían funcionar
normalmente.

7. Explique las diferencias entre los bonos extranjeros y los eurobonos.

Que los bonos extranjeros provienen de un emisor extranjero, se denominan en
moneda nacional y se venden a los inversionistas nacionales, mientras que los
eurobonos se denominan en una cierta moneda y se venden a los inversionistas de
un país de otra moneda, adicional a lo anterior, los bonos extranjeros son
registrados y los eurobonos son al portador.

8. ¿Por qué bonos con cupones son más riesgosos que bonos cupón cero?
Los bonos con cupones son más riesgosos porque son a largo plazo y pagan
intereses periódicamente, mientras que los bonos cupón cero no presentan riesgo
de reinversión de cupones y no pagan ningún interés durante su vida.

9. Explique el papel de las calificadoras de la deuda.

El emisor de los bonos debe pagar por el servicio de calificación y después se
actualiza, la mejor calificación es triple A y la peor es D. A mejor calificación
crediticia, menos tasa de interés paga el emisor por su deuda, todo depende del
grado de inversión.

10. ¿Qué es el riesgo país y cómo se relaciona con la calidad crediticia de un

país?
El riesgo país es todo riesgo inherente a operaciones transaccionales en particular
a las financiaciones de un país a otro, se relaciona con las operaciones crediticias
con el crecimiento del desarrollo del comercio exterior.

11. Enumere los diversos instrumentos para diversificar internacionalmente un

portafolio de acciones.
1. ADR (American Depository Receipt).
2. WEBS (World Equity Benchmark Shares).
3. Listado cruzado de acciones.
Desarrollo

1. ¿Quién manejará el dinero digital en primera instancia?

Consiste en una clave criptográfica que se asocia a un monedero virtual, el cual descuenta y
recibe pagos. Para poder hacer un intercambio, cada usuario debe tener una clave
criptográfica y el sistema permite descontar la cantidad a quien compra y aumentar la
cantidad de la cuenta de quien vende.

En una primera etapa ofrecerá el dinero digital a bancos comerciales y otros operadores y
luego el público podrá transferir el dinero en sus cuentas bancarias a la versión digital y
depositarlo en billeteras electrónicas.

Las señales de estos cambios son tan fuertes que han llegado a instituciones tan adustas y
conservadoras como los bancos centrales. Han desempolvado los informes de hace tres o
cuatro años sobre la digitalización de la emisión de moneda, temiéndose que ahora va en
serio y que si no toman las riendas del cambio, el cambio les pasará por encima. Es un
fenómeno global: de China a Suecia, de Washington a Fráncfort, las sedes de la Reserva
Federal estadounidense y el BCE. Está empezando la guerra por el dinero digital, y se
vislumbran tres contendientes: los revolucionarios que quieren descentralizar la emisión del
dinero, las empresas que sueñan con privatizarla y las instituciones, que, viendo su posición
peligrar, apelan a la necesidad de mejorar el sistema sin arrasar sus cimientos.

2. ¿Cómo beneficiaría una moneda digital?

La moneda digital beneficiara de muchas maneras como por ejemplo:

1. Divisa internacional

Con esta moneda podrás viajar fuera de la Unión Europea sin tener que perder tiempo
cambiando en casas de cambio extranjeras. El bitcoin funciona en todo el mundo, excepto en
algunos países con regímenes totalitarios que tienen su propia criptomoneda.

Aunque, como decimos, el cambio no es necesario, siempre que quieras podrás convertirlas
a la moneda tradicional que desees. Además, se pueden comprar con cualquiera de ellas.

2. La seguridad es uno de sus principales atractivos

El Bitcoin presenta un avanzado sistema de cifrado con el que la falsificación es
prácticamente imposible. Además, las transacciones son con seudónimo y, por tanto, no es
obligatorio revelar la identidad de las partes.

3. Moneda descentralizada

Esta divisa tiene en su descentralización a una de sus principales particularidades. No está

regentada por ningún estado o poder financiero y eso permite una independencia que muchos
usuarios saben apreciar.

Además, este detalle asegura que eres la única persona que gestiona tu dinero. Por tanto, si
tienes una mala racha, no te congelarán tus cuentas.

4. Transacciones muy ágiles

Las transacciones se hacen entre particulares y estas son muy rápidas (casi inmediatas) y muy
baratas ya que, entre otras razones, evitas las comisiones bancarias.

5. Puedes conocer siempre su valor real

Los portales especializados en criptomonedas publican durante las 24 horas del día el precio
de la moneda en cada instante. Esta se basa en la oferta y la demanda y, por tanto, entre que
más personas utilicen Bitcoin más subirá esta.

3. ¿Qué pasa con el yuan y el dólar digital?

China está liderando lo que parece ser una nueva revolución para la economía del planeta: la
moneda digital. El gobierno encabezado por Xi Jinping comenzó a implementar el yuan
digital en varias ciudades del país, incluida su capital Pekin, a través del Banco Popular de
China (PBOC, por sus siglas en inglés). A pesar de que hay otros países en carrera para emitir
este tipo de monedas, este "plan piloto" chino representa el primer intento real de distribución
de una divisa digital pública de las grandes economías del mundo.

Los efectos de la decisión del gigante asiático pueden ser enormes para otras economías del
planeta. Para empezar, para Estados Unidos, que en los últimos años ha visto constantemente
amenazada su hegemonía como potencia mundial tras el rápido crecimiento de la economía
china. Según expertos, el yuan digital podría terminar de sacudir el poder americano si logra
desbancar la histórica supremacía que ha tenido el dólar. Su lanzamiento también podría
agitar el mercado de las criptomonedas, sobre todo si las autoridades chinas endurecen sus
regulaciones. Pekín pretende posicionar el yuan digital para su uso internacional, donde el
dólar estadounidense ha tenido supremacía hace décadas.

La administración del presidente de Estados Unidos, Joe Biden, está monitoreando de cerca
el desarrollo de esta moneda pues algunos funcionarios estarían preocupados de que la divisa
represente una atractiva oferta a largo plazo para algunos países, derrocando al dólar como
la moneda de reserva dominante en el mundo. El problema con la internacionalización de la
moneda tradicional es que China tendría que permitir su libre comercio, lo que el partido
comunista no aceptará porque reducirá su control. Pero el uso de la versión digital permitirá
que sea mucho más fácil y amplio para el comercio internacional sin que el partido ceda su
control

4. ¿Cuál es el valor propuesto para las monedas digitales emitidas por bancos centrales?

Está vinculado a un anclaje externo, ya sea una moneda fiat o una materia prima, garantizada
o no, o a un algoritmo de gestión de los precios que controla la cantidad de criptoactivos en
circulación. La mayoría de ellos se encuentran todavía en fase experimental, pero, si tienen
éxito, podrían convertirse en competidores más serios del dinero de los bancos centrales que
las actuales monedas digitales. las crisis bancarias son el resultado de la reserva fraccionaria,
lo que implica que los depósitos a la vista con valor nominal fijo están detrás del crédito a
más largo plazo con valor incierto y liquidez limitada.

5.¿Se acabarían los dólares y otras divisas de papel ?

R\ La creación de CBDC también podría provocar profundos cambios en términos

geopolíticos. Ahora mismo, el dólar estadounidense (USD) es la moneda más usada en el
comercio internacional. La creación de CBDC representa una amenaza competitiva para el
dólar, ya que otros países grandes e influyentes, como China, han acelerado el desarrollo de
su propia moneda digital, el yuan digital, como una forma de reforzar su poder como potencia
mundial.
Esta «guerra de divisas» podría tener importantes repercusiones en la política exterior de los
países. Al fin y al cabo, muchos países de todo el mundo se encuentran en pleno proceso de
transformación digital, lo que permitirá que algunos abandonen las tecnologías antiguas a
favor de las modernas. Esto podría abrir la puerta a nuevos acuerdos comerciales basados en
un marco tecnológico común que incluya CBDC.

6.¿Cuáles beneficios de las monedas digitales respaldadas por los bancos centrales?

R\ Entre las ventajas de las CBDC destacan la reducción de los costes de transacción en
comparación con el dinero Fiat, una mayor inclusión financiera, al permitir un acceso más
fácil y seguro a los productos bancarios, y el hecho de que la política monetaria pueda
transmitirse de forma mucho más rápida que por los métodos tradicionales (lo que incluye
mejores condiciones de liquidez y liquidaciones en tiempo real).

7. ¿Cuáles son las desventajas de las monedas digitales respaldadas por los Bancos Centrales?

• Entre las desventajas de las CBDC destacan la falta de privacidad

• Los riesgos de ciberseguridad ligados a la estructura
• Posibles problemas de implementación y shock para los sistemas existentes
• Retos regulatorios (a nivel comercial y de los bancos centrales)
• Competencia potencial entre bancos centrales y bancos comerciales, o la velocidad
de la red.

El principal inconveniente de esta opción reside en el anonimato. Una cosa es emitir billetes
que, por su propia naturaleza, son anónimos, y otra muy diferente es que los bancos centrales
emitan un medio de pago digital que deliberadamente sea anónimo y que, por lo tanto, sea
un canal de pagos ilegales y de actividades delictivas. Es muy difícil que los propios bancos
centrales, que exigen a los bancos comerciales que implementen mecanismos costosos para
evitar el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo (normativa AML/CFT),
emitan al mismo tiempo los medios para llevar a cabo tales actividades. Se podría argumentar
que este es ya el caso del efectivo.

8. ¿Cuál es la diferencia entre una criptomoneday una moneda digital oficial?

Hablar sobre las diferencias entre criptomoneda, moneda virtual y dinero digital. Mucha
gente se confunde con estas nuevas versiones de pagos en la web. Por eso, necesitamos
aclarar exactamente a qué nos referimos cuando decimos criptomoneda, moneda virtual y
dinero digital.

Esta criptomoneda es concebida en el año 2009 y se apoya en el sistema blockchain. Su

creador es el japonés Satoshi Nakamoto (aunque muchos especulan que este apelativo es
únicamente un apodo y que, en realidad, es alguien de nacionalidad inglesa o
norteamericana). Lo cierto es que gracias al surgimiento del Bitcoin, aparecieron muchas
preguntas en torno a las diferencias entre criptomoneda, moneda virtual y dinero digital.

Para terminar de entender las diferencias entre criptomoneda, moneda virtual y dinero digital,
hay que dejar en claro algo. Una criptomoneda es una suerte de moneda virtual que puede
tener valor comercial. Estas se gestan a partir de potencia de minado, para lo cual las personas
deben poner a trabajar computadoras para lograr producirlas.

9. ¿Cuándo serán lanzadas las monedas digitales oficiales?

Expertos plantean que mientras China no emita un yuan virtual el resto de las monedas
digitales de los bancos centrales seguirán en un período de observación.
Pero si China sorprende y actúa, es posible que el proceso de digitalización monetaria tome
un poco más de fuerza a nivel de las autoridades.
Pero no ven probable que en el corto plazo los individuos puedan hacer transacciones con
dólares digitales emitidos por la Reserva Federal. (Barría*, 24 febrero 2020)