FINANZAS

BIENVENIDOS

1
 DEFINICION DE FINANZAS
 En el lenguaje
cotidiano el término
hace referencia al
estudio de la
circulación del
dinero entre los
individuos, las
empresas o los
distintos Estados.

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 DEFINICION…..continuación
 Así, las
finanzas aparecen como una
rama de la economía que se dedica
a analizar cómo se obtienen y
gestionan los fondos. En otras
palabras, las finanzas se encargan de
la administración del dinero.

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LA FUNCION FINANCIERA

C/AREA FUNCIONAL PROPENDE POR ALCANZAR SU OBJ.

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OBJETIVO BASICO FINANCIERO
 OBF.
 NO ES LA
MAXIMIZACIÓN
DE LAS
UTILIDADES.

 ???

5
 OBJETIVO BASICO FINANCIERO

 El crecimiento y la permanencia son dos

importantes objetivos que se logran si se
alcanzan, igualmente, los demás
objetivos que hemos definido, además
del financiero.

6
 OBJETIVO BASICO FINANCIERO
 El Objetivo Básico Financiero (OBF),
entendido como la maximización de la
 utilidades, no garantiza la permanencia y
el crecimiento de la empresa
 La maximización de las utilidades por sí
sola, es un concepto cortoplacista

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 OBJETIVO BASICO FINANCIERO

 La obtención de utilidades debe

obedecer más a una estrategia planificada
a largo plazo que a la explotación
incontrolada de la diferentes
oportunidades que el mercado le brinda
a la empresa.

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 OBJETIVO BASICO FINANCIERO

 ElOBF debe visualizarse desde una

perspectiva de largo plazo pues en
muchos casos es porque sacrificios
de utilidad en el corto plazo
contribuirían a garantizar las
mencionadas permanencia y
crecimiento.

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OBF
 OBJETIVO BASICO FINANCIERO (OBF)

 Se define como la maximización de la

riqueza del propietario, o lo que es lo
mismo: la maximización del valor de la
empresa, en armonía con los demás
objetivos asociados.

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OBF
 OBJETIVO BASICO FINANCIERO (OBF)

 Si produce valor agregado para el

accionista, es porque también se están
logrando los objetivos de mercadeo,
producción y recurso humano.

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OBF.

? COMO SABER SI REALMENTE SE ESTA

AUMENTANDO EL PATRIMONIO DE
LOS ACCIONISTAS?

? Si se está generando valor agregado en su

su favor?

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EJEMPLO:
VALOR DE LA VIVIENDA $ 100.000.000

REMODELA (NUEVA HABITACION $ 10.000.000

NUEVO AVALUO $ 115.000.000

VALOR AGREGADO $ 5.000.000

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COMO VALORAR LA EE?

 Por el valor de los activos?

 (Si están a costo histórico ?)
 Valor de mercado?
 Es un negocio en marcha no en
liquidación.
 El crédito mercantil.

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Ejemplo valoración simple:
 Suponemos que un pequeño tendero
desea vender su tienda que le produce
$60 millones al año después de
impuestos. Si la tasa de interés que le paga
el mercado es del 8% anual, entonces el
valor sería un monto que invertido al 8%,
le produzca al propietario como mínimo
$ 60 millones.
 ??

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 DIRECCION FINANCIERA
 Sesuelen utilizar indistintamente los
términos Finanzas, Administración
Financiera, Financiación Empresarial,
Economía Financiera de la Empresa,
etc. entendiendo que abarcan tanto
los problemas de financiación como
los de inversión de la empresa.

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DIRECCION FINANCIERA (2)
 LaEconomía Financiera de la
Empresa incluye los siguientes
campos:
- Análisis Financiero.
- Planificación Financiera.
- Administración Financiera:
Dirección Financiera (largo plazo) y
Gestión Financiera (corto plazo).

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 DIRECCION FINANCIERA (3)

 Dirección Financiera se considera

por tanto una parte integrante de la
Economía Financiera. Desde una
perspectiva sistémica, la Economía
Financiera se centra en el estudio del
subsistema de inversión-financiación,
o financiero simplemente.

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UBICACIÓN AREA FINANCIERA

19
PAPEL DEL DIRECTOR FINANCIERO

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DECISIONES DE INVERSION

 CUAL DEBE SER EL TAMAÑO DE

LA EMPRESA?
 DE QUE DEPENDE EL VOLUMEN
DE ACTIVOS?

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DECISIONES DE INVERSION

 VOLUMEN DE ACTIVOS FIJOS:

 (UN TURNO O DOS TURNOS= #
MAQUINAS)

 NO TENER ACTIVOS FIJOS

 PLAZO DE LAS VENTAS A CREDITO
 EL VOLUMEN DE INVENTARIOS Y LA
ROTACION DEL MISMO

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DECISIONES DE INVERSION

23
 DECISIONES DE
FINANCIACION

 CONSECUCION DE FONDOS
PARA LA ADQUISIÓN DE
DIFERENTES ACTIVOS.

 AFECTA PASIVOS Y PATRIMONIO

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 DECISIONES DE
FINANCIACION
 ESTRUCTURA FINANCIERA.

 QUE PARTICIPACION DE LE VA A DAR

A LOS TERCEROS DENTRO DE LA
EMPRESA.

 UTILIDADES Y EL COSTO DEL

CAPITAL.

25
DECISIONES DE
FINANCIACION

26
 DECISIONES DE
FINANCIACION
 LA EMPRESA SE DEBE EVALUAR DE
FORMA OPERATIVA, INDEPENDIENTE
DE LA DEUDA.

 ASI ES POSIBLE QUE EL NEGOCIO SEA

MUY BUENO OPERATIVAMENTE, PERO
NO BUENO PARA LOS SOCIOS.
 DEBIDO A LA ESTRUCTURA
FINANCIERA.
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 ESTRUCTURA
OPERATIVA
 ES AQUELLA QUE DEFINE LA
CAPACIDAD DE PRODUCIR Y VENDER
BIENES Y SERVICIOS QUE TIENE UNA
EMPRESA Y ESTA CONFORMADA A SU
VEZ POR DOS SUBESTRUCTURAS:

 ESTRUCTURA DE INGRESOS, COSTOS Y

GASTOS.

 ESTRUCTURA DEL CAPITAL DE

TRABAJO

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ESTRUCTURA OPERATIVA Y
ESTRUCTURA FINANCIERA

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DECISIONES DE FINANCIACION

 COMBINACION ENTRE DEUDA DE

CORTO Y LARGO PLAZO. ?QUE PASA
SI TIENE MUCHOS ACTIVOS FIJOS?.
 COMO SE FINANCIARÍA?
 VENTA DE CARTERA
 FINANCIAR MATERIAS PRIMAS
 CAMBIAR DEUDA NACIONAL POR
DEUDA EXTRANJERA. (DEVALUACION
O REVALUACION)
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DECISIONES DE DIVIDENDOS

QUE PROPORCION DE LAS

UTILIDADES SE ENTREGARÁ A LOS
SOCIOS COMO REMUNERACION
POR EL APORTE DE CAPITAL.
DEPENDERA DE:

COMPROMISOS CON PASIVOS

ESPECTATIVAS DE INVERSION
NECESIDAD DE FLUJO DE CAJA BRUTO

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DECISIONES DE DIVIDENDOS

? QUE HERRAMIENTAS
UTILIZARIA PARA
DETERMINAR EL VALOR DE
LOS DIVIDENDOS A
REPARTIR?

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DECISIONES DE DIVIDENDOS

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 DECISIONES DE
DIVIDENDOS

 OPCIONES DE DISTRIBUCION?.

 DIVIDENDOS EN ACCIONES.

 OPCION DE CAPITALIZACION.

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