Macroeconomía

Modelo IS- LM - Semana 12

 ¿Qué hemos trabajado la clase pasada?

Datos/Observaciones
 Temas a tratar

• Logro de aprendizaje
• Mercado de bienes y relación IS
• Mercado financiero y relación LM
• Ejercicios

Datos/Observaciones
Logro de la sesión

Al finalizar la sesión, el estudiante conocerá sobre la relación del mercado financiero y el

mercado de bienes a través de conceptos básicos y ejercicios.

Datos/Observaciones
 ¿Qué es el modelo IS-LM?

Datos/Observaciones
Modelo IS-LM

• El modelo IS-LM es una herramienta macroeconómica que muestra la

relación entre los tipos de interés y la producción real en el mercado de
bienes y servicios y, por tanto, en el dinero.

Datos/Observaciones
 ¿Cuál es su importancia?

Datos/Observaciones
Permite analizar el lado de la demanda de la economía y determinar los
niveles de tipo de interés y renta para los que los mercados de bienes y de
dinero están simultáneamente en equilibrio

Datos/Observaciones
 Mercado de bienes y relación IS

Datos/Observaciones
El mercado de bienes y la relación IS

• Existe equilibrio en el mercado de bienes cuando la producción, Y, es

igual a la demanda de bienes, Z. Esta condición se denomina relación
IS.

• En el modelo básico que desarrollamos en el Tema 3, el tipo de interés

no afectaba a la demanda de bienes (la inversión era exógena). La
condición de equlibrio venía dada por:

Y =C(Y − T) + I + G

Datos/Observaciones Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, © Pearson Education Limited 2010
La inversión, las ventas y el tipo de interés

Ahora supondremos que la inversión depende principalmente de dos

factores:
• El nivel de ventas (+): “si aumentan las ventas habrá que comprar más
máquinas para producir más”.
• El tipo de interés (-): “si aumenta el tipo de interés el coste de endeudarse para
comprar una máquina (o el coste de oportunidad de no comprar bonos es
mayor”
I = I(Y , i )

( + ,− )

Datos/Observaciones Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, © Pearson Education Limited 2010
El mercado de bienes y la relación IS

• Determinación de la producción

• Teniendo en cuenta la relación de inversión, la condición de equilibrio del

mercado de bienes se convierte en :

Y = C(Y − T) + I (Y,i) + G

• Dado el valor del tipo de interés, i, la demanda es una función creciente de la

producción por dos razones:
• Un aumento de la producción provoca un incremento de la renta disponible y el
consumo.
• Un aumento de la producción también provoca un aumento de la inversión.

Datos/Observaciones Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, © Pearson Education Limited 2010
El mercado de bienes y la relación IS

• Obsérvense dos características de la demanda agregada (ZZ):

• Como no se supone que las relaciones de consumo y de inversión de la
ecuación son lineales, ZZ es, en general, una curva en lugar de una línea
recta.
• Se ha trazado la curva ZZ de manera que sea más plana que la recta de
45º, porque se supone que cuando aumenta la producción, la demanda
aumenta en una cuantía menor.

Datos/Observaciones Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, © Pearson Education Limited 2010
El equilibrio en el mercado de bienes

La demanda de bienes es una

función creciente de la producción.
Para que el mercado de bienes esté
en equilibrio, la demanda de bienes
debe ser igual a la producción

Datos/Observaciones Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, © Pearson Education Limited 2010
 Obtención de la curva IS

(a) Una subida del tipo de interés

reduce la demanda de bienes,
cualquiera que sea el nivel de
producción, lo que provoca una
disminución del nivel de producción
de equilibrio
(b) El equilibrio del mercado de bienes
implica que una subida del tipo de
interés provoca una disminución de
la producción. La curva IS tiene,
pues, pendiente negativa.

Datos/Observaciones Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, © Pearson Education Limited 2010
Desplazamientos de la curva IS

• Hemos trazado la curva IS de la figura anterior suponiendo que los

valores de los impuestos, T, y del gasto público, G, están dados. Las
variaciones de T o de G (o de cualquier variable exógena o parámetro de
la IS) desplazan la curva IS.
• Recapitulando:
• El equilibrio del mercado de bienes implica que una subida del tipo de interés
provoca una disminución de la producción. Esta relación se representa por medio
de la curva IS de pendiente negativa.
• Las variaciones de los factores que reducen la demanda de bienes, dado el tipo de
interés, desplazan la curva IS hacia la izquierda. Las variaciones de los factores
que aumentan la demanda de bienes, dado el tipo de interés, desplazan la curva IS
hacia la derecha.

Datos/Observaciones Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, © Pearson Education Limited 2010
El mercado de bienes y la
relación IS
Desplazamientos de la curva IS

Una subida de los impuestos

desplaza la curva IS hacia la
izquierda

Datos/Observaciones Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, © Pearson Education Limited 2010
 Mercado financiero y relación LM

Datos/Observaciones
Los mercados financieros y la relación LM
Determinación del tipo de interés

El tipo de interés se determina por la igualdad de la oferta y la demanda de

dinero:
M =$YL(i)
M = cantidad nominal de dinero
YL(i) € = demanda de dinero
Y € = renta nominal
i = tipo de interés nominal

Datos/Observaciones
Los mercados financieros y la relación LM

La cantidad real de dinero, la renta real y el tipo de interés

• La relación LM: en condiciones de equilibrio, la oferta de dinero en

términos reales es igual a la demanda de dinero en términos
reales, la cual depende de la renta real, Y, y del tipo de interés, i.
M/P= YL(i)

Recuérdese que vimos que PIB nominal = PIB real multiplicado por el
deflactor del PIB:
$Y = Y/P
O lo que es lo mismo
$Y/P = Y

Datos/Observaciones
Los mercados financieros y la relación LM

Obtención de la curva LM
a) Un aumento de la renta, dado el
tipo de interés, provoca un
aumento de la demanda de dinero.
Dada la oferta monetaria, este
aumento de la demanda de dinero
provoca una subida del tipo de
interés de equilibrio.
b) El equilibrio de los mercados
financieros implica que un aumento
de la renta provoca una subida del
tipo de interés. La curva LM tiene,
pues, pendiente positiva.

Datos/Observaciones
Los mercados financieros y la relación LM
Obtención de la curva LM

El equilibrio de los mercados financieros implica que dada una oferta de dinero
real, un aumento del nivel de renta, que eleva la demanda de dinero, provoca una
subida del tipo de interés. Esta relación se representa por medio de la curva LM,
de pendiente positiva.
• Un aumento de la oferta monetaria desplaza la curva LM hacia abajo; una
disminución de la oferta monetaria desplaza la curva LM hacia arriba.
• Observemos que en el mercado de bienes se suele hablar de desplazamientos
de IS a derecha e izquierda porque en ese mercado dado i se dertermina Y. En
el mercado de dinero hablamos de desplazamientos de la LM hacia arriba o
abajo porque dado Y se determina i.

Datos/Observaciones
Los mercados financieros y la relación
LM
Desplazamientos de la curva LM

Un aumento del dinero provoca un

desplazamiento de la curva LM hacia
abajo.

Datos/Observaciones
Relación IS y LM
IS relation: Y = C(Y − T) + I (Y,i) + G

LM relation: M/P=YL(i)

El equilibrio del mercado de bienes implica que

una subida del tipo de interés provoca una
disminución de la producción. Se representa por
medio de la curva IS. El equilibrio de los
mercados financieros implica que un aumento de
la producción provoca una subida del tipo de
interés. Se representa por medio de la curva LM.
El mercado de bienes y los mercados financieros
se encuentran ambos en equilibrio únicamente
en el punto A, que se halla en ambas curvas.
El modelo IS–LM

Datos/Observaciones
Ejercicio 01
Suponga una economía descrita por el modelo IS-LM. Ante un aumento en
el gasto público, ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta?
a) Si las autoridades monetarias mantienen constante el tipo de interés,
aumentará el consumo privado, manteniéndose constante los niveles de
inversión e ingreso.
b) Si la elasticidad de la demanda por dinero respecto al tipo de interés es
infinita, la inversión y el consumo privado no se verán afectados.
c) Si la elasticidad de la demanda por dinero respecto al tipo de interés es
nula, la inversión privada disminuirá, permaneciendo constante el nivel
de consumo privado.
d) Si las autoridades monetarias mantienen constante la cantidad de
dinero, descenderán los niveles de consumo e inversión privados.

Datos/Observaciones
Ejercicio 01
Suponga una economía descrita por el modelo IS-LM. Ante un aumento en
el gasto público, ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta?
a) Si las autoridades monetarias mantienen constante el tipo de interés,
aumentará el consumo privado, manteniéndose constante los niveles de
inversión e ingreso.
b) Si la elasticidad de la demanda por dinero respecto al tipo de interés es
infinita, la inversión y el consumo privado no se verán afectados.
c) Si la elasticidad de la demanda por dinero respecto al tipo de interés es
nula, la inversión privada disminuirá, permaneciendo constante el nivel
de consumo privado.
d) Si las autoridades monetarias mantienen constante la cantidad de
dinero, descenderán los niveles de consumo e inversión privados.

Datos/Observaciones
Ejercicio 02
C=1000-100r+0.1(Y-T)
I=200-200r
G=300
T=0
a) Si el nivel de renta es de 1600, ¿Cuál es el tipo de interés que equilibra
el mercado de bienes?
b) Si la renta aumenta en 50 unidades, pasando a ser 1650, ¿Cuál será
ahora el tipo de interés que equilibre el mercado de bienes?

Datos/Observaciones
Ejercicio 03
C=1000-100r+0.1(Y-T)
I=200-200r
G=350
T=0
a) Si el tipo de interés es del 20%, ¿Cuál es el nivel de renta para el cual el
mercado de bienes está en equilibrio?

Datos/Observaciones
Ejercicio 04
Ld=3000+0.1Y-10000i
Ms=6000
P=2
πe=0 → r=i
a) Si, la renta es igual a 9000, ¿cuál es el tipo de interés real que equilibra
el mercado de dinero?

Datos/Observaciones
Ejercicio 05
Ld=3000+0.1Y-10000i
Ms=6000
P=2
πe=1%
a) ¿cuál será ahora el tipo de interés real que equilibra el mercado de
dinero?

Datos/Observaciones
Ejercicio 06
Ld=3000+0.1Y-10000i
Ms=6000
P=3
πe=1%
a) ¿cuál será ahora el tipo de interés real que equilibra el mercado de
dinero?

Datos/Observaciones
Ejercicio 07

Si en una economía: • C= 180 + 0.70Yd • I = 300 – 2000i • G= 500 • T = 300

• Yd = Y-T • L𝑑 = 0.30y -2000i • 𝑀𝑠 = 2000

• Hallar equilibrio del mercado de bienes y de dinero.

Datos/Observaciones
Ejercicio 08

C = 200 + 0.5 Yd ; I = 100 – 500 i ; G = 300 ; T = 200 ; Yd = Y – T Demanda

de dinero: 𝑀𝑑/𝑃 = 0.5 – 500i; Oferta de dinero : 𝑀𝑆/P = 800

• Hallar equilibrio del mercado de bienes y de dinero.

Datos/Observaciones
Ejercicio 09

C = 180 + 0.90 Yd I = 240 – 1, 200i G = 650 T = 500 Yd = Y – T

𝑴𝑺 /𝑷 = 1100 𝑴d /𝑷 = 0.10y – 1, 100i

• Hallar equilibrio del mercado de bienes y de dinero.

Datos/Observaciones
 ¿Qué hemos aprendido hoy?

Datos/Observaciones
Cierre

• El equilibrio del mercado de bienes implica que una subida del tipo de interés provoca una
disminución de la producción. Esta relación se representa por medio de la curva IS de
pendiente negativa.
• Las variaciones de los factores que reducen la demanda de bienes, dado el tipo de interés,
desplazan la curva IS hacia la izquierda. Las variaciones de los factores que aumentan la
demanda de bienes, dado el tipo de interés, desplazan la curva IS hacia la derecha.
• El equilibrio de los mercados financieros implica que dada una oferta de dinero real, un
aumento del nivel de renta, que eleva la demanda de dinero, provoca una subida del tipo de
interés. Esta relación se representa por medio de la curva LM, de pendiente positiva.
• Un aumento de la oferta monetaria desplaza la curva LM hacia abajo; una disminución de la
oferta monetaria desplaza la curva LM hacia arriba.
• Observemos que en el mercado de bienes se suele hablar de desplazamientos de IS a
derecha e izquierda porque en ese mercado dado i se determina Y. En el mercado de dinero
hablamos de desplazamientos de la LM hacia arriba o abajo porque dado Y se determina i.