Docente: Oscar Alberto Alzate V. – Ing.

Civil - MBA
Herramienta para la toma de
decisiones
Análisis de los flujos de dinero

▪ Corporativas
▪ Públicas
▪ Bancarias
▪ Sector solidario
▪ Internacionales
• 1488-1763
El mercantilismo: La primera mundialización.
El comercio y el Estado.

• Minerales, especias, agricultura, humanos

• Comercio triangular África, Europa, América
• Comercio transatlántico
• Creación de la manufactura
• Circulación de la moneda
• 1763-1883
La expansión del capitalismo
• La revolución industrial
• De colonia a mercado
• El “Pacto colonial” y des-industrialización de
las colonias
• Intercambio competitivo, intercambios
desiguales
• Cierre del Puerto de Boston – 1774 . Motín
del Té
• División internacional del trabajo
• 1883-1980
• La era de las Multinacionales
• Standard Oil Trust (John D. Rockefeller)
• El Big Business estadounidense
• Nacimiento de las grandes corporaciones y capitales
• Michelin (1907)
• La gran depresión
• Las guerras mundiales
• El proteccionismo
• La reconstrucción: El Plan Marshall y Bretton Woods
(Julio 1944)
• El comienzo de la guerra fría
• 44 países aliados
• Libre cambio, libre inversión, libre empresa
• Sistema monetario internacional con el dólar
como base ($35/oz oro)
• El nacimiento del Fondo Monetario
Internacional (FMI), el Banco Mundial (BM) y
Acuerdo general sobre Aranceles y Comercio
(GATT)
• Aceleración del proceso multinacional con
lealtad al país de origen
• Fin de la desmonetización del oro (Acuerdo
de Jamaica, 1976)
• Liberalización del comercio y sustitución de
las importaciones
• Revolución informática y tecnológica
• Las “Corporaciones Transnacionales” y el
Fin del estado benefactor
• “…el término global tiene la ventaja de
eliminar toda referencia a la nación, al
estado y a las fronteras…” (Gélinas, 2006)
• Multilocalización de la producción y R&D
• Glasnost (apertura), Perestroika
(reforma económica)
• Noviembre 1989, caída del muro de
Berlín
• El Consenso de Washington, el
neoliberalismo
• Las crisis de los 90’s
• El 11 de septiembre
• La crisis financiera del 2008-?
• Vela por la estabilidad del sistema
monetario y financiero internacional
(sistema de pagos internacionales y tipos
de cambio).
• Busca fomentar la estabilidad económica
y prevenir las crisis, ayudar a resolver las
crisis cuando éstas se producen, y
fomentar el crecimiento y aliviar la
pobreza.
• Para lograr estos objetivos, el FMI emplea
tres mecanismos principales: la
supervisión, la asistencia técnica y la
asistencia financiera.
• Fomentar la cooperación monetaria
internacional.
• Facilitar la expansión y el crecimiento
equilibrado del comercio internacional.
• Fomentar la estabilidad cambiaria.
• Coadyuvar a establecer un sistema
multilateral de pagos.
• Poner a disposición de los países
miembros con dificultades de balanza de
pagos (con las garantías adecuadas) los
recursos de la institución.
• Las suscripciones de las cuotas (DEG)
constituyen la principal fuente de recursos
financieros. A cada país miembro se le
asigna una cuota, según su tamaño
relativo en la economía mundial. La cuota
determina el tope de compromisos
financieros y el número de votos
• Cada país miembro tiene 250 votos
básicos, más un voto adicional por cada
DEG 100.000 de cuota (ej. USA tiene
371.743 votos -16,79% del total). http://www.imf.org/external/np/sec/memdir/members.htm
• Prestamos atados a la “carta de intención”
• Banco Internacional de Reconstrucción
(BIRF) promovía la reconstrucción de
posguerra y el desarrollo
• El alivio de la pobreza del mundo
• Incluye proyectos de financiamiento para el
sector social, la reducción de la pobreza, el
alivio de la deuda y el buen gobierno
• El grupo del BM: International Bank for
Reconstruction and Development (IBRD),
International Development Association
(IDA), International Finance Corporation
(IFC), Multilateral Investment Guarantee
Agency (MIGA), International Centre for
Settlement of Investment Disputes (ICSID).
 • Conjunto de instituciones, normas,
acuerdos e instrumentos
• Permiten la existencia de
relaciones monetarias entre países

• Permiten la realización de cobros y

pagos en diferentes monedas

• La creación de un verdadero sistema se hizo efectiva a finales del

siglo XIX con la aparición del papel moneda
 1880 – 1914 - El patrón Oro
Internacional
• El RU adoptó el patrón oro en 1821

• Se inicia formalmente en 1880

• Rusia, Austria, Hungría, Francia,

Alemania y EEUU

• Las naciones aceptaban vender o comprar su papel moneda (billetes) por

oro (sin condiciones y a un precio fijo).
1880 – 1914 - El patrón Oro
Internacional

• Sistema de tipo de cambio fijo

• Precio constante entre las diferentes

monedas
 1880 – 1914 - El patrón Oro
Internacional
• Gran confianza en el Banco de
Inglaterra
• Reino Unido considerado potencia
mundial
• Termina en 1914 con la Primera
Guerra Mundial

• Guerra de devaluación de monedas

para abaratar exportaciones
• Reino unido abandona
patrón de oro en 1931
 Acuerdo Bretton Woods
• Entre julio 1 y 22 de 1944
• Complejo hotelero en
New Hampshire
• Pone fin al
proteccionismo
• Se crean el BM y el FMI
• Inicio de Plan Marshall

• Se establece el dólar como moneda de referencia

internacional
 Acuerdo Bretton Woods
• Cada nación del FMI se
comprometía a defender
la paridad de su moneda
frente al dólar.
• Certeza del valor de las
monedas de cada país
frente al dólar.
• El FMI propendía por
devaluaciones y
• Tipo de cambio fijo, revaluaciones esporádicas
levemente ajustable
 Acuerdo Bretton Woods
• Se beneficia Canadá
• Se perjudica Argentina
• Dólar era la única moneda
plenamente convertible
• Liberación de divisas para la
cuenta corriente de la balanza de
pagos
• El FMI y el BM fueron fundamentales en la recuperación
económica de los países capitalistas, con estrategias que
impulsan los negocios internacionales
Colapso del Acuerdo Bretton
Woods
• Se diseñó para limitar el
gasto de EEUU
• EEUU debía sostener el
precio del oro a $US35 oz
• Mucho gasto haría que se
incrementaran reservas
de los bancos centrales
del FMI
 Colapso del Acuerdo Bretton
Woods
• Reserva de oro de EEUU
no sería suficiente
• Diseñado para limitar
gasto de otros gobiernos
• Requerimiento de
sostener compromiso de
paridad cambiaria
• Se desataban, en algunos casos, altas presiones de
devaluación
SMI de 1971 al presente
• En conclusión: disminuye la
volatilidad
• Se denominaría limpia si el
banco central no
interviniese
• Llevaría a no acumulación de
reservas internacionales
• Tipo de cambio fijo vinculado a una divisa extranjera
• Banco central utiliza reservas internacionales para mantener moneda
nacional, dentro de límites fijados respecto a divisa elegida
SMI de 1971 al presente
• Deslizamiento bancario
• Banco central programa
apreciación o
depreciación
• Es una válvula de escape
constante a presiones
cambiarias
• Los que defienden este sistema consideran que se
mejor una fluctuación continua a un ajuste súbito y
cuantioso del tipo de cambio.
SMI de 1971 al presente
• Caja de Conversión
• Utilizado por Hong Kong
desde los años 80s
• Estima un tipo de
cambio fijo para el dólar
estadounidense

• Al tiempo, dispone de reserva de dólares para

respaldar toda su moneda en poder del público
SMI de 1971 al presente
• Régimen de banda
cambiaria
• Permite que el mercado
de divisas determine el
tipo cambiario
• Sin rebasar un nivel
máximo ni un nivel mínimo
SMI de 1971 al presente
• Unión Monetaria
Europea
• Acuerdo de naciones
soberanas de suprimir
sus monedas nacionales
• Se sustituyen por una
moneda común
• Se constituye un Banco Central para conducir política
monetaria para todos los países
• Esa nueva moneda flota respecto a otras divisas
SMI de 1971 al presente
• No se permite llevar a
cabo modificaciones
cambiarias entre
miembros de la eurozona
• Se compensan las
diferencias con otras
herramientas
• Ejemplo de esas herramientas es la movilidad libre
de la fuerza laboral que permite equilibrar el
mercado
 Docente:
Oscar Alberto Alzate V.
Ing. Civil - MBA