Departamento de Ingeniería Industrial

Análisis de Decisiones de Inversión

IIND – 2401 2021-10

Taller 4: Indicadores de bondad financiera

Fecha de entrega: 7 de marzo
Hora: 11:59 p.m.
Lugar: Enlace Sicua Plus

Nombre: ___________________________________ Código: __________________________________

Taller 4
Instrucciones:
▪ El Taller debe ser realizado individualmente, y se debe subir en un archivo que de nombre tenga el
usuario Uniandes (i.e. af.gomez1345.doc(X)).

▪ El documento debe ser auto contenido (solo se calificará este archivo), es decir que se debe mostrar el
procedimiento claramente. No se revisará ningún otro archivo (Excel, R, etc…).
▪ Para los puntos del taller que son no teóricos o conceptuales, usted deberá mostrar los cálculos y
fórmulas utilizadas para su realización, de lo contrario su nota se verá afectada. Respuestas sin
procedimientos serán anuladas

▪ Sustente todas las respuestas con dos (2) decimales de aproximación, excepto que se indique lo
contrario.

▪ Documentos no legibles o que no sean desarrollados de manera clara y ordenada no serán calificados.
Se recomienda la utilización de procesadores de texto (Microsoft Word, LaTex, etc) para garantizar la
legibilidad.

▪ La presentación de este taller es una actividad académica que se rige por el reglamento de la
Universidad por lo que en caso de plagio, copia o demás actitud deshonesta, será tratado de acuerdo
con las acciones del Reglamento de Estudiantes.

▪ Por favor, no deje su entrega para último momento, pues es posible que se presenten inconvenientes
de cualquier índole y no se aceptarán talleres enviados después de la hora de entrega estipulada.

▪ Para efectos de todos los puntos del Taller, tenga en cuenta que:
• 1 año tiene 360 días
• 1 año tiene 12 meses
• 1 año tiene 52 semanas
• 1 mes tiene 4 semanas
• 1 mes tiene 30 días
• 1 día tiene 24 horas

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1. (7 puntos) COVID19 es una farmacéutica colombiana que, a raíz de la pandemia, decidió empezar una
nueva línea de producción para la fabricación de alcohol y desinfectante de manos. Para esto, en el año 0
debe ampliar su planta de producción, lo cual tiene un valor de $130.000.000. En este mismo año se debe
hacer la compra de 4 máquinas para la producción de estos productos: dos máquinas de embotellamiento
con un valor de $25.000.000 cada una, y dos máquinas para la producción del producto con un precio de
$35.000.000 cada una.

La vida útil del proyecto es de 10 años y una vez finalizado el periodo, podrá vender toda la maquinaria por
un valor de $72.000.000.

Para el primer año de ejecución, se espera tener ventas de $140.000.000, con la expectativa de que, desde
el año 2 hasta el año 5, este valor aumente a una tasa de 7% anual. Posterior a esto, se espera que los
colombianos sean vacunados progresivamente, por lo cual, a partir del año 6 los ingresos disminuirán en
un 2,5% anual hasta finalizar el proyecto.

Para la correcta ejecución de la fabricación de estos productos, se requiere anualmente realizar un

mantenimiento a las máquinas compradas lo cual tiene un costo de $35.000.000 anual. Además de esto,
se debe contratar 4 trabajadores cuyo salario por empleado el primer año será de $1.600.000 mensual.
Estos valores (salario y mantenimiento de las máquinas) crecerá a una tasa de 250 puntos básicos (pb)1
cada año a partir del año 2 hasta finalizar el proyecto.

Teniendo en cuenta que el proyecto tiene un C.O de 8,5% EA y se debe despreciar el valor del dinero en el
tiempo para periodos inferiores a un año, responda las siguientes preguntas:

Nota: En los literales en los que se solicita, debe usarse las fórmulas de equivalencia vistas en clase y mostrar claramente
los parámetros utilizados.

a) (1/7 Puntos) Muestre los flujos de efectivo del proyecto diferenciando entre ingresos y egresos totales.
Presente una gráfica.
b) (1/7 Puntos) Halle el VPN del proyecto haciendo uso de las fórmulas de equivalencia encontradas.
c) (1/7 Puntos) Halle la TIR del proyecto (Mostrar fórmula/expresión matemática)
d) (1/7 Puntos) Halle el VAE del proyecto (Mostrar fórmula/expresión matemática)
e) (1/7 Puntos) Compruebe los tres valores anteriores usando las funciones financieras de Excel (VNA,
TIR y PAGO). Muestre los parámetros que usó en las funciones de Excel.
f) (1/7 Puntos) Con base en los resultados obtenidos en los literales anteriores, ¿qué puede concluir
respecto a la conveniencia del proyecto?
g) (1/7 Puntos) Suponga que COVID19 concluyó que es necesario comprar maquinaria adicional para la
correcta producción de alcohol y desinfectante de manos. ¿Cuánto más se puede invertir en la compra
de maquinaria de tal manera que el proyecto no genere ni destruya valor? Suponga que la inversión
en la planta de producción es igual.

1
Utilice la siguiente definición como referencia: https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-
basics/glossary/basis-point

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2. (3 puntos) Resuelva el siguiente ejercicio haciendo uso de los conceptos vistos en clase.

Usted tiene la posibilidad de invertir en un proyecto que tiene una inversión inicial de 6.000 USD con
vida útil de 7 años. El primer año tendrá un ingreso de 1.500 USD y este crecerá 1.000 USD anualmente
hasta el año t=3. En el año 4 no se generará ingresos y se debe realizar otra inversión de 6.000 USD. En
el año 5 se tendrá de nuevo un ingreso de 1.500 USD y crecerá 1.000 USD cada año hasta terminar el
proyecto (t=7).

Nota: en este punto puede hacer uso de las funciones financieras de Excel (VA, VNA, TIR y buscar objetivo)
especificando sus parámetros.

Su costo de oportunidad es de 8% NA/MV

a) (1 Punto) ¿Es conveniente invertir en el proyecto?, concluya a partir de los indicadores TIR y
VPN
b) (1 Punto) Calcule la TVR del proyecto y concluya
c) (1 Punto) ¿Deberían la TIR y la TVR ser iguales? Justifique su respuesta.

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 1- 7%

b)

VPLEO) de los ingresos entre 1 5

y

Vplt :o) =
140600,000
[ ¡ {¥ } F) =
627567645.3

Vplt 5) de los entre 6 lo

ingresos
.

-51=178423,65537/1 [{¡{Í!! )
-

Vplt
- :
673454556.6

Vplt :o) ingresos del b al 10=673454556.6 447877870.7 =

111-8.5%15
 VPIEOI total de ingresos =
627567645.3 t 447877870.7 t 721000,000 "
=
" 07290,066
tetas %)

-250000,000-35000,000/1 !!!!}
"

%) ) [ !! ¥} ) )
"

VPH :o) egresos =

-

761800,000

= -
IO 58,383,458

VPN = NO 7,290,066 -
IO 58,383,458=48906,608
c)
TIR

-254000,000+2%+0%00 +3%190+4444%35 51%1,4813+60 tsijfq.gl?ilbt44fff4f?82t37fqqj32b2t- 2%44%3

'

9%9%40.66=0
t "
t
.

Se calculó con Excel

y se obtuvo i = 12.27%

d) VAE
VPN =
48906,608
48906,608
8.5%41-8.5%1 )
"

Aflrt 8.5%1 I
=
-

"

48906,608 = Ax 6.561348058

A =
7453743.89 = VAE
2)
8%NAIMV → EA
% MV
{
"

11 tiene) =p TE %)

IEA =
8.299950681=1.0
a)
VPN
""" """ "
III. t%Eaii-%EE.fi?itIEIiIiIii.E
"

TIR
6,000 O
¡¥0 1,5005+2,500-6+3501
t 2,500 3,500 -6,001
-

+ + + =
, , , "
| Util Util Util Util ltti ) Util

¡ =
10.491%

Teniendo en cuenta que el UPN > 0 que la TIRSCO es conveniente invertir en

y ,

el proyecto .

b)
TVR
Egresos en E- O -

6,000 -

6001 -10,361.52348
( ITIEAI"

' "
1,500kt IEA) 2,500Gt ieatst 3,500kt ieal 2,500/1 tiene ) 1-3,500
'

Ingresos en f- 7 t t
15,001 HIEAI t

=
18,926.52954

10,361.52348 + 18,926.52954N =
O
11 ti 17

⇐ 8.987%

c) la TIR la TVR deberían ser Iguales ya que la TIR supone los

y
no
que
ingresos se reinvierten el proyecto y permite que haya más de un cambio de signo lo que
lleva a al resolver la formula se obtenga más de un valor Estos dos problemas se solucionan al calcular
que .

la TVR al no haber flujos de caja intermedios no interesa que la TIR lo reinvierta la tasa
ya que ,
con misma
, y
al tener solo flujo de ingresos de
egresos solo se obtiene valor de TVR
un
y uno un