UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA

FACULTAD DE INGENIERIA QUIMICA

ECONOMIA DE LOS PROCESOS

(PI 510 B)

Ing. Magali Camila Vivas Cuellar

AREA DE INVESTIGACIÓN:
Bio Ingeniería
(Biocombustibles, productos naturales, etc)
mvivas@uni.edu.pe

1
 Programa Analítico

1. Conceptos generales
2. Matemáticas Financieras
3. Estados financieros proyectados
4. Análisis de mercado
5. Inversión en equipos y unidades de proceso
6. Depreciación de activo fijo y amortización de
intangibles
7. Costos de producción
8. Criterios de evaluación de inversiones
9. Alternativas de reemplazo
10. Análisis de riesgo e incertidumbre
11. Modelamiento matemático
12. Optimización
13. Optimización de procesos de destilación
 Capitulo 2 Matemáticas Financieras

 Interés simple y compuesto

 Anualidades
 Interés nominal y efectivo
 Tasa de inflación
 Interés real

3
 Valor del dinero en el tiempo

Corresponde a la rentabilidad que un agente

económico exigirá por no hacer uso del
dinero en el periodo 0 y posponerlo a un
periodo futuro

 Sacrificar consumo hoy debe compensarse en el

futuro.
 Un monto hoy puede al menos ser invertido en el
banco ganando una rentabilidad.

La tasa de interés (r) es la variable requerida para

determinar la equivalencia de un monto de dinero en
dos periodos distintos de tiempo
 Valor futuro (VF) y valor actual (VA)
VALOR FUTURO
Año: 0 1

Sólo 1 periodo VA VF

VF  VA * 1  r  Donde:
r = tasa de interés

Año: 0 1 2 3
VA VF
Si son 3 periodos
VF  VA * 1  r 1  r 1  r   VA1  r 
3

VF  VA * 1  r 
n
Caso General:
 Valor futuro (VF) y valor actual (VA)

VALOR ACTUAL
Año: 0 1

Caso 1 periodo VA VF
VF
VA 
1  r  Donde:
r = tasa de interés

Año: 0 1 2 3
VA VF
Caso 3 periodos
VF VF
VA  
1  r * 1  r * 1  r  1  r 3

VF
VA 
Caso General:
1  r n
Interés simple y
compuesto
 Interés

• Es el valor o costo que otorga el

mercado al uso del dinero en un
período de tiempo y para
determinado instrumento financiero.
 Interés Simple

• El interés es simple cuando solo el

capital gana intereses.
• El interés se calcula mediante:
I = n (i) C
Donde n es el número de períodos
i es el interés del período
C es el capital
 Interés Simple

• El valor acumulado M de un
capital C que gana intereses con
una tasa i de interés simple por
período al final de n períodos está
dado por:
M = C (1 + n*i)
 Interés Compuesto

• Cuando se hace una inversión a

plazo fijo y al vencer no se retiran
sus intereses que pasan a formar
parte del capital y a partir del
segundo período generan sus
propios intereses.
 Fórmula de Interés Compuesto

• Para calcular el valor futuro, donde:

 FV = valor futuro,
 PV = valor presente,
 r = tasa de interés (en decimal), y
 n = número de periodos
 Período de Capitalización
• Es el tiempo que hay entre dos fechas
sucesivas en las que los intereses son
agregados al capital.
• Divide el tratamiento entre interés simple e
interés compuesto
Interés Simple Interés Compuesto

n<p p n>p

Frecuencia de Capitalización
• El número de veces por año en las que los
intereses se capitalizan.

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 Tasa de interés
nominal y efectiva
 Tasa de interés nominal
• El interés nominal es el porcentaje que se
agregará al capital cedido como
remuneración por un tiempo determinado
(no necesariamente un año)
• Tasa base anunciada por la institución
financiera
– Ejemplo: inom = 60% anual
• Una tasa nominal solamente es una
definición o una forma de expresar una
tasa efectiva.
15
Tasa de interés efectiva
• El interés efectivo anual es un índice
relacionado con el interés, que mide la
rentabilidad de los ahorros o el coste de un
crédito. Para realizar una comparación uniforme
del mercado las tasas de interés, ya sea para
tomar un crédito, o para colocarlo, se llevan al
valor de interés efectivo anual.
• La tasa efectiva e correspondiente a una tasa
nominal i compuesta en p períodos por año está
dado por: i n
e  (1  ) 1
p
• La tasa efectiva es la que se emplea en las
fórmulas de matemática financiera
16
Ejemplo

17
 Tasa de interés continuo
• Si los intereses se capitalizan en forma
instantánea, el número de períodos es
infinito y la tasa de interés se calcula con
la siguiente expresión:

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 Ejercicio 1

• En una cuenta de ahorros se paga

una tasa de interés nominal de 30%
anual, ¿Cuál será la tasa de interés
efectiva para diferentes períodos de
capitalización, hasta considerar
capitalización continua? Calcule
tasas de interés efectiva para los
diferentes períodos considerados

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 Anualidades
• Las anualidades son pagos iguales
efectuados a intervalos iguales de
tiempo (generalmente de un año)
que se llaman intervalos de pago .
• Cuando el pago de la anualidad se
efectúa al final del intervalo de pago,
se llama anualidad ordinaria; y si se
efectúa al principio del intervalo de
pago, se llama anualidad anticipada.

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Anualidad de Amortización

• Son pagos fijos que se entregan al

final de cada año para su
colocación a interés compuesto con
objeto de extinguir o amortizar una
deuda juntamente con sus intereses
en un determinado número de años

21
 Ejercicio 2
• Se obtiene un préstamo de 100,000
soles a una tasa de interés efectiva
anual de 15%. La deuda debe ser
amortizada en 6 meses en
mensualidades iguales.
– ¿Cuál es el monto de cada
mensualidad?
– ¿Cuánto de cada monto mensual
corresponde a amortización de la
deuda y cuánto al pago de intereses?
22
Diagramas de Flujo de Caja

• Representación gráfica de un flujo

de caja en una escala de tiempo.
- La fecha 0 es considerada el
presente y la fecha 1 es el final del
periodo 1.
- Una flecha hacia arriba indicará un
flujo de caja positivo y una hacia
abajo indicará que es negativo

23
Ejemplo

24
 Inflación y tasas de interés
Inflación:
Aumento sostenido en el nivel general de precios.
Normalmente medido a través del cambio en el IPC
En presencia de inflación (π) , la capacidad de compra o
poder adquisitivo de un monto de dinero es mayor hoy que en
un año más.

Periodo 0 Periodo 1
(Año 0) (Año 1)
$100 $100
Si π = 25%

25
Inflación y tasas de interés
La tasa de interés (conocida como tasa nominal) deberá
incorporar:
A. La rentabilidad exigida para hacer indiferente un monto
ahora o en el futuro (valor dinero en el tiempo) (tasa real)
B. Diferencial que cubra la inflación y mantenga el poder
adquisitivo (tasa inflación)

La ecuación que relaciona las tasas nominal y real, es

conocida en la literatura con el nombre de igualdad de
Fischer:

1  i   1   * 1  r  Donde i = tasa de interés nominal

r = tasa de interés real
B A  = Tasa de inflación

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Inflación y tasas de interés
RESUMEN:
2 conceptos: * Costo de oportunidad (tasa interés real)
* Poder adquisitivo (inflación)

Paso 1: Valora costo de oportunidad, tasa de interés de

10%
Si r = 10%
Año 0 Año 1

$1000 $1100

Paso 2: Valora costo de oportunidad y además;

Mantiene poder adquisitivo, inflación de 25%

Si π = 25%
Año 1 Año 1

$1100 $1375
27
 Interés real
• El tipo de interés real es el tipo de interés esperado
teniendo en cuenta la pérdida de valor del dinero a causa
de la inflación. Su valor aproximado puede obtenerse
restando al tipo de interés nominal la tasa de inflación
(ecuación de Fisher).

• El tipo de interés real para un inversor coincide con la

rentabilidad que un inversor espera extraer de su
inversión, aunque conviene recordar que diferentes tipos
de inversiones tendrán diferentes intereses nominales y
diferentes tasas de inflación esperada, por lo que para una
economía no existe un único tipo de interés real, sino uno
diferente para cada inversión. Así si en un caso concreto el
banco ofrece un interés nominal del 5% por un depósito
bancario, y la tasa esperada de inflación es del 2% el tipo
de interés real esperado es de 3% (=5% -2%)

28
 Moneda real
• La moneda constante o real es una
medida de los precios reales de los
bienes y servicios y se expresa en
unidades monetarias de un año
base.
• Es recomendable trabajar con
moneda real para excluir la inflación
en la evaluación de inversiones.

29
 Flujos corrientes

FC1 FC2 FC3 FC4 FCN-1 FCN

0
...
1 2 3 4 N-1 N

FCi: Flujo Corriente del Período i

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 Flujos Reales
FR1 FR2 FR3 FR4 FRN-1 FRN

. . .
0 1 2 3 4 N - 1 N

FC FC
FR 
1

FR 
N

(1   )
1

(1   )
N
1
N
P

Donde: 1 es la inflación acumulada al período 1

N es la inflación acumulada al períodod N
Si la inflación es similar en todos los períodos e igual a 

FC FC
FR 
1
FR 
1

(1   )
N
(1   )
1
N

31
 Ejercicio 3
• Se tiene un préstamo de 2000 soles a una
tasa efectiva anual de 14% que se debe
pagar en un período de 4 años.
– ¿Cuáles serían los flujos corrientes para pagos
anuales similares?
– ¿Cuáles serían los flujos reales si se tiene una
tasa de inflación de 4% anual?. ¿Cuál sería la
tasa real anual?
– ¿Cuáles serían los flujos reales si se tiene las
siguientes tasas de inflación Año 1: 4.0%, Año
2: 6.0%, Año 3: 3.9% y Año 4: 4.3%?. ¿Cuál
sería la tasa real anual?

32
Flujos y cambios de moneda

Flujos en soles

FC1 FC2 FC3 FC4 FCN-1 FCN

0
...
1 2 3 4 N-1 N

33
 Flujos y cambios de moneda (cont.)

Flujos en dolares

FD1 FD2 FD3 FD4 FDN-1 FDN

. . .
0 1 2 3 4 N - 1 N

FC FC
FD 
N
FD 
1
1 N
PD
TC 1 TC N

P
PD 
TC 0

TCi = Tipo de cambio del período i

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 Ejercicio 4
• Se obtiene un préstamo de 20000 soles a
una tasa efectiva anual de 10% que se
debe pagar en un período de 4 años.
Debido a que la organización que solicitó el
préstamo recibe sus ingresos en dólares,
se negocia con la entidad financiera para
que los pagos se realicen en dólares. Cuál
será la tasa efectiva en dólares, si:
– La tasa de devaluación es constante todos los
años e igual a 3%
– Se tiene las siguientes tasas de devaluación
Año 1: 3.0%, Año 2: 4.5%, Año 3: 4.8% y Año 4:
5.1%?.
35
36
37
 GRACIAS POR SU ATENCIÓN
Ing. Magali Camila Vivas Cuellar

AREA DE INVESTIGACIÓN:
Bio Ingeniería
(Biocombustibles, productos naturales, etc) 38
mvivas@uni.edu.pe