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FINANCIAMIENTO
1,300 = F
1,000
1 2 3 4 ..... ....... 9 10 11 12
0
91.68
1 2 3 4 ..... ....... 9 10 11 12
0
98.33 84.58
3,000
CI =3,800 3,500
4,000
c1=461.70
Cuota = C
Para el cálculo de la cuota
y componentes, SIEMPRE
TET = (1+0.20)1/4 – 1 = 4.66% la ip (TEA, TET, TEM, etc.)
Cuota C = 30,780*(A/P, 4.66%, 12) = 3,407.27
Para hallar el costo financiero, equivalencia en t=0
30,780 = 461.70 + 3,407.27*(P/A, iCF,12)
Con calculadora o Excel➔ iCF =4.93%
Se tiene 4.93% vs 5.03%
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2. Crédito bancario Datos:
Le financia hasta: el 90% del Valor Vehic
P =34,200*0.9 = 30,780 TEA = 20%
Cuotas trimestrales iguales, 36 meses
Comisión eval.: 1.5%
0 1 2 3 4 ..... ....... 9 10 11 12 trimestres
x
c1=461.70 C = 3,407.27
C’
c1=461.70 C = 3,407.27
S
VARIANTE 2: con seguro de desgravamen “S” en cada cuota
Cuota C = 30,780*(A/P, 4.66%, 12) = 3,407.27
Para hallar el costo financiero, equivalencia en t=0
30,780 = 461.70 + (3,407.27 + S)*(P/A, iCF,12)
1,000
1 2 3 4 ..... ....... 9 10 11 12
0
27.82
156.15
Préstamo de 1,000 Soles, al 1.5% mensual en 12 meses
1,000
1 2 3 4 ..... ....... 9 10 11 12
0
15.00
108.43
1 2 3 4 ..... ....... 9 10 11 12
0
91.68
1,000
1 2 3 4 ..... ....... 9 10 11 12
0
84.58
1,000
98.33
Tienen igual
costo
1 2 3 4 ..... ....... 9 10 11 12
0 financiero,
15.00 icf=1.5% mens
108.43 = ief-Banco
Préstamo de 1,000 Soles, al 1.5% mensual en 12 meses
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La cosa cambia si tenemos que afrontar costos adicionales:
==>>Tenemos que incluir los costos adicionales para calcular el icf , y
1,000 se cumplirá que icf > ief-Banco (icf > iP; o, TCEA>TEA)
1 2 3 4 ..... ....... 9 10 11 12
0
91.68
1,000
1 2 3 4 ..... ....... 9 10 11 12
0
15.00
108.43
1,000
1 2 3 4 ..... ....... 9 10 11 12
0
15.00
90.43
1,000
1 2 3 4 ..... ....... 9 10 11 12
0
15.00
108.43
1 2 3 4 ..... ..8 9 10 11 12
0
91.68
1 2 3 4 ..... .....8 9 10 11 12
0
91.68
1 2 3 4 ..... ..8 9 10 11 12
0
1 2 3 4 ..... .....8 9 10 11 12
0
39.79
91.68
= 153.37*(A/P,1.5%,4)
200.00
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Preguntas para los casos restantes en base al
ejemplo anterior (2 de 3):
c) Por razones exógenas estipuladas en el contrato del
crédito, la tasa de interés varía
• Con los S/. 200.00 para amortizar (no los 353.37) luego de la
cuota 8, tiene que afrontar una subida de la tasa de 1.5% a
2% ¿en cuánto varía la respuesta anterior?
1 2 3 4 ..... ..8 9 10 11 12
0
1 2 3 4 ..... .....8 9 10 11 12
0
40.28
91.68
= 153.37*(A/P,2%,4)
200.00
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Preguntas para los casos restantes en base
al ejemplo anterior (3 de 3):
d) Existe mora por parte del prestatario, y por
causa de ésta se refinancia la deuda
• El prestatario no tenía para la cuota 8, sino hasta 15
días después. La tasa moratoria es de 2% mensual, y
en ese momento tiene que re-financiar su deuda con
el banco, afrontando la subida de la tasa al 1.75% y
manteniendo el calendario de las cuotas restantes.
¿a cuánto asciende cada cuota?
Premisa: se calcula
según interés simple
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Caso (d.1): El prestatario entra en mora, circunstancial, por 15 días en la
cuota 8, y no hay cambio de tasa. La tasa moratoria es 2% mensual
Flujo original:
1,000
1 2 3 4 ..... ..8 9 10 11 12
0
91.68
A cancelar en el mes 8 y 15 días:
1,000
1 2 3 4 ..... .....8 9 10 11 12
0
C8-1
91.68 C8-2
1 2 3 4 ..... ..8 9 10 11 12
0
91.68
Calculamos saldo luego de mes 8
1,000
1 2 3 4 ..... .....8 9 10 11 12
0
91.68
SDF8 = 353.37
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Caso (d.2): Hay cambio de tasa (a 1.75%) luego de 15 días del
vencimiento de la cuota 8 (se recalendariza). No hay mora
Flujo original:
1,000
1 2 3 4 ..... ..8 9 10 11 12
0
91.68
Calculamos saldo luego de mes 8.5
1,000
1 2 3 4 ..... .....8 9 10 11 12
0
91.68
1 2 3 4 ..... .....8 9 10 11 12
0
91.68
SDF8.5 = 356.01
Equivalencia en t=0:
1,000.00 = 91.68 *(P/A,iCF,7)+ 93.28 *(P/F,iCF,8.5) + 92.13 *(P/A,iCF,4)*(P/F,iCF,8)
iCF = 1.537% IND231-Ingeniería Económica, 2021
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Caso (d.4): El prestatario entra en mora por 15 días en la cuota 8, y el
contrato estipula que al incumplimiento automáticamente se resuelve y el
cliente debe cancelar todo, intereses compensatorios y moratorios incluidos.
Flujo original:
1,000
1 2 3 4 ..... 7 ..8 9 10 11 12
0
91.68
91.68
SDF7en8 = 445.05
SDF7 = 438.47
Paso 2:
Si se paga todo en el mes 8 y 15 días:
1,000
1 2 3 4 ..... 7 8 8.5 9 10 11 12
0
SDF -1 = 448.38 (por compensat.)
91.68
SDF7en8 = 445.05 SDF -2 = 4.45 (por moratorios)
TOTAL= 452.83
1 2 3 4 ..... ....... 9 10 11 12
0
US$ 91.68
1 2 3 4 ..... ....... 9 10 11 12
0
243.87
256.70
¿Cuál es el costo real del crédito iS/.? =>1.96%
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Crédito con cuotas iguales en US$ dato cálculo
US$ 91.68
S/. 2,650
Equivalente en S/.del flujo anterior
1 2 3 4 ..... ....... 9 10 11 12
0
245.38
273.76
da derecho al accionista a disfrutar de sus utilidades cuando las hay (Cap.7, Costo de
capital). IND231-Ingeniería Económica, 2021
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Definiciones:
Bono: título valor que emiten las empresas para
financiar sus operaciones. Es una operación a
largo plazo (LP) que da al inversionista el
derecho de un cobro mensual (de acuerdo al
rendimiento pactado), y de un re-integro de la
inversión en el plazo del bono.
Cupón: es el pago periódico que hace el emisor al
inversionista
Redención (R): es la devolución o el re- integro
del valor nominal del bono que hace el emisor al
inversionista, al vencimiento del plazo pactado.
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Definiciones (sigue 1):
Valor Nominal del Bono (VN) o Valor facial: es el
valor que figura en el título valor, el cual será
devuelto al final del plazo pactado
Precio del Bono (Bond Price) o Precio de
Colocación (PC): es el precio de compra para el
inversionista del bono. En la colocación es
normalmente menor que el valor nominal.
Plazo del bono (n): es el período de “maduración”
del bono, al final del cual se paga el último cupón y
el valor de redención al inversionista.
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Definiciones (sigue 2):
Gastos de Emisión (GE): Son los gastos que
afronta el emisor para colocar los bonos en el
mercado. Puede ser variable y/o fijo, y se expresan
de manera unitaria para fines de evaluación de la
operación.
Tasa del cupón (iB): tasa de interés del bono con la
que se calcula el cupón
Intereses (I): importe de los intereses en la
moneda correspondiente.
0
GE
I = iB * VN
Valor de
Cupones que paga emisor al inversionista Redención
R = VN
0 I = iB * VN
PC
0
I = iB*VN= 6%*10,000= 600
1 2 3 4 ..... ...... 8 9 10
PC
0
I = iB*VN= 6%*10,000= 600
I’ = 400 I’’ = 200
1 2 3 4 ..... ...... 8 9 10
PC