Tarea – El experimento del Euro

En este caso el análisis se va a enfocar en los beneficios o contras que tendría Grecia para abandonar
el euro como moneda, según un artículo publicado por la BBC en Julio 2015
(https://www.bbc.com/mundo/noticias/2015/07/150630_economia_beneficios_salir_euro_lf).

Algunos economistas creen que esta medida puede representar una solución a la crisis económica y
social que ha vivido el país europeo desde hace un lustro. A continuación veremos los principales
efectos que traería esta medida:

Devaluación

Uno de los beneficios más grandes que podría tener Grecia si sale del euro, se resume en una
palabra: devaluar.

Grecia no controla en este momento su política monetaria o cambiaria, manejada ahora desde el
BCE (Banco Central Europeo).

Si se retirase del euro y retomara control de este aspecto de su política, podría devaluar su nueva
moneda nacional, abaratando las exportaciones y haciendo más caras las importaciones.

Ello podría dar un impulso a la producción nacional de bienes y servicios.

La mayor industria griega es el turismo, que representa cerca del 18% del PIB. Si Grecia se cambiara
a una moneda nacional que valga mucho menos que el euro, les resultarían también más baratas las
vacaciones en las islas del Mediterráneo griego a miles de visitantes europeos que frecuentan sus
playas.

Con ello aumentaría el trabajo para los griegos en este sector.

Deuda en euros

Pero la devaluación también tendría aspectos negativos.

"Los ciudadanos y empresas griegas que quedaran con deudas en euros verían aumentado el valor
de sus obligaciones en moneda local", le dice a BBC Mundo el académico Mohamed Chaudhury,
experto en finanzas de la Universidad de McGill, en Canadá.

El académico Barry Eichengreen, profesor de la Universidad de Berkeley, en Estados Unidos, también

tiene dudas sobre la conveniencia de abandonar la moneda común como un mecanismo para poder
devaluar.

"Dejar el euro tendría costos inmediatos representados en caos financiero, y toda clase de
inestabilidad. Los beneficios en forma de más exportaciones llegarían muy despacio", asegura el
experto a BBC Mundo. Para Eichengreen, los costos de la devaluación superan ampliamente los
beneficios.
Con una salida del euro, los griegos recobrarían también la capacidad de fijar la tasa de interés e
imprimir moneda a su conveniencia, sin necesidad de pedir permiso a las autoridades europeas o
someterse a las condiciones que éstas les pidan para que el BCE les ofrezca liquidez.

Pero como señala Chaudhoury, otro riesgo que se presenta con la posibilidad de devaluar y de
aumentar la impresión de moneda local, es que esto lleve a un aumento significativo de la inflación.

"No hay almuerzo gratis", le dice Chaudhury a BBC Mundo, advirtiendo que "aunque en el corto
plazo podría haber ciertos beneficios para Grecia, en el largo plazo no es claro que esta situación
fuera beneficiosa para el país".

¿Más gasto social?

El otro aspecto enormemente controversial de la actual coyuntura griega es el que busca establecer
qué le pasaría al país si finalmente se declara en cesación de pagos de los cerca de US$360.000
millones que le debe a la Troika.

Algunos advierten que un incumplimiento de las deudas llevaría a Grecia a ser excluida en el futuro
de los mercados financieros internacionales, lo que le impediría volver a pedir prestado, o podría
obligar a los griegos a pagar intereses más elevados para obtener crédito, una vez el país quedara
clasificado como "mal pagador".

En cambio, otros sugieren que declararse en moratoria de pagos liberaría recursos del gobierno que
hoy se dedican al servicio de la deuda, y que en cambio se podrían destinar a mayor gasto social o a
mejorar la competitividad del país.

Algunos presentan como ejemplo la experiencia de Argentina, que a principios de 2002 declaró la
mayor cesación de pagos de la historia.
"Después del default, Argentina empezó a crecer a una tasa del 8% anual, la segunda más alta en el
mundo después de China", le dijo este lunes a BBC Mundo el Premio Nobel de Economía, Joseph
Stiglitz.

"La experiencia argentina prueba que hay vida después de una restructuración de deuda", agregó el
economista.

Pero Barry Eichengreen está más del lado de los pesimistas en este aspecto.

"Grecia tendrá que restructurar su deuda ya sea que se quede o que se vaya del euro. Si coopera con
los acreedores, podrá regresar al mercado de capitales después de un tiempo. Si en cambio, se
declara en default unilateralmente, el país se verá en los zapatos de Argentina, sin poder pedir
prestado por una década o más".