1. ¿Cuál es el objetivo del BCRP?

La Constitución Política del Perú indica que la finalidad del BCRP es preservar la estabilidad monetaria. Con este
objetivo, el Banco Central implementa su política monetaria mediante un esquema de Metas Explícitas de Inflación,
con un rango de tolerancia para esta variable entre 1 por ciento y 3 por ciento. Las acciones del BCRP están
orientadas a alcanzar dicha meta.
Al mantener una baja tasa de inflación, el BCRP crea las condiciones necesarias para un normal desenvolvimiento de
las actividades económicas, lo que contribuye a alcanzar mayores tasas de crecimiento económico sostenido, a la vez
que se evita los costos y distorsiones generados por una inflación alta. Adicionalmente, una tasa de inflación elevada
es perjudicial para el desarrollo económico porque impide que la moneda cumpla adecuadamente sus funciones de
medio de cambio, de unidad de cuenta y de depósito de valor.
2. ¿Cuáles son las funciones del BCRP?
La Constitución también le asigna al BCRP las siguientes funciones: regular la moneda y el crédito del sistema
financiero, administrar las reservas internacionales a su cargo, emitir billetes y monedas e informar periódicamente al
país sobre las finanzas nacionales.
3. ¿En qué consiste la autonomía del BCRP?
Para que el BCRP pueda cumplir con su finalidad es necesario que sea autónomo. La autonomía permite que las
decisiones del Banco Central de Reserva del Perú se orienten exclusivamente a cumplir con el mandato constitucional
de preservar la estabilidad monetaria.
Esta autonomía está enmarcada en la Ley Orgánica del BCRP. En ella se establece que un Director del Banco Central
no puede ser removido de su cargo, salvo que cometa un delito o falta grave. Estas faltas graves están estipuladas en
la Ley Orgánica e incluyen:

 Conceder financiamiento al Tesoro Público, exceptuando la compra en el mercado secundario de valores

emitidos por éste hasta por un monto anual equivalente al 5 por ciento del saldo de la base monetaria al
cierre del año anterior;
 Conceder financiamiento a instituciones financieras estatales de fomento;
 Asignar recursos para la constitución de fondos especiales que tengan como objetivo financiar o promover
alguna actividad económica no financiera;
 Emitir títulos, bonos o certificados de aportación que sean de adquisición obligatoria;
 Imponer coeficientes sectoriales o regionales en la composición de la cartera de colocaciones de las
instituciones financieras;
 Establecer regímenes de tipos de cambio múltiples o tratamientos discriminatorios en las disposiciones
cambiarias.
 Extender avales, cartas-fianza u otras garantías, emplear cualquier otra modalidad de financiamiento indirecto
y otorgar seguros de cualquier tipo.
4. ¿Quién es la máxima autoridad institucional del BCRP?
El Directorio es la máxima autoridad institucional. Le corresponde determinar las políticas a seguir para la
consecución de la finalidad del Banco y es responsable de la dirección general de las actividades de éste. El Directorio
está compuesto por siete miembros. Los Poderes Ejecutivo y Legislativo designan cada uno a tres miembros del
Directorio. El Presidente del Directorio es designado por el Poder Ejecutivo y ratificado por la Comisión Permanente
del Congreso.
5. ¿Cuál es la meta del BCRP?
La meta de inflación anual del BCRP contempla un rango entre 1 por ciento y 3 por ciento. El rango fijado para la
meta de inflación permite a la economía desenvolverse sin presiones inflacionarias o deflacionarias, de manera
consistente con la estabilidad monetaria y es similar al de otros bancos centrales con monedas estables.
El cumplimiento de la meta de inflación se mide de manera continua y para ello se utiliza la tasa de crecimiento de los
últimos doce meses del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana. En caso existiera una desviación
de la inflación y/o de sus expectativas fuera del rango meta, el Banco Central evaluará las acciones necesarias para
retornar a dicho rango considerando los rezagos con los que opera la política monetaria.
6. ¿Cómo se diseña la política monetaria para lograr la meta de inflación?
El anuncio de una meta cuantitativa de inflación, la toma de decisiones anticipadas de política monetaria para poder
alcanzarla y una comunicación activa con el público de la racionalidad de las mismas, constituyen la parte principal
del marco bajo el que opera el Banco Central para preservar la estabilidad monetaria.
Consistente con estos criterios, el Banco Central sigue un esquema de Metas Explícitas de Inflación (conocido como
"inflation targeting" en inglés) desde el año 2002. Bajo este esquema, el Banco Central contempla un rango entre 1
por ciento y 3 por ciento, para la tasa de inflación, medida como la variación porcentual del Índice de Precios al
Consumidor de Lima Metropolitana (IPC) en los últimos doce meses y calculada por el Instituto Nacional de
Estadística e Informática (INEI). Esta meta permite anclar las expectativas de inflación del público en este nivel.
7. ¿Qué es la tasa de interés interbancaria?
La tasa de interés interbancaria es aquella que se cobra por las operaciones de préstamos entre bancos. Estas
operaciones son de muy corto plazo, generalmente a un día, y sirven para que la liquidez fluya transitoriamente entre
bancos. Dado el dinamismo de los pagos de alto valor a través de la banca (compensaciones de cheques y otras
transacciones del público), es común que el tamaño de los mercados interbancarios sea relativamente grande.
8. ¿Cómo hace el BCRP para que la tasa de interés interbancaria se sitúe en el nivel de referencia que fija el
Directorio?
El BCRP realiza operaciones de mercado abierto para inducir a que la tasa de interés interbancaria se sitúe en el nivel
de la tasa de interés de referencia. Con estas operaciones se modifica la oferta de fondos líquidos en el mercado
interbancario, inyectando o retirando liquidez según se observen presiones al alza o a la baja respecto al nivel de la
tasa de interés de referencia.
Las operaciones de mercado abierto son las siguientes:

 De inyección: Se dan cuando existe escasez de fondos líquidos en el mercado monetario para evitar presiones
al alza sobre la tasa de interés interbancaria por encima de la tasa de interés de referencia. Para inyectar
liquidez, el Banco Central otorga fondos líquidos a las entidades financieras a cambio de títulos valores. Estas
operaciones se realizan mediante subastas de repos 
 De esterilización: Se efectúan cuando existe exceso de fondos líquidos en el mercado interbancario para evitar
presiones a la baja sobre la tasa de interés interbancaria por debajo de la tasa de interés de referencia. Para
retirar liquidez e inducir a la tasa de interés hacia arriba, el Banco Central realiza colocaciones primarias de
valores emitidos por el BCRP entre las entidades participantes compuesta por entidades financieras y de
seguros, AFP y fondos mutuos, entre otras. 
10. ¿Cómo se relaciona la tasa de interés interbancaria con las tasas de interés para ahorros y préstamos?
Las tasas de interés para ahorros y préstamos vigentes en la economía son determinadas en el mercado financiero y
no por el Banco Central. Sin embargo, éste puede inducir cambios en las tasas de interés por ser el principal oferente
de fondos líquidos. Dado que los fondos líquidos son transados en el mercado interbancario, es la tasa de interés de
las operaciones que se realizan en este mercado sobre la que el BCRP tiene mayor influencia, particularmente la tasa
de interés de más corto plazo (overnight).
11. ¿Contribuyen los controles a las tasas de interés a la profundización financiera?
La experiencia ha mostrado que los controles sobre las tasas de interés de las operaciones bancarias reducen la
intermediación financiera e inducen a su informalidad dado que afectan los niveles de ahorro y crédito de la
economía. En el caso de las pequeñas y medianas empresas, al disminuir su acceso al crédito, tendrían como única
opción el crédito informal, no sujeto a regulación bancaria, en el que generalmente las tasas de interés en moneda
local y extranjera son significativamente mayores.
Como resultado, los controles sobre las tasas de interés impiden que el mercado asigne eficientemente los recursos
desde agentes superavitarios (ahorristas) hacia aquellos deficitarios (demandantes de créditos), desalentando el
ahorro y limitando las fuentes de financiamiento necesarias para el crecimiento de la actividad económica.

13. ¿Qué tipo de dolarización está presente en nuestra economía?

La moneda cumple tres funciones: medio de pago, unidad de cuenta y depósito de valor. El tipo de dolarización
dependerá de qué función el público asigna principalmente a la moneda extranjera. En nuestra economía, la moneda
nacional cumple principalmente las tres funciones aunque la función de depósito de valor es ejercida en parte por la
moneda extranjera. En el Perú, la dolarización es de naturaleza financiera.
La dolarización financiera es una respuesta a las experiencias pasadas en las que se registraron altas y volátiles tasas
de inflación, que desvalorizaban la moneda nacional. Dada la ausencia de instrumentos financieros que permitieran
cubrir el riesgo de inflación, se incrementó la preferencia por la moneda extranjera como depósito de valor.
14. ¿Es inefectiva la política monetaria cuando existe una alta dolarización?
Esto se refleja en el pago de remuneraciones y en las transacciones de bienes y servicios con mayor importancia en la
canasta del consumidor promedio, en las que la moneda nacional es la más empleada. Por lo tanto, la dolarización de
pagos es relativamente menos importante, con lo que la moneda local cumple su función de medio de pago. En el
mismo sentido, los precios de la mayoría de bienes y servicios están expresados en soles y no están indizados al
dólar.
15. ¿Qué riesgos ocasiona la dolarización financiera a la economía?
La dolarización financiera implica riesgos para la economía pues genera dos tipos de descalce en el balance de los
agentes económicos: de moneda y de plazos.
En el caso del descalce de moneda, se genera un riesgo cambiario. Las familias y empresas no financieras tienen, por
lo general, ingresos en moneda local. Sin embargo, parte de sus deudas con el sistema financiero están denominadas
en moneda extranjera. Este descalce de monedas implica que un aumento significativo e inesperado del tipo de
cambio elevaría el monto de sus obligaciones (en términos de soles), sin un incremento similar en los ingresos. Este
efecto se denomina "hoja de balance".
Esto implica que un banco puede sufrir pérdidas como consecuencia indirecta de la depreciación de la moneda local