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Balance sectorial 2014. Los precios del oro y la plata registrados en el 2014
podrían ser los más bajos del actual ciclo minero, opina Frank Tweddle,
socio principal de Andes Mining Research. El 2015 podría ser el año de la
recuperación de los precios.
En el 2014, los precios de los commodities continuaron la caída
iniciada a finales del 2012. Frank Tweddle, socio principal de Andes
Mining Research, explica el momento en el que se encuentra la
industria y por qué espera una mejora en el 2015.
¿Cómo compararía el actual ciclo de precios con el de finales de los noventa? ¿Se trata de
ciclos similares?
Creo que no. Durante los setentas, ochentas y noventas, los precios del cobre y de
otros commodities subían y también caían rápidamente. Estos ciclos eran bruscos y duraban
muy poco, eran como el boom y el bust.
Creo que el actual ciclo de materias primas, que incluye a los metales base, se parece más a
los ciclos de los cincuentas y sesentas. En aquellas décadas hubo un crecimiento económico
mundial importante, liderado por la reconstrucción de Europa [tras la Segunda Guerra
Mundial], Japón y los buenos años económicos en Estados Unidos.
En aquel periodo hubo ciclos donde el precio del cobre no caía tanto, se mantenía muy por
encima del precio promedio del costo de producción. Es decir, los ciclos eran más ‘holgados’
[para las mineras].
Creo que estamos viendo eso ahora. El precio ha caído de US$8,500/t a US$6,00/t, pero se
mantiene ahí y hemos visto recuperaciones por encima de US$7,000t este año. Es decir, los
precios no están mal. La mayoría de productores, ciertamente en el Perú, tienen un retorno
razonable a estos precios. Y creo que estos serán los precios más bajos.
¿Cuáles serían las señales de que se viene una recuperación en los precios?
Es una buena pregunta. Cualquier mercado no va a cambiar de la noche al día. Yo creo que se
está formando un ‘piso’ en el precio del oro a US$1,200/oz y en el de la plata a
US$16/oz. Luego de que se forme este ‘piso’ en los precios creo que habrá un periodo de
‘falsas partidas’, donde parece que el mercado empieza a recuperar. Después habrá
correcciones a la baja. Pero cuando veamos una tendencia alcista, donde haya precios cada vez
más altos en los rallys (periodo de subida de precios) y en las correcciones precios menos bajos
cada vez, ahí los especuladores pueden volver al mercado de los metales preciosos.