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CASO PRÁCTICO ANÁLISIS FINANCIERO

Enunciado La empresa “ENGAVI S.A” presenta la siguiente información:

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Cuestiones

Se pide:

1º Calcular y explicar las NOF año a año y como varían periodo a periodo

2º Calcular y explicar el CAPEX ( Capital Expenditure) año a año e indicar si son entradas o

salidas de Tesorería

3º Calcular los Flujos de Caja Libres estimados de los 5 años, explicando paso a paso su

desarrollo

Solución

1R// Las Necesidades Operativas de Fondos o NOF son las inversiones netas necesarias que
realizan las empresas en operaciones corrientes una vez deducida la financiación espontánea
generada por la propia operativa y constituyen, por tanto, un concepto de activo, una
inversión.

Conocerlas permite a los directores y gerentes de las empresas -mediante un parámetro de

referencia- realizar un seguimiento de la gestión de los responsables de las áreas operativas
compras, ventas, cuentas a cobrar y cuentas a pagar al poder comparar los valores reales de su
gestión con el valor óptimo o ideal.

Para el cálculo de las NOF es necesario conocer el periodo medio de maduración de la

empresa, entendido como el tiempo que transcurre entre el pago a los proveedores por la
compra de existencias y el cobro de las ventas. Es decir, es el número de días que transcurren
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para recuperar una unidad monetaria invertida en el ciclo operativo de la empresa (compra-
fabricación-venta-cobro), y por lo tanto lo que destaca este parámetro es la importancia
fundamental de controlar el número de días que precisa cada etapa.

FORMULA

NOF=EXISTENCIAS+CLIENTES+CAJA-PROVEEDORES

FORMULA

NOF=EXISTENCIAS+CLIENTES+CAJA-PROVEEDORES

NOF FORMULA

Año 0 250+25+75-51=299

Año 1 25+40+75-65=300

Año 2 300+57,5+100-250=207,5

Año 3 300+90+115-292=213

Año 4 310,50+95+125-303=227,5

Año 5 316+100+130-311=235

En este análisis validamos que la empresa todavía no presenta una buena organización para

que surga su crecimiento, no tienen un buenas inversiones que permitan apalancar sus

necesidades.

Variación Año a Año :

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

- -1 92,5 -5,5 -14,5 -7,5

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2º Calcular y explicar el CAPEX ( Capital Expenditure) año a año e indicar si son entradas o

salidas de Tesorería 3º Calcular los Flujos de Caja Libres estimados de los 5 años, explicando

paso a paso su desarrollo

R// El capex es el gasto que una empresa realiza en bienes de equipo y que genera beneficios
para una compañía, bien sea a través de la adquisición de nuevos activos fijos, o bien a través
de un aumento en el valor a los activos fijos ya existentes.

Dicho de un modo, el CAPEX constituye la caja que una empresa dedica a mantener su
inmovilizado en condiciones de producción y funcionamiento estables, que a su vez sirva para
mantener funcionando un negocio particular.

CAPEX:ACTIVO FIJO BRUTO 1-ACTIVO FIJO BRUTO 0 =

=ACTIVO FIJO NETO 1-ACTIVO NETO 0+AMORTIZACION 1

CAPEX ACTIVO FIJO BRUTO 1-ACTIVO FIJO

BRUTO 0 =

=ACTIVO FIJO NETO 1-ACTIVO NETO

0+AMORTIZACION 1

AÑO 0 (900-800)=(800-800+100)=100

AÑO 1 (1150-900)=(925-800+125)=250

AÑO 2 (1150-900)=(925-800+125)250

AÑO 3 (1300-1150)=(940-925+135)=150

AÑO 4 (1456,5-1300)=(959-940+137,5)=156.5

AÑO 5 (1616,5-1456,5)=(978,5-959+140,5)=160

Se evidencia que el crecimiento es muy poco en la empresa mantiene sus activos pero no tiene

expansión ni crecimiento.

Variación Año a Año :

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AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

- -100 -150 100 -6,5 -3,5

3º Calcular los Flujos de Caja Libres estimados de los 5 años, explicando paso a paso su

desarrollo

Años Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

EBIT 210 340 370 382,5 390

-IMPUESTOS -63 -102 -111 -114,75 -117

+AMORTIZACION 100 125 135 137,5 140,5

NOF 299 300 207,5 213 227,5 235

+/- NOF -1 92,5 -5,5 -14,5 -7,5

+/- CAPEX -100 -150 100 -6,5 -3,5

FCL 146 305,5 588,5 384,24 402,5

La empresa tuvo mejoría en los años 1,2,3 los flujos en estos años fueron altos pero en el año

4 presenta disminución de flujo indicándonos que su liquidez ya no es estable en el año 5

tiene una subida de flujo lo que indica un beneficio para la empresa si esta llegara a necesitar

financiación .

https://www.centro-virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/analisis_financiero/unidad2_pdf3.pdf

https://www.zonaeconomica.com/inversion/objeto
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