UNIVERSIDAD NACIONAL DE FORMOSA

Facultad de Administración, Economía y Negocios

Apuntes de Macroeconomía
Elaboración: Prof. Titular Lic. Olga Comello de Cabrera
Revisión: Prof. Invitada, Lic. Susana Gelman

Unidad 3

La Contabilidad Nacional: Principales Sistemas II

8.-Contabilidad del Fluir de Fondos.

9.-El Modelo de Insumo-Producto
10.- De las identidades de la Contabilidad Nacional a las condiciones de equilibrio.

La Contabilidad Nacional: Principales Sistemas II

8.-La Contabilidad del Fluir de fondos: concepto y tipo de registración

La Contabilidad del Fluir de Fondos o Flujos de Fondos conforma un sistema de investigación integrante de
las cuentas nacionales que centra su interés en la desagregación de las transacciones financieras. Analiza
todas las actividades o transacciones financieras.

Los estudios sobre la economía real que hemos visto, y cuantifican los agregados finales –que registran las
Cuentas Nacionales- y sólo incluyen las transacciones financieras cuando son contrapartida de las transacciones
reales de los sectores. De modo tal que no se registran, en las Cuentas Nacionales: las operaciones de compra-
venta de acciones, los depósitos bancarios, créditos y obligaciones, etc.

Todos estos movimientos financieros se captan a través de la Contabilidad del Fluir de Fondos o Flujo de Fon-
dos. Por lo que, el objetivo principal de la misma, es la registración de las transacciones que impliquen movi-
miento de dinero; en consecuencia, no considera necesario que estas transacciones atraviesen la Frontera de
Producción. Reiterando, la Contabilidad del Fluir de Fondos, registra: la compraventa de acciones, bonos o títu-
los; la compraventa de bienes de segunda mano; las hipotecas; préstamos; créditos, etc.
Asimismo, en el caso de los salarios en especie, que no implican transacciones en dinero, no se registra en la
Contabilidad del Fluir de Fondos.

La Contabilidad del Fluir de Fondos pone énfasis, conforme lo señalado, en la inversión financiera neta, que se
obtiene como diferencia entre la adquisición neta de activos financieros y la emisión neta de pasivos. Las cuen-
tas registran los siguientes conceptos :
- Adquisición neta de activos financieros: conformado por el valor neto de los cambios entre dos períodos de
oro, dinero legal y otros créditos contra (deudas de) terceros, que pertenecen a un agente económico.
- Emisión neta de pasivos: variación neta entre dos períodos de los créditos contra (deudas de) un agente
económico pertenecientes a terceros.
- Inversión financiera neta: denominada “préstamo neto”, en el manual de Naciones Unidas, es la diferencia
entre las adquisiciones netas de activos financieros por los agentes de las transacciones y su emisión neta
de pasivos.

 Las recomendaciones de Naciones Unidas

Las Naciones Unidas, no ha presentado la metodología sistemática para este sistema de Contabilidad del Fluir
de Fondos, a diferencia de lo que ha ocurrido con las Cuentas Nacionales. No obstante, en su Sistema de Cuen-
tas Nacionales, se ocupa de las transacciones financieras y al efecto desarrolla cuentas para cada uno de los
sectores institucionales de su plan de cuentas tal como:

- Cuenta de Financiación de Capital: este modelo de cuenta abarca en forma completa las partidas que
representan fuentes y usos de la acumulación bruta y su financiamiento, a la vez que establece la desagrega-
ción de las partidas de la cuenta Préstamo Neto (inversión financiera). Las principales partidas son:

1
 USOS FUENTES
Formación Bruta de K fijo Ahorro
Aumento de existencias
Compras netas de tierras y terrenos Consumo de K fijo
Compras netas de activos no físicos Transferencias de Capital

PRESTAMO NETO

ACUMULACION BRUTA PRESTAMO NETO

(desagregación de partidas)

ADQUISICION NETA DE ACTIVOS = EMISION NETA DE PASIVOS

FINANCIEROS MAS PRESTAMO NETO

En las Fuentes de la acumulación del capital se observa la cuenta transferencias de capital, que representan las
transferencias sin contrapartida que se destinan a la formación de capital u otras formas de acumulación.

Préstamo neto es la diferencia entre la Adquisición neta de Activos financieros y la Emisión neta de pasivos,
representa la inversión financiera.

Cabe señalar, que la mayoría de los países registran las transacciones financieras de distintas maneras, no permi-
tiendo en muchos casos, la comparación entre distintos países.

 Contabilidad del Fluir de Fondos: algunos trabajos realizados

Los estudios en países latinoamericanos son relativamente recientes y en países desarrollados se remontan a
fines de la Segunda Guerra Mundial. Uno de los pioneros fue Morris COPELAND, de los Estados Unidos,
quien demostró la posibilidad de su cómputo por grandes sectores y un número importante de partidas.

El Fondo de la Reserva Federal de Estados Unidos utilizó las experiencias de COPELAND e inició la publica-
ción regular de cuentas a partir de 1955. En la actualidad EEUU registra el Fluir de Fondos, cuya fuente impor-
tante de datos es la Reserva Federal de EEUU (autoridad monetaria máxima).
En países de América se verifica un lento avance en la confección de estos trabajos.

 Argentina: antecedentes

En nuestro país se efectuó una publicación para el período 1970-1976, e incluía cuatro sectores y las partidas
básicas. Tenía la particularidad de captar los datos principalmente a través de las estadísticas bancarias, moneta-
rias, mercado de capitales, etc, prescindiendo de la agregación sectorial de datos de empresas, excepto el sector
bancario.

Otra experiencia la efectuó el INDEC, quien efectuó un trabajo para sociedades anónimas para los años 1972-
1973; se tomaron datos de mas de 3000 empresas que representaban el 16% del PBI a precios de mercado. Los
cuadros contenían: el balance General; Estado de Resultados; Cuenta de Producción; Cuenta de Ingresos y
Gastos y Cuenta de Financiación de Capital.

Con posterioridad el BCRA desarrolló una investigación con el propósito de comprobar la factibilidad de inte-
grar el sistema de cuentas completo para el sector institucional de sociedades no financieras, a partir de una
muestra representativa de empresas privadas y públicas.

Actualmente, el BCRA, es el encargado de confeccionar un sistema de cuentas que procura mostrar la natura-
leza e interdependencia entre los procesos financieros y no financieros de la economía. Este sistema procura
medir la compra y venta de Activos existentes, cubriendo todas las transacciones que se hacen mediante dinero
y/o crédito. Se diferencia de las Cuentas Nacionales, porque no hay un sistema unificado como el Sistema de
Cuentas Nacionales.
Recordamos que mientras el Sistema de Cuentas Nacionales mide todas las transacciones de bienes y servicios
finales, el Sistema de Fluir o Flujos de Fondos, se diferencia del mismo porque:
2
1. No existe un sistema unificado como el Sistema de Cuentas nacionales.
2. En tanto que el Sistema de Cuentas Nacionales mide todas las transacciones de bienes y servicios finales;
la Contabilidad del Fluir de Fondos trata de mostrar los procesos financieros, es decir, trata de medir de
qué modo se financia esta actividad económica desarrollada cuyo valor puede obtenerse de las Cuentas
Nacionales. El Flujo de Fondos es complemento de las Cuentas Nacionales.

9.-EL MODELO INSUMO- PRODUCTO

 Introducción

Hemos visto que el Sistema de Cuentas Nacionales descripto, en sus partes componentes y en su metodología,
implica una validez relativa de los guarismos obtenidos por el mismo, tanto desde el punto de vista descriptivo
como normativo.

Asimismo, el Sistema de Cuentas Nacionales nos da una visión incompleta del sistema económico. Nos dice
cuánto ingresó y de qué fuente lo reciben las distintas unidades de observación, y cómo lo gastan, atendiendo a
los grandes agregados; consumo, inversión, impuestos, etc.-

En la agregación, se pierde la identificación de las unidades significativas que componen a los agregados fun-
cionales. En el caso de las empresas, las consideramos a todas como una unidad, sin considerar las característi-
cas de la actividad productiva que realizan, incluyendo dentro del mismo agregado, las empresas agropecuarias,
las mineras, industriales, de servicios etc. Lo propio ocurre con las familias, ya que no se tiene en cuenta de qué
sector de la producción provienen sus ingresos, ni en qué tipo de bienes de consumo gastan los mismos.

Vale decir nos da una visión parcializada de la economía, ya que parecería que el país produce un solo bien, que
es en parte consumido y en parte, invertido.

A fin de zanjar esta y otras dificultades, y de lograr una descripción más completa de la realidad económica, los
economistas han tratado, desde hace años, describir con precisión los flujos de bienes económicos que se produ-
cen entre los distintos sectores de la actividad productiva. La idea, intuitivamente correcta era que:
a) En un período, todos los sectores productivos se compran y venden, simultáneamente, incluso a sí mismos;
b) Algunos sectores, están más ligados entre sí, atendiendo al volúmen de sus compras y ventas;
c) Los “balances” de productos entre distintos sectores podrían tener cualquier signo (deficitario o superavita-
rio);
d) Según b) y c) la variación de los precios relativos sectoriales podría pasar inadvertida o tener resultados
catastróficos.

 Antecedentes Históricos

El primer economista que atinó a dar una enunciación científica a estas apreciaciones intuitivas fue Francois
Quesnay, quien a mediados del siglo XVIII, creó un instrumento analítico que llamó “Tabla económica”.
La misma consistía en un cuadro de doble entrada que representaba la corriente de gastos y productos entre las
tres clases en que dividió la sociedad: los propietarios de la tierra, los agricultores-empresarios (clase producto-
ra) y todos los demás individuos (clase estéril). Trabajó con agregados funcionales (las clases sociales) y no con
agregados sectoriales; pero su gran mérito fue el instrumento de análisis aportado.
Durante todo el siglo pasado, la Tabla económica fue utilizada en forma esporádica, dado la carencia o insufi-
ciencia del sistema estadístico y las concepciones vigentes acerca del ordenamiento natural y eficiente del sis-
tema económico.

Luego de la gran crisis económica de 1930, y con el afianzamiento de las ideas keynesianas, se dio gran impul-
so al estudio de los problemas macroeconómicos, con lo cual surgió la necesidad de analizar en qué forma se
vinculaban las distintas partes componentes de una economía.
En 1936, Wasily Leontieff , economista ruso que emigra a Estados Unidos de Améric, publicó sus primeros
trabajos cuantificados sobre relaciones productivas intersectoriales, siguiendo una metodología “insumo-
producto” e inspirado en el modelo matemático de León Walras (1874).
Leontief consideraba que los economistas de su tiempo se interesaban especialmente por el equilibrio parcial de
los mercados, en un contexto estático, y comenzaban a investigar la dinámica en el tiempo de estos problemas.
3
A través del análisis insumo-producto, Leontief modelizó el equilibrio general estático, ya que en su opinión la
dinamización del equilibrio general, estaba muy alejada de las posibilidades investigadoras de los economistas
en términos de teoría y datos.

Tinbergen (1937), buscando soluciones para una salida a la Depresión de los Países Bajos independiente de la
situación mundial, desarrolla un modelo econométrico, expresado mediante ecuaciones, anual y utilizó series
históricas para la estimación de los coeficientes. Tinbergen estaba empezando a diseñar un enfoque cuantitativo
del equilibrio general macroeconómico, con una primera aproximación a la dinamización del modelo.
Ambos, Leontief y Tinbergen tenían como meta elaborar un modelo cuantificado dinámico del sistema
económico que permitiese comprender los mecanismos, interpretar los acontecimientos, identificar los aconte-
cimientos, identificar las tendencias, simular las políticas económicas y proponer instrumentos de gestión ópti-
ma del sistema; no obstante los enfoques metodológicos iniciales eran distintos.
Tinberger se situaba en un nivel agregado, macroeconómico, coyuntural y de corto plazo. Leontieff analizó el
equilibrio general, partiendo del análisis microeconómico, estático y de largo plazo; esbozando las ideas básicas
de la “Matriz de Insumo-Producto”.

El mayor auge alcanzado por este modelo Insumo-Producto, desarrollado por Leontieff, fue en la época de la
Segunda Guerra Mundial, en que se analiza la incidencia que iba a tener, sobre la economía de EEUU la incor-
poración de este país en el conflicto de la Segunda Guerra Mundial. Se analizó el paso de una economía de paz a
una economía de guerra y posteriormente el pase de una economía de guerra a una de paz.
Leontieff, cae en desgracia por las críticas del entonces Senador Mecart, quien sostenía que Leontieff era un
espía de Rusia (Mecartismo).

 El modelo insumo producto: La Matriz Insumo-Producto

La matriz de Insumo-Producto es una tabla de doble entrada, cuyo objetivo es describir de qué manera se vin-
culan entre sí los distintos sectores de la actividad económica.

Conforma un cuadro de n filas por n columnas. Se denomina de Insumo-Producto porque en este cuadro nos
interesa analizar qué bienes intermedios (insumos) se compran, para producir qué bienes finales (productos).

Las dos dimensiones (o entradas) de la tabla, pueden entenderse partiendo de las dos ecuaciones que las definen
conceptualmente el significado de la matriz. De esta manera cada columna representa, la ecuación de costos,
vale decir lo que un sector económico “compra” para obtener su producción; comprará tanto insumos como
servicios del trabajo y del capital (por ejemplo), que es equivalente al Valor Agregado por el sector.
La presentación de la matriz o cuadro insumo producto seria:
VENTAS

Utilización Intermedia Demanda Final Producción

DF
C Sectores 1 2 n  (C + I + X) Xj
O
M 1 x11 x12 x1n x1n Y1 X1
P
R 2 x21 x22 x2n x2n Y2 X2
A
S n xn1 xn2 x2n xnn Yn Xn

xij + M

VAj

Producción (Xj)

4
Como vemos, la tabla o matriz insumo-producto está dividida en n sectores, por ejemplo, el sector Primario
(agropecuario y minero); el sector Secundario (industrial y de la construcción); el sector terciario (comercial y
de servicios); etc. El cuadro se ha armado de tal manera que en los dos sentidos se arriba, como resultado final,
al valor bruto de la producción por sector.

En el sentido horizontal o de las filas, se analiza cómo vende un sector la producción.

.En el sentido vertical o de las columnas, los costos en que incurre el sector, ya sea comprando insumos, nacio-
nales o importados y contratando servicios, que equivale al Valor Agregado por el sector.

Ecuación de costos: Producción = Insumos + Valor Agregado

Simbolizando: Xj =  xij + Vaj , si la economía es cerrada.

Xj =  xij + Vaj + M, si la economía es abierta.

Siendo Xj : la producción del sector j;

 xij: los insumos que el sector j, compra a su propio sector y a los demás sectores ;

Vaj: el valor que agrega el sector j, para producir Xj.

M: el valor de las importaciones

Las filas nos muestran, la ecuación de balance, es decir las ventas de la producción ,Xj, la que puede ser ven-
dida o demandada para dos fines: a otras empresas para que éstas la incorporen en sus productos, lo cual consti-
tuye las ventas intermedias o demanda intermedia; y las ventas a los consumidores finales , es decir las ventas
finales o demanda final; lo que puede expresarse como:

Ecuación de balance: Producción = Ventas Intermedias + Ventas Finales

Simbolizando: Xj =  xij + Yj

Siendo Xj: la producción del sector j;

xij, la utilización intermedia, las ventas que el sector i efectúa a su propio sector y a los demás secto-
res;

Yj, constituye la demanda final (o ventas finales). Si se trata de una economía cerrada, será igual al
Consumo más la Inversión; si se trata de una economía abierta deberemos agregar las exportaciones.

Cada uno de los componentes de la primera ecuación es idéntico a su correspondiente a la segunda; no obstante
que en el desarrollo de la matriz, cada uno de ellos se desagrega en distintos componentes.

 La tabla o matriz Insumo-Producto.: un ejemplo de aplicación

Previo a desarrollar el modelo Insumo-Producto, desarrollaremos un sencillo ejemplo. Partimos de un esquema

de relaciones entre distintos sectores de la economía, que será de gran utilidad para visualizar la estructura pro-
ductiva, y también precisar el significado de algunas variables macroeconómicas fundamentales y las relaciones
entre ellas.
Se abandona el supuesto de que toda la producción puede incluirse en un único sector (sector empresas) y se
considera a la economía dividida en un número “n” de ramas o sectores productivos.

Supongamos una economía dividida en tres sectores Ej: agropecuario, industrial y de servicios. Cada uno de
estos sectores está integrado por un número de empresas que en su conjunto llevan a cabo procesos productivos
para la elaboración de bienes y servicios. Estos bienes, pueden clasificarse en dos categorías:

a)Bienes Intermedios o Insumos.

b)Bienes Finales.

5
Cabe recordar que los bienes intermedios o Insumos son bienes que no satisfacen directamente necesidades de
consumo ni inversión. Para poder hacerlo, es necesario transformarlos, es decir, agregarles valor por medio del
trabajo humano. En esta categoría entran las materias primas y los productos semielaborados.

Los bienes finales no requieren de ulterior agregado de valor, pues su estado actual los hace idóneos para cum-
plir sus fines; pueden ser de Consumo o de Inversión.

La producción de cada sector estará integrada, en parte por producción intermedia y en parte por producción
final. La producción Intermedia será absorbida por los diferentes sectores productivos, los cuales continuarán
trabajando sobre ella (agregándole valor) a fin de transformarla en Producción Final.

La Producción Final, será absorbida por los demandantes que concurren al mercado respectivo en busca de los
bienes que satisfacen sus necesidades de Consumo e Inversión. Analizaremos el Cuadro o Tabla Insumo-
Producto:

SECTOR Valor Bru-

Utilización Intermedia Demanda Final to Produc-
ción
I II III Total C I Total
I 50 100 150 300 150 50 200 500
II 100 300 200 600 200 200 400 1000
III 100 200 150 450 150 - 150 600
TOTAL 250 600 500 1350 500 250 750 2100
V.Agr. 250 400 100 750
V.Br.Pn. 500 1000 600 2100

Cada una de las filas nos indica las ventas de cada sector, a sí mismo y a los demás sectores, es decir, el destino
de la Producción Bruta, ya sea para la utilización intermedia o para la demanda final. Si el modelo es abierto la
demanda final incorporará, además del Consumo y la Inversión, a las Exportaciones.

Cada columna nos indica las compras de insumos, nacionales o importados, más la participación de los factores
de producción, Valor Agregado, necesarios para elaborar la Producción Bruta de cada sector.

Analizando la fila correspondiente al sector I, agropecuario, observamos que el mismo vende al propio sector
por 50, ejemplo: alimentación para el ganado; al sector II por 100, ejemplo: madera para fabricar muebles; y al
sector III por 150, ejemplo: carbón para calefacción oficinas. Además de productos para la demanda final por
200, con destino al Consumo 150 y 50 con destino a la Inversión. Todo ello totaliza una Producción Bruta de
500 que se descompone: Ventas de Insumos o Utilización Intermedia, 300 y Ventas finales o Demanda final,
200.-

En la fila correspondiente a TOTAL, se consignan las sumas de las distintas columnas. Cada columna represen-
ta las compras de insumos por parte de cada sector. Así, el sector I compró insumos por 250. Pero sabemos que
el valor Bruto de la Producción del sector I es de 500, lo cual implica que este sector I adquirió insumos por 250
y los transformó en Bienes que totalizan 500. Los restantes 250, (500-250), constituyen pel Valor Agregado por
el sector I al proceso productivo.

Como vimos, el Valor Agregado por un sector productivo es la diferencia entre el Valor Bruto de la Producción
de cada sector y los insumos que el mismo adquirió. Por lo que, el Valor Agregado de la economía será igual a
la diferencia entre el Valor Bruto de la Producción Total y los Insumos.

 Los supuestos del modelo o matriz insumo- producto

Los tres supuestos básicos del modelo son:

1. Se trabaja con una hipótesis de homogeneidad, es decir, que se considera que para producir un bien se re-
quiere proporciones fijas y conocidas de insumos.
6
2. Se aplica la hipótesis de proporcionalidad, la función de producción supuesta para producir un bien, es
lineal; en consecuencia, la cantidad de insumos requeridos variará proporcionalmente con la producción to-
tal de cada sector.

3. El tercer supuesto es el de tecnología constante, se supone que no se han de producir cambios tecnológicos
que afecten la estructura y composición de los insumos.

 Clasificación del modelo insumo-producto

- El modelo es lineal, todas sus ecuaciones son lineales.

- Será cerrado o abierto, conforme la economía no tenga o tenga relación con el resto del mundo o sector
externo; si es abierto, como vimos, se incluirán en la matriz las importaciones y las exportaciones.
- El modelo será micro o macroeconómico, según esté referido a una empresa o a la economía en su conjun-
to.
- Es multiecuacional, ya que existen n ecuaciones.
- Demostraremos que el modelo es completo, dado que el número de ecuaciones coincide con el numero de
incógnitas.
- Este modelo es estático, que puede ser atemporal o histórico; pero en realidad siempre se lo fecha, por lo
que es histórico.
- Cumple con los fines que requiere un modelo, por cuanto:
1º- describe una realidad,
2º- explica y permite predecir el comportamiento futuro de las
variables,
3º- ayuda a tomar decisiones al empresario (modelo
microeconómico) y al Gobierno (macroeconómico)

 Utilidad del cuadro Insumo-Producto

La tabla o matriz insumo producto, está referida a un país y a un período. Supongamos que representa las ope-
raciones realizadas por los sectores productivos de Argentina para 1997. De esta forma, nos está describiendo
qué vinculaciones se establecieron, en ese tiempo y lugar, entre los distintos
La tabla o matriz Insumo-Producto, constituye un valioso aporte, porque , entre otras razones:
1. Nos permite visualizar claramente un conjunto de relaciones entre magnitudes económicas funda-
mentales, tanto a nivel global como a nivel sectorial. Además provee información sobre la estructura pro-
ductiva de la economía.
2. Este enfoque conceptual es complementario del enfoque del sistema de cuentas nacionales ya que, en
este último, en ningún momento aparecen desagregados los insumos y el Valor Agregado por rama de acti-
vidad. De allí su valioso aporte al describir las relaciones intersectoriales. Complementa la información que
brinda las Cuentas Nacionales.
3. Podemos inferir cuestiones como la composición de la producción por sectores, la estructura de las rela-
ciones entre sectores productivos, la proporción del Valor Agregado sectorial respecto a la producción del
sector, etc.-
4. Permite predecir comportamientos futuros de las variables involucradas y formular, en consecuencia,
programas de acción.
5. Permite analizar la movilización de factores, es decir la estructura de los distintos factores de la produc-
ción que intervienen en el proceso productivo.
6. Colabora con la planificación del desarrollo económico, tanto nacional como provincial o regional.
7. Permite conocer la estructura de las necesidades de importación que requiere cada proceso productivo.
En lo referente a la relación del modelo Insumo-Producto, con la Contabilidad del Fluir de Fondos, la misma es
nula; recordando que en la Contabilidad del Fluir de Fondos se registran las operaciones financieras y aquí nos
estamos refiriendo a bienes y servicios finales y no los monetarios.

Cabe señalar, además, que la matriz insumo-producto será más valiosa, cuanto mayor es la desagregación sec-
torial que incluye. En el caso de nuestro país, la matriz realizada en 1963 contenía un total de 24 sectores; pero
en otros países, que cuentan con un sistema estadístico y de cálculo más avanzado, las matrices tienen cientos de
sectores.
7
 La matriz de requerimientos directos o de coeficientes técnicos

A partir de la tabla o matriz Insumo-Producto, obtenemos la matriz de requerimientos directos o de coeficien-

tes técnicos. Sus elementos los coeficientes técnicos o requerimientos directos, aij, no son expresados en mag-
nitudes absolutas, sino mediante coeficientes.

Para un cuadro Insumo-Producto correspondiente a una economía con n sectores productivos tenemos n x n
coeficientes técnicos o de requerimientos directos:

(1) aij = xij / Xj para j, i : 1,2,.....,n

Donde xij representa las ventas de insumos del sector i al sector j.

En tanto que Xj, representa el Valor Bruto de la Producción del sector j.

Es decir, que los coeficientes aij indican la proporción (tanto por uno) que representan los insumos provenientes
del sector i en la producción del sector j.

Continuando con nuestro ejemplo anterior, los coeficientes aij son 9, (3x3). Estando la Matriz de coeficientes
Técnicos o Requerimientos Directos, A, conformada de la siguiente manera:

Reemplazando por los valores correspondientes:

a11 a12 a13 a11=x11/X1 ; a12=x12/X2 ; a13=x13/X3

A = a21 a22 a23 a21=x21/X1; a22=x22/X2; a23=x23/X3

a31 a32 a33 a31=x31/X1; a32=x32/X2; a33=x33/X3

Que es la Matriz de Coeficientes Técnicos o de Requerimientos Directo

0,10 0,10 0,25 a11=50/500; a12=100/1000 ; a13=150/600

A= 0,20 0,30 0,33 a21=100/500; a22=300/1000; a23=200/600

0,20 0,20 0,25 a31=100/500; a32=200/1000; a33=150/600

La Matriz de Requerimientos Directos provee información muy importante respecto a la estructura del sistema
productivo. Los valores de la misma, los coeficientes aij, por ser magnitudes relativas, pueden interpretarse con
mayor facilidad que los valores absolutos contenidos en la matriz Insumo-Producto original.

De la lectura de la matriz A, se pueden inferir los eslabonamientos existentes entre los distintos sectores; la pro-
porción de la producción sectorial que corresponden a Insumos y la que corresponde a Valor Agregado.

Siguiendo con el ejemplo, podemos ver que en el sector III, el 83% de la Producción Bruta del sector corres-
ponde a insumos (a13+a23+a33 = 0,25+0,33+0,25 =0,83) y solo un 17% al Valor Agregado. Esto indica que el
sector III posee fuertes eslabonamientos con el resto del sistema productivo.

Adicionalmente, en la medida en que los coeficientes aij permanezcan más o menos fijos, podemos inferir que,
si quisiéramos aumentar la Producción Bruta del sector III en 100, sería necesario aumentar fuertemente la pro-
ducción de los otros sectores, pues en caso contrario el sector enfrentaría dificultades para expandir su produc-
ción (“cuellos de botella”). Por otra parte, el aumento de la producción de los sectores proveedores de insumos
requerirá una respuesta de los demás sectores productivos.
8
Resumiendo, una compleja red de relaciones entre los sectores productivos surge de la información suministrada
por la matriz o tabla Insumo-Producto y más específicamente, por la matriz de Coeficientes Técnicos o de Re-
querimientos Directos.

 Las proyecciones de la Demanda Final. Su planteo

Una importante aplicación del análisis Insumo-Producto, consiste en la evaluación del impacto de los cambios
en los volúmenes de producción de un sector determinado sobre el resto de los sectores. Es un problema de Pro-
gramación Económica.

Vale decir, la aplicación más importante de la matriz Insumo-Producto es que permite efectuar proyecciones de
la evolución de la economía, partiendo de una tabla ya construida para un período determinado.

La metodología de trabajo consiste en fijar hipótesis de crecimiento de la economía, expresadas en cambios en

la Demanda Final de determinados sectores; es decir, que los cambios en la Demanda son compatibles con la
tasa esperada de crecimiento global.

En base a los nuevos datos de la Demanda Final, el objetivo es determinar primeramente los nuevos Valores
Brutos de Producción de todos los sectores, que resultan de las modificaciones en la Demanda Final y a su vez,
reconstruir totalmente la Tabla, ya que sufrirán alteraciones las relaciones intersectoriales. Los pasos a seguir
son:

a) Relacionar en el modelo original, la Producción Bruta de cada sector con la Demanda Final del sector.
b) Reconstruir la Tabla original en base a las relaciones obtenidas en el punto anterior.
c) Proyectar las nuevas Demandas Finales sectoriales.
d) Determinar los nuevos Valores Brutos de Producción que resulten de modificar las Demandas Finales.
e) Recomponer las relaciones intersectoriales, en forma coherente con los cambios registrados en c) y d).

 Forma en que repercuten los cambios en la Demanda Final

El hecho de aumentar la Demanda Final de algún sector, significará en forma inmediata un aumento del Valor
Bruto de la Producción de ese sector; lo que a su vez implicará nuevas necesidades de producción de ese sector
y de los restantes. Esta operatoria de cambios que se producen nos alerta acerca de la magnitud del problema a
resolver.

En otras palabras, en virtud de las relaciones intersectoriales, la modificación de la Demanda Final de un sector,
requiere reacomodamientos de toda la economía.

 El modelo Insumo-Producto: su aplicación

El modelo Insumo-Producto nos permite cuantificar los cambios necesarios en la producción de cada sector
para atender ciertos cambios esperados en la Demanda Final de uno o más sectores.

En el ejemplo visto, la Demanda Final del Sector I era 200; la del sector II era 400; y la del sector III, 150. Si
el sector I estimara un aumento en la Demanda Final de 100 –llevándola a 300- ¿qué cambios deben producirse
en los volúmenes de producción de la economía?.

Una aparente respuesta inmediata sería que el volumen de producción del sector I aumentará en 100 (y que pase
de 500 a 600); pero como vimos esto no es suficiente, pues el sector I requiere insumos de los demás sectores y
estos últimos deberán por tanto adaptarse convenientemente.

La solución surge de un sencillo modelo matemático:

Sean: Yj: la Demanda Final del sector j ;

Xj: la Producción Bruta del sector j ;
Xij: las ventas intermedias del sector i al sector j ;
9
Sabemos que: n
Xj =  xij + Yj para j = 1,2,....,n
j=1
Es decir, la Producción Bruta de cada sector se compone de las ventas de Insumos de dicho sector (hacia el resto
de los sectores y hacia el propio sector) y de las Ventas Finales.

Habiendo definido los Coeficientes Técnicos: a ij = xij / X j para i, j : 1,2,....,n

Resulta despejando:
n n
x ij = a ij . Xj ;  x ij =  a ij . Xj
j =1 j =1

Recordemos que el Valor de la Producción Bruta del sector j, es la suma de la Utilización Intermedia más la
Demanda Final de su producción, es decir:
n
Xj =  x ij + Y j
j =1

Esta expresión le corresponde a un sistema de n ecuaciones, una para cada sector i .

Si suponemos conocidos los valores de aij dados un conjunto de valores de Yj; el sistema de ecuaciones tiene
como incógnitas a xij.

Por lo tanto, dadas ciertas condiciones que deben verificarse en la matriz de coeficientes o requerimientos direc-
tos A =  aij  para i,j:1,2,....n; Existe un único conjunto de valores de xij, que surgen del sistema de ecua-
ciones de referencia.

Todo cambio en uno o más de los valores de Yj, (j: 1,2,....,n), provocará una modificación de los parámetros del
sistema dando lugar a una modificación del conjunto solución Xj, j:1,2,....,n.

En nuestro ejemplo partimos del siguiente sistema:

X1 = ( a11 . X1 + a12 .X2 + a13 . X3 ) + Y1

X2 = ( a21 . X1 + a22 .X2 + a23 . X3 ) + Y2
X3 = ( a31 . X1 + a32 .X2 + a33 . X3 ) + Y3

Que es un sistema de tres ecuaciones con tres incógnitas. Con los datos de la matriz A:

X1 =( 0,10. X1 + 0,10.X2 + 0,25.X3 )+ Y1

X2 =( 0,20. X1 + 0,30.X2 + 0,33.X3 )+ Y2
X3 =( 0,20. X1 + 0,20.X2 + 0,25.X3 )+ Y3

X1 = 0,10(500) + 0,10 (1000) + 0,25(600) + 200

X2 = 0,20(500) + 0,30 (1000) + 0,33(600) + 400
X3 = 0,20(500) + 0,20 (1000) + 0,25(600) + 150

Si la Demanda Final del sector I aumenta en 100, pasando de 200 a 300, el sistema se modificaría de la siguiente
manera:

X1 =( 0,10. X1 + 0,10.X2 + 0,25.X3 )+ 300

X2 =( 0,20. X1 + 0,30.X2 + 0,33.X3 )+ 400
X3 =( 0,20. X1 + 0,20.X2 + 0,25.X3 )+ 150

Este último sistema solo difiere del anterior en la primera ecuación. No obstante, todo el conjunto de valores Xj,
que surge de la solución del nuevo sistema resultará afectado, adoptando Xj nuevos valores.
10
Dado este sistema de ecuaciones que puede expresarse matricialmente: X=AX+Y

Donde X = ( X1,X2,.....,Xn)

 a11 a12.....a1n 
A=  . 
 . 
 an1 an2....ann  ; la Matriz de coeficientes técnicos o requerimientos directos.

y, Y j = ( Y1,Y2,.....,Yn)

Para despejar el vector de incógnitas X, efectuaremos el traspaso de términos:

X – AX = Y

X(I–A)=Y

Si la matriz (I – A) –denominada matriz de Leontieff- , es invertible, la solución del sistema será:

-1
X=(I–A) . Y

Este sistema expresa de manera sencilla la vinculación existente entre vectores de Demanda Final (Y) y vectores
de Producción Bruta (X), supuestos fijos los coeficientes de requerimientos directos e indirectos.

 La matriz de requerimientos directos e indirectos

-1
La matriz ( I – A ) se denomina matriz de requerimientos directos e indirectos. Los elementos, Aij, expresan
las relaciones existentes entre la Producción Bruta del sector j y la Demanda Final del sector j; incluyendo el
efecto primario de la demanda no sólo sobre el sector j, sino también los sucesivos reacomodamientos que se
han de producir en el conjunto de los sectores productivos. Es decir:

Aij =  Xj /  Yj
La matriz está compuesta por coeficientes que, en sí mismos, nos indican los efectos originarios y derivados de
un aumento de producción de los Bienes Finales de un sector sobre los insumos de todos los sectores.
Matemáticamente, el nuevo cuadro se obtiene mediante la inversión de la matriz originaria. El método consis-
te en suponer que aumenta la producción de un sector en $1 y verificar, en sucesivas ruedas, cómo repercuten
sus requerimientos sobre todos los sectores.

 Síntesis del Modelo Insumo-Producto

1) Tabla, Cuadro o Matriz Insumo-Producto.

2) Se encuentran los Coeficientes Técnicos o Requerimientos Directos, aij, que son los elementos de la Ma-
triz de Requerimientos Directos A, conformándose dicha matriz: A = aij .
3) Se obtiene la matriz (I – A), matriz de Leontieff. -1
4) Se obtiene la inversa de la matriz de Leontieff: (I – A ) ; siendo sus componentes, los Aij, los coeficientes
de requerimientos directos e indirectos.
5) Utilización de la información obtenida.

A modo de recordatorio, cabe señalar los pasos a seguir para la obtención de la inversa de la matriz de Le-
ontieff (I – A):

a) Obtener la diferencia entre la matriz Identidad,(I), y la matriz de Coeficientes Técnicos ,(A), que es la de-
nominada Matriz de Leontieff, (I-A).
b) Hallar el determinante, es decir el valor numérico de la matriz: Determinante.
11
c) Hallar la traspuesta de la matriz de Leontieff: (I –A)’. Que consiste en cambiar o conmutar filas por colum-
nas.
d) Hallar la adjunta de la matriz traspuesta: Adjunta ( I – A )’.
e) Obtener la inversa de ( I – A), es decir:
-1
( I – A ) = Adjunta ( I – A )’
determinante

Que es la Matriz de Requerimientos Directos e Indirectos por unidad de Demanda Final.

f) Verificar si los valores obtenidos son los correctos:
- Si se desea verificar que la matriz hallada es la correcta se procede de la siguiente manera:
-1
(I–A) .(I–A)=I

Si el resultado es la Matriz Identidad, cuyo valor numérico es 1, significa que la Matriz de Requerimientos Di-
rectos e Indirectos es la CORRECTA.

- A través del sistema de ecuaciones, se verifica si los coeficientes hallados

en e), los Aij, son correctos. Se reemplaza el valor hallado en el sistema de ecuaciones:

X1 = A11 .Y1 + A12. Y2 +,......+ A1n .Yn

X2 = A21 .Y1 + A22. Y2 +,......+ A2n .Yn
.
Xn = An1 .Y1 + An2. Y2 +,......+ Ann .Yn

10.-De las identidades de la Contabilidad Nacional a las condiciones de equilibrio. 1

La identidades de la contabilidad nacional que se analizaron en la unidad anterior se cumplen siempre por defi-
nición. En este sentido, el flujo de productos finales o gasto tota es por definición igual al costo o conjunto de
ingresos obtenidos por los factores por su participación en el producto total.

El hecho de que el gasto realizado sea por definición el output producido no quiere decir que los planes de todos
los agentes se vean siempre cumplidos.

 Las identidades ahorro-inversión

El análisis de la relación ahorro-inversión, nos permite además, propiciar la distinción entre magnitudes medi-
das o realizadas y planeadas; el mismo se efectuará para los casos de economía cerrada y abierta, excluyendo o
no al sector público.

- La identidad ahorro-inversión en una economía cerrada sin sector público:

Como vimos en el punto 2.2 de la unidad 2 –La medición de la actividad económica-, el Producto Nacional
medido por el Método del Gasto y por el Método del Ingreso coinciden, consecuentemente las definiciones da-
das del PNN en las identidades, que representan la medición del producto por los citados métodos, tienen que
ser idénticas:

Consumo + Inversión Neta = Producto Nacional Neto= Consumo + Ahorro Neto

El Gasto Nacional, en bienes de consumo y de inversión es equivalente al Ingreso Nacional, el cual al ser al
economía cerrada y sin sector público, es idéntico al Ingresos Disponible, el que se destina al consumo y al aho-
rro.

Simplificando (Consumo) se obtiene la identidad entre Inversión Neta y Ahorro Neto:

IN = SN (1)

1
MOCHON, Francisco. Introducción a la Macroeconomía. Cap 1- Mc Graw Hill. ESPAÑA- 1998
12
A su vez, si se toman las definiciones dadas del Producto Nacional Bruto (PNN + Depreciaciones), será:

Consumo + Inversión Bruta =Producto Nacional Bruto = Consumo + Ahorro Bruto

Simplificando (consumo), se obtiene la igualdad: Inversión Bruta = Ahorro Bruto (2)

(1) y (2) son identidades de la Contabilidad Nacional y se cumplen por definición.

Cuando la relación entre la inversión y el ahorro no se establece en términos contables sino económicos o pla-
neados, la relación no se formula como una identidad sino como una condición de equilibrio.

 La Identidad Ahorro –Inversión (Filtraciones- Gastos Compensatarios)

- En Una Economía Cerrada Con Sector Público

Igualando las dos definiciones del PNNpm en una economía cerrada sin sector público, identidades.

PNNpm = C + IN + G PNNpm = C + SN + T´

Resulta :
C + IN + G = PNNpm = C + SN + T’
Donde : T´ es el conjunto de impuestos netos del pago de subvenciones y transferencias.

Simplificando y ordenando términos y teniendo en cuenta que la diferencia entre el gasto público (G) y los im-
puestos (T¨) representan el déficit público, tendremos: 2

IN + (G – T´) = SN

Esta identidad nos dice que el ahorro neto privado debe financiar no sólo la inversión privada, sino también el
déficit público.

- En Una Economía Abierta Con Sector Público

La necesaria identidad del PNN según ambos métodos de medición, por el lado del gasto y por el lado de la
renta, concretada en las definiciones.

PNNpm = C + IN + G + X - M PNNpm = C + SN + T´ - TRt

Resulta:3 C + IN + G + X – M + RRN – RRE = PNNpm = C + SN +T´ - TRE

Siendo:

2
En el caso el sector público no experimente déficit, sino superávit, la identidad se escribiría:
donde (T´ – G) denota el ahorro público
IN = SN + (T¨ - G )
.
3
Si el producto nacional lo expresamos en términos brutos, las expresiones que deben ser idénticas son:

C + IB + G + X - M + RRN – RRE = PNNpm = C + SB + T + TRe

Recurriendo de nuevo a la definición del saldo de la balanza por cuenta corriente y simplificando, se obtiene:

IB + ( G – T ) + SBCC = SB

13
RRN: Rentas Recibidas por los factores productivos en el territorio Nacional.
RRE: Rentas recibidas por factores de producción residentes en el extranjero.
TRE: Transferencias corrientes netas percibidas por las familias del Resto del Mundo.

Operando y teniendo en cuenta que el saldo de la balanza por cuenta corriente viene dado por:

SBCC = X – M + RNN – REE + TRE

IN + ( G – T) + SBCC = SN
Por lo tanto:

Así pues, de la identidad ahorro - inversión en una economía abierta se deduce que el ahorro privado debe fi-
nanciar la inversión privada el déficit del sector público y el saldo de las transacciones con el exterior. (Ya visto
al tratar el Déficit Público en la Unidad 1)

 La Ecuación De Equilibrio De La Economía.

La última identidad puede transformarse en la llamada ecuación de equilibrio de la economía. Para simplificar
la exposición vamos a introducir los siguientes supuestos:

1. El saldo de la balanza por cuenta corriente viene dado únicamente por la diferencia entre exportaciones e
importaciones, esto es:

SBCC = X - M
2. Por lo que respecta a la Inversión y el Ahorro, es indiferente expresarlos en términos netos o brutos y, por
tanto, hablaremos únicamente de inversión (1) y de ahorro (S):

Con estos supuestos, la identidad IN + (G – t´) + SBCC = SN; podemos expresarla como:

I + G – T´+ X – M = S

Ordenando términos, resulta: I + G + X = S + T´ + M

ó bien: I + G + X+ Tr = S + T + M

La identidad anterior es una identidad contable, y como tal, siempre se cumple por definición.

 Entradas y Salidas

El flujo circular podrá seguir indefinidamente sin variación en la medida en que el conjunto de “inyecciones” o
“entradas” al flujo circular sea igual al conjunto de “salidas” o deducciones”.

Se denomina salida a toda renta que no se reintegra al flujo circular, mientras que entrada es una adición a la
renta de las empresas que no proviene del gasto de los consumidores. Así en el esquema del flujo circular de la
renta en una economía sencilla las entradas son: la inversión que realizan las empresas, los gastos del sector
público y la demanda de exportaciones realizada por otros países.

Por otro lado, las salidas son el ahorro de las familias, los impuestos establecidos por el sector público y las
importaciones de bines y servicios.

14
Cualquiera que sea el destino posterior del dinero, los consumidores, al ahorrar, retiran una porción de la renta
del flujo circular, por lo que dicha porción constituirá una salida. Cuando las empresas no reparten beneficios a
los accionistas, sino que los detienen para gastarlos al cabo del tiempo, también sustraen una parte de la renta
del flujo circular.

El gasto en inversión se considera como una entrada al flujo circular, pues el dinero gastado en inversiones va a
parar, como ingreso, a aquellas empresas que venden bienes de inversión y, de ahí, como renta a las economías
domésticas que prestan sus servicios a estas empresas. Estas rentas, sin embargo, no provienen directamente del
gasto de los consumidores en bienes y servicios, sino d ciertas empresas.

Asimismo, los impuestos, cualquiera que sea el destino posterior del dinero, sustraen fondos del flujo circular de
la renta, fondos que no quedan libres para ser entregados a las economías domésticas, por lo que representan una
salida.

Los gastos del sector público, por el contrario, cualquiera que sea el tipo de gasto efectuado, se consideran como
una entrada al flujo circular de la renta, pues no proceden directamente de los gastos de los consumidores y/o
empresas.

Las importaciones, por su parte, también constituyen una salida del flujo circular, pues crean rentas para empre-
sas extranjeras productoras y no para las nacionales, por lo que sustraen fondos del flujo circular. Las exporta-
ciones, por su parte, también constituyen una salida del flujo circular de la renta del país que las realiza, en
cuanto que representan un aumento de las rentas de los productores nacionales que no proceden de variación
alguna en los gastos de las unidades nacionales.

 El flujo circular y la ecuación de equilibrio de la economía

Desde un punto de vista contable, es decir, ex post o realizado, las entradas son iguales a las salidas y, en este
sentido, la expresión [I + G + X = S + T´ + M ]es una identidad, de forma que lo detraído del flujo de la renta
debe ser por definición igual a lo que se ha incorporado, Sin embargo, desde un punto de vista económico, la
expresión anterior no es una identidad, sino una ecuación, la denominada ecuación de equilibrio de la econom-
ía.

Si se supone que el volumen de entradas es independiente del volumen de salidas, esto significa que tanto las
salidas como las entradas pueden variar separadamente, sin que incidan de forma automática las unas sobre las
otras.

La consecuencia de esta hipótesis es que pueden originarse alteraciones en el flujo circular, debido a cambios en
las entradas y en las salidas.

Resulta obvio que las salidas tienden a reducir el flujo circular y las entradas a aumentarlo, de forma que éste
aumentará o disminuirá según que el volumen de entradas sea respectivamente superior o inferior al volumen de
salidas. Si se sustrae más de lo que entra, el flujo de renta irá disminuyendo, mientras que si entra más de lo que
se sustrae, el volumen de flujo que circula aumentará. El flujo de la renta únicamente permanecerá invariable
cuando las corrientes de entradas y salidas sean iguales.

El nivel de equilibrio de la producción de la economía puede mantenerse invariable si las salidas totales, cual-
quiera que sea su causa, son exactamente compensadas por las entradas totales, sea cual fuere su origen. Lo
interesante es la relación entre ambas.

Si las salidas o deducciones son superiores a las entradas o inyecciones planeadas, habrá una presión descenden-
te sobre el flujo circular, pues el gasto total, incluidas las entradas, es menos que el producto total, que tiene que
ser igual al valor planeado de la producción. Si, por el contrario, las entradas superan a las salidas, habrá una
presión ascendente, pues el gasto planeado excederá la producción. Si el total de entradas es igual al total de
salidas, no habrá ningún tipo de presión sobre los precios y/o la producción real.
Así pues, la condición de equilibrio para que el flujo circular de renta permanezca invariable en el tiempo es que
el volumen de entradas sea igual al de salidas. En cualquier caso, debe reiterarse que contablemente, esto es, ex
post, las entradas serán iguales alas salidas, pero, sin embargo, la economía solo está en equilibrio cuando las
15
entradas ex ante, o planeadas, sean iguales a las salidas.

ANEXO
Principales Identidades de la Contabilidad Nacional

Identidades de la Contabilidad Nacional.

1.- PNBpm = PNBcf + Ti – Sb

2.- PNNcf = PNBcf – D
3. PIB = PNB – RRN + RRE
4. RNB = YB = PNBcf
5. RNN = Y = PNNcf
6. IB = IN + D
7. RP = Y – Bnd -TB – Css + Ti
8. RPD = Yd = RP – Td
9. RPD = Yd = C + S

- Identidad del Ingreso Nacional

10. PIBpm + M = C + I + G + X

- Ecuación de equilibrio de la economía

11. S + T +M = I + G + X
Donde:
PNBpm Producto Nacional bruto a precios de mercado IN RP Inversión Neta
PNBcf Producto Nacional bruto a costo de factores Bnd Renta Personal
Ti Impuestos Indirectos Tb Beneficios no Distribuidos
Sb Subvenciones Css Impuestos sobre Beneficios
PNNcf Producto Nacional Neto a costo de factores Tf Aportes a la Seguridad Social
PNBcf Renta de los residentes nacionales RPD Transferencias
D Depreciación Yd Renta Personal Disponible
PIB Producto Interior Bruto Td Ingreso Disponible
RRN Renta de los residentes nacionales obtenida en el ex- C Impuestos Directos
tranjero S Consumo
RRE Renta de los residentes extranjeros obtenida en el M Ahorro
territorio nacional I Importaciones
RNB Renta Nacional Bruta G Inversiones
RNN Renta Nacional Neta X Gasto Público
IB Inversión Bruta Exportaciones

Bibliografía:

GELMAN, Susana Lic. Notas de Cátedra, año 1997.

PROPATTO, Juan C., El sistema de cuentas nacionales. Ed. Macchi.1999
MONTEVERDE, Ernesto. Concepto e Interpretación de Cuentas Nacionales. Ediciones Macchi.1994.-
DEMARCO, Gustavo. Manual de Economía. Facultad de Ciencias Económicas-Universidad Nacional de Córdoba
DERNBURG Y MC DOUGALL. Macroeconomía. Edic. Revista de Derecho Privado
FERRUCCI, Ricardo J. – Instrumental para el estudio de la Economía Argentina. Ediciones Macchi.
SACHS Y LARRAIN. Macroeconomía en la economía global. Prentice Hall.
LE ROY MILLER, Roger. Macroeconomía Moderna. Harla.
BELZUNEGUI, CABRERIZO, PADILLA. Macroeconomic. Mc.Graw Hill. DORNSBURGH Y FISCHER. Macroeconomía. Mc Graw
Hill.
MOCHON, Francisco. Introducción a la Macroeconomía. Cap 1- Mc Graw Hill. ESPAÑA- 1998

16