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1. INTRODUCCIÓN...................................................................................................................... 9
2. ESTUDIO DE MERCADO....................................................................................................... 9
2.1 PRODUCTO .......................................................................................................................... 9
2.1.1 Producto o línea de productos ................................................................................... 9
2.1.2 Usos del producto.......................................................................................................... 9
2.1.3 Nombre comercial, propiedades, composición ..................................................... 9
2.1.4 Presentación de consumo ......................................................................................... 10
2.1.5 Bienes Sustitutos ......................................................................................................... 10
2.1.6 Bienes Complementarios ........................................................................................... 11
2.2 MERCADO CONSUMIDOR ............................................................................................. 11
2.2.1 Mercado meta, segmento o segmentos del mercado......................................... 11
2.2.2 Comportamiento demográfico del segmento ....................................................... 11
2.2.3 Curva de la demanda actual ...................................................................................... 12
2.2.4 Comparación de la elasticidad precio de la demanda hallada con la de otros
estudios. ......................................................................................................................................... 12
2.3 MERCADO DISTRIBUIDOR ............................................................................................ 13
2.3.1 Canal de distribución .................................................................................................. 13
2.3.2 Costo del canal ............................................................................................................. 13
2.3.3 Márgenes brutos en venta de los participantes en la distribución................. 14
2.3.4 Formas de pago de los participantes en la distribución ................................... 14
2.3.5 Precio de venta para el productor ........................................................................... 14
2.3.6 Precio de compra para el consumidor ................................................................... 14
2.3.7 Presentaciones de producto para los diferentes participantes del canal
de distribución .............................................................................................................................. 14
2.4 MERCADO COMPETIDOR .............................................................................................. 14
2.4.1 Competencia actual ..................................................................................................... 14
2.4.2 Competencia posible................................................................................................... 15
2.4.3 Ventajas comparativas respecto a la competencia actual y posible.............. 15
2.4.4 Ventajas competitivas respecto a la competencia actual y posible ............... 15
2.5 MERCADO PROVEEDOR DE MATERIAL DIRECTO ................................................ 15
2.5.1 Identificación de los proveedores ........................................................................... 15
2.5.2 Localización de los proveedores ............................................................................. 15

1
2.5.3 Capacidad de provisión de MD para el proyecto ................................................. 16
2.5.4 Tiempos de entrega ..................................................................................................... 16
2.5.5 Estacionalidades .......................................................................................................... 16
2.5.6 Formas de pago para/con los proveedores .......................................................... 16
2.5.7 Precios actuales de materiales directos ................................................................ 16
2.6 ANÁLISIS DE LA DEMANDA.......................................................................................... 16
2.6.1 Proyección de la demanda para el producto ........................................................ 16
2.7 INFRAESTRUCTURA DE COMERCIALIZACIÓN ....................................................... 17
2.7.1 Inversiones requeridas para la comercialización ................................................ 17
2.7.2 Costos de la comercialización.................................................................................. 17
3. ESTUDIO TÉCNICO .............................................................................................................. 18
3.1 PROCESO DE PRODUCCIÓN ........................................................................................ 18
3.1.1 Diagrama de operaciones de proceso .................................................................... 18
3.1.2 Descripción de las operaciones ............................................................................... 19
3.1.3 Maquinaria y equipo requerido para las operaciones ........................................ 21
3.1.4 Materiales requeridos.................................................................................................. 23
3.1.5 Servicios básicos requeridos ................................................................................... 23
3.2 TAMAÑO ............................................................................................................................. 23
3.2.1 Unidades de medida del tamaño.............................................................................. 23
3.2.2 Tamaño demanda ......................................................................................................... 23
3.2.3 Tamaño de Materiales Directos ................................................................................ 24
3.3 BALANCE DE MAQUINARIA.......................................................................................... 24
3.3.1 Capacidad efectiva requerida de las maquinarias .............................................. 24
3.3.2 Capacidad efectiva de la maquinaria disponible en el mercado ..................... 24
3.3.3 Arreglo para alcanzar el tamaño óptimo ................................................................ 25
3.3.4 Transporte de los materiales dentro de la fábrica............................................... 26
3.3.5 Recursos humanos para el arreglo propuesto..................................................... 26
3.4 PROGRAMA DE PRODUCCIÓN .................................................................................... 26
3.4.1 Curva de aprendizaje considerada .......................................................................... 26
3.4.2 Programa de producción............................................................................................ 27
3.5 Balance de materiales ..................................................................................................... 28
3.5.1 Descripción técnica de los materiales.................................................................... 28
3.5.2 Presentación de los materiales ................................................................................ 31

2
3.5.3 Cantidades requeridas................................................................................................ 31
3.6 Distribución en planta..................................................................................................... 32
3.6.1 Distribución de maquinaria ........................................................................................... 32
3.6.2 Diagrama de recorrido .................................................................................................... 33
3.6.3 Dimensionamiento de almacenes................................................................................ 33
3.6.4 Áreas funcionales ............................................................................................................ 33
4. ESTUDIO ECONÓMICO .......................................................................................................... 34
4.1 Costos de inversión......................................................................................................... 34
4.1.1 Inversiones requeridas ................................................................................................... 34
4.1.2 Cuadros de depreciaciones y valores residuales ................................................... 34
4.2 Costos de Operación ...................................................................................................... 35
4.2.1 Costo de producción....................................................................................................... 35
4.2.2 Costo de administración ................................................................................................ 40
4.2.3 Costo de comercialización ............................................................................................ 40
4.2.4 Otros costos ...................................................................................................................... 43
4.3 Rendimientos económicos............................................................................................ 43
4.3.1 Presupuesto de ventas y ventas netas proyectadas.............................................. 43
4.3.2 Estado de resultados proyectado................................................................................ 44
4.3.3 Margen Bruto en ventas Proyectado .......................................................................... 45
4.3.4 Rendimiento sobre la inversión en activos no corrientes .................................... 45
4.3.5 Margen de utilidad sobre precio de venta y sobre costo ...................................... 45
4.4 Punto de equilibrio .......................................................................................................... 46
4.4.1 Costos variables............................................................................................................... 46
4.4.2 Costos fijos........................................................................................................................ 46
4.4.3 Cálculo del punto de equilibrio .................................................................................... 47
4.4.4 Cálculo del punto de cierre ........................................................................................... 47
4.5 Capital de operaciones ................................................................................................... 48
4.5.1 Descripción del método utilizado ................................................................................ 48
4.5.2 Cálculo del capital de operaciones para cada período.......................................... 48
4.5.3 Cálculo de las variaciones del capital de operaciones.......................................... 48
4.6 Flujo de caja neto ............................................................................................................. 49
4.6.1 Descripción del método utilizado ................................................................................ 49
4.6.2 Construcción del flujo de caja neto ............................................................................ 49

3
4.7 Política de pago de dividendos .................................................................................... 49
4.8 Cuadro de fuentes y usos .............................................................................................. 50
4.8.1 Descripción del método utilizado ................................................................................ 50
4.8.2 Cuadro de fuentes y usos .............................................................................................. 50
4.9 Evaluación económica.................................................................................................... 50
4.9.1 Cálculo de la TIR económica ........................................................................................ 50
4.9.2 Interpretación de la TIR .................................................................................................. 50
4.9.3 Cálculo del VAN económico.......................................................................................... 50
4.9.4 Interpretación del VAN.................................................................................................... 51
4.9.5 Cálculo e interpretación del PRI .................................................................................. 51
4.10 Análisis de sensibilidad ................................................................................................. 52
5. ESTUDIO FINANCIERO........................................................................................................... 53
5.1 Rendimientos financieros ................................................................................................... 53
5.1.1 Cuadro de financiamiento.............................................................................................. 53
5.1.2 Estado de resultados proyectado................................................................................ 54
5.1.3 Margen Bruto en Ventas................................................................................................. 55
5.1.4 Rendimiento sobre la inversión en activos no corrientes .................................... 55
5.2 Flujo de caja neto .................................................................................................................. 55
5.2.1 Descripción del método utilizado ................................................................................ 55
5.2.2 Construcción del flujo de caja ...................................................................................... 55
5.3 Cuadro de fuentes y usos .............................................................................................. 56
5.3.1 Descripción del método utilizado ................................................................................ 56
5.3.2 Cuadro de fuentes y usos .............................................................................................. 56
5.4 Evaluación financiera...................................................................................................... 56
5.4.1 Cálculo de la TIR financiera .......................................................................................... 56
5.4.2 Interpretación de la TIR .................................................................................................. 56
5.4.3 Cálculo del VAN financiero............................................................................................ 56
5.4.4 Interpretación del VAN.................................................................................................... 57
5.4.5 Cálculo e interpretación del PRI .................................................................................. 57
5.5 Análisis de sensibilidad financiero ............................................................................. 57

4
Índice de TABLAS

Pág.
TABLA 1. Composición del néctar de maracuyá …………………… ……… 10
TABLA 2. Comparación de la elasticidad precio de la demanda….. ……… 13
TABLA 3. Costo de comercialización………………………………… ……… 18
TABLA 4. Capacidades requeridas…………………………………… ……… 24
TABLA 5. Capacidades de maquinaria………………………………. ……… 25
TABLA 6. Programa de producción ………………………………….. ……… 28
TABLA 7. Descripción técnica Maracuyá……………………………. ……… 29
TABLA 8. Descripción técnica ácido cítrico …………………………. ……… 29
TABLA 9. Descripción técnica azúcar………………………………... ……… 30
TABLA 10. Descripción técnica benzoato de sodio………………….. ……… 30
TABLA 11. Descripción técnica CMC…………………………………. ……… 31
TABLA 12. Cantidades requeridas…………………………………….. ……… 32
TABLA 13. Inversiones requeridas ……………………………………. ……… 34
TABLA 14. Cuadro de depreciaciones y valores residuales………… ……… 35
TABLA 15. Desglose de Costo de producción período 1……………. ……… 36
TABLA 16. Desglose de Costo de producción período 2……………. ……… 37
TABLA 17. Desglose de Costo de producción período 3……………. ……… 38
TABLA 18. Desglose de Costo de producción período 4-8…………. ……… 39
TABLA 19. Desglose de Costo de administración……………………. ……… 40
TABLA 20. Desglose de Costo de comercialización período 1……... ……… 41
TABLA 21. Desglose de Costo de comercialización período 2……... ……… 41
TABLA 22. Desglose de Costo de comercialización período 3……... ……… 42
TABLA 23. Desglose de Costo de comercialización período 4-8…... ……… 42
TABLA 24. Desglose Costeo directo…………………………………... ……… 43
TABLA 25. Presupuesto de ventas y ventas netas proyectado ……. ……… 44
TABLA 26. Estado de resultados económico ………………………… ……… 44
TABLA 27. Compensación IT-IUE económico ……………………….. ……… 44
TABLA 28. Margen Bruto en ventas proyectado …………………….. ……… 45
TABLA 29. Rendimiento sobre la inversión en activos no Corrientes ……… 45
TABLA 30. Margen de utilidad………………………………………….. ……… 46
TABLA 31. Costo variable ……………………………………………… ……… 46
TABLA 32. Costo fijo ……………………………………………………. ……… 46
TABLA 33. Punto de equilibrio …………………………………………. ……… 47
TABLA 34. Punto de cierre …………………………………………….. ……… 47
TABLA 35. Capital de operaciones …………………………………… ……… 48
TABLA 36. Variación del capital de operaciones…………………….. ……… 49
TABLA 37. Flujo de caja económico ………………………………….. ……… 49
TABLA 38. Cuadro de fuentes y usos económico …………………… ……… 50
TABLA 39. Calculo del PRI económico………………………………... ……… 52
TABLA 40. Cuadro de financiamiento………………………………..... ……… 54
TABLA 41. Estado de resultados financiero…………………………... ……… 54
TABLA 42. Compensación IT-IUE financiero…………………………. ……… 54

5
TABLA 43. Margen Bruto en ventas financiero……………………….. ……… 55
TABLA 44. Rendimiento sobre la inversión en activos no corrientes. ……… 55
TABLA 45. Flujo de caja financiero…………………………………….. ……… 55
TABLA 46. Cuadro de fuentes y usos financiero …………………….. ……… 56
TABLA 47. Cálculo del PRI financiero ………………………………… ……… 57

6
ÍNDICE DE GRÁFICOS

Pág.
GRÁFICO 1. Comportamiento demográfico del segmento…. ………………11
GRÁFICO 2. Curva isoelástica de la demanda……………… ………………12
GRÁFICO 3. Canal de distribución………………………….... ………………13
GRÁFICO 4. Proyección de la demanda…………………….. ………………17
GRÁFICO 5. Diagrama de operaciones ……………………… ………………19
GRÁFICO 6. Balance de maquinaria ………………………… ………………25
GRÁFICO 7. Curva de aprendizaje ………………………….. ………………27
GRÁFICO 8. Programa de producción ……………………… ………………27
GRÁFICO 9. Layout……………………………………………. ………………32
GRÁFICO 10. Diagrama de recorrido ………………………… ………………33
GRÁFICO 11. Relación VAN vs TMAR ………………………. ………………51
GRÁFICO 12. Análisis de sensibilidad determinista ………… ………………52
GRÁFICO 13. Análisis de sensibilidad probabilista………….. ………………53
GRÁFICO 14. Variación VAN financiero vs TMAR…………… ………………57
GRÁFICO 15. Análisis de sensibilidad determinista financiero ………………58
GRÁFICO 16. Análisis de sensibilidad probabilista financiero. ………………58

7
ÍNDICE DE IMÁGENES

Pág.
IMAGEN 1. Balanza industrial ……………………………………. …………… 21
IMAGEN 2. Lavadora despulpadora……………………………… …………… 21
IMAGEN 3. Homogeneizador……………………………………… …………… 22
IMAGEN 4. Pasteurizador…………………………………………. …………… 22
IMAGEN 5. Montacargas ………………………………………….. …………… 26

ÍNDICE DE ANEXOS

Pág.
ANEXO 1. Encuesta…………..……………………………………. …………… 61
ANEXO 2. Tabulación de la encuesta……………………………. …………… 62

8
Escuela Militar de Ingeniería

1. INTRODUCCIÓN

El presente documento es un estudio de prefactibilidad para la creación de una


empresa productora de Néctar de Maracuyá. En el documento se hará énfasis en el
estudio de mercado, el estudio técnico y estudio económico. Estos estudios se
utilizarán para una futura evaluación del proyecto.
En el estudio de mercado se determinará el mercado meta, mediante encuestas
analizar si el producto tendría aceptación en el cliente. Además, se estudiará a los
proveedores, distribuidores y competidores. Todo lo anterior con el objetivo de
proyectar la demanda para un período de ocho años.
En el estudio técnico se estudiará el proceso de producción, maquinaria, análisis de
capacidades para obtener el programa de producción que nos ayudará para el
cálculo del costo de producción. Con los anteriores datos se obtendrá el estado de
resultados y el flujo de caja económico como el financiero. Se analizarán diversas
variables como el VAN, TIR y efectuar un análisis de sensibilidad del proyecto.
Por lo tanto, a continuación, se desglosará cada uno de los puntos mencionados.

2. ESTUDIO DE MERCADO
2.1 PRODUCTO
2.1.1 Producto o línea de productos

El producto es Néctar de Maracuyá envasado en botellas PET de 500 ml.


2.1.2 Usos del producto

El único y principal uso del producto es el consumo final. Al ser una bebida
elaborada a base de pulpa natural es una bebida nutritiva ya que conserva las
propiedades propias del maracuyá.
2.1.3 Nombre comercial, propiedades, composición

El nombre con el que el producto saldrá al mercado será Néctar de Maracuyá. Como
se mencionó anteriormente el producto se caracteriza por las propiedades del
maracuyá.
El maracuyá es una fruta que posee propiedades nutricionales y medicinales que
mejoran notablemente la salud y es alta en minerales, como el hierro, magnesio,
fósforo, potasio, cobre, y también es alta en vitaminas A, C, B2, B3, B6 y ácido fólico.

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Ayuda a:
• Alivia los síntomas de asma
• Ayuda a dormir porque tiene cualidades calmantes
• Ayuda a mantener la salud visual
• Ayuda a prevenir enfermedades cardiovasculares
• Ayuda a prevenir y tratar el estreñimiento
• Colaborar para fortalecer los huesos del cuerpo
• Equilibra el nivel de azúcar o glucosa en la sangre
• Mejora la digestión
La composición del néctar de maracuyá es la siguiente:
TABLA 1. Composición del néctar de maracuyá
Componentes en 100 ml
Cantidad
de nectar
Calorías 53 cal.
Proteínas 0.67 g
Grasa 0.05 g
Carbohidratos 13.72 g
Fibra 0.17 g
Ceniza 0.49 g
Calcio 3.8 mg
Fósforo 24.6 mg
Hierro 0.36 mg
Vitamina A 2410 mg
Niacina 2.24 mg
Acido Ascórbico 20

FUENTE: Galindo Francisco, “Seminario de Agro Negocios Maracuyá”, 2000


2.1.4 Presentación de consumo

La presentación de consumo es una botella PET de 500 ml. Debido a su cómodo


uso, peso ligero y facilidad de transporte.
2.1.5 Bienes Sustitutos

El producto se caracteriza por ser un bien sustituto. Compite con todas las bebidas
sin alcohol en el mercado, es decir, agua natural con gas o sin gas, gaseosas, jugos
de frutas.

10
2.1.6 Bienes Complementarios

El producto no es un bien complementario porque no tiene dependencia de otro


producto para su uso.
2.2 MERCADO CONSUMIDOR
2.2.1 Mercado meta, segmento o segmentos del mercado

El mercado meta al que se apuntará a la población del departamento de La Paz,


provincia Murillo, Bolivia. Este segmento se estima que para el año 2016 contará
con 794014 habitantes, según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE).
Se eligió este segmento debido a que el producto es un bien de consumo general,
lo pueden consumir desde niños hasta ancianos. Además, como la empresa
ingresará por primera vez al mercado sólo se distribuirá en la provincia Murillo.
2.2.2 Comportamiento demográfico del segmento

El comportamiento demográfico del sector en los últimos cuatro años y la proyección


para los cuatro siguientes se lo muestra en el siguiente gráfico:
GRÁFICO 1. Comportamiento demográfico del segmento

Comportamiento demográfico
820000
815000
810000
805000
800000
795000
790000
785000
780000
775000
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

FUENTE: Elaboración propia en base a datos del Instituto


Nacional de Estadística (INE)

11
2.2.3 Curva de la demanda actual

La demanda actual se la determinó mediante una encuesta (ANEXO 1) realizada en


el 1 de marzo del presente año. Realizando la tabulación (ANEXO 2) se pudo extraer
diversas conclusiones sobre la opinión del producto. En especial de la demanda que
se alcanzaría.
Para el cálculo se empleó los datos obtenidos en la encuesta y se obtuvo la siguiente
función para la relación entre cantidad y precio:
 p
Q  k1 p
(1)

Q  54.707 p 1.4926 (2)


Donde se puede observar que el valor de la elasticidad precio de la demanda es
igual a -1.4946, la cual se analizará posteriormente. La representación gráfica de la
curva se muestra en el siguiente grafico conjuntamente los datos obtenidos en la
encuesta.
GRÁFICO 2. Curva isoelástica de la demanda

Gráfico Precio vs Demanda


25

20
p (Bs/botella)

15

10

0
0 5 10 15 20 25 30 35
Q(botellas/mes*persona)

FUENTE: Elaboración propia en base a datos obtenidos en encuesta


2.2.4 Comparación de la elasticidad precio de la demanda hallada con la de
otros estudios.

Como se mencionó anteriormente la elasticidad precio de la demanda calculada fue


de -1.4926. El hecho que sea negativo indica que es un bien elástico. Comparando
la elasticidad con la obtenida en el estudio realizado por Hugo Fuentes Castro en
su artículo “Estimación y análisis de la Elasticidad Precio de la Demanda para
diferentes tipos de bebidas en México” (2014) se puede observar lo siguiente:

12
TABLA 2. Comparación de la elasticidad precio
De la demanda
Estudio realizado por Hugo
Estudio propio
Fuentes Castro
2008 2010 2012 2016
-0.78792 -0.78541 -0.81230 -1.4926
FUENTE: Elaboración propia a base al artículo “Estimación
y análisis de la Elasticidad Precio de la Demanda para
diferentes tipos bebidas en México”
Con la anterior tabla se puede observar que la elasticidad precio de la demanda no
está lejos de la realidad, ya que se puede ver un incremento en el valor de las
elasticidades desde el año 2008. Cabe resaltar que este estudio se realizó
exclusivamente al sector de jugos envasados.
2.3 MERCADO DISTRIBUIDOR
2.3.1 Canal de distribución

El canal de distribución es el siguiente:


GRÁFICO 3. Canal de distribución

Productor Minorista Consumidor


Precio de venta Precio de
Precio de
compra= 5.85 Bs
= 5.85 Bs compra= 6.5 Bs
Precio de venta = 6.5 Bs

FUENTE: Elaboración propia en base a resultados obtenidos en la encuesta


Se eligió este canal de distribución debido a que en una pregunta de la encuesta
decía: “¿Dónde suele comprar jugo de fruta?”. La opción que obtuvo mayor
porcentaje fue en Tiendas.
2.3.2 Costo del canal

El costo del canal de distribución es igual a la diferencia del precio de compra del
consumidor y el precio de venta del productor, por lo tanto, el costo del canal es
igual a 0.65 Bs.

13
2.3.3 Márgenes brutos en venta de los participantes en la distribución

El margen bruto en venta se calcula de acuerdo a la siguiente fórmula:


Pr ecioventa  Pr eciocompra
M arg enbruto  100%
Pr ecioVenta
(3)
Para el minorista el margen bruto en ventas es de 10%. El cálculo se lo realizó sin
considerar el IVA (Impuesto al Valor Agregado).
2.3.4 Formas de pago de los participantes en la distribución

Las formas de pago de los participantes en la distribución serán al contado. Es decir,


en el momento de entregar los productos al minorista, éste debe pagar el precio de
la mercadería.
2.3.5 Precio de venta para el productor

El precio de venta estimado es de 5.85 Bs. Tomando en cuenta que el margen de


ganancia del minorista es del 10% y el precio para el consumidor es 6.5 Bs.
2.3.6 Precio de compra para el consumidor

El precio de compra para el consumidor se lo obtuvo en base a los precios de


productos similares de la competencia y de acuerdo a los precios propuestos en la
encuesta realizada.
2.3.7 Presentaciones de producto para los diferentes participantes del canal
de distribución

El embalaje del producto será en paquetes de 12 botellas. Por lo cual ésta será la
presentación del producto para el minorista. En lo que respecta al consumidor,
podrá adquirir el producto de manera individual o el paquete correspondiente.
2.4 MERCADO COMPETIDOR
2.4.1 Competencia actual

La competencia actual son todas las empresas productoras de jugos y néctares, no


sólo nacionales sino los productos de empresas extranjeras importadas en nuestro
país. Por nombrar algunas empresas se tiene a Del Valle, Tampico, PIL.
Aunque la producción de néctar de maracuyá en nuestro país es escasa ya que no
se cuenta con un competidor directo, pero si se cuenta con néctares en base a otras
frutas. Sin olvidar de considerar el consumo de otro tipo de bebidas como ser agua
mineral y gaseosas.

14
2.4.2 Competencia posible

La competencia posible son todas las empresas productoras de néctar de maracuyá


que puedan llegar a crearse en los próximos ocho años. Además, existe la
posibilidad que las empresas de jugos existentes incorporen néctar de maracuyá a
su línea de producción aumentando su gama de productos, perfilándose como una
fuerte competencia debido a su tiempo en el mercado y la confianza que tiene en
cliente en ellos.
2.4.3 Ventajas comparativas respecto a la competencia actual y posible

Las ventajas comparativas identificadas son:


o Proceso de producción óptimo
o Maquinaria y equipos de última tecnología
o Néctar a base de pulpa natural de fruta
o Precio accesible para el cliente
o Disponibilidad del producto

2.4.4 Ventajas competitivas respecto a la competencia actual y posible

Las ventajas competitivas identificadas son:


o Néctar en base de pulpa de maracuyá
o Fruta importada desde Ecuador
o Fruta de primera calidad

2.5 MERCADO PROVEEDOR DE MATERIAL DIRECTO


2.5.1 Identificación de los proveedores

Se eligió como proveedor de maracuyá a la empresa ecuatoriana Ecuanatropics


S.A. Los motivos son que la producción de maracuyá que tiene la empresa es de
alta calidad y produce en grandes cantidades.
Como proveedor de azúcar se eligió a la empresa Azucarera San Buenaventura
(EASBA) debido a su cercanía y por ser una de las productoras más grandes del
país. En lo que tiene que ver con los aditivos, el proveedor es MAPRIAL S.A.
2.5.2 Localización de los proveedores

Ecuanatropics está ubicada en Sacachun, provincia de Santa Elena, Ecuador.


Mientras que tanto MAPRIAL S.A. como Empres Azucarera San Buenaventura se
encuentran en La Paz, Bolivia. La diferencia entre los dos es que la primera tiene
su sede en la ciudad y la segunda se encuentra al norte del departamento.

15
2.5.3 Capacidad de provisión de MD para el proyecto

Los motivos por los cuales se eligió estas empresas son porque tienen
disponibilidad de materia prima para el proyecto. En el caso de Ecuanatropics
produce aproximadamente 150000 kilogramos de maracuyá a la semana, cifra que
supera las expectativas.
2.5.4 Tiempos de entrega

Los tiempos de entrega en el caso de MAPRIAL y Empresa Azucarera San


Buenaventura son más cortos que los tiempos con Ecuanatropics, por la obvia razón
que en el último caso se necesita realizar una importación por lo cual se demoraría.
2.5.5 Estacionalidades

Con los proveedores elegidos no se tendrá restricción por la época del año. El
principal problema estaba en los proveedores de maracuyá debido a que Bolivia no
se caracteriza por la producción de ésta. Para contrarrestar esa debilidad se buscó
a proveedores de Ecuador, máximo exportador de maracuyá.
2.5.6 Formas de pago para/con los proveedores

Las formas de pago en los tres casos se harán mediante una letra. En la cual se
especifica pagos mensuales a cambio de la mercadería la cual se entregará a
inicio de cada semestre, es decir el mes de enero y junio.
2.5.7 Precios actuales de materiales directos

El kilogramo de maracuyá tiene un valor de 25 Bs aproximadamente. El quintal de


azúcar tiene un precio de 280 Bs. El ácido cítrico tiene un precio de 300 Bs por 25
kg. Los demás aditivos tienen un precio de 1200 Bs por 25 kg aproximadamente.
2.6 ANÁLISIS DE LA DEMANDA
2.6.1 Proyección de la demanda para el producto

La proyección de la demanda se la realizará para un período de ocho años


considerando la función de demanda obtenida (ecuación 2) corrigiendo con diversos
factores obteniendo la siguiente ecuación:

 p0 (1  tp )n 
qn  521257486.8   (1  s)
n
(4)
 (1  i) 
n

Esta función se la corrigió considerando diversos factores. El primer factor a


considerar es la tasa de crecimiento del precio (tp) que es de 5% debido a que.
Luego se debe considerar la inflación (i) que es de 5.54%, ésta se obtuvo sacando

16
un promedio de la inflación de los anteriores seis años, estos datos se los obtuvo
de la página web del Banco Central de Bolivia.
La tasa de crecimiento poblacional (s) es otro factor importante el cual se obtuvo
sacando el promedio de las tasas en los seis años anteriores, el valor de la tasa es
de 1,678% según datos extraídos la página web de Indexmundi.
Considerando estos factores se obtiene la siguiente grafica de la proyección de la
demanda:
GRÁFICO 4. Proyección de la demanda

Proyeccion de la demanda
50000000,00
45000000,00
Demanda (botellas/año)

40000000,00
35000000,00
30000000,00
25000000,00
20000000,00
15000000,00
10000000,00
5000000,00
0,00
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
n (año)

FUENTE: Elaboración propia


2.7 INFRAESTRUCTURA DE COMERCIALIZACIÓN
2.7.1 Inversiones requeridas para la comercialización

Las inversiones requeridas para esta área son:

 Almacén de productos terminados


 2 camiones para la distribución de producto
 RRHH (2 choferes, 4 cargadores, 1 encargado del almacén, 2 vendedores, 1
secretaria, 1 gerente de ventas)
 Equipos de oficina (Computadora, silla, escritorio)

2.7.2 Costos de la comercialización

El costo de comercialización sería el siguiente:

17
TABLA 3. Costo de comercialización
COSTO DE COMERCIALIZACION
COSTO COSTO COSTO COSTO
periodo 1 periodo 2 periodo 3 periodo 4-8
(Bs) (Bs) (Bs) (Bs)
RRHH 426.058,42 426.058,42 426.058,42 426.058,42
DEPRECIACIONES 31.814,05 31.814,05 31.814,05 31.814,05
COMISIONES 7.682.688,00 10.262.996,05 10.764.637,09 10.883.808,00
IT (impuesto a las
4.609.612,80 6.157.797,63 6.458.782,25 6.530.284,80
transacciones)
Servicios basicos 750.009,60 750.009,60 750.009,60 750.009,60
TOTAL 13.500.182,87 17.628.675,76 18.431.301,41 18.621.974,87

FUENTE: Elaboración Propia


Posteriormente en el presente documento se mostrará el desglose del costo de
comercialización.

3. ESTUDIO TÉCNICO
3.1 PROCESO DE PRODUCCIÓN
3.1.1 Diagrama de operaciones de proceso

El diagrama de operaciones para la elaboración de néctar de maracuyá es el


siguiente:

18
GRAFICO 5. Diagrama de Operaciones

FUENTE: Elaboración propia


3.1.2 Descripción de las operaciones

Las operaciones descritas a continuación fueron descritas en:


1. PANEZ SOLORZANO, Mercedes Ángela.” Elaboración de Néctar de Maracuyá”.
2009. Págs. 32-40
2. BARON MAIRONGO, Giulia Lucia. “Diseño de una planta procesadora de
Maracuyá para la obtención de tres productos en el sector de Santo Domingo de los
Tsáchilas”. 2012. Págs. 75-98.

19
 Selección
“Se eliminan de manera manual aquellas frutas que presentan magulladuras,
picados y contaminación por microorganismos. El fruto debe estar maduro, es decir
de color amarillo”.1
“En esta operación se eliminan aquellas frutas magulladas y que presentan
contaminación por microorganismos”. 2
 Pesado
“Consiste en pesar la cantidad de fruta que ingresa al proceso, se lo realiza en una
balanza industrial”. 1
“El pesado de la fruta es importante para determinar el rendimiento que se puede
obtener de la fruta”.2
 Lavado
“Se lava la fruta con agua para desinfectar y eliminar todo tipo de impurezas”.1
“Se realiza con la finalidad de eliminar la suciedad y/o restos de tierra adheridos en
la superficie de la fruta”.2
 Despulpado
“Proceso en el cual ingresa la fruta y es dividida en dos partes. La despulpadora
separará las semillas de la pulpa y desechará las cáscaras”.1
“Este proceso consiste en obtener la pulpa o jugo, libre de cáscaras y pepas. Esta
operación se realiza empleando la pulpeadora.”2
 Homogeneizado
“Se remueve el néctar para lograr la completa dilución de los componentes
adicionados (agua, azúcar, ácido cítrico, aditivos) hasta que el néctar adquiera una
textura homogénea”.1
“Esta operación tiene por finalidad uniformizar la mezcla. En este caso consiste en
remover la mezcla hasta lograr la completa disolución de todos los ingredientes”.2
 Pasteurización
“La pasteurización es un tratamiento térmico para reducir la carga microbiana
presente en el néctar y asegurar la inocuidad del producto final”.1
“Esta operación se realiza con la finalidad de reducir la carga microbiana y asegurar
la inocuidad del producto. Calentar el néctar hasta su punto de ebullición,
manteniéndolo a esta temperatura y se procede inmediatamente al envasado”.2

20
 Envasado
“El envasado consiste en colocar el néctar en un recipiente. Los envases deben
estar esterilizados para evitar la contaminación con el producto”.1
“Este proceso consiste en el llenado del néctar en botellas previamente
esterilizadas”.2
3.1.3 Maquinaria y equipo requerido para las operaciones

La maquinaria a utilizar es la siguiente:

 Balanza industrial
Se la empleará para realizar el pesado de la materia prima:
IMAGEN 1. Balanza Industrial

FUENTE: Catálogo de Balanzas


 Lavadora-Despulpadora
La máquina se empleará para realizar dos procesos consecutivos, el lavado para el
posterior despulpado de maracuyá:
IMAGEN 2. Lavadora Despulpadora

FUENTE: http:www.voran.at

21
 Homogeneizador
En este equipo se realiza la mezcla de todos los ingredientes, pero obtener un
producto de mejor calidad y consistencia.
IMAGEN 3. Homogeneizador

FUENTE: HPM S.R.L. high pressure machine


 Pasteurizadora
La máquina tiene la función de eliminar todo microorganismos que pueda
contaminar el producto.
IMAGEN 4. Pasteurizador

FUENTE: Tetra Therm Aseptic Drink

 Embotelladora y Etiquetadora
Estas dos máquinas se encargan del diseño final del producto. La primera se
encarga del llenado de cada botella. Y la última se encarga de ponerle el broche
final al producto mediante su etiqueta.

22
3.1.4 Materiales requeridos

Los materiales requeridos son los siguientes:


Maracuyá: es la fruta de la pasión de color amarillo y cascara dura, componente
principal para la obtención del néctar.
Azúcar: se considera como un producto sólido y cristalizado, formado por cristales
de sacarosa, adquirido por procesos industriales aplicados a la caña de azúcar.
Benzoato de sodio: es una sal del ácido benzoico, tiene forma de cristales blancos,
es inodoro, con un sabor dulce y astringente. Es un conservante, es decir, alarga el
tiempo de vida útil de un producto porque inhibe la actividad de los microorganismos
como levaduras, bacterias y mohos.
Agua: es una sustancia líquida, incolora e inodora, compuesta por moléculas, un
átomo de oxígeno y dos átomos de hidrogeno.
Ácido cítrico: Reguladora de la acidez y antioxidante.
3.1.5 Servicios básicos requeridos

Los servicios básicos que se requieren son:


Agua: Para uso de maquinaria, por ejemplo, la lavadora.
Energía eléctrica: Como fuente de alimentación para el funcionamiento de las
máquinas.
3.2 TAMAÑO
3.2.1 Unidades de medida del tamaño

Las unidades de medida del tamaño son botellas por año. La presentación para el
minorista como se mencionó anteriormente son paquetes de doce botellas.
3.2.2 Tamaño demanda

Antes de realizar el cálculo del tamaño de la demanda, se calculó la TMAR (tasa


mínima atractiva de retorno) mediante la siguiente ecuación:
TMAR  i  f  i  f (5)

Se considera una inflación de 5.54% y el premio al riesgo de Bolivia que tiene un


valor de 5.4%. Por lo tanto, la TMAR tiene un valor de 11,24%.
Para calcular el tamaño óptimo de la demanda se empleó la ecuación siguiente,
ésta fue extraída del libro “Elementos de Elaboración y Evaluación de Proyectos” de
Ramiro Paredes Zarate:

23
1 1   R 1
 1 2    ( N  n)
R n
 R  1 (6)
Donde n es el año donde se dará la demanda optimo, N es la cantidad de años, R
es la sumatoria de uno más la tasa de crecimiento de la demanda. Los valores
utilizados fueron N= 8 años, α=16%, tasa de crecimiento de la demanda es igual a
2,41%.
El valor optimo obtenido es 6,80 años, con este valor obtenido el tamaño óptimo de
la demanda es igual a 37514616 botellas por año.
3.2.3 Tamaño de Materiales Directos

El tamaño de materiales directos no presenta limitaciones ya que la producción en


Ecuador se da todo el año y el proveedor cultiva 150000 kilos de fruta por semana
lo cual equivale a 57 millones de botellas de néctar por año.
3.3 BALANCE DE MAQUINARIA
3.3.1 Capacidad efectiva requerida de las maquinarias

La capacidad efectiva requerida de la maquinaria se debe ajustar a la capacidad


optima obtenida anteriormente, esta debe estar expresada en botellas por hora por
lo cual la capacidad es 16282,39 botella/hora.
Las capacidades requeridas son:
TABLA 4. Capacidades requeridas
Capacidad
Maquinaria Eficiencia
requerida
Capacidad optima* 16282,39
Etiquetadora (bot/hr) 16282,39 80%
Embotelladora (bot/hr) 20352,98 80%
Pasteurizadora (lt/hr) 12720,61 70%
Homogeneizador (lt/hr) 18172,31 80%
Lavadora-Despulpadora
5678,85 80%
(kg/hr)
Debe ingresa (kg/hr de
7098,56
maracuya)

FUENTE: Elaboración propia en base a información de maquinaria


3.3.2 Capacidad efectiva de la maquinaria disponible en el mercado

La capacidad efectiva de la maquinaria disponible se presenta en el siguiente


cuadro:

24
TABLA 5. Capacidades de maquinaria

Capacidades
Maquinaria
Opción 1 Opción 2 Opción 3
PL-501: HF-100: HF-100:
Etiquetadora
Q=9000 bot/ hr Q=15000 bot/ hr Q=19000 bot/ hr
FC-101: CY-24: CY-32:
Embotelladora
Q=3600 bot/ hr Q=8000 bot/ hr Q=12000 bot/ hr
Megafood: Tetra therm: H.T.S.T:
Pasteurizadora
Q=3000 lt/ hr Q=8000 lt/ hr Q=10000 lt/ hr
HPM TYPE B55: HPM TYPE 75: HPM TYPE B90:
Homogeneizador
Q=7000 lt/ hr Q=10000 lt/ hr Q=12000 lt/ hr
SA-200: RM-40: SA-400:
Lavadora-Despulpadora
Q=1000 kg/ hr Q=3000 kg/ hr Q=8000 kg/ hr

FUENTE: Elaboración propia en base a capacidades de la maquinaria


3.3.3 Arreglo para alcanzar el tamaño óptimo

El arreglo para alcanzar o aproximarse al tamaño óptimo se lo realiza mediante el


siguiente balance:
GRÁFICO 6. Balance de maquinaria

FUENTE: Elaboración propia en base a capacidades de maquinaria


Por lo tanto, se concluye que la capacidad del sistema es 19000 botellas por hora.
Ésta es la capacidad efectiva, que expresada de manera anual es 43776000
botellas por año.

25
3.3.4 Transporte de los materiales dentro de la fábrica

El transporte de materiales se lo realizará mediante montacargas, por lo menos se


contará con un mínimo de dos unidades.
Este transporte se debe a que el montacargas no requiere de grandes espacios los
cual facilitaría su uso.
IMAGEN 5. Montacargas

FUENTE: http://www.solutionlift.net/montacargas3_12.html
3.3.5 Recursos humanos para el arreglo propuesto

Para el arreglo propuesto con que se cuenta con un operario por operación es
suficiente. Por lo tanto, se necesitarían cinco operarios. Sin tomar en cuenta los
cuatro trabajadores que se encuentra en el área de selección.
3.4 PROGRAMA DE PRODUCCIÓN
3.4.1 Curva de aprendizaje considerada

La curva de aprendizaje que se tomará en cuenta será la siguiente: Debido a que


no se domina el proceso de producción los primeros años se tomará en cuenta que
el primer año sólo se producirá el 60% de lo estimado. A partir del segundo hasta
cuarto año se producirá el 85% de la producción de manera constante.
Se muestra la curva de aprendizaje en el siguiente gráfico:

26
GRÁFICO 7. Curva de aprendizaje

Curva de aprendizaje
40000000
35000000
30000000
Q (botella/año)

25000000
20000000
15000000
10000000
5000000
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
n (años)

Curva de aprendizaje

FUENTE: Elaboración propia


3.4.2 Programa de producción

El programa de producción se lo determinará mediante el siguiente gráfico:


GRÁFICO 8. Programa de producción

60000000,00
55000000,00
50000000,00
Demanda (botellas/año)

45000000,00
40000000,00
35000000,00
30000000,00
25000000,00
20000000,00
15000000,00
10000000,00
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
n (año)

Proyeccion de la demanda Q optimo Q efectiva


Curva de aprendizaje Q Materia Prima

FUENTE: Elaboración en base a capacidades anuales

27
Como se puede observar el programa de producción es igual a los valores mínimos
en cada período. Analizando cada una de estas capacidades, la capacidad de
materia prima no es una restricción debido a que la producción de maracuyá en
Ecuador es constante y se cuenta con la materia prima todo el año. No se consideró
que la tasa de producción de maracuyá se estima que crecerá en los próximos años,
para evitar alguna equivocación se tomó que la producción de maracuyá será
constante en los ocho años siguientes.
El programa de producción sería el siguiente:
TABLA 6. Programa de producción
PROGRAMA DE PRODUCCION
Cantidad de producción
PERIODO
(botellas/año)
1 26265600
2 35087166
3 36802178
4 37209600
5 37209600
6 37209600
7 37209600
8 37209600

FUENTE. Elaboración propia


Con este programa se puede obtener el costo de producción para cada período. Se
obtendrá cuatro costos de producción ya que la producción logra ser constante
solamente desde el año 4.
3.5 Balance de materiales
3.5.1 Descripción técnica de los materiales

En este punto se muestra la descripción más detallada de cada material directo:


 Maracuyá
La materia prima esencial del proceso tiene como descripción técnica lo siguiente:

28
TABLA 7. Descripción técnica Maracuyá

FUENTE: BARON MAIRONGO, Giulia Lucia. “Diseño de una planta procesadora


de Maracuyá para la obtención de tres productos en el sector de Santo Domingo
de los Tsáchilas”
 Ácido cítrico
TABLA 8. Descripción técnica ácido cítrico
CARACTERISTICAS GENERALES
DENOMINACION QUIMICA Ácido cítrico monohidratado, ácido de limón
Por su solubilidad, sabor y baja toxicidad el acido cítrico
es muy utilizado como conservante bacteriostático de
DESCRIPCION
uso alimentario y regenerador de brillo en aceros
inoxidables de uso en Industrias alimentarias.
CARACTERISTICAS FISICAS
APARIENCIA Polvo
COLOR Incoloro
OLOR Inodoro
SABOR Ácido

FUENTE: http://www.lablopezvalero.com/archivos/files/fichastecnicas

29
 Azúcar
TABLA 9. Descripción técnica Azúcar

FUENTE: BARON MAIRONGO, Giulia Lucia. “Diseño de una planta procesadora


de Maracuyá para la obtención de tres productos en el sector de Santo Domingo
de los Tsáchilas”
 Benzoato de sodio
TABLA 10. Descripción técnica benzoato de sodio

FUENTE: BARON MAIRONGO, Giulia Lucia. “Diseño de una planta procesadora


de Maracuyá para la obtención de tres productos en el sector de Santo Domingo
de los Tsáchilas”

30
 CMC (Carboximetilcelulosa)
TABLA 11. Descripción técnica CMC
CARACTERISTICAS GENERALES
DENOMINACION QUIMICA Glicolato de celulosa sódica, carmelosa sódica
Sal sódica de un éter policarboximetilico de la celulosa.
Es usado como espesante y estabilizante, pero también
DESCRIPCION
como producto de relleno, fibra dietética y
emulsificante.
CARACTERISTICAS FISICAS
APARIENCIA Polvo granuloso
COLOR Blanco

FUENTE: http://www.acofarma.com/
3.5.2 Presentación de los materiales

El empaque del maracuyá se lo hace en cajas de 25 kilogramos cada una. El hecho


de que se de esta presentación es el fácil transporte dentro de la fábrica ya que se
cuenta con montacargas que facilitan el proceso.
La presentación del azúcar es por quintales, se almacenan en sacos de yute. Al
igual que es el caso del ácido cítrico, carboximetilcelulosa y benzoato de sodio su
unidad de venta es por kilogramos y se almacenan en cajas.
3.5.3 Cantidades requeridas

Para el cálculo de las cantidades requeridas se debe tomar en cuenta el programa


de producción correspondiente.
En la siguiente tabla se mostrará las proporciones necesarias de cada material que
está presente en el producto final:

31
TABLA 12. Cantidades requeridas
Año 1. Producción Año 2. Producción de Año 3. Producción de Año 4-8. Producción de
botellas/año botellas/año botellas/año botellas/año
26265600 35087166 36802178 37209600
MATERIAL RELACION CANTIDAD REQUERIDA CANTIDAD REQUERIDA CANTIDAD REQUERIDA CANTIDAD REQUERIDA
Por cada kilogramo se
Maracuyá (kg/año) 3283200 4385895,75 4600272,26 4651200
obt ienen 4 litros de néctar
Por cada kilogramo de
Agua (m3/año) pulpa se requiere 4 9192,96 12280,51 12880,76 13023,36
kilogramos de agua
Por cada 5 kilogramos de
Azúcar (kg/año) pulpa diluida se añaden 252806,4 337713,97 354220,96 358142,4
0,11 Kg de azúcar
Por cada medio litro de
Acido cítrico (kg/año) néctar se añaden 0.1 2363,904 3157,84 3312,20 3348,864
gramos de acido cítrico
Por cada kilo de néctar se
Benzoato de sodio (kg/año) 5745,6 7675,32 8050,48 8139,6
añade 0,05% de benzoato
Carboximetilcelulosa Po r cada kilo de néctar se
11491,2 15350,64 16100,95 16279,2
(kg/año) a ñade 0,10% de CMC

FUENTE: Elaboración propia


3.6 Distribución en planta
3.6.1 Distribución de maquinaria

Para ilustrar la distribución de la maquinaria dentro de la planta se usará el siguiente


layout:
GRÁFICO 9. Layout

Fuente: Elaboración propia

32
3.6.2 Diagrama de recorrido

Para mostrar el movimiento y la secuencia del proceso se utiliza el siguiente


diagrama:
GRÁFICO 10. Diagrama de recorrido

Fuente: Elaboración propia


3.6.3 Dimensionamiento de almacenes

Los almacenes como se puede observar en el layout (GRÁFICO 8) son dos, uno
destinado al almacenamiento de la materia prima y el otro para almacenar el
producto terminado.
3.6.4 Áreas funcionales

Se tiene tres ambientes aparte de los almacenes y taller de producción. Estos son
oficinas donde se ubica Gerencia de Producción, Gerencia Comercial y Logística.
La gerencia de producción se encarga del control de la planta. La gerencia comercial
se ocupa de las ventas, marketing y control del almacén de producto terminado.
Mientras que Logística se encarga de la recepción de materia prima y el manejo del
almacén de materia prima.

33
4. ESTUDIO ECONÓMICO
4.1 Costos de inversión
4.1.1 Inversiones requeridas

Las inversiones que se requerirán en el período inicial son infraestructura,


maquinaria y materiales de oficina como ser: escritorios, sillas, computadoras,
impresoras. A continuación, se muestra un cuadro con todas las inversiones a
realizar, en la cual se puede observar la cantidad de unidades, precio y costo.
TABLA 13. Inversiones requeridas
INVERSIONES
Unidades Precio (Bs) Costo (Bs)
Montacargas 2 16.067,9 27.958,1
Infraestructura
5000 2.436,0 10.596.600,0
prod. (m2)
Balanza 1 10.000,0 8.700,0
Lavadora-
1 60.000,0 52.200,0
Despulpadora
Cinta
1 10.000,0 8.700,0
transportadora
Homogeneizador 2 12.000,0 20.880,0
Pasteurizadora 2 55.000,0 95.700,0
Etiquetadora 1 49.000,0 42.630,0
Embotelladora 2 50.000,0 87.000,0
Camión 2 12.000,0 20.880,0
Infraestructura
100 2.436,0 211.932,0
comerc. (m2)
Computadora 6 8.500,0 44.370,0
Impresora 6 3.600,0 18.792,0
Escritorio 6 4.500,0 23.490,0
Silla 6 2.300,0 12.006,0
Estantes 2 2.200,0 3.828,0
Infraestructura
200 2.436,0 423.864,0
adm. (m2)
TOTAL 11.699.530,1

FUENTE: Elaboración propia


El período inicial requiere una inversión de 11699530,1 Bs.
4.1.2 Cuadros de depreciaciones y valores residuales

A continuación, se muestra los cuadros de depreciaciones y valores residuales


para cada maquinaria, equipo, materiales e infraestructura:

34
TABLA 14. Cuadro de depreciaciones y valores residuales
Costo de Periodo Depreciación
Valor Residual Valor de rescate
Inversión (Bs) (año) anual
Montacargas 13.979,0 5 2795,6 5.592,21 9000
Infraestructura
10.596.600,0 20 529830,0 6.357.960,40 8.000.000,00
prod. (m2)
Balanza 8.700,0 8 1087,4 1,00 6000
Lavadora-
52.200,0 8 6524,9 1,00 40000
Despulpadora
Cinta
8.700,0 8 1087,4 1,00 6000
transportadora
Homogeneizador 10.440,0 8 1304,9 1,00 7000
Pasteurizadora 47.850,0 8 5981,1 1,00 43000
Etiquetadora 42.630,0 8 5328,6 1,00 40000
Embotelladora 43.500,0 8 5437,4 2,00 35000
Camión 10.440,0 5 2087,8 8.353,20 6000
Infraestructura
211.932,0 20 10596,6 339.091,40 170.000,00
comerc. (m2)
Computadora 7.395,0 4 1848,5 1,00 4000
Impresora 3.132,0 4 782,8 1,00 1200
Escritorio 3.915,0 10 391,4 4.702,80 2500
Silla 2.001,0 10 200,0 2.406,00 1000
Estantes 2.610,0 10 260,9 767,20 1600
Infraestructura
423.864,0 20 21193,2 169.545,80 370.000,00
adm. (m2)

FUENTE: Elaboración propia


Se debe tomar en cuenta que los valores residuales se los calcula a un período de
ocho años, ya que es el período de estudio. En el caso de los materiales que tienen
un período de vida útil menor a ocho años, se debe considerar una reinversión en
ese período.
4.2 Costos de Operación
4.2.1 Costo de producción

El costo de producción se lo calcula en base al programa de producción, por lo tanto,


para este estudio se tienen cuatros costos de producción ya que desde el período
cuatro se alcanza una producción constante. A continuación, se muestra el desglose
de cada uno de los costos de producción:

35
TABLA 15. Desglose de Costo de producción período 1
Para el periodo 1
Se muestra el desglose del costo de producción para el periodo 1 de producción
26265600 bot/año
Precio
Cantidad Unidad Costo Anual (Bs/año)
(Bs/unidad)
COSTO DE PRODUCCION
Costo DIRECTO de producción
Costo VARIABLE directo de prod.
Materiales directos
Maracuyá 3283200 Kg 25 71.409.600,00
Agua 9192,96 m3 0,6 4.798,73
Azúcar 252806,4 kg 2,8 615.836,39
CMC (carboximetilcelulosa) 11491,2 kg 48 479.872,51
Benzoato de sodio 5745,6 kg 50 249.933,60
Acido cítrico 2363,904 kg 12 24.679,16

Costo INDIRECTO de producción


Costo VARIABLE INDIRECTO de prod.
Materiales Indirectos
Botellas PET 26265600 unidades 1,5 34.276.608,00
Servicios Básicos
Energía eléctrica 107,4 kW-hr 1,4 461.047,10
Agua 45 m3-hr 0,6 45.100,80
Combustible 105 lt 3,76 1.318.947,84

Costo FIJO INDIRECTO DE prod.


Mano de obra indirecta
Choferes de montacargas 2 homb. 2000 64.020,80
Obreros 9 homb. 1805 260.004,47
Almacenero 1 homb. 2000 32.010,40
Gerente de Producción 1 homb. 7500 120.039,00
Depreciaciones
Balanza 1 unidad 1.087,38
Cinta transportadora 1 unidad 1.087,38
Lavadora-Despulpadora 1 unidad 6.524,88
Homogeneizador 2 unidad 2.609,75
Pasteurizadora 2 unidad 11.962,25
Embotelladora 2 unidad 10.874,75
Etiquetadora 1 unidad 5.328,63
Montacargas 2 unidad 5.591,21
Infraestructura 1 unidad 264.914,98
Servicios Básicos
Agua 10 m3-hr 0,6 10.022,40
Energía Eléctrica 89 kW-hr 1,4 208.131,84

TOTAL COSTO DE PRODUCCION 109.890.634,23


COSTO DE PRODUCCION UNITARIO 4,18

Fuente: Elaboración Propia

36
TABLA 16. Desglose de Costo de producción período 2
Para el periodo 2
Se muestra el desglose del costo de producción para el periodo 2 de producción
35087166 bot/año
Precio
Cantidad Unidad Costo Anual (Bs/año)
(Bs/unidad)
COSTO DE PRODUCCION
Costo DIRECTO de producción
Costo VARIABLE directo de prod.
Materiales directos
Maracuyá 4385895,75 Kg 25 95.393.232,56
Agua 12280,51 m3 0,6 6.410,43
Azúcar 337713,97 kg 2,8 822.671,24
CMC (carboximetilcelulosa) 15350,64 kg 48 641.042,52
Benzoato de sodio 7675,32 kg 50 333.876,31
Acido cítrico 3157,84 kg 12 32.967,90

Costo INDIRECTO de producción


Costo VARIABLE INDIRECTO de prod.
Materiales Indirectos
Botellas PET 35087166 unidades 1,5 45.788.751,63
Servicios Básicos
Energía eléctrica 107,4 kW-hr 1,4 461.047,10
Agua 45 m3-hr 0,6 45.100,80
Combustible 105 lt 3,76 1.318.947,84

Costo FIJO INDIRECTO DE prod.


Mano de obra indirecta
Choferes de montacargas 2 homb. 2000 64.020,80
Obreros 9 homb. 1805 260.004,47
Almacenero 1 homb. 2000 32.010,40
Gerente de Producción 1 homb. 7500 120.039,00
Depreciaciones
Balanza 1 unidad 1.087,38
Cinta transportadora 1 unidad 1.087,38
Lavadora-Despulpadora 1 unidad 6.524,88
Homogeneizador 2 unidad 2.609,75
Pasteurizadora 2 unidad 11.962,25
Embotelladora 2 unidad 10.874,75
Etiquetadora 1 unidad 5.328,63
Montacargas 2 unidad 5.591,21
Infraestructura 1 unidad 264.914,98
Servicios Básicos
Agua 10 m3-hr 0,6 10.022,40
Energía Eléctrica 89 kW-hr 1,4 208.131,84

TOTAL COSTO DE PRODUCCION 145.848.258,43


COSTO DE PRODUCCION UNITARIO 4,16

Fuente: Elaboración Propia

37
TABLA 17. Desglose de Costo de producción período 3
Para el periodo 3
Se muestra el desglose del costo de producción para el periodo 3 de producción
36802178 bot/año
Precio
Cantidad Unidad Costo Anual (Bs/año)
(Bs/unidad)
COSTO DE PRODUCCION
Costo DIRECTO de producción
Costo VARIABLE directo de prod.
Materiales directos
Maracuyá 4600272,26 Kg 25 100.055.921,65
Agua 12880,76 m3 0,6 6.723,76
Azúcar 354220,96 kg 2,8 862.882,27
CMC (carboximetilcelulosa) 16100,95 kg 48 672.375,79
Benzoato de sodio 8050,48 kg 50 350.195,73
Acido cítrico 3312,20 kg 12 34.579,33

Costo INDIRECTO de producción


Costo VARIABLE INDIRECTO de prod.
Materiales Indirectos
Botellas PET 36802178 unidades 1,5 48.026.842,39
Servicios Básicos
Energía eléctrica 107,4 kW-hr 1,4 461.047,10
Agua 45 m3-hr 0,6 45.100,80
Combustible 105 lt 3,76 1.318.947,84

Costo FIJO INDIRECTO DE prod.


Mano de obra indirecta
Choferes de montacargas 2 homb. 2000 64.020,80
Obreros 9 homb. 1805 260.004,47
Almacenero 1 homb. 2000 32.010,40
Gerente de Producción 1 homb. 7500 120.039,00
Depreciaciones
Balanza 1 unidad 1.087,38
Cinta transportadora 1 unidad 1.087,38
Lavadora-Despulpadora 1 unidad 6.524,88
Homogeneizador 2 unidad 2.609,75
Pasteurizadora 2 unidad 11.962,25
Embotelladora 2 unidad 10.874,75
Etiquetadora 1 unidad 5.328,63
Montacargas 2 unidad 5.591,21
Infraestructura 1 unidad 264.914,98
Servicios Básicos
Agua 10 m3-hr 0,6 10.022,40
Energía Eléctrica 89 kW-hr 1,4 208.131,84

TOTAL COSTO DE PRODUCCION 152.838.826,76


COSTO DE PRODUCCION UNITARIO 4,15

Fuente: Elaboración Propia

38
TABLA 18. Desglose de Costo de producción período 4-8
Para el periodo 4-8
Se muestra el desglose del costo de producción para el periodo 4-8 de producción
37209600 bot/año
Precio
Cantidad Unidad Costo Anual (Bs/año)
(Bs/unidad)
COSTO DE PRODUCCION
Costo DIRECTO de producción
Costo VARIABLE directo de prod.
Materiales directos
Maracuyá 4651200 Kg 25 101.163.600,00
Agua 13023,36 m3 0,6 6.798,19
Azúcar 358142,40 kg 2,8 872.434,89
CMC (carboximetilcelulosa) 16279,20 kg 48 679.819,39
Benzoato de sodio 8050,48 kg 50 350.195,73
Acido cítrico 3348,86 kg 12 34.962,14

Costo INDIRECTO de producción


Costo VARIABLE INDIRECTO de prod.
Materiales directos
Botellas PET 37209600 unidades 1,5 48.558.528,00
Servicios Básicos
Energía eléctrica 107,4 kW-hr 1,4 461.047,10
Agua 45 m3-hr 0,6 45.100,80
Combustible 105 lt 3,76 1.318.947,84

Costo FIJO INDIRECTO DE prod.


Mano de obra indirecta
Choferes de montacargas 2 homb. 2000 64.020,80
Obreros 9 homb. 1805 260.004,47
Almacenero 1 homb. 2000 32.010,40
Gerente de Producción 1 homb. 7500 120.039,00
Depreciaciones
Balanza 1 unidad 1.087,38
Cinta transportadora 1 unidad 1.087,38
Lavadora-Despulpadora 1 unidad 6.524,88
Homogeneizador 2 unidad 2.609,75
Pasteurizadora 2 unidad 11.962,25
Embotelladora 2 unidad 10.874,75
Etiquetadora 1 unidad 5.328,63
Montacargas 2 unidad 5.591,21
Infraestructura 1 unidad 264.914,98
Servicios Básicos
Agua 10 m3-hr 0,6 10.022,40
Energía Eléctrica 89 kW-hr 1,4 208.131,84

TOTAL COSTO DE PRODUCCION 154.495.644,19


COSTO DE PRODUCCION UNITARIO 4,15

Fuente: Elaboración Propia


Estos costos de producción se considerarán como costo de ventas posteriormente.
Esta afirmación se la hace ya que se considerará que todo lo producido se llegará
a vender, eliminando inventarios.

39
4.2.2 Costo de administración

El costo de administración se mantiene constante para los ocho periodos de estudio.


A continuación, se muestra el desglose del costo de administración:
TABLA 19. Desglose Costo de Administración
Precio Costo anual
Desglose para los periodos 1 al 8 Cantidad Unidad
(Bs/unidad) (Bs/año)
COSTO DE ADMINISTRACION
Recursos humanos
Gerente General 1 homb. 8500 136.044,20
Gerente Logística 1 homb. 7000 112.036,40
Secretaria 2 homb. 2000 64.020,80
Personal de Limpieza 3 homb. 1805 86.668,16
Portero 2 homb. 1805 57.778,77
Depreciaciones
Infraestructura 1 unidad 21.193,15
Estante 2 unidad 521,80
Computadora 4 unidad 7.394,00
Impresora 4 unidad 3.131,00
Escritorio 4 unidad 1.565,60
Silla 4 unidad 800,00
Servicios Básicos
Agua 8 m3-hr 0,6 8.017,92
Energía eléctrica 180 kW-hr 1,4 420.940,80
TOTAL COSTO DE ADMINISTRACION 920.112,60

Fuente: Elaboración propia


4.2.3 Costo de comercialización

El costo de comercialización incluye todo lo relacionado con el área de ventas, por


lo tanto, se contempla comisiones e impuesto a las transacciones (IT). Se tiene
cuatro costos de comercialización debido a que las ventas se mantienen constantes
a partir del período cuatro. A continuación, se muestra el costo de comercialización:

40
TABLA 20. Desglose Costo de comercialización periodo 1
Precio Costo anual
Desglose para el periodo 1 Cantidad Unidad
(Bs/unidad) (Bs/año)
COSTO DE COMERCIALIZACION
Recursos humanos
Gerente Comercial 1 homb. 7000 112.036,40
Vendedor 2 homb. 2500 80.026,00
Secretaria 1 homb. 1900 30.409,88
Almacenero 1 homb. 2000 32.010,40
Cargador 4 homb. 1805 115.557,54
Chofer 2 homb. 2000 64.020,80
Comisiones
Comisión por ventas (5%) 26265600 botella 5,85 7.682.688,00
IT
IT por ventas (3%) 26265600 botella 5,85 4.609.612,80
Depreciaciones
Infraestructura 1 unidad 10.596,55
Camión 2 unidad 4.175,60
Computadora 2 unidad 3.697,00
Impresora 2 unidad 1.565,50
Escritorio 2 unidad 782,80
Silla 2 unidad 400,00
Servicios Básicos
Agua 5 m3-hr 0,6 5.011,20
Energía eléctrica 50 kW-hr 1,4 116.928,00
Gasolina 400 lt/día 3,76 628.070,40
TOTAL COSTO DE COMERCIALIZACION 13.497.588,87

Fuente: Elaboración propia


TABLA 21. Desglose Costo de comercialización periodo 2
Precio Costo anual
Desglose para el periodo 2 Cantidad Unidad
(Bs/unidad) (Bs/año)
COSTO DE COMERCIALIZACION
Recursos humanos
Gerente Comercial 1 homb. 7000 112.036,40
Vendedor 2 homb. 2500 80.026,00
Secretaria 1 homb. 1900 30.409,88
Almacenero 1 homb. 2000 32.010,40
Cargador 4 homb. 1805 115.557,54
Chofer 2 homb. 2000 64.020,80
Comisiones
Comisión por ventas (5%) 35087166 botella 5,85 10.262.996,05
IT
IT por ventas (3%) 35087166 botella 5,85 6.157.797,63
Depreciaciones
Infraestructura 1 unidad 10.596,55
Camión 2 unidad 4.175,60
Computadora 2 unidad 3.697,00
Impresora 2 unidad 1.565,50
Escritorio 2 unidad 782,80
Silla 2 unidad 400,00
Servicios Básicos
Agua 5 m3-hr 0,6 5.011,20
Energía eléctrica 50 kW-hr 1,4 116.928,00
Gasolina 400 lt/día 3,76 628.070,40
TOTAL COSTO DE COMERCIALIZACION 17.626.081,76

Fuente: Elaboración propia

41
TABLA 22. Desglose Costo de comercialización periodo 3
Precio Costo anual
Desglose para el periodo 3 Cantidad Unidad
(Bs/unidad) (Bs/año)
COSTO DE COMERCIALIZACION
Recursos humanos
Gerente Comercial 1 homb. 7000 112.036,40
Vendedor 2 homb. 2500 80.026,00
Secretaria 1 homb. 1900 30.409,88
Almacenero 1 homb. 2000 32.010,40
Cargador 4 homb. 1805 115.557,54
Chofer 2 homb. 2000 64.020,80
Comisiones
Comisión por ventas (5%) 36802178 botella 5,85 10.764.637,09
IT
IT por ventas (3%) 36802178 botella 5,85 6.458.782,25
Depreciaciones
Infraestructura 1 unidad 10.596,55
Camión 2 unidad 4.175,60
Computadora 2 unidad 3.697,00
Impresora 2 unidad 1.565,50
Escritorio 2 unidad 782,80
Silla 2 unidad 400,00
Servicios Básicos
Agua 5 m3-hr 0,6 5.011,20
Energía eléctrica 50 kW-hr 1,4 116.928,00
Gasolina 400 lt/día 3,76 628.070,40
TOTAL COSTO DE COMERCIALIZACION 18.428.707,41

Fuente: Elaboración propia


TABLA 23. Desglose Costo de comercialización periodo 4-8
Precio Costo anual
Desglose para el periodo 4-8 Cantidad Unidad
(Bs/unidad) (Bs/año)
COSTO DE COMERCIALIZACION
Recursos humanos
Gerente Comercial 1 homb. 7000 112.036,40
Vendedor 2 homb. 2500 80.026,00
Secretaria 1 homb. 1900 30.409,88
Almacenero 1 homb. 2000 32.010,40
Cargador 4 homb. 1805 115.557,54
Chofer 2 homb. 2000 64.020,80
Comisiones
Comisión por ventas (5%) 37209600 botella 5,85 10.883.808,00
IT
IT por ventas (3%) 37209600 botella 5,85 6.530.284,80
Depreciaciones
Infraestructura 1 unidad 10.596,55
Camión 2 unidad 4.175,60
Computadora 2 unidad 3.697,00
Impresora 2 unidad 1.565,50
Escritorio 2 unidad 782,80
Silla 2 unidad 400,00
Servicios Básicos
Agua 5 m3-hr 0,6 5.011,20
Energía eléctrica 50 kW-hr 1,4 116.928,00
Gasolina 400 lt/día 3,76 628.070,40
TOTAL COSTO DE COMERCIALIZACION 18.619.380,87

Fuente: Elaboración propia

42
4.2.4 Otros costos

Los tres costos anteriores sirven de base para el costo directo o variable. El cual se
divide en costo variable y costo fijo, que se utilizaran como base para hallar el punto
de equilibrio y punto de cierre. Por lo tanto, se muestra a continuación el desglose
del costo directo:
TABLA 24. Desglose Costeo Directo
Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3 Periodo 4-8
26265600 bot/año 35087166 bot/año 36802178 bot/año 37209600 bot/año
COSTO DIRECTO Costo (Bs/año) Costo (Bs/año) Costo (Bs/año) Costo (Bs/año)
COSTO VARIABLE
Materiales directos Producción 107.061.328,39 143.018.952,58 150.009.520,91 151.666.338,34
Servicios Básicos Producción 1.825.095,74 1.825.095,74 1.825.095,74 1.825.095,74
Comisiones Ventas 7.682.688,00 10.262.996,05 10.764.637,09 10.883.808,00
IT Ventas 4.609.612,80 6.157.797,63 6.458.782,25 6.530.284,80
Total Costo variable 121.178.724,93 161.264.842,02 169.058.036,00 170.905.526,88
COSTO FIJO
Depreciaciones Producción 309.981,19 309.981,19 309.981,19 309.981,19
Depreciaciones Comercialización 21.217,45 21.217,45 21.217,45 21.217,45
Depreciaciones Administración 34.605,55 34.605,55 34.605,55 34.605,55
RRHH Producción 476.074,67 476.074,67 476.074,67 476.074,67
RRHH Comercialización 434.061,02 434.061,02 434.061,02 434.061,02
RRHH Administración 456.548,33 456.548,33 456.548,33 456.548,33
Servicios Básicos Producción 218.154,24 218.154,24 218.154,24 218.154,24
Servicios Básicos Comercialización 750.009,60 750.009,60 750.009,60 750.009,60
Servicios Básicos Administración 428.958,72 428.958,72 428.958,72 428.958,72
Total Costo fijo 3.129.610,78 3.129.610,78 3.129.610,78 3.129.610,78
TOTAL COSTO DIRECTO 124.308.335,71 164.394.452,79 172.187.646,77 174.035.137,66

Fuente: Elaboración propia


4.3 Rendimientos económicos
4.3.1 Presupuesto de ventas y ventas netas proyectadas

Se considera la proyección para una producción anual de ocho años. Para realizar
la proyección del presupuesto de ventas y ventas netas se tomará en cuenta que
se venderá todo lo producido, es decir, el programa de producción. El precio de
venta del productor es igual a 5,85 Bs. Por lo tanto, en el siguiente cuadro se
muestra la proyección para los ocho periodos de estudio:

43
TABLA 25. Presupuesto de Ventas y Ventas netas proyectadas
PERIODO
1 2 3 4 5 6 7 8

Cantidad
producida 26.265.600,00 35.087.166,00 36.802.178,08 37.209.600,00 37.209.600,00 37.209.600,00 37.209.600,00 37.209.600,00
(botella/año)

Precio de
venta 5,85 5,85 5,85 5,85 5,85 5,85 5,85 5,85
(Bs/botella)
Presupuesto
de ventas 153.653.760,00 205.259.921,09 215.292.741,75 217.676.160,00 217.676.160,00 217.676.160,00 217.676.160,00 217.676.160,00
(Bs/año)
Ventas Netas
133.678.771,20 178.576.131,35 187.304.685,33 189.378.259,20 189.378.259,20 189.378.259,20 189.378.259,20 189.378.259,20
(Bs/año)

Fuente: Elaboración propia


4.3.2 Estado de resultados proyectado

El estado de resultados se elabora en base a las ventas netas proyectadas y el


costo de ventas. Para este último se toma en cuenta que el costo de producción es
igual al costo de ventas. Por lo tanto, el estado de resultados, expresado en
bolivianos (Bs.), es el siguiente:
TABLA 26. Estado de resultados Económico
Estado de Resultados económico
1 2 3 4 5 6 7 8

Ventas netas 133.678.771,20 178.576.131,35 187.304.685,33 189.378.259,20 189.378.259,20 189.378.259,20 189.378.259,20 189.378.259,20

Costo de ventas 109.890.634,23 145.848.258,43 152.838.826,76 154.495.644,19 154.495.644,19 154.495.644,19 154.495.644,19 154.495.644,19

Resultado Bruto
23.788.136,97 32.727.872,91 34.465.858,57 34.882.615,01 34.882.615,01 34.882.615,01 34.882.615,01 34.882.615,01
en ventas
Costo de
13.497.588,87 17.626.081,76 18.428.707,41 18.619.380,87 18.619.380,87 18.619.380,87 18.619.380,87 18.619.380,87
comercialización
Costo de
920.112,60 920.112,60 920.112,60 920.112,60 920.112,60 920.112,60 920.112,60 920.112,60
administración
IT Pagado 4.609.612,80 4.967.591,96 4.155.260,60 3.789.840,31 3.641.964,49 3.604.995,54 3.595.753,30 3.593.442,74
Resultado
4.760.822,69 9.214.086,59 10.961.777,95 11.553.281,23 11.701.157,05 11.738.126,00 11.747.368,24 11.749.678,80
Operativo
Otros
Resultado Bruto 4.760.822,69 9.214.086,59 10.961.777,95 11.553.281,23 11.701.157,05 11.738.126,00 11.747.368,24 11.749.678,80
IUE 1.190.205,67 2.303.521,65 2.740.444,49 2.888.320,31 2.925.289,26 2.934.531,50 2.936.842,06 2.937.419,70
Resultado Neto 3.570.617,02 6.910.564,95 8.221.333,46 8.664.960,92 8.775.867,79 8.803.594,50 8.810.526,18 8.812.259,10

Fuente: Elaboración propia


Para la realización del anterior se realizó la compensación IT-IUE, expresado en
bolivianos (Bs.), que se mostrará a continuación:
TABLA 27. Compensación IT-IUE económico
Compensación IT-IUE
IT por pagar 4.609.612,80 6.157.797,63 6.458.782,25 6.530.284,80 6.530.284,80 6.530.284,80 6.530.284,80 6.530.284,80
Crédito IUE
gestión 1.190.205,67 2.303.521,65 2.740.444,49 2.888.320,31 2.925.289,26 2.934.531,50 2.936.842,06
anterior
IT pagado 4.609.612,80 4.967.591,96 4.155.260,60 3.789.840,31 3.641.964,49 3.604.995,54 3.595.753,30 3.593.442,74

Fuente: Elaboración propia

44
4.3.3 Margen Bruto en ventas Proyectado

El margen bruto en ventas es la relación entre el resultado bruto en ventas y las


ventas netas, a continuación, se muestra el margen bruto en ventas para los ocho
períodos:
TABLA 28. Margen bruto en ventas proyectado
PERIODO
1 2 3 4 al 8
Resultado Bruto 23.788.136,97 32.727.872,91 34.465.858,57 34.882.615,01
Ventas netas 133.678.771,20 178.576.131,35 187.304.685,33 189.378.259,20
Margen Bruto 17,79% 18,33% 18,40% 18,42%

Fuente: Elaboración propia


4.3.4 Rendimiento sobre la inversión en activos no corrientes

El rendimiento sobre la inversión se la realiza sobre los activos no corrientes, es


decir, las inversiones realizadas en el periodo inicial. Las inversiones se utilizaron
para la compra de maquinaria e infraestructura. Por lo tanto, el rendimiento se lo
muestra a continuación:
TABLA 29. Rendimiento sobre la inversión en activos no corrientes
1 2 3 4 5 6 7 8
Resultado Neto 3.574.216,06 6.916.272,53 8.227.803,18 8.671.676,99 8.782.645,45 8.810.387,56 8.817.323,09 8.819.056,97
Inversiones 11.700.922,07 11.700.922,07 11.700.922,07 11.700.922,07 11.700.922,07 11.700.922,07 11.700.922,07 11.700.922,07
Rendimiento 30,55% 59,11% 70,32% 74,11% 75,06% 75,30% 75,36% 75,37%

Fuente: Elaboración propia


4.3.5 Margen de utilidad sobre precio de venta y sobre costo

En el libro Elementos de Elaboración y Evaluación de proyectos de Paredes Zarate,


señala dos modos de calcular el margen de utilidad, los cuales son:
Sobre el precio:
pv  ct
M p  (7)
pv

Donde: pv es precio de venta del productor, ct es costo total unitario.


Sobre el costo:
pv  ct
M c  (8)
ct

Por lo tanto, el margen de utilidad por ambos métodos es igual a:

45
TABLA 30. Margen de utilidad
Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3 Periodo 4-8
Precio de venta Pv 5,85 5,85 5,85 5,85
Costo total unitario ct 4,73 4,69 4,68 4,68
Margen sobre Precio Mp 19,10% 19,91% 20,02% 20,05%
Margen sobre Costo Mc 23,61% 24,86% 25,03% 25,08%

Fuente: Elaboración propia


4.4 Punto de equilibrio
4.4.1 Costos variables

Se entiende como costo variable a todo aquel que depende de la producción, se


realizó esta clasificación en el costeo directo (TABLA 23). A continuación, se
muestra el costo variable unitario (Bs/botella) y el correspondiente a cada período:
TABLA 31. Costo Variable
COSTO VARIABLE Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3 Periodo 4-8
Materiales directos Producción 4,08 4,08 4,08 4,08
Servicios Básicos Producción 0,05 0,05 0,05 0,05
Comisiones Ventas 0,29 0,29 0,29 0,29
IT Ventas 0,18 0,18 0,18 0,18
Costo variable unitario 4,59 4,60 4,59 4,59
Costo variable total 121.178.724,93 161.264.842,02 169.058.036,00 170.905.526,88

Fuente: Elaboración propia


4.4.2 Costos fijos

El costo fijo es todo aquel que permanece constante y es independiente de la


producción, el costo fijo (Bs/año) es el siguiente:
TABLA 32. Costo fijo
COSTO FIJO Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3 Periodo 4-8
Depreciaciones Producción 309.981,19 309.981,19 309.981,19 309.981,19
Depreciaciones Comercialización 21.217,45 21.217,45 21.217,45 21.217,45
Depreciaciones Administración 34.605,55 34.605,55 34.605,55 34.605,55
RRHH Producción 476.074,67 476.074,67 476.074,67 476.074,67
RRHH Comercialización 434.061,02 434.061,02 434.061,02 434.061,02
RRHH Administración 456.548,33 456.548,33 456.548,33 456.548,33
Servicios Básicos Producción 218.154,24 218.154,24 218.154,24 218.154,24
Servicios Básicos Comercialización 750.009,60 750.009,60 750.009,60 750.009,60
Servicios Básicos Administración 428.958,72 428.958,72 428.958,72 428.958,72
Total Costo fijo 3.129.610,78 3.129.610,78 3.129.610,78 3.129.610,78
TOTAL COSTO DIRECTO 124.308.335,71 164.394.452,79 172.187.646,77 174.035.137,66

Fuente: Elaboración propia

46
4.4.3 Cálculo del punto de equilibrio

Una vez definidos el costo variable y fijo, se pasa al cálculo del punto de equilibrio
que se define como:
Cc
Pe  (9)
pv  cv

Donde: CC es costo fijo, pv es precio de venta y cv es costo variable.


Por lo tanto, el punto de equilibrio (botella/año) para los ocho períodos es el
siguiente:
TABLA 33. Punto de equilibrio
Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3 Periodo 4-8
Precio de venta Pv 5,85 5,85 5,85 5,85
Costo Constante Cc 3129610,78 3129610,78 3129610,78 3129610,78
Costo variable cv 4,59 4,59 4,59 4,59
Punto de equilibrio Pe 2.491.935,51 2.483.818,08 2.491.126,34 2.489.843,68

Fuente: Elaboración propia


El punto de equilibrio está por debajo de la capacidad tecnológica (lo que se puede
llegar a producir).
4.4.4 Cálculo del punto de cierre

Una vez definidos el costo variable y fijo, se pasa al cálculo del punto de cierre que
se define como:
Cc  deprec.
Pe  (9)
pv  cv

Donde: CC es costo fijo, depreciaciones, pv es precio de venta y cv es costo variable.


Por lo tanto, el punto de cierre (Bs/año) para los ocho períodos es el siguiente:
TABLA 34. Punto de cierre
Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3 Periodo 4-8
Precio de venta Pv 5,85 5,85 5,85 5,85
Costo Constante Cc 3.129.610,78 3.129.610,78 3.129.610,78 3.129.610,78
Depreciaciones Deprec. 365.804,19 365.804,19 365.804,19 365.804,19
Costo variable cv 4,59 4,60 4,59 4,59
Punto de equilibrio Pe 2.200.665,92 2.204.204,26 2.199.951,33 2.198.818,59

Fuente: Elaboración propia


El punto de cierre está por debajo de la capacidad tecnológica (lo que se puede
llegar a producir).

47
4.5 Capital de operaciones
4.5.1 Descripción del método utilizado

Para el cálculo del capital de operaciones existen diversos métodos. Para este
estudio se decidió aplicar el método de desfase, el período de desfase es el tiempo
que transcurre desde la compra de materia prima hasta el momento de la cobranza
por las ventas. El capital de operaciones se calcula mediante la siguiente formula:
Ct
C.O.   Desfase (10)
48semanas
Donde: Ct es el costo total de cada período.
4.5.2 Cálculo del capital de operaciones para cada período

Para este estudio el tiempo de desfase es igual a cuatro semanas, se utilizó los
costos totales anteriormente mencionados en el documento. Por lo tanto, el capital
de operaciones es el siguiente:
TABLA 35. Capital de Operaciones
CAPITAL DE OPERACIONES
Capital de
Periodo Costo total (Bs/año) operaciones
(Bs/año)
1 124.308.335,71 10359028
2 164.394.452,79 13699537,7
3 172.187.646,77 14348970,6
4 174.035.137,66 14502928,1
5 174.035.137,66 14502928,1
6 174.035.137,66 14502928,1
7 174.035.137,66 14502928,1
8 174.035.137,66 14502928,1

Fuente: Elaboración propia


4.5.3 Cálculo de las variaciones del capital de operaciones

Para las variaciones se efectúa la diferencia entre el capital de operaciones del


periodo y el capital de operaciones del periodo posterior. Por ejemplo, para el
periodo uno se tendría: CO1 – CO2. Por lo tanto, las variaciones son las siguientes:

48
TABLA 36. Variación del capital de operaciones
Capital de
Periodo operaciones
(Bs/año)
0 -10359028
1 -3340509,76
2 -649432,832
3 -153957,574
4 0
5 0
6 0
7 0
8 14502928,1

Fuente: Elaboración propia


4.6 Flujo de caja neto
4.6.1 Descripción del método utilizado

El método para la construcción del flujo de caja es el método indirecto. Éste se basa
en el estado de resultados, el cual se desarrolló anteriormente. En el siguiente punto
se muestra el flujo de caja económico.
4.6.2 Construcción del flujo de caja neto

El flujo de caja económico, expresado en bolivianos (Bs.) es el siguiente:


TABLA 37. Flujo de caja económico
FLUJO DE CAJA ECONOMICO
0 1 2 3 4 5 6 7 8
Resultado Neto 3.570.617,02 6.910.564,95 8.221.333,46 8.664.960,92 8.775.867,79 8.803.594,50 8.810.526,18 8.812.259,10
Depreciaciones 365.804,19 365.804,19 365.804,19 365.804,19 365.804,19 365.804,19 365.804,19 365.804,19
Capital de Operacione -10359027,98 -3340509,757 -649432,8317 -153957,5738 0 0 0 0 14502928,14
Inversiones -11700922,07 -63162 -48838,06944 -63162
Valor residual 31.200,00 30.000,00 6.894.311,63

Flujo de caja Neto - 22.059.950,04 595.911,45 6.626.936,30 8.433.180,08 8.998.803,11 9.122.833,91 9.169.398,69 9.176.330,37 30.512.141,06

Fuente: Elaboración propia


4.7 Política de pago de dividendos

La política de pago de dividendos que se adaptará para el presente estudio será el


pago de las utilidades en solamente dos períodos, el primero en el año cuatro y el
segundo en el período final del estudio.

49
4.8 Cuadro de fuentes y usos
4.8.1 Descripción del método utilizado

El cuadro de fuentes y usos es un resumen de las entradas y salidas de dinero. En


el cual se puede observar claramente el movimiento de dinero. Este cuadro se
caracteriza por no tener saldos negativos.
4.8.2 Cuadro de fuentes y usos

El cuadro de fuentes y usos, expresado en bolivianos (Bs.), es el siguiente:


TABLA 38. Cuadro de fuentes y usos económico
FUENTES 0 1 2 3 4 5 6 7 8
Saldo periodo anterior 2.940.049,96 8.145.875,21 19.740.756,08 32.329.535,70 17.782.970,46 30.598.070,77 43.402.680,76 56.174.925,94
Ventas 133.678.771,20 178.576.131,35 187.304.685,33 189.378.259,20 189.378.259,20 189.378.259,20 189.378.259,20 189.378.259,20
Capital Social 25.000.000,00
Venta de activos 31.200,00 30.000,00
Depreciaciones 365.804,19 365.804,19 365.804,19 365.804,19 365.804,19 365.804,19 365.804,19 365.804,19
Disminucion en cap. Op.

USOS
Costos 124.308.335,71 164.394.452,79 172.187.646,77 174.035.137,66 174.035.137,66 174.035.137,66 174.035.137,66 174.035.137,66
Inversiones 11.700.922,07
Incremento en cap. Op. 10.359.027,98 3.340.509,76 649.432,83 153.957,57 - - - -
Impuestos 1.189.905,67 2.303.171,04 2.740.108,54 2.888.018,63 2.925.030,41 2.934.321,74 2.936.687,56 2.937.327,15
Dividendos 27.367.476,35 35.202.247,57

Saldo a final del periodo 2.940.049,96 8.145.875,21 19.740.756,08 32.329.535,70 17.782.970,46 30.598.070,77 43.402.680,76 56.174.925,94 33.744.284,94

Fuente: Elaboración propia


4.9 Evaluación económica
4.9.1 Cálculo de la TIR económica

Se obtiene la tasa interna de retorno (TIR) cuando el valor del valor actual neto es
igual a cero. Para este estudio se hizo el cálculo de la TIR con la ayuda de Excel.
El valor obtenido fue: TIR  28, 55%

4.9.2 Interpretación de la TIR

Para realizar la interpretación de la TIR es necesario compararla con la TMAR,


anteriormente calculada, la relación de estas es la siguiente: TIR  TMAR ya que
28, 55%  11, 23% .

Por lo tanto, es un factor positivo ya que como la TIR es mayor a la TMAR esto
significa que la inversión es aceptable, es decir, el rendimiento de la empresa es
mayor que el mínimo fijado como aceptable, y la inversión es económicamente
rentable.
4.9.3 Cálculo del VAN económico

El cálculo del valor actual neto (VAN) se lo realiza con la siguiente fórmula:

50
VAN  I 0  
n
FN m
(11)
m1 (1  i)
n

Donde: FN es el flujo neto de cada período obtenido en el flujo de caja económico,


i es la tasa de interés que tiene el valor de la TMAR, igual a 11,23%. El valor que se
obtuvo es el siguiente: VAN  23.418.057, 71Bs.

4.9.4 Interpretación del VAN

Como el valor del VAN es positivo esto indica que se acepta la inversión, además
implica una ganancia extra después de ganar la TMAR aplicada a lo largo de los
ocho años. A continuación, se muestra un gráfico donde se puede observar la
variación del VAN respecto a la TMAR:
GRÁFICO 11. Relación VAN vs TMAR

Fuente: Elaboración propia


Se puede observar en el gráfico anterior, que la intersección de la curva con el eje
x proporciona el valor de la TIR, cumpliendo con la definición de la misma.
4.9.5 Cálculo e interpretación del PRI

El período de recuperación de la inversión (PRI) es el tiempo en el que uno recupera


el monto de inversión, este está relacionado con los flujos netos obtenidos en el flujo
de caja. Para determinar se debe hacer la sumatoria de los flujos netos desde el
período cero hasta que el saldo sea positivo. El período en el que esto pase, es el
año en el cual se recuperará la inversión.
Para el presente estudio se realiza el cálculo y los resultados se presentan en el
siguiente cuadro:

51
TABLA 39. Cálculo del PRI económico
0 1 2 3 4 5
Flujo de caja Neto - 22.059.950,04 595.911,45 6.626.936,30 8.433.180,08 8.998.803,11 9.122.833,91
Payback - 21.464.038,59 - 14.837.102,29 -6.403.922,21 2.594.880,90

Fuente: Elaboración propia


Por lo tanto, se concluye que en año cuatro se recupera la inversión inicial.
4.10 Análisis de sensibilidad

Se tienen dos métodos para la realización del análisis de sensibilidad: el método


determinista y probabilista. Para el presente estudio se efectuará ambos métodos
aplicando este análisis a las siguientes variables: Costo de Recursos Humanos,
Precio de Maracuyá, Impuesto a las transacciones (IT), Precio del producto y precio
de ácido cítrico.
Primero, en la siguiente gráfica se muestra el análisis determinista:
GRÁFICO 12. Análisis de sensibilidad determinista

Analisis de sensibilidad
140,00%

120,00%

100,00%

80,00%
TIR (%)

60,00%

40,00%

20,00%

0,00%
-25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%
Variacion (%)

MARACUYA Acido citrico Mano de obra IT Precio del producto

Fuente: Elaboración propia


Este análisis se lo realiza con la ayuda de la función tabla presente en Excel, en la
gráfica se puede observar que las variables con más influencia son el precio de
maracuyá y el precio del producto. En el caso del primero, si el precio disminuye
aumenta la TIR y en el segundo, sucede la inversa ya que el aumento del precio es
proporcional al aumento de la TIR. Esto se debe a que aumentan los ingresos por
ventas. En el caso de las tres variables restantes, la variación se da, pero no tiene
una alta influencia en la TIR.

52
Para el análisis probabilista se utilizó el programa Crystal Ball, y se obtuvo los
siguientes resultados:
GRÁFICO 13. Análisis de sensibilidad Probabilista

Fuente: Elaboración Propia


Para la realización de este análisis se debe ajustar cada variable a una distribución.
Los precios de maracuyá y ácido cítrico se ajustaron a una distribución triangular
mientras que los demás a una distribución beta.
5. ESTUDIO FINANCIERO
5.1 Rendimientos financieros
5.1.1 Cuadro de financiamiento

Para efecto de la evaluación financiera se toma en cuenta que la empresa realizó


un préstamo. El valor del préstamo es el 50% de la inversión inicial. La tasa de
interés del banco es de 20%. Para el cálculo se toma en cuenta que se efectuará el
pago a cuotas constantes, se obtuvo el siguiente cuadro de financiamiento,
expresado en bolivianos (Bs.), para ocho años:

53
TABLA 40. Cuadro de financiamiento
Amortizacion a Interes Servicio de deuda saldo final
nro saldo inicial
capital
0 5.850.461,03 5.850.461,03
1 5.850.461,03 354.593,06 1.170.092,21 1.524.685,27 5.495.867,97
2 5.495.867,97 425.511,68 1.099.173,59 1.524.685,27 5.070.356,29
3 5.070.356,29 510.614,01 1.014.071,26 1.524.685,27 4.559.742,28
4 4.559.742,28 612.736,81 911.948,46 1.524.685,27 3.947.005,47
5 3.947.005,47 735.284,18 789.401,09 1.524.685,27 3.211.721,29
6 3.211.721,29 882.341,01 642.344,26 1.524.685,27 2.329.380,28
7 2.329.380,28 1.058.809,22 465.876,06 1.524.685,27 1.270.571,06
8 1.270.571,06 1.270.571,06 254.114,21 1.524.685,27 -

Fuente. Elaboración propia


5.1.2 Estado de resultados proyectado

El estado de resultados financiero debe incluir a los intereses de cada período como
gastos financieros, por lo tanto, el estado de resultados resultante (expresado en
bolivianos Bs.) es el siguiente:
TABLA 41. Estado de resultados financiero
Estado de Resultados financiero
1 2 3 4 5 6 7 8
Ventas netas 133.678.771,20 178.576.131,35 187.304.685,33 189.378.259,20 189.378.259,20 189.378.259,20 189.378.259,20 189.378.259,20
Costo de ventas 109.885.835,51 145.841.848,01 152.832.103,00 154.488.845,99 154.488.845,99 154.488.845,99 154.488.845,99 154.488.845,99
Resultado Bruto
en ventas 23.792.935,69 32.734.283,34 34.472.582,33 34.889.413,21 34.889.413,21 34.889.413,21 34.889.413,21 34.889.413,21
Costo de
13.497.588,87 17.626.081,76 18.428.707,41 18.619.380,87 18.619.380,87 18.619.380,87 18.619.380,87 18.619.380,87
comercialización
Costo de
920.112,60 920.112,60 920.112,60 920.112,60 920.112,60 920.112,60 920.112,60 920.112,60
administración
IT Pagado 4.609.612,80 5.258.915,33 4.501.282,24 4.128.182,60 3.952.837,63 3.878.364,55 3.822.982,07 3.765.019,40
Resultado
Operativo 4.765.621,42 8.929.173,65 10.622.480,07 11.221.737,14 11.397.082,11 11.471.555,19 11.526.937,67 11.584.900,34
Gastos
financieros 1.170.092,21 1.099.173,59 1.014.071,26 911.948,46 789.401,09 642.344,26 465.876,06 254.114,21
Resultado Bruto 3.595.529,21 7.830.000,06 9.608.408,81 10.309.788,68 10.607.681,01 10.829.210,93 11.061.061,61 11.330.786,13
IUE 898.882,30 1.957.500,01 2.402.102,20 2.577.447,17 2.651.920,25 2.707.302,73 2.765.265,40 2.832.696,53
Resultado Neto 2.696.646,91 5.872.500,04 7.206.306,61 7.732.341,51 7.955.760,76 8.121.908,20 8.295.796,21 8.498.089,59

Fuente: Elaboración propia


Para la elaboración del anterior también se toma en cuenta la compensación IT-IUE,
expresado en (Bs.), el cual es el siguiente:
TABLA 42. Compensación IT-IUE financiero
Compensación IT-IUE
IT por pagar 4.609.612,80 6.157.797,63 6.458.782,25 6.530.284,80 6.530.284,80 6.530.284,80 6.530.284,80 6.530.284,80
Crédito IUE
898.882,30 1.957.500,01 2.402.102,20 2.577.447,17 2.651.920,25 2.707.302,73 2.765.265,40
gestión anterior
IT pagado 4.609.612,80 5.258.915,33 4.501.282,24 4.128.182,60 3.952.837,63 3.878.364,55 3.822.982,07 3.765.019,40

Fuente: Elaboración propia

54
5.1.3 Margen Bruto en Ventas

El margen bruto es el siguiente:


TABLA 43. Margen Bruto en ventas financiero
PERIODO
1 2 3 4 al 8
Resultado Bruto 23.792.935,69 32.734.283,34 34.472.582,33 34.889.413,21
Ventas netas 133.678.771,20 178.576.131,35 187.304.685,33 189.378.259,20
Margen Bruto 17,80% 18,33% 18,40% 18,42%

Fuente: Elaboración propia


5.1.4 Rendimiento sobre la inversión en activos no corrientes

El rendimiento sobre la inversión en activos no corrientes incluyendo los gastos


financieros son los siguientes:
TABLA 44. Rendimiento sobre la inversión en activos no corrientes
1 2 3 4 5 6 7 8
Resultado Neto 2.696.646,91 5.872.500,04 7.206.306,61 7.732.341,51 7.955.760,76 8.121.908,20 8.295.796,21 8.498.089,59
Inversiones 11.700.922,07 11.700.922,07 11.700.922,07 11.700.922,07 11.700.922,07 11.700.922,07 11.700.922,07 11.700.922,07
Rendimiento 23,05% 50,19% 61,59% 66,08% 67,99% 69,41% 70,90% 72,63%

Fuente: Elaboración propia


5.2 Flujo de caja neto
5.2.1 Descripción del método utilizado

Al igual que en el flujo de caja económico se utilizó el método indirecto que se basa
en el estado de resultados, en este caso el financiero. Además, para el flujo de caja
financiero se debe incluir el préstamo y las amortizaciones.
5.2.2 Construcción del flujo de caja

El flujo de caja financiero, expresado en bolivianos (Bs.), es el siguiente:


TABLA 45. Flujo de caja financiero
FLUJO DE CAJA FINANCIERO
0 1 2 3 4 5 6 7 8
Resultado Neto 2.696.646,91 5.872.500,04 7.206.306,61 7.732.341,51 7.955.760,76 8.121.908,20 8.295.796,21 8.498.089,59
Depreciaciones 365.804,19 365.804,19 365.804,19 365.804,19 365.804,19 365.804,19 365.804,19 365.804,19
Capital de Operaciones - 10.358.628,08 - 3.340.375,45 - 649.406,72 - 153.951,37 - - - - 14.502.361,62
Inversiones - 11.700.922,07 - 63.162,00 - 48.838,07 - 63.162,00
Prestamo 5.850.461,03
Valor residual 31.200,00 30.000,00 6.894.311,63
Amortizacion capital - 354.593,06 - 425.511,68 - 510.614,01 - 612.736,81 - 735.284,18 - 882.341,01 - 1.058.809,22 - 1.270.571,06

Flujo de caja Neto - 16.209.089,12 - 632.517,42 5.163.385,83 6.907.545,42 7.453.446,89 7.567.442,70 7.605.371,37 7.602.791,18 28.926.833,97

Fuente: Elaboración propia

55
5.3 Cuadro de fuentes y usos
5.3.1 Descripción del método utilizado

El cuadro de fuentes y usos es un resumen de las entradas y salidas de dinero. En


el cual se puede observar claramente el movimiento de dinero. Este cuadro se
caracteriza por no tener saldos negativos.
5.3.2 Cuadro de fuentes y usos

El cuadro de fuentes y usos financiero, expresado en bolivianos (Bs.), es el


siguiente:
TABLA 46. Cuadro de fuentes y usos financiero
FUENTES 0 1 2 3 4 5 6 7 8
Saldo periodo anterior 8.790.910,88 14.292.691,54 26.239.677,97 39.173.190,90 28.803.672,58 41.898.676,25 54.937.097,44 67.887.555,96
Ventas 133.678.771,20 178.576.131,35 187.304.685,33 189.378.259,20 189.378.259,20 189.378.259,20 189.378.259,20 189.378.259,20
Capital Social 25.000.000,00
Prestamo 5.850.461,03
Venta de activos 31.200,00 30.000,00
Depreciaciones 365.804,19 365.804,19 365.804,19 365.804,19 365.804,19 365.804,19 365.804,19 365.804,19
Disminucion en cap. Op.

USOS
Costos 124.303.536,98 164.388.042,37 172.180.923,02 174.028.339,47 174.028.339,47 174.028.339,47 174.028.339,47 174.028.339,47
Inversiones 11.700.922,07
Incremento en cap. Op. 10.358.628,08 3.340.375,45 649.406,72 153.951,37 - - - -
Impuestos 898.882,30 1.957.500,01 2.402.102,20 2.577.447,17 2.651.920,25 2.707.302,73 2.765.265,40 2.832.696,53
Dividendos 23.507.795,07 32.871.554,76
Cuotas de pago 1.524.685,27 1.524.685,27 1.524.685,27 1.524.685,27 1.524.685,27 1.524.685,27 1.524.685,27 1.524.685,27
Saldo a final del periodo 8.790.910,88 14.292.691,54 26.239.677,97 39.173.190,90 28.803.672,58 41.898.676,25 54.937.097,44 67.887.555,96 47.899.028,59

Fuente: Elaboración propia


5.4 Evaluación financiera
5.4.1 Cálculo de la TIR financiera

Con la ayuda de Excel para el cálculo, se obtuvo: TIR  30, 78% .

5.4.2 Interpretación de la TIR

Para realizar la interpretación de la TIR es necesario compararla con la TMAR,


anteriormente calculada, la relación de estas es la siguiente: TIR  TMAR ya que
30, 78%  11, 23% . Por lo tanto, se considera que la inversión sigue siendo rentable,
a pesar del préstamo realizado.
5.4.3 Cálculo del VAN financiero

Para el cálculo del VAN financiero se utilizó la ecuación 11, el cual dio como
resultado: VAN  21.700.333, 89Bs.

56
5.4.4 Interpretación del VAN

Como el valor se mantiene positivo la inversión sigue siendo aceptable a pesar del
préstamo. En este caso, se puede realizar de igual manera un análisis de la
variación del VAN respecto a la TMAR, el cual se representa en el siguiente gráfico:
GRÁFICO 14. Variación VAN financiero vs TMAR

Fuente: Elaboración propia


5.4.5 Cálculo e interpretación del PRI

El Periodo de recuperación de la inversión (PRI) incluyendo el financiamiento de un


préstamo es el siguiente:
TABLA 47. Cálculo del PRI financiero
0 1 2 3 4 5
Flujo de caja Neto - 16.209.089,12 - 632.517,42 5.163.385,83 6.907.545,42 7.453.446,89 7.567.442,70
Payback - 16.841.606,53 - 11.678.220,70 - 4.770.675,28 2.682.771,60

Fuente: Elaboración propia


El periodo de recuperación de la inversión se mantiene en el año cuatro a pesar del
financiamiento.
5.5 Análisis de sensibilidad financiero

El análisis de sensibilidad al igual que el anterior análisis realizado se realizó por los
métodos determinista y probabilista. Los cuales se centran en la variación de la TIR
respecto a las distintas variables mencionadas. Se obtuvo los siguientes resultados:

57
GRÁFICO 15. Análisis de sensibilidad determinista financiero

Fuente: Elaboración propia


Las variables con más influencia siguen siendo el precio de maracuyá y el precio
del producto. Afectando de manera notoria la variación de la TIR. Mientras que las
otras variables mantienen una variación mínima.
GRÁFICO 16. Análisis de sensibilidad probabilista

Fuente: Elaboración propia

58
Se ajustó las variables a las distribuciones triangular y beta.
6. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

Una vez realizados los estudios de mercado, estudio técnico, estudio económico y
estudio financiero se concluye que el proyecto puede llegar a ser rentable, basando
esta afirmación en los indicadores VAN y TIR. Aunque para completar este proyecto
se debería estudiar otras variables y efectuar la evaluación del proyecto.
Además, para tener un estudio más detallado se debe hacer un análisis más a fondo
de cada uno de los estudios para saber si el proyecto tiene futuro y ponerse en
marcha en la vida real. Este estudio de prefactibilidad sirve de antecedente para
posibles estudios posteriores que completarán las fases que tiene cualquier
proyecto.

59
ANEXOS

60
ANEXO 1. ENCUESTA
Sexo: M F
Edad:

1. ¿Con qué frecuencia consume jugo de fruta?


a) Diario b) Semanal c) Una vez al mes
2. ¿Dónde suele comprar jugo de fruta?

a) Supermercados b) Kiosco c) Tienda d) Restaurantes


3. Usted ¿Compraría jugo de maracuyá?

SI NO

4. Siguiendo la siguiente escala de precios, ¿cuántas unidades (500 ml) de jugo


de maracuyá al mes consumiría?

Unidades
PRECIO (botellas)

3 Bs ………………….
5 Bs ………………….
8 Bs ………………….

ELABORADO POR: SERGIO GABRIEL DUARTE LOZA


FECHA: 1-3-16
LA PAZ-BOLIVIA

61
ANEXO 2. TABULACIÓN DE ENCUESTA

1. Con que frecuencia consume jugo


de fruta?

6% 1
13%
2
43%
3
38%
4

2. Donde suele comprar jugo de


fruta?

17% 1
23%
2
3
37% 23%
4

3. Compraria Jugo de maracuya?

14%
1
2
86%

62