DOSSIER PAU

UNIVERSIDAD DEL PAÍS VASCO

PRUEBA DE ACCESO A LA ECONOMÍA
UNIVERSIDAD DE LA
EMPRESA
CURSO 2012-13 CONVOCATORIA DE JUNIO
SOLUCIONARIO DE LA PRUEBA

Instrucciones:

Este examen tiene dos opciones. Debe contestar a una de ellas. No olvide incluir el código en cada
una de las hojas de examen.

OPCIÓN “A”

PREGUNTA A1: Puntuación máxima: 2,5 puntos.

Lea el siguiente texto y conteste a las cuestiones planteadas

EL NACIMIENTO DE UNA EMPRESA

En una empresa que inicia su actividad, la innovación debe ser, ya de partida, la razón misma de su
esperanza de éxito. Ella debe proporcionarle ventajas competitivas claras y defendibles que compensen
sus debilidades de los primeros años…

Y aun así, las dificultades siempre son mayores de lo esperado, pues difícilmente se conoce en
profundidad suficiente el mercado y las condiciones cambian entre la fase del proyecto y la de su
implementación. Tener algo que ofrecer, conseguir que el mercado se interese, y financiar el paso desde
una etapa a otra, resume el camino (o calvario) a recorrer…

Es habitual también infraestimar las necesidades de capital circulante en todas las empresas, incluidas las
grandes y experimentadas. Se presta gran atención a la inversión fija y en muchos casos la necesaria para
circulante es igual o mayor, con el agravante para un negocio en su etapa inicial de que el pasivo
circulante es bajo por desconfianza de los proveedores ante la falta de historial y garantías.

Superada la etapa inicial todo es más fácil puesto que la empresa es más fuerte, los clientes la reconocen,
los proveedores mejoran sus ofertas y crédito, las entidades financieras confían y la propia empresa es el
resultado de una dura selección y, por tanto, con capacidad de lucha demostrada.

Cuestiones:

a) Defina los términos destacados en negrita.

b) Explique las diferentes fórmulas de “financiación con recursos propios” de las empresas.

PREGUNTA A2: Puntuación máxima: 2 puntos.

Una empresa compró y consumió el año pasado, para la fabricación de su producto, 10.000.000 € de
materias primas y, por término medio, mantuvo un nivel de existencias de las mismas en el almacén de
1.000.0000 € (estando ambas magnitudes valoradas al precio de adquisición).

El volumen de ventas, valoradas al precio de venta de los productos, fue de 30.000.000 € y, por término
medio, los clientes tuvieron una deuda con la empresa de 1.500.000 €. Otros datos relativos a la empresa,
valorados todos ellos según su coste, son los siguientes:

- Valor de la producción anual: 20.000.000 €.

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- Valor de los productos en curso de fabricación, por término medio: 1.000.000 €.
- Ventas anuales: 24.000.000 €.
- Nivel medio de existencias en el almacén de productos terminados: 2.000.000 €.

Calcule el período medio de maduración financiero (PMM financiero), teniendo en cuenta que el saldo
medio de los proveedores es de 2.500.000 €. Comente el resultado.

PREGUNTA A3: Puntuación máxima: 2,5 puntos.

“SORALUCE S. KOOP”, quiere comprar una máquina por valor de 300.000 €, y para ello cuenta con dos
alternativas cuyas características son las siguientes:

- Alternativa 1: Desembolso de 200.000 €, al contado, y los restantes 100.000 € al final del primer año.
Los flujos netos de caja que se generan son los siguientes: 170.000 € el primer año, 100.000 € el segundo
año y 280.000 € el tercero. Al final del tercer año se venderá la máquina por 20.000 €.

- Alternativa 2: Desembolso total al contado. En los próximos años la empresa tendrá los siguientes
incrementos en sus ventas: 11.000 unidades el primer año, 12.000 unidades el segundo año y 14.000
unidades el tercer año. El precio de venta de estas unidades será de 10 €/unidad, 11 €/unidad y 12
€/unidad para cada uno de los tres años respectivamente. Los costes variables unitarios serán de 3
€/unidad, 2 €/unidad y 1 €/unidad en cada año. Los costes fijos serán de 13.000 € cada año.

Suponiendo que en ausencia de inflación la rentabilidad requerida por SOLARUZE S. KOOP. a sus
inversiones es del 8% y que en los próximos años la tasa de inflación acumulada será del 3% anual.

a) ¿Cuál es la inversión más conveniente teniendo en cuenta el Valor Actual Neto de cada una de ellas?
Razone la respuesta.
b) ¿Cuál es la inversión más conveniente teniendo en cuenta el Plazo de Recuperación (Pay-Back) de
cada una de ellas? Razone la respuesta.
c) De los dos criterios, ¿cuál es el más adecuado? ¿Por qué?

PREGUNTA A4: Puntuación máxima: 2 puntos.

La empresa BALEKI contaba el pasado año con una plantilla de 100 trabajadores, habiendo trabajado un
total de 1.824 horas por trabajador/año. La producción total fue de 4.000.000 de unidades de producto.
Este año la plantilla ha sido de 200 trabajadores, que han trabajado el mismo número total de horas por
trabajador que el año pasado, habiendo alcanzado un volumen total de producción de 11.000.000 de
unidades de producto.

Utilizando los elementos que considere convenientes analice cuál ha sido la evolución de la productividad
de la empresa durante estos dos años.

PREGUNTA A4: Puntuación máxima: 1 punto.

Explique las diferencias entre costes directos e indirectos, dando ejemplos de cada uno de ellos.

OPCIÓN “B”

PREGUNTA B1: Puntuación máxima: 2,5 puntos.

La comisión de estudiantes de magisterio, está pensando en la posibilidad de hacer una fiesta en una
discoteca para recaudar fondos para su viaje de estudios. La discoteca les cobra 450 € por el alquiler de la
sala y 3€ por persona que entre en el local.

Por otro lado, deciden hacer unos carteles y unos folletos para anunciar la fiesta. La empresa de diseño
gráfico les cobra 150 € por el diseño, independientemente, de la cantidad de carteles y folletos que
encarguen. Además, les cobrará 110 € por los ejemplares de carteles y folletos.

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Los estudiantes se plantean las siguientes preguntas:

a) Si el precio al que venden la entrada es 4 €, ¿cuántas entradas tienen que vender para comenzar a ganar
dinero?
b) Si venden 700 entradas, ¿cuál fue el resultado?
c) Represente gráficamente el umbral de rentabilidad, señalando las zonas de pérdidas y ganancias.
d) Si venden 400 entradas, ¿a qué precio tienen que venderlas para no ganar ni perder dinero?
PREGUNTA B2: Puntuación máxima: 2 puntos.

La empresa AUTOSPRINT S.M. se dedica a la compraventa de neumáticos para ruedas de coches. Los
movimientos que ha tenido en el almacén en Mayo son los siguientes:

2 de Mayo: las existencias iniciales son de 200 unidades a 50 € la unidad.

3 de Mayo: compra a la empresa ARIN 60 unidades a 52 € la unidad.
4 de Mayo: vende a la empresa AZKAR 120 unidades a 65 € la unidad.
8 de Mayo: compra a la empresa ARIN 80 unidades a 53 € la unidad.
13 de Mayo: vende a la empresa BIRAKA 100 unidades a 68 € la unidad.
24 de Mayo: compra a la empresa ARIN 200 unidades a 54 € la unidad.

Con los datos anteriores calcule la ficha de almacén del mes de Mayo mediante el método PMP y FIFO.
Calcule las existencias finales y el valor de las mismas.

PREGUNTA B3: Puntuación máxima: 4 puntos.

La empresa “TRAKE, S.A.” se dedica a la compra-venta de tractores. Presenta los siguientes datos en el
balance de situación del 31 de diciembre de 2011:

1. Terrenos y bienes naturales 123.000 €

2. Mobiliario diverso 23.000 €
3. Tractores en el almacén 120.000 €
4. Reservas 51.000 €
5. Facturas pendientes de pago por la compra de tractores 66.000 €
6. Facturas pendientes de cobro por venta de tractores 105.000 €
7. Ordenadores e impresora 2.000 €
8. Letras de cambio a cobrar a sus clientes 45.000 €
9. Local donde lleva a cabo su actividad 370.000 €
10. Dinero en el banco 88.000 €
11. Dinero en efectivo en la caja de la empresa 2.000 €
12. Préstamo a devolver a una entidad bancaria dentro de 4 años 60.000 €
13. Letras a pagar a proveedores 84.000 €
14. Amortización acumulada del inmovilizado material 17.000 €
15. Debe a la Seguridad Social 15.000 €
16. Resultado del ejercicio 54.000 €
17. Debe a la Hacienda por IVA 6.000 €
18. Capital social ¿?

Se pide:

a) Realice el balance de la empresa clasificado en masas patrimoniales.

b) Calcule el Fondo de Rotación o Fondo de Maniobra e interprete el resultado.
c) Analice la situación financiera de esta empresa utilizando los siguientes ratios:

- Inmovilizado.
- Tesorería.
- Liquidez.
- Endeudamiento total.

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- Autonomía financiera.

PREGUNTA B4: Puntuación máxima: 1,5 puntos.

Clasifique las fuentes de financiación de la empresa según los siguientes criterios:

- Titularidad o propiedad.
- Duración o tiempo de permanencia.
- Procedencia.

Ponga un ejemplo de fuentes de financiación en cada uno de estos criterios.

SOLUCIÓN DE LA PRUEBA

OPCIÓN “A”

PREGUNTA A1: Puntuación máxima: 2,5 puntos.

Lea el siguiente texto y conteste a las cuestiones planteadas

EL NACIMIENTO DE UNA EMPRESA

En una empresa que inicia su actividad, la innovación debe ser, ya de partida, la razón misma de su
esperanza de éxito. Ella debe proporcionarle ventajas competitivas claras y defendibles que compensen
sus debilidades de los primeros años…

Y aun así, las dificultades siempre son mayores de lo esperado, pues difícilmente se conoce en
profundidad suficiente el mercado y las condiciones cambian entre la fase del proyecto y la de su
implementación. Tener algo que ofrecer, conseguir que el mercado se interese, y financiar el paso desde
una etapa a otra, resume el camino (o calvario) a recorrer…

Es habitual también infraestimar las necesidades de capital circulante en todas las empresas, incluidas las
grandes y experimentadas. Se presta gran atención a la inversión fija y en muchos casos la necesaria para
circulante es igual o mayor, con el agravante para un negocio en su etapa inicial de que el pasivo
circulante es bajo por desconfianza de los proveedores ante la falta de historial y garantías.

Superada la etapa inicial todo es más fácil puesto que la empresa es más fuerte, los clientes la reconocen,
los proveedores mejoran sus ofertas y crédito, las entidades financieras confían y la propia empresa es el
resultado de una dura selección y, por tanto, con capacidad de lucha demostrada.

Cuestiones:

a) Defina los términos destacados en negrita.

- Empresa

Agente económico básico en una economía que realiza las funciones de producción y distribución de
bienes y servicios, por medio de la combinación de factores productivos (recursos naturales, trabajo,
capital y tecnología) con el fin de crear o aumentar la utilidad de los bienes y servicios. Todo ello
organizado y coordinado por el factor dispositivo, es decir, el empresario que actúa siempre en
condiciones de riesgo.

- Mercado

Mecanismo que relaciona a oferentes y demandantes de bienes y servicios y que permite determinar el
precio y la cantidad de los mismos que es objeto de intercambio.

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- Financiar

La financiación consiste en la obtención de recursos, por parte de una empresa, con el fin de aplicarlos o
invertirlos en distintos bienes y elementos del activo que permitan llevar a cabo las actividades relativas a
la producción y venta de bienes y servicios.

- Pasivo circulante

Conjunto de obligaciones exigibles en el corto plazo (hasta un año) y que permiten financiar una parte del
activo corriente.

- Proveedores
Empresas que suministran bienes y servicios necesarios para que otras empresas puedan llevar a cabo su
ciclo de explotación: mercaderías (en el caso de las empresa comerciales) y materias primas (para las
empresas industriales).

- Crédito

Financiación otorgada por los proveedores de bienes y servicios que se pasa en el aplazamiento de las
adquisiciones realizadas a los mismos. En principio, esta financiación no tiene un coste explícito; sin
embargo, puede tener un coste implícito cuando los suministradores conceden descuentos por pronto
pago.

BIBLIOGRAFÍA A CONSULTAR POR EL ESTUDIANTE:

Alfaro Jiménez, J., González Fernández, C. y Pina Massanchs, M. (2016): Economía de la Empresa.
McGraw-Hill, Madrid.

b) Explique las diferentes fórmulas de “financiación con recursos propios” de las empresas.

Al clasificar la financiación según su exigibilidad estamos haciendo referencia a la obligatoriedad de

devolver los recursos captados por la empresa para su posterior inversión en los distintos elementos del
activo. De tal forma que hablamos de financiación propia (fondos que, en principio, no tienen un plazo
determinado de devolución) y financiación exigible (fondos que tienen un plazo para su devolución).

La financiación propia puede, a su vez, dividirse en dos categorías atendiendo a la procedencia de los
recursos:

- Financiación propia externa: fondos obtenidos del exterior de la empresa y que están formados por las
aportaciones de los propietarios en el momento de la constitución de la empresa o la ampliación del
capital social. A estos fondos habría que añadir las subvenciones de capital obtenidas de las distintas
administraciones públicas y las donaciones y legados.
- Financiación propia interna: fondos obtenidos por la propia empresa como consecuencia de su ciclo de
explotación y que están integrados por la autofinanciación.

La autofinanciación o financiación interna es aquella consistente en la aplicación de recursos financieros

que proceden de la misma empresa, sin recurrir a medios exteriores (financiación ajena). En definitiva, la
autofinanciación procede de los ingresos obtenidos por la empresa y no repartidos que se destinan a la
ampliación o mantenimiento de la actividad.

Con la autofinanciación la empresa atiende a tres aspectos que le son importantes:

 La obtención de capital.
 La instrumentalización de un medio para aumentar su productividad.

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  La colocación de sus propios recursos financieros.

Los motivos de una empresa para autofinanciarse son, según Keynes:

 Obtener nuevos recursos sin tener que ir al mercado de capitales.

 Liquidez, acumulándola para posibles contingencias.
 Mejoras, garantizando un rendimiento creciente.
 Prudencia, constituyendo una previsión financiera, para poder devolver las deudas y amortizar
inmovilizados a un ritmo superior al desgaste físico y al desuso.

Entre las modalidades de la autofinanciación como fuente financiera de la empresa, se pueden considerar
dos:

- Autofinanciación de mantenimiento que implica financiación de inversiones para mantener el valor

productivo de la empresa. Esta autofinanciación se forma con las cuotas de amortización del inmovilizado
económico material e intangible (pérdidas de tipo irreversible) y el deterioro del valor de elementos del
activo no corriente y activo corriente (pérdidas de tipo reversible que por prudencia se crean hasta que se
tenga la certeza absoluta de la pérdida).

- Autofinanciación de enriquecimiento o de expansión, se trata de la autofinanciación propiamente dicha

que implica la financiación de inversiones de ampliación, por lo que también se le llama autofinanciación
de crecimiento empresarial. Esta autofinanciación se encuentra materializada en las ampliaciones de
capital con acciones liberadas, no entregándose dividendos a los accionistas, y en la constitución de
reservas.

BIBLIOGRAFÍA A CONSULTAR POR EL ESTUDIANTE:

Alfaro Jiménez, J., González Fernández, C. y Pina Massanchs, M. (2016): Economía de la Empresa.
McGraw-Hill, Madrid.

PREGUNTA A2: Puntuación máxima: 2 puntos.

Una empresa compró y consumió el año pasado, para la fabricación de su producto, 10.000.000 € de
materias primas y, por término medio, mantuvo un nivel de existencias de las mismas en el almacén
de 1.000.0000 € (estando ambas magnitudes valoradas al precio de adquisición).

El volumen de ventas, valoradas al precio de venta de los productos, fue de 30.000.000 € y, por
término medio, los clientes tuvieron una deuda con la empresa de 1.500.000 €. Otros datos relativos
a la empresa, valorados todos ellos según su coste, son los siguientes:

- Valor de la producción anual: 20.000.000 €.

- Valor de los productos en curso de fabricación, por término medio: 1.000.000 €.
- Ventas anuales: 24.000.000 €.
- Nivel medio de existencias en el almacén de productos terminados: 2.000.000 €.

Calcule el período medio de maduración financiero (PMM financiero), teniendo en cuenta que el
saldo medio de los proveedores es de 2.500.000 €. Comente el resultado.

Como la empresa es de tipo industrial, su PMME consta de cuatro etapas:

Período Medio de Maduración Económico (PMME) = Período Aprovisionamiento (PMa) + Período

Fabricación (PMf) + Período Ventas (PMv) + Período Cobro (PMc)

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 PMME = 36 + 18+ 30 + 18 = 102 días

El Período Medio de Maduración Económico se interpreta como el número de días que tarda la empresa
en recuperar el dinero invertido en el ciclo de producción que va desde la entrada de las materias primas y
los materiales necesarios para la producción hasta la venta y el cobro de los productos elaborados. En este
caso, el ciclo de explotación duración 102 días.

PERÍODOS MEDIOS DE ROTACIONES DE

CADA FASE CADA FASE
PMa = Consumo materias primas 10. 000. 000
360 360 Ra = = =10 veces
= =36 días Existencias medias materias primas 1 .000.000
Ra 10
360 360 Coste producción realizada 20.000 .000 .000
PMf = = =18 días Rf = = =20 veces
Rf 20 Existencias medias de productos en curso 1.000 .000
360 360 Ventas al cos te 24 .000 .000
PMv = = =30 días Rv = = =12 vece s
Rv 12 Existencias medias de productos ter min ados 2.000 .000
360 360 Ventas a precio de venta 30 .000 . 000
PMc = = =18 días Rc = = =20 veces
Rc 20 Existencias medias de saldos de clientes 1. 500. 000

Período Medio de Maduración Financiero (PMMF) =

Período Medio de Maduración Económico (PMME) – Período Pago (PMp) =

102 – 90 = 12 días

360 360 Compras de materias primas 10 .000 . 000

= =90 día s Rp = = =4 veces
PMp = Ra 4 Existencias medias de saldos de proveedores 2.500.000

El Período Medio de Maduración Financiero indica el tiempo promedio que la empresa necesita financiar
su ciclo de explotación hasta recuperar con la venta del producto la inversión realizada en el mismo. En
este caso, necesitaría una financiación de 12 días.

PREGUNTA A3: Puntuación máxima: 2,5 puntos.

“SORALUCE S. KOOP”, quiere comprar una máquina por valor de 300.000 €, y para ello cuenta
con dos alternativas cuyas características son las siguientes:

- Alternativa 1: Desembolso de 200.000 €, al contado, y los restantes 100.000 € al final del primer
año. Los flujos netos de caja que se generan son los siguientes: 170.000 € el primer año, 100.000 € el
segundo año y 280.000 € el tercero. Al final del tercer año se venderá la máquina por 20.000 €.

- Alternativa 2: Desembolso total al contado. En los próximos años la empresa tendrá los siguientes
incrementos en sus ventas: 11.000 unidades el primer año, 12.000 unidades el segundo año y 14.000
unidades el tercer año. El precio de venta de estas unidades será de 10 €/unidad, 11 €/unidad y 12
€/unidad para cada uno de los tres años respectivamente. Los costes variables unitarios serán de 3
€/unidad, 2 €/unidad y 1 €/unidad en cada año. Los costes fijos serán de 13.000 € cada año.

Suponiendo que en ausencia de inflación la rentabilidad requerida por SOLARUZE S. KOOP. a

sus inversiones es del 8% y que en los próximos años la tasa de inflación acumulada será del 3%
anual.

a) ¿Cuál es la inversión más conveniente teniendo en cuenta el Valor Actual Neto de cada una de
ellas? Razone la respuesta.

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En primer lugar debemos de determinar los flujos netos de caja de cada uno de los proyectos de inversión:

- Alternativa 1

Año 1 Año 2 Año 3

Pagos -100.000 - -
Cobros - - +20.000 (valor residual)
Flujos netos de caja 70.000 100.000 300.000
Flujos netos de caja
62.927 80.812,41 217.940,69
actualizados

- Alternativa 2

Año 1 Año 2 Año 3

13.000 + 3 x 11.000 = 13.000 + 2 x 12.000 = 13.000 + 1 x 14.000 =
Pagos
46.000 37.000 27.000
Cobros 10 x 11.000 = 110.000 11 x 12.000 = 132.000 12 x 14.000 = 168.000
Flujos netos de caja 64.000 95.000 141.000
Flujos netos de caja
57.533,26 76.771,79 102.432,12
actualizados

- VAN Alternativa 1
n
∑ Fi
VAN = - Do + i =1 i =−200 . 000+62. 927+80. 812 , 41+217 . 940 ,69=−200 . 000+316 .680,1=116 . 680,1€
(1+k )
- VAN Alternativa 2
n
∑ Fi
i =1
VAN = - Do + =−300 . 000+57 .533 , 26+76 . 771, 79+102 . 432, 12=−300. 000+236 . 737 , 17=63 . 262 ,83 €
(1+k )i
Debería de realizarse el Proyecto A que permite obtener un VAN positivo.

b) ¿Cuál es la inversión más conveniente teniendo en cuenta el Plazo de Recuperación (Pay-Back)

de cada una de ellas? Razone la respuesta.

- Alternativa 1

Cantidad Cantidad inicial Cantidad pendiente de

recuperada a recuperar recuperar
200.000 – 70.000
Hasta el año 1 70.000 200.000
= 130.000
100.000 + 70.000 200.000 – 170.000
Hasta el año 2 200.000
= 170.000 = 30.000
300.000 + 170.000 Se recupera todo y
Hasta el año 3 200.000
= 470.000 sobran 270.000 €

Para determinar los meses del año 3 necesarios para recuperar la parte del desembolso inicial pendiente al
final del año 2 (30.000 €), aplicamos la siguiente regla de tres:

300.000 ______ 12 meses X = 1,2 meses

30.000 ______ X meses El PR es de 2 años y 1,2 meses.

- Alternativa 2

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 Cantidad Cantidad inicial Cantidad pendiente de
recuperada a recuperar recuperar
300.000 – 64.000
Hasta el año 1 64.000 300.000
= 236.000
95.000 + 64.000 300.000 – 159.000
Hasta el año 2 300.000
= 159.000 = 141.000
159.000 + 141.000 300.000 – 300.000
Hasta el año 3 300.000
= 300.000 =0

El Plazo de Recuperación es de 3 años.

Se elegiría el proyecto con menor tiempo de recuperación, siempre que permita recuperar el desembolso
inicial.

En este ejercicio todos los proyectos son efectuables aunque es preferible la Alternativa 1 que tiene la
menor duración, 2 años y 1,2 meses.

c) De los dos criterios, ¿cuál es el más adecuado? ¿Por qué?

Siempre es preferible emplear un criterio dinámico como es el VAN, dado que el un método estático
sobrevalora los flujos netos de caja obtenidos al final de la vida útil de un proyecto dado que no los
actualiza.

PREGUNTA A4: Puntuación máxima: 2 puntos.

La empresa BALEKI contaba el pasado año con una plantilla de 100 trabajadores, habiendo
trabajado un total de 1.824 horas por trabajador/año. La producción total fue de 4.000.000 de
unidades de producto. Este año la plantilla ha sido de 200 trabajadores, que han trabajado el
mismo número total de horas por trabajador que el año pasado, habiendo alcanzado un volumen
total de producción de 11.000.000 de unidades de producto.

Utilizando los elementos que considere convenientes analice cuál ha sido la evolución de la
productividad de la empresa durante estos dos años.

- Productividad individual de la mano de obra durante el año pasado

Producción 4.000 .000

Productividadt −1= = =21,93 u . f ./hora
Número total de horas trabajadas 100 x 1.824
- Productividad individual de la mano de obra durante este año

Producción 11.000 .000

Productividadt = = =30,15 u . f ./hora
Númerototal de horas trabajadas 200 x 1.824
La tasa de variación porcentual de la productividad individual es:

Productividad t−Productividad t−1 30,15−21,93

TVP t= x 100= x 100=37,48 %
Productividadt −1 21,93

PREGUNTA A4: Puntuación máxima: 1 punto.

Explique las diferencias entre costes directos e indirectos, dando ejemplos de cada uno de ellos.

- Costes directos: se trata de la valoración los consumos de factores productivos que se pueden imputar de
una manera cierta, sin necesidad de aplicar una regla de reparto, por cada unidad de producto fabricado.
Como ejemplos de costes directos tenemos las materias primas o la mano de obra directa.

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- Costes indirectos: esta clase de costes es común a varios productos o departamentos con lo que su
imputación al producto se realiza con criterios subjetivos ya que no se puede conocer la cantidad exacta
de los factores que son atribuibles al producto. Entre estos se encuentran los alquileres de instalaciones,
seguros, mano de obra que no participa directamente en la elaboración del producto, etc.

BIBLIOGRAFÍA A CONSULTAR POR EL ESTUDIANTE:

Alfaro Jiménez, J., González Fernández, C. y Pina Massanchs, M. (2016): Economía de la Empresa.
McGraw-Hill, Madrid.

OPCIÓN “B”

PREGUNTA B1: Puntuación máxima: 2,5 puntos.

La comisión de estudiantes de magisterio, está pensando en la posibilidad de hacer una fiesta en

una discoteca para recaudar fondos para su viaje de estudios. La discoteca les cobra 450 € por el
alquiler de la sala y 3€ por persona que entre en el local.
Por otro lado, deciden hacer unos carteles y unos folletos para anunciar la fiesta. La empresa de
diseño gráfico les cobra 150 € por el diseño, independientemente, de la cantidad de carteles y
folletos que encarguen. Además, les cobrará 110 € por los ejemplares de carteles y folletos.

Los estudiantes se plantean las siguientes preguntas:

a) Si el precio al que venden la entrada es 4 €, ¿cuántas entradas tienen que vender para comenzar
a ganar dinero?

CF ( 450+150+110 )
Qo = = =710 personas
p−CVMe 4−3
b) Si venden 700 entradas, ¿cuál fue el resultado?

Dado que se sitúa por debajo del Punto Muerto, la se obtendrán pérdidas:

Beneficios = Ingresos Totales (IT) – Costes Totales (CT) = 1.500.000 – (200.000 + 150.000) =

Beneficios = 2.800 – 2.810 = -10 €

Por otro lado, los IT son

Ingresos Totales = Precio de venta unitario x Producción efectiva

IT = p x Q = 4 x 700 = 2.800

En el caso de los CT

Costes Totales = Costes Fijos + Costes Variables

CT = CF + CV = CF + Q x CVMe = 710 + 3 x 700 = 710 + 2.100 = 2.810 €

c) Represente gráficamente el umbral de rentabilidad, señalando las zonas de pérdidas y ganancias.

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 4,000
3,600
3,200
2,800
2,400
2,000
1,600
1,200
800
400
0
0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1,000

1,100

1,200

1,300

1,400

1,500
Q
Ingresos Totales (IT) Coste Variable (CV) Coste Fijo (CF)

d) Si venden 400 entradas, ¿a qué precio tienen que venderlas para no ganar ni perder dinero?

CF CF 710
Qo = → p= +CVMe= +3=1,775+3=4,78 € /entrada
p−CVMe Qo 400

PREGUNTA B2: Puntuación máxima: 2 puntos.

La empresa AUTOSPRINT S.M. se dedica a la compraventa de neumáticos para ruedas de coches.
Los movimientos que ha tenido en el almacén en Mayo son los siguientes:

2 de Mayo: las existencias iniciales son de 200 unidades a 50 € la unidad.

3 de Mayo: compra a la empresa ARIN 60 unidades a 52 € la unidad.
4 de Mayo: vende a la empresa AZKAR 120 unidades a 65 € la unidad.
8 de Mayo: compra a la empresa ARIN 80 unidades a 53 € la unidad.
13 de Mayo: vende a la empresa BIRAKA 100 unidades a 68 € la unidad.
24 de Mayo: compra a la empresa ARIN 200 unidades a 54 € la unidad.

Con los datos anteriores calcule la ficha de almacén del mes de Mayo mediante el método PMP y
FIFO. Calcule las existencias finales y el valor de las mismas.

- Criterio del Precio Medio Ponderado (PMP)

Entradas Salidas Existencias finales
Concept
Fecha Cantidad Preci Valor Cantida Precio Valor Cantidad Preci Valor
o
o d o
02/05 Iniciales 200 50 10.000
03/05 Compra 60 52 3.120 200 50 10.000
de ARIN +60 52 +3.120
260 50,46 13.120
04/05 Venta a 120 50,46 6.055, 260 50,46 13.120
AZKAR 2 -120 50,46 -6.055,2
140 50,46 7.064,8
08/05 Compra a 80 53 4.240 140 50,46 7.064,8
ARIN +80 53,00 +4.240
220 51,39 11.304,8
13/05 Venta a 100 51,39 5.139 220 51,39 11.304,8
BIRAKA - 100 51,39 -5.139
120 51,39 6.165,8
24/05 Compra a 200 54 10.800 120 51,39 6.165,8
ARIN +200 54,00 +10.800
320 53,02 16.965,8

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 - PMP que surge con la compra del 03/05:

50 x 200 + 60 x 52 13.120
PMP= = =50, 46 €/u. f .
200 + 60 260

- PMP que surge con la compra del 08/05:

50,46x 140+ 53 x 80 11.304 ,8

PMP= = =51 , 39 €/u . f .
140 + 80 220

- PMP que surge con la compra del 24/05:

51 ,39 x 120 + 54 x 200 16 .965,8

PMP= = =53,02 €/u. f .
120 + 200 320

Al final del 24 de Mayo quedan unas existencias finales de 320 unidades, con un coste medio unitario de
53,02 €/unidad y un valor total de 16.965,8 €.

- Criterio del FIFO

Entradas Salidas Existencias finales

Concept
Fecha Cantidad Preci Valor Cantida Precio Valor Cantidad Preci Valor
o
o d o
02/05 Iniciales 200 50 10.000
03/05 Compra 60 52 3.120 200 50 10.000
de ARIN +60 52 +3.120
260 13.120
04/05 Venta a 120 50 6.000 200 50 10.000
AZKAR -120 50 -6.000
+60 52 +3120
140 7.120
08/05 Compra a 80 53 4.240 80 50 4.000
ARIN +60 52 +3.120
+80 53 +4.240
220 11.360
13/05 Venta a 80 50 4.000 +60 52 3.120
BIRAKA 20 52 1.040 - 20 52 -1.040
+80 53 +4.240
120 6.320
24/05 Compra a 200 54 10.800 40 52 2.080
ARIN 80 53 4.240
200 54 10.800
320 17.120

El día 24 de mayo tenemos 40 unidades a un coste unitario de 52 € la unidad, siendo su valor total de
2.080 €; 80 unidades a un coste por unidad de 53 € y valor total de 4.240 €, mientras que 200 unidades
tienen un coste unitario de 54 € y un valor total de 10.800 €.

PREGUNTA B3: Puntuación máxima: 4 puntos.

La empresa “TRAKE, S.A.” se dedica a la compra-venta de tractores. Presenta los siguientes datos
en el balance de situación del 31 de diciembre de 2011:

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1. Terrenos y bienes naturales 123.000 €
2. Mobiliario diverso 23.000 €
3. Tractores en el almacén 120.000 €
4. Reservas 51.000 €
5. Facturas pendientes de pago por la compra de tractores 66.000 €
6. Facturas pendientes de cobro por venta de tractores 105.000 €
7. Ordenadores e impresora 2.000 €
8. Letras de cambio a cobrar a sus clientes 45.000 €
9. Local donde lleva a cabo su actividad 370.000 €
10. Dinero en el banco 88.000 €
11. Dinero en efectivo en la caja de la empresa 2.000 €
12. Préstamo a devolver a una entidad bancaria dentro de 4 años 60.000 €
13. Letras a pagar a proveedores 84.000 €
14. Amortización acumulada del inmovilizado material 17.000 €
15. Debe a la Seguridad Social 15.000 €
16. Resultado del ejercicio 54.000 €
17. Debe a la Hacienda por IVA 6.000 €
18. Capital social ¿?

Se pide:

a) Realice el balance de la empresa clasificado en masas patrimoniales.

Determinación de la cuenta “Capital Social”, por medio del equilibrio del Balance:

Total Activo = Total Patrimonio Neto y Pasivo → 871.000 = 336.000 + X → X = 535.000 €

ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO

A) ACTIVO NO CORRIENTE 501.000 A) PATRIMONIO NETO 105.000 + X

Capital social X
1. Inmovilizado intangible Reservas 51.000
Resultado del ejercicio 54.000
2. Inmovilizado material 501.000
Terrenos y bienes naturales 123.000 B) PASIVO NO CORRIENTE 60.000
Construcciones 370.000 Deudas a largo plazo con
Mobiliario 23.000 entidades de crédito 60.000
Equipos procesos información 2.000
A. A. I. Material (17.000) C) PASIVO CORRIENTE 171.000
Proveedores 66.000
B) ACTIVO CORRIENTE 370.000 Proveedores, efectos
comerciales a pagar 84.000
EXISTENCIAS 120.000 Organismos de la Seguridad
Mercaderías 120.000 Social acreedores 15.000
H.P. acreedor por conceptos
REALIZABLE 150.000 fiscales 6.000
Clientes 105.000
Clientes, efectos
comerciales a cobrar 45.000

DISPONIBLE 100.000
Bancos, c/c euros 88.000
Caja, euros 2.000

TOTAL PATRIMONIO NETO

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TOTAL ACTIVO 871.000 Y PASIVO 336.000 + X

b) Calcule el Fondo de Rotación o Fondo de Maniobra e interprete el resultado.

En la obtención del Fondo de Maniobra se puede utilizar dos expresiones:

FM = Activo Corriente – Pasivo Corriente = 370.000 – 171.000 = 199.000 €

FM = Pasivo Fijo – Activo no Corriente = (640.000 + 60.000) – 501.000 =

= 700.000 – 501.000 = 199.000 €

El Fondo de Maniobra de la empresa es positivo, es decir, la parte permanente del Activo Corriente se
financia con fondos permanentes (Patrimonio Neto y Pasivo no Corriente). Por tanto, la empresa se
encuentra en una situación de equilibrio financiero normal que le permite atender al vencimiento de las
deudas más exigibles (Pasivo Corriente) con la liquidez que le proporciona las inversiones a corto plazo
(Activo Corriente).

c) Analice la situación financiera de esta empresa utilizando los siguientes ratios:

- Inmovilizado.

Activono Corriente 501.000

I= = =0,72
Capitales Permanentes 640.000+60.000
El carácter permanente del Activo no Corriente exige que su financiación proceda de capitales
permanentes (Patrimonio Neto y Pasivo no Corriente). Para esta ratio se recomienda valores inferiores a
la unidad, cuando se cumple esta recomendación, no solo se comprueba que el Activo no Corriente está
cubierto con Pasivo Fijo, sino también que existe un Fondo de Maniobra positivo. En este caso la ratio, se
sitúa por debajo de la unidad, lo que indica que parte de los Activos Corrientes se financian con Recursos
Permanentes. Por tanto, la empresa se aleja de la suspensión de pagos.

- Tesorería.

Re alizable + Disponible 150 . 000+100 .000

T= = =1 , 46
Pasivo Corriente 171 .000
La interpretación del ratio es que por cada euro de Pasivo Corriente hay 1,46 euros Realizable y
Disponible, es decir, de aquellos elementos del Activo Corriente de más fácil conversión en dinero sin
tener que vender las existencias para atender las deudas a corto plazo. Su valor óptimo se encuentra entre
0,8 y 1,2. Vemos que se sitúa por encima de su valor óptimo, y la empresa se encuentra en buena
situación de liquidez.

- Liquidez.

El ratio de liquidez indica si la empresa tiene un Fondo de Maniobra positivo o negativo, según su valor
sea mayor o menor que 1, respectivamente. Sus valores óptimos se encuentran por encima de 1,5; aunque
un valor demasiado elevado puede considerarse como un exceso de liquidez y, por tanto, una pérdida de
rentabilidad de recursos que podrían ser invertidos y que se encuentran ociosos.

Activo Corriente 370 . 000

L= = =2 , 16
Pasivo Corriente 171 .000

En este caso, se observa que por cada euro de deudas exigibles a corto plazo, la empresa dispone de
inversiones a corto plazo por importe de 2,16 €. La empresa no tiene problemas para atender el
cumplimiento de sus obligaciones más exigibles. Sin embargo, se trata de un valor excesivamente elevado

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lo que puede indicar la existencia de recursos ociosos que podrían invertirse y aumentar la rentabilidad
empresarial.

- Endeudamiento total.

La Ratio de Endeudamiento Total o Dependencia Financiera (E) se puede obtener como

Pasivo 231 .000

E= = =0 , 27
Patrimonio Neto+Pasivo 640 . 000+231. 000

Esta ratio mide la composición de la estructura financiera de la empresa (financiación), es decir, el peso
de la financiación ajena sobre la financiación total. Lo deseable es que sea reducida, alrededor de 0,5 lo
que indicaría que la mitad de los fondos son propios y el resto ajenos. En este caso, la empresa tiene una
ratio inferior a su valor ideal (por cada euro de financiación 0,27 € son de financiación exigible). Aunque
este valor aleja la posibilidad de impago de las deudas, sin embargo, puede que sea excesivamente baja y
no se esté aprovechando el efecto positivo del apalancamiento financiero.

- Autonomía financiera.

Patrimonio Neto 640. 000

A= = =2 ,77
Pasivo 231 . 000

Por cada euro de deudas exigibles (suma del Pasivo no Corriente y Pasivo Corriente) la empresa dispone
de 2,77 euros para atender las mismas. Los valores ideales de este ratio se sitúan entre 1,7 y 2. Podemos
afirmar que la empresa no tiene peligro de incurrir en quiebra.

PREGUNTA B4: Puntuación máxima: 1,5 puntos.

Clasifique las fuentes de financiación de la empresa según los siguientes criterios:

- Titularidad o propiedad.
- Duración o tiempo de permanencia.
- Procedencia.

Ponga un ejemplo de fuentes de financiación en cada uno de estos criterios.

Definimos financiación como la obtención de los medios financieros necesarios para llevar a cabo los
gastos de la empresa. Se encuentra reflejada en el pasivo del Balance de la empresa que recoge la
estructura financiera u orígenes de recursos de la empresa que son aplicados en los distintos elementos de
inversión o activo.
A) Según el plazo de devolución:

a.1) Fuentes de financiación a corto plazo: se tiene un plazo igual o inferior al año para devolver los
fondos obtenidos.

- Fuentes negociadas: se requiere de una negociación previa con el financiador para su obtención, es
decir, no es automática su renovación: préstamo a corto plazo, créditos bancarios a corto plazo
(descubierto en cuenta y cuenta de crédito), crédito comercial, descuento de efectos y factoring.
- Fuentes espontáneas: no requiere de una negociación para su obtención, surgen de la dinámica del ciclo
de explotación y se renuevan automáticamente: deudas con la Seguridad Social, Hacienda Pública y
nóminas de los trabajadores que suelen cobrar a fin de mes (no día a día).

a.2) Fuentes de financiación a largo plazo: el plazo de devolución de los fondos obtenidos es superior al
año, por lo tanto aquí tenemos la financiación básica o recursos permanentes.

- Exigible a largo plazo: préstamos, empréstitos y leasing.

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- No exigible o neto: aportaciones de los socios y retención del beneficio en forma de reservas,
amortizaciones y provisiones, junto con las subvenciones de capital obtenidas.

B) Según el origen de la financiación:

b.1) Financiación interna: los fondos provienen de la propia empresa:

b.1.1) Financiación procedente de las ventas de los productos de la empresa:

- Autofinanciación de enriquecimiento: retención de beneficios en forma de reservas.

- Autofinanciación de mantenimiento: amortizaciones y provisiones.

b.1.2) Financiación por modificación en el patrimonio empresarial:

- Disminución del patrimonio necesario para la explotación.

- Venta del patrimonio no necesario (activo antifuncional).

b.2) Financiación externa: los fondos provienen del exterior de la empresa:

- Financiación por nuevas aportaciones de capital realizadas por los socios y subvenciones de capital.
- Financiación por crédito: se trata de la financiación ajena: préstamos y empréstitos.

C) Según la exigibilidad de los fondos obtenidos:

c.1) Financiación propia o no exigible: no hay que devolver los fondos recibidos. En este tipo de
financiación, el financiador asume la figura de socio, con derecho, en el caso de disolución de la sociedad,
al reembolso del capital en mayor o menor cuantía según haya sido su aportación y según la situación de
la empresa.

c.2) Financiación ajena o exigible: hay que devolver los fondos a corto o largo plazo:

- Financiación directa: la institución que financia a la empresa asume el papel de acreedor, lo cual le
reporta un interés preestablecido, independiente de los resultados obtenidos por la empresa.
- Financiación indirecta: la persona que financia asume la figura de proveedor por intercambio de
suministro de bienes y servicios.

BIBLIOGRAFÍA A CONSULTAR POR EL ESTUDIANTE:

Alfaro Jiménez, J., González Fernández, C. y Pina Massanchs, M. (2016): Economía de la Empresa.
McGraw-Hill, Madrid.

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