LECTURA

ENTRE
LÍNEAS

© Fusiones y costos

http://www.nytimes.com Esencia del artículo

Según cierto informe, hubo conversaciones © Se ha informado que

General Motors, Nissan y
entre GM y Ford acerca de una fusión Renault consideran formar
una alianza.
19 de septiembre de 2006
Mientras en Detroit se espera saber si General Motors establecerá una alianza tri- © Otro informe comenta
continental con Nissan y Renault, han surgido rumores de que la empresa consi-
que General Motors y Ford
deró por momentos unirse con uno de los archirrivales que tiene en su propio patio
trasero. Motor Company podrían
buscar una fusión.
Según un informe de la revista de comercio Automotive News aparecido el lunes,
los ejecutivos de GM y Ford Motor mantuvieron pláticas acerca de una asociación
© Efraim Levy, un analista
o fusión este año. Sin embargo, los analistas de la industria desecharon rápida-
mente la posibilidad de que las dos empresas automotrices en competencia unier- automotriz, opina que es
an fuerzas. difícil ver qué beneficio
Efraim Levy, un analista automotriz de Standard & Poor’s, comentó en una nota di- pudiera significar una
rigida a sus clientes: “Aunque ya no es tan inconcebible como lo era antes, con- fusión para cualquiera de
sideramos muy poco probable que ocurra una fusión, y no vemos qué beneficios las empresas.
pudiera reportarle a ninguna de las empresas en sus intentos de reestruc-
turación...” © Ambas empresas tienen
La noticia de que los dos fabricantes de automóviles pudieran considerar una aso- planes de recortar miles de
ciación de esta naturaleza llega en un momento en que Detroit se tambalea por empleos y cerrar docenas
los planes de ambas empresas de recortar miles de empleos y cerrar docenas de de plantas.
plantas como parte de sus esfuerzos de recuperación. Las empresas automotri-
ces de Detroit han obtenido pocas utilidades, sobre todo a últimas fechas, debido
a que los altos precios de la gasolina han disminuido las ventas de sus
lucrativos vehículos deportivos y camionetas de carga...
Copyright 2006 The New York Times Company. Reimpreso con permiso. Prohibida toda reproducción.

234

© Las tres grandes empresas
automotrices estadouniden-
ses enfrentan enormes difi-
cultades por la competencia
de los fabricantes japoneses y
europeos de automóviles.
© Se ha especulado que dos
de las tres grandes empresas
automotrices, Ford y GM, po-
drían intentar una fusión.
© Las fusiones ocurren cuan-
do dos empresas pueden
eliminar las instalaciones de
producción duplicadas y al
mismo tiempo mantener o in-
crementar el producto total.
© Las grandes empresas au-
tomotrices estadounidenses
tienen la particularidad de
que casi todos sus costos
son fijos.
© Incluso la mayor parte del
costo del trabajo es fijo
porque los sindicatos han ne-
gociado paquetes de jubi-
lación y de indemnización
por despido como pago a los
trabajadores cuando se van
de la empresa.
© Ambas empresas tratan de
disminuir sus costos median-
te el cierre de plantas y el
despido de miles de traba-
jadores.
© Es poco probable que una
fusión entre estas dos em-
presas dé lugar a un ahorro
en costos para cualquiera
de ellas más allá de lo que
pueden lograr de manera
independiente. Las cifras
ilustran por qué.
Análisis económico
© La figura 1 nuestra cómo
Costo (miles de dólares por automóvile)
45
un fabricante de automóviles
podría reducir su costo va- 40
riable medio si incrementara
la producción total. 35 Si un fabricante de automóviles
puede aumentar su producción,
© En este ejemplo, si la em- su CTM disminuye
30
presa produce 8 millones de
vehículos al año (un medio 25
aproximado de lo que Ford y
GM producen), el costo total 20 CTM
medio es de 25 000 dólares
por vehículo (nuevamente, un 15
medio aproximado del costo
total de Ford y GM).
0 6 8 10 12 14 16 18 20 22
Cantidad (millones de automóviles por año)
© Si la empresa pudiera in-
crementar su producción, el Figura 1 Un fabricante de automóviles como
GM o Ford
costo total medio disminuiría
a lo largo de la curva CTM.
Costo (miles de dólares por automóvil)
45
El productor resultante
© La figura 2 ilustra los efec-
de la fusión tiene un
tos probables de una fusión. 40 costo fijo más alto y la
fusión no disminuye
© De manera independiente, 35 su CTM
cada empresa tiene una curva
de costo total medio CTM0. 30
© Si las empresas se fusiona-
25
ran, el ahorro en costos no CTM1
sería importante. Por lo 20 CTM0
tanto, los costos fijos de la
nueva empresa serían iguales 15
al doble de los costos fijos de
una sola de las empresas. 0 6 8 10 12 14 16 18 20 22
Cantidad (millones de automóviles por año)
© La curva de costo total
medio de la nueva empresa Figura 2 Un fabricante de automóviles semejante
a la fusión entre GM y Ford
sería CTM1.
© El producto total de la
nueva empresa sería (aproxi-
madamente) igual al doble
del producto total de cada
empresa antes de la fusión,
y el costo total medio per-
manecería sin cambios.
235