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Facultad de Economía.
PRESENTA:
Ruth Miramontes Gallegos.
COLABORACIÓN:
Paulina Tapia Delgadillo.
Facultad de Economía.
PRESENTA:
Ruth Miramontes Gallegos.
COLABORACIÓN:
Paulina Tapia Delgadillo.
ÍNDICE
I N T R O D U C C I Ó N. .................................................................................... 1
C A P Í T U L O 1. Antecedentes ..................................................................... 4
1.1. Sistema Financiero Mexicano. .............................................................. 4
1.2. ¿Qué es la Bolsa Mexicana de Valores? .............................................. 9
1.2.1. Orígenes de la Bolsa Mexicana de Valores. ................................ 10
1.3. ¿Cómo funciona el Mercado de Valores? ........................................... 12
1.3.1 Funciones de la Bolsa Mexicana de Valores. .................................. 12
1.3.2 ¿Cómo funciona la Bolsa Mexicana de Valores? ............................ 14
1.4. Actores de la Bolsa Mexicana de Valores........................................... 16
1.5. Sociedades de Inversión..................................................................... 21
1.6. Características de la Bolsa Mexicana de Valores ............................... 22
1.7. Requisitos para cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores .................. 24
1.8. Barreras de acceso a las empresas para cotizar en la Bolsa Mexicana
de Valores. ..................................................................................................... 25
C A P Í T U L O 2. Instrumentación ............................................................... 28
2.1. Instrumentos que se utilizan en la Bolsa Mexicana de Valores. ......... 28
2.1.1. Mercado de Deuda ...................................................................... 29
2.1.2. Mercado de Capitales. ................................................................. 38
2.2. Marco Legal. Leyes que rigen a la Bolsa Mexicana de Valores. ......... 40
2.2.1. Ley del Mercado de Valores. ....................................................... 40
2.2.2. Ley de Sociedades de Inversión. ................................................. 41
C O N C L U S I O N E S ................................................................................ 101
R E C O M E N D A C I O N E S ..................................................................... 104
B I B L I O G R A F Í A. .................................................................................. 106
I N T R O D U C C I Ó N.
Sin embargo, existen otras alternativas de ahorro e inversión que las personas
no toman en cuenta porque creen que dichas opciones están destinadas a los
empresarios que cuentan con un gran capital, y no a las personas físicas y
morales con un capital bajo. Este es un pensamiento erróneo ya que existe otra
gran alternativa de inversión como la Bolsa Mexicana de Valores que permite
obtener una rentabilidad importante frente a otro tipos de mercados oficiales
aunque sea a costa de asumir; posiblemente, un mayor riesgo.
Al hablar del tema de la Bolsa Mexicana de valores sin duda saltan muchas
ideas, ya que dentro de ésta se lleva a cabo la compra y venta de valores de
diversas empresas que dirigen sus recursos para proyectos productivos,
infraestructura o incluso el aumento de su capital que ayuda a incrementar las
operaciones en la empresa como pueden ser mayor producción, ventas
nacionales y hasta tener una expansión internacional. Por esto en la presente
tesis se hace una relación entre la Bolsa Mexicana de Valores y las
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 2
Introducción.
1
Situación Financiera del Cemento, Cemex, http://www.cemex.com
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 3
Introducción.
Por eso en esta tesis se hace una relación del sector construcción, pero en
especial con el cemento y la Bolsa Mexicana de Valores ya que se tratará de
demostrar que el cotizar en la BMV, aparte de ser una fuente de
financiamiento, ayuda a mejorar la actividad exportadora de dichas empresas,
mostrando a la vez que es benéfico cotizar en ella tanto para compañías de
grande como de poco capital llevando como posible resultado un aumento en
su actividad exportadora.
Uno de los objetivos de esta tesis es mostrar que una mayor participación de
pequeños y grandes empresarios en la Bolsa Mexicana de Valores (una mayor
demanda de inversión), ayudaría tanto al inversionista como a dicha institución,
a fortalecerla y posicionarla como una de las más atractivas inversiones en
México.
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 4
Capítulo 1.
C A P Í T U L O 1.
Antecedentes.
Este Sistema opera a través de instituciones tanto públicas como privadas, las
cuales llevan a acabo y regulan las siguientes actividades:
a) Circulación de dinero
b) Otorgamiento y obtención de créditos
c) Realización de inversiones
d) Prestación de servicios bancarios
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 5
Capítulo 1.
Las actividades reguladoras son llevadas a cabo por instituciones públicas que
reglamentan y supervisan las operaciones crediticias. Así como también definen
la política Monetaria General fijada por el gobierno a través, de la Secretaría de
Hacienda y Crédito Público (SHCP), siendo ésta la autoridad máxima.
Secretaría de
Hacienda y Crédito
Público (SHCP)
Banco de
México
(BANXICO)
Aseguradoras
Afianzadoras
AFORES
Administradoras de
Fondos para el Retiro
Banca de Banca
Desarrollo Comercial
Org.
Auxiliares
de Crédito
• Arrendadoras • BMV
• Factoraje • INDEVAL
• Almacenadoras • Casas de Bolsa
• Uniones de • Emisoras
crédito • Inversionistas
• Casas de • Calificadoras de Valores
cambio • Operadoras de Sociedades
de Inversión
• AMIB
La autonomía del Banco Central impide que el poder público emplee crédito del
Banco Central para financiar su gasto, como sustituto de los impuestos o de la
emisión de bonos. Endeudarse con terceros resulta más costoso que hacerlo
con el Banco Central, ya que hay que pagarles la tasa de interés del mercado.
2
Caso Bercht, Jorge. “El mercado de acciones en México”, Edit. CEMLA. 1997. Pp.143-162.
3
Bolsa Mexicana de Valores, Orígenes. http://www.bmv.com.mx
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Capítulo 1.
4
Bertan, Marcos: “Operaciones de bolsa”, Edit. Suc. De Manuel Soler, Barcelona España, 1909, Pp. 9 y siguientes.
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Capítulo 1.
5
Idem.
6
Lagunilla, Alfredo: “La bolsa en el mercado de valores de México su ambiente empresarial 1895-1953“. México, D.F.
1973. Pp.9.
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 12
Capítulo 1.
La Bolsa Mexicana de Valores tiene como objeto “facilitar las transacciones con
valores y procurar el desarrollo del mercado respectivo”8, fomentar su
expansión y competitividad, a través de las siguientes funciones:
7
Idem. Pp. 11.
8
Díaz Mata, Alfredo. “Invierta en la Bolsa” 2° Edición. Editorial México, Grupo Editorial Iberoamérica S.A. de C.V. 1994.
Pp.20.
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 13
Capítulo 1.
• Promover el ahorro y que éste sea para las entidades que dan
financiamiento, con el objetivo de llevar a cabo proyectos de inversión.
Para que este intercambio de fondos sea posible se necesita que las
entidades emisoras de los valores sean emitidas a cotización.
• Proporcionar liquidez a los inversores. El inversor puede recuperar el
dinero invertido cuando tenga necesidad. Para ello, ha de acudir a la
Bolsa y vender los títulos previamente adquiridos.
9
Idem. Pp.27.
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 14
Capítulo 1.
Por otro lado, quienes invierten en la Bolsa Mexicana de Valores deben tomar
en cuenta diversos factores como: riesgo y tiempos de inversión (Corto,
Mediano o Largo Plazo), especulación, liquidez, situación económica del país,
la dependencia con otras economías, así como la rentabilidad de la empresa en
la que se está participando como accionista y los costos de transacción.
Los precios a los que se formalizan las operaciones son el resultado del libre
juego de la oferta y la demanda. Por tal motivo, tanto la oferta como la demanda
pueden experimentar cambios significativos, el resultado se ve reflejado en
fluctuaciones en los precios.
10
Marmolejo, Martín. “Inversiones: práctica, metodología, estrategia y filosofía” 9° Edición. Publicaciones IMEF. Pp. 6.
11
Idem.
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Capítulo 1.
La ley del mercado de valores establece que las casas de bolsa deben
constituirse como sociedades anónimas, con régimen de acciones ordinarias o
comunes que confieren iguales derechos a los socios, los cuales solo podrán
ser personas físicas mexicanas o extranjeros en calidad de inmigrados.
Para constituir una casa de bolsa, se requiere cumplir con los siguientes
requisitos:
Las actividades que puede desempeñar una casa de bolsa, están definidas por
la misma ley del mercado de valores, que señala:
• Recibir fondos por concepto de las operaciones con valores que les sean
encomendados. Esto es, invertir el dinero de sus clientes en
instrumentos del mercado de dinero o de capitales y, en caso de no
poderlo realizar, depositarlo en una institución bancaria al día hábil
siguiente. 12
d) Autoridades
12
Banamex, Intermediarios de la BMV, Casas de Bolsa.
https://accigame.banamex.com.mx/capacitacion/Ibero/02/02_02.htm
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Capítulo 1.
g) S.D. Indeval
Institución privada que cuenta con autorización de acuerdo a la Ley, para operar
como Depósito Central de Valores, proporcionando los siguientes servicios:
13
Bolsa Mexicana de Valores, Intermediarios bursátiles, AMIB.
http://www.ilustrados.com/publicaciones/EpZpVVlyFyIQtFbKLM.php
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 19
Capítulo 1.
• Operación Nacional
• Operación Internacional
• Servicios de Información
Servicios a emisoras. 14
14
Bolsa Mexicana de Valores, Intermediarios bursátiles, INDEVAL. http://www.indeval.com.mx/wb3/wb/indeval/servicios
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Capítulo 1.
h) Calificadoras de Valores
Las sociedades de inversión, mejor conocidas como fondos, son la forma más
accesible para que los pequeños y medianos inversionistas puedan beneficiarse
del ahorro en instrumentos bursátiles. El inversionista compra acciones de estas
sociedades cuyo rendimiento está determinado por la diferencia entre el precio
de compra y de venta de sus acciones. Los recursos aportados por los
inversionistas son aplicados por los fondos a la compra de portafolios como
instrumentos del mercado de valores, procurando la diversificación de riesgos.15
15
Crespo Patricia.”Invertir y ganar en la bolsa”.Barcelona 2000.Edit: Gestión 2000. Pp.96-97.
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Capítulo 1.
16
Banamex, Sociedades de Inversión. https://accigame.banamex.com.mx/capacitacion/Ibero/03/03.htm
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Capítulo 1.
17
Crespo, Patricia: “Invertir y ganar en la Bolsa”. 2000 México. Pp.22, 23.
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 24
Capítulo 1.
Para que una empresa pueda emitir acciones que coticen en la BMV debe,
antes que nada, contactar una casa de bolsa, que es el intermediario
especializado para llevar a cabo la colocación. A partir de ahí empezará un
proceso para poder contar con las autorizaciones de la Bolsa Mexicana de
Valores y de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
Los requisitos que las emisoras deben satisfacer para mantener la inscripción
de sus acciones o certificados de participación ordinarios sobre acciones en el
listado de valores son:
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 25
Capítulo 1.
A pesar de que existen muchas facilidades para que las grandes compañías
puedan cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores, aún hay algunas barreras que
impiden a las medianas y pequeñas empresas el acceso a ésta.
La razón principal es el alto costo de la regulación y las tarifas por cotizar, así
como los elevados cargos que las empresas deben pagar a los intermediarios
financieros que las hacen públicas. Hay firmas que tienen que pagar hasta
300,000 dólares a cambio de obtener capital por 10 millones de dólares. 19
18
Bolsa Mexicana de Valores, requisitos para invertir en la BMV.
http://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_revisiones_de_mantenimiento/_rid/278/_mto/3/_url/BMVAPP/pivReqMantto
Gral.jsf?st=1
19
Barreras para cotizar en la BMV. http://www.cnnexpansion.com/expansion/bfpor-que-no-crece-la-bmv
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Capítulo 1.
Los duros requisitos que ahora deben cumplir las emisoras en México tienen
una larga historia que se remonta al menos al crack de 1987. Esto dio pie a
nuevas leyes que sobre todo tenían el propósito de mantener la estabilidad en
el mercado de valores antes que permitir que éste sirviera como una fuente
competitiva y ágil de financiamiento para las empresas. En esa época, muchos
inversionistas se vieron muy afectados. Muchos de ellos sintieron que las
instituciones financieras y las compañías grandes se habían cuidado a sí
mismas antes que a sus inversionistas. Ésta también fue la lógica detrás de las
últimas dos reformas, que principalmente han buscado proteger los derechos de
los accionistas minoritarios. Muchos creen que esta falta de protección ha sido
el principal motivo por el que hay tan poca demanda de las compañías más
pequeñas.
Uno de los problemas principales, además de cubrir el alto costo de cumplir las
normas y las regulaciones, es la estructura del sector financiero. Las casas de
bolsa más importantes, que son los intermediarios que colocan a las compañías
en la Bolsa y que llevan el dinero de los inversionistas al mercado, pertenecen a
poderosos grupos financieros que también cuentan con un banco. Estos
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Capítulo 1.
C A P Í T U L O 2.
Instrumentación.
Los activos financieros son títulos emitidos por los agentes económicos con
déficit, es decir demandantes de dinero que a la vez constituyen un medio para
mantener riqueza para quienes lo tienen. Se trata de un activo para los
oferentes de dinero y de un pasivo para los demandantes de dinero o de
Instrumentos bursátiles.
Una vez mencionados los activos financieros es preciso destacar que estos
títulos se intercambian en el mercado de valores; éstos pueden ser desde
acciones, bonos, obligaciones, papel comercial, certificados de depósitos
emitidos ya sea por el gobierno o por empresas privadas.
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Capítulo 2.
• Gubernamental
• Instrumentos de Deuda a Corto Plazo
• Instrumentos de Deuda a Mediano Plazo
• Instrumentos de Deuda a Largo Plazo 21
20
Rueda, Arturo. “Para entender la bolsa” México, DF 2002. Edit: Thomson Learning. Pp.163.
21
Bolsa Mexicana de Valores, Mercado de deuda.
https://bolsamexicanadevalores.com.mx/capacitacion/Ibero/02/02_02.htm
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Capítulo 2.
• Gubernamental.
22
Banamex, Udibonos. https://accigame.banamex.com.mx/capacitacion/Ibero/05/05_08.htm
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 32
Capítulo 2.
23
Bolsa Mexicana de Valores, Bonos Bpas. https://bolsamexicanadevalores.com.mx/instrumentos/Ibero/02/02_02.htm
24
Bolsa Mexicana de Valores, Instrumentos de deuda a Corto Plazo, Aceptaciones bancarias.
https://bolsamexicanadevalores.com.mx/intrumentos/Ibero/02/02_02.htm
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 33
Capítulo 2.
25
Banamex, Instrumentos de deuda a Corto Plazo, Papel Comercial.
https://accigame.banamex.com.mx/capacitacion/Ibero/05/05_08.htm
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Capítulo 2.
Pagaré a Mediano Plazo: Título de deuda emitido por una sociedad mercantil
mexicana con la facultad de contraer pasivos y suscribir títulos de crédito.
26
Bolsa Mexicana de Valores, Instrumentos de deuda a Corto Plazo, Certificado bursátil de Corto Plazo.
https://bolsamexicanadevalores.com.mx/intrumentos-mediano plazo/Ibero/02/02_02.htm
27
Garantía establecida únicamente con la firma del otorgante.
28
Este tipo de garantía Es personal y consiste en que el solicitante del crédito presente una o varias personas fiadores
que deben tener ciertos requisitos, como un monto mínimo de ingreso que pueda responder por el crédito, en caso que
no se pague el préstamo por parte de la persona que lo solicite.
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Capítulo 2.
Las acciones.
“Son títulos que representan parte del capital social de una empresa que son
colocados entre el gran público inversionista a través de la BMV para obtener
financiamiento.”30 La tenencia de las acciones otorga a sus compradores los
derechos de un socio.
Dependiendo de los derechos que confieren las acciones, éstas pueden ser.
Existe una distinción por series comúnmente utilizadas, que permiten distinguir
las personas que pueden adquirir las acciones.
29
Rueda, Arturo: “Para entender la bolsa” México, DF 2002. Edit: Thomson Learning. Pp. 71.
30
Bolsa Mexicana de Valores, Mercado de Capitales.
https://bolsamexicanadevalores.com.mx/intrumentosacciones/Ibero/02/02_02.htm
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Capítulo 2.
31
Comisión Nacional Bancaria y de Valores, Series y estatus de las acciones.
http://www.cnbv.gob.mx/noticia.asp?noticia_liga=no&com_id=0&sec_id=2&it_id=17
32
Bolsa Mexicana de Valores, Rendimiento de los Instrumentos bursátiles. http://www.bmv.com.mx/
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Capítulo 2.
IV. Las obligaciones de las personas morales que emitan valores, así
como de las personas que celebren operaciones con valores.
Artículo 1.- La presente Ley es de interés público y tiene por objeto regular la
organización y funcionamiento de las sociedades de inversión, la intermediación
de sus acciones en el mercado de valores, así como los servicios que deberán
contratar para el correcto desempeño de sus actividades.
33
Bolsa Mexicana de Valores, Ley del Mercado de Valores. http://www.bmv.com.mx/
34
Bolsa Mexicana de Valores, Ley de Sociedades de Inversión. http://www.bmv.com.mx/
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Capítulo 3.
C A P Í T U L O 3.
Una de las razones más importantes por las que las grandes empresas cotizan
en la Bolsa Mexicana de Valores es por la facilidad con que pueden obtener
capital para financiarse. Resulta muy redituable obtener dinero por este medio
ya que no requiere el pago de altas tasas de interés y es un capital que está en
constante circulación.
Una de las razones por las que ha incrementado el número de empresas que
cotizan en la Bolsa, así como el número de inversionistas, es por el esfuerzo
conjunto que se ha llevado a cabo para transparentar el funcionamiento
administrativo y así ganar la confianza de todos los participantes.
35
Empresas que participan en la BMV. http://www.cnnexpansion.com/negocios/2007/4/19
36
Puntos estratégicos para cotizar en BMV. http://www.inversionista.com.mx/articulox.php?id_articulo=24
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Capítulo 3.
• Axtel
• Iusacell
• Maxcom
• Carso Global Telecom
• Teléfonos de México (Telmex)
• Grupo TMM
3.3.1. Objetivo.
3.3.2. Funciones.
Por citar un ejemplo, las acciones de Alta Bursatilidad tienen un grado mayor de
realización en el mercado por el gran volumen de acciones que se operan
diario, mientras que las de media y baja muestran volúmenes de operación
inferior, y en algunos casos prácticamente nulos.
Pinfra San TS
Una de las informaciones más relevantes para las empresas que cotizan en las
Bolsas de Valores es el denominado Índice Bursátil, que incluye valores
convenientemente seleccionados y ponderados. Los Índices bursátiles intentan
reflejar lo que ha sucedido en el mercado. En términos generales, el número
índice es un instrumento que compara, en el tiempo y el espacio, el
comportamiento de una magnitud.
En el caso del mercado bursátil, este índice pretende reflejar la evolución de las
cotizaciones en el transcurso del tiempo.
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 50
Capítulo 3.
37
Bolsa Mexicana de Valores, Índice de Bursatilidad.IPC.
https://bolsamexicanadevalores.com.mx/IPC/Ibero/02/02_02.htm
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Capítulo 3.
38
Banamex,Datos Generales,IPChttps://accigame.banamex.com.mx/capacitacion/Ibero/05/05_05.htm
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 52
Capítulo 3.
C A P Í T U L O 4.
Los países en desarrollo cuentan con un amplio mercado potencial debido a las
grandes carencias de infraestructura, cuya satisfacción les permitirá la inserción
más favorable de sus economías a un mundo cada vez más competido. En los
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 54
Capítulo 4.
Se da una breve descripción de los títulos que emite cada una de las empresas
de construcción que a la fecha cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores.
39
“Sin la cual no”
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 55
Capítulo 4.
• Deuda.
• Títulos Opcionales.
WARRANTS SOBRE
CEMEX CEMEX, S.A.B. DE C.V.
ACCIONES
Uno de los productos más importantes que forman parte del sector de la
construcción es el cemento. El cemento es un material inorgánico finamente
pulverizado, que al agregarle agua, ya sea sólo o mezclado con arena, grava u
otros materiales similares, tiene la propiedad de fraguar y endurecer, incluso bajo
el agua, en virtud de reacciones químicas durante la hidratación y que, una vez
endurecido, conserva su resistencia y estabilidad.
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 57
Capítulo 4.
A principios de este nuevo siglo, la producción del cemento vivía una época de
auge y crecimiento que se veía reflejada en el comportamiento que las
empresas mexicanas tenían en la Bolsa Mexicana de Valores, como en el caso
de Cemex, que a finales de 1999 tuvo una utilidad por acción de 3.55 veces.
Además, el buen desempeño de la inflación y la fortaleza del peso incidieron en
que el sector cementero registrara buenos resultados. A pesar de algunos
obstáculos como la decisión de la Comisión de Comercio de Estados Unidos de
acusar de dumping a los productores de cemento de México, las operaciones
de las cementeras nacionales no se vieron afectadas, y el comienzo de este
nuevo siglo fue favorable para este sector.
Todo pintaba para que este crecimiento continuara, hasta se llegó a predecir
que la producción se duplicaría en los próximos 10 años y con esto se mejoraría
la economía y el desarrollo tecnológico de las empresas cementeras. Sin
embargo, a finales del 2002, hubo un aumento en la tasa “antidumping” de
Estados Unidos, por lo que la situación económica de Cemex y Grupo
Cementos Chihuahua (GCC) se complicó.
Durante el primer trimestre del 2003 las tres cementeras mexicanas que cotizan
en la BMV sufrieron una estrepitosa caída que se originó por el fortalecimiento
del dólar frente al peso, que originó grandes pérdidas cambiarias. En este
40
Cemex. http://www.eluniversal.com.mx/finanzas/58821.html
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 58
Capítulo 4.
Poco a poco, esta pequeña crisis que sufrió la industria del cemento se fue
quedando atrás y para principios del 2005 se tuvo un comportamiento más
dinámico que fue resultado de la combinación del sólido desempeño operativo
de las productoras de cemento, las ganancias derivadas de la apreciación del
peso respecto al dólar y la utilidad que se reportó por ciertos instrumentos
financieros. Además, el mercado del cemento en los Estados Unidos pasaba
por un muy buen momento y se previa un aumento del 3 por ciento en la
producción de las cementeras mexicanas. Aunado a esto, las cementeras
también se vieron favorecidas por el “boom” de la vivienda que se dio en
nuestro país, ya que para el 2006 se construyeron más de 750 mil casas, con lo
que se estimó que la industria del cemento crecería por encima del 12 por
ciento ese mismo año.
Por otra parte, a principios del 2006 el gobierno estadounidense redujo los
impuestos que se aplicaban a las importaciones de cemento mexicano; esta
medida fue tomada como un primer paso para la eliminación total de los
aranceles que los productores nacionales pagaban desde hace ya algún tiempo
por introducir supuestamente cemento al mercado estadounidense a un precio
menor que en México. Finalmente, el 3 de Marzo de ese mismo año, se puso fin
a la disputa que había entre nuestro país y EUA cuando el Secretario de
Comercio de los Estados Unidos y de México firmaron un acuerdo mediante el
cual se pactaba que hasta el 2009 los derechos compensatorios al cemento
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 59
Capítulo 4.
b) La crisis inmobiliaria desata una crisis social de amplio alcance, torpedea las
bases de todo el sistema financiero-especulativo estadounidense y amenaza
tener efectos negativos sobre el conjunto o una porción significativa de su
sistema económico.
41
NOTA: Esta información fue obtenida del Periódico: El Universal. Distintos ejemplares.
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 60
Capítulo 4.
450
400 Cierre ajustado.
Precio (MXP)
350 Cemex
300
250 Cierre ajustado.
200 Moctezuma
150
100 Cierre ajustado. GCC
50
0
03/01/2000
03/01/2001
03/01/2002
03/01/2003
03/01/2004
03/01/2005
03/01/2006
03/01/2007
03/01/2008
Fecha
Con la firma del acuerdo del GATT en 1985, Cemex inicia su transformación
hacia ser un productor multinacional de cemento. Para poder competir con éxito
en un mercado cada vez más abierto, la compañía adquiere operaciones
cementeras estratégicas en España, Venezuela, Estados Unidos, Panamá y
República Dominicana. Cemex se enfoca aún más en su negocio central de
cemento, para lo que se deshace de sus inversiones no estratégicas.
42
Revista Forbes: Revista especializada en el mundo de los negocios y las finanzas que reporta las 500 empresas más
importantes a nivel mundial.
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 62
Capítulo 4.
Información General
Teléfono 18188884401
43
Perfil Cemento Cemex; http://www.cemexmexico.com/ce/ce_lp.html
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Capítulo 4.
• Serie Capitales.
A SU Acciones industriales
B SU Acciones industriales
• Serie Deuda.
Fecha Fecha
Series Status inscripción vencimiento Descripción
5 A 15/04/2005 10/04/2009 Certificado bursátil para emp. Ind., com, y de serv.
02U A 25/01/2002 23/01/2009 Certificado bursátil para emp. Ind., com, y de serv.
03U A 30/06/2003 15/12/2008 Certificado bursátil para emp. Ind., com, y de serv.
07U A 30/11/2007 26/11/2010 Certificado bursátil para emp. Ind., com, y de serv.
02--4 A 18/10/2002 10/10/2008 Certificado bursátil para emp. Ind., com, y de serv.
06--2 A 29/09/2006 22/09/2011 Certificado bursátil para emp. Ind., com, y de serv.
06--3 A 15/12/2006 08/03/2012 Certificado bursátil para emp. Ind., com, y de serv.
07--2 A 28/09/2007 21/09/2012 Certificado bursátil para emp. Ind., com, y de serv.
02-2U A 13/12/2002 15/12/2008 Certificado bursátil para emp. Ind., com, y de serv.
07-2U A 30/11/2007 17/11/2017 Certificado bursátil para emp. Ind., com, y de serv.
80
70
60
Precio (USD)
50 Cierre ajustado
Apertura
40
Más alto
30 Más bajo
20
10
0
03/01/2000
03/01/2001
03/01/2002
03/01/2003
03/01/2004
03/01/2005
03/01/2006
03/01/2007
03/01/2008
Fecha
En el 2004 inaugura la Planta Cerritos, San Luis Potosí con capacidad de 1.3
millones de toneladas por años. Se encuentra enclavada en un área de 100
hectáreas de planicie, en un clima semidesértico, donde se produce cemento de
la más alta calidad, conservando el medio ambiente y promoviendo el desarrollo
de las comunidades que se encuentran a su alrededor.
Moctezuma es una empresa que tiene una estructura orgánica que permite
establecer relaciones cercanas tanto al interior como al exterior de su compañía
44
Cemento Moctezuma; http://www.cmoctezuma.com.mx/
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 66
Capítulo 4.
Información General
Series Capitales.
Teléfono 52795901
45
Corporación Moctezuma, Productos. http://www.cmoctezuma.com.mx/dist_cem.htm Historia, estructura y plantas
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 67
Capítulo 4.
• Serie Capital.
* AC Acciones industriales
Cuadro 4.8 Instrumentos de la Emisora: Corporación Moctezuma.
Fuente: Bolsa Mexicana de Valores, Empresas emisoras, Cemex. http://bmv.com.mx
45
40
35
30
Precio (MXP)
Cierre ajustado
25 Apertura
20 Más alto
Más bajo
15
10
0
Ene-03
May-03
Sep-03
Ene-04
May-04
Sep-04
Ene-05
May-05
Sep-05
Ene-06
May-06
Sep-06
Ene-07
May-07
Sep-07
Ene-08
May-08
Sep-08
Fecha
Información General
Clave de cotización GCC
Series Capitales.
Fecha de constitución 14/06/1991
Fecha de listado en la BMV 27/02/1992
Teléfono N/D
Dirección de internet www.gcc.com
Sector Industria Cementera
Actividad económica Producción y distribución de materiales para construcción
Principales productos y/o servicios Cemento portland
Cuadro 4.9 Información General de Grupo Cementos de Chihuahua.
Fuente: Bolsa Mexicana de Valores, Empresas emisoras, GCC. http://bmv.com.mx
• Serie Capital.
* AC Acciones industriales
Cuadro 4.10 Instrumentos de la Emisora: Grupo Cementos de Chihuahua.
Fuente: Bolsa Mexicana de Valores, Empresas emisoras, GCC. http://bmv.com.mx
46
Grupos Cementos de Chihuahua;
http://www.gcc.com/opencms/export/sites/default/portal/esp/relacion_inversionistas/informes
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 70
Capítulo 4.
90
80
70
60
Precio (MXP)
Cierre ajustado
50 Apertura
40 Más alto
Más bajo
30
20
10
0
Ene-03
May-03
Sep-03
Ene-04
May-04
Sep-04
Ene-05
May-05
Sep-05
Ene-06
May-06
Sep-06
Ene-07
May-07
Sep-07
Ene-08
May-08
Sep-08
Fecha
Es por esto que también hacemos una breve comparación de estas empresas
con las que cotizan en la BMV en cuanto a su capacidad y desarrollo en la
industria cementera.
Cemento Cruz Azul se construye en 1881 por el inglés Henry Gibbon en una
parte de la antigua Hacienda de Jasso, en el Estado de Hidalgo.
47
Holcim Apasco, http://www.holcim.com/mx
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 73
Capítulo 4.
Cemento Cruz Azul es una de las empresas que produce Cemento Tipo II con
Puzolana CPP 30 R satisface ampliamente las especificaciones de la Norma
Mexicana NMX C-414-ONNCCE para Cemento CPP 30 R y la Norma
Norteamericana ASTM C-595 para cemento IP.48
48
Cemento Cruz, http://www.cruzazul.com.mx/
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 74
Capítulo 4.
Grupo Lafarge cuenta con 71.000 empleados en 70 países. Por más de 170
años, el Grupo Lafarge ha contribuido con el desarrollo de materiales de
construcción que brindan seguridad, comodidad y belleza. A lo largo de su
historia, la empresa ha sido una abanderada en la protección del medio
ambiente y el respeto a las normas de la sociedad.
49
Cementera Lafarge México,CNN. http://www.cnnexpansion.com/obras/pulso-de-la-construccion/lafarge-aumentara-
su-presencia-en-mexico/
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 75
Capítulo 5.
C A P Í T U L O 5.
5.1. Hipótesis.
Es por esto que la presente hipótesis supone una dependencia entre las
variables Nivel de Exportación e Índice de Bursatilidad, estas variables ayudan
a explicar la relación existente entre la BMV, que tiene una gran importancia
dentro Sistema Financiero Mexicano, y las exportaciones que reflejan la
penetración en el mercado a nivel internacional como es el caso muy palpable
de la Industria Cementera en México.
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 76
Capítulo 5.
Es así que se optó por demostrar que el cotizar dentro de la BMV ayuda a las
empresas a financiarse de una manera óptima para poder desarrollar
actividades productivas dentro de su compañía. Es decir, si una empresa gana
al cotizar en la BMV ésta obtiene mayor capital y puede invertir en su propia
compañía en una actividad que le proporcionaría mayores ganancias como lo
son el exportar más y ganar mercado a nivel internacional
Por otro lado se utilizó el Capital Contable ya que este concepto nos da una
idea clara del tamaño de cada compañía y el nivel de crecimiento que han
tenido a lo largo de estos años.
0 0.2698 Bajo
Capital Nivel de
Compañía Año Exportaciones Categoría
Contable Exportaciones
Para las grandes empresas, sus exportaciones significan una variable muy
importante porque éstas expresan su competitividad a un nivel internacional; es
decir, estas empresas se apegan a las exigencias y necesidades de los
mercados externos para mejorar sus líneas de producción y así obtener
mayores ganancias ya que el objetivo de cualquier compañía es perfeccionar la
calidad de sus productos para llegar a distintos mercados extranjeros.
Cabe resaltar que el hecho de que una empresa cuente con un alto Capital, no
quiere decir que ésta canalice el total de este dinero en exportaciones; sino que
existen otras actividades productivas dentro de ésta que le ayudan a
desarrollarse. Es decir, ese dinero se puede utilizar en la mejora de las líneas
de producción, implementación de nueva tecnología, compra de activos fijos
(infraestructura), mejora de su mano de obra (capacitación, aumento de
salarios, especialización), innovación, entre otros.
Se utilizó esta variable porque muestra qué tan recurrentes son las compra-
ventas de sus acciones dentro de la BMV. Como ya se hizo mención
anteriormente, el índice de bursatilidad se clasifica en cuatro: mínimo, bajo,
medio y alto. La asignación de cada una de las empresas a los diferentes
rangos es realizada por la BMV.
Este índice monitorea a todas las acciones y está conformado por las siguientes
variables:
2001 Baja
2002 Mínimo
2003 Mínimo
MOCTEZUMA
2004 Mínimo
2005 Baja
2006 Baja
2007 Baja
2001 Alta
2002 Alta
2003 Alta
CEMEX
2004 Alta
2005 Alta
2006 Alta
2007 Alta
50
Índice de Bursatilidad; http://www.condusef.gob.mx/Revista/2001/15/cultura_15.htm
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 80
Capítulo 5.
2001 Media
2002 Media
2003 Media
CHIHUAHUA
2004 Media
2005 Media
2006 Media
2007 Baja
Tabla 5.3 Índice de Bursatilidad.
Fuente: Elaboración propia con información de: Índice de Bursatilidad.
http://www.corporaciongeo.com/ri/bursatilidad_accion/2001/2002/2003/2004/2005/2006/2007IB2
10829
Cabe hacer mención que a partir del lunes 1º de septiembre de 2008, el nuevo
criterio para asignar a las series accionarias su nivel de bursatilidad consiste en
distribuirlas en grupos de:
51
Índice de Bursatilidad; http://www.bmv.com.mx
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 81
Capítulo 5.
Bajo 0 5 4 3
Tabla 5.4 Resultado de la Combinación de Índice de Bursatilidad y Nivel de
Exportación.
Fuente: Elaboración propia con información del las Tablas 5.2 y 5.3
Por otro lado, estas empresas tienen un gran impacto en el sector construcción
en México. Siendo que actualmente Cemex es la tercera exportadora de
cemento a nivel mundial, seguida por Cemento Moctezuma.
52
SAS. http://www.lsp.ups-tlse.fr/Doc_pedagogique/TP-SAS/tp01.pdf
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 83
Capítulo 5.
Los primeros desarrollos del Análisis de Datos datan de los años 30.
Actualmente, con el progreso de la informática, estos métodos se encuentran
en pleno auge.
Generalidades
Objetivos
53
Análisis Factorial de Correspondencia. http://zoonek2.free.fr/UNIX/48_R_2004/05.html
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 84
Capítulo 5.
Tablas de contingencia
El AFC trata tablas de contingencia que son resultado de un cruce entre dos
variables cualitativas, en este tipo de tablas, las líneas y las columnas juegan un
rol simétrico (a diferencia de los métodos explicativos como el Análisis Factorial
Discrimante, donde al menos una variable es a explicar y el resto son
explicativas).
j =1
i nij
L
n. j = ∑ nij
…
L i =1
n .j n
El chi-cuadrado de contingencia ( χ 2 )
Para iniciar con el análisis se plantea una hipótesis (H0), la cual será evaluada
con ayuda de la estadística chi-cuadrado. La hipótesis supone una
independencia entre las dos variables utilizadas, por ejemplo X e Y.
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 85
Capítulo 5.
Con
ni. × n. j
Efectivo teórico
n
nij
Efectivo observado
El χ
2
permite medir la distancia entre los datos reales y los datos
independientes.
54
NOTA: Las fórmulas desarrollan un Análisis Factorial Matemático.
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 86
Capítulo 5.
donde
Perfil de líneas
La tabla del perfil de líneas, da para cada línea una repartición según las
columnas, permitiendo así su comparación. Se trata de una tabla de L × C, de
manera que la suma de las líneas es igual a 100%, considerando que se tienen
L individuos y C variables.
Perfil de columnas
La tabla del perfil de columnas, da para cada columna una repartición según las
líneas. Se trata de una tabla de L × C, de manera que la suma de las columnas
es igual a 100%. En este caso se considera que se tienen C individuos y L
variables.
El AFC es un método de tipo ACP, se realizan dos ACP, uno sobre la tabla de
los perfiles de líneas y otro sobre la tabla de los perfiles de columnas. De esta
operación resultan los valores y vectores propios para cada una de las tablas.
Se puede comprobar que los resultados obtenidos en los dos ACP coinciden.
• La elección de la dimensión
Como se obtienen los mismos valores propios para líneas y columnas, se elige
una sola vez la dimensión (el numero de ejes que se utilizaran para el análisis).
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 89
Capítulo 5.
Para esto se utiliza el criterio de la inercia explicada (la cantidad de ejes que
expliquen la inercia deseada), con ayuda del listado creado por SAS, en
específico con la tabla que muestra la descomposición de la inercia, en la
columna de porcentaje acumulado.
Definición:
• Representación gráfica
Los valores observados menos los valores teóricos y las contribuciones al chi-
cuadrado total son:
χ2 > χ2
obs 5%(6)
Se puede concluir de esta etapa que sí existe una dependencia entre el nivel de
exportaciones y el nivel del índice de bursatilidad de las empresas analizadas,
para los años seleccionados.
Para este análisis es fácil realizar una interpretación de las contribuciones al ji-
cuadrado ya se tiene un número pequeño de modalidades para cada una de las
variables.
Perfil de líneas
Perfil de columnas
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 95
Capítulo 5.
También para mostrar la utilidad del perfil columna se tomó al azar un efectivo
(nivel bajo de exportaciones- media bursatilidad) que muestra que el 83.33 %de
los que tienen índice de bursatilidad media tienen bajo nivel de exportaciones.
• La elección de la dimensión
• Representación Gráfica
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 96
Capítulo 5.
Estos dos ejes (Dim1 y Dim 2) no representan las variables iniciales Nivel de
Exportaciones e Índice de Bursatilidad, son el resultado de la proyección
realizada por el AFC. Los dos ejes nos servirán para analizar gráficamente la
relación entre las dos variables.
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 97
Capítulo 5.
Las modalidades que tienen una contribución importante en la formación del eje
1 en cuanto a las líneas son: Alto y Bajo. En el caso de las columnas la
modalidad con la contribución más importante es: Alta.
Para el eje 2: en el caso de las líneas las modalidades que mas contribuyen a la
inercia del eje son: Alto y Medio, para las columnas la modalidad elegida
siguiendo la misma metodología es: Mínima.
Con los listados anteriores se puede observar que ninguna de las modalidades
esta bien representada sobre el segundo eje, por lo que solamente se
considerará el primero. En este eje no hay problemas de mala representación,
ya que todas las modalidades tienen una norma al cuadrado bien reconstituida,
es decir, al menos del 50%.
Finalmente, las modalidades que cumplen con las dos condiciones para ser
interpretadas, es decir, una importante contribución a la inercia de alguno de los
ejes y una buena calidad de representación son: Alto y Bajo en cuanto a las
líneas y Alta en el caso de las columnas.
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 99
Capítulo 5.
Por otro lado, la distancia entre las modalidades Bajo nivel de exportaciones y
Alta bursatilidad es muy grande, lo que nos indica que las dos modalidades se
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 100
Capítulo 5.
oponen, es decir, en aquellos casos en que una empresa presentó un nivel bajo
de exportaciones, no existió un alto grado de bursatilidad.
CONCLUSIONES
RECOMENDACIONES
B I B L I O G R A F Í A.
Libros:
Revistas:
Páginas Web:
http://www.accigame.banamex.com
http://www.bmv.com.mx
http://www.ilustrados.com
http://www.indeval.com.mx
http://www.macroeconomia.com.mx/articulos.php?id_sec=40&id_art=144
http://www.bmv.com.mx/wb3/work/sites/BMV/resources/LocalContent/41
6/34/
http://www.serfinco.com/glossary/default.asp?l=B
http://www.lsp.ups-tlse.fr/Doc_pedagogique/TP-SAS/tp01.pdf
http://www.zoonek2.free.fr/UNIX/48_R_2004/05.html
http://www.sondeoeconomico.com/2007/12/10/lafarge-el-nuevo-lider-
mundial-del-cemento/
http://www.cemex.com
http://www.holcim.com/mx
http://www.cbbanorte.com.mx/analisis/emisora/gcc/GCC1T05.pdf
http://www.chihuahua.infored.com.mx/83545/Gcc-Cemento.html
http://www.definicion.org/exportacion
http://www.condusef.gob.mx/Revista/2001/15/cultura_15.htm
http://www.corporaciongeo.com/ri/bursatilidad_accion/2001/IB210829
http://www.infomercados.com/webn/opinion/PaginaEstrategia.asp?T=2
http://www.ipab.org.mx/03finanzas/03_05_reportes.htm
http://www.irs.gov/businesses/index.html
http://www.mexder.com.mx/MEX/Instrumentos.html
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 109
Bibliografía.
http://www.nasdaq.com/asp/portfoliojava.asp
http://www.sec.gov/invetor/espanol/shtml
http://www.apartados.hacienda.gob.mx/finanzas_publicas/documentos/m
ensual/2002/finanzas_deuda_congreso_dic2002.pdf
http://www.cndf.gob.mx/1-acerca/organigrama-fs.htm
http://www.mx.invertia.com/noticias/noticia.aspx?idNoticia=20081027203
0_TRM_77579308
http://www.wiphala.net/research/manual/statistic/chi_cuadrado.html
http://www.economia.com.mx/bolsa_mexicana_de_valores.htm
http://www.intracen.org/tfs/docs/glossary/vs.htm
http://www.sat.gob.mx/sitio_internet/asistencia_contribuyente/informacion
_frecuente/valor_udis/
http://www.nafin.com/portalnf/?action=content§ionID=3&catID=114&
subcatID=819
http://www.azc.uam.mx/cyad/procesos/website/grupos/tde/NewFiles/activ
idad.html
http://www.cnnexpansion.com/expansion/bfpor-que-no-crece-la-bmv
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 110
Anexos.
A N E X O S.
Glosario.
ACCIÓN:
Título- valor que representa una parte proporcional del capital social de la
empresa que la ha emitido.
ACCIÓN AL PORTADOR:
Acción que no identifica el nombre de su propietario, pertenece a quien la
tiene en su poder. El cambio de propiedad se realiza por la simple entrega
de los títulos al nuevo propietario.
ACCIÓN NOMINATIVA:
Acción a través de la cual se identifica el nombre del propietario. Este tipo de
títulos cuenta con un instrumento denominado Libro de Registro, que
mantiene los cambios en las transferencias y se lleva en el interior de la
empresa emisora.
ACCIÓN ORDINARIA:
Tipo de acción que otorga dividendos de acuerdo con el nivel de utilidades
registrado por la empresa emisora y da derecho al voto en la asamblea
general de la compañía.
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 111
Anexos.
ACCIÓN PREFERENCIAL:
Título accionario que da prioridades extraordinarias al propietario de la
acción con respecto al pago de dividendos y además le da preferencia al
reembolso del capital en caso de que la compañía se disuelva. Quien la
suscriba no tiene derecho a votar en la asamblea general y sus
prerrogativas son netamente de carácter económico.
ACCIÓN PRIVILEGIADA:
Clase de acción que otorga a su titular, además de los derechos
consagrados para las ordinarias, un derecho preferencial para su reembolso
en caso de liquidación hasta el total de su valor nominal y otros beneficios
económicos adicionales.
ACCIONES DE FUNDADOR:
Son las emitidas para el fundador de una firma al dejar el control de la
misma como parte del acuerdo de compra ofrecida por la compañía que la
adquiere.
ACCIONES EN CIRCULACIÓN:
Número de acciones emitidas por una sociedad que pueden ser libremente
transadas en el mercado.
ANÁLISIS FACTORIAL:
Técnica estadística de reducción de datos usada para explicar la variabilidad
entre las variables observadas en términos de un número menor de
variables no observadas llamadas factores. Las variables observadas se
modelan como combinaciones lineales de factores más expresiones de
error.
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 112
Anexos.
ARBITRAJE:
La compra y la venta simultánea, o casi simultánea, de un mismo valor,
moneda, metal, producto o cualquier bien en general en dos distintos
mercados a precios diferentes. El objetivo es obtener una utilidad (después
de deducir los gastos inherentes a la operación, tales como comunicación,
financiamiento cuando se requiera y los de la transferencia física del bien)
aprovechando el diferencial en los precios. Lógicamente, el proceso consiste
en comprar en el mercado donde el bien se encuentre más barato y vender
en el mercado donde el precio sea superior.
CAPITAL CONTABLE:
Se le llama capital a la diferencia entre activo y el pasivo. Pero podemos
expresar que el capital contable se usa precisamente en la sección del
balance general para distinguirla de la partida de capital social, la cual
representa la aportación efectuada por los accionistas de la empresa.
CASA DE BOLSA:
Nombre con el que se designa a los intermediarios en el Mercado de
Valores. Los agentes de bolsa, personas morales reciben el nombre de
Agentes de Valores.
CEMENTO PORTLAND.
Varios siglos antes de Cristo los romanos descubrieron la “puzzolana”,
material volcánico que extraían de Puzzuoli, cerca de Nápoles, Italia.
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 113
Anexos.
COMISIONISTA DE BOLSA:
Persona jurídica legalmente autorizada para realizar las operaciones de
compra y venta de valores que se realizan en Bolsa.
CORREDOR DE BOLSA:
Aquellas personas que en representación de la Casa de Bolsa para la que
trabajan o por cuenta propia (en el caso de agentes de valores personas
físicas) efectúan físicamente, de acuerdo con los procedimientos
establecidos, la compra/venta de valores en el piso de remates. También se
les conoce como operadores de piso. En el caso más común, el de los
representantes de Casas de Bolsa, dentro de las cuales presentan sus
servicios, los corredores de bolsa son igualmente denominados apoderados
operadores.
EMISORA:
Nombre genérico que reciben quienes emiten títulos de propiedad (las
acciones = las empresas) ó de crédito (obligaciones = las empresas o el
gobierno) o certificados de participación (petrobonos= el gobierno).
EXPORTACIÓN:
Venta de bienes y servicios de un país al extranjero; es de uso común
denominar así a todos los ingresos que recibe un país por concepto de
venta de bienes y servicios, sean estos tangibles o intangibles. Los servicios
tangibles corresponden generalmente a los servicios no factoriales tales
como, servicios por transformación, transportes diversos, fletes y seguros; y
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 114
Anexos.
GARANTÍA:
Acuerdo contractual que protege al portador de la garantía en caso de
incumplimiento o quiebra de un tercero. El garante pagará la deuda al
acreedor si el tercero (deudor principal) no cumple con el pago. El término
se refiere también al compromiso de reembolso de un organismo de crédito
a la exportación a un prestamista (a menudo un banco comercial) si el
exportador no reembolsa un préstamo. El prestamista abona una comisión
de garantía a cambio de esta cobertura. Las garantías a menudo imponen
ciertas condiciones.
ÍNDICES:
Los índices son medidas estadísticas diseñadas para mostrar los cambios
de una o más variables relacionadas a través del tiempo. La función de un
índice accionario es reflejar el comportamiento de un conjunto de acciones.
Cada índice es independiente, sus niveles no se correlacionan.
ÍNDICE DE BURSATILIDAD:
Mide la dinámica de una acción, basada en el grado de facilidad para
comprarla o venderla en el mercado secundario. Este índice es divulgado
mensualmente por la Superintendencia de Valores. El cálculo del Índice de
Bursatilidad Accionaria tiene en cuenta la frecuencia de cotización, monto
transado promedio por rueda bursátil, grado de rotación de las acciones y
número de operaciones realizadas en promedio por rueda.
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 115
Anexos.
IPC:
Índice de Precios y Cotizaciones mejor conocido como el IPC o IPyC es el
índice más importante y representativo de la Bolsa Mexicana de Valores
(BMV). Está conformado por las 35 acciones de mayor bursatilidad en el
mercado accionario y es el de mayor representatividad hacia inversionistas
locales y extranjeros. Su muestra se revisa una vez al año (febrero) y
tradicionalmente sustituye a un grupo de 5-6 acciones.
LIQUIDEZ:
Capacidad de obtener dinero en efectivo para los usos requeridos. A nivel
empresa, también se le denomina liquidez a la capacidad de algún activo de
tener fácil convertibilidad a dinero de efectivo. Finalmente, a nivel de la
economía en general, se llama liquidez a la facilidad o dificultad existente
para obtener créditos. Se dice que hay liquidez en la economía cuando los
recursos de créditos son abundantes, El caso contrario también es válido.
PERSONA FÍSICA:
Término jurídico para individuo con capacidad legal de contratar.
PERSONA MORAL:
Término jurídico para las empresas y en general cualquier tipo de
agrupación asociación o sociedad con capacidad jurídica propia e
independiente de sus integrantes individuales.
PLAZO:
En una letra u otro título negociable, expresión que indica que es pagadera
en una fecha determinada, después de haberse presentado la letra al
beneficiario.
RENDIMIENTO DE UN BONO:
Tasa de rentabilidad de un bono expresada como porcentaje de su precio.
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 116
Anexos.
RENTABILIDAD:
Una medida fundamental de evaluación de operaciones de una empresa.
Para poder calcular, es indispensable que la empresa considerada haya
generado utilidades en el periodo de que se trate. Cuando una empresa,
durante cierto periodo, no ha sido capaz de generar utilidades, se dice de
ella que no es rentable.
RIESGO:
Posibilidad de que el rendimiento efectivo que se obtiene de una inversión
financiera sea menor que el rendimiento esperado.
UDIS:
Es el factor (valor) que se aplica a la adquisición de créditos hipotecarios y
que son publicadas en el Diario Oficial de la Federación por el Banco de
México.
VALOR NOMINAL:
A nivel empresa, se refiere al capital social de la misma. A nivel unitario,
corresponde al valor de aportación por acción por parte de los accionistas
fundadores de una sociedad. Asimismo, puede corresponder al valor unitario
que resulte de dividir el capital social de la empresa, en un determinado
momento, entre el número de acciones en circulación en ese momento. En
los títulos o acciones es la cantidad consignada en cada uno de ellos y
representa el importe que la Entidad emisora reconoce haber recibido.
La Bolsa Mexicana de Valores y su Relación con las Empresas Cementeras Exportadoras Mexicanas que Cotizan en ella. 117
Anexos.
VOLATILIDAD:
Medida de la variabilidad de los precios o las rentabilidades a un activo
financiero.