República Bolivariana de Venezuela

Ministerio del poder Popular para la Educación Superior

Universidad de los Andes

Facultad de Ciencias Económicas y Sociales

Departamento de Economía

Cátedra: Historia Económica I

Mérida – Edo. – Mérida

EL
RÉGIM
EN DE
BRETT Estudiante: Danyelmar Montilla

C.I.: V-26.667.534

ON Prof.: Argeno Pratt

Julio, 2019.

WOOD INTRODUCCIÓN

S Y SU
El análisis de la negociación entre EE.UU. y el
Reino Unido que desembocó en los acuerdos de
Bretton Woods es relevante, ya que permite

FUNCI
comprender el sentido histórico de la creación del
FMI.

ONAMI
ENTO
a) Contexto histórico:

- Las enseñanzas de la Gran Depresión

La realidad económica de los 100 años anteriores a la Gran Depresión,

dieron fe a una prolongada tendencia de crecimiento económico en Estados
Unidos. La cual, no fue la misma para 1929 cuando el país presentaba una
prosperidad sin precedentes.

Entre las causas de esta gran depresión:

  Estructura de crédito: La estructura de crédito fue especulativa y
tambaleante, pues fue destruida por la caída de la bolsa de valores en
1929. Además, de poseer una política monetaria ineficiente.
 Desempleo tecnológico: El poder de compra se deterioró, el poder de
compra de los granjeros se encontró agravado por la demanda inelástica
de productos agrícolas.
 Distribución del ingreso: Inadecuada distribución del ingreso. Generó
un alto índice de desempleo.

Formación de capital: Reducción de las inversiones en un 88%

Ingreso Nacional: La reducción de las inversiones es una causa de la

disminución del ingreso nacional. Las inversiones no regresan los ahorros; es
decir, se inicia una recesión.

Gastos en inversiones: Los gastos en inversiones dependen de las utilidades

esperadas. Cuando las expectativas no son optimistas, no se formará nuevo
capital.

Efecto multiplicador: Una reducción relativamente en el gasto en inversión

puede extenderse a toda la economía.

El conocimiento sobre las causas de la Gran depresión, ha servido de

antecedente histórico. Pero, más allá de eso como un ejemplo de un problema
más endémico en una sociedad de mercado, cómo la sociedad preparó el
camino para la Gran depresión debido a su mal funcionamiento en los años
veinte.

Posterior a ello, permite el estudio de los esfuerzos de la economía durante

los años 30, al tratar de escapar de la depresión más profunda y destructiva
que había conocido.

- El fin del Patrón oro y el Sistema de tipos de cambio:

El patrón oro se refirió a la libre circulación de oro. En los individuos, como en

los países se establecían valores fijos de las monedas nacionales en términos
de oro, se derivaba un tipo de cambio fijo entre sí. La vinculación con el oro se
realizó principalmente con dos monedas de amplia usabilidad como la el dólar y
la libra.

El mecanismo de funcionamiento del sistema monetario implicaba una

respuesta automática por parte del banco central ante la aparición de
desequilibrios en la balanza de pagos. De esta manera, si un país tenía
superávit comercial recibía una entrada neta de oro, situación que se produjo
en los años 20 para los Estados Unidos; el incremento de las reservas permitía
una política monetaria más expansiva, con la consecuente bajada en los tipos
de interés, y con ello se estimulaba la actividad económica. En el caso de que
el efecto riqueza no elevara los tipos de interés (al incrementar la demanda de
fondos para inversión) y que se incrementaran las importaciones, se produciría
una salida neta de oro, de tal forma que mantendría la estabilidad de las
reservas de oro nacionales a largo plazo. Obviamente, si los desequilibrios
comerciales eran muy pronunciados el sistema generaba fases expansivas o
depresivas por sí solo. En el caso de déficit comercial se deprimía la economía
para reducir las importaciones y las salidas de oro para mantener las reservas.
Se requeriría un cierto equilibrio comercial para evitar las consecuencias más
intensas. Como consecuencia, el nivel de precios y los costes de producción
tenían que adecuarse (aumentar o reducir) en función de la balanza comercial
del país, de esta forma era necesario conciliar el comercio internacional con
una oferta monetaria inelástica por la dependencia del oro. El mecanismo de
ajuste para los países con déficit era la deflación en lugar de la devaluación, es
decir, un cambio en los precios internos en lugar de un cambio en el tipo de
cambio.

La insostenibilidad del sistema se pondría de manifiesto con el abandono del

patrón cambio oro en 1931. Como consecuencia de la retirada de depósitos
que muchas entidades extranjeras, necesitadas de fondos para solucionar las
quiebras bancarias, tenían en Londres. El Banco de Inglaterra intentó resistir
pidiendo créditos a otros países, especialmente al New York Fed y la Banque,
pero fueron insuficientes.

El efecto que tuvo el drenaje de las reservas de oro en el sistema

internacional contribuyó al colapso del sistema del patrón oro. Esta
consecuencia se deriva del aumento en el valor de oro y fruto de ello la
deflación y sus efectos recesivos, las decisiones tomadas en los años veinte
debilitaron significativamente la posición del sistema en los treinta. El hecho de
crear una falsa sensación de estabilidad, limitar el papel de la política
monetaria y fomentar la deflación, permiten afirmar que efectivamente era, en
palabras de John Maynard Keynes, “una bárbara reliquia”.

- Los antecedentes de la Conferencia de Bretton Woods

Bretton Woods fue una reunión organizada entre el 1 y el 22 de junio de 1944

organizada por las autoridades americanas de las Naciones Unidas y a las que
fueron invitados los representantes de los países aliados.

El objetivo de la conferencia se centró en la forma de organizar las relaciones

monetarias entre los países sobre una nueva base, estableciendo reglas para
las relaciones comerciales y financieras entre países. Como antecedente
podemos mencionar:
Carta del atlántico: Firmada el 14 de Agosto de 1941. Contiene los principios
para mantener la paz y la seguridad internacional. Otorga acceso al comercio y
materias primas, libertad de los mares, desarme de los agresores…

Declaración de las Naciones Unidas: Firmada el 1 de Enero de 1942.

Apoyaba la Carta del Atlántico y además aseguraba que ninguna de las
naciones firmantes buscaría negociar una paz separada con la Alemania Nazi,
Italia o Japón.

Fin del patrón de cambios-oro: Surge de la conferencia Génova de 1922. Su

principal objetivo era la no convertibilidad en oro de la moneda de un país de
manera directa, sino que se fija un valor constante para cada moneda con
respecto al oro. Al perder el Reino Unido, el sistema se fue quebrando al no
contar con la misma importancia comercial que tenía y no ser la libra
convertible en oro. Por tanto, fue sustituido por el patrón de cambios-dólar.

b) El Plan White versus el Plan Keynes

Entre las principales propuestas estuvieron el plan White y el plan Keynes en

la Conferencia de Bretton Woods, en los E.E.U.U y el Reino Unido por sus
actores Harry Dexter White y John Maynard Keynes.

Plan White Plan Keynes

Similitudes

Ambos coincidían en la necesidad de crear organizaciones internacionales

que fomentarán la cooperación entre estados y evitar que volvieran a repetirse
los inconvenientes generados por el conflicto bélico mundial.
Su origen se remontaba a la gran Depresión de los años 30. Aquella política
de “empobrecer al vecino”, había contribuido con el estallido del conflicto
armado. Por ende, la cooperación entre estados sería la estrategia para
garantizar la paz política y prosperidad económica a nivel mundial, tanto el
plan White como el plan Keynes, compartían que la regulación monetaria
contribuiría a incrementar los intercambios comerciales.
El objetivo común se enfocaba en plantear reglas monetarias internacionales
comunes, para evitar las fluctuaciones bruscas en los tipos de cambio, que
habían destruido el patrón oro y menospreciado los intercambios comerciales.

Diferencias

Establecía dos propuestas Consideraba tres ideas

fundamentales: principales:
1- Reestablecer el multilaterismo 1- Organizar un sistema
de los intercambios y eliminar multilateral de pagos que
 las discriminaciones contra las
exportaciones americanas, lo
cual implicaba restablecer la
convertibilidad de monedas y
establecer tipos de cambio fijos
pero ajustables.
2- Reducir los controles a los
movimientos de capital.
posibilitara liberalizar los
intercambios comerciales.
2- Garantizar la simetría en el
esfuerzo de ajuste entre países
con déficit y superávit externo.
3- Incrementar el financiamiento
internacional a través de la
creación de una moneda
internacional.

Cabe destacar, que el plan White fue la propuesta asumida y fue concretada
con la fundación del Fondo Monetario Internacional (FMI). La misión original del
FMI sería asistir transitoriamente a los países que mostraran desequilibrios en
sus balanzas de pago mediante la entrega de créditos, garantizar el
cumplimiento del compromiso por parte de los países miembros de no imponer
controles de cambios ni prácticas cambiarias discriminatorias, y, en especial,
contribuir al establecimiento del principio de responsabilidad para la gestión del
orden monetario internacional. En los últimos años, el Fondo cobraría más
relevancia como un eslabón fundamental de la cadena de endeudamiento,
actuando como garante o prestamista -según sea necesario-, en América
Latina, los países de Europa del Este y, más recientemente, las repúblicas
surgidas de la caída de la ex Unión Soviética.

c) La Conferencia de Bretton Woods y sus principales disposiciones

El 22 de Julio de 1944, en el Hotel Mount Washintong situado en las afueras

de Bretton Woods, estado de New Hampshire, Estados Unidos. Las
delegaciones de 44 países se reunieron para establecer las bases de lo que
sería un nuevo orden económico y financiero cuando se terminara el conflicto
bélico.

Representantes:

La delegación mexicana estuvo constituida por el Secretario de Hacienda,

como presidente; don Daniel Cosío Villegas, entonces distinguido colaborador
del Banco de México, el propio don Rodrigo Gómez, el licenciado Espinosa de
los Monteros, y el señor Víctor Urquiui, entonces joven funcionario del
Departamento de Estudios Financieros del Banco de México, y que después se
ha desarrollado brillantemente en actividades financieras nacionales e
internacionales.

El señor Morgenthau, secretario del Tesoro de Estados Unidos, presidente de

la conferencia.

Se designó al señor licenciado Daniel Cosía Villegas en la comisión relativa al

banco mundial. Las delegaciones en general estaban brillantemente
representadas por secretarios de Hacienda y directores de los bancos
centrales, y destacaba, entre todas, la británica, presidida por el propio lord
Keynes; como uno de los delegados principales de ella figuraba sir Dennis
Robertson, famoso economista y profesor de la Universidad de Cambridge,
autor de obras fundamentales en la ciencia económica.

Harry White presidía la comisión que iba a elaborar el proyecto del Fondo
Monetario Internacional, y con él colaboraba una nutrida delegación de la que
formaba parte importante Ed Brown, presidente del First National Bank, de
Chicago, único banquero privado de la delegación y que de manera activa e
inteligente participó en todas las discusiones. Además formaban parte de la
delegación expertos como el profesor Hansen, de la Universidad de Harvard, y
uno de los comentaristas más inteligentes en Estados Unidos de las doctrinas
económicas propugnadas por Keynes. Además se componía la delegación de
un grupo de diputados y senadores del Congreso estadounidense.

Imposible dejar de mencionar al señor Dean Acheson, distinguido abogado

que por no ser ni economista ni financiero no participó activamente en las
discusiones para la elaboración de los principios técnicos del Fondo y del
Banco, pero que estaba listo para cooperar con su ciencia jurídica en los
problemas legales que se presentaran. Era Acheson un personaje que tenía
todo el aspecto de un estadista inglés, irreprochablemente vestido y
expresándose siempre en un inglés elegante. Yo lo había conocido desde que
tuve que tratar algunos asuntos en el Departamento de Estado, del cual era
funcionario de alta categoría. Después, durante la administración del presidente
Truman, fue Secretario de Estado, y siguió colaborando, hasta su fallecimiento,
con las administraciones de Estados Unidos, donde era por igual consultado
por demócratas y republicanos. Se me decía que debido precisamente a su
elegancia personal y a su expresión refinada no era muy popular entre los
senadores estadounidenses, pero de todas maneras era altamente respetado
por todo el mundo que tenía trato con él. La delegación rusa estaba presidida
por el señor Stepanov, vicecomisario de Comercio Exterior, y por un grupo de
expertos de la Unión Soviética. La delegac ión de China Nacionalista la
presidía el doctor Kieng, ministro de Hacienda, muy respetado entre sus
correligionarios, pues se decía que era descendiente del propio Confucio;
además estaba acompañado de importantes funcionarios del régimen
nacionalista chino. La delegación francesa, que no pudo llegar sino a las
últimas sesiones de la conferencia, estaba representada por el señor Mendes
France, secretario de Hacienda de ese país. Los países latinoamericanos
estaban representados por distinguidos funcio narios, ya sea ministros de
Hacienda o directores de los bancos centrales, o ambos.

División de las comisiones:

 Ya constituida la conferencia, y designado el señor Morgenthau como
presidente, ésta se dividió en tres partes: la primera, y con mucho la más
importante y compleja, estudiaría el proyecto de organización del Fondo
Monetario Internacional, difícil porque se trataba de crear una organización que
tenía muy pocos precedentes en la historia financiera; esta comisión iba a
presidirla el señor White en representación del presidente de la conferencia. La
segunda comisión debía discutir el proyecto del banco internacional, y se
designó a lord Keynes para que la presidiese. El tema de esta comisión era
mucho más sencillo, pues se trataba de organizar un banco semejante a los ya
existentes. La tercera comisión debería estudiar proyectos conexos con los
temas principales y cualquier otro que se presentase a la discusión de la
conferencia, y quiso el señor Morgenthau que yo la presidiese. Se buscaba
diseñar un sistema monetario internacional que tendiera, en el plano interno, al
pleno empleo y la estabilidad de los precios, a la vez que facilitaría a cada país
conseguir el equilibrio externo sin imponer restricciones al comercio
internacional.

Entre sus principales objetivos se encontraba:

1- Promover la cooperación monetaria internacional

2- Facilitar el crecimiento del comercio
3- Establecer un sistema multilateral de pagos
4- Crear una base de reserva

Los representantes de este sistema, se basaron en cuatro creencias:

1- Constituir organismos que facilitaran la cooperación internacional:

- En la diplomacia (ONU)
- En el sistema monetario internacional (FMI)
- En el comercio mundial (GATT)
- En la reconstrucción económica (BIRD)

2- Eran partidarios de las políticas macroeconómicas (fiscales y

monetarias):
- Estabilizar las economías nacionales.

3- Optaron el tipo de cambio fijo porque favorecía al comercio:

- Debían ser ajustables ante desequilibrios estructurales de la Balanza
de Pagos.
4- Descartaban la libertad de movimientos de capitales:
- Los tipos de cambio fijos y la política monetaria autónoma obligaban a
imponer controles a los flujos de capital.
- Los controles de capital crearon unos mercados financieros
segmentados por naciones, con tipos de interés diferentes.
d) Las instituciones de Bretton Woods: El Fondo Monetario Internacional
y el Banco Mundial

Durante el acuerdo de Bretton Woods, la finalidad de la creación del:

- Fondo Monetario internacional: Se crea para ayudar financieramente a los

países que necesiten corregir sus desequilibrios externos con el apoyo de la
participación de 30 representantes, en las consultas. Desarrollado por la
comisión I, presidida por White.

Entre los temas de interés subyacían:

Los saldos inconvertibles de la comunidad británica “la escasez de dólares”,

en el cual el convenio del fondo previó para ese fin varias cláusulas transitorias
y de excepción a la convertibilidad. Con respecto a la convertibilidad
propiamente dicha, los países podrían optar por el régimen de plena libertad
cambiaria para transacciones corrientes o mantener un régimen de
restricciones durante un periodo de transición.

La fijación de paridades iniciales y las condiciones de modificación en el caso

de desequilibrio fundamental. Se establecieron una serie de disposiciones
sobre “monedas escasas”, en el cual las paridades iniciales se notificarían al
FMI al informar que este iniciaría sus operaciones y esa paridad iniciaría con un
equivalente en gramos de oro al tipo de 4.85 pesos por dólar estadounidense
en 1946. Se previó que las modificaciones a su paridad que un país propusiera
serían de corregir un “desequilibrio fundamental”, el FMI no objetaría un cambio
de paridad que no excediera de 10% estando de ahí en adelante sujeto a
negociación, aun así con algunas excepciones.

Así como, el desmantelamiento de los sistemas restrictivos y de control de

cambios.

Con relación a un cambio en las paridades, se dispuso que debía ser por
mayoría de votos y con consentimiento de cualquier país que tuviera al menos
un 10% de los mismos y con la posibilidad de que cualquier país pudiera
rehusarse a aceptar el cambio uniforme de las paridades-oro.

Las reservas monetarias de plata, fueron tomadas en cuenta para incluirse

entre los elementos que el FMI consideraría para reducir los requisitos que un
país debía cumplir para ejercitar su derecho a adquirir del FMI la moneda de
otro país miembro a cambio de la suya.

Con el tiempo este organismo fue el árbitro de la crisis de las deudas

externas, teniendo como consecuencias: que los conflictos de la deuda se
resolvieran más rápidamente y las bancarrotas públicas se hicieran más
frecuentes.
- Banco Mundial: Se crea para ayudar a la reconstrucción de los países tras la
segunda guerra mundial. Desarrollado por la comisión II, presidida por Keynes.
Fue en 1947, cuando se comienza a hacer uso de su servicio para financiar
algunos proyectos importantes como la construcción de plantas hidroeléctricas
y mejoramiento del sistema eléctrico en general, en México.

Se estableció que los recursos y facilidades del Banco se usarían de forma

exclusiva y equitativa tanto para proyectos de desarrollo como de
reconstrucción.

Existía la disyuntiva sí el Banco Mundial debía preferir garantizar préstamos

hechos por la banca o colocaciones de bonos en las bolsas, en lugar de otorgar
préstamos directos a largo plazo. El proyecto de convenio constitutivo preveía
ambas modalidades y en Bretton Woods pocos países intervinieron en este
debate; es más, el convenio sobre el Banco tuvo importancia menor en la
Conferencia que el referente al FMI.

Se acordó que las monedas ingresadas al Banco se prestarían únicamente

con la aprobación en cada caso del país participante de cuya moneda se
tratase.

En sus primeras etapas, el Banco Mundial tenía poca credibilidad en los

círculos financieros y más bien le preocupaba empezar a colocar sus propios
valores en el mercado, ya que el capital social disponible inicialmente no sería
muy cuantioso. Por ello, al principio también procuró financiar participaciones
en créditos a empresas privadas en los países en desarrollo en lugar de hacer
préstamos directos a instituciones del sector público.

En 1949 el Banco contaba ya no sólo con ejecutivos de negociación de

crédito sino con economistas y otros funcionarios expertos en desarrollo
económico que empezaron a desempeñar un papel significativo en el análisis
de los planes y programas de desarrollo, ya no sólo de los proyectos
específicos.

En sus primeros años el Banco Mundial acabó por entenderse directamente

con los gobiernos y financió grandes proyectos de los sectores públicos en la
India, América Latina y otras partes.

e) El GATT y el proceso de liberación comercial

El GATT contribuyo a la reducción del proteccionismo comercial.

f) El colapso de Bretton Woods, la desregularización de la paridad entre

monedas y la devaluación del dólar (1971)

A finales de la década de 1960 ya el sistema Bretton Woods comenzaba a

desintegrarse, las crisis monetarias comenzaron a hacerse cada vez más
frecuentes. Luego de la devaluación de la libra esterlina comenzaron a sentirse
presiones sobre el franco francés y el marco alemán, al ver que la primera
estaba sobrevaluada y la segunda subvaluada. Posteriormente, esto se vio
reflejado en los tipos de cambio dando paso a grandes movimientos de fondo
por arbitraje de interés cubierto. El franco francés fue devaluado en 1969 y el
marco alemán revaluado en octubre del mismo año después de un periodo en
el que había dejado de fluctuar libremente. En Junio de 1970 las presiones se
ejercieron sobre el dólar canadiense, lo que trajo como consecuencia la
flotación de esta moneda, ejemplo que fue seguido por Alemania y Holanda en
marzo del año siguiente. A inicios de 1971, comenzó a discutirse en Estados
Unidos sobre seguir una política de “negligencia benigna” con respecto, a la
balanza de pagos, siendo esto un indicio de entrada a la crisis final. Este
enfoque sugería centrar la política monetaria y fiscal de Estados Unidos en la
obtención del equilibrio interno, dejando que otros países se preocupasen de
intervenir en los mercados cambiarios. Finalmente, el 15 de agosto de 1971 se
suspendió la convertibilidad del dólar en oro, y se produjo el tan largamente
anunciado colapso del sistema de Bretton Woods.

g) Balance sobre los acuerdos de Bretton Woods al cumplirse 70 años de

su realización

Luego de pasados 70 años, el Keynesianismo sigue siendo el motor del

pensamiento económico en la izquierda del movimiento obrero internacional.
Algunos autores, como los del articulo el Guardián consideran viable que los
países se reúnan para establecer nuevos acuerdos sobre la comercialización
de divisas, estableciendo normas que garanticen que los países trabajen por un
bien global. Es decir, imaginar un nuevo Bretton Woods con el objetivo de
erradicar la desigualdad, la devastación ambiental y la falta de responsabilidad.

La idea Keynesiana no tuvo mucho protagonismo en los acuerdos de Bretton

Woods, pues en realidad la economía capitalista fue la que prevaleció hasta su
descenso desde mediados de la década de 1960 con el coste de la guerra de
Vietnam y el éxito franco-alemán japonés.

Las propuestas en aquella conferencia: la supremacía de E.EU.U, los tipos

de cambio casi fijos entre la moneda de los países que conformaban el acuerdo
y el patrón del dólar, cuya convertibilidad en oro estaba garantizada en 35
dólares por onza. De este modo, la creación de dos instituciones el Fondo
Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial.

Los destrozos generados por las economías europeas dieron lugar al plan
Marshall, lo que dio cabida a una recuperación extraordinaria acompañada por
una evolución favorable en la balanza de pagos.

Fue en agosto de 1971, cuando se suspende la convertibilidad del dólar en

oro.
 En 2007, una vez desencadenada la crisis en E.E.U.U y las guerras
cambiarias hacen que se cuestione el sistema actual y el pensamiento de
algunos gobiernos se centra en un “nuevo Bretton Wood”

CONCLUSIÓN