Evaluación de Proyectos

Valorización de Capital – Vida Útil

Profesora: Patricia Muñoz
Ayudantes: S ebastián Cantillan a
Victor Par ra
Valor libro VS Valor de salvamento
El valor en libros corresponde al importe neto de un activo reflejado a final de los balances. Por
lo tanto hace alusión al valor final contable con el que dicho activo queda al final del proyecto
una vez descontada su depreciación.
El valor de salvamento corresponde al valor de un activo que no es nuevo y que se desea vender,
no implica necesariamente que sea al fin de su vida útil, es un precio estimado por el propietario
y por el mercado en cuestión. Es un símil a vender algo por internet.

(𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝐴𝑑𝑞𝑢𝑖𝑠𝑖𝑐𝑖ó𝑛 − 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑅𝑒𝑠𝑖𝑑𝑢𝑎𝑙)

Depreciación Lineal =
(𝑉𝑖𝑑𝑎 Ú𝑡𝑖𝑙)

(𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝐴𝑑𝑞𝑢𝑖𝑠𝑖𝑐𝑖ó𝑛 − 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑅𝑒𝑠𝑖𝑑𝑢𝑎𝑙)

Depreciación Acelerada =
(𝑉𝑖𝑑𝑎 Ú𝑡𝑖𝑙/3)
Tasa nominal VS Tasa real
La tasa nominal es aquella estimada en primera instancia tanto para captación como para
colocación sin considerar ajustes de ningún tipo relacionados a la fluctuación del mercado.
La tasa real corresponde a la tasa nominal ajustada por efecto de inflación, que viene dado por
la tasa de inflación, dentro de la cual se condensa una seria de factores modificantes que
adaptan las anualidades a la situación actual de mercado manteniendo su valor en el tiempo.

(1 + 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙)
𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑟𝑒𝑎𝑙 = −1
(1 + 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑖𝑛𝑓𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛)
 Ejercicio 1
La compañía GoldFun S.A posee un deposito de oro en el cual se está evaluando una explotación
que alcanzará las 63.000 oz. el primer año, seguido de un aumento progresivo de 6.000 oz. al año
hasta llegar a las 81.000 oz. en el cuarto año. Los expertos pronostican un precio a largo plazo de
1080 US$/oz.

Valor
Equipo Valor (MUS$) Vida Útil (Años) Fecha de Compra (Meses antes) Unidades
Salvamento
Jumbo 17 10 15 2 45%
LHD 9 15 13 3 55%
Correa
3 cada 100 m 5 7 800 m 20%
Transportadora
Preguntas:
a) Calcule el factor de depreciación anual por método lineal y acelerado, calcule valores libro.
R: Depreciación lineal total: 10 [MUS$/año] ; Depreciación acelerada total: 40,73 [MUS$/año] ;
Valor Libro (Dep. Lineal): 45 [MUS$]

b) Calcule la ganancia o pérdida de capital por la liquidación de dichos activos al término del período de
evaluación del proyecto (considere una tasa impositiva del 25%).
R: -6,38 [MUS$]

c) Calcule el CAPEX del proyecto, considere una TRR del 12% con una inflación esperada del 2,2%.
R: 93,26 [MUS$]
Ejercicio 2
La empresa E-metals se encuentra elaborando un proyecto minero que cuenta con 7.2 Mton de
recursos inferidos, 5.4 Mton de recursos indicados y 2.5 Mton de recursos medidos. Al utilizar
criterios de corte, el proyecto minero obtiene 3.6 millones de Mton de reservas probables y 1.8
Mton de reservas probadas, las cuales han sido certificadas por una persona competente en RR.
El proyecto estará afecto a la ley de cierre de faena con una producción estimada de 45000
ton/mes.
a) Determine la vida útil del proyecto.
b) De acuerdo con su producción, ¿que instrumento se deberá presentar ante el SEA para su
evaluación medio ambiental?
Clasificación de Recursos y Reservas