En la medición de la rentabilidad se ha considerado siempre el uso de flujo de caja económico,

esto se debe a que las deudas por lo general tienen un efecto tributario favorable, reducen los
impuestos a pagar, este efecto se refleja con un flujo de caja disponible que puede crecer,
pero solo por el efecto financiero y ello eleva la rentabilidad del proyecto, estos nos dan una
idea general del dinero de que dispondremos al término de cada periodo de operaciones,
generalmente mes a mes, por eso para verificar si un proyecto es viable, necesitamos calcular
un flujo de caja:

Tasa de descuento 1,5%

Periodo 0 1 2 3
(+) Ingresos $300.000.000 $280.000.000 360.000.000
(-) Costos $120.000.000 $80.00.000 150.000.000
(-) Gastos operativos $20.000.000 $30.000.000 42.000.000
(+/-) Inversión en $15.000.000 $22.000.000 30.000.000
capital de trabajo
Inversión inicial -$150.000.000
FLUJO DE CAJA -$150.000.000 $145.000.000 $148.000.000 $138.000.000

Vamos a suponer que realizamos una inversión de 150 millones de pesos y según la caja de flujo
hay un ingreso de pesos el primer periodo de $300 millones de pesos; 280 millones de pesos el
segundo periodo; 360 millones de pesos el tercero; Suponiendo que la tasa de descuento es del
1,5% anual

VPN o VAN
(Valor presente Neto): es un criterio de inversión que consiste en actualizar los cobros y pagos de
un proyecto o inversión para conocer cuánto se va a ganar o perder con esa inversión, su fórmula
es:

VAN = -150.000.000 + 145.000.000 + 148.000.000 + 138.000.000

(1+0,01) ^1 (1+0,01)^2 (1+0,01)^3

VAN = -150.000.000 + 144.782.825 + 147.963.009 + 137.999.534

VAN = 280.745.368

RBC
(Relación costos beneficios): Para determinar si el proyecto es viable es necesario determinar el
RBC, La relación Beneficio-Costo permite comparar los beneficios (ventas) versus todos los costos
(gastos) asociados a un proyecto, se utiliza como una herramienta financiera para la planeación
empresarial, ayudando a determinar si existe ganancia o pérdida en una inversión.

Para calcular la relación (B/C), primero se halla la suma de los beneficios descontados, traídos al
presente, y se divide sobre la suma de los costes también descontados:

RBC = VPN______ = 280.745.368

Inversión inicial 150.000.000

RBC = 1,87

Al aplicar y calcular el resultado de la fórmula se puede interpretar así:

Si RBC > 1 El proyecto es viable, debido a que genera valor, los beneficios son mayores a los
costos.
Si RBC = 1 Es un proyecto indiferente en el que no se obtiene rentabilidad, pero tampoco se
genera pérdida, los beneficios son iguales a los costos
Si RBC < 1 El proyecto no es viable, el proyecto no debe ser considerado, dado que genera
perdida, los costos superan los beneficios