Análisis Financiero

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Análisis Vertical
Recordemos que este Análisis consiste en relacionar cada una de las partidas
de un estado financiero, en relación a una cuenta base cuyo valor se hace igual
al 100% en el balance general; se toma el total del activo como el 100% y se
compara el valor neto de cada una de sus cuentas, para establecer la magnitud
proporcional de cada cuenta con la inversión total. Se debe hacer el análisis
vertical tanto del activo como del pasivo, e igualmente del patrimonio; dentro
del activo se puede tomar cada uno de los rubros individuales y calcular a qué
porcentaje corresponde sobre el total del activo. También se puede tomar cada
una de las cuentas y calcular qué porcentaje representa sobre el subtotal del
grupo correspondiente. Igual procedimiento se puede hacer con el Pasivo y el
Patrimonio comparado para dar un solo ejemplo: El monto de las obligaciones
bancarias de corto plazo con el subtotal del Pasivo Corriente o con el total del
Pasivo y Patrimonio.
• 20,70%: para encontrar este valor se toma el valor del activo corriente en
el año 2003 ($101.091), se divide entre el valor del activo total del mismo año
($488.276) y se multiplica por 100 para encontrar la participación del activo
corriente en el activo total, en este caso representa el 20,70%.

• TOTAL ACTIVO: estos valores se toman como el 100% para efectos de

comparación de las diferentes partidas.

• 4,88%: este valor muestra que el 4,88% de los activos en el año 2003, se
financió con pasivos, es decir con endeudamiento externo.
• 95,12%: este valor indica que el 95,12 % del total de los Activos fueron
financiados internamente por la empresa.

Interpretación:
Analizando la estructura de activo y su financiación en los diferentes años se
observa:

En el año 2001 el Total de Activos estaba representado en un 14,39% por

activos corrientes, 68.66% por activos fijos y en un 16,95 % por otros activos.
Dicha estructura de Activos se financió en un 5,64 % por acreedores externos
y en un 94,36 % por el patrimonio empresarial.

Para el año 2002 el Total de Activos estaba representado en un 20,26% por

activos corrientes, 61.44% por activos fijos y en un 18,30% por otros activos.
Dicha estructura de Activos se financió en un 6,79 % por acreedores externos
y en un 93,21% por el patrimonio empresarial.

Para el año 2003 el Total de Activos estaba representado en un 20,70% por

activos corrientes, 52.57% por activos fijos y en un 26,72% por otros activos.
Dicha estructura de Activos se financió en un 4,88 % por acreedores externos
y en un 95,12% por el patrimonio empresarial.

Es interesante observar que esta empresa tiene muy reducida la deuda externa
y está financiada internamente.
Análisis Vertical: Estado de Pérdidas y Ganancias

• 100%: para realizar el análisis vertical generalmente se toma el valor de los

ingresos o ventas como el 100% para efectos de comparación de los diferentes
rubros.

• 9,87%: este valor muestra que del total de ventas la empresa consumió en
gastos operacionales el 9,87%.

• 32,65%: este valor indica que del total de las ventas se genero una utilidad
operacional del 32.65%.
Interpretación
Analizando la estructura del estado de resultados y considerando las ventas
netas como el 100% en los diferentes años se observa:

En el año 2001 del Total de las ventas netas, el costo de ventas representó el
28,03%, la utilidad bruta el 49,70%, los gastos operacionales el 10,09%, la
utilidad operativa el 39,62% y la utilidad neta el 24,57%.

Para el año 2002 del cien por ciento de ventas netas, el costo de ventas
representó el 27,01%, la utilidad bruta el 51,21%, los gastos operacionales el
9,70 %, la utilidad operativa el 41,51% y la utilidad neta el 27,16%.

En el año 2003 del cien por ciento de ventas netas, el costo de ventas
representó el 36,27 %, la utilidad bruta el 42,52 %, los gastos operacionales el
9,87 %, la utilidad operativa el 32,65 % y la utilidad neta el 17,39 %.

Como se puede apreciar si simplemente analizaremos verticalmente los

resultados, éstos serían satisfactorios. Sin embargo, cuando los comparamos
año tras año, vemos que no son tan alentadores como muestras las cifras
aisladas.