Examen 1.

Gerencia Financiera- 21 de febrero, 2018

Profesor. Sergio Botero Botero
DIO. Facultad de Minas. Universidad Nacional de Colombia – sede Medellín.

1) (Valor 3.0). Un trabajador acaba de cumplir 25 años, y comienza a trabajar con un

sueldo equivalente a $20´000.000 al año (en pesos constantes de hoy), durante este primer
año. Debe planear su jubilación.
Partiendo del día de hoy (punto cero), estima que su salario en pesos corrientes aumentará
un 9% anual desde el año 2 hasta el 15, luego aumentará un 7% anual en los 10 años
siguientes, después de ese tiempo, sus salario solo aumentará 5% anual.
Dentro de 40 años (cuando usted cumpla 65 años), usted planea retirarse, su expectativa de
vida es de 90 años.
Debe aportar el 16% de su salario a un fondo de pensiones. La inflación promedio de la
economía para el resto de su vida es de 4%.
Se le presentan dos opciones:
1- Pensiones del Estado: le asegura que cuando usted se retire, le otorgará una
jubilación equivalente al 65% del promedio de los últimos 10 años de su salario en
pesos constantes.
2- Fondo privado: le informa que invertirá su dinero en un fondo durante el tiempo en
que aporte, con una tasa de interés X. Cuando se retire tendrá un monto acumulado
que se le retornará en forma de pensión hasta que fallezca.

Pregunta: ¿Cual debe ser el valor mínimo de la tasa de interés X (en tasa real), del fondo
privado para el trabajador prefiera aportar para pensiones en el fondo privado en vez de
hacerlo en Pensiones del Estado?
NOTA: CUALQUIER PARECIDO CON LA REALIDAD ES PURA COINCIDENCIA

2) (Valor 2.0) El cultivo de flores “La Iraca Berraca” debe analizar si hacer el siguiente
proyecto.
Hacer un cultivo de Anturios, el cual se espera que dure 5 años, cuya inversión inicial es de
$700´000.000, Los costos de operación del primer mes son de $20´000.000, posteriormente
estos costos aumentarán 20.000 pesos cada mes.
Los ingresos del proyecto son los siguientes:
Se tiene un contrato para vender Anturios a la empresa estadounidense www.flowers.com
quien le hará pagos cada tres meses por un monto de 15.000 Dólares.
Se tiene otro contrato con comercializadora de flores colombiana (COMFLOCO) para que
en cada mes de julio le haga una venta de $40´000.000 debido al día de la virgen del
carmen (el monto que se pague será el mismo durante los años siguientes).
Asuma los siguientes datos:
El proyecto comienza el 1 de Enero del año entrante, cuando el precio del dólar será de
2.900 pesos.
La tasa devaluación del peso frente al dólar en del 13% anual en el tiempo de análisis.
El costo de capital de la empresa en del 20% anual, sin embargo debido a las políticas
corporativas, se exigirá un costo de capital del 30% anual para los años 4 y 5.
Determine el Valor Presente Neto del proyecto, e indique si se debe realizar el proyecto.