CURSO DE ADMINISTRACIÓN

FINANCIERA
CODIGO 102022

SIGUIENTE
 INTEGRANTES DEL EQUIPO DE TRABAJO

GRUPO N°:

ESTUDIANTE (Apellidos y Nombres)

NEISY YAZMIN RIOS GARAVITO

DIANA MARCELA PALACIO BARRENECHE

NICOLAS SANTIAGO DONOSO

Falta registrar los integrantes del equipo

Falta registrar los integrantes del equipo

INICIO
QUIPO DE TRABAJO

102022_51

IDENTIFICACIÓN (C.C.)

1114819734

43257915

75108084

SIGUIENTE
EMPRESA MI MEJOR EJEMPLO SAS
INICIO ANTERIOR SIGUIENTE
NIT.315.895.571-9 Información
Financiera Cálculos para Cálculos para
Expresada en millones
ESTADO DE RESULTADOS de pesos análisis vertical análisis horizontal
Año 1 Año 2 Año 1 Año 2 V. Absoluta V. Relativa
(+) OPERACIONALES $ 1,970 $ 2,075 100.00% 100.00% $ 105 5.33%
(-) COSTO DE VENTAS Y DE PRESTACION DE SERVICIOS / COSTO DE PRODUCCIÓN $ 1,000 $ 992 50.76% 47.81% -$ 8 -0.80%
(=) UTILIDAD BRUTA $ 970 $ 1,083 49.24% 52.19% $ 113 11.65%
(-) OPERACIONALES DE ADMINISTRACION $ 502 $ 498 25.48% 24.00% -$ 4 -0.80%
(-) OPERACIONALES DE VENTAS $ 320 $ 350 16.24% 16.87% $ 30 9.38%
(=) EBITDA $ 148 $ 235 7.51% 11.33% $ 87 58.78%
(-) DEPRECIACIONES $ 200 $ 210 10.15% 10.12% $ 10 5.00%
(-) AMORTIZACIONES $ - $ - 0.00% 0.00% $ - 0.00%
(=) UTILIDAD OPERACIONAL -$ 52 $ 25 -2.64% 1.20% $ 77 -148.08%
(+) GASTOS NO OPERACIONALES $ 390 $ 450 19.80% 21.69% $ 60 15.38%
(=) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS -$ 442 -$ 425 -22.44% -20.48% $ 17 -3.85%
(-) IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS -$ 164 -$ 157 -8.30% -7.58% $ 6 -3.85%
(=) UTILIDAD DESPUÉS DE IMPUESTOS -$ 278 -$ 268 -14.14% -12.90% $ 11 -3.85%
(-) RESERVAS -$ 28 -$ 27 -1.41% -1.29% $ 1 -3.85%
(=) UTILIDAD DEL EJERCICIO -$ 251 -$ 241 -12.72% -11.61% $ 10 -3.85%

Información
EMPRESA MI MEJOR EJEMPLO SAS Financiera Cálculos para Cálculos para
NIT.315.895.571-9 Expresada en millones
de pesos análisis vertical análisis horizontal
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA Año 1 Año 2 Año 1 Año 2 V. Absoluta V. Relativa
ACTIVO CORRIENTE $ 3,826 $ 2,640 71.45% 63.08% -$ 1,186 -31.00%
DISPONIBLE $ 1,713 $ 1,520 31.99% 36.32% -$ 193 -11.27%
INVERSIONES CORTO PLAZO $ 200 $ 100 3.73% 2.39% -$ 100 -50.00%
DEUDORES $ 400 $ 400 7.47% 9.56% $ - 0.00%
CLIENTES $ 300 $ 280 5.60% 6.69% -$ 20 -6.67%
OTROS $ 100 $ 120 1.87% 2.87% $ 20 20.00%
INVENTARIOS $ 1,113 $ 1,020 20.78% 24.37% -$ 93 -8.36%
ACTIVO NO CORRIENTE $ 1,529 $ 1,545 28.55% 36.92% $ 16 1.05%
INVERSIONES LARGO PLAZO $ 250 $ 350 4.67% 8.36% $ 100 40.00%
PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO $ 954 $ 875 17.82% 20.91% -$ 79 -8.28%
INTANGIBLES $ 200 $ 187 3.73% 4.47% -$ 13 -6.50%
DIFERIDOS $ 80 $ 56 1.49% 1.34% -$ 24 -30.00%
OTROS ACTIVOS $ 45 $ 77 0.84% 1.84% $ 32 71.11%
TOTAL ACTIVO $ 5,355 $ 4,185 100.00% 100.00% -$ 1,170 -21.85%
PASIVO CORRIENTE $ 2,766 $ 2,992 71.08% 77.95% $ 225 8.14%
OBLIGACIONES FINANCIERAS CORTO PLAZO $ 520 $ 778 13.36% 20.27% $ 258 49.62%
PROVEEDORES $ 1,240 $ 1,260 31.86% 32.83% $ 20 1.61%
 CUENTAS POR PAGAR $ 750 $ 681 19.27% 17.74% -$ 69 -9.20%
IMPUESTOS, GRAVÁMENES Y TASAS -$ 164 -$ 157 -4.20% -4.10% $ 6 -3.85%
BENEFICIOS A EMPLEADOS $ 420 $ 430 10.79% 11.20% $ 10 2.38%
PASIVO NO CORRIENTE $ 564 $ 302 14.49% 7.87% -$ 262 -46.45%
OBLIGACIONES FINANCIERAS LARGO PLAZO $ 564 $ 302 14.49% 7.87% -$ 262 -46.45%
TOTAL PASIVO $ 3,330 $ 3,294 85.57% 85.82% -$ 37 -1.10%
PATRIMONIO $ 562 $ 544 14.43% 14.18% -$ 17 -3.05%
CAPITAL SOCIAL $ 840 $ 840 21.58% 21.89% $ - 0.00%
RESERVAS -$ 28 -$ 55 -0.72% -1.42% -$ 27 96.15%
RESULTADOS DEL EJERCICIO -$ 251 -$ 241 -6.44% -6.28% $ 10 -3.85%
RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES $ - $ - 0.00% 0.00% $ - 0.00%
TOTAL PATRIMONIO $ 562 $ 544 14.43% 14.18% -$ 17 -3.05%
TOTAL PASIVO MÁS PATRIMONIO $ 3,892 $ 3,838 100.00% 100.00% -$ 54 -1.38%
- 1,463 - 347
DATOS ADICIONALES
COSTO DE LA DEUDA 13.09% 13.09%
PASIVO FINANCIERO 1,084 1,080
PATRIMONIO 562 544
TOTAL FUENTES DE FINANCIACIÓN CON COSTO 1,646 1,624

PASIVO FINANCIERO 65.88% 66.49%

PATRIMONIO 34.12% 33.51%
TOTAL FUENTES DE FINANCIACIÓN CON COSTO 100% 100%

COSTO DE LA DEUDA PONDERADO 8.63% 8.71%

COSTO DE LA DEUDA DESPUÉS DE IMPUESTOS (Kdt) 5.78% 5.83%

COSTO DEL PATRIMONIO (Ke)

datos requeridos:
KL Tasa libre de riesgo 7% 7%
KM Tasa del mercado 16.00% 16.00%
Bu Beta operativa 0.70 0.70
BL Beta apalancada 1.6054 1.6304
Ke Costo del patrimonio 21.45% 21.67%
COSTOS Y GASTOS FIJOS 235 334
COSTOS Y GASTOS VARIABLES 1,700 1,600
MONTO $ 545.00
TASA 12.09% 11.47% 0.96% INICIO
PLAZO 36

N° CF I K S
0 $ 545.00
1 $ 17.96 $ 5.21 $ 12.75 $ 532.25
2 $ 17.96 $ 5.09 $ 12.88 $ 519.37
3 $ 17.96 $ 4.96 $ 13.00 $ 506.37
4 $ 17.96 $ 4.84 $ 13.12 $ 493.24
5 $ 17.96 $ 4.71 $ 13.25 $ 480.00
6 $ 17.96 $ 4.59 $ 13.38 $ 466.62
7 $ 17.96 $ 4.46 $ 13.50 $ 453.12
8 $ 17.96 $ 4.33 $ 13.63 $ 439.48
9 $ 17.96 $ 4.20 $ 13.76 $ 425.72
10 $ 17.96 $ 4.07 $ 13.89 $ 411.82
11 $ 17.96 $ 3.94 $ 14.03 $ 397.80
12 $ 17.96 $ 3.80 $ 14.16 $ 383.63
$ 54.20 $ 161.37
13 $ 17.96 $ 3.67 $ 14.30 $ 369.34
14 $ 17.96 $ 3.53 $ 14.43 $ 354.90
15 $ 17.96 $ 3.39 $ 14.57 $ 340.33
16 $ 17.96 $ 3.25 $ 14.71 $ 325.62
17 $ 17.96 $ 3.11 $ 14.85 $ 310.77
18 $ 17.96 $ 2.97 $ 14.99 $ 295.77
19 $ 17.96 $ 2.83 $ 15.14 $ 280.64
20 $ 17.96 $ 2.68 $ 15.28 $ 265.36
21 $ 17.96 $ 2.54 $ 15.43 $ 249.93
22 $ 17.96 $ 2.39 $ 15.58 $ 234.35
23 $ 17.96 $ 2.24 $ 15.72 $ 218.63
24 $ 17.96 $ 2.09 $ 15.87 $ 202.75 $ 180.88
$ 34.69 $ 180.88
25 $ 17.96 $ 1.94 $ 16.03 $ 186.73
26 $ 17.96 $ 1.78 $ 16.18 $ 170.55
27 $ 17.96 $ 1.63 $ 16.33 $ 154.21
28 $ 17.96 $ 1.47 $ 16.49 $ 137.72
29 $ 17.96 $ 1.32 $ 16.65 $ 121.08 $ 383.63
30 $ 17.96 $ 1.16 $ 16.81 $ 104.27
31 $ 17.96 $ 1.00 $ 16.97 $ 87.30
32 $ 17.96 $ 0.83 $ 17.13 $ 70.17
33 $ 17.96 $ 0.67 $ 17.29 $ 52.88
34 $ 17.96 $ 0.51 $ 17.46 $ 35.42
35 $ 17.96 $ 0.34 $ 17.63 $ 17.79
36 $ 17.96 $ 0.17 $ 17.79 $ 0.00 $ 202.75
$ 12.82 $ 202.75
INICIO ANTERIOR SIGUIENTE
Ejemplo
 ACTIVIDAD DE RECONOCIMIENTO
NOMBRE DEL INDICADOR
CONTRIBUCION MARGINAL

ABONO A CAPITAL E INTERESES DE LA DEUDA

ACTIVOS FIJOS

ACTIVOS OPERACIONALES NETOS

AMORTIZACIONES

CAPITAL DE TRABAJO

CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVO

COSTO DE LA DEUDA A CORTO PLAZO

COSTO DE LA DEUDA A LARGO PLAZO

COSTO DE LA DEUDA DESPUES DE IMPUESTOS

COSTO DE VENTAS

COSTO DEL PATRIMONIO

COSTO PONDERADO DE CAPITAL

CUENTAS POR COBRAR

DEPRECIACIONES

FLUJO DE CAJA BRUTO

FLUJO DE CAJA LIBRE

FLUJO DE CAJA PARA LOS PROPIETARIOS

GASTOS OPERACIONALES

GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACIÓN

GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS

IMPUESTO DE RENTA

INGRESOS OPERACIONALES

INVERSIÓN EN ACTIVOS FIJOS

MARGEN BRUTO

MARGEN EBITDA

MARGEN OPERACIONAL

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

OTROS GASTOS OPERACIONALES

PASIVO FINACIERO DE CORTO PLAZO

PASIVO FINANCIERO

PASIVO FINANCIERO A LARGO PLAZO

PASIVO OPERACIONAL

PATRIMONIO

PRODUCTIVIDAD DE LOS ACTIVOS OPERACIONALES

PROVEEDORES

PUNTO DE EQUILIBRIO
RAZON DE TESORERIA

RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS OPERACIONALES NETOS

RENTABILIDAD OPERATIVA

RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO

UTILIDAD OPERATIVA DESPUES DE IMPUESTOS

VALOR ECONOMICO AGREGADO

Nota: los terminos financieros que no necesiten de formula matematica solo se dejan con la sigla
ACTIVIDAD DE RECONOCIMIENTO
FORMULA
Ingresos operacionales-costos y gastos variables

CEI

AF

Activos – Deudas

Costo de adquisición/vida util

ACTIVO CIRCULANTE – PASIVO CIRCULANTE

periodo de conversión de inventario+ periodo de

cobranza de las cuentas por cobrar- periodo en que se
difieren las cuentas por pagar

(Costo total de intereses incurrido / Deuda total)*100

utilizando cotizaciones de costo, cálculos (con

calculadora u hojas de cálculo) o aproximaciones
Costo de la deuda antes de impuestos x
(1 tasa impositiva)

Inventario inicial + compras – Inventario final

Ke= Rf +Bl (Rm-Rf)

CXC

(Precio de costo- valor desecho)/ vida util

Suma de los beneficios después de los impuestos, las

amortizaciones y las previsiones.

suma de Resultado neto después de impuestos y

Amortizaciones menos Variación Capital Circulante
(Activos-Pasivos circulantes)
e Inversión

Se obtiene a partir del flujo de caja libre tras abonar el

servicio de la deuda sin considerar el impacto fiscal en
el impuesto de sociedades de los intereses de la deuda
y el pago de extraordinarios.

GO

GOA

GOV

Renta * 33%

Ingreso bruto – Costo de mercancía vendida – Gastos

operacionales

IAF
costos de producción- los ingresos totales

EBITDA / Ingresos operacionales

Utilidad de operación/ Ventas

Dividiendo el pasivo total de una empresa por su

patrimonio neto

OGO

Pasivo corriente /total pasivo X 100%

pasivo total / capital contable

Pasivo no corriente /total pasivo X 100%

PO

Activo - Pasivo

Utilidad / Activos OP

Prov.

Costos Fijos/ Ventas - Costo Variable

 Activo circulante-inventarios/ pasivo circulante

Utilidad/Activos operacionales

UTILIDAD OPERATIVA / ACTIVOS OPERATIVOS

(Utilidad neta/Patrimonio)*100

Utilidad operacional(-) Impuestos operacionales

(utilidad operacional * tasa de impuestos %)

UODI - c* x capital

cesiten de formula matematica solo se dejan con la sigla

IENTO
DESCRIPCIÓN SIGUIENTE

Es considerado tambien como el exceso de ingresos, con ANTERIOR SIGUIENTE

respecto a los costos variables, exceso que debe cubrir los
costos fijos y la utilidad o ganancia

En los abonos a capital los usuarios pueden adelantar parte

del dinero adeudado de forma extraordinaria en el pago
mensual, cuando así lo consideren conveniente y esté al
alcance de cada deudor.
Los intereses son cargos que nos realizan como
consecuencia de una deuda en dinero. Consisten en la
aplicación de un determinado porcentaje (tipo de interés) INICIO
sobre el importe pendiente de la deuda

Son activos permanentes que permiten o ayudan en la

operación
de la organización. Generalmente, se constituyen de
equipo, maquinaria,
edificios, terrenos, etcétera.

El cálculo de los activos operativos netos requiere la

eliminación de las actividades de financiación de los activos
operativos, para obtener una imagen exacta del valor de la
empresa

Consiste en contabilizar una reducción directa del activo y

un gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias

El recurso financiero con el que

cuenta la empresa para realizar sus operaciones.

Tiempo que requiere una empresa para convertir la

inversión en efectivo, necesaria para sus operaciones, en
efectivo recibido como resultado de esas operaciones

La deuda a corto plazo es una con un vencimiento de un

año o menos. Esta suele adoptar la forma de préstamos
bancarios, que tienen una tasa de interés relativamente
baja

Costo del financiamiento asociado con los nuevos fondos

recaudados con préstamos a largo plazo
Es la tasa de interes menos los ahorros fiscales que se
obtienen por el interes que es deducible.

Consiste principalmente en costos variables que aumentan

y disminuyen en función de los niveles de producción

Definido como el costo que exige un inversionista por

atender una alternativa de inversión, dicho costo se
expresa en porcentaje
es el coste de los dos recursos de capital que tiene una
empresa; la deuda financiera y los fondos propios,
teniendo en cuenta su tamaño relativo.
representan el dinero total que los clientes deben a la
empresa por las ventas a crédito.
Parte de los costos de los activos fijos que se deduce de los
ingresos anuales a través del tiempo
Refleja la actividad operativa de la empresa, y sin tener en
cuenta nuevas inversiones

Calcula los flujos de caja, tanto bajo el punto de vista

operacional como financiero

Cuantifica los fondos generados en el periodo, disponibles

para repartir entre los accionista

son los costos en los que una compañía incurre como parte
de sus actividades regulares del negocio, sin incluir los
costos de bienes vendidos.

Son los gastos de personal, honorarios, impuestos,

contribuciones y afiliaciones, seguros, arrendamientos,
servicios, gastos legales, mantenimiento y reparaciones,
adecuacion e instalacion, depreciaciones y diversos

Gastos ocasionados en el desarrollo principal del objeto

social principal del ente económico y registra, sobre la base
de causación, las sumas o valores en que incurre durante el
ejercicio, directamente relacionados con la gestión de
ventas encaminada a la dirección, planeación, organización
de las políticas establecidas para el desarrollo de la
actividad de ventas de la empresa, incluyendo —
básicamente— las incurridas en las áreas ejecutiva, de
distribución, mercadeo, comercializa­ción, promoción,
publicidad y ventas.

Es un impuesto que se declara y se paga cada año y recae

sobre los ingresos de las personas o de las empresa

Son aquellos ingresos producto de la actividad económica

principal de la empresa.

Corresponde a la adquisición de todos los activos fijos

necesarios para realizar las operaciones de la empresa:
Muebles y enseres, herramientas, maquinaria y equipo,
capacitación para su manejo. Vehículos, terrenos y edificios
con su respectiva adecuación.
Permite conocer en porcentaje la utilidad por la
operación de compra-venta en las empresas comerciales,
es decir, entre
la diferencia de las unidades vendidas a precio de costo y
precio de
venta.

Cuántos de los ingresos de la compañía se convierten

realmente en ganancias operativas

Es aquella que se obtiene después de

deducir los costos de ventas más los costos operativos

Es una relación de deuda que sirve para medir el

apalancamiento financiero de una empresa

Son otros gastos que se incurre como parte del objeto de la

empresa y no se encuentra dentro de la clasificacion.

Son aquellos que se han adquirido con la finalidad de ser

liquidados en un plazo de un año o menos y para efectos
Financieros de manejo de Negocios, estos se deben de
utilizar solo para cubrir necesidades o deficiencias en el
flujo de efectivo en la operación

Es toda obligación, deuda o compromiso de pago en un

plazo exigible determinado
Son aquellos créditos que se adquieren para ser liquidados
a un plazo mayor a un año.
Es comprendido por los pasivos, cuentas que que debo
pagar a : comerciales, proveedores; laborales;
estado,impuesto

Propiedad real de una empresa o individuo, definida como

la suma de todos los activos, menos la suma de todos los
pasivos
Es una medida de la eficiencia operacional en la utilización
de los activos de una empresa.

Persona o una empresa que abastece a otras empresas con

existencias (artículos), los cuales serán vendidos
directamente o transformados para su posterior venta.

Es un método que sirve como herramienta para

realizar el presupuesto, que presenta de manera anticipada
el nivel de ingresos
que la empresa debe obtener para poder cubrir el total de
gastos y costos, todo
esto permite fijar los objetivos de ventas para lograr
obtener las ganancias
fijadas.
Permite medir la capacidad de una empresa para hacer
frente al pago de las deudas que vencen a corto plazo

Es la capacidad que tiene la empresa para hacer uso

eficiente de sus activos fijos Netos (propiedad, planta y
equipo), para la generación de ventas.

Este indicador me dice que tanta utilidad esta generando el

negocio para atender a bancos y propietarios.

Capacidad de generar beneficios de una empresa a partir

de la inversión realizada por los accionistas
Utilidades de una empresa antes de intereses y después de
impuestos, UAII (1 I)
Es una variación de lo que tradicionalmente se ha llamado
"Ingreso o Beneficio residual".
 SIGUIENTE

SIGUIENTE

INICIO
 INICIO ANTERIOR SIGUIENTE Ke P
Año 1 Año 2 V. ABS V. REL Año 1 Año 2 V. ABS V. REL
21.4% 21.7% 0.00 1.1% 812 785 - 27 -3.3%
174.2 170.2 - 4.0 -2.3% 42.8% 42.1% -0.7% -1.7%

WACC PF CP Kd CP K/I CP Servicio de la deuda

Año 1 Año 2 V. ABS V. REL | Año 1 Año 2 V. ABS V. REL Año 1 Año 2 V. ABS V. REL Año 1 Año 2 V. ABS V. REL Año 1 Año 2 V. ABS V. REL
27.2% 27.5% 0.00 1% 520 778 258 50% 13.1% 13.1% 0.00 0.0% K 161.4 180.9 19.5 12% 215.6 215.6 - 0%
846 542 - 304 -36% PF NE 10% 19% 0.09 91% GF 390 450 60 0 I 54.2 34.7 - 19.5 -36% %IO 10.9% 10.4% -0.01 -5%
Año 1 Año 2 V. ABS V. REL
1,084 1,080 - 4 0% PF LP
57% 58% 0.01 1% Año 1 Año 2 V. ABS V. REL
Kdt 564 302 - 262 -46%
Año 1 Año 2 V. ABS V. REL Decisiones financiación NE 11% 7% -0.03 -31%
5.8% 5.8% 0.00 0.9%
EVA GF 390 450 60 15%
Año 1 Año 2 V. ABS V. REL
$ - 881.2 - 525.5 355.7 -40% Tx
% -16.5% -12.6% 3.9% -24% Año 1 Año 2 V. ABS V. REL
-164 - 157 6 -4%
TEA Tx -8.3% -7.6% 0.01 -8.7%
FCP
UODI Año 1 Año 2 V. ABS V. REL
Año 1 Año 2 V. ABS V. REL - 1,884 363 2,247 -119%
- 35 17 52 -148% NA
-2% 1% 3% -146%

RONA PO PROVEEDORES
Año 1 Año 2 V. ABS V. REL Año 1 Año 2 V. ABS V. REL Año 1 Año 2 V. ABS V. REL
-1.1% 0.8% 0.02 -175.8% 2,246 2,214 - 33 -1% 1,240 1,260 20 2% DISPONIBLE
- 35 17 52 -148% 42% 53% 11% 26% 40% 45% 0.05 13% Año 1 Año 2 V. ABS V. REL
453 días 464 días 11 días 2% 1,713 1,520 - 193 11%
AON 55% 54% -0.01 -2%
Año 1 Año 2 V. ABS V. REL
3,109 1,971 - 1,137 -37% KTO CXC CCE
58% 47% -0.11 -19% Año 1 Año 2 V. ABS V. REL Año 1 Año 2 V. ABS V. REL Año 1 Año 2 V. ABS V. REL
3,126 2,820 - 306 -10% 300 280 - 20 -7% 09 días -39 días -48 días -523%
58% 67% 0.09 15% 10% 10% 0.00 3% NA FCL
AO 159% 136% -0.23 -14% 56 días 49 días -06 días -11% Año 1 Año 2 V. ABS V. REL
Año 1 Año 2 V. ABS V. REL INVENTARIOS - 1,668 579 2,247 -135%
5,355 4,185 - 1,170 -22% Año 1 Año 2 V. ABS V. REL Partic. sobre el disponible NA 38% NA NA
NE 62% 79% 17% 27% 1,113 1,020 - 93 -8%
PAO AF 36% 36% 0.01 2%
Año 1 Año 2 V. ABS V. REL Año 1 Año 2 V. ABS V. REL 406 días 375 días -31 días -8%
0.37 0.50 0.13 35% 954 875 - 79 -8%
272% 202% -0.70 -26% 18% 21% 0.03 17%
FCB KTNO
IO Decisiones Inversión MC Año 1 Año 2 V. ABS V. REL Año 1 Año 2 V. ABS V. REL
Año 1 Año 2 V. ABS V. REL Año 1 Año 2 V. ABS V. REL 165 227 62 37% 880 - 273 - 1,153 -31% AF
1,970 2,075 105 5% 13.7% 22.9% 0.09 67% %IO 8% 11% 0.03 30% KTNO 880 606 - 273 NA %FCB
RO MB NA NA MC $ 270 475 205 76%
Año 1 Año 2 V. ABS V. REL Año 1 Año 2 V. ABS V. REL
3% 6% 0.03 103% 49% 52% 0.03 6% CV
UE 148 235 87 59% UB 970 1,083 113 12% Año 1 Año 2 V. ABS V. REL
1,000 992 - 8 -1% ME PEO
51% 48% -0.0295 -6% Año 1 Año 2 V. ABS V. REL Año 1 Año 2 V. ABS V. REL
8% 11% 0.04 51% 1,715 1,459 - 256 -15%
GOA UE 148 235 87 59% 87% 70% -0.17 -19%
Año 1 Año 2 V. ABS V. REL
502 498 - 4 -1% INICIO ANTERIOR
MO GO 25% 24% -0.01 -6%
Año 1 Año 2 V. ABS V. REL Año 1 Año 2 V. ABS V. REL PET
-2.6% 1.2% 0.04 -146% 822 848 26 3% GOV Año 1 Año 2 V. ABS V. REL
UO - 52 25 77 -148% 42% 41% -0.01 -2% Año 1 Año 2 V. ABS V. REL 1,913 1,725 - 188 -10%
320 350 30 9% 97% 83% -0.14 -14%
16.2% 16.9% 0.01 3.8%

D
Año 1 Año 2 V. ABS V. REL
OGO 200 210 10 5%
Año 1 Año 2 V. ABS V. REL 21% 24% 0.03036 14%
200 210 10 5%
10% 10% 0.00 0% A
Año 1 Año 2 V. ABS V. REL
- -

INICIO ANTERIOR SIGUIENTE

 AF
Año 1 Año 2 V. ABS V. REL
954 - 79 - 1,033 -108%
578% -35% -612% -106%

ANTERIOR SIGUIENTE
 INICIO ANTERIOR SIGUIENTE

Indicadores utilizados en el
Hallazgos del Diagnóstico diagnóstico que sustentan el
hallazgo

Renduccion de rentabilidad por

1 lo que la empresa no esta EVA
generando valor agregado.

La empresa ha presentado
aumento en sus rendimientos
2 RONA
pero se hace necesario un
aumento significativos.

Se evidencio una reduccion

significativa de capital de
3 trabajo operativo, por lo que se KTO
ve comprometido el
 Se evidencio una reduccion
significativa de capital de
3 trabajo operativo, por lo que se KTO
ve comprometido el
funcionamiento de la empresa

La empresa no esta generando

4 suficiente efectivo para FCL
respaldar el negocio.

Los ingresos no alcanzan a

generar los recursos necesarios
5 MO
para cubrir el costo generado
para producir.
 P L A N D E M

Acciones a tomar para la

Objetivo Estratégico Propuesto maximización del valor de la
empresa

Aumentar ultilidad operacional

Lograr y generar mayor valor en

Disminuir pasivo
sus actividades

Mayor ingresos operacionales

Incrementar los ingresos netos.

Aumentar rendimientos, partiendo

de la disminucion de sus gastos
operacionales
Disminuir gastos Operacionales

Mantener el inventario de acuerdo

a la demanda

Mantener las operaciones de la

empresa, logrando cubrir los gastos
existentes , aumentando utilidad y
generando mayor rendimiento.
 Mantener las operaciones de la Implementar mecanismos eficaz
empresa, logrando cubrir los gastos para el cobro de cuentas por
existentes , aumentando utilidad y cobrar
generando mayor rendimiento.

Negociacion nuevos plazos

Optimizar la gestión de la utilidad

operacional
Generar mayor efectivo del que se
necesita para la gestión ,
disponiendo de dinero para
mantener y respaldar las Reducir gastos operacionales
actividades de la empresa
Aumentar el Capital de trabajo
operativo

Aumentar ingresos operacionales

Implementar mecanismos y
estrategias para aumentar la Reducir costos de ventas
utilidad operacional del negocio

disminuir Gastos operacionales

N D E M E J O R A M I E N T O

Indicador del logro de la acción Meta

OUDI, IO Aumentar en un 15%

PF Disminuir en un 13%

AO Aumenta en un 3%

IO 15%

GO 10%

Inventarios 10%
CXC 30%

Proveedores 55%

OUDI Aumentar en un 15%

GO 10%

KTO 55%

IO 15%

CV 20%

GO 10%
 Breve descripción de las acciones de mejoramiento que permita
evidenciar su pertinencia con la maximización del valor de la
empresa

Aumentar el margen e ingresos operacionales

Disminuir el nivel de endeudamiento deudas a largo plazo y disminuir

gastos

Sostener los ingresos operacionales con los que inicio la empresa

Incrementar los ingresos operacionales con el fin de obtener una

mayor margen operacional, esto se puede realizar mediante utilizacion
de redes sociales, proporcionar un valor agregado al servicio.

Crear un porcentanje limite para la administracion del gasto, se debe

realizar un analisis de los gastos que incurre la empresa y fijar dicho
tope mensual, para controlar y minizarlos

Optimizar la rotación de los inventarios y activos fijos

Reducir la rotación de las cuentas , verificar clientes teniendo en
cuenta la anguedad de la factura.

Financiar el capital con deudas de corto plazo con los proveedores

aprovechando los credtos con ellos y para tener fluidez en sus
actividades

Reducir cuentas por pagar a largo plazo , ademas de realizar nuevas

negociaciones en busca a bajas tasas de interes

Reevaluar los gastos a los que la empresa esta incurriendo

minimizandolos.

Optimizar las operaciones de la empresa, logrando cubrir los gastos

existentes y aumentando utilidad
Incrementar los ingresos operacionales con el fin de obtener una
mayor margen operacional, esto se puede realizar mediante utilizacion
de redes sociales, proporcionar un valor agregado al servicio.
Reducir costes de marketing, enfatizar mucho en las plataformas
digitales

Reevaluar los gastos a los que la empresa esta incurriendo

minimizandolos.
Observaciones
EMPRESA MI MEJOR EJEMPLO SAS
INICIO ANTERIOR SIGUIENTE
NIT.315.895.571-9 Información
Financiera Cálculos para Cálculos para
Expresada en millones
ESTADO DE RESULTADOS de pesos análisis vertical análisis horizontal
Año 1 Año 2 Año 3 Año 1 Año 2 Año 3 V. Absoluta V. Relativa Objetivos principales meta
(+) OPERACIONALES $ 1,970 $ 2,075 $ 2,386 100.00% 100.00% 100.00% $ 105 5.33% Aumentar IO 15%

Disminuir Pasivo Financiero 13%

(-) COSTO DE VENTAS Y DE PRESTACION DE SERVICIOS / COSTO DE PRODUCCIÓN $ 1,000 $ 992 $ 794 50.76% 47.81% 33.26% -$ 8 -0.80%
(=) UTILIDAD BRUTA $ 970 $ 1,083 $ 1,593 49.24% 52.19% 66.74% $ 113 11.65% Aumentar AO 3%
(-) OPERACIONALES DE ADMINISTRACION $ 502 $ 498 $ 448 25.48% 24.00% 18.78% -$ 4 -0.80% Disminuir GO 10%
(-) OPERACIONALES DE VENTAS $ 320 $ 350 $ 315 16.24% 16.87% 13.20% $ 30 9.38% Dismunuir Proveedores 55%
(=) EBITDA $ 148 $ 235 $ 829 7.51% 11.33% 34.76% $ 87 58.78% aumentar KTO 55%
(-) DEPRECIACIONES $ 200 $ 210 $ 210 10.15% 10.12% 8.80% $ 10 5.00% Disminuir CV 20%
(-) AMORTIZACIONES $ - $ - $ - 0.00% 0.00% 0.00% $ - 0.00%
(=) UTILIDAD OPERACIONAL -$ 52 $ 25 $ 619 -2.64% 1.20% 25.96% $ 77 -148.08%
(+) GASTOS NO OPERACIONALES $ 390 $ 450 $ 450 19.80% 21.69% 18.86% $ 60 15.38%
(=) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS -$ 442 -$ 425 $ 169 -22.44% -20.48% 7.10% $ 17 -3.85%
(-) IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS -$ 164 -$ 157 $ 63 -8.30% -7.58% 2.63% $ 6 -3.85%
(=) UTILIDAD DESPUÉS DE IMPUESTOS -$ 278 -$ 268 $ 107 -14.14% -12.90% 4.47% $ 11 -3.85%
(-) RESERVAS -$ 28 -$ 27 $ 11 -1.41% -1.29% 0.45% $ 1 -3.85%
(=) UTILIDAD DEL EJERCICIO -$ 251 -$ 241 $ 96 -12.72% -11.61% 4.03% $ 10 -3.85%

EMPRESA MI MEJOR EJEMPLO SAS Cálculos para análisis Cálculos para

NIT.315.895.571-9 Información Financiera
Expresada en millones de pesos vertical análisis horizontal
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA Año 1 Año 2 Año 3 Año 1 Año 2 Año 3 V. Absoluta V. Relativa
ACTIVO CORRIENTE $ 3,826 $ 2,640 $ 4,040 71.45% 63.08% 71.74% -$ 1,186 -31.00%
DISPONIBLE $ 1,713 $ 1,520 $ 2,356 31.99% 36.32% 41.84% -$ 193 -11.27%
INVERSIONES CORTO PLAZO $ 200 $ 100 $ 103 3.73% 2.39% 1.83% -$ 100 -50.00%
DEUDORES $ 400 $ 400 $ 558 7.47% 9.56% 9.90% $ - 0.00%
CLIENTES $ 300 $ 280 $ 434 5.60% 6.69% 7.71% -$ 20 -6.67%
OTROS $ 100 $ 120 $ 124 1.87% 2.87% 2.19% $ 20 20.00%
INVENTARIOS $ 1,113 $ 1,020 $ 1,581 20.78% 24.37% 28.07% -$ 93 -8.36%
ACTIVO NO CORRIENTE $ 1,529 $ 1,545 $ 1,591 28.55% 36.92% 28.26% $ 16 1.05%
INVERSIONES LARGO PLAZO $ 250 $ 350 $ 361 4.67% 8.36% 6.40% $ 100 40.00%
PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO $ 954 $ 875 $ 901 17.82% 20.91% 16.00% -$ 79 -8.28%
INTANGIBLES $ 200 $ 187 $ 193 3.73% 4.47% 3.42% -$ 13 -6.50%
DIFERIDOS $ 80 $ 56 $ 58 1.49% 1.34% 1.02% -$ 24 -30.00%
OTROS ACTIVOS $ 45 $ 77 $ 79 0.84% 1.84% 1.41% $ 32 71.11%
TOTAL ACTIVO $ 5,355 $ 4,185 $ 5,631 100.00% 100.00% 100.00% -$ 1,170 -21.85%
PASIVO CORRIENTE $ 2,766 $ 2,992 $ 2,418 71.08% 77.95% 67.67% $ 225 8.14%
OBLIGACIONES FINANCIERAS CORTO PLAZO $ 520 $ 778 $ 677 13.36% 20.27% 18.95% $ 258 49.62%
PROVEEDORES $ 1,240 $ 1,260 $ 567 31.86% 32.83% 15.87% $ 20 1.61%
 CUENTAS POR PAGAR $ 750 $ 681 $ 681 19.27% 17.74% 19.06% -$ 69 -9.20%
IMPUESTOS, GRAVÁMENES Y TASAS -$ 164 -$ 157 $ 63 -4.20% -4.10% 1.76% $ 6 -3.85%
BENEFICIOS A EMPLEADOS $ 420 $ 430 $ 430 10.79% 11.20% 12.04% $ 10 2.38%
PASIVO NO CORRIENTE $ 564 $ 302 $ 263 14.49% 7.87% 7.35% -$ 262 -46.45%
OBLIGACIONES FINANCIERAS LARGO PLAZO $ 564 $ 302 $ 263 14.49% 7.87% 7.35% -$ 262 -46.45%
TOTAL PASIVO $ 3,330 $ 3,294 $ 2,680 85.57% 85.82% 75.03% -$ 37 -1.10%
PATRIMONIO $ 562 $ 544 $ 892 14.43% 14.18% 24.97% -$ 17 -3.05%
CAPITAL SOCIAL $ 840 $ 840 $ 840 21.58% 21.89% 23.51% $ - 0.00%
RESERVAS -$ 28 -$ 55 -$ 44 -0.72% -1.42% -1.23% -$ 27 96.15%
RESULTADOS DEL EJERCICIO -$ 251 -$ 241 $ 96 -6.44% -6.28% 2.69% $ 10 -3.85%
RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES $ - $ - $ - 0.00% 0.00% 0.00% $ - 0.00%
TOTAL PATRIMONIO $ 562 $ 544 $ 892 14.43% 14.18% 24.97% -$ 17 -3.05%
TOTAL PASIVO MÁS PATRIMONIO $ 3,892 $ 3,838 $ 3,572 100.00% 100.00% 100.00% -$ 54 -1.38%
- 1,463 - 347 - 2,059
DATOS ADICIONALES
COSTO DE LA DEUDA 13.09% 13.09% 13.09%
PASIVO FINANCIERO 1,084 1,080 940
PATRIMONIO 562 544 892
TOTAL FUENTES DE FINANCIACIÓN CON COSTO 1,646 1,624 1,832

PASIVO FINANCIERO 65.88% 66.49% 51.30%

PATRIMONIO 34.12% 33.51% 48.70%
TOTAL FUENTES DE FINANCIACIÓN CON COSTO 100% 100% 100%

COSTO DE LA DEUDA PONDERADO 8.63% 8.71% 6.72%

COSTO DE LA DEUDA DESPUÉS DE IMPUESTOS (Kdt) 5.78% 5.83% 4.50%

COSTO DEL PATRIMONIO (Ke)

datos requeridos:
KL Tasa libre de riesgo 7% 7% 7%
KM Tasa del mercado 16.00% 16.00% 16.00%
Bu Beta operativa 0.70 0.70 0.70
BL Beta apalancada 1.6054 1.6304 1.1940
Ke Costo del patrimonio 21.45% 21.67% 17.75%
COSTOS Y GASTOS FIJOS 235 334 334
COSTOS Y GASTOS VARIABLES 1,700 1,600 1,600
 INICIO ANTERIOR SIGUIENTE
Ke
Año 2 Año 3 V. ABS V. REL
21.67% 17.75% -3.93% -18%
170 141 - 29 -17%

WACC
Año 2 Año 3 V. ABS V. REL
27.51% 22.25% -5.26% -19%
542 865 323 60%

Kdt
Año 2 Año 3 V. ABS V. REL
5.83% 4.50% -1.33% -23%
EVA 450 450 - 0%
Año 2 Año 3 V. ABS V. REL
- 525 - 450 75 -14%
-12.56% -8.00% 5% -36%

UODI
Año 2 Año 3 V. ABS V. REL
17 415 398 2378%
1% 17% 17% 2055%

RONA
Año 2 Año 3 V. ABS V. REL
0.85% 10.67% 10% 1155%
16.75 415.03 398.3 2378%

AON
Año 2 Año 3 V. ABS V. REL
1,971 3,891 1,919 97%
47% 69% 22% 47%
 INICIO ANTERIOR

INFORME DEL DIAGNÓSTICO FINANCIERO

El presente diagnostico basa su desarrollo bajo la herramienta del Arbol Cre

Económico (EVA) y sus estados financieros.

La empresa MI MEJOR EJEMPLO SAS empresa comercial y de servicios, dentro del

de estado de resultados puede apreciarse que los costos de ventas y produccion es
para el año 1 y para el año 2 de un 47,81% sobre el total de los ingresos operacion
valor muy alto, aunque estos valores difieren segun el objeto de la empresa
hablando de una empresa de servicios los costos de produccion no deben de ser tan
revisar al detalle a que costo corresponde este valor.

Por otro lado se puede apreciar que la empresa MI MEJOR EJEMPLO SAS
operacionales de ventas (GOV) fueron 16,2% para el año 1 y para el año 2 de 16,
periodo anterior, este indicador esta acorde al objeto de la empresa ya que e
comercial y de servicios, cabe resaltar que hay que analizar ya que no hay con
indicadores ya que en costo de ventas ya hay un valor muy alto, asi como tam
operacionales de ventas asi que no es proporcional y tocaria revisar a que movimien
este indicador, sin embargo analizando el calculo horizontal los Ingresos Ope
ascendio en un 5% con respecto al primer año por lo que se puede decir que a me
la empresa puede ir mejorando.

Aunque la empresa muestra ascenso en cuanto a ingresos operacionales y ven

operacional presenta un margen de -148%, debido a que la empresa tuv
desproporcionado en GOA y GOV.

Desde el arbol se analiza inicialmente los indicadores de liquidez por lo que eviden
gastos administrativos disminuyeron y los gastos de ventas como se expreso
subieron, pero que es algo muy normal puesto que es una empresa comercial.

resultados frente a rentabilidad operativa sobre los activos netos (RONA), por lo
observar que en el año 1 se obtuvo una rentabilidad de -1,1% pero en el año
crecimiento considerado al 2,0% esto nos revela que la empresa MI MEJOR EJE
desplegando activos en formas económicamente valiosas, la razon principal al creci
a algunos factores como lo son sus Ingresos Operacionales (IO)que ascendieron a u
tambien la disminicion de sus activos operativos (AO) en especial en su ramificacion
capital de trabajo operativo) que de 3.126 bajo a 1.673, esto quiere decir que la em
mejores resultados con menores recursos operativos.

En cuanto al ke y p se puede analizar que la empresa disminuyo su patrimonio teni

que el capital social y las reservas ya lo tenia en un -3,3 %. Por otro lado los rend
dos años, se puede analizar que aumento ya que la empresa contaba o tenia gas
actividad.

En el arbol de medicion de Valor Económico Agregado (EVA) la empresa no logra

construccion de valor pues presenta un margen de -76%, es posible afirmar que est
la empresa no viene operando con recursos propios y ha incurrido a deudas, asi co
la empresa no viene operando con recursos propios y ha incurrido a deudas, asi co
disminuido su activo disponible, se incrementaron los gastos y la disminució
administrativo y operativo.
BIBLIOGRAFÍA

Lefcovich, L. (2009). EVA: Una nueva forma de obtener resultados y administrarlos.

El Cid Editor | apuntes. (pp. 4-12). Recuperado de
http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2077/lib/unadsp/reader.action?
ppg=4&docID=10312290&tm=1479597496670

Indicadores de Rentabilidad. Recuperado de [https://youtu.be/JQB4FYrBIGQ]

Indicadores de liquidez. Recuperado de [https://youtu.be/T5iEGbkklOU]

Indicadores de endeudamiento. Recuperado de [https://youtu.be/Q7_z5K0yTbs]

Flujo de caja. Recuperado de [https://youtu.be/Tp28xJa6ZLY]

 ANTERIOR SIGUIENTE

ANCIERO

ta del Arbol Creación de Valor

vicios, dentro del analisis vertical

as y produccion es de un 50,76%
ngresos operacionales, este es un
de la empresa como estamos
deben de ser tan altos y se debe

EJEMPLO SAS en sus gastos

a el año 2 de 16,9% mayores al
mpresa ya que es una empresa
que no hay congruencia en los
lto, asi como tambien en gastos
ar a que movimiento corresponde
os Ingresos Operacionales (IO)
de decir que a medida del tiempo

eracionales y ventas, la utilidad

la empresa tuvo un aumento

por lo que evidenciamos que los

como se expreso anteriormente
a comercial.

os (RONA), por lo cual podemos

% pero en el año 2 se tuvo un
sa MI MEJOR EJEMPLO SAS está
n principal al crecimiento se debe
e ascendieron a un 5%, asi como
en su ramificacion KTO (costo de
re decir que la empresa a logrado

su patrimonio teniendo en cuenta

otro lado los rendimientos de los
ntaba o tenia gastos al iniciar su

empresa no logra incrementar su

le afirmar que esto se debe a que
o a deudas, asi como tambien ha
y administrarlos. Córdoba, AR:

B4FYrBIGQ]

klOU]

Q7_z5K0yTbs]
 INICIO ANTERIOR

INFORME DE LA EVALUACIÓN FINANCIERA A TRAVES DEL E

El presente informe evalua las acciones propuestas dentro del plan de mejoramiento PA
que la empresa MI MEJOR EJEMPLO SAS despues de realizado el ejercicio de resul
inductores financieros, se evidencia que la empresa no logra incrementar su construcc
pues apesar de que su margen negativo disminuyo toca seguir trabajando por esos ind
especial los costos de patrimonio y costos de la deuda despues de impuestos, pues a
disminuyo en un 13% deudas de corto y largo plazo (Pasivos Financieros) sigue presen
muy grande para la empresa. En cuanto al costo del patrimonio del año 2 al año
disminucion del 3,93% y el costo de la deuda despues de impuesto con respecto al año
dentro de los inductores financieros. Por lo que se llega a la conclusion que se debe
seguir disminuyendo esos costos en los Pasivos Financieros

En cuanto a la rentabilidad de los activos operacionales netos (RONA), se obtuvo un

10% con respecto al año 2 gracias a las decisiones tomadas y las metas planteadas,
que el punto anterior se debe seguir trabajando en especial en los indicadores, tales c
ingresos operacionales (IO), Gastos Operacionales (GO) y Costos de Ventas (CV), Esto
que haya mayor utilidad operacional y asi contrarrestar los costos Promedio Ponderad
(WACC). Cabe resaltar que la OUDI tuvo un aumento de 398 pesos en el año 3 osea
del 2378% con respecto al año anterior; gracias a la disminucion que se realizo d
Operacionales de un 10% y de los Costos de ventas de un 20%, pero se hace nece
una mayor disminucion en especial de sus GO. Por otro lado el aumento que se
ingresos operacionales de un 15% tambien fue de gran ayuda para sacar a flote el i
teniendo en cuenta lo anterior y teniendo un mayor panorama se puede trabajar en un
los (IO) por lo menos de un 50%.
BIBLIOGRAFÍA
 ANTERIOR SIGUIENTE

A TRAVES DEL EVA

n de mejoramiento PASO 3. Por lo

el ejercicio de resultados en los
mentar su construccion de valor,
bajando por esos indicadores, en
e impuestos, pues apesar que se
ncieros) sigue presentando costos
io del año 2 al año 3 tuvo una
o con respecto al año 2 de 1,33%
clusion que se debe trabajar por

ONA), se obtuvo un aumento del

s metas planteadas, pero al igual
indicadores, tales como son sus
de Ventas (CV), Esto con el fin de
s Promedio Ponderado de Capital
os en el año 3 osea un aumento
on que se realizo de los Gastos
, pero se hace necesario realizar
el aumento que se realizo a los
ara sacar a flote el indicar OUDI,
puede trabajar en un aumento de
 INICIO

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

ESTUDIANTE: NEISY YAZMIN RIOS GARAVITO

La empresa MI MEJOR EMPLEO SAS, tuvo crecimiento con respecto al año 2, sin embargo no se hizo una adecuada pro
plan de mejoramiento por lo que los indicadores con mayor incidencia dentro del arbol de EVA para generar mayor va
inversionistas son IO, GO, CV, Kdt (Deudas a corto y largo Plazo), se hace necesario realizar un nuevo plan de mejoram
aumentar sus ingresos a un 50%, disminuir GO en un 30% y pasivo financiero en un 20%, para comenzar a generar may
empresa

ESTUDIANTE: DIANA MARCELA PALACIO BARRENECHE

La evaluacion financiera permite determinar los niveles de rentabilidad de una empresa, para lo cual se debe realizar
entre los ingresos que se generan anualmente con los costos en los cuales se incurre para fabricar el producto o pres
evaluacion financiera permite tambien detectar bajos rendimientos a nivel financiero con el fin de implementar acc
decisiones que permitan su mejoramiento y por ende la sostenibilidad de la empresa en el tiempo

ESTUDIANTE: NICOLAS SANTIAGO DONOSO

Aunque se realiza las modificaciones planificadas observamos que la empresa continua perdiendo valor por lo que se
las kpi´s que permitan llevarla a un equilibrio donde se incremente los activos y disminuyan las deudas a largo plazo; d
podria aplicar alivios mediante la reduccion de los GO.

ESTUDIANTE:

ESTUDIANTE:

BIBLIOGRAFÍA
INICIO
 ANTERIOR

CIONES

no se hizo una adecuada proyeccion en el

EVA para generar mayor valor a sus
r un nuevo plan de mejoramiento y
ara comenzar a generar mayor valor en la

para lo cual se debe realizar la comparacion

a fabricar el producto o prestar el servicio; la
on el fin de implementar acciones y tomar
de la empresa en el tiempo

erdiendo valor por lo que se debe replantear

an las deudas a largo plazo; de igual forma se
GO.
ANTERIOR