Actividad de apropiación 3.3.

Que es la regulación de la tasa de cambio

Esta resolución actualiza y flexibiliza la realización de operaciones de cambio y optimiza los

procedimientos cambiarios, buscando trámites más eficientes para quien realice este tipo de
operaciones, permitiendo a su vez que la autoridad cuente con información más precisa. Así
mismo, busca implementar instrumentos para el control de riesgos asociados a los flujos y
posiciones de balance de los residentes, preservando el principio de no dolarización de la
economía, la estabilidad financiera y la efectividad y autonomía de la política monetaria.

En el proceso de revisión de este nuevo marco regulatorio participaron autoridades, agentes y

gremios económicos, consultores y el público en general, mediante la presentación de
comentarios a las propuestas de su modificación que fueron publicadas por el Banco de la
República.

Créditos externos

La nueva regulación modifica la definición de crédito externo, enfocándose en la moneda en que

queda definida la operación. Señala que los créditos podrán ser desembolsados en moneda legal y
extranjera y modifica las reglas del pago, permitiendo que se haga en ambas monedas, según lo
acuerden las partes. Así mismo, se ajusta la regulación al depósito al endeudamiento externo y se
eliminan algunas excepciones de éste.

Derivados

En este capítulo se realizaron cambios muy importantes. En primer lugar, se eliminan las
restricciones hoy existentes a los subyacentes autorizados que tanto residentes como IMC pueden
realizar, con excepción de aquellos referentes al riesgo de crédito. Se flexibilizan también las
condiciones para la modificación y pago de derivados para que puedan cumplirse en moneda legal
y moneda extranjera.

Así mismo, la nueva regulación elimina restricciones a las condiciones de cumplimiento efectivo
(delivery) y el cumplimiento financiero (non delivery). También ajusta la regulación de registro de
las operaciones de derivados sobre divisas.
Avales y Garantías

La nueva regulación permite a los residentes, IMC y no residentes respaldar cualquier obligación
mediante el otorgamiento de avales y garantías. Así mismo, flexibiliza las condiciones de
estipulación y del pago de su ejecución y restitución, de manera que se pueden hacer en moneda
extranjera o legal. Los avales y garantías se informarán al Banco de la República una vez se
ejecuten como crédito externo.

2. Compra de divisas

En cuanto a la compra de divisa uno de los efectos que este tiene sobre la base monetaria es que
el banco de la república cuando sale a comprar divisas lo que trata es que el valor del dólar frente
al peso sea más alto, podríamos decir en palabras más comunes que el banco sale a recoger divisa
porque en la calle hay mucha divisa regada lo que hace que el calor del dólar es bajo y afecta a los
exportadores lo que causó que cuando los exportadores están reiterando sus exportaciones a un
dolor bajo, lo que hace que el dólar pierda peso en su valor frente al peso colombiano
aumentando los riesgo de pérdidas de los exportadores, para poder contrarrestar este problema
el banco tiene que salir a recoger la divisa que está circulando por el territorio, lo que trae consigo
el aumento del valor del dólar frente al peso, lo que quiere decir es que la divisa tiene el papel de
devaluar el peso.

Aumento en el coeficiente de las deudas en los bancos

Es una operación de encaje, lo que quiere decir que cuando el coeficiente de reserva aumenta
habrá menos dinero para las operaciones de pago, serán bastante limitadas y en la base monetaria
también se está recogiendo dinero y la reserva en la base monetaria está aumentando.

La compra de títulos al gobierno

Lo que hace es inyectar dinero al gobierno para cubrir deudas públicas, entonces esto supondrá
que habrá un aumento o mayor dinero para pagar desde el gobierno las deudas y habrá más
dinero en mercado. Cuando el banco central compra o vende títulos de renta fija o deuda pública,
influye sobre la cotización de esos títulos y consecuentemente sobre el tipo de interés efectivo de
esos valores. Por tanto en el caso de compra de títulos por el banco central, que inyecta más
liquidez al sistema, hay que añadirle un efecto igualmente de carácter expansivo derivado de la
caída del tipo de interés.
Devolución a los bancos de los títulos adquiridos con pacto de retroventa

Los TES son títulos de deuda pública expedidos por el Gobierno nacional y administrados por el
Banco de la República. El objetivo de la emisión de TES es obtener financiación para sus
actividades. Se trata de emisiones definidas como renta fija y es la Nación quien se encargará del
pago de los intereses.

Estos títulos son una de las mayores fuentes de financiación del Gobierno. Se pueden negociar en
el mercado secundario y su plazo de vencimiento comprende entre uno y diez años.