REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA,

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL

“RAFAEL MARÍA BARALT”
VICERRECTORADO ACADÉMICO
PROGRAMA POSTGRADO
MAESTRÍA GERENCIA FINANCIERA
ASIGNATURA: FUNDAMENTOS DE GERENCIA FINANCIERA

UNIDAD I: ASPECTOS INTRODUCTORIOS BASICOS

Primera actividad de la asignatura fundamentos de gerencia financiera

Autores:
Ing. Ariza, Leoberth
Ing. Chávez, Mariana
Ing. Chirinos, José
Ing. Garcia, Anderson

Cabimas, noviembre de 2020

Medio ambiente general y especifico de las decisiones financieras.

García, E (2016) Entiende los ambientes financieroscomo el medio

ambiente y los mercados donde operan los negocios y de donde se obtiene
capital, se negocian los valores y donde se establecen los precios de las
acciones y las instituciones de que operan estos mercados. Además, se
establece en los mismos la forma como se determinan los costos y los
factores principales que determinan los niveles de las tasas de interés en la
economía, los niveles de impuestos y las regulaciones gubernamentales.

El medio ambiente general consiste de cinco dimensiones: económica,

tecnológica, sociocultural, político-legal e internacional. A su vez estas
dimensiones no afectan a la organización en forma independiente, sino que
interactúan entre ellas y sus interacciones también la afectan. Cada una de
estas dimensiones contiene las condiciones y eventos que tienen el potencial
para influenciar a la organización de manera significativa, por lo cual se
analizarán por separado.

El medio ambiente especifico se delimita en cuanto a las decisiones

financieras que tome la empresa dependiendo de fortalezas que posea la
organización. Las decisiones financieras a ser tomadas en una empresa se
ven influenciadas por una red financiera compleja a nivel
macroeconómico donde interactúan entes superavitarios y deficitarios,
efectuando diversas transacciones e involucrando diferentes mecanismos e
instrumentos financieros, para concretar el intercambio de activos financieros
por activos reales, que en última instancia son los que les permiten llevar a
cabo sus operaciones productivas de bienes y servicios.
 
          Un concepto de general de sistema financiero lo expone Domingo, M.
(2007), al señar: "entonces, se refiere al conjunto de activos financieros, de
instrumentos de deuda, de instituciones y de las decisiones de política que
conforman y a su vez son conformados por las variables ´reales´ dentro de
un sistema económico"
 
          Por su parte, Weston y Copeland al hablar de mercados financieros
exponen: "Los mercados financieros están formados de todas las tran-
sacciones que dan como resultado la creación de activos y pasivos
financieros. Las transacciones se hacen a través de instituciones
organizadas. Los diferentes segmentos de los mercados financieros se
caracterizan por influencias de demanda y oferta un tanto diferentes”

Cuando los derechos y las obligaciones financieras que se han

comprado y vendido tienen vencimiento de menos de un año, las
transacciones constituyen. los mercados de dinero. Si los vencimientos son
de más de un año, los mercados se denominan mercado de capitales.
Aunque el capital real de una economía está representado por cosas (por
ejemplo, plantas, maquinaria y equipos), los instrumentos financieros a largo
plazo se consideran como aquellos que representan en última instancia los
derechos sobre los recursos reales de una economía; por esa razón, los
mercados en los cuales se negocian estos instrumentos se denominan
mercados de capitales.
 
          Así, los responsables de las decisiones financieras en una unidad
económica, actuando racionalmente dentro de sus sistemas de preferencias
rendimiento-riesgo y las disposiciones planificadas de ingresos, tratarán de
tomar sus decisiones, en esos sistemas financieros, que les ofrezca el mejor
resultado, optimizando si es posible. Sus decisiones de inversión de sus
excedentes, o de busca de financiamiento, las realizarán en aquel mercado
que han analizado más conveniente, utilizando, de igual forma, el
instrumento o mecanismo, de las alternativas disponibles, más adecuado
para una determinada situación.
 
          Estas alternativas disponibles estarán en relación con el nivel de
desarrollo de este sistema financiero dentro del cual se opera, señalándose
como desarrollado aquel sistema financiero con suficientes instituciones,
mecanismos e instrumentos financieros, en oposición a aquel sistema
financiero con insuficientes o pocas instituciones, mecanismos e
instrumentos financieros, todo lo cual ayudará o dificultará las actividades de
las unidades económicas deficitarias o superavitarias.

García, E. (2016) indica que las empresas de negocios, los individuos

y las unidades gubernamentales a menudo requieren obtener capital, ya sea
conjuntándose con aquellos que tienen fondos en exceso lo cual ocurre en
los mercados financieros, diferentes tipos de mercados son:

 Mercados de activos fijos (tangibles o de activos reales): Son aquellos

en los que circulan productos tales como trigo, autos, bienes raíces,
computadoras, maquinaria. Los mercados de activos financieros tratan
con acciones, obligaciones, pagarés, hipotecas y otros derechos sobre
los activos reales.
 Mercados a plazo inmediato y de futuros: Si un activo fue comprado o
vendido para entregarse de inmediato o en alguna fecha futura.
 Mercados de dinero: En los que circulan valores que representan
deudas con vencimiento s a menos de un año.
 Mercados de capitales: En los que circulan deudas a largo plazo y
acciones corporativas.
 Mercados de hipotecas: Manejan los préstamos concedidos sobre
bienes raíces residenciales, comerciales e industriales y sobre
terrenos de naturaleza agrícola.
  Mercados de crédito para los consumidores: Incluyen los préstamos
concedidos para la compra de automóviles y aparatos eléctricos, así
como préstamos para la educación, vacaciones y similares.
 Mercados primarios: Donde las corporaciones obtienen capital nuevo
a través de la emisión de acciones comunes.
 Mercados secundarios: Aquellos donde los valores existentes y que
están en circulación son negociados entre inversionistas

Es esencial que los mercados funcionen de manera eficiente, de

manera rápida y a bajo costo, ya que una economía saludable depende de
las transferencias eficientes de fondos de los individuos y las empresas que
ahorran y necesitan capital. Sin esa transferencia de fondos la economía no
podría funcionar.Las transferencias ocurren en 3 formas diferentes:

 Transferencias directas de dinero y de valores, ocurre cuando un

negocio vende sus acciones u obligaciones directamente a los
ahorradores sin ningún intermediario.
 Transferencias a través de una casa de banca de inversión que opera
como intermediario y facilita la emisión de valores.
 Transferencias a través de un intermediario financiero como un banco
o un fondo mutualista, donde el intermediario emite valores, los vende
y compra otros valores. Crean nuevos productos financieros.

Decisiones

         Por su parte Becerra, R (2010) indica que “se debe señalar que en las
organizaciones es necesario tomar decisiones, sean estas sencillas o
complejas en cuanto a la cantidad de información, recursos involucrados y
resultados esperados. Igualmente, se puede señalar que el elemento
característico e indispensable, que conduce a la toma de una decisión, es la
necesidad existente para producir algún cambio, siempre buscando, por
supuesto, un resultado mejor al que se está logrando antes de tomar la
decisión”

          De igual forma es importante reconocer que en las organizaciones, la

naturaleza y base para la toma de decisiones es diferente, yendo desde
decisiones intuitivas hasta decisiones basadas en conocimientos pasando
además por el amplio rubro de decisiones caprichosas , obligadas, imitativas,
entre otras.  La tendencia, sin embargo, es cada vez más a utilizar la base
científica, buscando optimizar, maximizar o satisfacer los resultados, dada
la situación presentada y la influencia del contexto donde debe decidirse.

          El proceso seguido para la toma de decisiones es también diferente,

pues puede ir desde un proceso muy general, sencillo, hasta un proceso
sistemático. Los resultados dependerán de que tan bien se lleve cada etapa
dentro de ese proceso y de las influencias internas y externas al mismo.
 
Decisiones financieras

           Además de decisiones en otras áreas, en las empresas es necesario

tomar decisiones financieras dentro de la actividad a corto y largo plazo
desarrollada. Tal como lo expone Beranek (10), "Estas elecciones re-
presentan combinaciones de proyectos y fuentes de suministros de fondos.
El tomar decisiones financieras no se limita a acoplar la demanda de re-
cursos con la oferta de entes, sino que trata más bien de emparejar el
suministro con la demanda, de modo tal que se logre maximizar el logro de
los objetivos de la organización".

Continúa señalando "Tomar decisiones financieras supone

implícitamente que existe un conjunto bien definido de objetivos, tales como:
1) buscar los beneficios máximos durante un período especificado de tiempo,
2) mantener un saldo de caja adecuado, 3) mantener niveles bajos de
cambio de empleados o 4) llegar a ser la firma principal del ramo para dentro
de cinco años. Los objetivos son también útiles para determinar el carácter y
el grado de análisis financiero".

          Las decisiones básicas financieras a ser tomadas en una empresason:

de inversión; de financiamiento y; de reparto (o retención) de dividendos. En
verdad esto involucra a todas las actividades de la empresa. Incluso, autores
como Harrington y Brent (11), las reducen a sólo dos cuando exponen: "Las
decisiones financieras pueden ser agrupadas en dos grandes categorías:
decisiones de inversión y decisiones de financiamiento. El primer grupo tiene
que ver con la decisión sobre qué recursos serán necesarios, mientras que la
segunda categoría se relaciona de cómo proveer los recursos financieros
requeridos ".

          De manera más específica las decisiones financieras en las empresas

deben ser tomadas sobre: inversiones en planta yequipo; inversiones en el
mercado de dinero o de capitales; inversión en capital de trabajo; busca de
financiamiento por capital propio o ajeno; busca de financiamiento en el
mercado de dinero o de capitales. Cada una de ellas involucra aspectos aún
más específicos, como, por ejemplo: decisiones sobre el nivel de efectivo en
caja o sobre el nivel de inventarios.

Herramientas Financieras

En el proceso de toma de decisiones financieras debe utilizarse

técnicas, herramientas y modelos que servirán, generalmente, en la etapa de
evaluación de las alternativas formuladas para cada decisión específicas, de
manera que se tenga una base analítica cualitativa o cuantitativa para una
mejor selección.Al respecto Messuti (12), señala "La administración
financiera ha surtido al análisis financiero con una variedad de herramientas
modelos, a saber:

 Modelos de valuación de empresas, o de sus acciones, bajo

condiciones de certeza o de incertidumbre.
 Métodos y criterios de evaluación de proyectos de inversión, en
condiciones de certeza o de incertidumbre; de estabilidad monetaria o
de inflación
 Conceptos de costo de capital
 Modelos relativos a la estructura de financiamiento, pudiendo
distinguirse entre los modelos tradicionales basados exclusivamente
en el grado e leverage, en condiciones de certeza, y los modelos más
modernos, que toman en cuenta el riesgo y se apoyan en la
simulación de operaciones para prever los efectos de distintas
alternativas.
 Modelos para la optimización del capital de trabajo
 Análisis de los flujos de fondos
 Marco de referencia para los estudios de los mercados financieros
(instrumental,conceptos).

Por su parte Pacheco, J (2020) indica que todas las empresas, ya

sean grandes o pequeñas, pueden lograr una excelente gestión empresarial,
obteniendo grandes resultados. Para llevar el orden contable de la empresa
no es necesario contar con un amplio personal, tener grandes capacidades,
lo necesario es contar con herramientas financieras que agilicen el área
contable. La contabilidad es un requisito obligatorio para todas las empresas,
además proporciona información valiosa para el plano administrativo y
financiero para ellas.
 Existen herramientas fundamentales para el desarrollo contable de las
empresas, dichas herramientas son imprescindibles para obtener información
financiera y conocer la situación actual de la empresa. Las principales
herramientas son:

Balance de situación

Este es un documento contable que adjunta la información actual de

las empresas. Este cuenta con la situación de los activos y los pasivos. El
balance de situación recopila todos los recursos y bienes, las obligaciones y
compromisos, los derechos y el capital con el que cuenta la empresa como
base.Este documento no es utilizado para conocer como ha sido la evolución
de la empresa, sino para saber todos los datos importantes en un
determinado tiempo. Este tiene gran relevancia en el papeleo anual de la
empresa, ya que se debe presentar al finalizar el año contable.

Coste de la financiación

Este documento expresa la tasa de interés de algún préstamo o tipo

de descuento que los inversionistas necesiten. El coste de la financiación
varía según su necesidad, cuando es acerca de una emisión de acciones, se
centraría en la relación del aporte hecho por el nuevo inversionista y como se
redistribuirían las utilidades. Cuando es una emisión de bonos, el coste de la
financiación seria la tasa de colocación de los instrumentos.

En él también se expresan los costos adicionales, tales como los

impuestos, los trámites legales y el pago de los servicios profesionales, las
aperturas de las sociedades en caso de que se adjunte a una bolsa de
valores.
 Estado de flujos de efectivo

Generar efectivo es una de las misiones de las empresas, ya que con

ello pueden acelerar todos sus procesos, invertir en el crecimiento y el futuro
de la empresa y cumplir con todas las obligaciones que esta tenga. Cuando
hablamos de flujo de efectivo nos referimos a los movimientos de dinero que
genere la empresa.

Las empresas generan movimiento de efectivo mediante las

cobranzas a los clientes, es decir las ventas de los productos o los servicios
que esta ofrece, mediante la venta de activos los cuales vienen siendo los
recursos que le generen un bien a la empresa, y por ultimo podemos
encontrar las aportaciones de capital de los diferentes socios.

El estado de flujo de efectivo es el estado básico de las finanzas de la

empresa, en él se ve reflejado los diferentes movimientos y variaciones de
efectivo que esta tenga en un determinado periodo de tiempo. Refleja las
cifras de dinero que han sido generados mediante las operaciones
empresariales como las inversiones, cobranzas y financiaciones. La finalidad
de dicho documento es dar a conocer la cantidad de dinero que ha ingresado
a la empresa y también el que ha sido gastado mediante las diferentes
operaciones diarias de la compañía.

Cuenta de pérdidas y ganancias

Este es un documento contable que refleja las cuentas de las

ganancias y las pérdidas que tuvo la empresa durante el año contable. Este
refleja la cifra real de las ganancias totales de la empresa, en donde con un
análisis se estudia de donde han provenido dichos recursos.

Este refleja los riesgos de posibles gastos o perdidas y cuáles son los
aumentos que beneficia más a la empresa. Las ganancias se reflejan en la
cuenta haber y los gastos en el debe. Este documento es uno de los más
solicitados y el más importante para la empresa cuando se finaliza el periodo
contable.

Fondo de maniobra

El fondo de maniobra es la herramienta que tiene la empresa para

continuar con todos sus procesos de desarrollo y actividades financieras.
Este es parte del activo circulante que viene siendo financiado por un activo
permanente.El control del fondo de maniobra es de gran importancia porque
de ella depende parte de la liquidez, sustentabilidad y solvencia que tenga la
empresa en un periodo corto de tiempo. El fondo tiene variación de acuerdo
al periodo del año en función a las actividades de la empresa.

Indicadores financieros

Esta está conformada de diversas herramientas, las cuales utilizan

ciertos datos e información interna de la empresa con la finalidad de conocer
cuál es la capacidad que esta tiene para generar ingresos y gastos, además
de la estabilidad que esta tenga en referencia a su vida económica.Se
pueden contar con los indicadores de liquidez la cual mide la capacidad que
tiene la empresa para generar dinero y saldar sus deudas. El indicador de
endeudamiento estudia la capacidad de la empresa para endeudarse. El
indicador de rentabilidad mide como hace la empresa para mantenerse firme
con el paso del tiempo y el indicador de eficiencia estudia como la empresa
hace uso de todos sus recursos.
Información disponible para la toma de decisiones

En lo que respecta a la información con que cuenta el decisor para

enfrentar una situación determinada, sea problema real, problema potencial o
situación de decisión, es reconocido que su condición será la de estar en
condiciones de certeza, de riesgo y de incertidumbre, es decir yendo desde
la condición ideal de saberlo todo (poco real en el mundo de los negocios)
hasta la condición indeseada de saber muy poco o nada (también irreal el no
saber nada).

Por eso, generalmente, se concluye que en el mundo empresarial las

decisiones son tomadas en condiciones de riesgo, donde se tiene
conocimiento de los eventos futuros, pero con determinada probabilidad de
ocurrencia: alta, media o baja, normal o condicional.

De todas formas, en condiciones de incertidumbre algunos autores han

desarrollados unos modelos para ayudar al decididor a tomar sus decisiones.
Así, a manera de recordatorio (por ser materia de investigación de
operaciones), mencionamos los modelos de Hurwitz (optimista), Wald
(pesimista), Savage (costo del arrepentimiento) y Laplace (razón
insuficiente).

Importancia de las herramientas financieras

Dichas herramientas tienen gran relevancia en la vida de todas las

empresas, ya que con ellas se pueden mejorar ciertos servicios, así como
aumentar su producción dependiendo de las ganancias relatadas en los
documentos, permite también conocer datos imprescindibles para la toma de
decisiones, que con ellas se puede asegurar un futuro más sustentable para
la empresa.
 Se debe dar la importancia que merece a todas las herramientas
financieras mencionadas y todas las existentes, ya que estas facilitan la vida
empresarial. Dichas herramientas organizan la información existente.Así
mismo, se deben aplicar las herramientas financieras de forma adecuada
independientemente de que sea la empresa, ya sea mediana, grandes o
pequeña. Con el buen uso de estas, los socios podrán contar con una
empresa estable, prospera y desarrollada. Hoy día se conocen herramientas
virtuales que también tienen muchas ventajas para ofrecerle a los
empresarios, siendo este un modo más sencillo y práctico.

REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS:

Becerra, Rigoberto (2016) “Ámbito general y específico para las

decisiones financieras”

Macias, Enrique (2012) “Administración Financiera”

Pacheco, Josefina (2020) “Herramientas financieras (Cuáles son y su

importancia para las empresas)”