Unidad 3 Los Recursos Mineros y El Proceso de Evaluación de Inversiones en Minería

UNIDAD 3
LOS RECURSOS MINEROS Y EL

PROCESO DE EVALUACIÓN DE
INVERSIONES EN MINERÍA
Emerson Mariscal Sucno

Semestre, 2020-II
1
TEMARIO
1) EXPLORACION MINERA
2) DIFERENCIA ENTRE RECURSO Y RESERVA
3) INVENTARIO DE MINERALES
4) IMPORTANCIA ECONÓMICA DE LAS
RESERVAS MINERALES
5) LEYES DE CORTE Y CLASIFICACIÓN DE LOS
MINERALES POR SU VALOR ECONÓMICO
6) DETERMINACIÓN DE LEYES EQUIVALENTES
7) LEYES DE CORTE HISTÓRICAS
8) DETERMINACIÓN DE LAS RESERVAS DE UN
PROYECTO
9) GESTION DE EMPRESAS JUNIOR
Emerson Mariscal Sucno 2

ETAPAS DE UN PROYECTO MINERO
1) PREINVERSIÓN
- PROSPECCION
- EXPLORACIÓN
- PREPARACIÓN DE ESTUDIOS
- APROBACIÓN DE ESTUDIOS Y PERMISOS
2) INVERSIÓN (CONSTRUCCIÓN)
3) OPERACIÓN (PRODUCCION)
4) CIERRE

FASES DE LA IMPLEMENTACIÓN DE UN PROYECTO ANTES
DE LA OPERACIÓN
MINADO
PROSPECCIÓN EXPLORACIÓN
MINADO
PROSPECCIÓN
Geología regional EXPLORACIÓN
Perforación
Prospección geoquímica
Geología regional Muestreo suelos
Perforación
DE DE
Prospeccióngeoquímica
Prospección geofísica Excavación de trincheras
Muestreo suelos
OPERACIONES
DEPÓSITO MINERAL
Prospección geofísica
Muestreo superficial Excavación de trincheras
Evaluación
LASOPERACIONES
DEPÓSITO MINERAL
Muestreo superficial
Cateos Geología Evaluación
Modelación
Cateos Geología
Mineralogía Modelación
Mineralogía
Método de Minado
Método de Minado
Mineralugia
Mineralugia
Economía
DELAS
Economía
Control Ambiental
Control Ambiental
INICIO DE
CONSTRUCCIÓN
CONSTRUCCIÓN PLANEAMIENTO
PLANEAMIENTO
DEL INICIO
Apertura y desarrollos Estudio Conceptual

Construcción de accesos Pre-factibilidad
ANTES DEL
Desbroce
Desbroce del
del depósito
depósito Factibilidad
Factibilidad
Instalaciones superficiales Ingeniería conceptual
ANTES
Instalaciones superficiales Ingeniería conceptual

Instalaciones subterráneas Ingeniería de detalle
Instalaciones subterráneas Ingeniería de detalle

Definición de Exploración Minera
(D.S. Nº 014-92-EM TUO)
La exploración es la actividad minera tendiente a

demostrar las dimensiones, posición, características
mineralógicas, reservas y valores de los yacimientos
minerales.
Perforación diamantina Poza de sedimentación
5
EXPLORACIÓN MINERA
 Es una actividad minera, cuyo objetivo es encontrar y evaluar un

cuerpo geológico constituido por mineralización económicamente
explotable (yacimiento minero)
 Una primera etapa de la exploración es la PROSPECCIÓN cuyo

objetivo es el reconocimiento general del yacimiento mineral
 Una segunda etapa es la EXPLORACIÓN propiamente dicha, cuyo

objetivo es delimitar las forma del yacimiento así como determinar
su tamaño y calidad, es decir, un reconocimiento detallado.

PROSPECCION
 El objetivo de esta etapa es lograr un conocimiento general del área

de interés
 Consiste en localizar anomalías geológicas en la corteza terrestre,

en donde posiblemente pueda existir un depósito mineral.
 Las técnicas más usadas son:
- Geología regional
- Mapas, publicaciones, minas antiguas y
presentes.
- Geoquímica
- Geofísica
- Fotografías aéreas e imágenes satelitales.
 El éxito de esta etapa es el hallazgo de anomalías minerales.

 En esta etapa se desconoce el tamaño y el valor del depósito
mineral encontrado.

EXPLORACION
 El objetivo de esta etapa es lograr un conocimiento detallado del

depósito mineral descubierto en la fase de prospección, limitado a un
área más restringida.
 Consiste en delinear las dimensiones exactas y el enriquecimiento
del depósito mineral, es decir el valor del depósito.
 Las técnicas más usadas son:
- Sondajes diamantinos
- Muestreos de túneles, zanjas, caminos.
 La fase de exploración genera un modelo

geológico y un modelo de recursos de depósito.
 En esta etapa se debe realizar un estudio de
pre-factibilidad para tomar la decisión de seguir
adelante con el proyecto.
 Si el estudio de pre-factibilidad es positivo, podemos decir que
estamos en presencia de un yacimiento.
TIPOS DE PROYECTOS DE EXPLORACIÓN
 PROYECTOS BROWNFIELD.- Son proyectos mineros en donde la

propiedad ya ha sido trabajada y se han descubierto depósitos minerales. En
este caso el riesgo es mucho más bajo; no obstante, el potencial de
rentabilidad es mucho menor que en los que puede haber en un proyecto
greenfields.
 PROYECTOS GREENFIELDS.- Está referida a los proyectos mineros en

donde existen indicios de mineralización; sin embargo, el territorio aún no ha
sido explorado y no se ha descubierto ningún depósito mineral hasta el
momento. Al ser un proyecto greenfields el riesgo de exploración es
realmente alto aunque el potencial de rentabilidad es realmente interesante

RELACIÓN GENERAL ENTRE RESULTADOS
DE EXPLORACIÓN, RECURSOS Y
RESERVAS MINERALES
Resultados de Exploración
Recursos Minerales Reservas de Mena
Inferidos
Indicados Probables
Nivel en
aumento de
conocimientos
geológicos y
confianza
Medidos Probados
Consideración de factores de minería, metalúrgicos, económicos,

de mercadeo, legales ambientales, sociales y gubernamentales
Los factores modificadores

Derechos Reservados
RECURSO MINERAL
 Concentración u ocurrencia de interés económico
intrínseco dentro o sobre la corteza terrestre, en forma y

cantidad tal como para demostrar que hay perspectivas
razonables para una eventual extracción económica.
 Los recursos minerales se subdividen, según su confianza

geológica ascendente en categorías de INFERIDOS,
INDICADOS y MEDIDOS.
 Los recursos mineros son fijos y no deciden por sí sola la

ejecución de proyectos
CERTEZA GEOLOGICA DE LOS RECURSOS
 Recursos Inferidos.– Es aquella parte de un yacimiento mineral para la

cual se puede estimar el tonelaje y contenido metálico con un bajo nivel de
confianza. Se le infiere por la evidencia geológica y se le asume, pero no
se verifica la continuidad geológica y/o contenido metálico.
 Recursos Indicados. – Es aquella parte del yacimiento mineral para la cual
se puede estimar el tonelaje, peso específico, características físicas y
contenido metálico con un razonable nivel de confianza, sobre la base de
información recogida en el campo y de muestreo proveniente de
afloramientos, cateos, trincheras, etc., pero de puntos alejados entre si o
no adecuadamente espaciados.
 Recursos Medidos - Sobre la base de cálculos efectuados con la misma
información empleada para identificar los recursos indicados, se alcanza
un alto nivel de confianza, porque los lugares de muestreo y estudio se
encuentran lo suficientemente próximos el uno del otro para confirmar la
Emerson Mariscal Sucno
continuidad geológica y el contenido metálico. 12
RESERVA MINERAL
 Una reserva de mineral es la parte económicamente explotable de un

RECURSO MEDIDO O INDICADO. Incluye los factores de dilución,
tolerancias por pérdidas que pueden ocurrir cuando se explote
(recuperación del yacimiento). Debe tomar en cuenta factores
mineros, metalúrgicos, económicos, de mercado, legales,
ambientales, sociales y gubernamentales.
 Las reservas de mineral se subdividen según un orden de mayor
confianza en RESERVAS PROBABLES Y RESERVAS PROBADAS.
 Las reservas minerales no es una cantidad permanente en el
tiempo, sino pueda varias por condiciones externas o internas a la
empresa.

CLASIFICACIÓN DE LAS RESERVAS
Las reservas minerales pueden ser :
 Probables.– Aquella porción del recurso mineral indicado que
por las características que reúne, puede ser clasificado como
reserva mineral, o
 Probadas.- Aquella porción del recurso mineral medido que
por las características que reúne, puede ser clasificado como
reserva mineral.

INVENTARIO DE MINERALES
CERTEZA ACCESIBILIDAD VALOR

(Geológico) (Técnico, Ambiental, Social) (Económico)
MEDIDO ACCESIBLE COMERCIAL
INDICADO EVENTUALMENTE ACCESIBLE MARGINAL
INFERIDO INACCESIBLE SUBMARGINAL

RESERVAS MINERALES
CONCEPTOS FUNDAMENTALES
 Es la porción de cuerpo mineralizado que

debería ser programado para el minado, si la
decisión de explotarla y tratarla, incrementa el
valor económico de la empresa.
 No es una cantidad permanente y constante

en el tiempo, sino variable y dependiente de
las condiciones endógenas de la empresa
que determinan la estrategia de operación, y
también de las condiciones exógenas a la
empresa (precio, política tributaria, marco
jurídico, etc).
IMPORTANCIA ECONÓMICA DE LAS
RESERVAS MINERALES
a) Inicia la generación de valor de una empresa

b) Es la base de toda operación minera actual o proyectada.
b) Determina la escala de operación.
c) Determina la vida del yacimiento.
d) A partir de las reservas, se puede estimar el valor de los
ingresos operacionales.
e) Es la base para valorizar empresas mineras.
f) Se requiere para efectuar el estudio de factibilidad
g) Influye indirectamente en la rentabilidad de proyectos
mineros
h) Se pueden utilizar como garantía para solicitar préstamos.
.

CÁLCULO DE LAS RESERVAS MINERALES
1. Muestreo sistemático
2. Corrección de leyes: altos erráticos, error de
muestreo
3. Dilución de leyes: ancho muestra, ancho mínimo
explotación, naturaleza cajas, sistema de
explotación
4. Dimensionar bloques de mineral: Criterio
geológico y geométrico
5. Inventario de minerales
6. Clasificación de los minerales: Certeza,
Accesibilidad, Valor
7. Determinar reservas minerales
CLASIFICACIÓN DE MINERALES POR SU
VALOR
Comercial: Cubre costos producción

y gastos de operación
Marginal: Sólo cubre los costos de
producción
Submarginal: No cubre ni siquiera los
costos de producción.

TIPOS DE MINERAL POR SU VALOR
ECONÓMICO
TIPOS DE MINERAL POR SU VALOR

COMERCIAL MARGINAL SUBMARGINAL
VENTAS 100 100 100
COSTOS 40 80 110
GASTOS 30 30 30
UTILIDAD 30 -10 -40

RESERVAS MINERALES Y LEY DE
CORTE

Derechos Reservados
CONCEPTO DE LEY DE CORTE
Es la ley mínima del mineral, que iguala los

ingresos de la empresa con sus costos.
INGRESOS = EGRESOS
(Ley*precio*recuperación total) * Q = Costos
Costos/ Q
LEY MÍNIMA = ------------------------------
Precio * Recuperación total

Derechos Reservados
OTRAS LEYES DE CORTE
Ley corte en efectivo:
(Costos – Depreciación) / Q
LEY MÍNIMA = ------------------------------
Ley corte con utilidad neta objetivo después

impuesto a la renta
(Costos + (Utilidad /(1-T)))/ Q

LEY MÍNIMA = ----------------------------- -

LEYES DE CORTE DE PLANIFICACIÓN
Ley corte para recuperar la inversión en “n” años:
(Costos + Inversión/n) / Q
LEY MÍNIMA = ------------------------------
Ley corte con utilidad neta objetivo antes imp.:
(Costos + Utilidad)/ Q
LEY MÍNIMA = ------------------------------

Derechos Reservados
DETERMINACIÓN DE LA LEY DE
CORTE
Un proyecto minero aurífero tiene una inversión de US$ 300

millones, para una capacidad anual de explotación y tratamiento
de 15 millones anuales de mineral.
Los costos de producción se estiman en US$ 75 millones al año y
los gastos de operación en US$ 40 millones al año.
La recuperación total estimada es de 80% y el precio del oro
considerado es de 400 $/onza.
Determinar:
1. La ley de corte que cubra los costos de producción
2. La ley de corte que cubra los costos y gastos
3. La ley de corte para tener una utilidad anual (antes de
impuestos y participaciones) de US$ 20 millones
4. La ley de corte que permita recuperar la inversión en tres
años, generar una utilidad anual de US$ 20 millones y cubrir
todos los costos.

METODOLOGÍA PARA DETERMINAR LEY
EQUIVALENTE DE EXPLOTACIÓN Y DE CORTE
Determinar la ley de explotación y la ley de

corte
- de un yacimiento de cobre con contenido
de plata y molibdeno, cuyo producto final será
concentrados de cobre.
Supuestos:
Ley de cabeza: Cu: 0,76%; Ag: 12 gr/TM; Mo:
0,022%
Costos de operación: 10 $/TM

LEY DE EXPLOTACIÓN
EQUIVALENTE
Método 1: Valorización de minerales
Valor Mineral de Cabeza ($/TM)

Ley precio recuper. maquilas factor $/TM %participac.
Cu (%) 0,76 1 0,92 0,8 22,046 12,33 87,63%
Ag (gr/TM) 12 5,5 0,78 0,7 0,032 1,16 8,23%
Mo (%) 0,022 2 0,8 0,75 22,046 0,58 4,14%
14,07 100,00%
Ley explotación equivalente en Cu

$/TM Ley equiv.
Cu 12,33 0,76
Ag 1,16 0,07
Mo 0,58 0,04
0,87

LEY DE CORTE EQUIVALENTE
Ley de Corte equivalente en Cobre

% particip. $/TM Ley equiv.
Cu 87,63% 8,76 0,54
Ag 8,23% 0,82 0,05
Mo 4,14% 0,41 0,03
100,00% 10,00 0,62

LEY DE CORTE Y EQUIVALENCIAS
Método 2: Equivalencias unitarias
Equivalencias:
Cu:1.0 $/lb * 0.92*0.80= 0.736 $/lb 1$ = 1.3586 lbs Cu ..... (1)
Ag :5.5 $/onz. * 0.78*0.7= 3.003 $/onz.1$ = 0.333 onzas Ag......(2)
Mo: 2 $/lb*0.8*0.75= 1.2 $/lb  1 $ = 0.8333 lbs Mo......(3)

De (1 )y (2):
1.3586 lbs Cu = 0.333 onzas Ag
0.06% Cu = 10.35 gr Ag
1% Cu = 172.62 gr Ag.............Equivalencia Cu y Ag
De (1) y (3):
1.3586 lbs Cu = 0.833 lbs Mo
1% Cu = 0.6133% Mo................ Equivalencia Cu y Mo

De (3 ) y (2):
0.833 lbs Mo = 0.333 onzas Ag

0.03 % Mo = 10.37 gr Ag
1% Mo = 345.56 gr Ag............Equivalencia Mo y Ag
Luego, utilizando equivalencias:

EQUIVALENCIAS UNITARIAS
1% Cu= 172.62 gr/TM de Ag
1% Cu= 0.6133% Mo
1% Mo= 345.56 gr Ag

LEY DE EXPLOTACIÓN EQUIVALENTE EN Cu
Ley explotación equivalente en Cu

$/TM Ley equiv.
Cu 12,33 0,76
Ag 1,16 0,07
Mo 0,58 0,04
0,87

LEY DE CORTE
Cálculo de la Ley de Corte:
Ley de corte equiv. Cu = 10 $/TM = 0.62% equiv. Cu

1 $/lb*0.92*0.8*2204.6
Ley de corte equiv. Ag = 10 $/TM = 103.57 gr/TM equiv Ag
5.5$/onz*0.78*0.7*1onz/31.1035gr
Ley de corte equiv. Mo = 10 $/TM = 0.378 % equiv. Mo

2 $/lb*0.80*0.75*2204.6

TABLA DE LEY DE CORTE
A B C D
Cu 0.62% 0 0 0.40% 0.40%
Ag 0 103.57 gr/TM 0 20 gr/TM 0.12%
Mo 0 0 0.378% x= 0.06% 0.10%

0.62%

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
Ventas
(-) Costos de Ventas
Utilidad Bruta
(-) Gastos Administrativos
(-) Gastos Venta
Utilidad Operativa
(-) Gastos Financieros (Intereses de préstamos)
(-) Otros gastos y otros impuestos
Utilidad antes de participaciones e impuesto a la renta
(-) Participación Trabajadores
Utilidad antes impuesto renta
(-) Impuesto a la Renta
Utilidad Neta

LEYES DE CORTE HISTÓRICAS
LEY DE CORTE
Ventas ValorREAL
Unit. Precio Ley
(2006)
(miles US$) ($/TM) ($/onza) (gr/TM)
Ingresos Operacionales 977.496 27,88 604,50 1,75
Costos Operacionales 153.448 4,38 94,89 0,27
Utilidad Bruta 824.048 23,50 509,61 1,47
Gastos de Venta 0 0,00 0,00 0,00
Gastos Administrativos 103.472 2,95 63,99 0,18
Utilidad Operativa 720.576 20,55 445,62 1,29
Gastos Financieros 11.821 0,34 7,31 0,02
Otros Gastos 35.996 1,03 22,26 0,06
Utilidad antes de Impuesto y Partic. 672.759 19,19 416,05 1,20
Participaciones 53.987 1,54 33,39 0,10
Impuesto Renta 199.124 5,68 123,14 0,36
Utilidad Neta 419.648 11,97 259,52 0,75

PROCESO DE EVALUACIÓN
DE INVERSIONES EN MINERÍA
Reservas
de Mineral
Ley de Corte Tamaño de

Mina
Costo de
Operación
CONSIDERAR ADEMÁS RENTABILIDAD Y LIMITANTES

(TECNOLÓGICAS, FINANCIERAS, ETC)

Derechos Reservados
EL CONCEPTO DE ECONOMÍAS DE ESCALA
Yacimiento Recursos Tamaño Inversión Costos operación

(TM) Total Unitaria Total Unitaria
(millones) (TMD) (MM US$) ($/TM) ($/Año) ($/TM)
A 1,000 100,000 3,000 30,000 216.0 6.00
B 300 50,000 1,750 35,000 162.0 9.00
C 2 1,000 40 40,000 18.0 50.00
D 0.1 100 5 50,000 3.6 100.00

EL CONCEPTO DE ECONOMÍAS DE ESCALA
Yacimiento Recursos Tamaño Inversión Costos operación

(TM) Total Unitaria Total Unitaria
(millones) (TMD) (MM US$) ($/TM) ($/Año) ($/TM)
A 1,000 100,000 3,000 30,000 216.0 6.00
B 300 50,000 1,750 35,000 162.0 9.00
C 2 1,000 40 40,000 18.0 50.00
D 0.1 100 5 50,000 3.6 100.00

EL CONCEPTO DE
UTILIDAD MARGINAL
q UT UMg
0 0 0
1 50 50
2 88 33
3 121 33
4 150 29
5 168 18
6 170 2

GRAFICO DE LA UTILIDAD
MARGINAL
Utilidad
Total (UT)
170
168
121
88
q
(cantidad)
UTILIDAD MARGINAL= UT

DETERMINACIÓN DE LAS RESERVAS DE UN
PROYECTO EN EL PLANEAMIENTO DE
MINADO
 Recursos Totales: 2,336’000,000 TM de

mineral
 Ley promedio de los recursos: 0.5% de Cu
 Precio del cobre: 2.5 $/lb
 Recuperación total: 65%

DETERMINACIÓN DE LAS RESERVAS
DE UN PROYECTO
Alternativas RECURSOS LEY TAMAÑO V. MINERAL OPEX CAPEX N K VAN

Evaluadas TM (MM) %Cu TMD $/TM $/TM US$ (MM) años % US$ (MM)
1 2,336 0.5 140,005 17.91 8.00 4,200 46 12 -59
2 1,296 0.8 90,000 28.66 15.00 2,790 40 12 859
3 1,017 1.0 75,038 35.82 20.00 2,476 38 12 1,038
4 755 1.2 60,014 42.99 24.00 2,040 35 12 1,314
5 515 1.5 45,045 53.74 30.00 1,577 32 12 1,546
6 440 1.8 40,029 64.48 36.00 1,441 30 12 1,865
7 300 2.0 30,035 71.65 42.00 1,111 28 12 1,448
8 235 2.5 25,009 89.56 57.00 950 26 12 1,364
9 175 3.0 20,048 107.47 70.00 782 24 12 1,323
10 100 3.5 13,176 125.39 80.00 527 21 12 1,101
11 50 3.8 7,835 136.13 100.00 353 18 12 386
12 30 3.9 5,341 139.72 124.00 267 16 12 -56

MAXIMIZACIÓN DEL VALOR ACTUAL
NETO
Máximo:
40,029

EMPRESAS MINERAS JUNIOR
 Se define como empresas mineras junior como aquellas que

únicamente se dedican a la exploración y que está en la búsqueda
de nuevos depósitos minerales que presenten potencial beneficio
económico con la intención de construir valor a través de los
estudios respectivos.
 Generalmente una empresa junior es una empresa de baja

capitalización bursátil con alta rentabilidad si se descubre
yacimientos
 Las Junior tienen la responsabilidad de realizar todas las pruebas

y estudios para determinar y confirmar si el depósito es explotable
TIPOS DE EMPRESAS JUNIOR
 Junior En Exploración Greenfields.- Está referida a los proyectos mineros en

donde existen indicios de mineralización; sin embargo, el territorio aún no ha
sido explorado y no se ha descubierto ningún depósito mineral hasta el
momento. Al ser un proyecto greenfields el riesgo de exploración es
realmente alto aunque el potencial de rentabilidad es realmente interesante
 Junior en Exploración Brownfield.- Son proyectos mineros en donde la

propiedad ya ha sido trabajada y se han descubierto depósitos minerales. En
este caso el riesgo es mucho más bajo; no obstante, el potencial de
rentabilidad es mucho menor que en los que puede haber en un proyecto
greenfields.

VALORIZACIÓN DE UNA MINERA
JUNIOR
 Valor de Mercado.- Aplicable para las mineras junior listadas en bolsa, y cuyo
valor (cotización) indica la percepción que tienen los inversionistas respecto a
estas empresas y su intención de invertir en ellas.
 Valor Fundamental.- Se utilizan dos métodos para las junior. En las junior que
se encuentran en una etapa temprana, en la cual no se ha hecho un análisis
económico, se realiza una valorización de los recursos in-situ, valor que
también parte de la percepción del mercado. En el caso de las mineras en
una etapa más avanzada con estudios económicos preliminares el valor
fundamental corresponde al valor presente neto obtenido de la proyección del
flujo de caja descontados de la futura producción de la empresa.

VALORIZACIÓN DE MINAS,
PROYECTOS Y PROSPECTOS
MINAS EN OPERACIÓN VALOR PRESENTE NETO
PROYECTOS VALOR PRESENTE NETO
VALOR PRESSENTE NETO

PROSPECTOS
VALOR IN SITU

FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE
EMPRESAS JUNIOR
A. Patrimonio de los Directores y Socios (Directors’ Equity)
B. Amigos y Familia (Friends and Family)
C. Mercado de Capitales Mineros (Bolsa de Valores)
D. Compañías de Royalties (Compañías que prestan dinero a cambio de una

regalía en la producción futura)
E. Family Office (Mecanismo mediante el cual el dueño encarga a una oficina

profesional especializada el manejo de sus activos)
F. Inversiones Privadas en General (Inversionistas dispuestas a invertir a

cambio de una regalía o beneficio futuro)

CODIGOS QUE DEBEN SEGUIR LAS
JUNIOR
 Las mineras junior están obligadas a seguir estándares, reglamentos y normas que
regulen la información que se provee a los inversionistas y al público en general. El
motivo, es proveer a los inversionistas de información confiable y transparente acerca
de las actividades, procedimientos y resultados que se llevan a cabo en la empresa
minera. Estos estándares son provistos por un código minero el cual varía de acuerdo
al país donde sea realizada la actividad extractiva, ya que pueden presentarse
variaciones en las condiciones legales, técnicas u otras que rigen en el territorio.
Joint Ore Reserves Committee (JORC) – Australasia
Canadian Institute of Mining, Meatallurgy and Petroleum (CIM) – Canada
Society for Mining, Matallurgy & Exploration (SME) – USA
The South African Mineral Resource Committee (SAMREC) – Sudáfrica
Pan- European Reserves & Resources Reporting Committee (PERC) - Europa

INDICADORES PARA MEDIR EL ÉXITO
DE UNA MINERA JUNIOR
 Indicadores Bursátiles
 Indicadores Financieros
 Indicadores Técnicos-Económicos
 Indicadores de Gestión

INDICADORES BURSÁTILES
INDICADORES PARÁMETROS
Comportamiento de Conservación de su valor,
Acciones estable con variación positiva
y constante
Volumen de acciones Variación positiva y constante

negociadas

INDICADORES FINANCIEROS
Razón Corriente (AC/PC) >1
Razón de endeudamiento <<1
(PT/AT)

INDICADORES TÉCNICO-ECONÓMICOS
Tamaño del yacimiento Grande
Costo de descubrimiento Menor al promedio
Ley Mineral Mayor al promedio
Valor Presente Neto Mayor a cero

COSTO DEL DESCUBRIMIENTO
 El costo de descubrimiento debe incluir los gastos

realizados desde la etapa de decisión de iniciar las
exploraciones hasta antes de empezar la etapa de
construcción. Es decir, trabajos de campo, campañas de
perforación, delimitación del recurso, estudios de
factibilidad.
 Ejemplo:
Minera Junior realiza inversión: US$ 102’939,480
Descubre 2.57 millones de onzas de oro
Costo de descubrimiento: 40.05 $/onza
Precio del Oro: 1,200 $/onza
Costo del descubrimiento= 3.33% del precio del oro
El costo de

Derechos Reservados
LEY PROMEDIO DE LOS DEPÓSITOS
DESCUBIERTOS DE ORO
 La ley histórica promedio de los recursos descubiertos,

para el caso de depósitos de oro de más de 1 millón de
onzas es:
1950: 8 gr/TM
1960: 5 gr/TM
1970: 3 gr/TM
1980: 2 gr/TM
1990: 1.5 gr/TM
2000: 1 gr/TM
2010: 0.76 gr/TM

Derechos Reservados
INDICADORES DE GESTIÓN (1)
Tipo de comunicación Transparente y frecuente
(Empresa-inversionista)
Posesión del proyecto 100% de posesión sobre el
proyecto
Brownfields o Proyecto Brownfield
Greendfields
Enfoque del proyecto Uso efectivo de recursos en
principal el proyecto principal
Convenios Acuerdos que apoyen el
objetivo de la minera junior

INDICADORES DE GESTIÓN (2)
Directriz y Planes Coherentes a las
necesidades y retos que
tienen las mineras junior
para llegar al éxito
Uso de Fondos Eficiente y eficaz
Social-político Situación política y social
pro-minería
Nuevas soluciones Nuevas formas de enfrentar
a los retos de la minería
junior
Percepción del mercado Cambio de mentalidad del
inversionista

FIN

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UNIDAD 3

LOS RECURSOS MINEROS Y EL

Emerson Mariscal Sucno

Emerson Mariscal Sucno 2

Emerson Mariscal Sucno 3

Apertura y desarrollos Estudio Conceptual

Instalaciones superficiales Ingeniería conceptual

Emerson Mariscal Sucno 4

La exploración es la actividad minera tendiente a

 Es una actividad minera, cuyo objetivo es encontrar y evaluar un

 Una primera etapa de la exploración es la PROSPECCIÓN cuyo

 Una segunda etapa es la EXPLORACIÓN propiamente dicha, cuyo

Emerson Mariscal Sucno 6

 El objetivo de esta etapa es lograr un conocimiento general del área

 Consiste en localizar anomalías geológicas en la corteza terrestre,

 El éxito de esta etapa es el hallazgo de anomalías minerales.

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 El objetivo de esta etapa es lograr un conocimiento detallado del

 La fase de exploración genera un modelo

 PROYECTOS BROWNFIELD.- Son proyectos mineros en donde la

 PROYECTOS GREENFIELDS.- Está referida a los proyectos mineros en

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Consideración de factores de minería, metalúrgicos, económicos,

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 Concentración u ocurrencia de interés económico

intrínseco dentro o sobre la corteza terrestre, en forma y

 Los recursos minerales se subdividen, según su confianza

 Los recursos mineros son fijos y no deciden por sí sola la

 Recursos Inferidos.– Es aquella parte de un yacimiento mineral para la

 Una reserva de mineral es la parte económicamente explotable de un

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CERTEZA ACCESIBILIDAD VALOR

MEDIDO ACCESIBLE COMERCIAL

INDICADO EVENTUALMENTE ACCESIBLE MARGINAL

INFERIDO INACCESIBLE SUBMARGINAL

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 Es la porción de cuerpo mineralizado que

 No es una cantidad permanente y constante

a) Inicia la generación de valor de una empresa

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Comercial: Cubre costos producción

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TIPOS DE MINERAL POR SU VALOR

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Es la ley mínima del mineral, que iguala los

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Ley corte en efectivo:

Precio * Recuperación total

Ley corte con utilidad neta objetivo después

(Costos + (Utilidad /(1-T)))/ Q

Precio * Recuperación total

Ley corte para recuperar la inversión en “n” años:

Ley corte con utilidad neta objetivo antes imp.:

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Un proyecto minero aurífero tiene una inversión de US$ 300

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Determinar la ley de explotación y la ley de

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Valor Mineral de Cabeza ($/TM)

Ley explotación equivalente en Cu

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Mo: 2 $/lb0.80.75= 1.2 $/lb  1 $ = 0.8333 lbs Mo......(3)