ANÁLISIS DE LA TOMA DE DECISIONES DE LA VENTA DE ISAGEN

Leidy Dayanna Moreno Márquez ID 659180

Martha Lucia Morales Rengifo ID 678206
William Fauricio Pompeyo Rivillas ID 678333

Materia:
Toma de Decisiones
NRC 25450

Docente:
Gloria Astrid Rodríguez Pira

Corporación Universitaria Minuto de Dios

Administración de Empresas
Ibagué
2021
 INTRODUCCIÓN

ISAGEN es la tercera generadora de energía del país, con una capacidad instalada
de 2.212 MW (Megavatios) generados en seis centrales entre hidroeléctricas y
térmicas, siendo San Carlos, La Miel y Termocentro las más grandes y en 2014
entrará en funcionamiento Hidrosogamoso que adicionará 10% ubicadas en Caldas,
Tolima, Santander y Antioquia, con lo cual suple el 16,45% de las necesidades de
energía del país, sus ingresos operacionales ascendieron al finalizar 2012 a $1,7
billones y a septiembre de 2013 contaban $2 billón, entre tanto su utilidad neta en
2012 llego a $461 mil millones y a diciembre de 2013 suma $334 mil millones,
registra un menor margen de ganancias comprado con el año anterior

El siguiente trabajo es un análisis minucioso sobre la toma de decisiones

sobre la venta de ISAGEN (Interconexión Eléctrica Generadora de Energía S.A),
validando los pro y contra que esta le trajo al país, estudiaremos los diferentes
modelos que se debe tener en cuenta cuando tengamos que hacer una toma de
decisión, resolveremos y argumentaremos las diferentes causas que llevaron al
gobierno a vender esta generadora de energía y si fue lo correcto o no.

OBJETIVOS

 Conocer la toma de decisiones que tuvieron para realizar la venta de

Isagen.
 Analizar el beneficio que tuvo la venta de ISAGEN.
 Realizar un análisis comparativo de los pro y los contra de la venta de
ISAGEN
 Interpretar las causas que se dieron para la venta
 Argumentar los puntos a favor y en contra de la venta de ISAGEN
 CONTEXTUALIZACION DE LA EMPRESA ISAGEN

ISAGEN es una empresa colombiana de origen estatal que pasó a ser

filial del canadiense Brookfield Asset Management en 2016 por 6,5 billones de
pesos. Se dedica a la generación de energía, la comercialización de soluciones
energéticas y el desarrollo de proyectos de generación. Su sede principal está
ubicada en Medellín.

Es la tercera generadora del país con una participación del 16% en el Sistema
Interconectado Nacional. Cuenta con una capacidad instalada de 3.032
megavatios (MW) distribuida en seis centrales hidroeléctricas.

Frente a los grandes problemas de generación eléctrica que vivió Colombia a

principios de los años noventa, el Estado público entre 1992 y 1994 decretos que
permitieron la participación del sector privado en la generación de electricidad
mediante la figura de generadores independientes, convirtiendo la generación y
comercialización actividades competitivas y separándolas del negocio de transporte
por redes. El 13 de Enero de 2016 en medio de protestas y polémica nacional
Brookfield Asset Management (BAM) multinacional canadiense compra por 6.49
billones de pesos colombianos el 57.6% las acciones, convirtiéndose en el mayor
accionista.
DETERMINANTES QUE LLEVARON AL ESTADO A LA VENTA DE ISAGEN

Las condiciones que presenta el mercado energético en Colombia son excelentes:

1. Por esta razón ISAGÉN se convierte en un activo muy atractivo tanto por su
solidez financiera y eficiencia en la producción de energía, por lo cual el
estado ha decidido vender su participación a un precio muy beneficioso para
el país, ya que genera excelentes porcentajes de rentabilidad.
2. Comercio exterior y turismo: Debido a la construcción de estas nuevas y
modernas vías, según el Gobierno, se generaría un incremento generalizado
del transporte interregional, así como mayor turismo, mayor tráfico de
pasajeros, y mayor comercio exterior. Crecerían las exportaciones y se
generaría un efecto muy positivo sobre la distribución del ingreso.
3. Empleo: El Gobierno mantiene la idea de que con los recursos de la venta
del 57,6 por ciento de las acciones de la firma se generará empleo. Según
este, los recursos son necesarios para los grandes proyectos de
infraestructura, que generarán miles de empleos por todo el país.
4. Crecimiento de la economía: La ANI (Agencia Nacional de Infraestructura)
estima que en la etapa de construcción el proyecto 4G genera por lo menos
1.5 puntos adicionales del PIB por año y que en total puede aportará
alrededor de 5 puntos del PIB en forma permanente si se tienen en cuenta
los beneficios en reducción del costo de transporte, tiempo de viaje y
competitividad que se derivan de ejecución del 4G. La infraestructura hará
posible que industrias y explotaciones mineras o agroindustriales que hoy no
se llevan a cabo por los altos costos del transporte entren a producir.
 PARALELO ENTRE EL MODELO DE TOMA DE DECISIONES
SELECCIONADO Y SUS ETAPAS

1. Definir la situación: Establecieron las necesidades y oportunidades de

mejora para ISAGEN estableciendo lo que querían.
2. Identificar los involucrados: Identificaron lo negativo y positivo que influía
en la situación con respecto a la venta de ISAGEN, valiéndose de estudio de
expertos del tema.
3. Obtener conocimiento y datos: se soportaron en estudios e investigaciones
para dicha necesidad, estudiando los dos oponentes en la subasta.
4. Definir alternativas: Un proceso amplio y creativo de definición de
alternativas de solución variadas, eficaces y eficientes.
5. Establecer criterios: Las alternativas se evalúan a la luz de criterios políticos,
legales y económicos para el desarrollo del país.
6. Valoración de alternativas: Los criterios se aplican a cada alternativa a
través de un procedimiento que busca la objetividad y acuerdo de los
participantes en el proceso.
7. Tomar la decisión: Utilizando como base la matriz de evaluación de
alternativas y un proceso de análisis entre los involucrados responsables de
la toma de decisión, se decide la alternativa que se implantará con sus
correspondientes argumentos.
8. Comunicar, Planificar y Actuar: La decisión tomada debe ser debidamente
comunicada, planificada y ejecutada para obtener los beneficios que se
esperan y resolver la situación.
 ARGUMENTOS A FAVOR Y EN CONTRA DE LA VENTA DE ISAGEN

A FAVOR DE LA VENTA DE ISAGEN:

 El control regulatorio del mercado eléctrico está en poder de Estado por lo

cual la oferta y los precios de energía pueden ser regulados por la comisión
de Regulación de Energía, independientemente de la naturaleza jurídica de
la empresa.
 Invertir en infraestructura vial de 4G promueve el desarrollo económico y
social del país, vía crecimiento del PIB, generación del empleo, reducción de
costos y tiempos de viaje, además de incentivar, generar o promover efectos
positivos sobre la oferta de bienes, la inflación y los índices de competitividad
nacional.
 Las condiciones económicas del mercado favorecen el precio de la
venta. Las condiciones financieras y productivas de Isagen la hacen atractiva
en el mercado energético y se esperaría que la subasta determine un precio
de venta superior a la base propuesta por el gobierno
 No se va a vender un activo para tapar un hueco fiscal o para cubrirle las
necesidades al Gobierno. Es un activo que no se va a ir del país y es para
que aparezca otro nuevo, si se calcula que con el dinero de LA VENTA DE
ISAGEN se invirtiera en infraestructura, la economía podría pasar de crecer
4,5 a 5,5 por ciento.
EN CONTRA DE LA VENTA DE ISAGEN:

 Si bien es cierto el control regulatorio lo tiene el Estado, también es cierto

que hoy la empresa tiene poder de mercado, que por su capacidad en la
producción eléctrica es de importancia estratégica, en un mercado
oligopólico donde participan pocas empresas. En este escenario deben
plantearse los riesgos que supone para el control natural que tiene hoy el
Estado en el mercado nacional de energía eléctrica.
 Se pasa a depender de las acciones de los privados para expandir la
oferta energética. Las empresas estatales han mostrado ser el principal
instrumento con que ha contado el país para garantizar un oferta
energética eficiente y confiable, fundado en inversiones para el desarrollo
de la capacidad instalada que se requiere con miras a suplir las necesidades
que presenta la demanda nacional de energía eléctrica. La evidencia
empírica ha demostrado que en Colombia, las empresas con
participación estatal son, mayoritariamente, las emprendedoras de los
grandes proyectos, presentando un importante nivel de cumplimiento
en su construcción. Un caso reciente es EPM, que aun cuando suspendió
temporalmente la construcción del proyecto Porce IV, en este momento se
encuentra adelantado el proyecto Hidroituango.
 La venta de Isagen genera presiones sobre las finanzas públicas, pues la
Nación dejará de recibir anualmente el monto de los dividendos para la
financiación del gasto público, por lo cual la venta en las actuales condiciones
de los ingresos de la Nación podrá llevar, en los próximos años, a hacer
recortes presupuestales en otros sectores diferentes al de infraestructura
vial.
 Los recursos de la venta deben ser ejecutados en lo que se ha planeado y
en el tiempo proyectado, de lo contrario los recursos obtenidos se convertirán
en un flujo de caja que permitirá aliviar temporalmente la coyuntura fiscal y
no revertir en los beneficios económicos y sociales esperado.
 RESPUESTA A LAS PREGUNTAS DEL DEBATE

1. ¿Cuál cree que es la importancia geoestratégica de Imagen para la

economía Regional?

Desde los inicios de ISAGEN Se ha caracterizado por un buen manejo financiero

con altos rendimientos que han desembocado grandes proyectos energéticos como
Hidrosogamoso, en 2013, el Ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, informo que
Isagen es muy significante para el presupuesto de la nación. Ya que le aportará a
la Nación cerca de $ 1,1 billones en los próximos siete años.
ISAGEN durante 2014 ha sobrepasado las expectativas financieras de la empresa.
Los ingresos superaron las expectativas en 0,6%; la utilidad operacional en 25%, el
EBITDA lo superó en 20,8%; y la utilidad neta un 16,6% llegando a los $ 436.582
millones. Su importancia para los colombianos se ratifica en los aportes de algunos
departamentos del país como son el Tolima, Caldas, Antioquia y Santander.

2. ¿Qué problemas cree que tenía el gobierno para optar por la venta?

El Gobierno considero la venta de ISAGEN y realizo el cometido con el objetivo de

invertir en infraestructura en el país, esto porque Colombia presenta muchas
inconsistencias y una de ellas era la falta de modernización del país respecto a otros
de América latina sin embargo ha sido frustrante todos estos intentos de
modernización debido a la falta de gestión, de capacidad y la corrección.
Lo anterior a que Colombia sigue presentando un problema muy grande respecto a
su economía por la mala administración provocando bajos activos e irregularidades
en el país, más por la deuda que presenta el país a nivel mundial.

3. ¿cree que esta fue la mejor opción en la toma de decisiones?

De acuerdo a esta decisión como análisis del trabajo se considera que fue un error
en esta toma de decisión, debido a que el país no le conviene privatizar la economía
esto llevaría a una gran pérdida de dinero y beneficios para el país, solo sería
positivo para algunos sectores.
Al ser una de las tres empresas más grandes del país generadora de energía, al
tomar esta decisión llevo al país a una inconsistencia en la economía midiendo más
la oportunidad a los colombianos.

4. ¿Qué alternativas hubiera contemplado?

Uno de las alternativas para no vender a ISAGEN principalmente hubiera sido

eliminar desde la raíz del problema con los malos administrativos del país, se debe
considerar que a pesar de querer resaltar los beneficios lo que provoco fue un de
nivel en la economía colombiana, se hubieran optado medidas de generación de
inversión por medio de la producción de la empresa debido a que genera buenos
ingreso y así hubiera aumentado más la estabilidad económica del país.
 BIBLIOGRAFÍA Y WEBGRAFIA

 Análisis de problemas y toma de decisiones, Federico gan - jaume

trigine
 https://www.semana.com/opinion/articulo/por-que-se-debio-vender-
isagen-opinion-de-jorge-ramirez-ocampo/458874/
 https://www.itson.mx/publicaciones/pacioli/Documents/no59/administr
acion_general/modelos_decisiones.pdf
 https://repository.unimilitar.edu.co/bitstream/handle/10654/12879/VE
NTA%20DE%20ISAGEN%20EL%20NEGOCIO%20DEL%20A%D1O
pdf;jsessionid=3C7A86C77F4A9DCB8BB99E9AEAA82B7A?sequen
ce=1
 https://www.eafit.edu.co/escuelas/economiayfinanzas/laboratorio-
financiero/burkenroad/Burkenroad%202020/Reporte%20Burkenroad
%20Universidad%20EAFIT%20-%20ISAGEN.pdf