Universidad Autónoma de Nuevo León.

Facultad de Ciencias Químicas

INGENIERO QUÍMICO

Evaluación Económica de Proyectos

FACILITADOR
Rodolfo Cantú Pang

Resumen 1

Capítulo 2.  Factores: cómo el tiempo y el interés afectan al dinero.

Capítulo 3. Combinación de factores y funciones de hojas de cálculo

Alumno:

Daniel Fernando Palomo Ramírez 1840245

San Nicolás de los Garza, Nuevo León; a 9 de septiembre del 2020.

Capítulo 2. Factores: cómo el tiempo y el interés afectan al dinero.
2.1 Factores para una cantidad única (F/P y P/F)

El dinero varía su valor a través del tiempo, por estas razones:

 Este dinero se puede invertir ahora para ganar interés y más dinero en el futuro.
Por esta razón al hablar del valor del dinero en el tiempo se habla de las tasas de
interés.
 El poder adquisitivo puede cambiar con el tiempo debido a la inflación.

Las tasas de interés juegan un factor elemental, debido a que se pueden utilizar para
relacionar un valor presente y futuro, y de esta manera expresar el valor o precio del
dinero en relación con el tiempo. Para esto es necesario hacer uso de las matemáticas
financieras para realizar operaciones que permitan una mejor toma de decisiones.

El factor fundamental en ingeniería económica es el que determina la cantidad de dinero F

que se acumula después de n años (o periodos) a partir de un valor único presente P con
interés compuesto una vez por año (o por periodo).

Para calcular F, dado P:

F=P(1+i)n

Donde (1+i)n es el Factor de cantidad compuesta de pago único (FCCPU), pero en

general se le conoce como factor F/P. Éste es el factor de conversión que, cuando se
multiplica por P, produce la cantidad futura F de una inversión inicial P después de n
años, con la tasa de interés i.

Para calcular el valor P para una cantidad dada F:

1
P=F
[ ]
1+i n
=F (1+i )−n

Donde ( 1+i )−n es el Factor de valor presente de pago único (FVPPU), o factor PF.
Tal expresión determina el valor presente P de una cantidad futura dada F, después de n
años con una tasa
de interés i.

2.2 Factores de valor presente y de recuperación de

capital para series uniformes

Valor Presente: Es la forma de valorar activos, cuyo cálculo es el descontar el flujo futuro
en base a una tasa de rentabilidad ofrecida por alternativas de inversión comparables,
denominada costo de capital o tasa mínima.
Factor de valor presente de serie uniforme (FVPSU).

(1+ i)n−1
P= A
[ i( 1+i)n ]
i≠ 0

Se trata del factor P/A con que se calcula el valor P equivalente en el año 0 para una serie
uniforme de final de periodo de valores A, que empiezan al final del periodo 1 y se
extienden durante n periodos.

El término entre corchetes se denomina factor de recuperación del capital (FRC).

i( 1+i)n
A=P
[
(1+ i)n−1 ]
Con él se calcula el valor anual uniforme equivalente A durante n años de una P dada en
el año 0, cuando la tasa de interés es i.

Nota: Los factores P/A y A/P se derivan con el valor presente P y la primera cantidad
anual uniforme A, con un año (periodo) de diferencia. Es decir, el valor presente P
siempre debe localizarse un periodo antes de la primera A.

2.3 Factor de fondo de amortización y factor de cantidad compuesta para una serie
uniforme (A/F y F/A).

La amortización se refiere a la extinción, mediante pagos periódicos, de una deuda actual,

este fondo puede servir para reposición de equipos u otros propósitos aparte de reservas
para paga de obligaciones.

Factor de fondo de amortización o A/F:

i
A=F
[ (1+i)n−1 ]
Determina la serie de valor anual uniforme equivalente a un valor futuro determinado F.

Nota: La serie uniforme A se inicia al final del año (periodo) 1 y continúa a lo largo del
periodo de la F dada. El último valor de A y F ocurre al mismo tiempo.

Factor de cantidad compuesta de una serie uniforme (FCCSU), o factor F/A.

(1+i)n−1
A=F [i ]
Nota: Es importante recordar que la cantidad futura F ocurre durante el mismo periodo
que la última A.
2.4 Valores de los factores para valores de i o n que no se encuentran en las tablas

Con valores específicos de i y n hay varias formas de obtener cualquier valor del factor.
• Usar la fórmula que se da en este capítulo o en los forros del libro.
• Emplear una función de Excel con el valor correspondiente de P.
• Usar interpolación lineal en las tablas de interés.

Formula: Cuando se aplica la fórmula, el valor del factor es exacto porque se emplean
valores específicos de i y n.

Hoja de cálculo: Determina el valor del factor si el argumento correspondiente de P,

A o F en la función se fija como 1 y se omiten los demás parámetros o establecen como
cero.

Interpolación lineal: La interpolación introduce cierto error que depende de la distancia

entre los dos valores extremos seleccionados para i o para n, pues las fórmulas son
funciones no lineales.

2.5 Factores de gradiente aritmético (P/G y A/G)

Gradiente aritmético: es una serie de flujos de efectivo que aumenta o disminuye en una
cantidad constante en cada periodo. La cantidad del cambio se llama gradiente.
G = cambio aritmético constante de los fl ujos de efectivo de un periodo al siguiente; G
puede ser positivo o negativo.

CFn = cantidad base + (n – 1) G

Nota: Es importante darse cuenta de que la cantidad base define una serie uniforme de
flujo de efectivo de tamaño A que ocurre en cada periodo. Con este dato se calculan
cantidades equivalentes que implican
gradientes aritméticos.

El valor presente total, PT:

PT =P A ± PG

Donde PA es el valor presente de la serie uniforme únicamente, PG sólo es el valor

presente de la serie del gradiente, y el signo + o − se utiliza para un gradiente que
aumente (+G) o disminuya (−G), respectivamente.

Valor anual equivalente At:

AT = A A ± AG

Relación general para convertir un gradiente aritmético G para n años en un valor

presente en el año 0.
 n
G ( 1+i ) −1
PG =
[
i i ( 1+i ) n
−
n
( 1+i )n ]
Nota: El gradiente aritmético convencional empieza en el año 2 y P está en el año 0.

Factor de gradiente aritmético de una serie uniforme:

1 n
AG =G
[ −
i ( 1+i )n−1 ]
2.6 Factores para series de gradiente geométrico

Gradiente geométrico: es una serie de flujo de efectivo que aumenta o disminuye en un

porcentaje constante cada periodo. El cambio uniforme se denomina tasa de cambio.

g = tasa de cambio constante, en forma decimal, mediante la cual las cantidades

aumentan o disminuyen de un periodo al siguiente. El gradiente g puede ser + o −.
A1 = flujo de efectivo inicial en el año 1 de la serie geométrica.
Pg = valor presente de la serie geométrica completa, inclusive la cantidad inicial A1.

La ecuación para Pg y la fórmula del factor (P/A, g, i,n) son:

PG =A 1 ( PA , g ,i , n)
1+ g n
( )
{
1−
P 1+i
g≠i
( A )
, g , i, n = i−g
n
g=i
1+i

Es posible obtener factores para los valores equivalentes de A y F; sin embargo, es más
fácil determinar la cantidad Pg y luego multiplicarla por los factores A/P o F/P.

2.7 Determinación de i o n para valores conocidos del flujo de efectivo

En algunos casos se conoce o se ha estimado el flujo de efectivo, pero se desconoce el

valor de i (tasa de interés o tasa de retorno) o el de n (número de años).

Soluciones a mano:

Serie A
Plantee la relación de equivalencia con el factor apropiado (P/A, A/P, F/A o A/F) y utilice el
segundo método de los mencionados.

Serie A, gradientes y/o valores aislados mixtos

Plantee la relación de equivalencia y trabaje (1) por ensayo y error o (2) con funciones de
la calculadora.

Capítulo 3. Combinación de factores y funciones de hojas de cálculo

3.1 Cálculos para series uniformes que son diferidas

Serie diferida: Cuando una serie uniforme se inicia en un momento diferente del final del
periodo 1.

En este caso pueden utilizarse diversos métodos para encontrar el valor presente
equivalente P.

 Con el factor P/F para encontrar el valor presente de cada desembolso en el año 0
y luego sumarlos.
 Aplicar el factor F/P para determinar el valor futuro de cada desembolso en el año
13, sumarlos y luego calcular el valor presente del total mediante P = F (P/F, i,13).
 Por medio del factor F_A para encontrar la cantidad futura F = A (F/A, i,10) y luego
calcular el valor presente mediante P = F (P/F, i,13).
 Mediante el factor P_A para calcular el “valor presente” P3 = A (P/A, i,10) (que
estará en el año 3, no en el año 0), para luego encontrar el valor presente en el
año 0 mediante el factor (P/F, i,3).

Cuando se utiliza el factor P/A, el valor presente siempre está un periodo antes de la
primera cantidad de la serie uniforme.

El valor futuro siempre está en el mismo periodo que la última cantidad de la serie
uniforme al utilizar el factor F/A.

Para evitar errores es conveniente seguir algunos pasos específicos:

1. Trace un diagrama de los flujos de efectivo positivo y negativo.

2. Ubique el valor presente o el valor futuro de cada serie en el diagrama de flujo de
efectivo.
3. Determine n para cada serie mediante la renumeración del diagrama de flujo de
efectivo.
4. 4Trace otro diagrama de flujo de efectivo

Funciones en la hoja de cálculo:

Cuando la serie uniforme A está diferida, P se determina con la función VPN, y el valor
equivalente A, con la función PAGO.

VPN (i%,segunda_celda:última_celda) + primera_celda

El camino más sencillo para encontrar una A equivalente durante n años para una serie
diferida es la función PAGO, donde el valor P se toma de la función VPN anterior.

PAGO(i%, n, celda_con_P,F)

Asimismo, se utiliza la misma técnica cuando se obtiene un valor F con la función VF.
Ahora la última entrada en PAGO es “celda_con_F”.

PAGO(i%,n,VPN (i%,segunda_celda:última_celda) + primera_celda,F)

3.2 Cálculos con series uniformes y cantidades únicas colocadas aleatoriamente

Cuando un flujo de efectivo incluye tanto una serie uniforme como cantidades únicas
colocadas aleatoriamente, se aplican los procedimientos de la sección 3.1 a la serie
uniforme, y las fórmulas de cantidad única, a los flujos de efectivo que se realizan de una
vez. Para soluciones con hoja de cálculo, es necesario ingresar los flujos de efectivo
netos antes de usar la función VPN o alguna otra.

Cuando usted calcula el valor A para series de flujo de efectivo que incluyen cantidades
únicas colocadas aleatoriamente y series uniformes, primero convierta todo a un valor
presente o a un valor futuro. Luego obtenga el valor de A al multiplicar P o F por el factor
apropiado A/P o A/F.

3.3 Cálculos para gradientes diferidos

El valor presente de un gradiente aritmético siempre se ubica dos periodos antes de que
el gradiente empiece.

Gradiente diferido: Un gradiente que inicia en algún otro momento.

El valor n en los factores P/G y A/G para un gradiente diferido se determina mediante la
renumeración de la escala de tiempo. El periodo donde aparece por primera vez el
gradiente se etiqueta como periodo 2. El valor n para el factor gradiente se determina por
medio del periodo renumerado cuando ocurre el último aumento de gradiente.

Es importante observar que el factor A/G no puede utilizarse para encontrar un valor A
equivalente en los periodos 1 a n para flujos de efectivo que impliquen un gradiente
diferido. Para encontrar la serie equivalente A de un gradiente diferido a lo largo de todos
los periodos n, primero encuentre el valor presente del gradiente en el momento actual 0,
y luego aplique el factor (A/P,i,n).

Series gradientes diferidas: Los cálculos de equivalencia para el valor presenten P y el

valor anual A son básicamente los mismos que los estudiados en el capítulo 2, excepto
por lo siguiente.

Para gradientes decrecientes diferidos:

• La cantidad base A (aritmética) o la cantidad inicial A1 es igual a la cantidad mayor en el
año 1 de la serie.
• La cantidad gradiente se resta de la cantidad del año anterior, en lugar de sumarse.
• La cantidad que se usa en los factores es −G para la serie gradiente aritmética y −g para
la serie gradiente geométrica.
• El valor presente del gradiente PG o Pg se ubica dos periodos antes de que el gradiente
empiece; sin embargo, es necesario un factor P/F para encontrar el valor presente en el
año 0.

Bibliografía
 Blank, T., Tarquin, A. (2006). INGENIERÍA ECONÓMICA. México, D.F.: McGRAW-
HILL/INTERAMERICANA EDITORES, S.A. DE C.V.

 Navarro, J. (2017). Valor del dinero en el tiempo. septiembre 7, 2020, de

ABCfinanzas.com Sitio web: https://www.abcfinanzas.com/matematicas-
financieras/valor-del-dinero-en-el-tiempo

 Broseta, A. (2020). Valor presente y valor futuro: definición, fórmulas y ejemplos.

septiembre 7, 2020, de RANKIA Sitio web: https://www.rankia.cl/blog/analisis-
ipsa/3345472-valor-presente-futuro-definicion-formulas-ejemplos

 García, A. (2015). ADMINISTRACIÓN FINANCIERA 1. septiembre 7, 2020, de

eumed.net Sitio web: https://www.eumed.net/libros gratis/2010c/729/Fondos%20de
%20amortizaciones.htm