1

TRABAJO N° 2 MATEMATICA FINANCIERA

 2

CARLOS ANDRES CRUZ RODRIGUEZ

3
 4

FUNDACIÓN UNIVERSITARIA NAVARRA UNINAVARRA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y ADMINISTRATIVAS
PROGRAMA ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
 5

NEIVA (HUILA)
2019

TRABAJO N° 2 MATEMATICA FINANCIERA

6
 7

CARLOS ANDRES CRUZ RODRIGUEZ

 8

Docente:
José Eduardo Corredor
 9

FUNDACIÓN UNIVERSITARIA NAVARRA UNINAVARRA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y ADMINISTRATIVAS
PROGRAMA ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
NEIVA (HUILA)
2019
 10

Tabla de Contenido
 11

Contenido
INTRODUCCIÓN 4
OBJETIVOS 5
1. Que son bonos? 6

1.1. Definición 6

1.2. Características 7

1.2.1. Valor nominal 7

 12

1.2.2. Cupón (tipo de interés) 7

1.2.3. Vencimiento 8

1.2.4. Emisor 8

2. Qué es una calificadora de riesgos 9

3. Qué es datacrétido 11

4. Que es Cifin 11
 13

5. Que son créditos de fomento 12

6. Como se determina la DTF 12

CONCLUSIONES 14
BIBLIOGRAFIA 15
14
 15

INTRODUCCIÓN

La Matemática Financiera como rama de la matemática aplicada proporciona las herramientas

necesarias para la toma de decisiones acertadas en el ámbito financiero.
Esta facilita el entender, plantear e interpretar problemas matemáticos en situaciones financieras
o de otras índoles relacionadas con el valor del dinero a lo largo del tiempo
 16

El presente trabajo, es un investigativo para comprender de las definiciones básicas de las

matemáticas financieras, el cual se realizó en el internet, consultando varias páginas web y
autores y así confrontar para sacar la idea que sea de fácil entendimiento.
Es así que en el presente trabajo se desarrollaran los conceptos consultados en nuestro plan de
estudios
17
18
 19

OBJETIVOS
 20

Comprender la importancia de las matemáticas financieras como herramienta para la toma de

decisiones
Comprender los siguientes conceptos:

Qué son bonos y sus características

Qué son Calificadoras de Riesgo
Qué es Datacredito?
 21

Qué es CIFIN
Qué son Créditos de Fomento
Qué es la DTF y cómo se determina
22
23
 24

1. BONOS

1.1. DEFINICION: Un bono es un instrumento de deuda que emite una empresa o

administración pública para financiarse. El emisor de un bono promete devolver el
dinero prestado al comprador de ese bono, normalmente más unos intereses fijados
previamente, conocidos como cupón. Por eso se conoce como instrumento de renta fija.
25
 26

Los bonos son una de las principales fuentes de financiación de las grandes empresas y las
Administraciones públicas, principalmente de los Gobiernos, que mediante la emisión de bonos
materializan la deuda, entregando a sus prestamistas un activo financiero.
Un bono es una parte alícuota de un préstamo. La organización emisora divide el total de la
deuda que quiere colocar en pequeñas porciones, llamadas bonos, así cualquier persona le pueda
prestar dinero, porque los préstamos son tan grandes que no se los puede conceder un solo
agente, y por tanto, dividen “el contrato” del préstamo en muchos pequeños contratos o títulos
(los bonos), para que la persona que posea el bono tenga un derecho a que le devuelvan el dinero
que ha prestado más un interés. Los bonos pueden ser transferidos en el mercado secundario y
 27

por ello varía su precio de cotización. A los propietarios o prestamistas de los bonos se les llama
“tenedores” o “bonistas”.

Al comprar un bono estamos haciendo un préstamo. El comprador entrega una cantidad de

dinero, llamada capital del bono, a la empresa emisora del bono (empresa que recibe el
préstamo). La empresa se compromete a devolvernos en una fecha de vencimiento, previamente
establecida, la cantidad que le hemos prestado, más un tipo de interés también previamente
establecido. Por eso los bonos se consideran activos de renta fija, ya que independientemente de
cómo le vaya a la empresa nosotros vamos a recibir a final del periodo el interés fijo al cual se ha
comprometido la empresa emisora. Aunque a veces tienen tipos de interés variables.
 28

Muchas veces se emiten a descuento, es decir, la empresa emisora se compromete a entregarte en

la fecha de vencimiento del bono el 100% del capital nominal, que generalmente son 1000 euros.
Y en la fecha de emisión, en la que nosotros entregamos el dinero para la compra del bono, no
debemos prestarles el 100% si no un poco menos.

Valoración de un bono

El valor actual de un bono es igual a los flujos de caja que se van a recibir en el
futuro, descontados al momento actual a una tasa de interés (i), es decir, el valor de los cupones y
 29

el valor nominal a día de hoy. En otras palabras, tenemos que calcular el valor actual neto
(VAN) del bono:

Por ejemplo, si estamos a 1 de Enero del año 20 y tenemos un bono de dos años que reparte un
cupón del 5% anual pagado semestralmente, su valor nominal son 1000 euros que los pagará el
 30

31 de Diciembre del año 22 y su tasa de descuento o tipo de interés es el 5,80% anual (lo que
supone un 2,90% semestral) el valor intrínseco del bono será:

https://economipedia.com/definiciones/bono.html
 31

1.2. CARACTERISTICAS

Los bonos tienen una serie de características que hay que tener en cuenta. Todos estos
factores influyen en la determinación del valor de un bono y en hasta qué punto encajan en su
cartera.

1.2.1 VALOR NOMINAL

El valor nominal es la cantidad de dinero que el titular de un bono obtendrá tras el
vencimiento del mismo. Un bono de nueva emisión por lo general se vende a su valor
 32

nominal. Los bonos corporativos normalmente tienen un valor nominal de 1.000 $, pero
esta cantidad puede ser mucho mayor en el caso de los bonos soberanos. Lo que
confunde a muchas personas es que el valor nominal no es el precio del bono. El precio
de un bono fluctúa según una serie de variables (más adelante se hablará más al
respecto). Cuando un bono cotiza a un precio por encima del valor nominal, se dice ser
la venta de un bien escaso. Cuando un bono vende por debajo del valor nominal, se dice
que se vende con descuento.
 33

1.2.2 CUPÓN (TIPO DE INTERÉS)

El cupón es la cantidad que el tenedor de bonos recibirá como pago de intereses. Se
denomina “cupón” porque a veces hay cupones físicos que se canjean por intereses. Sin
embargo, esto era más común en el pasado. Hoy en día, es más normal mantener un
registro electrónico. Como se mencionó anteriormente, para la mayoría de los bonos se
pagan intereses cada seis meses, pero es posible que también se hagan pagos mensuales,
trimestrales o anuales. El cupón se expresa como un porcentaje del valor nominal. Si un
bono paga un cupón del 10% y su valor nominal es de 1.000 $, entonces tendrá que
pagar 100 $ del interés de un año. Un tipo que se mantiene como un porcentaje fijo del
 34

valor nominal es un bono a tipo fijo. Otra posibilidad es un pago de interés ajustable,
conocido como un bono a tipo variable. En este caso el tipo de interés está ligado a los
tipos de mercado a través de un índice, como el tipo de las Letras del Tesoro. Se podría
pensar que los inversores tendrán que pagar más por un cupón alto que por uno bajo. En
igualdad de condiciones, un cupón más bajo significa que el precio del bono fluctuará
más.
 35

1.2.3 VENCIMIENTO
La fecha de vencimiento es la fecha en la que se pagará al inversor. Los vencimientos
pueden variar desde un día hasta 30 años (aunque se han llegado a emitir hasta de 100
años). Un bono que vence en un año es mucho más predecible y por lo tanto de menos
riesgo que un bono que vence en 20 años. Por ello, en general, cuanto mayor sea el plazo
de vencimiento, mayor será el tipo de interés. Además, en igualdad de condiciones, un
bono a largo plazo variará más que uno a corto plazo.
 36

1.2.4 EMISOR
El emisor de un bono es un factor de gran importancia que hay que tener en cuenta, ya
que la estabilidad del emisor es el principal testimonio de cómo obtener el reembolso.
Por ejemplo, el gobierno de EE. UU. es mucho más seguro que cualquier empresa. Su
riesgo de impago (la probabilidad de que no se reembolse la deuda) es mínima, de hecho
a los títulos públicos de EE. UU. se los conoce como activos libres de riesgo. La razón
de esto es que un gobierno siempre será capaz de generar ingresos a través de impuestos
futuros. Una empresa, por el contrario, debe continuar obteniendo beneficios, algo que
no está garantizado. Este riesgo añadido conlleva que los bonos corporativos deban
 37

ofrecer un mayor rendimiento con el fin de atraer a los inversores. Esto es lo que se
conoce como la relación riesgo/rendimiento. El sistema de calificación de los bonos
ayuda a los inversores a determinar el riesgo de crédito de una empresa. La calificación
de bonos se puede considerar el informe de calificación de crédito de una empresa. Las
grandes empresas, que son las inversiones más seguras, tienen una calificación alta,
mientras que las empresas de riesgo tienen una calificación baja. El gráfico siguiente
ilustra las diferentes escalas de calificación de bonos de las principales agencias de
calificación de EE. UU.: Moody’s, Standard and Poor’s y Fitch Ratings.
38
 39

Hay que señalar que si la empresa cae por debajo de cierta calificación de crédito, su
calificación cambia de inversión de calidad a la categoría de basura. Los bo
os basura deben su nombre a que son deuda de las empresas con algún tipo de dific
ltad financiera. Debido a su riesgo, tienen que ofrecer un rendimiento mucho mayor que
cualquier otra deuda. Esto nos lleva a un punto importante: no todos los bonos son
ás seguros que las acciones. Ciertos tipos

https://es.ihodl.com/academy/bonds/principales-caracteristicas-bonos/
 40

2. CALIFICADORAS DE RIESGO:
41
 42

Las Calificadoras de Riesgo o Sociedades Calificadoras de Riesgo (SCR), como Standard & Poor’s o Moody’s, son
compañías dedicadas a calificar instrumentos financieros.

Dedicadas a calificar instrumentos financieros. Se dedican exclusivamente a realizar

esta actividad, lo que implica que, por ejemplo, no podrían ser estudios contables o
consultoras.
Estas calificaciones constituyen una opinión técnica independiente sobre la capacidad
de pago en tiempo y forma de un instrumento financiero determinado. Algunas
 43

Sociedades Calificadoras también califican países, en función a su capacidad de pago

de los compromisos financieros asumidos (amortización e intereses de títulos
públicos).

¿Qué califican?
 Obligaciones negociables.
 Valores negociables de deuda de corto plazo.
 Títulos Públicos.
 44

 Fondos Comunes de Inversión.

 Fondos comunes cerrados de crédito.
 Fideicomisos Financieros.

Calificación de obligaciones
45
 46

https://www.dolarsi.com/que-hacen-las-calificadoras-de-riesgo/

3. ¿QUÉ ES DATACREDITO?
 47

Es una unidad estratégica de negocios de la empresa Experian Colombia S.A. la cual está

vigilada y supervisada por la Superintendencia Financiera. Su objeto radica en brindar
soluciones de información y administrar las principales centrales de información crediticia no
solo en Colombia sino también en Venezuela y Perú. Datacrédito es una central de toda la
información financiera y crediticia de las personas y compañías, su objetivo puntal es
administrar información financiera, historial crediticio, información comercial y de servicios.
 48

Dicha información hace referencia a la forma como las personas y compañías han cumplido
con sus obligaciones de crédito y basado en ello es que se crea la historia de crédito de todos
los colombianos. Basta solo con que la persona solicite un crédito, reciba una tarjeta de
crédito, abra una cuenta de ahorro o adquiera un plan de telefonía celular para que desde este
momento Datacrédito empiece a administrar toda esta información para conformar mes a
mes la historia de crédito.
https://www.abcfinanzas.com/finanzas-personales/consumo-inteligente/que-es-el-datacredito
 49

4. ¿QUÉ ES CIFIN?

Fue creada como una Central de Información Financiera de la Asociación Bancaria y de

Entidades Financieras de Colombia, Asobancaria, con el objetivo de recolectar, almacenar,
administrar, suministrar y procesar información de los clientes y usuarios del sector
 50

financiero, solidario y asegurador. Debido a esto, Cifin es un servicio privado de

información, conformado por bases de datos de diverso carácter, a través de las cuales se
muestra el comportamiento comercial y financiero de las personas que son reportadas a ellas.
Vale la pena decir que las centrales de riesgo no otorgan o niegan préstamos, sólo
suministran la información para que las entidades de crédito la use como herramienta de
análisis para tomar decisiones.
http://leyaldia.com/noticia/2479
 51

5. CREDITO DE FOMENTO
Son líneas especiales de crédito que buscan fomentar el desarrollo de sectores especiales de
la economía a través de los bancos de segundo piso Bancoldex, Finagro y Findeter, que
permiten financiación para las empresas en inversión, capital de trabajo, consolidación de
pasivos y capitalización, entre otros.
 52

Características
 Tasas de interés competitivas.
 Plazos y forma de amortización de capital e intereses flexible, previa aprobación por Itaú.
 Los recursos deben tener una destinación específica.
 Se requiere la presentación de un proyecto ante el Banco de segundo piso con el fin de
solicitar los recursos, el cual Itaú te ayuda a estructurar y montar (sin costos adicionales).
 Acceso a incentivos otorgados que se ofrecen a través de líneas específicas.
 53

https://www.itau.co/empresas/financiacion/creditos-de-fomento

6. DTF

La tasa para depósitos a término fijo (DTF) es un tipo de interés que se calcula a partir del
promedio ponderado semanal por monto de las tasas promedios de captación diarias de los
Certificados de Depósitos a Término a 90 días.
54
 55

La DTF es calculada por el Banco de la República en base a los datos provistos por los bancos y
otras entidades financieras, que realmente la provee la Superintendencia financiera hasta el día
anterior a su cálculo.
El procedimiento es simple: las entidades financieras reportan a la Superintendencia financiera, a
través de la encuesta diaria de interés de captación, informando las tasas y los montos captados a
90 días. Tras esto, se transmite la información al Banco de la República que toma los resultados
 56

consolidados por entidad y lleva a cabo un promedio ponderado de las tasas y los montos
captados durante una semana.
https://dolar.wilkinsonpc.com.co/dtf.html
57
58
59
 60

CONCLUSIONES

En el presente trabajo podemos concluir que desarrolle la habilidad para identificar los conceptos
básicos matemáticos aplicado en el contexto financiero.

Se comprendió los siguientes conceptos:

Bonos, Calificadoras de riesgo, datacrétido, cifin, créditos de fomento, DTF.
 61

Se adquirió la habilidad y destreza necesarias necesarios de las matemáticas financieras las

cuales serán necesarias en nuestra vida profesional
62
63
 64

BIBLIOGRAFIA
 65

https://economipedia.com/definiciones/bono.html

https://es.ihodl.com/academy/bonds/principales-caracteristicas-bonos/

https://www.dolarsi.com/que-hacen-las-calificadoras-de-riesgo/

https://www.abcfinanzas.com/finanzas-personales/consumo-inteligente/que-es-el-datacredito
 66

http://leyaldia.com/noticia/2479

https://www.itau.co/empresas/financiacion/creditos-de-fomento

https://dolar.wilkinsonpc.com.co/dtf.html