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Trabajo Integrador
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Macroeconomía

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Agustín Nicolás Cruz
LU: 20860

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 Breve Introducción
Este trabajo se centrará en la evolución de los principales agregados macroeconómicos
(teniendo en cuenta el esquema de equilibrio general IS-LM) en la economía Argentina durante
el período 1990-2019. Para iniciar este trabajo sobre la economía Argentina comenzaré
mostrando la evolución de los principales agregados macroeconómicos durante el periodo
1990-2019, acompañando los gráficos con breves reseñas históricas, para luego enfocarme en
su evolución durante el gobierno de Nestor Kirchner y en sus políticas económicas junto a sus
objetivos en materia fiscal y monetaria para cerrar con el análisis de las consecuencias de la
aplicación de las mismas.
Evolución de los agregados macroeconómicos (PBI,NGP, Tasa Nominal de
interés y Tasa de Desempleo) durante el período 1990-2019

Durante este período que abarca casi 30 años de historia se aplicaron las más diversas políticas
económicas de los más diversos matices. Desde el gobierno neoliberal Menemista en los años
90 que aplicó parcialmente las medidas contenidas en el consenso de Washington lo cual
significó una serie de reformas liberales (desregulación de la economía, reducción de aranceles
y retenciones) además de privatizaciones de empresas. Hasta las políticas intervencionistas del
estado sobre la economía durante los gobiernos de Néstor y Cristina Kirchner seguidos por la
vuelta a reformas de desregulación de la economía que significó el gobierno de Mauricio
Macri.

Estos contrastes y los resultados de la aplicación de las diversas políticas económicas se

pueden ver reflejados a través de la evolución de los agregados a analizar.

Producto Bruto Interno – Nivel de Actividad Económica

PBI Argentino en US$ a precios actuales

1990-2019
$700,000,000,000.00
$600,000,000,000.00
$500,000,000,000.00
$400,000,000,000.00
$300,000,000,000.00
$200,000,000,000.00
$100,000,000,000.00
$-
90 9 92 994 996 998 0 00 0 02 0 04 006 0 08 010 012 014 0 16 0 18
19 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

Fuente: Elaboración propia a base de datos del Banco Mundial. (web en anexo)

Podemos visualizar como el PBI se mantiene creciente durante el gobierno de Menem hasta
llegar a la crisis del año 2001 donde sufrimos la mayor recesión en este periodo que fue
seguida por la recuperación económica, entre medio un tramo de estancamiento (Pablo
Gerchunoff - Osvaldo Kacef. 2016) que luego fue seguido por una nueva recesión en el
gobierno de Mauricio Macri que se ve actualmente profundizada por la situación mundial
actual. Además de que en el gráfico se puede ver la disminución del crecimiento producida
durante la crisis del 2008.
 Crecimiento del PIB (% anual)
1990-2019
15
10
5
0
9 0 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18
-519 19 19 19 19 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20
-10
-15

Fuente: Elaboración propia a partir de Datos del Banco Mundial (web en Anexo).

Tasa de Desempleo

Tasa de Desempleo Argentina

1990-2019
25.000

20.000

15.000

10.000

5.000

0.000
91 93 95 97 99 01 03 05 07 09 11 13 15 17 19
19 19 19 19 19 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20

Fuente: Elaboración propia sobre datos de la Organización Internacional del Trabajo, base de
datos sobre estadísticas de la OIT ( ILOSTAT ).

Respecto a la Tasa de Desempleo, podemos ver que se mantiene a niveles altos en los años
noventa fruto de la desindustrialización característica del período pronunciándose aún más en
el 2001, para luego disminuir gradualmente por la recuperación económica, que se traducía en
más recuperación, y más trabajo (lo que Keynes llamaba Multiplicador) hasta que cercano al
final de los gobiernos kirchneristas aumentó y este aumento se pronunció más durante el
gobierno de Macri.

Nivel General de los Precios

Previo al plan de convertibilidad se vivió uno de los mayores periodos inflacionarios durante el
gobierno de Alfonsín. Una vez consolidado el mismo la inflación se mantuvo estable durante
los noventa, hasta el estallido de la convertibilidad, y la ‘’megadevaluación’’ ocurrida durante
el gobierno de Duhalde (D’Agostino.2015).Durante el gobierno de Néstor Kirchner, se produce
en parte un aumento de la inflación a causa del incremento de los salarios nominales. Durante
los gobiernos kirchneristas la inflación se vuelve un problema cada vez mayor, que muchos
explican como consecuencia del aumento de la oferta monetaria fruto de sus políticas
monetarias expansivas. Luego en el gobierno de Macri se intensifica debido a la devaluación
del peso, las subas de tarifas de servicios públicos y la emisión.

NGP - Argentina - 1991-2019

90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
-10 91 93 995 9 97 999 001 003 0 05 0 07 0 09 0 11 013 0 15 017 019
19 19 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

Tasa de interés

Evolucionó a la par de la inflación, ya que, al aumentar la cantidad nominal de dinero esta

seguirá el mismo camino. Además de aumentar cuando aumenta la demanda de dinero,
debido por ejemplo, a un aumento en los ingresos.

La tasa de interés tiene un papel central en la determinación del gasto de inversión (I) y el
ahorro (S), con una relación inversa entre la tasa de interés y la inversión para la teoría
neoclásica. Ya que ante mejores rentabilidades dadas por una alta tasa de interés en una
inversión sin riesgo, como el plazo fijo, logrará desalentar otro tipo de actividades distintas a
esta.

Tasa Nominal Por depósitos a plazo fijo

de 30 a 59 días De moneda nacional 
140.00
120.00
100.00
80.00
60.00
40.00
20.00
-
90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18
1 9 19 1 9 1 9 19 20 2 0 2 0 20 20 2 0 20 20 20 2 0

Fuente: Elaboración propia en base a datos del Ministerio de Hacienda.

 El gobierno de Néstor Kirchner (2003-2007)

Luego del estallido social y la crisis económica, pasando por la devaluación de Duhalde, asume
Néstor Kirchner, con solo un 22% de votos. Su gobierno se caracterizó por el aumento de la
intervención del Estado en la economía. Dado el contexto en el que asumió vio la necesidad y
tuvo de objetivo dinamizar el consumo interno y aumentarlo para no interrumpir la
recuperación, lo hizo mediante mejoras salariales y por ejemplo, la ley de promoción del
turismo. Además al aumentar la recaudación (que produjo un superávit fiscal), tanto por las
retenciones como por la reactivación aumentó el gasto público como una forma de reactivar,
así como de redistribuir la riqueza. Esto último constituye una política fiscal expansiva.

Cabe mencionar que su gobierno se vio beneficiado en parte por las medidas que ya tomó el
gobierno de Duhalde, como la devaluación que presentaron una ventaja competitiva a la hora
de exportar, así como el alza del precio de la Soja y la importante capacidad ociosa industrial
disponible.

Este periodo se vio marcado por la recuperación e incremento sostenido del PBI durante su
mandato, el cual representa la actividad económica. En parte conseguido esto último por el
efecto multiplicador del gasto público que en ese período de recuperación ayudó a reactivar la
economía (podemos clasificar de Keynesianismo los lineamientos del gobierno).

PBI a precios actuales en U$S (2003-2007)

$350,000,000,000.00

$300,000,000,000.00

$250,000,000,000.00

$200,000,000,000.00

$150,000,000,000.00

$100,000,000,000.00

$50,000,000,000.00

$-
2003 2004 2005 2006 2007

Durante su gobierno de produjeron aumentos del PBI conseguidos por lo antedicho.

 Crecimiento del PIB (% anual)
(2003-2007)
9.2
9
8.8
8.6
8.4
8.2
8
7.8
7.6
7.4
2003 2004 2005 2006 2007

Fruto de la actividad económica recuperándose luego de alcanzar uno de los picos más altos
de los últimos 30 años, la tasa de desempleo disminuyó progresivamente. Además las
retenciones constituían incentivos a los industriales que fueron además beneficiados por la
reactivación y la dinámica sustitutiva de importaciones.

Tasa de Desempleo Argentina

1990-2019
25.000

20.000

15.000

10.000

5.000

0.000
91 93 95 97 99 01 03 05 07 09 11 13 15 17 19
19 19 19 19 19 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20

Además la inflación se sostuvo y aumentó en parte por la recomposición salarial y por las
políticas monetarias expansivas que sostuvo el gobierno durante este periodo de
recuperación.
 Nivel General de los Precios
(2003-2007)
14
12
10
8
6
4
2
0
2003 2004 2005 2006 2007

Mientras, debido al aumento de la actividad económica y el aumento del gasto público la curva
IS, se desplazó hacia la derecha, aumentando así el tipo de interés, que de por sí, aumentó
también por este incremento de la demanda de dinero. Luego los cambios en la tasa de interés
o en el nivel de ingreso real, significan cambios en la curva LM, sin que se altere el equilibrio.

Tasa Nominal por depósitos a plazo fijo de 30 a

59 días De moneda nacional 
12.00

10.00

8.00

6.00

4.00

2.00

-
2003 2004 2005 2006 2007

Respecto al análisis de la curva IS-LM podemos observar que la curva IS se desplaza hacia la
derecha fruto del aumento de la actividad económica, del gasto público y de las exportaciones.
Constituyendo un aumento directo en la tasa de interés que aumentó también. Estos cambios
originados por la tasa de interés o en el nivel de ingreso real, significan cambios sobre la curva
LM, que se altere el equilibrio de la misma. Pero al producirse un aumento tanto de la cantidad
nominal de dinero fruto de las políticas monetarias expansivas llevadas a cabo durante su
gestión así como su consecutivo aumento del NGP se impulsó la recta LM también hacia la
derecha como esquematizo en el gráfico siguiente:
Concluyo finalmente que las medidas adoptadas durante el gobierno de Nestor Kirchner
fueron por lo menos acertadas dado el periodo de recuperación que atravesaba el país
durante ese período luego de la gran crisis que acababa de superar el país. Permitieron
incentivar y empujar la reactivación económica por el efecto multiplicador que tuvo el
aumento del gasto público y el aumento del consumo. Además que esa asistencia y
reactivación dio lugar a que disminuya drásticamente el nivel de pobreza que en esa crisis,
llegó a alcanzar una dramática cifra cercana al 60% del país. Además de que la misma
reactivación que el gobierno estimuló, redujo los niveles de desempleo.
 Anexo Bibliográfico/Documental

Libros:

Guías de estudio aportadas por la Cátedra.

D’Agostino, Héctor, El Proceso Inflacionario: Las distintas visiones. 2015. Editorial Osmar D.
Buyatti.

Pablo Gerchunoff, Osvaldo Kacef ¿Y ahora qué hacemos? La economía política del
kirchnerismo. 2016. Fundación Friedrich Ebert. (https://library.fes.de/pdf-
files/bueros/argentinien/12674.pdf).

Links a artículos periodísticos:

https://ucema.edu.ar/publicaciones/download/revista_ucema/26/analisis_fernandez_mariano
.pdf.

https://www.infobae.com/economia/2019/12/08/por-que-la-inflacion-del-gobierno-de-macri-
fue-la-mas-alta-en-tres-decadas/.

https://www.lapoliticaonline.com/nota/nota-63526/.

https://sinmordaza.com/noticia/51783-lavagna-la-economia-argentina-hace-8-anos-que-esta-
estancada-y-pareciera-que-no-pasa-nada.html.

https://www.pagina12.com.ar/245907-como-salir-de-la-recesion-a-la-keynes.

https://www.lacapital.com.ar/economia/la-ruta-la-pobreza-2003-2016-
n1254781.html#:~:text=De%20acuerdo%20a%20la%20nueva,de%20la%20l%C3%ADnea%20de
%20pobreza..

https://www.lanacion.com.ar/economia/una-maquina-de-fabricar-pesos-la-emision-como-
politica-de-estado-nid1752060/.

Datos estadísticos y económicos:

https://www.bancomundial.org/.

https://www.argentina.gob.ar/economia.

https://www.indec.gob.ar/.

https://www.economia.gob.ar/onp/presupuestos/2007.