VALOR PRESENTE NETO

VPN= Valor presente neto (VNA, VAN)

CFt= Flujo de efectivo

K= tasa de descuento

t=Periodo

CFo= Inversión inicial

Ej:
La empresa Sigma S.A, dedicada a la producción y venta de bolígrafos, está analizando la posibilidad de
incursionar también en la producción y venta de lápices de carbón. Con ese fin, realizan una serie de
proyecciones respecto a los posibles ingresos estimados por los próximos 3 meses, todo esto, con base a un
estudio de mercado (ver cuadro debajo), pero para iniciar con el proyecto, necesitan realizar una inversión
inicial de US$50,000 en compra de maquinarias, equipos y alistamiento del espacio. Determine el valor
presente neto (VAN), para este proyecto e indique si conviene o no, considerando una tasa de descuento
del 14%.

Meses CF (US$)
Enero 12,000
Febrero 15,000
Marzo 35,000

Solución

Meses CF (US$)
CFo -50,000
1 12,000
2 15,000
3 35,000
 12,000 15,000 35,000
VAN = (1+0.14)1
+ (1+0.14)2
+ (1+0.14)3
− 50,000 = -3,778.66

Para calcular utilizando Excel, recurrimos a la formula VNA, e indicamos la tasa de descuento a
utilizar. En este caso, de un 14% (0.14).

En este caso, no conviene aceptar este proyecto, ya que el VPN es negativo

TIR (Tasa Interna de Retorno)

Ej: Si se nos pide calcular la TIR para el caso anterior, la tasa interna de reto es la que haría que
el VPN sea igual a cero, por tanto, nos auxiliamos de la ecuación del VPN para determinar cuál
sería esa tasa…Por lo que, sustituyendo en dicha ecuación, tenemos:

12,000 15,000 35,000

+ + − 50,000 = 0
(1+𝑋)1 (1+𝑋)2 (1+𝑋)3

Resolviendo esa ecuación, encontraremos que X= 0.096201 = 9.62%

Utilizando el Excel como recurso, podemos utilizar la fórmula TIR, que está expresa dentro de
las fórmulas financieras:
OJO:

Para que los proyectos sean rentables y se acepten, los rendimientos deben estar por encima
de la TIR

Período de recuperación (Pay Back)

Se utiliza para determinar el tiempo en el que se recupera una inversión realizada. Para
calcularlo utilizamos la siguiente relación:

Pay Back = Inversión / ahorros por año

Ej

Inver = $2,500,000.00
Ahorr/año = $1,200,000.00
Pay Back = 2.1 años