SUPUESTO SP

Desembolso inicial Do ###

Años 3
Tasa reinversión Tr 7.00%
Ventas ###
Ventas/PVP
PVP 4,790.00 €

Unidades 52609.60
52610

Cálculo rentabilidad inversión

Cobros por ventas ###

3000 Materia prima ###
400 Gastos MOD Mano obra Directa ###
30% Gastos MOI Mano obra indirecta 6,313,200.00 €
10% Comisión por ventas ###
60% Póliza seguro 360,000.00 €
60% Gastos fábrica ###
60% Sueldos Admón y Vtas 7,200,000.00 €
60% Gastos Admón 8,280,000.00 €

60% Gastos Comerciales 4,320,000.00 €

60% Alquiler fábrica 720,000.00 €
60% Amort. Industrial 1,080,000.00 €
3 Amort. Inversión 6,000,000.00 €

7%
Año CFN Factor Capitalizac
0 ###
1 7,419,600.00 € 114%
2 7,419,600.00 € 107%
3 7,419,600.00 € 100%

Cálculo coste financiación

1
 Financiación
Préstamo 5,000,000.00 €
Años n 3
Gastos formalización 1.50%
Comisión apertura 40,000.00 €
Interés i 8.00%

Año Cash flow sin gasFormalización

0 5,000,000.00 € - 75,000.00 €
1 -1,940,167.57 €
2 -1,940,167.57 €
3 -1,940,167.57 €

A3,i 2.5178
A3,9 2.5313
Se busca
en tablas A3,10 2.4869
(n=3) y
son los
más (Interés mayor - i menor) / i - i An,i mayor - An,i< / An,i> - An,i
próximos 0,1-0,09/(i-0,09) = 3.297 =A3,9 - AA3,10 / A3,9 - A3,i
0,1-0,09= 3,2947*(i-0,09)
0.01 0,01 = 3,2947i-0,09*3,2947
0.3 0,01+0,3=3,297i
0.31 0,31/3,2947
9.30%

Ampliación Cs
Capital social ###
Precio nominal acción 7
Precio acción mercado 16
Dividendo anual 2

Coste por dividendo % =dividendo/prec 12.50%

Coste Medio Ponderado

Volumen RecursoCoste Capital

Préstamo 5,000,000.00 € 9.30%

2
Ampliación Cs ### 12.50%
Total ###

Coste medio pon 10.97%

TIRg 9.84%
Margen -1.13%

¿Qué podríamos hacer para

poder llevar acabo esta
operación
- Actuar sobre las ventas y los ingresos es complicado (si subes el precio de venta podría
- Por lo que lo haremos mediante el coste medio ponderado (reducir el coste del préstam
- Otra solución (también difícil de llevar a cabo), bajar el coste de la operación interna, m

- FACTIBLE: préstamo (13 millones en vez de 5) y ampliación Cs (5 millones) = Margen d

una inversión de 18 millones. Buscar operaciones que aumenten la Rentabilidad h

3
 Póliza seguro 600,000.00 €
Gastos fábrica ###
1,000,000.00 € Sueldos Admón. Y Vtas. ###
1,150,000.00 € Gastos Admón. ###
600,000.00 € Gastos comerciales 7,200,000.00 €
100,000.00 € Alquiler fábrica 1,200,000.00 €
150,000.00 € Amortización industrial 1,800,000.00 €

Total cobro por Vtas ###

(-) Total pagos ###
Cash Flow Brutos = CFB 7,532,800.00 €
- amort. 7,080,000.00 €
Bfo. Antes de int. e i = BAII 452,800.00 €
25% -I. Sociedades 113,200.00 €
Bfo. Dsp de imp. = BDI 339,600.00 €
CashFlow netos BDI + amort. = CFN 7,419,600.00 €

CFN Capitalizado

8,494,700.04 € TIRg 9.84%

7,938,972.00 € Coste medio ponder 10.97%
7,419,600.00 €
23,853,272.04 €

4
 Fórmula cálculo préstamo francés
Cuota=(Capital x i)/(1-(1+i)^-n)

Comisión apertura Cash flows real

- 40,000.00 € 4,885,000.00 €
- 1,940,167.57 €
- 1,940,167.57 €
- 1,940,167.57 €
TIR 9.30%

- AA3,10 / A3,9 - A3,i

Int. Son fiscalmente

deducibles y dividendos
no
25%
Coste Capital con efecto fi Total Coste
6.97% 348,748.21 €

5
 12.50% 1,625,000.00 €
1,973,748.21 €

Como el margen es negativo, rechazamos esta opción.

icado (si subes el precio de venta podrías no vender tantas unidades)

o ponderado (reducir el coste del préstamo), que baje el tipo de interés o que nos baje los gastos de formaliz
bajar el coste de la operación interna, mediante el dividendo de los socios (2->1,5)

) y ampliación Cs (5 millones) = Margen de 1,48%, poco margen para

aciones que aumenten la Rentabilidad histórica de la empresa.

6
 - BAII Negativo : se
opera igual. Al aplicar el
25% IS (se acumula y se
compensa otro año,
máx:4)
- Si BDI es negativo (-),
sabemos que esa
inversión no va a ser
positiva.

7
8
aje los gastos de formalización