Comercio y finanzas
internacionales
EIS AUA EAE CLE
‘nos de Honduras 0 chocolate hecho con cacao nigerian. Tam-
poco disfrutaria del vino francés, del café colombiano o del té
fio. Olvidese también de conducir una motocicleta o un automdvil
Japonés, Ademés, no podrfa comprar suéteres italianos ni la mayorsa
4e las videograbadoras, televisores, méquinas de fax y computado-
ras personales porque estén hechos en el extranjero, Tampoco podria
pasar sus vacaciones en Paris si no existiera el comercio mundial. Y
la fista continéa, por Io que el punto es claro: el comercio mundial
— ee 5 es importante porque les da mas lag lacecai eagles
Se 2 : _cerles mis opciones. En Ja actualidad,
[== su vida sin el comercio. Para empezar, no comeria plata
—
‘mero” en la campafia de Pat Buchanan por la Presidencia de Estados
Unidos ha iniciado el debate acerca del proteccionismo contra el
comercio extranjero. En 1999, una importante ronda de conferencias,
de la Organizacién Mundial de Comercio (OMC) se convirtié en un
tumulto cuando miles de manifestantes se concentraron en el centro de
Seattle y obligaron a posponer la reunién. La policfa utliz6 gas lacri-
‘mégeno y balas de goma para dispersar a quienes protestaban contra,
las reglas comerciales del “nuevo orden mundial”. En este capftulo
estudiaré argumentos @ favor y en contra de que Estatos Unidos se
proteja de las pricticas comerciales “injustas” de otros paises. En la
segunda parte, aprender la forma en que las naciones se retribuyen
por el comercio mundial. También estudiaré la contabilidad interna-
cional y descubriré ta forma en que las fuerzas de la oferta y la de-
‘manda determinan que, por ejemplo, un délar valga 100 yenes.
En este capitulo, aprender a resolver los siguientes problemas
econdmicos:
+ gPor qué la decisién de! beisbolista Babe Ruth de no convertirse
en Janzaclor ilustra un importante principio del comerci
nacional?
+ gBxiste algiin argumento valido a favor del proteccionismo co-
mercial?
+ {Estados Unidos debe regresar al patrn oro? ECONOMIA INTERNACIONAL Parte5
LA NECESIDAD DEL COMERCIO ENTRE LAS NACIONES
FIGURA 24-1
Socios comerciales de Estados
Unidos (1999)
En 1999, Canad y Japén concen-
traron 32 por ciento del comercio
(exportaciones e importaciones)
de Estados Unidos. Europa
(Occidental, Asia (sin inclu a
Japén) y América Latina (México
incluido) representaron el
(64 por ciento restante, El comer-
cio con Arica, Europa del Este y
Australia foe relativamente
pequefio.
La figura 21-1 muestra cules regiones son los principales socios comerciales de Estados
Unidos. Las principales exportaciones de ese pais son los productos quimicos, maqui-
naria, aviones y computadoras. Las principales importaciones incluyen autos, camiones,
petréleo, maquinaria y equipo eléctrico y ropa. Por qué una nacién se molesta en co-
merciar con el resto del mundo? ,Parece extrafio que Estados Unidos importe bienes que
puede producir por sf mismo? De hecho, gpor qué Estados Unidos no se vuelve autosu-
ficiente y cultiva toda su comida (incluyendo los plétanos, el azticar y el café), fabrica
todos sus autos y prohibe la venta de todos los bienes extranjeros? Esta secci6n explica
por qué la especializacién y el comercio son claves para el mayor estiindar de vida de
una nacién,
REPASO DE LA CURVA DE POSIBILIDADES DE PRODUCCION
Tmagine un mundo en el cual s6lo hay dos paises, Estados Unidos y Japén, Para simpli-
ficar el ejemplo, suponga también que ambos paises s6lo producen dos bienes, granos y
cero, Con esos datos podemos trazar la gréfica de una curva de posibilidades de pro-
duccién para cada pais en la figura 21-2. También dejaremos de lado la ley de los costos
‘América Latina
(excepto México)
Europa del Este
1%
‘ue Ofna paral Comercio el Anis Eeonémico,htpfiewwita doc goldndustyloteafsttabcon hn, tbls 6 y7 Coptu 21COMERCID YFNANZAS INTERNACIONALES
461
FIGURA 21.2
Beneticios del comercio
‘Suponga que, como se muestra en la parte (a), Estados Unidos
eescoge el punto B en su curva de posibilidades de produccién,
CPPyy. Sin el comercio, Estados Unidos produce y consume
60 tonelndas de granas y 20 toneladas de acero. Suponga que, en
Ja parte (b), Japén también opera a lo largo de su curva de posibi-
lidades de produccién, CPPi.ggq en el panto £, Sin comercia,
Japén produce y consume 30 toneladas de granos y 10 toneladas
de acero,
(a) Proauccton y consumo de Estados Unidos
‘Ahora suponga que Estados Unidos se especializa en la produe-
cin de grano en el punto A e importa 20 toneladas de acero
Jjaponés a cambio de 30 toneladas de grano, Estados Unidos
se desplaza al punto B ' de sus posibilidades de consumo, fuera
de su curva de posibilidades de produccién, Japén también se
desplaza a un esténdar de vida mis alto en el punto £” de sus
posibilidades de consumo, fuera de su curva de posibilidades
de produceién,
(©) Producetén y consumo de Japén
100 |
80
Granos Granos |
(onoladas (toneladas 60
or dia) por dia)
40,
By
20
oncladas por a)
(oneladas por dia)
de oportunidad crecientes que se explicé en el capitulo 2 y supondremos que los traba-
Jjadores estén igualmente capacitados para producir granos 0 acero. Este supuesto trans
forma la forma de arco de la curva de posibilidades de produccién en una linea recta.
La comparaci6n de las partes (a) y (b) de la figura 21-2 muestra que Estados Uni-
dos puede producir més granos que Japén. Si Estados Unidos dedica todos sus recursos
ese propésito, produciré 100 toneladas de grano por dfa, representadas en el punto A
de la figura 21-2(a), Por otra parte, la produccién méxima de granos de Japén es de s6lo
40 toneladas por dia debido a que Japén tiene menos trabajo, tierra y otros factores
de produceién que Estados Unidos. Esa capacidad se representa en el punto D de la
figura 21-2(b).
Ahora considere tas capacidades de los dos paises para producir acero. Si todos los
recursos respectivos se dedican a esa produccién, Estados Unidos produce 50 toneladas
por dia (punto C) y Japén sélo produce 40 toneladas por dia (punto F'). Una vez més,
la produccién potencial méxima de acero de Estados Unidos refleja su mayor disponi-
bilidad de recursos. Ambos paises también son capaces de producir otras combinaciones
de granos y acero a lo largo de sus respectivas curvas de posibilidades de produccién,
como el punto B para Estados Unidos y el punto E para Japon, ‘EOONOMIA INTERCACIONAL, Parte 5
ESPECIALIZACION SIN COMERCIO
Sino existe el comercio mundial, la curva de posibilidades de produccién de cada pats
también ue
ponga que Estados Unidos es autosuficiente y prefiere producir y consumir 60 toneladas
de granos y 20 toneladas de acero por dia (punto B). Suponga también que Japén esco-
ge producir y consumir 30 toneladas de granos y 10 toneladas de acero (punto £). La
figura 21-3 muestra los datos correspondientes a los puntos B y E’y sefiala que la produc-
cién mundial total es de 90 toneladas de granos y 30 toneladas de acero,
Ahora suponga que Estados Unidos se especializa al producir y consumir en el
punto A, en vez de hacerlo en el punto B. Suponga también que Japén se especializa
al producir y consumir en el punto F, en vez de hacerlo en el punto E. Como se mues-
tra en Ja figura 21-3, la especializacién de cada pafs aumenta la produccién mundial
diaria en 10 toneladas de grano y 10 toneladas de acero. Debido a que esa produccién
‘mundial adicional puede hacer que ambos paises estén mejor, gpor qué Estados Unidos
yy Jap6n no se especiatizarfan para producir en tos puntos A y F, respectivamente? La
raz6n es que, a pesar de que la produccién en esos puntos es claramente posible, ningdn
pafs desea consumir esas combinaciones de produccién. Estados Unidos prefiere con-
sumir menos grano y més acero en el punto B en lugar de hacerlo en el punto A. Por
otra parte, Japén prefiere consumir mas granos y menos acero en el punto F, en vez de
estar en el punto F.
CONCLUSION Cuando los paises se especializan, la produccién mundial au-
‘menta y, por tanto, el potencial de un mayor consumo mundial también se
crementa.
ESPECIALIZACION CON COMERCIO
Ahora regresemos @ Ia figura 21-2 para mostrar la forma en que el comercio beneficia a
los paises. Suponga que Estados Unidos esta de acuerdo en especializarse en la produc~
20] £ nr
FIGURA 21-3 .
Efecto de la especializaciGn sobre la produccién mundial Crpulo 21 COMERDIO FNANZAS INTERNACIONALES 463
Cin de granos en el punto A ¢ importar 20 toneladas de acero japonés cambio de 30
toneladas de su produccién de granos. {Gana Estados Unidos con el comercio? La
respuesta es si. En el punto A, Estados Unidos produce 100 toneladas de granos al dia
Estados Unidos se queda con 70 toneladas de su produccién de granos para consumo
intemo después de restar las 30 toncladas de grano comerciadas con Japén. Japén des-
carga 20 toncladas de acero en las costas de Estados Unidos a cambio del grano. Por con-
siguiente, la especializacién y el comercio permiten que Estados Unidos se desplace del
punto A al punto B’, que es tna posibilidad de consumo que se encuentra fuera de la
curva de posibilidades de produccién de la figura 21-2(a). En el punto B’, Estados Uni-
dos consume la misma cantidad de acero y 10 toneladas mas de granos en comparacién
con el punto B (sin comercio).
‘apén también tiene un incentivo para especializarse al desplazarse de su combina
ccién de produccién det punto & al punto F. Con el comercio, el consumo de Japén
«staria en el punto £”. En ese punto Japs tiene tanto grano para consumir como el que
tendria en el punto £, mas 10 toneladas adicionales de acero, Después de comerciar por
grano 20 de sus 40 toneladas producidas en el punto F, Japén todavia puede consumir
20 toneladas de acero de su produccién, en ver. de consumir s6lo 10 toneladas en el
punto E. En consecuencia, el punto £' es una posibilidad de consumo que se encuentra
fuera de In curva de posibilidades de produccién de Japs,
= $$$
VENTAJA ABSOLUTA Y COMPARATIVA
@Por qué Estados Unidos decidi6 producir y exportar granos en vez de acero? {Por qué
Jap6n decidi6 producir avera en vez de Fe RENE ED
VENTA COMPARATIVA
Ventajacomparativa
Capacitad de un pis para produce ibilidades de produccion y que produzean pan, auios © cualquier
tnien a un costa de oportunidad ms jor. La decisién de Estados Unidos de especializarse en producir
tajo que oto pat
y exporter grnosy aden de lop deespecialzase en product yexporar aero
Se basa ene principio dela venta comparative :
a
Continuando con nuestro ejemplo, poderos calcula Ios costo de oportunidad de
TGF os pts y determina qué pats debe especiaizarse en gatos y cul en aero ark
Estados Unidos, el costo de oportunidad de produce 50 tneladas de acero es de 100
€ toncades de gano no produides, por lo que una fonelada de aero coesta 2 tonladas
La Divisin de Comercio nterracional,
Eso significa que
el Depatamato de Cone da
Estas Uris ht/ muita doe :
v/ ec dats ste cmereo |. Dicho de otra forma,
itsraconal prs y er cone
City fmt oc gov/indtry re otro ino dels moneda sla medicign del cosio Gel grano en lemmings de Acc.
/ea/esty/est. Par Estas Uris, orld de rao cst mito Pen Sn
tna tonelada de grano euesta una tonelada de acero, ye)
ae” 464 ECONOHMA NTERWAOINAL Pate 5
menor: En consecuencia, Estados Unidos debe especializarse en producir granos porque
es mis eficiente en esa produccién. Por otra parte, Japén es relativamente mAs eficien-
te en Ia produccidn de acero y debe especializarse en ese producto.
CONCLUSION La ventaia comparativa se refiere a los costos de oportunidad por
tinct omen ten tone son comaren
‘VENTAJA ABSOLUTA
Con lo que hemos examinado hasta ahora, las decisiones de produccién y comereio
internacional de un pais dependen de la comparacién de fo que un pais sacrifica para
h-
lo hemos considerado cuanto trabajo, ticsra o capital utiliza
Estados Unidos 0 Jap6n para producir una tonelada de grano o de acero. Por ejemplo,
Vent atta “epon puede eer un ventajaabsoluta en ln podcién de rans y de aa Ls
Capacited e un pls pare produ un
‘ben con menos eeu que oo ro. En nuestro ejemplo, Japon puede ulilizar menos recursos para producir cada
fada de grano y acero que Bstacios Unidos. Tal vez los japoneses trabajan mas duro
© estén mejor capacitados. En resumen, los japoneses pueden ser trabajadores més
productivos, pero su ventaje absoluta no cuenta en las deci asclomnan
Tal vex un ejemplo diferente haga mas clara la diferencia entre la ventaja absoluta
yy la comparative, Cuando Babe Ruth jugaba para los Yanguis de Nueva York, era el
mejor bateador y el mejor lanzador del equipo. En otras palabras, tenia una ventaja abso-
uta en el bateo y en el lanzamiento de pelota. El problema era que si lanzabba batearfa
‘menos veces porque los lanzadores necesitan descansar después de jugar. Los entrena-
ores decidieron que Babe tenfa una ventaja comparativa en el bateo. Otros lenzadores
el equipo podian lanzar casi tan bien como él, pero nadie se acercaba a su bateo. En
términos de costos de oportunidad, los Yanguis perderian menos juegos si Babe se espe-
cializaba en el bateo.
‘D DECIDE
ae Copa 21 COVERODYFRANCASITERUOONLES 485
EN
LORE ComERCtO cowTRA PRoTECcrONISNO
Ube eomerclo
Fujo ce tienes sn restcciones 0
impuestos especiales ene pases.
Protecconismo
Uso deembagos,aranceles, cvtas
irs restciones por parte dl
tern pee roteger els procuc
‘ores racorates de a competncia
catenins,
EMBARGOS
Eng Los embargos sone obstealo ms eral somo, Un enbarex ue a ro-
Ley que prohide el comercio con Por ejemplo, Estados Unidos y otras naciones impusicron
as. ‘un embargo de armas a Irak como respuesta a la invasién iraqui a Kuwait en 1990. Esta-
or Unde anti nanice
‘Arencel
Impuesto sobre une importacién [ARANCELES
Un
© El actuel o6digo de aranceles de Bstados
Unidos impone aranceles a cerca de 70 por ciento de las importaciones de Estados Uni-
dos. Un arancel puede basarse en el peso, el volumen 0 el ntimero de unidades impor-
Laconia prs Compe bere las de un bien, 0 ad valore roent reco)
hale Estas Vacs ft sinne tadas de un bien, o puede ser ad valorem (clealado como porcentaje del precio). El
itste-gov/) a Oca de ls Rep. —-BtNCe! promedio de Estados.
santantos Comeriles de Esados _—_inufividuales varfan bastante.
Unidos ity /wustgo/) ye
Departamento de Esiaco de Estados
Anis mee pn oes om Durante la depresién mundial de la dScada de fos treinta, cuando una nacién elevaba
aay ocenaea ate ec 4 sus industrias, las otras nacior ji
we prdderente apres spore SUS AraneeleS para proteger idustrias, las otras naciones respondian con medi
fetarwes slamerce homedena! 28 similares. Segdn los aranceles Smott-Hawley de la década de los treinta el arancel
Vy précticascomercais iusts. la promedio de Estados Unidos era de un increfble 59 por ciento. En 1947, la mayorfa de
(fcia para la Aisin de las naciones del mundo industrializado se pasieron de acuerdo paca terminar con las
Exgrtaciones(tpy//wwwbradoe/ —guerras de aranceles al firmar el Acuerddo General sobre Aranceles y Comercio (General
{01/) eins las polices de con riffs and Trade, GATT). Desde entonces, las naciones que firmaron
lu de exprtacanes, ene iencas secs i
de exportacidn sigue a los trans.
ont aie TER ings giesinmentciae sie ox alice aa
Ronda de Uruguay, en 1994, las naciones que forman parte del GATT firmaron un acuer-
dh egeclenbir basa soa tated omitdon Spar anaapprsorkes
versia de ese acuerdo fue la ereacidn, en 1995, de la Organizacién Mundial de Comercio
(OMC) (0 World Trade Organization, WTO) con sede en Ginebra, Suiza, para reem-
plazac al GATT y mejorar las decisiones sobre comercio mundial, La OMC tiene més de
130 miembros y otros 30 negocian su integracién. Los erticos temen que ahora sea més
{a Orgariacin Mural de Comercio probable que la OMC falle a favor de otros paises en las disputas comerciales contra
(NC) = sev MENEe! Eades Unidos. Algunos grupos argument gue la OMC no Finds cuentas y rechnzan
raconesttpy/mmatoarg) el libre comercio y la globalizacién, En 1999, miles de manifestantes se concentraron
(fee datos yardicis aoe deco. en el centro de Seattle e interrampieron una conferencia de la OMC. La policia us6 gas
resi itracina Jacrimégeno, y balas de gona pata dispetsar a los manifestantes. 466 ECONOMIA INTERNACIONAL Pate
‘cuoTa
Cuota
Limite a a wartiad de un bien que or ejem:
‘Puede iportarse en un periodo dato. plo, Estados Unidos puede permitir que se importen 10 millones de toneladas de aziicar
ape de 12 por ciento de las importaciones de Estados Unidos estén sujetas a cuo-
‘tas. Los ejemplos incluyen el azticar, los productos lacteos, los textiles, el acero y hasta
eee ‘Al igual que las demds barreras al comercio, las cuotas
Wes rsclcsione tere ones
taea tenes align sen peasant oreo da
ARGUMENTOS PARA LA PROTECCION
_Eibrecomeciooffece a los consumidores precios mis bajosy mayer cantidad de benes
5s. Bh eonsccuene -
in embargo, el problema
Senne eer terete iain ca a
eer
a
ny
\Con proteccién y tiempo para crecer, una industria infante
‘puede reducir costos y “alcanzat a las empresas extranjeras ya establecidas.
Los cconomistas preguntan quién establece la nea que separa a una industria
“Infante” de una “adulta”, También es dificil encontrar un argumento convincente que
{ustifique la proteccién de industrias j6venes en un pats desarrollado como Estados Uni-
dos, donde las industrias est.in bien establecidas. Sin embargo, el argumento de la indus-
tria infante puede tener algo de validez en pafses menos desarrollados, Sin embargo, aun
‘en esos paises existe un peligro: una vez que se oforga la proteccisn, la industria nueva
‘no experimentari las presiones de la competencia, necesarias para alentar un crecimiento
razonablemente ripido y la participacién de las empresas en ef comercio mundial
‘Ademés, una vez que se otorga proteccién a una industria es diffcil eliminarla,
‘EL ARGUMENTO DE LA SEGURIDAD NACIONAL Coptuo 24 CONEROIO¥ RUAAS TERNACIONALES 461
8. El
argumento de la defensa nacional se ha utilizado para proteger numerosas industrias,
incluidas la petroquimicas, la de municiones, la siderdrgica y la hulera,
Este argumento cobré importancia durante la guerra de 1812. Gran Bretafa, el prin-
cipal socio comercial de Estados Unidos, se convirtié en un enemigo y bloques la costa,
En la actualidad, ese argumento tiene menos sentido para Estados Unidos. El gobierno
de ese pats almacena misiles, equipo electrénico modemo, petréleo y la mayoria de los
bienes necesarios para tiempos de guerra. Esas provisiones preparan al Pentgono para
‘combatir en una guerra convencional, como la del golfo Pérsico en 1991, En-cualquier
‘guerra nuclear, habria poco tiempo para preocuparse por provisiones estratégicas.
EL ARGUNENTO DEL EMPLEO
nal, Asi, una menor produccién nacional conduce a un desempleo més alto.
‘Sin embarg
‘olros Factores que causan Ta reduccion det empleo. Una menor competencia extranjera
permite que las siderirgicas de Estados Unidos cobren precios més altos por el aceto.
Como resultado, los precios aumentan y las ventas de autos y otros productos dismi-
nuyen, lo que hace que la produccién y el empleo disminuyan en esas industrias. En
a
‘empleo total de un pais.
ARGUMENTO DE LA MANO DE OBRA EXTRANJERA BARATA
Oe siners pt TTD SST SSC
Oe ee Te
hora en Estados Unidos y las empresas de muchos pafses en desarrollo s6lo pagan $1
pot hora, Sin la proteccisn, los salarios de Estados Unidos se reducirian y nuestro estin-
dar de vida serfa menor”.
"sae in trabajador de Estados Unidos perso re garr educacidn, capaci-
tacién, capital y acceso a una tecnologia més avanzada. Por tanto, si los trabajadores de
Estados. Unidos fabrican més productos por hora que los trabajadores de otro pats,
ganarn salarios més altos sin una desventaja competitiva. Suponga que los trabajadores
textiles de Estados Unidos ganan $10 por hora. Si un trabajador de Estados Unidos
cemplea una hora para producir un tapete, el costo de la mano de obra por tapete es de
$10. Ahora suponga que un trabajador de India gana $1 por hora, pero requiere 20 horas
para producir un tapete. Bn este caso, el costo de la mano de obra por tapete es de $20.
‘Aunque cl salario es 10 veces més alto en Estados Unidos, la productividad de ese pais
es 20 veces mayor debido a que un trabajador de Estados Unidos produce 20 tapetes en
nismo laps.
ras desventajas de las operaciones extranjeras son costos de
‘vansportacién mas elevaclos ¢ inestabilidad politica. ECONOMIA INTERNACIONAL
DONNA NTERIACONAL Pate 5
DE PLATANO
Concept apliabl
1 eulivo de pltanos para los mercados europcos
aun negocio de miles de millones de dares'para
las economias en desarrollo de América Latina. De he-
cho, cerea de Ia mitad de las exporticiones de la te
gi6n tradicionalmente se vendian a Europa. En 1993, las
15 naviones de ia Unién Europea (UB) aprobaron un pa
- quele de cuposy aranceles cuyo objetivo erareducin las
importsciones de plitanos de América Latina. El pio-
pésito: de. esas resiricciones ers. otorgar_preferencia
“comercial alas 66 antiguas colonias de paises europeos
tivan pldtanos en Africa, el Caribe y el Pacifico.
15 el hecho de que los latinoamerieanos culti-
‘aban pltanos de mayor calidad a la mitad del costo
que los ‘agricultores protegidos por la UE « debido a sus.
Dajos cosios de mano de obra y a sus terra tropicales
" anivel del mar cerca de ciudades portuarias/!
En septiembre de 1997, a Onanizacién Mundial
del Comercio. (OMC) determin6 que las reglas de 1a
UE discriminaban injustamenie a los platanos cultiv
dos en América Latina, La UE modificé sus regias, ‘pero
stados Unidos se quej6 de qué ésos Cambios sto fue:
on superfviaes. En respuesta el gobiemo de William
Clinton anuncis que en 1999 se impondrian aranceles
4 100 por cienio «millones de dslazes en importucio-
nes eironeas, desde suéteres de casimir y bolsas ital
“nds hasta queso’ de cabra, galletas ingiesas y cafeters
‘alemanas. Dinamarca y Holanda estuvievon exentas de
Jos aranceles de Estados Unidos porque fueron last
cas naciones que votaron en contra de las reglas de Ia
UE contra los platanos latinoamericanos,
EL COMERCIO MUNDIAL SE RESBALA CON UNA CASCARA
roteccionisme
ee ee
la amenaza de sanciones de Estados Unidos y anuncié
que impugnaria ante la OMG fos aranceles impuestos
por Estados Unidos. El gobiemo de Clinton intervino
fe esle asinto porque las compatias estadounidenses,
‘entre ellas Chiguita Brands International y a Dole Food
Co, cultivaban ta mayor parte de sus plétanos en Amé-
rica Latina,
Con el déficit comercial de Estados Unidos en si
nivel méximo, los expertos comerciales de ese pais
afitmaron que no habfa ms aliemnativa que proceder en
‘contra de la UE porque éstaino actué de acuerda con las
‘eg del grupo comercial. “Existen cada vez mis voces
en Estados Unidos. que cuestionan la sabiduria del
comercio intemacional y la globalizacién”, dijo Greg.
Masferi, del Insituto de Estrategia Econémica, una orga.
nizaciOn de analistes de Washington, “Sila OMC pructia
it no pede arbitra eas cispatss,entonces el caso es
mds diffel de probar para la OMC™?
The New York Times consign ast a decision deta
ome: :
Extades Unios seis oy ls aprobssn foal de In
‘OMC para imo aranceles de esig0 70° 191.4 mill
‘es de dire sobre Ins bieneseuropeos, como pare de
"un prlongada dispta bre las imporscioneseazopeas
: Sin embargo, la fecha electva de as sancio-
sien dsputa, Esta ex la primera vex en los
‘dela OME que se aprucha ese
¥ apenas Ja segunda yez si se toma en”
olen a pedecscr cl Anverdo general sobre Arne
Jos Brooke, "La hm pia en Eo: bs pts arose eens osc" The New York ines. de be e193, 9. A
*Assosied Fes “Enos Unies ine icine aerials «Exo, Te New York Tne, 2 de te de 1988, pdreytnes om apoaline!y/
AD anana-Tad-Worhtnl
> Biobah Ohoo, "Ngoc Itemacons; La dsp ms cent por lo pions: Read es tion, The Ne York Ties 29d abil de 1998, 9.8. Conkle 21 COMEROIOY PRANZAS INTERNACIONALES 469
©
lca mis acerca del TLC en tp//
rep doe.go/naa/ nat tn
ACUERDOS DE LIBRE COMIERCIO
La tendncia de los aos recientes ha sido que las naciones negocien una reduccién de
barreras comerciales. En 1993, el Congreso estadounidense aprobé el Tratado de Libre
Comercio de América del Norte (TLCAN, © North American Free Trade Agreement
NAFTA), el cual vinculé a Estados Unidos con su primer y con su tereer socios comer-
ciales, Canad y México, espectivamente. Con el TLCAN, que ents en vigor el primero
de enero de 1954, los aranceles se eliminan gradualmente en un periodo de 15 afios
y desaparecen otros impedimentos al comercio entre las tres naciones. Por ejemplo, li
‘liminaci6n de los aranceles mexicans permite que Estados Unidos le ofrezea a México
més bienes y que sumenten Ios trabajos en Estados Unidos. Por otra parte, se espera que
eI TLCAN eleve los salarios y el estindar de vida de México y, como resultado, el nic
mero de migrantes mexicanos ilegales en Estados Unidos disminuya. El éxito del TLCAN
atin es tema de controversia. Al final de este capitulo utilizaremos datos estadiaticos para
evaluar sus efectos.
Estados Unidos y otros patses analizan otros acuerdos de libre comercio. En Europa,
15 naciones se han unido a Ia Unién Europea (UE), cuyo objetivo es la eliminacién de
todas las barreras comerciales en Europa y Ia creacién de una sola economia europea
casi tan grande como la de Estados Unidos.‘ Ademés, una nueva moneda, el euro, esté
reemplazando a los marcos, 10s frances, las lias y las demés monedas de los paises
miembros,
El Foro de Cooperacién Econdmica de Asia Pacifico (conocido por sus sighas en
inglés, APEC) fue formado en 1994 por los Ifderes de 18 naciones asiéticas, Esta orga-
nizaci6n es un acuerdo no obligatorio para reducir las barreras comerciales entre sus
miembros.
A los crticas de la apertura les preocupa que los acuerdos de libre comercio re-
sionales dficulten el cumplimiento de los acuerdos mundiales. Algunos temen cue las
restricciones de os acuerdos regionales originen nuevas barreras que creen uns“ forta-
leza norteamerican”, una “fortaleza europea” y que surjan més impedimentos para
reducir las barreras comerciales mundials.
BALANZA DE PAGOS
Balanza de pagos
Regio conlable de tds ls ton
sazlogs ete un pais los demas
‘trent un oeedo todo
©
a Actualzacin dt comercioitera-
‘ina de Estas Unis pblicada
pola Administraién de Comercio
Intesraional (tp: /manaitadoc. gow)
Ine un andisis mensual de las D3
Janzas comerciales de Estados Unis.
Cuando un pais negocia con otros se registran muchos tipos de transacciones finan-
cieras en un resumen denominado balanza de pagos. La balanza de pagos es un re~
gistro contable de todas las transacciones entre un pais y los demés en un periodo
determinado. Ese resumen registra el valor de las entradas y salidas de gesto realizadas
por los individuos, las empresas y los gobiernos. La figura 21-4 muestra una balanza
de pagos simplificada de Estados Unidos en 1999,
Observe los signos de mAs y menos en Ia tabla. Una transaccin que implica un pago
para Estados Unidos se registra como una cantidad positiva. Un pago de Estados Unidos
4 otro pais se registra con un signo de menos. A medida que el andlisis contin, apren-
der que la balanza de pagos ofrece mucha informacién ttl
(CUENTA CORRIENTE
{La UE cs ens por Aus, Belge, Danaea, alanis, Fane, Alena, rei and I Lasers
Helens, ors, Esp, Suen Rein Unio. 479
Balanza comercial
"alr as imgortacones de tienes
«ie una nacin menos sus exporter
‘ones de benes.
COON NTERUCINNL anes
2
FIGURA 214
Balanza de Pagos de Estados Unidos, 1999 (miles de millones de délares)
a= se muestra en Ja figura 21-4, en 1999 Estados Unidos tavo un
cuerde que las exportaciones netas
pueden tener un efecto positivo (favorable) 0 negativo (desfavorable) en la formula
PIB=C+I4+G4+(X-M).
La figura 21-5 muestra la grtica de [a balanza comercial anual de Estados Unidos
de 1975 a, en
1975, Us in
esto se le Tama balanza
comercial favorable porque Estados Unidos obtuvo més de sus exportaciones de lo que
ast en importaciones, Sin embargo, desde 1975 se han observaco considerables deficit
comerciales que han llamado mucho la atenci6n, en parte porque reflejn la popularidad
de los bienes extranjeros y ta falta de competitividad de los bienes hechos en Estados
Unidos.
Debido a Ja ersis financiera asética que comenz6 en 1997 , los consumidores y las
empresas assticas pudieron comprar menos productos de Estados Unidos y las exporta-
ciones de ese pas disminuyeron, Mas ain, los productos asiticos eran més barat y las
importaciones de Estados Unidos aumentaron, Las razones fueron la devaluacién de
Jas monedas de esa regién en comparacién con el délar (situacn que se estudia més
adelante en este capitulo) y la reduecién de precios de las empresas asticas, que nece-
sitaban urgentemente efectivo para pagar sus deuelas. Esa situaci6n conteibuy6 al consi-
derable aumento del déficit comercial de Estados Unidos a partir de 1997. Capo 24 CONERDI PRANZAS MTERACONLES am
FIGURA 21-5
Balanza comercial de Estados Unidos, 19751999
Desde 1975 Estados Unidas ha experimentado déficit comer-_ los bienes extranjeros en Estados Unidas. La crisis financiera
ciales, es decir, el valor de sus importaciones ha sido mayor _—_asitica contribuy6 al considerable aumento del déficit comer-
que el de sus exportaciones, Esos déficit comerciales aman cial a partir de 1997,
‘mucho la atencién porque reflejan en parte la popularidad de
tesa parc Comercio Andis ood tpt doc govtndasroteansfvabeen Mb
Los renglones 1 al 6 de la cuenta corriente de la figura 21-4 muestran diversas for-
ras en que los délares entran y salen de Estados Unidos por medios distintos al inter-
servicios de su capital en Estados Unidos. En 1999, el renglén 5 de la tabla reportaba un
Ajo neto de -25 mil millones de d6lares para Bstados Unidos. an
©
1 Banoo Mundi (ht /wurw,
worldbank.org/) rece ormacin
soe a deus eterna,
DONOMA TERLACIONAL 2, Pate 5
Final
i
‘emplo, esa partie incluye la ayuda de Estados Unidos a oles naciones. De forma
similar, las transferencias unilaterales hacia Estados Unidos deben restarse para determi-
nar las transferencias unilaterales netas. Las transferencias unilaterales netas de Estados
Unidos sumaron -47 mil millones de délares en 1999.
La suma de los renglones del I al 6 nos da por resultado el saldo deficitario de la
cuenta corriente de Estados Unidos en 1999: 339 mil millones de déares, Ese déficiesig-
nifica que los extranjeros environ més biones y servicios a Estados Unidos de los que
ese pals les envié, Debido a que Ia cuenta corriente incluye bienes y servicios, es una
medida mas amplia que la balanza comercial, Desde 1982, el saldo de Ia cuenta corrien-
te muestra una tendencia a los nmeros rojos, como se observa en la balanza comercial
de a figura 21-5.
‘CUENTA DE CAPITAL
a ‘cuando Tos inversionistas japoneses compran bonos del Tesoro de
Unidos, del Rockefeller Center o de una granja en Hawai, existe una entrada
= délares hacia Estados Unidos. Como muestra la figura 21-4, los extranjeros hicieron
‘pagos por 751 mil millones de dblares a la cuenta de capital de Estados Unidos (renglén 7).
Esto excedié la salida de 373 mil millones de délares de Bstados Unidos para comprar
capital financiero que era propiedad de extra
En 1999 el saldo de la cuenta
de e I de Estados Unidos fue de a = a ae:
LONE SLON airs emettereo aeea
ee)
LA DEUDA EXTERNA DE ESTADOS UNIDOS
Si la balanza de pagos de cada nacién siempre se consolida en cero, gpor qué se habla
iprar activos de Estados Unidos y asf prestarle 200 mil millones de
dolares. Por ejemplo, un banco japonés puede comprar bonos del Tesoro de Estados
Unidos. En Ia figura 17-7 del capftulo 17, que trata sobre déficit federales y deuda na-
ccional, se explicé que a la parte de la deuda nacional que se debe a prestamistas fuera
del pais se le conoce como dewda externa.
En 1984, Estados Unidos se convirti6 en un deudor neto por primera vez en 70 afios.
[Bso significa que las inversiones en ese pafs acumuladas por los extranjerus (acciones, Copa 21 COMERCIDY FNAZAS INTERNACIONALES a3
USTED DECIDE
~ {TODOS LOS PsiSES DEEN MANTIENER UNA DALANZA
‘DE PAGOS? es a 2
Las naciones mantiene fe de pagos y calculan cuentas como cl
"deficit 0 el superdvit comercial en mercancias. Si les naciones necesitan
esas cuentas, glos estados de un ‘pais también deben mantener balanzas
"de pagos para administrr sus economifas? {Qué ocurre con las ciudades?
bonos, bienes raices y otros activos) fueron mayores que el monto de activos extranjeros
propiedad de Fstados Unidos. De hecho, durante la década de tos ochenta, ese pas pas6
de ser la mayor nacién acreedora del mundo a ser la mayor deudora
uponga que los japoneses y olres extran-
eros de 4 ie
De isos den fs oo ean envi apis sino gue
dos Unidos se verd obligado a obtener un
TIPOS DE CAMBIO
Gaeae co ‘Suponga que usted compra un auto hecho en Japén, por eiemplo,
tun Mazda. Esta compaiia quiere que le paguen en yenes, y no en délares, por lo que los
délares deben cambiarse por yenes. Por oira parte, suponga que Pink Panther Airline
Company de Francia le compra un avidn a McDonnell Douglas de Estados Unidos. Pink
Panther tiene francos para pagar la cuenta, pero McDonnell quiere déleres. En conse-
cuencia, los francos deben cambiarse por délares.
1La pregunta critica para Mazda, Pink Panther, McDonnell Douglas y cualquier per-
Tipo de cambio sons involucrada en el comercio internacional es: “
Niro de unites dea moneda da
‘una niacin que equivele @ una unided Por ejemplo, suponga que se pueden cambiar 1.81
a moved doa nai, oo "i - =
Ine De fom ona dp oan ue xen ona ep
divisin de una libra estertina entre 1,81 délareses igual 0.552 libres por dtar. Ahora
sponge que usted visita Inglaterra y desea comprar una camiseta que euesta 10 libra, Su
conocimiento del tipo de cambio le permite caleuar que la camiseta cuesta 18,10 dares
(20 libras x 1.81 /libra).
CONCLUSION Ui tpo de eanibio pede expresarse Como Si resco Alor ams DONNA NTERIACIONNL Fate &
ێ LOFERTA Y DEMANDA DE MONEDAS EXTRANIERAS
I Pac Exchange Rate Service ‘Tome como ejemplo el tipo de car
{itty eticcummerceabca/u/) ow bi0 del yen con respecto al dar, que se muestra en ta figura 21-6
roporlna ua list os tos de
cambio ce todes ls dss ce mundo
{los aes dtp de cambio de
Estados Unidos. 8 eonseo de ober
adores de a Reserva ede ort:
mean publica os tons de earbio
sabe hts pa iss sos paras frvaes eben peesarespatciont
interac do diss: ta, que papae de Estados Unidos con délares, demandan el cambio de sus yenes por dlares. Como
ciona os vores de tos de cambio y “si ea deme re ie te een
os tos dal lar con ots pes, oe ‘Una disminucién del
rmanene acualzade perls boo: que una yen compra una fraccién mayor de un dé
‘ios Xenon thttp://wwcxe.net/
cure tablet
En este caso,
idos expresado como el nimero
2. Por ejemplo, suponga que un disco compacto del grupo de
rock més popular tiene un precio de 20 d6tares. Sil tipo de cambio es de 200 yenes por
lar, un importador japonés pagaria 4000 yenes. Si el precio de los délares disminuye
para los compradores japoneses a 100 yenes cada uno, el mismo disco compacto de 20
dolares slo les costar 2000 yenes 2 los importadores japoneses. Ese precio mis bajo
hhace que los compradores japoneses aumenten sus pedidos, Io que a su vez aumenta la
cantidad de délares demandada,
La curva de oferta de délares tiene pendiente ascendente. Esa curva muestra la can-
tidad de délares que se ofrecen a distintos precios en yenes en el mercado mundial de
divisas. Como ocurre con la demanda de délares, la oferta de este mercado surge de los
998223 $$ i$ i{_§ iy
FIGURA 21-6
Oferta y demanda de détares:
EL nimero de yeas japoneses
pordsla en el mercado de
divisas est detemninado por
Ja demanda de dlares por parte
de los eindadans japoneses y
In oferta de elare de los ciuda- Precio:
anos estadounidenses. ipa de ‘yen por dar
cambio de cuilibio es de 100,
yenes por dla y Ia cantidad de
equilibrio es de 300 millones
de dlaces por din
0 100200 6} 400500
‘Cantidad de délares
{enllones por dia) Captus 22. COMERDIOY PNANZAS INTERNAGONALES 418
Depreciacin de ta moneda
Disminui del precio de una moneda
con elaci ao,
individuos, las corporaciones y el gobiemo de Estados Unidos, que desean comprar
autos Mazda, acciones,terrenos y otros productos ¢ inversiones de Japén. Debido a que
los ciudadanos estadounidenses deben pager en yenes por los bienes y servicios japone-
ses, deben cambiar délares por yenes. Un ejemplo ilustrara por qué la curva de oferta de
délares tiene pendiente ascendente, Suponga que una cimara Nikon cuesta 100 000
yenes en Tokio y que el tipo de cambio es de 100 yenes por délar 0.01 délares por yen
{4/100 yenes). Eso significa que la eémara le cuesta 1000 délares 2 un turista estadouni-
‘dense. Ahora suponga que el tipo de cambio aumenta a250 yenes por d6lar 0.004 délares
por yen (1/250 yenes). Ahora la cémara s6lo le costar 400 délares al comprador esta-
dounidense. Debido a que los precios de las cdmaras Nikon y de otros productos japone
ses disminuyen cuando el nimero de yenes por délar aumenta, los estadounidenses
responden comprando més importaciones japonesas, lo cual a su vez aumenta la cantidad
de dolares ofrecida.
El mercado de divisas de la figura 21-6 estd en equilibrio con un tipo de cambio de
100 yenes por délar. De acuerdo con lo visto en el capitulo 3, siel tipo de cambio esté
por encima del equilibrio, existré un excedente de délares en el mercado mundial de
divisas. Los ciudadanos estadounidenses ofrecen més d6lares de los que demandan fos
japoneses y el tipo de cambio disminuye. Por otra parte, por debajo del equilibrio ex
tind una escasez de délares en el mercado. En este caso, los japoneses demandan més
lares de los que ofiecen los estadounidenses y el tipo de cambio aumenta,
DESPLAZAMIENTOS DE LA OFERTA Y DEMANDA DE DIVISAS
Durante la mayorfa de los afios entre la Segunda Guerra Mundial y 1971, los tipos de
ccamnbio de las monedas estaban fijs. Los tipos de cambios se basaban principalmente
‘en el oro. Por ejemplo, el marco alemién estaba fijo en cerea de 25 centavos. El délar
valia, 1/35 de onza de oro y 4 marcos alemanes valfan esa misma fraccién de onza de
oro. Por tanto, un délar equivalfa a 4 marcos 0 25 centavos de délar equivalfan a un
marco, En 1971, las naciones occidentales convinieron en dejar de fijar sus tipos de
cambio y permitir que sus monedas flotaran de acuerdo con las fuerzas de la oferta y
Ja demanda. La figura 21-7 muestra que esos tipos pueden fluctuar bastante. Por ejem-
plo, en 1980, un délar valfa cerca de 230 yenes japoneses. Después de subir y bajar a
lo largo de los aos, el tipo de cambio lleg6 en 1995 a un nivel minimo de 94 yenes por
<élar, el més bajo de Ia posguerra,
Enel capitulo 3 se explicé que el precio de equlibrio de los productos cambia como
respuesta alos desplazamientos de las curvas de oferta y demanda, El mismo andlisis de
Ja oferta y la demanda es vilido para los tipos de cambio de equilibrio de las divisas,
[Existen cuatro causas importantes del desplazamiento de las curvas de oferta y demanda
‘de monedas extranjeras. A continuacin analizaremos cada una de elas,
GUSTOS Y PREFERENCIAS, La figura 21-(a) ilustra un factor importante que cause
el desplazamiento de la demands de monedas extranjeras. Suponga que los japoneses
pierden su “gusto” por el tabaco, los bonos del gobierno de Estados Unidos y otros pro-
dductos y oportunidades de inversiGn de ese pas. Esa menor popularidad de los produc-
tos estadounidenses en Japén disminuye la demanda de délares 2 ead tipo de cambio
posible y a curva de demanda se desplaza a a igquierda, de D, a D, Esto eausa que el
tipo de cambio de equilibrio disminuya de 150 yenes por délar en F, a 100 yenes por
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