Inflacién een aa eLne) dems de las metas de pleno empleo y crecimiento econé- As estudiacas en el capitulo anterior, mantener estables Jos precios es uno de los objetivos més importantes para cualquier naci6n, £n Estados Unidos, la Gran Depresién de la déca- da de los treinta produjo profundos cambios en las vidas de las per- sonas. De forma similar, atin se recuerda los dafios que causé la “Gran Inflacidn” de la década de los setenta y principios de los ochenta. La preocupacién por la posibilidad de que la inflacién se convirtiera de nuevo en un gran problema continus hasta finales de la década de los noventa; sin embargo, la tasa de inflacién promedi6 sélo 2.4 por ciento desde 1992, De hecho, cacla presidente estadounidense desde Franklin D. Roosevelt ha decidido mantener estables los precios. Los politicos estin conscientes de que, como ocurre con el desem- pleo, los votantes culpan répidamente a cualquier gobierno que no mantiene a la inflacién bajo control. Este capitulo explica qué es la inflacién. Usted estudiar emo mide el gobierno los cambios de los precios y calcula la tasa de inflacién, El capitulo termina con un estudio sobre las causas y con- secuencias de la inflacién y explica quiénes ganan y quiénes pierden con el aumento de precios. Por ejemplo, observard lo que ocurrié en Bolivia cuando Ia tasa de inflacién llegé a 116000 por ciento, Des~ pués de estudiar este capftulo tendré una idea mucho mas clara de por qué se teme tanto a la inflacién. En este capitulo aprender a resolver los siguientes problemas econémicos: + {Cuil es Ia tasa de inflacién de su educaci6n universitaria? + {Puede disminuir el ingreso de una persona aunque haya reci- bido un aumento? + {Una tasa de interés puede ser negativa? + @Dafia la inflacidn a todos por igual?MACROECONOMIA Y POLITICA FISCAL Parte 3 Ea SIGNIFICADO Y MEDICION DE LA INFLACION Después de la Segunda Guerra Mundial, una botella de Pepsi costaba 5 centavos. En Ia laflacion actualidad esa misma botella vale més de 10 veces esa cantidad. Eso no es Ia inflacién. ‘Aumento del nivel general (promedio} ‘La inflaci6n es un aumento del nivel generat ic los bienes y ser de precios de los bienes y senvcios de vicios en 1a economia, La deflacién es MB Cooney una disminucién del nivel general (promedio) de precios de los bienes y servicios de una economia, Observe que la inflaci6n no significa que rodos los precios de todos los pro- ductos de la economia aumenten durante un periodo dado. Por ejemplo, el cambio Defiacién porcentual anual del nivel de precios promedio global alcanz6 dos digitos durante la Dismrinuctn de nivel general (rome —_década de los setenta, pero los precios de las calculadoras de bolsillo y los relojes digi- {io} de precios de los bienes y servi tales disminuyeron. La razén por la que el nivel de precios promedio aument6 en Ia (os de una economia, década de los setenta fue que las alzas de los precios de Pepsi, las casas y otros bienes sobrepasaron a las disminuciones de precios de Jas calculadoras de bolsillo, los relojes digitales y otros bienes. CONCLUSION La ir facién es un aumento del nivel de precios promedio global 9 No un aumento del precio de un producto especifico. INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR {ndice de precios al consumidor (iPe) Indice que mide los cambios de los pre cios promedio de os bienesy servicios e consumo, sels ene capil 1, el IRE no onside os AEUOS Gu Compra pS) La Oficina de Estadisticas Laborales (BLS, por sus siglas en inglés) del Departa mento del Trabajo de Estados Unidos calcula el IPC. Cada mes, los “recolectores de pre- ios” de esa oficina se ponen en contacto con tiendas al menudeo, amas de casa y caseros en ciudades de todo Estados Unidos. Con base en esas investigaciones mensuales, la BLS € registra los precios promedio de una “canasta de mercado” con los diferentes articulos que compra una familia comin. La Oficina de Estadisticas Laborales de Estados Unidos offece datos acerca de La figura 13-1 presenta con més {os indices de precios al consumidor detalle esas categorias y muestra la importancia relativa de cada una como porcentaje de (hte:/ /stats.bls.g0¥/top20. htm) los gastos totales. Por ejemplo, la encuesta revela que los estadounidenses gastan 39.8 were ae G centavos de cada délar en vivienda y 17 centavos en transporte, Generalmente, Ia com cuales se calcula la infacién, Estas -—~«~PSiciGn de ta canasta del mercado permanece constante de un periodo al otro; por ello incicos laden obtaierse on el se dice que el IPC es un indice de precios con ponderaciones fijas. Si 39.8 por ciento del Resumen de Estadisticas Econdmicas _gasto de consumo se utiliz6 en vivienda entre 1982 y 1984, el supuesto es que 39.8 por {http//wuwevhitehouse.gov/fsbr/_ciento del gasto de consumo se utiliz6 en vivienda en el afio 2000. La composicién de prices.htm)). los articulos del IPC ha cambiado con el tiempo. Las revisiones han afiadido computa- doras personales, videograbadoras, reproductores de discos compactos y rentas de videos. El periodo base cambia aproximadamente cada 10 afios. COMO SE CALCULA EL IPC La figura 13-2 ilustra la idea basica que da sustento al IPC y muestra cémo ese indice de precios mide Ia inflacién. Suponga que en 1982 una familia comtin de Estados UnidosCaptvlo 13, INRACION == —$$________—_ FIGURA 13-4 Composicién del indice de precios al consumidor Fuente: Depariameso dl Trabajo de Psados Unidos, Reporte Detllad del (PC, marzo de 1999, abla, gp. 78. vivia muy modestamente y compraba una canasta de mercado que s6lo incluia hambur- ‘guesas, gasolina y pantalones de mezclilla. La columna 1 muestra la cantidad comprada de cada uno de esos articulos y en la columna 2 aparece el correspondiente precio pro- medio de venta. Al multiplicar el precio por la cantidad se obtiene en la columna 3 el costo de la canasta de mercado de cada producto de consumo comprado en 1982. Bl costo total pagado por la familia para obtener la canasta de mercado, con base las cantidades compradas y los precios de 1982, es de 245 délares.284 MACROECONOMIA Y POLITICA RSCAL Parte FIGURA 13-2 Indice de precios al consumidor de una economia simplificada Ario base Doce aiios después, m- pras de los consumidore: Kio seleoionado como punto de refe- encia para compar con agin fo Saeig como formula general: anterior o posterior, Ipc ~ -£2st0-de la canasta de mercado a los precios del afio corriente (1994) x 100 costo de Ia canasta de mercado a los precios del aio base (1982) Como se muestra en la figura 13-2, el costo de la canasta de mercado en 1994 se calcula al multiplicar el precio de 1994 de cada articulo de la columna 4 por la cantidad comprada en 1982 de la columna 1, La columna 5 muestra el resultado para cada artfculo de Ia canasta de mercado. El costo total de la canasta de mercado en 1994 es de $335. El valor del IPC, 136.7, se calcula en la figura 13-2 como la relaci6n entre el costo de la canasta de mercado en 1994 (335) y el costo de Ja misma canasta de mercado en el afio base de 1982 (245), multiplicada por 100. El valor del IPC en el afio base siempre es de 100 porque el numerador y el denomi- nador de la fSrmula del IPC son los mismos, Actualmente en Estados Unidos se calcula el IPC con base en los patrones de gasto de 1982 a 1984 . En Estados Unidos, una vez. que Ia BLS selecciona el afio base y utiliza Ia técnica de a canasta de mercado para generar Ias cifras del IPC, se calcula la rasa de inflacién por medio del cambio porcen- tual del IPC oficial de un afio con respecto al siguiente. De forma matemética: IPC en el afio dado-IPC en el afio anterior ‘Tasa de inflacion anual = IPC en el afio anterior 100Captulo 13 NRLACION Desinflacin Reduccidn en la tasa de inflcién. 285 Por ejemplo, en 1999 ef IPC en Estados Unidos fue de 163.0, mientras que en 1998 fue de 166.6, La tasa de inflacién de 1999 se calcula de la siguiente forma;' 166.6 0 2.2% = x 100 163.0 HISTORIA DE LAS TASAS DE INFLACION DE ESTADOS UNIDOS La figura 13-3 muestra qué tan répido han cambiado los precios en Estados Unidos desde 1929, medidos por los cambios anuales en el IPC. Durante los primeros afios de Ja Gran DepresiGn, esa nacién experimenté deflacién y el IPC disminuyé a una tasa de casi dos digitos. Por el contrario, el IPC alcanz6 una tasa fle inflacién de dos digitos durante la Segunda Guerra Mundial y en los afios siguientes, Después de 1950 y hasta las presiones inflacionarias de la Guerra de Vietnam, a finales de la década de los se- senta, la tasa de inflacién generalmente fue menor a 3 por ciento, De hecho, la tasa de inflacién promedio entre 1950 y 1968 fue de sélo 2 por ciento, Posteriormente Llegé a ‘mds de 10 por ciento en 1974, 1979, 1980 y 1981, hasta alcanzar un maximo de 13.5 por ciento en 1980, Durante e! periodo de 1973 a 1982, la tasa promedio de inflacién anual fue de 8.8 por ciento. Después de la recesién de 1981 a 1982, la tasa de inflacién fue mo- derada y el promedio fue de 3.3 por ciento entre 1983 y 1999. En 1999 fa tasa de infla- cin fue de 2.2 por ciento. Observe que entre 1980 y 1986 se produjo desinflacién en Estados Unidos. La esinflacién es una reduccién de la tasa de inflacién. La desinflacién no significa que los precios disminuyen, sino que la tasa de aumento de los precios es menor. Se advierte al lector que otros autores utilizan el concepto deflacién para referirse, efectivamente, a una disminucién absoluta del nivel general de precios, fenémeno que, por otra parte, se ha verificado historicamnete en las economfas. Vedse el resumen del presente capitulo. » Véase Reporte Beonénico det Presidente, 200, ipslhmwwaceess.gpo.govleopl tabla B62. eas eve meses © idl ¢5 el cambio pox centual enECONOMIA EN LA PRACTICA IMACROECONOMIA Y POLITICA FISCAL Parte 3 os caren en hueso que se compare. con-el precio fen que las tendencias — Figa.afectan a los pre: ios. El es un consultor del humor que da consejos alos lideres de las corporaciones sobre como lograr oradores y quienes escriber ‘Lafigura con la cara aitualCapitulo 13 INFLACION Puente: Datos roporcionads par Maleoln Kesher 1 Una docena al mayors de Fanco-Ameresn Novelty Company, Long Island City Nuova York. 2 Nero de abe. > Disponibi en Bellygras, ea metropotiana de Nueva York. 4 Honoatce misimos spin et acuerdo bisico cel Sindiceto de Esrtores de Estados Unidos, 5 Admisin el ssbado po a noche.FIGURA 13.3 Tasa de inflacién de Estados Unidos, 1929-1999 Durante la Gran Depresién, a economfa experiments la Jeflacién como un desplome de Jos precios. Durante la Segunda Guerra Mundial y los alos si- suientes, la tasa de inflacién anual alcanz6 dos digitos. Des- nués de 1950 y hasta las presio- ies inflacionarias de Ia guerra de vietnam, a finales de la década le los sesenta, en general la nflacién fue menor a 3 por iento, Durante el periodo de 950 a 1968, la tasa de inflacién romedio fue de sdlo 2 por iento. Por el contrario, aumenté fe forma considerable hasta un romedio de 7.6 por ciento entre 969 y 1982, Desde 1983, la ine lacién ha sido moderada: de 3.3 oF ciento anual, en promedio. n 1999 la tasa de inflaci6n fue e 2.2 por ciento. went: Reporte Econémico del Presidente, 2000, MACROECONOMIA Y POLITICA FISCAL Parte 3 Tasa de inflacién {cambio porcentual © del IPC con respecto al afio anterior) 4 2 ° 2 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 Afio Hmww.aceess.gpo.gor/opl tabla B02 ——_—_—$—$—$—$—$—$ $$ eee CRITICA AL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR ‘Suponga que usted gasta todo su ingreso anual nominal en limonada, perros calientes y pantalones de mezclilla, Durante este afio, la tasa de inflaci6n es de S por ciento, pero suponga que los precios de 4a limonada, los perros calientes y los pantalones de mezclilla en realidad disminuyeron, En este caso, su ingreso real aumentard y la tasa de inflacién oficial basada en el IPC sobrestimaré el efecto de la inflaci6n en su nivel de vida. Por ejemplo, las personas reti- +radas compran un conjunto de productos que difiere del de la familia “tipica”. Debido a que las personas retiradas compran proporcionalmente més servicios médicos que la familia tipica, ta tasa de inflacién puede subestimar el efecto de Ia inflacién en las per- sonas ancianas. Segundo, la BLS y dependencias similares en otros paises tienen dificultades para ajustar el IPCCaptulo 13 INELACIN 289 1GBHISEIGE De forma similar, el Weterioro de ta ealidad subestime ta inflactsn, NEOBIED hho intenta iiacer-ajustes para Jos cambios en Ja calidad de los automsviles, el equipo ‘lectrOnico y otros productos en fs canasta de mercado, peto-esos-ajustes son diffeftes de determinar con precisién. Tercero, el uso de una canasta de mercado con un solo afio base ignora la ley de ln demanda, Si el precio de un producto aumenta, 1os consumidores compran sustitutos y sedentanciajuna/cantidadimenor,Suponga que los agricultores de naranjas sufren a causa de heladas severas y la oferta de naranjas disminuye. Chie eonseeueneiaylelipreciold® Jas naranjas aumenta en gran medida. De acuerdo con la ley de la demanda, 16s consu- midores disminuirén la cantidad demandada de naranjas y sustituirdn su consumo con el demanzanas, Debido a que la canasta de mercado no cambia automitticamente al reducir el porcentaje 0 ponderacién de las naranjas y aumentar el porcentaje de las manzanas, el IPC sobrestimard el efecto de la carestia de las naranjas sobre el nivel de precios (PA ‘enfrentarse con ese problema de sesgo en la sustifucidn, las autoridades realizan encues- 4s anuales para actualizar los patrones de consumo cambiantes y corregir las limitacio- nes de la canasta de mercado fija del IPC. Durante la década de los noventa, la BLS hizo numerosos cambios en la metodo- logia utilizada para calcular el IPC. Por ejemplo, ahora la BLS permite una mayor susti- tuci6n de bienes por parte del consumidor como respuesta al alza de precios. La pregunta natural es qué tan diferente hubiera sido la inflacién histérica del IPC si se hubiera uti- lizado la metodologfa actual. La investigacién muestra que entre 1978 y 1998 la tasa de inflacién anual promedio hubiera sido 0.45 por ciento mas baja si se hubieran utilizado Jos métodos dctuales del IPC, CONSECUENCIAS DE LA INFLACION © Pruebe la calouladora de a inflacién {htin://www.westegscom/infation/), [a cual austaré cualquier cantidad de dinero ala infec, Ingreso nominal Cantidad de dinero percibida durante un periodo. Después de haber explicado cémo se mide la inflaci6n, analizaremos sus efectos sobre lingteso y la riqueza de la genie. ;Por qué debe preocupamos la inflacién? Los econo- ‘mistas temen @ la inflacién porque pCa GNEraF Ue fora SignificAtivalOsTestandarestee vida. En esta seccién observard que Ja inflacién puede crear ganadores, que disfrutan de una rebanada més grande del pastel del ingreso nacional, y perdedores, que reciben ‘una rebanada més pequeiia. LA INFLACION REDUCE EL INGRESO El economista Arthur Okun afirmé: “La sociedad se basa en contratos implicitos y explicitos ... Estin vinculados a la idea de que el d6lar significa algo. Si no puede depender del valor del délar, ese sistema se ve socavado. Constantemente la gente sen- tird que le engafiaron y defraudaron”? Cuando los precios aumentan la gente se preo- cupa porque el aumento de su ingreso mantenga el ritmo de la inflacién. Entre més rapido aumentan los precios, més gente sufre por las tensiones de la inflacién y la incer- tidumbre que genera. La inflacién tiende a reducir el estindar de vida por la disminucién del poder adqui- sitivo del dinero. Mientras mayor es la tasa de inflacién, mayor es la disminucién de la cantidad de bienes que se pueden comprar con un ingreso nominal o con una determi- nada cantidad de dinero. Bl ingreso nominal es la magnitud del ingreso en moneda percibido durante un periodo. Las fuentes de ingresos pueden ser sueldos, salarios, ren~ tas, dividendos, intereses 0 pensiones. El ingreso nominal no mide el poder adquisitivo real. Para averiguar si la situacién de alguien mejora o empeora con el tiempo, se requiere convertir ¢] ingreso nominal en Commo amenaza la infin aI eabesdn de ln sociedad de Estados Unidos", Business Week, 22 de maya de 1978, p. 11890 MACROECONOMIA Y POLITICA FISCAL Parte “Ls ke amo west rennin familiar para umancarles gue, debide aa inflccn, tended que despedir a des de ustedes" (Caricatura de Joseph Harris," 1974, The Now Yorker Magacine ne ngreso real antidad de dinero peribio (ngreso EL ominal ajustada a los cambios de : °C. ) En resumen, (iD SEE cna be epee iy So pones que su ingreso nominal en el afio es 'y el valor em ese afio es de 136, Su ingreso real en relacién con un afio base es: Angreso nominal IPC (como decimal, 0 1PC/L00) $40 000 1.36 Ingreso real = Ingreso real de 2000 = = $29411 Ahora suponga que su ingreso nominal aumenta 10 por ciento en 2001, de $40 000 a $44 000, y el IPC aumenta 5 por ciento, de 136 a 143. En consecuencia, gana mas di nero, pero {cusl es la magnitud de la mejora? Para responder esta pregunta debe caleu- Jar su ingreso real en 2001 de la siguiente forma: $44 000 1.43 Ingreso real en 2001 = $30 769apf 13WFLACION Riqueza ‘alr de fs antivos poseidos en un ‘momento deterninad. ‘Tasa de interés nominal Cantidad de dinero exoresada como Poroertaje anual que se obtiene sobre ‘una suma prestada o depositada en un baneo. ‘Tasa de interés real Tasa de interés nominal menos fa tas e inflcion, 291 quisitivo es mayor porque el aumento porcentual del ingreso nominal sobrepasa la asa EHRMAGIGAYEN vez cle calcular con exactitud esa relacién, se puede obtener una buena aproximacién mediante la férmula simplificada: Con los ejemplos presentados, usted puede observar por qué la inflacién puede ser un mecanismo de redistribucién de los ingresos entre los agentes econémicos. CONCLUSION La gente cuyo ingreso nominal aumenta mds répido que la tasa de inflacién gana poder adquisitivo, mientras que la gente euyo ingreso nominal no mantiene el ritmo de la inflacién, pierde, INFLACION Y RIQUEZA El ingreso es una medida del bienestar econémico; otra es la riqueza. El ingreso es el flujo de dinero obtenido por la venta de factores de produccién. La riqueza es el valor GISSRCLNGSTHOLEIAOSTEN|MRIMIOMENIO|UeteMMINAGo. La riqueza incluye bienes raices, acciones, bonos, cuentas bancarias, pélizas de seguros de vida, efectivo y automéviles. Una persona puede tener un ingreso alto y poca riqueza, o mucha riqueza y un ingreso pequerio. ‘La inflacién puede beneficiar a los poseedores de riqueza porque el valor de los ACHVGRTUCRCICH AUCH CUAHUOIOSIPIECIGSSSEIEVEN: Por cjemplo, una casa comprada en 1980 por $100000 puede venderse en 2002 en $200000, en gran parte como resul- taco de la inflacién. Bn consecuencia, la gente que posee formas de riqueza que pueden aumentar su valor més répido que la inflacién, como los bienes raices, con frecuencia Por otra parte, el efecto de la inflacién sobre la riqueza castiga a la gente que carece della. Considere a las parejas jévenes que desean comprar una case. A medida que Tos precios aumentan se vuelve més dificit para ellos comprar una casa 0 adquirir otros activos. LA INFLACION Y LA TASA DE INTERES REAL Los prestatarios y los alorradores pueden ser ganadores 0 perdedores en funcién de la ‘asa de inflaci6a. Para comprender cémo ocurre esto se requiere distinguir entre la tasa de interés nominal y la tasa de interés real. La tasa de interés nominal es aquella vigente durante un periodo determinadd. Por ejemplo, la tasa de interés nominal es la especificada en un préstamo o una cuenta de ahorros. Si usted pide prestados $10 000 a. un banco con una tasa de interés anual de 10 por ciento a cinco afios, s¢ dice que el banco le cobraré una tasa de interés nominal anual de 10 por ciento. De la misma forma, un cettificado de depésito por $10000 que otorga una tasa de interés de 10 por ciento tiene una tasa de interés nominal anual de 10 por ciento. La tasa de interés real es la tasa de interés nominal menos la tasa de inflaci6n. Si hay inflacién la tasa de interés real ser menor que la tasa de interés nominal. Suponga Gue| la LGSAIe inflacion GuTANtelelMOes|WeNS|porcienty. Esto significa que una tasa de interés anual de 10 por ciento pagada sobre un préstamo de $10 000 da por resultado una tasa de interés real de § por ciento; asimismo, un certificado de depésito que paga un interés nominal anual de 10 por ciento genera un interés real de 5 por ciento.92 © ara obtener una perspective de las 5 de interes reales, visite el sitio 2 Financial Ppeine (atp/ wma nppe.com/tntrate.htm). MACROECONOMIA Y POLITICA FISCAL Parte 3 Para comprender la forma en que ta inflacién puede convertir a los prestatarios en gafldofes!Buponga que sus padres le hacen a usted un préstamo a un afio para comen- zar un negocio, La intencién de sus padres no es obtener utilidades y cllos saben que usted les pagaré. Su vinica preocupacién es que usted reponga la disminucign del poder adquisitivo del dinero que le prestaron. Ambas partes esperan que la tasa de inflacién sea de 5 por ciento durante el afio, asf que usted recibe el préstamo y acepta pagar el princi- pal més 5 por ciento para compensar Ia inflacién. En resumen, ambas partes convienen el pago de una tasa dle interés real de cero (Ja. tasa.de. interés nominal. de.5-porsciento ‘menos la tasa de inflacién de 5 por ciento). (Qué ecurre'si Ta tasa de inflacion es en reali- dad de 10 por ciento durante el afio del préstamo? Clararnente, el ganador no intencional 8 usted, el deudor, porque sus padres acreedores reciben el principal mas 5 por ciento de interés, pero atin asi su poder adquisitivo disminuye 5 por ciento porque la tasa de inflaeién es 10 porciento Dicho de otra formay en vez de cero, Ia tasa de interés rea PEGIIA SOLE Presta FUE WES|POMEIEATG|\la tasa de interés nominal de S por ciento menos la tasa de inflaci6n de 10 por ciento), Bajt@Hnin@e Reales) SUS padres pABATOABaRA ‘que usted les pidiera prestado, AA finales de la década de los setemta, la tasa de inflacién en Estados Unidos aumenté ‘con frecuencia. Ello oblig@ yas prestanilistast de" hipotecas a jprotegeise\ contra laldis- minucién de las tasas de interés reales al ofrecer hipotecas con tasas ajustables (ARM, Por sus siglas en inglés) adem@sjdesashipotecas eonvencionalesiatasasifijas. La inflacién también afecta a las cuentas de ahorros. Po: ejemplo, si la tasa de interés de un certificado de depésito de $10 000 es de 5 por ciento y Ia tasa de inflacin Bieetp (casa de interés real de 5 por ciento), elyposeedoridel/certificadovobtendeayun rendimiento de 5 por ciento sobre sus ahorios. Si la tasa de inflacién es mayor a la tasa de interés nominal, Ja tasa de interés real es negativa y el ahorrador resulta perjudicado Porque el interés obtenido no va al parejo de la tasa de inflacién, Fsta es la razdn: suponga que, afio tras afio, el ahorrador retira los $10 000 originales mds los $500 obtenidos por intereses y que la tasa de inflacién durante el afio fue de 10 por ciento. EL Finalmente, es importante sefialar que la tasa de interés nominal nunca es negative, pero la tasa de interés real puede ser positiva o negativa CONCLUSION Cuchi Wa fast Wie ite) 28 eae NeEAH NA ION presTaTaR uO ahorradores piérden porque et interés obtenido no mantiene el ritmo de ta tasa de inflacion. NFLACION IMPULSADA POR LA DEMANDA E INFLACION IMPULSADA POR EL COSTO flacion Impulsada por la demanda uento del nivel general de precios ignado por un exceso de gasto (de ana) total Los economistas distinguen dos tipos bisicos de inflacién, la originada por el lado de los compradores y la que se genera por e] lado de los vendedores en un mercado. El andli- sis que se presenta en esta secci6n regresa a la relacién causa-efecto entre el gasto total y el ciclo de negocios que se estudié en el capitulo anterior. INFLACION IMPULSADA POR LA DEMANDA El tipo de inflacién, quizds mds femilier para nosotros, es fa inflacién impulsada por Ia demania, ta cual es un aumento del nivel general de precios originado por un exceso do ‘gasto (demanda) total. Una frase frecuente para referirse a esta inflaci6n es “ no (G) y las exportaciones netas (X ~ M). Hasta los extranjeros pueden contribuir a Ja inflacién al aumentar el precio de las exportaciones. INFLACION IMPULSADA POR EL COSTO Un gasto total excesivo no es Ia tinica explicacién posible para un aumento de precios. Por ejemplo, en 1979 1x Organizacién de Paises Exportadores de PetrGleo (OPEP) con- ‘ribuy6 on gran medida a incrementar el precio del petrSleo. Slobodan Leki, “Belgrade ial a de inflacia en billones”, The Charfoue Observer, 2 de diciembre de 1993, p. 248. > Pali Munter, "La Rusia de Gaidar: el gobiern imprime dinero y dispar la hipeintlcién", Dow Jones Neeswive, 2 do cetubre de 199826 MACROECONOMIA Y‘POLITICA FISCAL Parte 3 ). Por ejemplo, a Esplal de precios y saarios le Suan que ooure evan los aumentos de os salris rominales cvignan precios mas altos, os cuales, 2 su ed, oiinan seleriosnominales _y precios ain més alts. 1a plata, las estam| las joyas, las obras de arte, las antigiledades y otras monedas, y no hacia fabricas nuevas, ‘maquinaria ¢ investigacién tecnolégica, que expanden la curva de posibilidades de pro- duccién de una economia, famosos ocurrié en la década de los afios veinte en la Repuviia Alemana de Weimar. ara hacer frente a los numerosos pagos por reparaciones de la Primera Guerra Mundial, el gobierno simplemente imprimid mas dinero para pagar sus cuentas. A finales de 1923, Ja tasa de inflacién anual de Alemania habfa Hegado a 35.000 por ciento mensual. Los é La historia da cuenta de numerosos ejemplos de hiperinflacién. Uno de los més Lea més acerca de interosantes epi- ae re Lyerly G2! precios aumentaban con frecuencia, algunas veces en minutos, y la moneda alemana per- tacaty/waa/ hyped dié tanto valor que se utilizaba para alimentar las estufas. Nadie estaba dispuesto a hacer préstamos, y los mercados de crédito se colapsaron. La riqueza se redistribuy6 porque las personas que tenfan deudas muy grandes pagaban muy fiicilmente y los ahorros de la gente se esfurnaron, ee ee no es una reliquia hist6rica, como Lo ilustra el recuadro de Economia Intemacional.Copiio 13 INFLACION 297 inflacién, Ingreso nominal Inflaci6n impulsada por la demanda Deflacién Ingreso real Inflacién imputsada por el costo {Indice de precios al consumidor (IPC) Riqueza Hiperinflacién ‘Afio base Tasa de interés nominal Espiral de precios y salarios Desinflacién Tasa de interés real © La inflacién es un aumento del nivel general (prome- dio) de precios de los bienes y servicios de una eco- noma, @ El indice de precios al consumidor (IPC) es el indice de precios més conocido. Mide el costo de comprar una canasta de mercado de Tos bienes y servicios de tuna familia comtin durante un periodo en comparacién con el costo de la misma canasta en un aifo base. La tasa de inflacién anual se calcula mediante la siguiente formula: IPC en el aio dado ~ IPC en el afio anterior IPC en el aifo anterior Tasa de inflacién anual ~ 3am La deflaci6n es una disminucién del nivel general de precios, Durante los primeros afios de la Gran De- presin hubo deflacién y el [PC disminuyé a una tasa cercana a dos digitos. © La deflacién es una reducci6n de la tasa de inflacién. Entre 1980 y 1986 hubo deflacién. Esto no significa que los precios disminufan, sino que la tasa de infla- cin fue menor, ‘* Hay economistas que critican la tasa de inflacién por- que (1) no es representativa, (2) no se ajusta ade- cuadamente alos cambios de calidad y (3) ignora la relacién entre los cambios de precios y la importancia de los articulos de la canasta de mercado. inal es el ingreso medido en dinero. Para medir el poder adquisitivo se requiere convertir el ingreso nominal en ingreso real, que es el ingreso no- minal ajustado a la inflacién. lporcent ‘Cambio Kael | = Ingreso real Cambio potential || _ eee Gh PC © La tasa de interés real es la fasa de interés nominal ajustada a la inflaci6n. Si las tasas de interés reales son negativas, los prestamistas incurren en pérdidas. ¢ La inflacién impulsada por la demanda es causada por la presién sobre los precios originada por los com- pradores en el mercado. Por el contrario, la inflacién impulsada por el costo es causada por la presién de os precios originada por los vendedores del mercado. La hiperinflacién puede causar serios estragos en una economia al causar psicosis inflacionaria, colapsar los mercados de créditos, provocar una espiral de precios y salarios y generar especulacién, Una espiral de pre- ios y salarios ocurre cuando los aumentos de los sala~ rios nominales hacen que suban los precios, los cuales, a su vez, causan precios y salarios mds altos.MACROECONOMIAY POLITICA FISCAL Parte 3 1, Analice esta afirmacién; “Cuando el precio de un bien o servicio aumenta, la tasa de inflacién aumenta’, gBst4 de acuerdo o en desacuerdo? Explique. 2. Suponga que en el affo base de 1982 una canasta de" mercado tipica para una familia urbana costaba $250, En 1996 la misma canasta de mercado costaba $1000. {Cual es el indice de precios al consumidor (IPC) de 19962 3. {Cuziles son las tres erfticas al IPC? 4, Suponga que usted obtuvo $100 000 en 1996, Utili- zando 1982 como afio base, calcule su ingreso real de 1996 medido en dinero de 1982, suponiendo que el IPC es de 200 en 1996. 5. Explique o6mo puede disminuir el poder adquisitivo de una persona en un afio dado aunque haya recibido un aumento salarial. 6. Quién pierde y quién gana a causa de la inflacién? 7. Suponga que usted pide prestados $100 a un banco a un interés de 5 por ciento por un afio y que la tasa de inflacién de ese afio es de 10 por ciento. {Fue venta- _joso ese préstamo para usted o para el banco? 8. Suponga que la tasa de interés nominal anual de un certificado de dep6sito bancario es de 12 por ciento, ¢Cual seria el efecto de una tasa de inflacién de 13 por ciento? 9. Describa el efecto probable sobre el ingreso de cada uno de los siguientes individuos si la tasa de inflacién 8 de 10 por ciento anual: a. Beneficiario del seguro social. b, Beneficiario de la seguridad social. . Trabajedor sindicalizado de la industria automotriz, 4. Contribuyente del impuesto sobre la renta, ¢. Duefio de un restaurante pequetio. 10. {Por qué la inflacién impulsada por la demanda es un problema cuando la economfa se acerca al pleno empleo? IL, (En qué difiere la inflacién impulsada por la demanda de aquella impulsada por el costo? 12, Explique esta afirmacién: “Si todos esperan que exista inflaci6n, ésta existira” En todos estos ejercicios se incluyen paginas de diversos medios, instituciones y compa- fifas norteamericanas, Usted en su pafs puede complemen- tar el trabajo visitando paginas de organizaciones locales, similares a las citadas. Ejercicio 1 Visite la Oficina de Estadisticas Laborales de Estados Unidos (http://stats.bls.gov/wh/ectbrief.htm) y observe las variaciones del indice del Costo del Empleo (Employ- ment Cost Index). ;Qué ocurriré con a inflacién como resultado de esas variaciones? {Qué clase de inflacién po- drian causar? Ejercicio 2 Visite los indicadores de los ciclos de negocios en Estados Unidos (http://www.globalexposure.com/15beilst.html). ‘Compare la tasa de inflacién de Estados Unidos después de Ja Segunda Guerra Mundial con las de Japén y Alemania, GEn qué periodos auments ms répido Ia inflacién de esos paises? {Qué pudo haberlo causado? Ejercicio 3 Yaya a http://www.homefair.com/homefair/emr/salealc. html y calcule la diferencia en el. costo de vida entre su ciu- dad y la ciudad en la que le gustaria vivir, {Cul es la dife- rencia en el ingreso real de esas dos ciudades? Ejercicio 4 Visite Dismal Scientist, una compaiifa que oftece datos, andlisis y proyecciones econémicas en Intemet (http:// www.dismal.com/) y seleccione las proyecciones anuales de precios, {Se espera que Ia tasa de inflacién suba 0 que baje?INLAGION Cceptlo 13, Educacién universitaria — en 2000 Educacién universitaria _ en 2001 Cambio porcentual _ 109.8 - 100 del precio 109% 109.8% Si usted jo que el precio de la educacién unives TAMENTE. costo de la canasta de mercado a precios de 2000 x costo de la canasta de mercado a precios del afto base (2000) costo de Ia canasta de mercado a precios de 2001 x ~ costo de Ja canasta de mercado a precios del aiio base (2000) jtaria aumenté 9.8 por ciento en 2001, USTED DECIDIO CORREC- T La inflacién a, e$ un aumento del nivel general de precios. b. no es una preocupacién durante la guerra. cc. es un resultado del alto desempleo. 4. es un aumento del nivel relativo de precios. 2. Si el indice de precios al consumidor fue de 300 en el afio.X y el IPC del afto ¥ fue de 315, la tasa de inflacién fue a. 5 porciento. b. 15 por ciento. ¢. 25 por ciento. 4d. 315 por ciento, Suponga que hay una economia con sélo dos bienes: pan y vino, En 1982, la familia comin compré cuatro hogazas de pan a 50 centavos cada una y 2 botellas de vino a $9 por botella. En 1996 cada hogaza de pan costé 75 centavos y cada botella de vino $10. El IPC de 1996 (utilizando 1982 como aio base) es a. 100. b. 115. c, 126, d. 130. FIGURA 135 Indice de precios al consumidor 4, Como se muestra en Ia figura 13-5, la tasa de inflacién del afio 2.es a. 5 por ciento. b. 10 por ciento, c. 20 por ciento. d. 25 por ciento. 5. Como se muestra en la figura 13-5, la tasa de infl del affo Ses a, 42 por ciento. b. 5 por ciento. c. 20 por ciento. 4. 25 por ciento.300 6. La deflacién es un(a) a, aumento de la mayoria de los precios, b. disminucién del nivet general de precios. c. situacién que nunca ha ocurrido en Estados Unidos. 4. ninguna de las anteriores. 7. (Cdl de las siguientes situaciones sobrestimaria el indice de precios al consumidor? a, Sesgo de la sustitucién. b. Mejora de ta calidad de los productos. ©. Ni (a) ni (b). 4, Tanto (@) como (b). 8 Suponga que un neumdtico cuesta $50 en el afio base y tiene una vida dtil de 40000 millas. Diez. afios des- pués, la llamta para automévil cuesta $75 y tiene una Vida stil de 75000 millas. Si no se hace un ajuste sobre el niimero de millas, el IPC a. subestimaria la inflacién entre los dos afios. b. sobrestimarfa a inflacién entre los dos afios. b. medirfa con precisién la inflacién entre los dos afios. 4. no mide la inflacién en este caso, 9. Cuando la tasa de inflacién aumenta, el poder adquisi- tivo del ingreso nominal a. permanece constante. b. disminuye. ¢. aumenta, 4. varfa en la misma proporcién de la tasa de inflacién “nenos uno, MACROECONOMIA Y POLITICA RSCAL Parte 3 10. El afio pasado la familia Harrison obtuvo $50 000. Este afio su ingreso es de $52,000. En una e conomia con una tasa de inflacién de 5 por ciento, jcudl de las siguientes afirmaciones es correcta? a, Tanto el ingreso nominal como el ingreso real de Jos Harrison aumentaron. b. Tanto ef ingreso nominal como el ingreso real de los Harrison disminuyeron. c. El ingreso nominal de los Harrison disminuy6, pero su ingreso real aument6, d, El ingreso nominal de los Harrison aument6, pero su ingreso real disminuys, LL. Si la tasa de interés nominal es menor a Ia tasa de inflacién, a. los prestamistas ganan. b, los ahorradores ganan. c. la tasa de interés real es negativa. d. Ia economfa esté en el pleno empleo, 12. La inflacién impulsada por la demanda es causada por a. el poder monopélico. . Jos aumentos del costo de Ia energia, . Tos aumentos de los impuestos. 4. el pleno empleo. 13. La inflacién impulsada por el costo se debe a a. un exceso del gasto total. b, demasiado dinero y muy pocos bienes. €. aumentos en el costo de los recursos. 4. que la economéa opera en el pleno empleo.