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ANADECSolución Taller 10
ANADECSolución Taller 10
Taller 10
Instrucciones:
El Taller se debe subir en un archivo que de nombre tenga el usuario Uniandes (i.e.
af.gomez1345.doc(X)).
El documento de Word o PDF debe ser auto contenido (solo se calificará este archivo),
es decir que se debe mostrar el procedimiento claramente. No se revisará ningún
otro
archivo (Excel, R, etc…).
La presentación de este taller es una actividad académica que se rige por el reglamento
de la Universidad por lo que en caso de plagio, copia o demás actitud deshonesta,
será tratado de acuerdo con las acciones del Reglamento de Estudiantes
Para los puntos del taller que son no teóricos o conceptuales, usted deberá mostrar
los cálculos y fórmulas utilizadas para su realización, de lo contrario su nota se verá
afectada.
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Sustente todas las respuestas con dos (2) decimales de aproximación, excepto que
se indique lo contrario.
Para efectos de todos los puntos del Taller, tenga en cuenta que:
• 1 año tiene 360 días
• 1 año tiene 12 meses
• 1 año tiene 52 semanas
• 1 mes tiene 4 semanas
• 1 mes tiene 30 días
• 1 día tiene 24 horas
Página 2
Punto 1 (60 Puntos)
a. (20 Puntos) Calcule y grafique la variación nominal y real desde el año 2016 al
2019.
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Variación Nominal vs Variación Real
14,00%
12,00%
10,00%
8,00%
6,00%
4,00%
2,00%
0,00%
2016 2017 2018 2019
-2,00%
b. (20 Puntos) Suponga que para el año 2018, su variación real fue negativa.
¿Qué interpretación le da a ese resultado?
Debido que la inflación es mayor que la variación del salario, la variación real es
negativa.
c. (20 Puntos) Suponga que su amigo esta en lo cierto, es decir, las variaciones
reales desde 2015 han sido menores al 10%. Si usted supone una inflación del
5% para el año 2020. De cuanto debería ser su salario en el año 2020 para que
la variación real sea del 10%?
El salario debería ser mínimo de $5.486.250 para alcanzar una variación real del
10%.
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Punto 2 (40 Puntos)
Las cuentas por cobrar tienen una rotación de 18 días y las cuentas por pagar 28 días.
Tenga en cuenta que las cuentas por cobrar se calcularán respecto a las ventas y las
cuentas por pagar respecto a los costos de ventas.
Para poder llevar a cabo la realización del proyecto, requieren una inversión por un
valor de 40.000 millones de pesos en el año 0 que se depreciarán a 10 años por el
método de reducción de saldos con un valor de salvamento de 3.500 millones de pesos.
Esta maquinaria se venderá en el año 5 por un valor de 15.000 millones de pesos.
Adicional a esto, deberá incurrir en una inversión adicional al final del año 3 por un
valor de 10.500 millones de pesos que se depreciará a 5 años por el método de línea
recta sin valor de salvamento. La tasa impositiva será del 30% y el costo de
oportunidad del 9% EA.
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a. (10 Puntos) Construya el flujo de caja libre del proyecto en pesos corrientes y calcule
el valor presente neto con su respectiva tasa de descuento.
FC Corriente
Periodo 0 1 2 3 4 5
Ventas $ 18.000 $ 20.160 $ 22.579 $ 25.289 $ 28.323
Costos $ 3.500 $ 3.990 $ 4.549 $ 5.185 $ 5.911
Utilidad Bruta $ 14.500 $ 16.170 $ 18.031 $ 20.103 $ 22.412
Depreciación $ 8.648 $ 6.778 $ 5.313 $ 6.264 $ 5.364
Gastos administrativos $ 2.500 $ 2.500 $ 2.500 $ 2.500 $ 2.500
EBIT $ 3.352 $ 6.892 $ 10.218 $ 11.339 $ 14.548
EBITDA $ 12.000 $ 13.670 $ 15.531 $ 17.603 $ 19.912
WK $ 628 $ 70 $ 78 $ 86 $ 95
CAPEX $ 40.000 $ 10.500 -$ 15.000
Impuesto ganancia
ocasional $ 950
Impuestos $ 1.006 $ 2.067 $ 3.065 $ 3.402 $ 4.364
FCL corriente -$ 40.000 $ 10.367 $ 11.533 $ 1.888 $ 14.116 $ 29.502
VPN $ 9.849
CO 9%
TIR 16%
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b. (10 Puntos) Construya el flujo de caja libre del proyecto en pesos constantes y
calcule el valor presente neto con su respectiva tasa de descuento. Tenga en cuenta
que la inflación del 6% EA es constante para los 5 años.
FC Constante
Periodo 0 1 2 3 4 5
Ventas $ 16.981 $ 17.942 $ 18.958 $ 20.031 $ 21.165
Costos $ 3.302 $ 3.551 $ 3.819 $ 4.107 $ 4.417
Utilidad Bruta $ 13.679 $ 14.391 $ 15.139 $ 15.924 $ 16.748
Depreciación $ 8.159 $ 6.033 $ 4.461 $ 4.962 $ 4.008
Gastos administrativos $ 2.358 $ 2.225 $ 2.099 $ 1.980 $ 1.868
EBIT $ 3.162 $ 6.133 $ 8.579 $ 8.982 $ 10.871
EBITDA $ 11.321 $ 12.166 $ 13.040 $ 13.943 $ 14.879
CAPEX$40.000 $ 8.816 -$ 11.209
WK $ 592 $ 62 $ 65 $ 68 $ 71
Impuesto ganancia ocasional $ 710
Impuestos $ 949 $ 1.840 $ 2.574 $ 2.694 $ 3.261
FCL constante $40.000 $ 9.780 $ 10.264 $ 1.585 $ 11.181 $ 22.046
VPN $ 9.849
CO 2,8%
TIR 9,91%
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c. (15 Puntos) Considerando la proyección de la inflación. Construya el flujo de caja
libre del proyecto en pesos constantes, muestre su costo de oportunidad y su VPN.
Periodo 1 2 3 4 5
Inflación 4% 5% 7% 6% 8%
FC Constante
Periodo 0 1 2 3 4 5
Ventas $ 17.308 $ 18.462 $ 19.324 $ 20.418 $ 21.174
Costos $ 3.365 $ 3.654 $ 3.893 $ 4.187 $ 4.419
Utilidad Bruta $ 13.942 $ 14.808 $ 15.431 $ 16.231 $ 16.755
Depreciación $ 8.316 $ 6.207 $ 4.547 $ 5.058 $ 4.010
Gastos administrativos $ 2.404 $ 2.289 $ 2.140 $ 2.018 $ 1.869
EBIT $ 3.223 $ 6.311 $ 8.745 $ 9.155 $ 10.876
EBITDA $ 11.538 $ 12.518 $ 13.292 $ 14.213 $ 14.886
WK $ 604 $ 64 $ 66 $ 69 $ 71
CAPEX $ 40.000 $ 8.986 -$ 11.214
Impuesto ganancia
ocasional $ 710
Impuestos $ 967 $ 1.893 $ 2.623 $ 2.747 $ 3.263
FCL constante -$ 40.000 $ 9.968 $ 10.561 $ 1.616 $ 11.397 $ 22.055
Año C.O.
1 4,81%
2 3,81%
3 1,87%
4 2,83%
5 0,93%
Página 8
d. (5 puntos) Concluya respecto a sus resultados del VPN obtenidos en los literales
anteriores.
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