Información de

Servicios de
Inversión
Servicios de Inversión
 Introducción

En la Información de Servicios de Inversión, DEGIRO ofrece información detallada de los acuerdos

contractuales que DEGIRO ha suscrito con usted en el Contrato de Cliente, así como información
adicional de sus servicios y contratos. En este documento de consulta también encontrará
información de los riesgos generales y específicos asociados a las inversiones. Le recomendamos
leer atentamente la Información de Servicios de Inversión, así como prepararse adecuadamente
para poder adoptar fundadas decisiones de inversión.
La Información de Servicios de Inversión forma parte del Contrato de Cliente. Los términos escritos
con mayúscula en esta Información de Servicios de Inversión tendrán los significados que se
definen en el Contrato de Cliente, o los que se especifican más adelante en esta Información de
Servicios de Inversión.
Si tiene preguntas, comentarios y/o sugerencias, no dude en ponerse en contacto con el Servicio
de Atención al Cliente de DEGIRO. Podrá ver los detalles de nuestro Servicio de Atención al Cliente
en la página web de DEGIRO.

Documentos

La Información de Servicios de Inversión comprende los siguientes documentos:

 Webtrader
 Perfiles
 Fondos de Inversión
 Servicios de Inversión (este documento)
 Órdenes y política de ejecución de órdenes
 Acciones corporativas, vencimientos y acciones administrativas
 Tarifas
 Características y riesgos de los instrumentos financieros
 Valor de Garantía, riesgos, posiciones cortas en efectivo y posiciones cortas en valores

= Información de Servicios de Inversión NIBP20200708

DEGIRO B.V. está registrada como empresa de servicios de inversión en la Autoridad Holandesa de Mercados Financieros
(AFM). 2/12
 Servicios de Inversión

1. Solo ejecución
Los servicios de DEGIRO se prestan sobre la base de “Solo ejecución”. A través del acceso al
WebTrader tiene la posibilidad de cursar sus propias Órdenes. DEGIRO no presta servicios de
asesoramiento de inversión ni gestiona sus inversiones en forma alguna. Si necesita
asesoramiento o gestión sobre inversiones, debe contactar con un asesor o gestor de activos.
Cuando utiliza los servicios de DEGIRO usted es responsable de sus decisiones de inversión,
incluyendo, entre otros, tipos de inversión, la composición de su cartera, así como los riesgos
vinculados a la inversión.

Test de Conveniencia
Antes de prestar sus servicios, DEGIRO le pedirá que cumplimente el Test de Conveniencia. En el
Test de Conveniencia DEGIRO le solicitará que evalúe sus conocimientos y experiencia en relación
con inversiones en distintos Instrumentos Financieros y le advertirá en el caso de que considere
que sus conocimientos y experiencia sean limitados. Tenga en cuenta que, debido a la naturaleza
de Solo Ejecución de sus servicios, DEGIRO no evalúa si se limita en sus inversiones a los
Instrumentos Financieros para los cuales ha indicado en el Test de Conveniencia que tiene los
suficientes conocimientos y experiencia para ello.

Responsabilidades del Cliente

Optar por los servicios Solo Ejecución significa que usted decidirá, ejecutará y será responsable
de sus propias Instrucciones. Es importante que tome sus decisiones de forma responsable y
cuidadosa teniendo en cuenta, entre otras cosas, lo siguiente:
- Debe proceder con gran cautela al realizar operaciones en relación con las cuales no tenga
suficientes conocimientos y experiencia y no comprenda suficientemente el alcance de los riesgos.
Invertir con un nivel insuficiente de conocimientos y experiencia puede conllevar pérdidas, las
cuales puede no haber evaluado correctamente de antemano.
- Debe ser cauteloso al invertir en productos que tengan un mayor nivel de riesgo. Esto se aplica
especialmente en relación a inversiones con apalancamiento, lo que ocurre, por ejemplo, cuando
invierte en Derivados o con Posiciones en Corto en Efectivo o Posiciones en Corto en Valores.
Con este tipo de inversiones, sus pérdidas pueden superar el valor de sus inversiones.
- Sus Instrucciones y transacciones no pueden estar orientadas únicamente a evadir impuestos
que de otro modo usted estaría obligado a pagar. Al realizar transacciones para evadir impuestos
es posible que no solo infrinja la ley, también es posible que dañe la relación de DEGIRO con las
autoridades fiscales competentes, lo que puede llevar a pérdidas por parte de DEGIRO y sus
clientes.
- También se le pide precaución para garantizar que actúe conforme con la regulación aplicable
para invertir. Tenga presente que las actividades de inversión están altamente reguladas para
evitar la alteración de los mercados y para asegurar que el mercado y sus inversores operen de
forma justa. Un ejemplo de comportamiento ilegal, serían las operaciones con información
privilegiada. Las operaciones con información privilegiada significa que usted posee información
confidencial sobre Valores o sobre el emisor de los Valores que podría tener un efecto sobre el
precio de los Valores si fuese de dominio público y usted actúa (tanto invirtiendo como
desinvirtiendo) con base en esa información confidencial. Otro ejemplo de comportamiento
contrario a las normas es manipular el precio de un determinado Valor. Por ejemplo, introduciendo
muchas Órdenes pequeñas que den la falsa impresión de que hay una elevada demanda sobre el

= Información de Servicios de Inversión NIBP20200708

DEGIRO B.V. está registrada como empresa de servicios de inversión en la Autoridad Holandesa de Mercados Financieros
(AFM). 3/12
 Valor pertinente. Muchas estrategias diferentes se consideran como abuso de mercado. Sea
consciente del significado de este término al considerar sus Órdenes. En caso de duda es
recomendable buscar asesoramiento profesional.
- Debe abstenerse de prestar servicios financieros sin tener la licencia apropiada. Por ejemplo,
podría ser el caso si usted pide a otras personas que transfieran sus fondos para que usted invierta
por su cuenta y riesgo, o si usted recibe el Código de Acceso de terceras personas y lo usa para
gestionar su Saldo con DEGIRO. Proporcionar servicios financieros, como la gestión de activos,
es un servicio altamente regulado y no está permitido sin la correspondiente licencia. En caso de
duda sobre si su forma de actuar puede o no ser considerada como prestación de servicios
financieros en este contexto, es importante buscar asesoramiento profesional.
- Debe revisar y analizar de forma crítica la información que recibe a través de WebTrader y no
debe actuar ante información que parezca extraña o incluso incorrecta a primera vista. A través
del WebTrader usted puede negociar en muchos mercados y en Instrumentos Financieros. Como
servicio adicional, DEGIRO procura recoger la máxima información posible en relación con estos
Instrumentos Financieros y proporcionarla a sus clientes. DEGIRO recoge información, como la
información de precios, a partir de múltiples canales. DEGIRO no puede garantizar que esta
información sea siempre correcta. Como tal, debe tener en cuenta que la información de precios,
sobre productos y niveles de stoploss de productos apalancados o información sobre una acción
corporativa de una empresa o un emisor (por ej., pago de dividendos, dividendos flexibles, ofertas
públicas de adquisición, emisión de derechos, splits o reverse splits) que se le facilita a través de
su Página Personal, puede ser incorrecta. En todo momento será su responsabilidad comprobar
de forma crítica la información que se le facilita en el WebTrader (por ejemplo, comprobando que
la información facilitada coincide con la información disponible en el sitio web del emisor). En caso
de cambios o movimientos extraños no actúe colocando Órdenes; en lugar de eso, compruebe
bien la información. En caso de duda, siempre puede contactar con DEGIRO.

2. Tenencia de Instrumentos Financieros

Los Instrumentos Financieros siempre se mantienen en forma de anotaciones en los registros,
abonándolos en una cuenta. Por tanto, DEGIRO no custodia sus Valores ‘físicamente’ (en una caja
fuerte). Aunque en el lenguaje hablado siguen utilizándose términos antiguos como 'Custodia',
'Depósito de Valores', ‘Conservación’ y 'Liquidación Física', desde hace muchos años los Valores
ya no se conservan en papel, sino que, al igual que el dinero, se anotan en una cuenta bancaria
como 'saldo'. Cuando, por ejemplo, usted invierte a través de DEGIRO en acciones japonesas, las
acciones no se envían desde Japón por correo a DEGIRO, sino que se aplica lo siguiente:
El bróker japonés que DEGIRO utiliza para el mercado japonés compra las acciones en la bolsa
japonesa a solicitud de DEGIRO. A la orden de DEGIRO, el bróker japonés dispone que un
custodio japonés reciba un derecho sobre las acciones (contra pago) en forma de un derecho de
anotación en registro en la administración del Depositario Central de Valores ("CSD") japonés. Un
CSD es la parte central de la infraestructura de los valores de un mercado, ya que los valores se
mantienen allí. Esto significa que el CSD será en la mayoría de los casos la parte que está
registrada en el registro real de accionistas del emisor de las acciones. El custodio japonés, a su
vez, reserva un derecho equivalente sobre las acciones en la cuenta con el custodio japonés del
custodio relevante (por ej. neerlandés o inglés) de DEGIRO.
El custodio de DEGIRO a su vez, crea en la cuenta de SPV que administra un derecho equivalente
con respecto a las acciones. Por último, al final de la cadena, usted recibe las acciones japonesas
como un derecho de registro contable en su Saldo.

= Información de Servicios de Inversión NIBP20200708

DEGIRO B.V. está registrada como empresa de servicios de inversión en la Autoridad Holandesa de Mercados Financieros
(AFM). 4/12
 Una cadena de derechos (por tanto también referida como la “cadena de custodia”), de la que
usted, como 'inversor final', es el último beneficiario. Esta es la forma en la que todas las empresas
de inversión y bancos mantienen posiciones en Valores para los clientes.

Por ello, el servicio de DEGIRO no consiste en “mantener” los Productos Financieros, sino en darle
acceso a una estructura mundial, de forma directa o a través de la cadena con los custodios y
primer brókers, a través de la cual puede mantener los Productos Financieros bajo su propio riesgo
y cuenta.

La estructura descrita anteriormente es compleja. También comporta riesgos para usted. Los
párrafos siguientes describen la estructura de forma más detallada y explican cuáles son los
riesgos y las medidas que adopta DEGIRO para mitigar esos riesgos.

Cuentas ómnibus
A lo largo de la cadena de custodia los Instrumentos Financieros generalmente se mantendrán en
cuentas ómnibus. Una cuenta ómnibus es una cuenta que usa la empresa de inversión para
mantener los Instrumentos Financieros de todos o al menos de más de uno de sus clientes,
'mezclados'. Para una cuenta ómnibus en la cual los Instrumentos Financieros no se utilizan como
garantías de cobertura no existe un riesgo adicional si se compara con una cuenta individualizada.
Con DEGIRO, este es el caso con SPV Long Only. Para posiciones en Derivados y Posiciones
cortas en efectivo y Valores que junto con la garantía de cobertura se mantienen en cuentas
ómnibus, el uso de estas cuentas ómnibus tendrá como efecto que los clientes estarán expuestos
mutuamente. Con DEGIRO, este es el caso con SPV Long Short. Para más información puede
consultar los párrafos de “Segregación de Activos” y “Garantía para terceros” más abajo.

Segregación de activos
DEGIRO custodia Instrumentos Financieros de sus clientes de forma que no puedan ser accesibles
para los acreedores de DEGIRO, incluso en caso de quiebra de DEGIRO. Desde un punto de vista
legal y regulatorio esto se conoce como “segregación de activos” y sirve para proteger las
inversiones de los clientes. Una forma segura de segregación de activos es el uso de una entidad
jurídica independiente. Para este propósito, los principales custodios utilizan las “ nominee
companies” para la tenencia de Valores. DEGIRO mantiene todos sus Instrumentos Financieros
en entidades legales independientes: SPV Long Only y SPV Long Short. El objetivo y propósito
legal de estos SPV está restringido a la tenencia pasiva de inversiones por cuenta de los inversores
que tienen cuentas con DEGIRO. La forma jurídica de los SPV utilizada por DEGIRO es la de
fundaciones constituidas según la ley neerlandesa. Estas fundaciones no tienen accionistas. Por
lo tanto, DEGIRO no es propietario de los SPV, de forma que los SPV son plenamente
independientes de DEGIRO.
Como se ha indicado anteriormente, los SPV mantendrán los Instrumentos Financieros con
terceros. Estos pueden ser, un depositario central de valores (CSD) o una contraparte central
(CCP) o un custodio o un prime bróker elegido por DEGIRO. En relación a los custodios y prime
brókers, DEGIRO exigirá que establezcan la segregación de activos para proteger las inversiones
de los clientes de DEGIRO frente a su quiebra. Las normas con respecto a la segregación de
activos son diferentes en cada país (tanto dentro de la UE como fuera de la UE) y puede haber
jurisdicciones donde la segregación de activos no sea posible o no sea legalmente exigida. Si no
hay segregación de activos en relación con los terceros en la cadena de custodia, los Instrumentos
Financieros mantenidos con ese tercero se podrían perder en caso de quiebra de esa parte.

= Información de Servicios de Inversión NIBP20200708

DEGIRO B.V. está registrada como empresa de servicios de inversión en la Autoridad Holandesa de Mercados Financieros
(AFM). 5/12
 SPV Long Only y SPV Long Short
Todas las posiciones en Derivados y todas las Posiciones cortas en Efectivo y en Valores
prestados de terceros para la provisión de servicios de Posiciones cortas en Efectivo y Posiciones
cortas en Valores son mantenidas por el SPV Long Short, junto con el efectivo suficiente y los
Valores necesarios para ofrecer garantías sobre esas posiciones en terceros.
Todas las posiciones en Valores que no son necesarias para prestar garantías en Derivados,
efectivo o Valores prestados serán mantenidas en SPV Long Only.

Garantía para terceros

Los clientes de DEGIRO pueden invertir en Derivados y hacer uso de los servicios de Posición
corta en Efectivo y Posición corta en Valores. El SPV Long Short mantiene a su vez las posiciones
cortas y largas en Derivados de clientes con terceros, como prime brókers, y toma prestado dinero
y a veces Valores de esos terceros para los servicios de Posición corta en Efectivo y Posición corta
en Valores. Esos terceros exigen garantías para ello (esto se denomina habitualmente ‘margen’ o
‘garantía de cobertura’). El SPV Long Short ofrece dicha garantía constituyendo a favor de las
partes correspondientes un derecho de prenda sobre el efectivo y los Valores que un SPV Long
Short mantiene con esos terceros. Con este fin, DEGIRO transfiere efectivo y Valores de SPV Long
Only a SPV Long Short por cuenta de los clientes que tienen posiciones en Derivados, Posiciones
cortas en Efectivo o Posiciones cortas en Valores. DEGIRO garantiza que el valor del efectivo y
los Valores que DEGIRO transferirá a SPV Long Short por cuenta de un cliente no excederá el
importe acumulado del Riesgo, el saldo de Posiciones cortas en Efectivo, el Saldo de Posiciones
cortas en Valores y el valor de posiciones cortas en Derivados menos el valor de las posiciones
largas en Derivados de ese cliente. De esta forma, la exposición neta de un cliente respecto a SPV
Long Short se mantiene limitada.

Todo el efectivo y Valores mantenidos por un SPV Long Short con terceros están depositados en
cuentas ómnibus y sirven como garantía para las obligaciones de un SPV Long Short en relación
con ese tercero. Esto significa que los activos mantenidos por SPV Long Short por cuenta de un
cliente sirven de garantía para las obligaciones del otro cliente y viceversa (pero no para
obligaciones de la propia DEGIRO). Así, en SPV Long Short, los clientes tienen mutua exposición.
Sin embargo, cuando se produce un déficit en un SPV Long Short debido al incumplimiento de un
cliente, DEGIRO, como lo exige la ley, deberá remediar inmediatamente ese déficit con sus propios
activos.

Dado que SPV Long Only únicamente mantiene posiciones largas que no se utilizan como garantía
de cobertura, lo anterior no se aplica a SPV Long Only.

Préstamo de Valores
En el Contrato de Servicios de Inversión, DEGIRO ha estipulado el derecho de poder utilizar los
Valores que un SPV mantiene para sus clientes. Eso se puede hacer, por ejemplo, para liquidar
(liquidar quiere decir aquí entregar los Valores contra recibo del pago) una Operación de Venta al
Descubierto (una operación mediante la cual un cliente vende Valores que ese Cliente no tiene).
En ese caso, DEGIRO utiliza los Valores que un SPV mantiene para el cliente A para liquidar
Operación de Venta al Descubierto del cliente B. De esta forma, DEGIRO puede ofrecer el servicio
de Posición Corta en Valores.

Desde el momento en que DEGIRO presta Valores, un SPV no dispone de suficientes Valores de
la clase correspondiente. Si sus Valores están en préstamo, esto representa un riesgo para usted.

= Información de Servicios de Inversión NIBP20200708

DEGIRO B.V. está registrada como empresa de servicios de inversión en la Autoridad Holandesa de Mercados Financieros
(AFM). 6/12
 No obstante, el riesgo de que ese déficit pueda suponer pérdidas es limitado. DEGIRO mitiga ese
riesgo de la forma siguiente:

- Primero, DEGIRO requiere garantía de la parte prestataria. Cuando la parte prestataria es un

cliente de DEGIRO, la parte prestataria ofrece garantía a través del derecho de prenda que
DEGIRO tiene sobre el Saldo de ese cliente, y los Valores prestados se incluyen en el control
continuo de riesgos de DEGIRO. En otros casos, la parte prestataria debe constituir garantía
mediante la transferencia de efectivo o Valores al SPV, cuyo SPV, en caso de incumplimiento de
la parte prestataria, puede utilizar para recomprar los Valores Prestados en el mercado.

- Además, DEGIRO (y no la parte prestataria) es siempre la 'contraparte' de un SPV y, por tanto,

responde con su propio patrimonio de la devolución en su debido momento de los Valores
Prestados.

Solo habrá pérdidas para el cliente cuyos Valores se hayan Prestado a partir del momento en que
tanto la parte prestataria como DEGIRO no puedan cumplir sus obligaciones (es decir, tanto la
parte prestataria como DEGIRO se encuentren en situación de quiebra) y el valor de la garantía
haya disminuido, o bien el valor de los Valores Prestados haya aumentado. El volumen de las
pérdidas se limita en ese caso a la diferencia de valor entre los Valores Prestados y la garantía
ofrecida por la parte prestataria.

Los valores que se mantengan bajo el Perfil Custody no serán prestados por DEGIRO

3. Tenencia de dinero
DEGIRO no es un banco, sino una empresa de servicios de inversión. Conforme a la legislación
de la UE, tanto los bancos como las empresas de inversión pueden mantener dinero de sus
clientes, aunque hay una diferencia. Un banco puede utilizar el dinero que sus clientes han
depositado en su entidad, por ejemplo prestándolo a terceros o invirtiéndolo. Si algo va mal, usted
puede perder el dinero depositado. Por lo tanto, corre riesgos con el banco. Como este es un riesgo
real, el sistema de garantía de depósitos está disponible para el dinero mantenido en un banco en
todos los Estados Miembros de la UE.
Conforme a la legislación de la UE, las empresas de inversión pueden mantener dinero de sus
clientes. Pero la legislación de la UE no les permite usar ese dinero por su propia cuenta. Según
la legislación de la UE, las empresas de inversión deben mantener el dinero que poseen por cuenta
de sus clientes de forma segura y protegida. Este dinero seguro se refiere a menudo como "dinero
del cliente".

Con DEGIRO, la situación es diferente. A pesar de las leyes aplicables de la UE, las autoridades
supervisoras de los Países Bajos, AFM y DNB, no permiten que las empresas de inversión
neerlandesas mantengan dinero por cuenta de sus clientes. Como tal, los clientes de las empresas
de inversión holandesas no se benefician de las reglas relativas al dinero de los clientes que están
previstas en la legislación europea.

Como consecuencia de lo mencionado anteriormente, los clientes de DEGIRO no pueden

mantener dinero con DEGIRO, ni con el SPV. DEGIRO ha proporcionado las siguientes soluciones
para esto.
Tenga en cuenta que no todos los clientes tienen la oportunidad de elegir entre las dos opciones:
qué opción está disponible para el cliente será visible en el WebTrader en cualquier momento.

= Información de Servicios de Inversión NIBP20200708

DEGIRO B.V. está registrada como empresa de servicios de inversión en la Autoridad Holandesa de Mercados Financieros
(AFM). 7/12
 DEGIRO hará gradualmente que la opción de Cuenta de Efectivo esté disponible para más clientes
(en función de su residencia), mientras que la opción de los Fondos del Mercado Monetario no
seguirá disponible para los clientes que ya tengan acceso a la Cuenta de Efectivo. Esto se
comunicará por parte de DEGIRO de forma independiente.

Fondos del Mercado Monetario

Cuando los clientes eligen esta opción están dando una orden permanente a DEGIRO para
invertir todo el dinero directamente en uno de los Fondos del Mercado Monetario.

Conforme a la Orden permanente que usted otorga a DEGIRO para este fin durante el proceso de
aceptación o tras finalizar el mismo, todo el dinero que transfiera a la Cuenta Central de SPV Long
Only o que DEGIRO reciba de su cuenta, se invertirá el mismo día por su cuenta y riesgo en
participaciones en el Fondo del Mercado Monetario en la divisa aplicable. De esta manera, usted
no mantiene dinero con DEGIRO y siempre se invertirá en su totalidad en Instrumentos
Financieros.

Los Fondos del Mercado Monetario son fondos de inversión cuyo objetivo es, con el menor riesgo
posible, lograr un rendimiento ligeramente inferior al tipo de interés de mercado habitual en la
moneda en cuestión. Lea el 'prospecto' y el 'documento de información clave para el inversor' para
obtener más información sobre las inversiones y los riesgos relacionados en los Fondos del
Mercado Monetario. Puede encontrar un enlace a los prospectos y los documentos de información
clave para el inversor en el documento Fondos de Inversión en la Información de Servicios de
Inversión.
Todos los activos en los Fondos del Mercado Monetario se mantienen completamente segregados
y no corren ningún riesgo en caso de quiebra de DEGIRO o del administrador del Fondo. La
liquidez que usted tiene con DEGIRO en forma de participaciones en un Fondo del Mercado
Monetario está, por lo tanto, tan segura en DEGIRO como sus otras inversiones.

Tenga en cuenta que: Con DEGIRO nunca mantiene dinero. En virtud de la Orden permanente
que usted otorga a DEGIRO, usted invierte todo el dinero que DEGIRO recibe de usted o de su
cuenta en un Fondo del Mercado Monetario. Aunque los Fondos del Mercado Monetario invierten
de forma cautelosa y evitando los riesgos, el valor de los Fondos del Mercado Monetario puede
fluctuar, lo que significa que el volumen de liquidez que mantiene con DEGIRO también puede
fluctuar. Consulte el documento de información fundamental del inversor referente a los Fondos
del Mercado Monetario para obtener más información sobre las inversiones del Fondo del Mercado
Monetario. Si no desea invertir en Fondos del Mercado Monetario o si desea invertir menos en
Fondos del Mercado Monetario, puede reducir la cantidad de sus inversiones en Fondos del
Mercado Monetario dando una Orden de compra a DEGIRO para otros Instrumentos Financieros
que prefiera, o dar instrucciones a DEGIRO para transferir el dinero a su cuenta bancaria.

Cuenta de Efectivo
Cuando los clientes eligen esta opción están entrando en una relación directa legal con un banco
y depositando todo el dinero en una Cuenta de Efectivo, tal como se indica en el Artículo 6.6.2 de
las Condiciones de los Servicios de Inversión.

La Cuenta de Efectivo será utilizada exclusivamente como una cuenta de liquidación para las
transacciones de valores, custodia y administración de las cuentas de clientes de DEGIRO. De
esta manera el banco mantendrá el dinero, el cual podrá usar para sus transacciones en

= Información de Servicios de Inversión NIBP20200708

DEGIRO B.V. está registrada como empresa de servicios de inversión en la Autoridad Holandesa de Mercados Financieros
(AFM). 8/12
 instrumentos financieros. Otorgará un poder irrevocable a DEGIRO para mantener la Cuenta de
Efectivo con este fin.

Usted transferirá dinero directamente desde la Cuenta Bancaria a la Cuenta de Efectivo. Cualquier
cantidad recibida por las transacciones de venta u otros será transferida de vuelta a la Cuenta de
Efectivo. De esta manera, usted no mantendrá dinero en DEGIRO sino que siempre será
depositado en su Cuenta de Efectivo en el correspondiente banco que haya elegido.

Su operativa con la Cuenta de Efectivo será a través del WebTrader de DEGIRO, dado que la
Cuenta de Efectivo será utilizada exclusivamente como una cuenta de liquidación de las
transacciones de valores, custodia y administración para su cuenta de DEGIRO, todo ello con base
en el poder que DEGIRO tiene para efectuar cargos en la Cuenta de Efectivo. Esto significa
también que las instrucciones para retirar dinero de su Cuenta de Efectivo a su Cuenta de
contrapartida serán parte de este poder de irrevocable concedido a DEGIRO para realizar cargos
en la Cuenta de Efectivo para este fin.

4. Distribución del déficit

Todo el dinero y los Instrumentos Financieros que mantiene el SPV son mantenidos por el SPV
por cuenta y riesgo de los clientes de DEGIRO. Puede ocurrir que, debido, por ejemplo, a un error
del cliente, de DEGIRO o de un tercero, como un mercado o bróker, el SPV mantenga una posición
incorrecta. Cuando DEGIRO sea consciente de esto, DEGIRO intentará, en la mayoría de los
casos, solucionar este error lo antes posible. En el caso que la posición incorrecta pueda atribuirse
a un cliente o clientes específicos, DEGIRO puede subsanar el error en la cuenta del cliente o
clientes correspondientes. Alternativamente, DEGIRO puede subsanar el error en la propia cuenta
del SPV. Si, como consecuencia de la posición incorrecta o tras la subsanación de la misma, hay
un déficit en una divisa o Instrumento Financiero en el SPV, DEGIRO se encargará de distribuir
dicho déficit prorrateado a todos los clientes que mantuviera dicha divisa o Instrumento Financiero
en relación con ese SPV. Esta disposición tiene como objetivo la protección de los clientes. En el
momento en el que se advierte el déficit, no está siempre suficientemente claro quién o de quién
es la culpa de ese déficit y si es posible cubrir todo el déficit. Sin distribuir el déficit entre todos los
clientes relevantes, los clientes que tengan que vender primero sus posiciones limitarían de esa
forma sus pérdidas en detrimento de otros clientes.

Por ejemplo:
Digamos que 21 clientes de DEGIRO invierten en acciones de Fiat. 20 de estos clientes tienen 10
acciones y 1 cliente tiene 200 acciones. Un SPV mantiene 400 acciones de Fiat con su custodio
para todos los clientes en conjunto. Un día determinado, DEGIRO advierte que su custodio
solamente mantiene una posición de 200 acciones de Fiat. Por lo tanto, DEGIRO reduciría la
posición de cada cliente en un 50%, en línea con el déficit.

Si DEGIRO no distribuye el déficit prorrateado entre los clientes, entonces los clientes que vendan
primero sus posiciones no tendrán ninguna pérdida. Si el cliente con 200 acciones vendiera su
posición total, esto dejaría a los demás clientes con una pérdida del 100% de su posición en lugar
del 50%. La distribución de las pérdidas garantiza que las pérdidas se distribuyan de manera justa
y proporcionada.

La distribución de las pérdidas no tiene en cuenta la causa de las pérdidas y quién es el

responsable. En la mayoría de los casos, las pérdidas se producen por un simple error

= Información de Servicios de Inversión NIBP20200708

DEGIRO B.V. está registrada como empresa de servicios de inversión en la Autoridad Holandesa de Mercados Financieros
(AFM). 9/12
 administrativo que se resuelve con una llamada telefónica. Cuando el déficit es causado por un
error de un tercero, entonces DEGIRO hará todo lo posible para corregir dicho déficit.

5. Cuenta Bancaria de Contrapartida

DEGIRO trabaja siempre con una Cuenta Bancaria de Contrapartida fija para proteger las
posiciones de sus clientes. Esta Cuenta Bancaria de Contrapartida fija debe ser una cuenta a su
nombre que haya sido aceptada por DEGIRO. Solo es posible transferir dinero desde esta Cuenta
Bancaria de Contrapartida a DEGIRO, y desde DEGIRO a la Cuenta Bancaria de Contrapartida.
Si desea cambiar su Cuenta Bancaria de Contrapartida, deberá contactar con el Servicio de
Atención al Cliente. Para cambiar la Cuenta Bancaria de Contrapartida debe hacer un nuevo pago
a efectos de identificación desde la nueva Cuenta Bancaria de Contrapartida. Su nueva Cuenta
Bancaria de Contrapartida será cambiada una vez haya sido aceptada por DEGIRO.

Rogamos se asegure de efectuar siempre los pagos desde su Cuenta de Bancaria de

Contrapartida registrada con DEGIRO.

6. Cuenta central
El SPV tiene una Cuenta Central en la mayoría de los países en donde DEGIRO está activo. Podrá
encontrar la Cuenta Bancaria a la que realizar los ingresos en la página web que usa para iniciar
sesión.

7. Servicios
Valores
A través de DEGIRO, usted puede invertir en Valores. Valores son acciones, obligaciones,
participaciones en fondos de inversión, warrants, etcétera. Para una descripción más detallada de
las características y riesgos de los Derivados, le remitimos al capítulo Características y Riesgos de
los Instrumentos Financieros en otro documento de la Información de Servicios de Inversión.
Derivados
A través de DEGIRO, una vez que usted ha sido aceptado por DEGIRO para prestarle este servicio,
puede invertir en Derivados. Los Derivados y, sobre todo, las combinaciones de Derivados entre
sí, son instrumentos complejos, por lo que no todos los inversores llegan a entender su
funcionamiento. Para una descripción más detallada de las características y riesgos de los
Derivados, le remitimos al capítulo Características y Riesgos de los Instrumentos Financieros en
otro documento de la Información de Servicios de Inversión.

Posición Corta en Efectivo

Si usted mantiene Valores en DEGIRO, siempre y cuando haya sido aceptado por DEGIRO para
prestarle este servicio, podrá tomar dinero prestado de DEGIRO para realizar inversiones
adicionales. Invertir con dinero prestado conlleva un alto riesgo. Después de todo, tendrá que
devolver el dinero prestado, incluso si sus inversiones pierden valor. Y al poder invertir más con
dinero prestado que con el volumen de su propia inversión, también podrá perder más que con su
propia inversión. Deberá mantener siempre un valor mínimo determinado como garantía de
cobertura de su saldo deudor en efectivo. Si sus inversiones pierden valor puede verse obligado a
reducir su préstamo y, por tanto, a vender sus posiciones en un momento que posiblemente no
sea favorable para usted. DEGIRO también puede modificar la cuantía de dinero que le puede
prestar con base en un Valor de Garantía determinado o ajustando su Límite, y también en ese
caso puede verse obligado a vender su posición.

= Información de Servicios de Inversión NIBP20200708

DEGIRO B.V. está registrada como empresa de servicios de inversión en la Autoridad Holandesa de Mercados Financieros
(AFM). 10/12
 Dado que DEGIRO es una empresa de inversión y no un banco, DEGIRO no está autorizado a
utilizar el dinero que recibe por cuenta de un cliente para prestarlo a otro cliente. De esta forma,
DEGIRO necesita tomar prestado el dinero que DEGIRO pone a disposición de sus clientes en el
servicio de Posición Corta en Efectivo de terceros en el mercado, normalmente bancos.

Como consecuencia de ello, DEGIRO debe acordar con sus clientes que DEGIRO proporciona el
servicio de Posición Corta en Efectivo con la condición que la propia DEGIRO pueda tomar en
préstamo la cantidad requerida en la moneda requerida. Otra consecuencia de la anterior
dependencia de DEGIRO es que los terceros de los cuales DEGIRO tome prestado el dinero para
el servicio de Posición Corta en Efectivo pueden solicitar el reembolso de la cantidad prestada a
de DEGIRO o aumentar el interés que aplican al dinero prestado a DEGIRO. En estas situaciones,
DEGIRO debe estar autorizado para aplicar medidas equivalentes en relación con sus clientes.

Con el servicio de Posición Corta en Efectivo es posible hacer uso de la Asignación. Con la
Asignación puede elegir un importe y una divisa para las cuales desea usar el servicio de Posición
Corta en Efectivo con costes reducidos. Puede activar Asignación en el WebTrader. La Asignación
estará activa hasta que usted decida dejar de utilizar este servicio.

En lugar de pagar solo intereses sobre el importe realmente tomado en préstamo usted pagará la
tarifa de la Asignación sobre el importe total de la Asignación que haya elegido y durante el plazo
total de la Asignación. Esto significa que la tarifa de Asignación se ha de pagar tanto si ha tomado
en préstamo dinero como si no.
Cuando toma en préstamo dinero en la divisa y dentro del importe de su Asignación no se aplicará
ningún interés por encima de la tarifa de Asignación.

El uso de una Asignación es particularmente beneficioso si tiene un saldo deudor en la divisa

elegida por un periodo de tiempo mayor o espera tener un saldo deudor en esa divisa
habitualmente.

La Asignación es un servicio de DEGIRO. Haber solicitado o pagar las tarifas por una Asignación
o Importe asignado no le da la garantía de que pueda realmente tomar en préstamo el importe
asignado. El importe que puede realmente toma en préstamo depende de su Saldo y de los Límites
que se le aplican.

Posición corta en Valores

Cuando vende Valores, debe entregar los Valores que vende. Si vende Valores que no tiene - una
Operación de Venta al Descubierto - DEGIRO puede prestarle temporalmente los Valores que
usted necesite para su obligación de entrega. DEGIRO, a su vez, toma en préstamo estos Valores
de un tercero o de un cliente que tiene esos Valores en su cartera. Debe ser consciente de que
debe devolver a su debido tiempo los Valores y que, por lo tanto, tendrá que volver a comprar esos
Valores en algún momento futuro. Usted espera probablemente poder venderlos por un precio más
bajo, aunque también es posible que el precio sea más alto. Generalmente usted mismo puede
determinar el momento de la recompra de los Valores, pero también es posible que la parte de
quien DEGIRO tomó en préstamo los Valores quiera que se los devuelva. Si en ese caso DEGIRO
no encuentra otro inversor que quiera prestarle los Valores, deberá recomprar los Valores en ese
momento, es decir, en el momento de la solicitud. Este podría ser un mal momento para usted.
Incluso es posible que se vea obligado a recomprar los Valores en un momento en que no haya
un mercado regular en el que se negocien estos Valores. Si no puede devolver los Valores es
posible que tenga que hacer frente a una sanción o un 'buy in', en cuyo caso se comprarán en el

= Información de Servicios de Inversión NIBP20200708

DEGIRO B.V. está registrada como empresa de servicios de inversión en la Autoridad Holandesa de Mercados Financieros
(AFM). 11/12
 mercado los Valores correspondientes, independientemente del precio. Las pérdidas que puede
sufrir en una posición corta en Valores pueden ser mayores que el valor inicial de los Valores. Las
posiciones en corto solo son adecuadas para personas con suficientes conocimientos financieros
y con conocimientos del mercado financiero y las condiciones del mercado. Para poder tener un
saldo deudor en Valores, deberá mantener un Valor de Garantía suficiente para garantizar que
tiene capacidad para recomprar los Valores en cuestión. Debido a las oscilaciones de precios
puede cambiar su Valor de Garantía y su cartera, por lo que DEGIRO puede exigirle la recompra
de los Valores prestados.

8. Política de Conflictos de Intereses

Al prestar sus servicios, es inevitable que puedan surgir conflictos de intereses dentro de la propia
organización de DEGIRO, entre DEGIRO y sociedades del Grupo de DEGIRO, entre DEGIRO y
uno o más de sus clientes o entre los clientes. En relación a estos posibles conflictos de intereses,
DEGIRO ha implementado su Política de Conflictos de Intereses. Encontrará a continuación un
resumen de esta política. Esta Política describe cómo DEGIRO procura prevenir y gestionar los
conflictos de intereses. El principio básico de la Política de Conflictos de Intereses es que los
conflictos de intereses nunca pueden afectar negativamente a los intereses de los clientes de
DEGIRO.

Medidas organizativas y administrativas

Para gestionar conflictos de interés, DEGIRO ha implementado tanto medidas organizativas como
administrativas. Entre ellas se incluyen: Política de Conflictos de Intereses, Política de Mejor
Ejecución, Política de Incidencias, Política de Retribución y el Código de Conducta (incluido el
reglamento sobre operaciones privadas y el procedimiento de información sensible sobre precios),
Política de incidentes y Política de retribución y reglamento y diseño de barreras a la información.
Estas barreras, también conocidas como Chinese Walls, comprenden una separación de personal,
una separación física de departamentos y separaciones funcionales de tareas, sistemas y
competencias.

Igualdad de trato
Los clientes reciben el mismo trato en situaciones iguales. Los servicios de inversión de DEGIRO
están básicamente automatizados, por lo que el riesgo de que un Cliente se vea perjudicado en
una situación determinada por motivos subjetivos con respecto a otro Cliente es mínimo.

Información para los clientes

Cuando las medidas para prevenir o gestionar los conflictos de intereses no sean suficientes
para garantizar que ante un conflicto de intereses determinado los intereses de los clientes no se
vean afectados, DEGIRO informará a los clientes pertinentes del conflicto de intereses detectado
y explicará los detalles del mismo. Esto permitirá al Cliente poder tomar una decisión informada
sobre los servicios que el Cliente desee utilizar.

= Información de Servicios de Inversión NIBP20200708

DEGIRO B.V. está registrada como empresa de servicios de inversión en la Autoridad Holandesa de Mercados Financieros
(AFM). 12/12