INSTRUCCIONES PARA EL EXAMEN PARCIAL 3

Puntos
1.- CALCULAR EL EVA DEL 2018 Y 2019 DE LA EMPRESA AGROINDUSTRIAL
LAREDO, SIGUIENDO LOS 4 PASOS Y ANALIZAR RESULTADOS (7 puntos por cada
año) 14
2.- ANALIZAR EL PRINCIPAL MOTIVO DE LA VENTA DEL BANCO AZTECA EN PERÚ E
INDICAR SI SE TRATA DE UNA FUSIÓN O ADQUISICIÓN, IDENTIFICANDO EL TIPO O
FORMA. SUSTENTAR RESPUESTA 6
TOTAL 20

UTILIZAR LA SIGUIENTE INFORMACIÓN PARA EL CÁLCULO DEL EVA

Sectores Empresas Kd
Producción 19%

calculo eva
PASO N°1

1 IDENTIFICAR EL CAPITAL INVERTIDO EN LA EMPRESA

CONCEPTOS
Cuentas por Cobrar Comerciales
Existencias
Otros Activos Corrientes
Caja
Ratio Capital Trabajo-Activo:
Cuentas por Pagar
Otras Cuentas por Pagar
Ratio Capital Trabajo-Pasivo:
Ratio Capital Trabajo (Activo-Pasivo):
Activos Fijos Netos
Capital Invertido:

PASO N°2

2.- CALCULANDO EL COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL

Fórmula:
CPPC= Kd * (Pasivo/Activo) * (1-t) + Kc (Patrimonio/Activo

CONCEPTOS
% Deuda = Pasivos/Activos
Costo de la Deuda = Kd
Tasa Impuesto a la Renta
Costo de la deuda después de impuestos: (Kd)-(Kd*0.30)
Costo Deuda Total: Kd*(Pasivo/Activo)*(1-t)
% Patrimonio = Patrimonio/Activos
Costo Capital = Kc
 Costo Patrimonio: Kc (Patrimonio/Activo)
Costo Promedio Ponderado del Capital (CPPC) = Kd + Kc

Interpretación:
El Costo Promedio Ponderado del Capital, denominado también WACC, por sus iniciales según el idioma inglés
(Weighted Average Cost of Capital), se calcula multiplicando el costo específico de cada forma de financiar la
empresa (Costo de la Deuda y Costo del Capital Propio) por su proporción en la estructura del capital de la
empresa y sumando sus valores poderados.

PASO N° 3
3.- CÁLCULANDO LA UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS (UAII) Y EL
RETORNO SOBRE LA INVERSIÓN DEL CAPITAL (ROI)

CONCEPTOS
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos de Ventas
Gastos de Administración
Utilidad Operativa
Participación Laboral
Impuesto sobre EBIT
UAII
Capital Invertido
ROI = UAII/Capital Invertido

Interpretación:
El EBIT, término acrónimo por el idioma inglés de "Earnings Before Interest and Taxes" y que en el idioma
español "Beneficio antes de intereses e impuestos" (BAII), que describe el beneficio de una empresa sin tener
en cuenta los gastos ni ingresos por intereses e impuestos.

PASO N° 4
4.- CÁLCULO DEL EVA

CONCEPTOS
ROI
CPPC
ROI - CPPC
CAPITAL INVERTIDO
EVA = (ROI - CPPC) * CAPITAL INVERTIDO
INCREMENTO DEL EVA 2019 vs 2018

Interpretación:
analizando el calculo:
El EVA calculado que en el año 2019 no genera valor, por cuanto, luego de deducido los costos de los financiamientos
de terceros y de los propios accionistas, no queda disponible, el cual viene a representar la incapacidad que tiene la
empresa de crear valor para ella mísma,por lo tantono es bueno frente a los analísis de los inversionistas y bancos.

El EVA calculado para el año 2019 genera valor, por cuanto, luego de deducido los costos de los financiamientos
de terceros y de los propios accionistas, queda disponible, el cual viene a representar la capacidad que tiene la
empresa de crear valor para ella mísma, lo que es bueno frente al analísis de los inversionistas y bancos. Sin
embargo comparado con el año 2018, el DISMINUCION de valor decae en S/ - 7119733.36 AL IGUAL QUE EN AÑO 2019 CON -7002877.95
 Kc
12%

2019 2018
25,048.00 27,757.00
11,189.00 10,773.00
- -
806.00 5,403.00
37,043.00 43,933.00
23,567.00 27,805.00
10,968.00 8,040.00
34,535.00 35,845.00
2,508.00 8,088.00
681,585.00 686,302.00
684,093.00 694,390.00

* (1-t) + Kc (Patrimonio/Activo)

2019 2018
33.61% 34.42%
19% 19%
29.5% 29.5%
13.30 13.30
4.50 4.58
66% 66%
12% 12%
 7.97 7.87
12.47 12.45

idioma inglés
de financiar la
capital de la

2019 2018
250,676.00 264,263.00
-219,493.00 -229,203.00
31,183.00 35,060.00
-2,692.00 -1,266.00
-17,969.00 -21,141.00
15,082.00 15,759.00

188.00 -522.00
15,270.00 15,237.00
684,093.00 694,390.00
2.23 2.19

xes" y que en el idioma

o de una empresa sin tener

2019 2018
2.23 2.19
12.47 12.45
- 10.24 - 10.25
684,093.00 694,390.00
- 7,002,877.95 - 7,119,733.36
2019 CON -7002877.95
AGROINDUSTRIAL LAREDO S.A.A.ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL
31 DE DICIEMBRE DEL 2019 | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2019 ( EN MILES DE
NUEVOS SOLES )

CUENTA NOTA 2019 2018

Activos 0 0 0
Activos Corrientes 0 0 0
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 5 806 5,403
Otros Activos Financieros 14 / 18 0 0

Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por 0 25,048 27,757

Cobrar

Cuentas por Cobrar Comerciales 6 17,901 19,639

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 20 388 661

Otras Cuentas por Cobrar 7 6,759 7,457

Anticipos 0 0 0
Inventarios 8 11,189 10,773
Activos Biológicos 9 34,820 33,421

Activos por Impuestos a las Ganancias 0 4,653 5,228

Otros Activos no Financieros 0 2,447 3,588

Total Activos Corrientes Distintos de los Activos no

Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición
Clasificados como Mantenidos para la Venta o para 0 78,963 86,170
Distribuir a los Propietarios
Total Activos Corrientes 0 78,963 86,170
Activos No Corrientes 0 0 0
Otros Activos Financieros 0 0 0

Inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos y

Asociadas 10 6,757 6,817

Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por 0 148 199

Cobrar
Cuentas por Cobrar Comerciales 6 0 18

Otras Cuentas por Cobrar 7 148 181

Activos Biológicos 9 1,580 1,153

Propiedades de Inversión 11 44,431 41,617
Propiedades, Planta y Equipo Dec-13 681,585 686,302
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 0 1,443 1,548
Total Activos No Corrientes 0 735,944 737,636
TOTAL DE ACTIVOS 0 814,907 823,806
Pasivos y Patrimonio 0 0 0
Pasivos Corrientes 0 0 0
Otros Pasivos Financieros 14 / 18 36,265 8,794
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por 0 34,535 35,845
Pagar

Cuentas por Pagar Comerciales 15 22,969 26,903

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 20 598 902

Otras Cuentas por Pagar 16 10,968 8,040

Otras Provisiones 17 3,039 1,847
Total de Pasivos Corrientes Distintos de Pasivos
Incluidos en Grupos de Activos para su Disposición 0 73,839 46,486
Clasificados como Mantenidos para la Venta
Total Pasivos Corrientes 0 73,839 46,486
Pasivos No Corrientes 0 0 0
Otros Pasivos Financieros 14 / 18 110,836 144,574
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por
Pagar 0 0 0

Cuentas por Pagar Comerciales 0 0 0

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0 0 0
Otras Provisiones 17 216 2,254
Pasivos por Impuestos Diferidos 19 89,015 90,278
Otros Pasivos no Financieros 0 0 0
Total Pasivos No Corrientes 0 200,067 237,106
Total Pasivos 0 273,906 283,592
Patrimonio 0 0 0
Capital Emitido 21 (a) 191,604 191,604
Otras Reservas de Capital 21 (b) 46,203 46,203
Resultados Acumulados 21 (c) 303,194 302,407
Otras Reservas de Patrimonio 0 0 0
Total Patrimonio 0 541,001 540,214
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 0 814,907 823,806
25,048
AGROINDUSTRIAL LAREDO S.A.A.
ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL
2019 | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2019 ( EN MILES DE NUEVOS
SOLES )
CUENTA NOTA 2019 2018
Ingresos de Actividades
22 250,676 264,263
Ordinarias
Costo de Ventas 23 -219,493 -229,203
Ganancia (Pérdida) Bruta 0 31,183 35,060
Gastos de Ventas y
25 -2,692 -1,266
Distribución
Gastos de Administración 24 -17,969 -21,141
Otros Ingresos Operativos Nov-26 8,120 9,100
Otros Gastos Operativos 26 -4,840 -6,261
Otras Ganancias (Pérdidas) 0 1,280 267
Ganancia (Pérdida)
0 15,082 15,759
Operativa
Ingresos Financieros 27 392 703
Gastos Financieros 27 -9,492 -9,947
Diferencias de Cambio Neto 32(b) 1,177 -3,685
Ganancia (Pérdida) antes
0 7,159 2,830
de Impuestos
Ingreso (Gasto) por Impuesto 28 (b) 188 -522
Ganancia (Pérdida) Neta de
0 7,347 2,308
Operaciones Continuadas
Ganancia (Pérdida) Neta del
0 7,347 2,308
Ejercicio
BANCO AZTECA DEL PERU S.A.ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2019 | ANUAL AL 31 DE
DICIEMBRE DEL 2019 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )

CUENTA NOTA 2019

ACTIVO 0 0
DISPONIBLE 6 64,201
Caja 0 41,880
Banco Central de Reserva del Perú 0 8,869

Bancos y otras empresas del sistema financiero del país 0 1,561

Bancos y otras instituciones financieras del exterior 0 1,012

Canje 0 0
Otras disponibilidades 0 10,879
FONDOS INTERBANCARIOS 7 35,009

Inversiones Disponibles para la Venta 0 32,040

Instrumentos representativos de Deuda 8 32,040

Inversiones a Vencimiento 0 0
CARTERA DE CREDITOS 9 386,034

Cartera de Créditos Vigentes 0 433,015

Cartera de Créditos Vencidos 0 42,120

Cartera de Créditos en Cobranza Judicial 0 0

(-) Provisiones para Créditos 0 -89,101

CUENTAS POR COBRAR 10 6,283

Cuentas por Cobrar por Venta de Bienes y Servicios y Fideicomiso (neto) 0 465

Otras Cuentas por Cobrar (neto) 0 5,818

PARTICIPACIONES 0 1,323
Subsidiarias 0 0
Asociadas y participaciones en negocios conjuntos 0 1,323

INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 12 23,924

ACTIVO INTANGIBLE DISTINTO DE LA PLUSVALIA 13 8,163

IMPUESTOS CORRIENTES 13 17,863

IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO 11 16,307

ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA 0 0

OTROS ACTIVOS 13 58,197
TOTAL DEL ACTIVO 0 649,344
CONTINGENTES DEUDORAS 18 129,702
CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS 0 3,497,554

CONTRACUENTA DE CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS 0 23,323

PASIVO 0 0
OBLIGACIONES CON EL PUBLICO 14 473,589
Obligaciones a la Vista 0 10,336

Obligaciones por Cuentas de Ahorro 0 82,801

Obligaciones por Cuentas a Plazo 0 378,999

Otras Obligaciones 0 1,453

DEPÓSITOS DE EMPRESAS DEL SISTEMA FINANCIERO Y ORGANISMOS FINANCIEROS
INTERNACIONALES 15 13,846

Depósitos a Plazo 0 13,846

CUENTAS POR PAGAR 16 18,955
PROVISIONES 16 8,791

Provisión para Créditos Contingentes 0 458

Provisión para litigio y demandas 0 7,874

Otros 0 459
OTROS PASIVOS 16 1,995
TOTAL DEL PASIVO 0 517,176
PATRIMONIO 0 0
Capital social 0 116,168
Reservas 0 21,146
Resultados Acumulados 0 4,264

Resultado Neto del Ejercicio 0 -9,434

Ajustes al Patrimonio 0 24
TOTAL DEL PATRIMONIO 17 132,168
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO 0 649,344
CONTINGENTES ACREEDORAS 18 129,702
Responsabilidad por Avales y Cartas Fianza Otorgadas 0 24,699
Responsabilidad por Líneas de Créditos no Utilizadas y Créditos Concedidos no 0 105,003
Desembolsados
CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS 0 3,497,554
FIDEICOMISOS, COMISIONES DE CONFIANZA ACREEDORAS Y CUENTAS DEUDORAS 0 23,323
POR CONTRA DE FIDEICOMISOS
EL 2019 | ANUAL AL 31 DE

2018
0
64,474
44,564
8,536

1,159

634
0
9,581
27,010

0
291,412

325,525

33,125

-67,238

6,212

1,190

5,022

1,202
0
1,202

24,200

8,648
17,956

11,866

0
44,962
497,942
119,040
3,074,016

47,180

0
323,079
10,737

86,555

224,814

973

12,629

12,629
12,195
7,797

480

6,382
935
664
356,364
0
116,168
20,942
2,431

2,037

0
141,578
497,942
119,040
35,113
83,927
3,074,016
47,180
BANCO AZTECA DEL PERU S.A.ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2019 | ANUAL AL
31 DE DICIEMBRE DEL 2019 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )

CUENTA NOTA 2019

INGRESOS POR INTERESES 0 0
Disponible 0 138
Fondos interbancarios 0 1,007
Inversiones disponibles para la venta 0 93
Cartera de créditos directos 0 299,061
TOTAL INGRESOS POR INTERESES 19 300,299
GASTOS POR INTERESES 0 0
Obligaciones con el público 0 -13,630

Depósitos de empresas del sistema financiero y organismos financieros 0 -533

internacionales

TOTAL GASTOS POR INTERESES 20 -14,163

MARGEN FINANCIERO BRUTO 0 286,136
(-) Provisiones para créditos directos 9f -96,418
MARGEN FINANCIERO NETO 0 189,718

INGRESOS POR SERVICIOS FINANCIEROS 21 24,882

Ingresos por créditos indirectos 0 720

Ingresos por emisión de dinero electrónico 0 0
Ingresos Diversos 0 24,162
GASTOS POR SERVICIOS FINANCIEROS 22 -3,998
Prima al fondo de seguro de deposito 0 -1,764

Gastos Diversos 0 -2,234

MARGEN FINANCIERO NETO DE INGRESOS Y GASTOS POR SERVICIOS

FINANCIEROS 0 210,602

RESULTADO POR OPERACIONES FINANCIERAS (ROF) 23 -6,885

Ganancias (pérdidas) en participaciones 0 -6,885

Utilidad- pérdida en diferencia de cambio 0 5

Otros 0 -5
MARGEN OPERACIONAL 0 203,717

GASTOS DE ADMINISTRACION 0 0

Gastos de Personal y Directorio 24 -128,702

Gastos por Servicios Recibidos de Terceros 24 -62,197

Impuestos y Contribuciones 24 -9,881

DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES 25 -13,476

MARGEN OPERACIONAL NETO 0 -10,539
VALUACIÓN DE ACTIVOS Y PROVISIONES 0 0
Provisiones para créditos indirectos 26 22

Provisiones para Incobrabilidad de Cuentas por Cobrar 26 -687

Otras provisiones 26 -1,749

RESULTADO DE OPERACIÓN 0 -12,953
OTROS INGRESOS Y GASTOS 27 1,507
RESULTADO DEL EJERCICIO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA 0 -11,446
IMPUESTO A LA RENTA 2,012
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO -9,434
BRE DEL 2019 | ANUAL AL

2018
0
124
1,120
0
275,415
276,659
0
-11,010

-171

-11,181
265,478
-60,067
205,411

21,399

583
0
20,816
-4,381
-1,814

-2,567

222,429

-14,922

-15,111

189

0
207,507

-117,321

-65,954
-10,658

-14,645
-1,071
0
25

-208

1,124
-130
4,138
4,008
-1,971
2,037
El motivo principal por el cual se da la venta de BANCO AZTECA es que viene teniendo en el año 201
revisando sus ESF encontramos que tiene mas pasivo que patrimonio .
Es una adquisicion por compra de acciones y oferta publica la venta del BANCO AZTECA .
Como tambien podemos ver la fuente indicanque los nuevos dueños han diseñado un nuevo
plan de negocios y se ha fortalecido la inversion incrementando en 20% el patrimonio.

Se trata de una fusion por adquision, por que se trata de compradores dedicados al rubro financiero
en el caso de la adquisicion podemos ver que en sus compra por acciones y oferta publica, donde lo
accionistan han comprado al Banzo Azteca.
ue viene teniendo en el año 2018 poca ganacia y en el año 2019 una perdida en sus operaciones ordinarias

a del BANCO AZTECA .

s han diseñado un nuevo
20% el patrimonio.

es dedicados al rubro financiero.

ciones y oferta publica, donde los