UNIVERSIDAD NACIONAL DEL ALTIPLANO

ESCUELA DE POSGRADO

Maestría en Ciencias de la Ingeniería Mecánica

Eléctrica

TRABAJO ENCARGADO:

Investigación de la corporación 3 gargantas Luz del sur y San

Gaban III

DOCENTE:

Ing. Victor Iber Sotelo Gonzales

INTEGRANTES:

Ricardina Gonzales Quispe

 TRES GARGANTAS Y SAN GABAN

Después de la Liberación,18 el desarrollo de estructuras hidráulicas basadas en la

construcción de grandes presas se convirtió en una política prioritaria para el rápido
crecimiento económico esperado en la China de la posguerra.19 Como resultado, más de
22 000 grandes presas (y más de 85 000 presas en total) han sido construidas en todo el
país hasta el día de hoy, lo que equivale a casi la mitad del total en el mundo.20 La idea
original de construir un embalse gigante en el Yangtze, sin embargo, no puede ser
atribuida a Mao ni a ningún otro líder chino posterior a 1949. Desde 1919, en su artículo
titulado Un plan para desarrollar la industria, Sun Yat-sen mencionaba la posibilidad de
construir una serie de grandes presas en el río con el propósito de controlar las
inundaciones y de generar electricidad.

SE VENDIÓ LUZ DEL SUR S.A.A. AL ESTADO CHINO

En medio de la crisis política este acontecimiento económico no puede pasar

desapercibido pues se relaciona con una de las consecuencias de una privatización en el
sector eléctrico sin planeamiento estratégico; donde se ha vendido la mayoría accionaria
de la empresa de distribución eléctrica para Lima y provincias del sur del departamento
limeño, la rentable empresa Luz del Sur S.A.A. a favor del gigante chino eléctrico China
Three Gorges Corporation (CTG Tres Gargantas).

Ello plantea múltiples problemas que tratáremos de analizar.

Así, el 30 de setiembre pasado, la norteamericana Sempra cedió el 83,6% de su

participación en la empresa de distribución eléctrica Luz del Sur a la empresa China
Yangtze Power International Co., Limited (CYP) que tiene como matriz a CTG

El valor de venta pactado entre estos dos gigantes por esta empresa que opera en el Perú
fue de US $ 3,590 millones de dólares en efectivo, precio que está sujeto a una serie de
ajustes referidos al cierre por capital de trabajo y endeudamiento neto, según información
proporcionada por voceros de Sempra Energy.

Es más, la SUNAT y la nueva ministra de economía y finanzas del Perú deben ponerse
las pilas pues el estado peruano tiene una participación por concepto del impuesto a la
renta por ganancias del capital por rentas de empresas domiciliadas en el país, Son
millones de dólares de impuestos que le corresponderían al Perú.

Sin embargo, hay un tiempo de espera pues la venta se completaría en el primer trimestre
de 2020, sujeto a las condiciones de cierre habituales, incluida la aprobación de Indecopi
sobre los grados de concentración, pues Luz del Sur es la principal empresa de
distribución eléctrica del país y la empresa compradora China Yangtze Power
International Co. adquirió en abril 2019 en negociaciones con la brasileña Odebrecht la
Central Hidráulica Chaglla pagando más de US $ 1,400 millones de dólares.
UN POCO DE HISTORIA

En principio, se debe recordar que en los años noventa del siglo pasado, durante el
corrupto régimen del fujimontesinismo se vendieron y remataron una serie de empresas
públicas al margen que fueran rentables, o si sus pérdidas económicas resultaban
explicadas por políticas populistas que obligaban a las empresas estatales al subsidio
indiscriminado como fue el caso el gobierno del presidente Alan García (1986/1990)

Es más, el nuevo ministro recién juramentado Ing. Juan Liu Yonsen sabe mejor que
nosotros como se llevó a cabo la privatización de Electrolima, pues desde 1994 formó
parte de los especialistas en privatizaciones a precios de remate, haciendo realidad la
práctica de las “puertas giratorias”, es decir, pasar del estado al sector privado, y
viceversa, “prestando sus valiosos servicios al país” y a las empresas que asesoraba.

En la memoria histórica debe estar presente Electrolima, la rentable empresa eléctrica

que generaba y distribuía electricidad a la región de Lima.En el caso de la privatización de
Electrolima hacia 1994 se crearon tres empresas, una de generación eléctrica que dio
lugar a la empresa Edegel bajo control de capitales españoles (Endesa) para luego pasar
a ser controlada por capitales italianos, con el nombre de ENEL Generación Lima. No está
demás señalar que también controlan a la empresa ENEL Generación Piura, en el norte
del país.

En lo referente a la parte de la distribución eléctrica que le correspondía a Electrolima se

crearon dos empresas, que en la práctica constituyen “monopolios naturales” para
distribuir electricidad en el norte y sur de Lima y Lima Provincias.

A una se le llamó Edelnor empresa responsable de la distribución eléctrica para Lima y el

norte del departamento limeño, y la otra Luz del Sur que fueron vendidas a un precio
irrisorio por decir lo menos a la luz del dinámico crecimiento de la economía peruana.

En todo caso refrescando la memoria en los documentos de la COPRI hoy Proinversión,

donde prestó sus valiosos servicios empresariales el Ing. Juan Liu Yonsen, expresamente
se señala los montos que obtuvo el Estado por la venta de la mayoría accionaria de las
empresas de distribución eléctrica Edelnor y Luz del Sur hacia julio de 1994.
Textualmente se expone que: “35-36. (La venta) de Empresa de Distribución Eléctrica
Lima-Norte (Edelnor) / Empresa de Distribución Eléctrica Lima-Sur (Luz del Sur)

Distribución de electricidad. El 12 de julio de 1994 se efectuó la subasta del 60% de las

acciones de las empresas de distribución de electricidad en Lima Metropolitana: Edelnor
(zona norte) y Luz del Sur (zona sur). Edelnor fue adjudicada a Inversiones Distrilima
(consorcio conformado por Endesa de España, Chilectra y Enersis de Chile, Cosapi y
varias empresas peruanas vinculadas al Grupo Crédito), por US$ 176´490,000. Por su
parte, Luz del Sur fue adjudicada a Ontario Quinta AVV (Ontario Hydro de Canadá y
Chilquinta Internacional de Chile), por US$ 212´120,000.

La venta de acciones a los trabajadores de Edelnor y Luz del Sur se realizó en 1995 y
1996 respectivamente”
Al respecto cabe hacer notar que el activo estatal de Luz del Sur cuya mayoría accionaria
fue transferida por US $ 212 millones de dólares en 1994, los accionistas privados en el
2019, es decir, 25 años después la revenden por más de US $ 3,590 millones, es decir
casi 17 veces más. Si se tiene presente que Luz del Sur siempre ha arrojado resultados
positivos, año por año a sus accionistas, pues ha tenido y tiene una rentabilidad
asegurada, se puede afirmar que en esta transacción tanto Sempra Energy como China
Three Gorges ganan, ambos resultan ganadores, y los capitales asiáticos actúan en el
largo plazo.

LA RENTABILIDAD ASEGURADA

En el caso de Luz del Sur por las perversiones eléctricas que se manifiestan en dicho
mercado, ha perdido un número considerable de clientes libres frente a la competencia de
Enel Generación, Enel Distribución, Kallpa, Engie entre otras. Por ello, la porción más
importante de sus ingresos proviene de las ventas al mercado regulado.

En tal sentido, es importante señalar que la distribución de electricidad en el Perú

constituye un “monopolio natural” y por tanto, sus tarifas deben ser reguladas por el
organismo regulador OSINERGMIN, cuya finalidad es promover la competencia y la
eficiencia en el sector, con ganancias razonables, lo cual es toda una ilusión, pues las
empresas obtienen sobreganancias que son financiadas en última instancia por el usuario
regulado, es decir las grandes mayorías.

RENTABILIDAD EXTRAORDINARIA

Como se podrá observar en el cuadro respectivo “Luz del Sur SAA: Destacados
Resultados en Base a Los Estados Financieros Individual Auditados” 2012 al 2018
expresados en miles de soles, resulta evidente el crecimiento de los ingresos.

Ello significa que para el 2018 por ejemplo que de cada 100 soles de ingresos, se
obtienen 17,2 soles por concepto de utilidad residual, es decir descontados los costos de
ventas, los gastos de ventas, gastos de administración y gastos financieros. Esta
rentabilidad neta supera a la obtenida en Chile, y casi duplica a la rentabilidad de los
Estados Unidos

Estas tasas de rentabilidad del GIR resultan mayores a las vigentes en los mercados
chilenos y norteamericanos pero sin embargo el grupo Sempra transfiere sus activos del
Perú y Chile, a pesar que la rentabilidad obtenida resulta inusual en términos
internacionales. Es decir, Luz del Sur en el Perú es muy rentable pero se vende, ¡cómo
entender esta aparente contradicción!

INTEGRACIÓN VERTICAL
En este contexto empresas eléctricas de distribución que han aumentado de forma
extraordinaria los ingresos, la rentabilidad y fortalecido el patrimonio como Luz del Sur
S.A.A. están en proceso de fortalecer su integración vertical con una participación
acelerada en la generación con inversiones en Santa Teresita y sobre todo con
inversiones en dos hidráulicas en Arequipa en el proyecto Majes Siguas II con una
potencia superior a los 426 MW y con montos de inversiones superiores a los 970
millones de dólares, demostrando en la práctica la racionalidad de la integración vertical.

Es decir, los chinos de China Yangtze Power International se beneficiarán del contrato
corrupto pactado por Odebrecht en el pasado con sobornos incluidos. Y todo hace pensar
que el nuevo ministro de energía y minas, estará allí para asegurar estos “negocios
nefandos” que afectan el interés público para beneplácito de la Sociedad de Minería,
Petróleo y Energía.

Por medio de este contrato que se firmó en el humalismo entre Chaglla y ElectroPerú se
obliga a la empresa estatal a comprar la energía a un precio muy por encima del mercado,
para venderlo por debajo del precio de compra, generando cuantiosas pérdidas a la
generadora estatal tal como se manifiesta en sus estados financieros.

Por medio de este contrato de suministro con la empresa estatal de generación

ElectroPerú, ésta tiene que comprar a Chaglla la electricidad asegurando una tarifa
superior a los US $ 60 dólares el megavatio hora, y la misma ElectroPerú tiene que
venderlo por debajo de los US $ 10 dólares el megavatio gracias a la sobreoferta de
capacidad de generación que existe en el país.

Por tanto, los capitales chinos de China Yangtze Power International y su matriz China
Three Gorges Corporation al pagar US $ 1,400 millones por la hídrica Chaglla, y US $
3,590 por la mayoría accionaria de Luz del Sur han realizado un estupendo negocio que lo
asumirán los millones de usuarios y consumidores de energía.

APORTES DE LA EMPRESA TRES GRGANTAS A LUZ DEL SUR

Cuando China Three Gorges Corporation (CTG) decidió comprar, en octubre del año
pasado, Luz del Sur, fue clara en señalar que su deseo era aprovechar las ventajas que
tiene .seis meses después la operación de compra fue autorizada por Indecopi, aunque
con ciertas condiciones relacionadas a garantizar la competencia entre las empresas de
generación eléctrica para el abastecimiento de los usuarios regulados y, por tanto, evitar
que las tarifas de servicio público de electricidad de dichos usuarios se incrementen en el
futuro.
La decisión, adoptada el 27 de marzo último, consiste en que Luz del Sur no podrá
abastecerse de energía de sus empresas vinculadas sin que de por medio exista una
licitación administrada por el Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería
(Osinergmin) conforme a la Ley No. 28832 o, de manera alternativa, realice un concurso
transparente y competitivo, que previamente debe ser informado al Indecopi.

La operación propuesta implica que CTG adquiera el control de Luz del Sur y de nuevas
centrales hidroeléctricas en operación o en proyecto, de modo que su participación en el
mercado aumentará.

“La empresa china es el más importante conglomerado de generación eléctrica del

mundo”, indicó el ejecutivo, tras precisar que dicha compañía fue responsable de la
construcción del proyecto de la presa Three Gorges (tres gargantas), la central
hidroeléctrica más grande del mundo, que entró en funcionamiento en 2008 y que se
ubica en la provincia china de Hubei.

Sobre los aportes de CTG a Luz del Sur en la distribución eléctrica de Lima, Stucchi
mencionó que serán, principalmente, dos: la inyección de tecnología de punta en todas
las redes de la ciudad que tiene a su cargo, y el incremento de la competencia en el
sector por la experiencia integral que tiene el conglomerado en su mercado de origen.

El abogado del Estudio Muñíz resaltó la vigencia del TLC con China para que la operación
se haya concretado, específicamente por los detalles del Capítulo de Protección y
Promoción de Inversiones. “Este acuerdo ya tiene 10 años de firmado entre los dos
países y ha sido el marco ideal para que la transacción sea una realidad”, subrayó.

Adicionalmente, destacó el rol que le toca llevar a Indecopi en la operación, que en plena
cuarentena por los efectos del coronavirus, “ha estado a la altura de las exigencias de una
compra de estas dimensiones, con el impacto que implica a los ciudadanos de Lima”.

PROYECTO SAN GABAN III

El 9 de Junio del 2009, mediante Resolución Ministerial 256-2009-MEN/DI se le otorga a

la Empresa de Generación Eléctrica San Gabán S.A., la concesión temporal para
desarrollar estudios a nivel de factibilidad relacionados a la actividad de generación de
energía eléctrica en la futura Central Hidroeléctrica San Gabán III, los cuales se realizaran
en el distrito de San Gabán por un plazo de 24 meses a partir de la vigencia de la
resolución mencionada.

El proyecto se encuentra ubicado en el distrito de San Gabán, provincia de Carabaya,

departamento de Puno

SUBESTACIÓN SAN GABÁN III

La subestación estará ubicada al exterior al igual que los 02 bancos de transformadores

monofásicos de 13,8/220 kV 110 MVA c/u. La conexión hacia el exterior será a través de
cables de energía 13,8 KV hasta las estructuras soportes de cables metálicas que
conectaran con los bornes 13,8 kV.}
El diseño de la Subestación San Gabán III 220 kV-220 MVA estará previsto para una
configuración de conexión en simple barra con las siguientes celdas de línea y
transformación:

− Dos (02) celdas de transformación 220 kV (de los 02 bancos monofásicos).

− Una (01) celda de línea-transformación 220 kV, en el cual se instalará un

autotransformador trifásico 220/138 kV de 150 MVA.

− Una (01) celda de línea 138 kV, esta salida se interconectará con el patio de llaves de

la C.H. San Gabán II.

− Una (01) celda de salida de líneas 220 kV a la S.E. Onocora.

COSTOS DE OPERACIÓN, MANTENIMIENTO Y OTROS

Los costos anuales por concepto de personal de operación y mantenimiento de la C.H.

San Gabán III alcanzan la suma de US$ 1 543 250 (Ver Cuadro 3.2). Además de estos
costos, la operación de la central demanda el pago de seguros sobre el equipamiento, los
cuales se han estimado en 0,8% de la inversión como prima anual.

HIDROELÉCTRICA SAN GABÁN III RECIBE FINANCIAMIENTO POR US$ 438

MILLONES

Hydro Global Perú suscribió el convenio para el financiamiento de la Central

Hidroeléctrica San Gabán III, por US$ 438 millones, con el Banco de Desarrollo de China
(China Development Bank).

El presidente de la firma, Joao Marques Cruz, afirmó que el objetivo de la empresa es

expandir el desarrollo de proyectos de energía renovable y limpia en el Perú. Mientras que
el máximo directivo de China Three Gorges Corporation dijo que con San Gabán III se
toma a Perú como mercado piloto para el desarrollo de centrales hidroeléctricas.

China Three Gorges Corporation es la empresa que también busca la compra de la

Central Hidroeléctrica Chaglla.

A partir de enero del próximo año comenzarán las obras de construcción del proyecto
hidroeléctrico de San Gabán III en Puno, que representará un monto de inversión de US$
500 millones, señaló la empresa Hydro Global Perú.

El gerente general de la compañía -un joint venture entre la china Three Gorges
Corporation y Energías de Portugal (EDP)-, Paulo Giraldo, precisó que iniciarán con la
realización de trabajos preparatorios en el área de terreno del proyecto.

La construcción tiene una duración de cuatro años y se espera que termine hacia fines del
2021.

Además de los trabajos previos, la participación de Hydro Global en la construcción de

San Gabán es apoyar a las subcontratistas en la obtención de licencias para la
construcción de obra, anotó Giraldo tras señalar que para el 2022 San Gabán III
comenzaría a operar. “Está todo corriendo según lo programado”, dijo.

FINANCIAMIENTO

La empresa de generación firmó un acuerdo de financiamiento por US$ 438 millones con
China Development Bank para el desarrollo del proyecto hidroeléctrico San Gabán.

El proyecto se deriva de una iniciativa privada autosostenible que, a diferencia de otros

proyectos, prescinde de garantías o financiamiento del Estado, destacó Giraldo.

Por su parte, el presidente de Hydro Global, Joao Marques Cruz, señaló que el desarrollo
de este proyecto data de finales del 2015. Afirmó que se tiene un plan de inversión para
expandir proyectos de manera descentralizada.

Representantes del banco de Desarrollo de China señalaron que este aporte a San
Gabán intensifica las relaciones comerciales de China hacia proyectos en Latinoamé- rica,
y aumenta la confianza china para facilitar proyectos claves en el país.