OPTIMAL MONETARY POLICY WITH STAGGERED WAGE AND PRICE CONTRACTS

Se analiza un modelo de equilibrio general dinámico con agentes optimizadores y

escalonamiento de salarios y fijación de precios.

- Con escalonamiento de salarios, se agrega inflación de salarios el cual induce

ineficiencias en la distribución de empleo entre los hogares. Entonces, el equilibrio no
solo requerirá que la brecha del producto sea cero y la estabilidad en los precios, sino
también la completa estabilización de los salarios nominales.
- La duración relativa de los contratos de salarios y precios juega un rol critico en la
determinación de la política monetaria óptima.: se encuentra que la regla óptima
induce mayor variabilidad en las variables nominales más flexibles.
1. El modelo
- Se asume competencia monopolística el la repartición de salarios en los contratos
escalonados.
- El comportamiento de las familias implica una ecuación para los salarios que vincula la
inflación de los salarios con la brecha de los salarios reales con la tasa marginal de
sustitución del consumo para el trabajo
- Bajo competencia monopolística, el producto y la oferta de trabajo puede estar por
debajo de sus niveles optimos de Pareto en la ausencia de un gobierno, por lo menos
con precios y salarios flexibles.
- Se considera que el task central de la política monetaria es mitigar los efectos de la
inercia nomila, mientra la política fiscal asume responsabilidad para distorsiones
asociadas a la competencia imperfecta.
1.1. Empresas y fijación de precios
- Se asume un continuo de empresas monopolísticas competitivas, que producen bienes
diferenciados pero que solo los hogares consumen.
- Para introducir precios fijos en el modelo, se asume que los productores fijan precios a
a la calvo.
1.2. Hogares y fijación de salarios

Se asume un continuo de hogares monopolísticos competitivos que ofertan diferentes

tipos de trabajo al sector de producción; es decir, las empresas productoras de bienes
consideran los servicios laborales de cada hogar L, como un sustituto imperfecto de los
servicios laborales de los hogares. Es conveniente suponer que un agregador laboral
representativo (o "agencia de empleo") que combina la demanda de mano de obra de los
hogares para que la mano de obra de cada hogar sea igual a la suma de las demandas de
las empresas.

el agregador minimiza el costo de producción de una cantidad dada del índice laboral
agregado, tomando la tasa salarial de cada hogar como dada, y luego vende unidades del
índice laboral al sector de producción a su costo unitario :