UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS

Clase Planeación Fiscal

Dra. Magda R. Ramírez

ESCUDOS FISCALES

Según el Instituto de Estudios Superiores de la Empresa (IESE), “El Escudo fiscal

es la estrategia para reducir los impuestos mediante desgravaciones fiscales” 1.

Esta definición de escudo fiscal no debe confundirse con el término “paraíso fiscal”,
ya que éste hace referencia a un territorio con una baja (o nula) tributación. Queda
más claro si acudimos a otras fuentes.

La definición de escudo fiscal es la siguiente: “Es la propiedad asociada a aquellos

gastos que disminuyen los impuestos a pagar”. Un ejemplo puesto por IESE es “el
pago de los intereses de la deuda, es un gasto desgravable, endeudarse puede
servir de escudo fiscal”.

Los escudos fiscales (EF) son todos aquellos gastos que, registrados en el estado
de resultados de la empresa, determinan, al reducir el monto imponible, un menor
pago del impuesto sobre la renta. Bajo esa definición, todos los gastos anuales en
los que incurre la empresa (materia prima, salarios, alquileres, etc.) se convierten
en Escudos Fiscales.

También se puede decir que Los Escudos Fiscales son un esquema fiscal creado
con la intención de evitar o reducir impuestos mediante desgravaciones fiscales. Por
ejemplo, para una empresa, un posible escudo fiscal es el endeudamiento, porque
abonar intereses de una deuda es un gasto desgravable. La depreciación de los
activos amortizables, como los edificios, las máquinas o el mobiliario es otra forma
de construirse un escudo fiscal, porque el importe se puede convertir en un gasto
deducible para disfrutar así de la rebaja impositiva que supone la reducción de la
base imponible.

1
En un sentido usual o coloquial, se utiliza el término desgravación fiscal para referirse a cualquier mecanismo
que suponga una menor carga tributaria, abarcando múltiples supuestos que desde un punto de vista técnico
nada tienen que ver entre ellos. (s.f.). Obtenido de http://guiasjuridicas.wolterskluwer.es

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El principal beneficio del financiamiento mediante deuda es el escudo fiscal. Entre

los costos del financiamiento mediante deuda están la probabilidad de quiebra, los
costos de agencia que imponen los prestamistas y la información asimétrica.
Comúnmente, las empresas recaudan fondos con un orden de prioridades de
financiamiento, para enviar señales positivas al mercado y, así, aumentar la riqueza
de los accionistas. (Gitman, 2012)

En 1958, Marco Modigliani y Merton H. Miller12 (conocidos comúnmente como “M

y M”) demostraron algebraicamente que, en el contexto de mercados perfectos la
estructura de capital que una empresa elige no afecta su valor. Muchos
investigadores, incluyendo a M y M, han examinado los efectos de suposiciones
menos restrictivas sobre la relación entre la estructura de capital y el valor de la
empresa.

El resultado es una estructura de capital óptima teórica que se basa en el equilibrio

de los beneficios y costos del financiamiento mediante deuda. El principal beneficio
del financiamiento mediante deuda es el escudo fiscal, que permite deducir los
pagos de intereses al calcular el ingreso gravable. Los costos del financiamiento
mediante deuda se derivan de: 1. el aumento de la probabilidad de quiebra debido
a las obligaciones del pago de la deuda, 2. los costos de agencia generados por las
restricciones que el prestamista impone al comportamiento de la empresa, y 3. los
costos relacionados con el hecho de que los administradores poseen más
información sobre el futuro de la compañía que los inversionistas. (Gitman, 2012)

Los Escudos Fiscales que nos interesan son los que se derivan de tres rubros del
gasto, la depreciación, los gastos financieros y los derivados de las ventas de los
activos fijos al inicio o al final del momento de la inversión, la inclusión de ambos
rubros de gasto ha reducido el monto imponible y el pago del impuesto sobre la
renta. En las Leyes Fiscales de Honduras podemos citar las siguientes:

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DEPRECIACIONES

La depreciación no representa una salida de efectivo. Es más bien una provisión

contable que se registra en el estado de resultados para tener en cuenta el desgaste
por el uso de los activos fijos en el proceso productivo, muchas personas,
consideran la depreciación como un generador de efectivo.

Hay equipos para los cuales el reglamento no establece un periodo de depreciación

adecuado, por ejemplo; para los equipos de cómputo el periodo es de 10 años, sin
embargo, sabemos que, a lo sumo, en 5 años estos equipos ya serán obsoletos.
Por tal fin podrá solicitar al Servicio de Administración de Rentas (SAR) un
periodo de 5 años.

Utilizar la depreciación acelerada cuando la empresa realiza habitualmente jornadas

extraordinarias de trabajo por más de 30 días al año previa solicitud de la SAR. (ver
instructivos SAR para depreciación acelerada) (Instructivo método de depreciación)
(Manual de depreciaciones)

PROVISIONES Y RESERVAS

Revise las provisiones para cuentas incobrables, el descargo automático deberá ser
notificado al Servicio de Administración de Rentas (SAR).

DESCARGOS AL GASTO DE ACTIVOS E INVENTARIOS OBSOLETOS

Utilice adecuadamente los descargos de activos obsoletos e inventarios dañados.

AMORTIZACIONES

Las amortizaciones se utilizan para compensar el agotamiento, desgaste o

destrucción de los bienes que no están sujetos a depreciación.

RESUMIENDO:

Es importantes considerar que los escudos fiscales sólo operan cuando hay
utilidades, obviamente, si la empresa no tiene utilidades no tiene que pagar

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impuesto sobre la renta y, por lo tanto, pierde totalmente importancia el hecho de

que se registren rubros de gasto que reduzcan el monto imponible, simplemente
porque este no existe.

Todo lo que reduzca la salida de efectivo y el pago del impuesto sobre la renta
redundará en una mayor disponibilidad de efectivo, lo que a la vez se traducirá en
una mayor generación de valor para el empresario. Ejemplo:

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