TRANSACCIONES CON ACTIVOS

FINANCIEROS

Finanzas Internacionales
Felipe Ramírez
 Ejemplo de coberturas: modelo sencillo!

Coberturas cortas y largas

OPERACIONES DERIVADOS

• Una cobertura larga es apropiada

cuando el inversionista sabe que
comprará un activo en el futuro y
quiere cerrar el precio hoy.
• Una cobertura corta es apropiada
cuando el inversionista sabe que
venderá un activo en el futuro y quiere
cerrar el precio hoy.
 Ejemplo de coberturas: modelo sencillo!

Ejemplo cobertura corta

OPERACIONES DERIVADOS

• 30 de mayo …
• Un productor de petróleo cerró un
contrato para vender 1.000.000 de
barriles de Light Sweet Crude Oil.
• Los términos del contrato establecen
que el precio del barril será el spot el
15 de septiembre …
 Ejemplo de coberturas: modelo sencillo!
OPERACIONES DERIVADOS

Ejemplo cobertura corta

• El 30 de mayo en el NYMEX observa
lo siguiente: S=130 y F=132 (vcto.
septiembre) …
• ¿Cuál es el riesgo?
• ¿Qué operación debemos hacer para
cubrir el riesgo?
 Ejemplo de coberturas: modelo sencillo!
OPERACIONES DERIVADOS

Ejemplo cobertura corta

• El 30 de mayo en el NYMEX observa
lo siguiente: S=130 y F=132 (vcto.
septiembre) …
• ¿Cuál es el riesgo?
• ¿Qué operación debemos hacer para
cubrir el riesgo?
 Ejemplo de coberturas: modelo sencillo!

Ejemplo cobertura corta

OPERACIONES DERIVADOS

• Vendemos 1000 contratos de Light

Sweet Crude Oil Futures en el
NYMEX con vencimiento en
septiembre …
• Si suponemos que el contrato vence
justamente el 15 de septiembre, en
ese momento F=S.
• Veamos dos posibles escenarios …
 Ejemplo de coberturas: modelo sencillo!

Ejemplo cobertura corta

OPERACIONES DERIVADOS

• Suponga que el 15 de septiembre

S=140 $/b.

» Mercado de futuros: (1000)(1000)(132 −140) = −8.000.000

140 ST
132
» Mercado spot: (1.000.000)(140) = 140.000.000
K − ST
» Total: 140.000.000 − 8.000.000 = 132.000.000

132.000.000
Precio = = 132$ / b.
1.000.000
 Ejemplo de coberturas: modelo sencillo!

Ejemplo cobertura corta

OPERACIONES DERIVADOS

• Suponga que el 15 de septiembre

S=110 $/b.

» Mercado de futuros: (1000)(1000)(132 −110) = 22.000.000

132 ST
110 » Mercado spot: (1.000.000)(110) = 110.000.000

K − ST » Total: 110.000.000 + 22.000.000 = 132.000.000

132.000.000
Precio = = 132$ / b.
1.000.000
 Ejemplo de coberturas: modelo sencillo!
OPERACIONES DERIVADOS

Ejemplo cobertura larga

• 8 de junio …
• Usted sabe que deberá comprar
20.000 barriles de Light Sweet Crude
Oil entre octubre y noviembre …
 Ejemplo de coberturas: modelo sencillo!

Ejemplo cobertura larga

OPERACIONES DERIVADOS

• El 8 de junio en el NYMEX observa lo

siguiente S=130 y F=130 (vcto. en
diciembre)…
• ¿Cuál es el riesgo?
• ¿Qué operación debemos hacer para
cubrir el riesgo?
 Ejemplo de coberturas: modelo sencillo!

Ejemplo cobertura larga

OPERACIONES DERIVADOS

• Compramos 20 contratos de Light Sweet

Crude Oil Futures en el NYMEX con
vencimiento en diciembre …
• Suponemos que cerramos el contrato el
28 de octubre …
• Suponga que en ese momento el precio
del contrato a futuro es F=135.
• Veamos dos posibles escenarios …
 Ejemplo de coberturas: modelo sencillo!
OPERACIONES DERIVADOS
 Ejemplo de coberturas: modelo sencillo!

Ejemplo cobertura larga

OPERACIONES DERIVADOS

• Suponga ahora que el 28 de octubre S=125

$/b y F=127 $/b.
Mercado de futuros: (20)(1000)(127 −130) = −60.000
Ft − K
Mercado spot: (20.000)(−125) = −2.500.000
127 FT
130 − 2.500.000 − 60.000 = −2.560.000
Total:
2.560.000
Precio = = 128$ / b.
20.000
bt = St − Ft = 125 − 127 = −2
Costo : F0 + bt = 130 − 2 = 128
 La operación del mercado de valores

La operación de una trasacción normal

ELEMENTOS DEL TRADING

• Los trasacciones pasan por el sistema de pagos, cuando no empleamos el efectivo, por lo que el
mercado de valores es un caso muy particular.
 La operación del mercado de valores

Compras de monedas o Forex

ELEMENTOS DEL TRADING

• Los transacciones mediante Forex son riesgosas, debido a la alta volatilidad de las monedas, si bien
en el largo plazo dependen de los fundamentales macroeconómicos.
 La operación del mercado de valores

Compras de acciones en el mercado bursátil

ELEMENTOS DEL TRADING

• Las operaciones mediante activos como acciones, bonos o derivados, involucran la

inmaterialización de los activos, así como la custodia y compensación.
TRANSACCIONES CON ACTIVOS
FINANCIEROS

DUDAS