FINANZAS 2

CLASE 05 11 2020
PRESUPUESTO DE CAPITAL

1) Ayuda inversiones de largo plazo.

2) El análisis se hace mediante los flujos de efectivo.
3) Considera el costo de capital
4) Considera el valor del dinero en el tiempo.

MÉTODOS DE ANÁLISIS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL

1) Periodo de recuperación
Considera el tiempo de recuperación de una inversión.
No toma en cuenta la reinversión ni el valor del dinero en el tiempo.
No considera todos los flujos de efectivo que puede generar el activo.

Ejemplo: Usted compra un automovíl por USD 15.000, cobra un alquiler anual de USD 2900, por un plazo de 9 años.
¿En cuánto tiempo recupera la inversión?

Años 0 1 2 3 4
Flujo de caja - 15,000 2,900 2,900 2,900 2,900

Saldo - 15,000 - 12,100 - 9,200 - 6,300 - 3,400

PR =

Ejercicio 1: Usted invierte en un pequeño restaurante Bs 150.000, ha estimado que los ingresos anuales serán de Bs 30000
un periódo de 10 años, además los gastos serán de Bs 8000 por año. Se pide:
1) Calcular el flujo de caja neto por año
2) Calcular el periódo de recuperación

Años 0 1 2 3 4
Ingresos 30,000.00 30,000.00 30,000.00 30,000.00
gastos 8,000.00 8,000.00 8,000.00 8,000.00
Flujo de caja - 150,000 22,000.00 22,000.00 22,000.00 22,000.00

Saldo - 150,000 - 128,000 - 106,000 - 84,000.00 - 62,000.00

(Valor presente)

VP = VF VF = VP (1+i)^n
(1+i)^n

Ejemplo: Usted recibirá en un año una herencia de USD 50.000, la tasa de interés es de 7% anual. ¿Cuál es el

VP = VF Años 0 1
(1+i)^n Flujos 46,728.97 50,000.00

VP = 50000 VF = VP (1+i)^n
(1+7%)^1 VF = 50,000

VP = 50000
1.07

VP = 46,728.97

2) Periodo de recuperación descontado

Ejemplo: Usted compra un automovíl por USD 15.000, cobra un alquiler anual de USD 2900, por un plazo de 9 años. Si la ta
¿En cuánto tiempo recupera la inversión? (Calcular el periodo de recuperación descontado)

Años 0 1 2 3 4
Flujo de caja - 15,000 2,900 2,900 2,900 2,900

VP = VF
(1+i)^n

VP = - 15,000 2,762 2,630 2,505 2,386

Saldo - 15,000 - 12,238 - 9,608 - 7,103 - 4,717

Ejercicio 1: Su empresa realiza una inversión por USD 30.000y ha estimado los siguientes flujos de caja:

Años 0 1 2 3 4
Flujos - 30,000.00 15,000.00 12,000.00 9,000.00 7,000.00

La tasa de descuento es de 7% anual.

Se pide:
1) Calcular el periodo de recuperación.
2) Calcular el periodo de recuperación descontado.
 Solución

1) Calcular el periodo de recuperación.

Años 0 1 2 3 4
Flujos - 30,000.00 15,000.00 12,000.00 9,000.00 7,000.00

Saldos - 30,000.00 - 15,000.00 - 3,000.00

PR = 2 + 0.33

2) Calcular el periodo de recuperación descontado.

VP = VF
(1+i)^n

Años 0 1 2 3 4
Flujos - 30,000.00 15,000.00 12,000.00 9,000.00 7,000.00

VP = - 30,000.00 14,019 10,481 7,347 5,340

Saldo - 30,000.00 - 15,981 - 5,500

PRD = 2+ 0.75

3) Valor actual neto

VAN = -Inversión inicial + ∑ FC/(1+i)^n

Ejercicio 2: Su empresa realiza una inversión por USD 50.000 y ha estimado los siguientes flujos de caja:

Años 0 1 2 3 4
Flujos - 50,000.00 8,000.00 12,000.00 11,000.00 9,000.00

La tasa de descuento es de 7% anual.

Se pide:
Calcular el VAN
VAN = -Inversión inicial + ∑ FC/(1+i)^n

VP = - 50,000.00 7,477 10,481 8,979 6,866

∑ FC/(1+i)^n = 60,718

VAN = 10,718

Si el VAN es positivo se debe aceptar el proyecto.

 Si el VAN es negativo se debe rechazar el proyecto.
Si el VAN es cero se halló el equilibrio.

Años 0 1 2 3 4
Flujos - 50,000.00 8,000.00 12,000.00 11,000.00 9,000.00

VP = - 50,000.00 7,477 10,481 8,979 6,866

∑ FC/(1+i)^n = 33,803

VAN = - 16,197

Ejercicio 2: Su empresa invertira en una maquinaría que tiene un costo de Bs 100.000, ha estimado que los flujos de caja d
serán:
Años 1 2 3 4 5
Flujo 8000 9000 7000 11000 12000

La tasa de descuento es de 10% anual.

Calcular el periodo de recuperación, periodo de recuperación descontado y valor actual neto.
n plazo de 9 años.

5 6 7 8 9
2,900 2,900 2,900 2,900 2,900

- 500
5 + 0.17 = 5.17 años

2.07 meses

2 días

PR = 5 años, 2 meses y 2 días.

nuales serán de Bs 30000, por

5 6 7 8 9 10
30,000.00 30,000.00 30,000.00 30,000.00 30,000.00 30,000.00
8,000.00 8,000.00 8,000.00 8,000.00 8,000.00 8,000.00
22,000.00 22,000.00 22,000.00 22,000.00 22,000.00 22,000.00

- 40,000.00 - 18,000.00
PR = 6 + 0.82 = 6.82 años

9.82 meses

25 días
 PR = 6 años, 9 meses y 25 días.

de 7% anual. ¿Cuál es el valor presente?

n plazo de 9 años. Si la tasa de descuento es de 5 % anual

5 6 7 8 9
2,900 2,900 2,900 2,900 2,900

2,272 2,164 2,061 1,963 1,869

- 2,445 - 280

PRD = 6 + 0.14 = 6.14 años

5 6 7
5,000.00 3,000.00 6,000.00
 5 6 7
5,000.00 3,000.00 6,000.00

= 2.33 años

5 6 7
5,000.00 3,000.00 6,000.00

3,565 1,999 3,736

= 2.75 años

5 6 7
14,000.00 17,000.00 9,000.00

9,982 11,328 5,605

o que los flujos de caja de los siguientes 7 años

6 7
17000 20000