ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN

DE ESTADOS FNANCIEROS
 Análisis de Mejor manera de
estados financieros interpretar las cifras que
ahí aparecen

Métodos:
•Método de Porcentajes
Integrales
•Método de Razones Simples
 Método de los porcentajes integrales:
Consiste en expresar en porcentajes las cifras de un
estado financiero.
Un balance en porcientos integrales se muestra enseguida:

% Activo %Pasivo
Corriente = Corriente + %Patrimonio
No Corriente No Corriente

100% 100%
 El Estado de Resultados en porcentajes integrales
muestra el porcentaje de participación de las diversas
partidas de:

Costos
Gastos Sobre ventas totales
Utilidades
 Delta S. A.
Estado de Situación Financiera
Al 31 de diciembre del 2014
(Expresado en dólares estadounidenses)
Activo
Efectivo y equivalesntes al efectivo 275 0.16%
Cuentas por cobrar 24,800 14%
Inventarios 37,150 21%
Total activo corriente 62,225 35%

Propiedades, planta y equipo 114,000 65%

Total Activos 176,225 100%

Pasivo
Proveedores 5,875 3%
Obligaciones financieras 9,600 5%
Total pasivo corriente 15,475 8%

Obligaciones financieras a largo plazo 20,000 12%

Total pasivo 35,475

Patrimonio
Capital social 50,000 28%
Utilidades acumuladas 27,514 16%
Utilidad del ejercicio 63,236 36%
Total patrimonio 140,750 80%
Total pasivo y patrimonio 176,225 100%
 Delta S. A.
Estado de Resultados
Por el año terminado el 31 de diciembre del 2014
(Expresado en dólares estadounidenses)

Ventas 267,000 100%

Costo de Ventas 189,570 71%
Utilidad Bruta 77,430 29%
Gastos de Administración y Ventas 6,194 2%
Utilidad Operativa (EBIT) 71,236 27%
Gastos Financieros 8,000 3%
Utilidad del ejercicio 63,236 24%
 Método de razones financieras:
Constituyen un método para conocer hechos relevantes
acerca de las operaciones y la situación financiera de la
empresa. Deberán ser evaluadas conjuntamente y no en
forma individual. Asimismo deberá tomarse en cuenta la
tendencia que han tomado en el tiempo.
Tipo de Razones financieras:
•Liquidez
•Act i vi dad ó Gest i ón
•E ndeudamiento
•Rentabilidad
 Razones de liquidez
Miden la capacidad de la empresa para cubrir sus
obligaciones a corto plazo.

Razón Corriente:
Liquidez = Activo Corriente 62,225
Pasivo Corriente = 35,475
= 1.75

De acuerdo con este resultado, la empresa cuenta con

$1.75 de activo corriente por cada $1.0 de obligaciones a
corto plazo
 Prueba Ácida:
Prueba ácida = Activo Corriente - Inventarios
Pasivo Corriente

62,225 – 37,150
35,475
= 0.70

Este índice modifica la opinión que pudiera haberse

formado al conocer la razón anterior, ya que al eliminar
los inventarios, tenemos que la empresa únicamente
cuenta con $0.70 por cada dólar de obligaciones a corto
plazo.
 Capital de Trabajo:
Capital de trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente

62,225 - 35,475 = 26,750

Son los recursos disponibles una vez cubiertos los pasivos

a corto plazo con los que contaría la empresa.
En ciertos casos un capital de trabajo negativo significa
que la empresa no cuenta con recursos suficientes para
cubrir sus necesidades operativas, y de no solucionarse,
en el corto plazo podría ocasionar la insolvencia del
negocio.
 Razones de Actividad ó Gestión:
• Rotación de cuentas por cobrar:
Ventas / Cuentas por cobrar
267,000 = 10.76 veces 365 =33 días
24,800 10.76
En promedio, lleva 33 días en recuperar las ventas a crédito. Para juzgar
si dicha recuperación es razonable hay que compararla con la política de
crédito de la empresa, así como con los términos de pago que ofrece la
competencia.
Si la política consiste es otorgar plazos de 45 días a los clientes, entonces la
recuperación observada es satisfactoria. Si por el contrario, la política
consiste en otorgar solo 15 días, entonces se puede concluir que existen
problemas de cobranza y, por tanto, habrá necesidad de revisar el
procedimiento sobre el cual se determina si un cliente es sujeto o no de
crédito, verificar que si se le recuerda al cliente una semana antes del pago
que debe de hacer, examinar las acciones que se siguen para recuperar las
cuentas de clientes morosos, etc.
 Razones de Actividad ó Gestión:
• Rotación de Inventarios:
Costo de Ventas / Inventarios
189,750
37,150
= 5.10 veces

365 71 días
5.10
=
Este índice muestra que en promedio los inventarios se
renuevan cada 71 días; es decir, 5.1 veces al año.

Naturalmente, en la medida en que se pueda reducir el número de

días de inventario, sin afectar las ventas o producción, la empresa
estará administrando más eficientemente su inversión en dicho rubro.
 Razones de Actividad ó Gestión:
• Rotación de cuentas por pagar:
Compras / Cuentas por pagar
107,218 365
= 18.24 veces = 20 días
5,875 18.24
Este índice señala que en promedio los proveedores
otorgan 20 días para que liquidemos nuestras compras.
En la medida en que se pueda incrementar el plazo
que recibimos de proveedores, la empresa requerirá
menos recursos.
 Razones de Actividad ó Gestión:
• Rotación de activos:
Ventas / Activo total
267,000
176,225
= 1.51
Este índice señala que por cada dólar invertido en
activos, la Compañía genera $ 1.51 de venta. Significa
que la Compañía recupera su inversión en activos y
adicionalmente obtiene $ 0.51 de ganancia.
 Razones de Actividad ó Gestión:
• Rotación de activo fijo:
Ventas / Activo fijo
267,000
114,000
= 2.34
Este índice señala que el activo fijo se está
recuperando 2.34 veces mediante las ventas o que, por
cada dólar invertido en activo fijo, se vende $ 2.34.
 ESTRUCTURA FINANCIERA...
¿Por qué es importante conocer la
estructura de capital de la empresa ?

•Nos dice de donde viene el dinero con el que se está

financiando el negocio.

•A partir de la estructura de Capital se puede

determinar el rendimiento que genera la empresa para
los accionistas.
ESTRUCTURA FINANCIERA...
Pasivos:
• Cuentas por pagar
• Proveedores
• Créditos bancarios
• Impuestos por pagar

Patrimonio:
• Aportes de los accionistas
• Utilidades no repartidas
 Razones de Endeudamiento:

Endeudamiento = Pasivo total / Activo Total

35,475 / 176,225 = 0.20
Su resultado nos muestra la proporción de recursos ajenos
o de terceros que se encuentran financiando los activos de
la empresa

Apalancamiento = Pasivo Total / Patrimonio

35,475 / 140,750 = 0.25

 Razones de Endeudamiento:

Endeudamiento sobre = DCP + DLP / Patrimonio

el patrimonio
9,600 + 20,000 / 140,750 = 0.21

La Compañía tiene una deuda que representa el 21% del

patrimonio.
 Razones de Endeudamiento:

Cobertura de intereses = EBIT / Intereses

71,236 / 8,000 = 8.90

Se interpreta como el número veces que la utilidad

operativa supera a los intereses pagados.
 Rentabilidad:
Los índices de rentabilidad permiten medir la
capacidad de una empresa para generar utilidades.
Considerando que las utilidades permiten el
desarrollo de una empresa, puede afirmarse que
son una medida del éxito o fracaso de la
administración del negocio.

• Rentabilidad sobre las ventas

• Rentabilidad sobre el activo
• Rentabilidad sobre el capital
 Margen de rentabilidad bruta:
Esta razón mide el porcentaje de cada dólar de ventas
que queda después de que la empresa pagó sus bienes.

Utilidad Bruta X 100 = 77,430 = 29%

Ventas 267,000

Este índice muestra que por cada dólar de

ventas se generan $ 0.29 de utilidad.
 Margen de rentabilidad operativa:
Esta razón mide el porcentaje de cada dólar de ventas
que queda después de que se dedujeron todos los
costos y gastos
Utilidad Operativa X 100 71,236 = 26%
=
Ventas 267,000

Este índice muestra que por cada dólar de

ventas se generan $ 0.26 de utilidad.
 Margen de rentabilidad neta:
Esta razón mide la relación entre las utilidades
netas e ingresos por ventas.

Utilidad Neta X 100 = 41,736 = 16%

Ventas 267,000

Este índice muestra que por cada dólar de

ventas se generan $ 0.16 de utilidad.
Rendimiento sobre los activos (ROA):
Este indicador permite conocer las ganancias que
se obtienen con relación a la inversión en activos;
es decir, las utilidades que generan los recursos
totales con los que cuenta el negocio.
Utilidad Neta X 100 = 41,736 = 24%
Activo Total 176,225

Por cada dólar que tiene invertido, la empresa

está obteniendo $ 0.24 de utilidad neta.
Rendimiento sobre el patrimonio (ROE):
Este indicador señala la rentabilidad de la
inversión de los dueños del negocio.

Utilidad Neta X 100 = 41,736 = 30%

Patrimonio 140,750

Esta razón indica que por cada dólar que

los accionistas tienen invertido en la
empresa, están obteniendo $ 0.30 de utilidad.