TASA INTERNA DE OPORTUNIDAD (TIO)

* La tasa interna de oportunidad es la mínima que el inversionista desea ganar en el proyecto a invertir, con base en ella se to
determinada cantidad de dinero

* Rentabilidad minima que se deba exigir a un proyecto para renunciar a un uso alternativo de los recursos en otro proyecto

MGA a veces se escoge el DTF por que

1. Invertir en DTF es más segura.
2. Tasa aceptada mercado financiero nacional
3. Tasa de poca rentabilidad

Fecha Tasa Anterior Actual

10/30/2017 DTF (E.A) 5.46 5.66

Fuente: https://www.grupoaval.com/wps/portal/grupo-aval/aval/portal-financiero/indicadores/tasas-interes
r, con base en ella se toma la decision de asignar

ursos en otro proyecto

VALOR PRESENTE NETO VPN

El VPN mide el aporte económico de un proyecto a los inversiones. Esto signifi

riqueza de los inversionista al participar en los proyectos

También llamado Valor Actual Neto (VAN), valor Neto Descontado (VND), Ben

Supuestos
1. Asume que los beneficios netos generados del proyecto se reinvierten a la
2. La diferencia entre la inversión en el proyecto y el capital total disponible p
proyecto

Ejemplo 1
Suponga que una familia se ha integrado los profesionales para crear una em
en su ciudad. Los cálculos sobre la inversión y beneficios netos durante 7 año
tienen, son los siguientes: Nota: Cuando
sector financiero fue del 35% anual. Cuánto es lo mínimo que debe r

Tasa Interna de Oportunidad TIO 0.35 35%

0

Año valor (miles) Factor VP al 35% valor actualizado

(1/(1+i)^n) (miles)

0 -6,500 1.0000 -6,500.0

1 2,000 0.7407 1,481.5
2 2,300 0.5487 1,262.0
3 2,700 0.4064 1,097.4
4 3,000 0.3011 903.2
5 4,200 0.2230 936.7
6 4,600 0.1652 759.9
7 4,800 0.1224 587.4
VPN 528.0 $ 528.00

Condiciones: Significa: $ 528.00

VPN > 0 Se acepta el proyecto El proyecto recupera el dinero invertido, c

VPN = 0 Es indiferente No significa que genere beneficios, sino q
VPN < 0 Se rechaza el proyecto El proyecto no logra compensar los costo

Ejemplo 1
Un grupo de emprendedores presenta un proyecto de 100 millones de pesos
aceptar, si el proyecto le reporta una rentabilidad igual o mayor al 18%.
inversionista?

TIO 0.18
 0.18
Año valor (miles) Factor VP al 18% valor actualizado
(1/(1+i)^n) (miles)
0 -100 1.0000 -100.0
1 10 0.8475 8.5
2 30 0.7182 21.5
3 60 0.6086 36.5
4 80 0.5158 41.3
VPN 7.80 7.8
7.80

SOLUCIÓN 0.18

Factor VP al 18% valor actualizado

Año valor (miles)
(1/(1+i)^n) (miles)
0 -100 1.0000 -100.0
1 10 0.8475 8.5
2 30 0.7182 21.5
3 60 0.6086 36.5
4 80 0.5158 41.3
VPN 7.80
$ 7.80
nversiones. Esto significa que refleja el aumento o disminución de la
s

escontado (VND), Beneficio Neto Actual (BNA)

cto se reinvierten a la tasa de interes de oportunidad.

pital total disponible para invertir en general, se invierte a la tasa de oportunidad util
les para crear una empresa de capacitación el área de sistemas
s netos durante 7 años, al final de los cuales venden todo lo que
Nota: Cuando los profesionales terminaron la TIO del
o mínimo que debe recibirse para desistir de la idea?

38%

RTA: El VPN al 35% es de $528.000 pesos que corresponde a la cifra

era el dinero invertido, compensa el costo de oportunidad del dinero y genera un beneficio adi
enere beneficios, sino que éstos tan sólo alcanzan a compensar el capital invertido y su costo d
gra compensar los costos de oportunidad , es conveniente invertir en otras alternativas.

100 millones de pesos a un inversionista. Él estaría dispuesto

o mayor al 18%. Qué le recomendaría al
$ 6.611078
oportunidad utilizada en el
corresponde a la cifra que les debería pagar para desistir de la idea.

era un beneficio adicional en valor presente

vertido y su costo de oportunidad.
lternativas.
TASA INTERNA DE RENDIMIENTO (TIR)
Es la tasa de de descuento intertemporal a la cual los ingresos netos del proyecto apenas cubren lo
operación y de rentabilidades sacrificadas.

Es la tasa de interes, que utilizada en el calculo del VPN, hace que el valor presente neto del proyec
Indica la tasa de interes de oportunidad para la cual el proyecto será aceptable

Ejemplo 1
Un inversionista tiene que tomar una decision donde tiene un desembolso incial de 70 millones y g
flujo de caja el primer ano de 15 millones y de 60 millones el segundo. Se piede calcular la TIR de la

Condiciones: Significa:

TIR > tasa minima aceptable ( tasa de oportunidad), se debe aceptar

TIR = a la tasa minima aceptable (tasa de oportunidad), es indiferente
TIR < que la tasa minima aceptable (tasa de oportunidad), se rechaza
o apenas cubren los costos de inversión, de

nte neto del proyecto sea igual a 0.

l de 70 millones y genera un
calcular la TIR de la inversión

-70
15
60
3.91%

Ecuacion de segundo grado

debe aceptar
es indiferente
d), se rechaza
Ejercicio
Un inversionista invierta 1.550 millones en dos proyectos A y B con una tasa de oportunidad de 15%
Dados los siguientes flujos de inversion analizar el VAN y y que le recomendaria al inversionista?

Año Proyecto A Proyecto B

0 -1,550 -1,550
1 600 1,150
2 750 950
3 980 770
4 1,050 650
5 1,100 450

1,330 1,270
43% 53%
RELACIÓN COSTO BENEFICIO (B/C) o (RBC)
Para su calculo se traen a valor presente los ingresos brutos y este valor se divide por el valor pres

B/C = Valor presente de los ingresos brutos

Valor presente de los costos brutos

Ejemplo 1
Un inversionista desea calcular el costo Beneficio a partir de los siguientes da

Tasa de descuento o TIO 0.10 10%

No. Inversión Ingresos Costos

0 5,000,000.00 0 0
1 500,000.00 417,156.00
2 500,000.00 299,655.50
3 500,000.00 238,555.50
4 500,000.00 173,732.40
5 500,000.00 108,056.40
6 500,000.00 112,880.10
7 500,000.00 183,413.30
8 500,000.00 124,466.00

VNA Sumatoria Ingresos 2,667,463.10

VNA Sumatoria Costos 1,207,770.47
Sumatoria C + inversión 6,207,770.47

B/C $ 0.43 Análisis: los ingresos son superiore a los eg

invertida se tendra una ganancia de 0,33 e
atractivo
Si la RBC > 1 se debe aceptar el proyecto
Si la RBC < 1 se debe rechazar el proyecto
Si la RBC = 1 es indiferentes la realización o rechazo del proyecto
ste valor se divide por el valor presentos de los costos brutos

os ingresos brutos
os costos brutos

a partir de los siguientes datos

FNE
5,000,000.00
82,844.00
200,344.50
261,444.50
326,267.60
391,943.60
387,119.90
316,586.70
375,534.00

los ingresos son superiore a los egresos, por cada unidad monetaria
a se tendra una ganancia de 0,33 en consecuencia este proyecto es
o

Significa
 Refleja or que el valor presente de los beneficios es mayor que el de lo
Indica que el valor presente de los beneficios es menor que el de los co
proyecto En este caso los beneficios neto apenas compensan el costo de oportu
es mayor que el de los costos.
enor que el de los costos
n el costo de oportunidad del dinero